资产评估经典案例分析
案例六：国产机器设备评估案例
B厂因资产重组，拟将锻压车间的一台设备转让，现委托某评估机构对该设备的价值进行评估，评估基准日为2002年8月31日。评估人员根据掌握的资料，经调查分析后，决定采用成本法评估。
设备名称：双盘摩擦压力机
规格型号：J53－300
制造厂家：A机械厂
启用日期：1997年8月
账面原值：180,000元
账面净值：100,000元
案例分析过程:
一、概况
1、用途及特点
该设备是普通多用途锻压设备，用于B厂（被评估设备所属厂家）锻压车间手术器械成型模锻、挤压、精压、切边、弯曲、校正等作业。
该设备结构紧凑、动力大、刚性强、精度高、万能性强、采用液压操纵装置，可进行单次打击和连续自动打击。
2、结构及主要技术参数
（1）结构主要包括：机架、滑块、飞轮与主轴（其上安装两个大摩擦轮）四个部分；液压操纵、刹紧、退料及缓冲四个装置；还有电器设备（主机电和油泵电机）。
（2）主要技术参数
公称压力：3,000KN
打击能量：2,000KJ
最大行程：400mm
最小封闭高度：不得小于300mm
液压系统工作油压：2～3 Mpa
二、估算重置价值
1、估算购置价格
经向原制造厂家——A机械厂询价得知，相同规格型号的J53—300型双盘摩擦压力机报价（2002年8月31日，即评估基准日）为人民币188,000元。
2、估算重置价值
（1）购置价格＝188,000元
（2）运杂费＝购置价格×运杂费率＝188,000×5%＝9,400元
（3）基础费＝购置价格×基础费率＝188,000×5%＝9,400元
（4）安装调试费：根据生产厂家承诺该项费用免收；
（5）资金成本：因该机可在不到一个月时间内完成安装调试工作，故资金成本不计；
重置价值＝购置价格＋运杂费＋基础费＋安装调试费＋资金成本
＝188,000+9,400+9,400+0+0
＝206,800元
三、确定综合成新率
1、确定经七项调整因素修正使用年限法的成新率
（1）根据《全国资产评估价格信息》1999年第一期刊出的《机器设备参考寿命年限专栏》，取锻压设备规定使用（经济）年限为17年；
（2）确定已使用（实际）年限为5年（启用日期1997年8月－评估基准日2002年8月）；
（3）确定七项调整因素综合修正系数a=0.99
①制造质量a1—1.10（A机械厂制造，质量优良）；
②利用程度a2—1.00（2班/日作业，利用程度正常）；
③维护保养a3—1.00（正常）；
④修理改造a4—1.00（无修理改造）；
⑤故障情况a5—1.00（无故障）；
⑥运行状态a6—1.00（正常）；
⑦工作环境a7—0.90（高温、灰尘、振动）；
（4）确定已使用（经济）年限5.05（5÷0.99）年；
（5）确定尚可使用（经济）年限为11.95(17－5.05)年；
（6）确定经七项调整因素修正使用年限法的实际成新率
实际成新率＝尚可使用（经济）年限/规定使用（经济）年限×100%
＝11.95/17×100%
＝70%（取整）
2、确定现场勘查综合技术鉴定成新率
经现场观测技术鉴定，其成新率为75% (过程略)
3、确定综合成新率
综合成新率＝七项调整因素系数修正使用年限法成新率×40%＋现场勘查技术鉴定成新率×60%
＝70%×40%＋75%×60%
＝73%
四、确定评估价值
评估价值＝重置价值×综合成新率
＝206800×73%
＝150964元
四、说明：
1、该案例在估算购置价格时采用了市场询价法。对于市场上有销售定价的设备，可以采用询价法估算其购置价格。在具体询价时应注意以下原则：①必须是评估基准日的价格；②必须采用具有权威性的、贸易量大的贸易单位的价格；③尽可能向原设备制造厂家询价。结合实际情况，该案例就是向原设备制造厂家—A机械厂询价的，所以被估设备的购置价格合理性较高。
2、被估设备属于国产机器设备，其重置价值通常由购置价格、运杂费、基础费、安装调试费和资金成本五项构成。
其中，运杂费是从生产厂家到安装使用地点所发生的装卸、运输、采购、保管、保险及其他有关的费用。它的计算方法有两种：一是根据设备的生产地点、使用地点以及重量、体积、运输方式，根据铁路、公路、船运、航空等部门的运输计费标准计算；二是按设备价格的一定比例作为设备的运杂费率，以此来计算设备的运杂费。该案例采用的是后一种方法。对于运杂费率的确定，国家有专门
的机械行业运杂费率表。具体的运杂费率由评估师结合费率表和距离（从生产厂家到安装使用地点）、设备的尺寸、重量及相关因素确定。设备的基础是为安装设备而建造的特殊构筑物。设备的基础费是指建造设备基础所发生的人工费、材料费、机械费及全部取费。可以按照设备价格的一定比例作为设备的基础费率，以此来计算设备的基础费。通常，设备的基础费率按设备所在行业颁布的概算指标中规定的标准取值，该案例即是如此。安装调试费是指设备在安装的过程中所发生的所有人工费、材料费、机械费及全部取费。它可以按设备购置价格的一定比例计算得出，这个比例通常可以按所在行业概算指标中规定的设备安装费率来确定。在该案例中，根据厂商的承诺，安装被估设备免收安装调试费，即该项费用由设备生产厂家承担，使用者需负担的安装调试费为0。
3、成新率是表示设备新旧程度的比率。估测机器设备的成新率通常有三种方法：使用年限法、观测分析法和修复费用法。其中，技术鉴定法是观测分析法中较为科学的具体方法，主要是根据机器设备的内在技术状态来确定成新率，这比用看外观和访问用户得出的资料来确定成新率更加可靠和准确。该案例是先用使用年限法和技术鉴定法分别得出被评估设备的成新率，再加权平均得出综合成新率。尽管这种加权平均方法的使用、具体权重的确定可能缺乏牢靠的科学依据，但这种方法的使用却可以降低成新率出现大的偏差的概率。此外，在使用年限法确定成新率过程中，结合被评估机器设备的特点和具体使用情况，对实际使用年限做出相应的调整是必要的。
案例七：进口机器设备评估案例
某公司欲以公司拥有的进口机器设备等资产对外联营投资，故委托某评估机构对该进口设备的价值进行评估，评估基准日为2000年11月30日。
设备名称：图像设计系统
规格型号：STORK
设备产地：A国××厂家
启用日期：1998年7月
账面价值：11,000,000.00元
账面净值：9,000,000.00元
案例分析过程：
评估人员根据掌握的资料，经调查分析后，决定采用成本法评估。
一、计算公式
CIF价＝FOB价＋国外运输费＋国外运输保险费
重置现价＝CIF价＋银行财务费＋外贸手续费＋海关监管手续费＋商检费＋国内运杂费＋国内安装调试费
重置全价＝重置现价＋资金成本
评估价值＝重置全价×综合成新率
二、重置全价的估算
（1）FOB价为EUR（欧元）560,000.00元。该价格系向A国××厂家询得，按评估基准日汇率计算，折合USD（美元）571,000.00元，评估基准日美元与人民币汇率中间价为8.2789；
（2）国外运输费率取5.5%；
（3）国外运输保险费率取0.4%；
（4）CIF价＝FOB价＋国外运输费＋国外运输保险费
＝571,000.00×（1＋5.5%）×（1＋0.4%）×8.2789
＝604,814.62元
（5）关税及增值税：被评估设备根据《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》及《中华人民共和国上海海关公告——外商投资项目不予免税的进口商品目录》规定，除设备控制系统中的微型计算机不予免关税外，其余机器设备均予免税，由于微型计算机所占金额很少，故计算中未计关税与增值税项目；
（6）银行财务费率取0.4%；
（7）外贸手续费率取1.5%；
（8）海关监管手续费率取0.3%;
（9）商检费率取0.3%；
（10）国内运杂费率取3%；
（11）设备基础费：该设备不需专门建设设备基础，故略计此费用；
（12）国内安装调试费率取3%；
（13）资金成本：评估基准日一年期贷款利率5.85%，半年期贷款利率5.58%。从合同签订至设备安装调试完毕12个月。付款方式为：首期支付CIF价的30%（计息期12个月），设备进关开始安装调试支付60%（计息期6个月），安装调试费均匀投入（计息期3个月），余款10%于调试运行后支付（计息期为零）。
进口设备重置现价＝FOB价＋国外运输费＋国外运输保险费＋银行财务费＋外贸手续费＋海关监管手续费＋商检费＋国内运杂费＋安装调试费＝[FOB价×（1＋国外运输费率）×（1＋保险费率）×基准日外汇汇率]×（1＋银行财务费率＋外贸手续费率＋海关监管手续费率＋商检费率＋国内运杂费率＋安装调试费率）
＝[571,000.00×(1+5.5%)×(1+0.4%)×8.2789]×(1+0.4%+1.5%+0.3%+0.3%+3%+3%)
＝5,432,812.00元（取整）
资金成本＝CIF价×30%×5.85%×12/12+（CIF价×60%+银行财务费＋外贸手续费＋海关监管手续费＋商检费＋国内运杂费）×5.58%×6/12+安装调试费×5.58%×3/12
=604,814.62×30%×5.85%×12/12＋[604,814.62×60%＋604,814.62 ×(1+0.4%+1.5%+0.3%+0.3%+3%)]×5.58%×6/12＋604,814.62×3%×5.58%×3/12 ＝10,614.50+12,478.82+265.36
＝23,358.68元
进口设备的重置全价＝重置现价＋资金成本
＝5,430,892.00＋23,358.68
＝5,454,250.68元
评估价值＝重置全价×综合成新率
三、综合成新率的确定
（一）确定实体性损耗率
（1）该设备经济使用寿命为16年（属印刷设备类）；
（2）已使用日历年限为3年（从1997年11月开始试车至2000年11月评估基准日）；
（3）该机调整因素系数及综合值：
原始制造质量—1.10（进口设备）
设备时间利用率—1.05（1班/日）
维护保养—1.0（正常）
修理改造—1.0（无）
故障情况—1.0（无）
运行状态—1.0（正常）
环境状况—1.05（良好）
七项调整因素系数综合值为1.10×1.05×1.0×1.0×1.0×1.0×1.05=1.21 （4）已使用年限经七项因素调整后为3÷1.21=2.5年
（5）实体性损耗率＝2.5÷16×100%
＝15.62%
（二）确定功能性损耗率
功能性损耗率从新旧工艺及相应设备的生产率（印染速度）、耗损及原材料（未加工纸）价格三项因素比较，分别对每项因素估算其功能性损耗，估算均按下列步骤进行：
（1）将被评估设备的年生产率（或损耗、原材料价格）与功能相同但性能更好的新设备的年生产率（或损耗、原材料价格）进行比较；
（2）计算二者的差异，分别确定净超额工资、净超额损耗及净超额原材料成本；
（3）估测被评估设备的剩余寿命；
（4）以适当的折现率将被评估设备在剩余寿命内每年的净超额费用折现，这些折现值之和即为被评估设备的功能性损耗（贬值），计算公式如下：被评估资产功能性损耗＝∑（被评估资产年净超额成本×折现系数）
被评估设备功能性损耗具体测算如下：
1、根据委托方提供的资料
已知：（1）被评估设备生产率（印染速度）为30m/秒，新设备为90m/秒；
（2）被评估设备损耗为30%，新设备为10%；
（3）被评估设备使用原材料加工纸的价格为3000USD/T，新设备为2000USD/T；
（4）月均印染产量（自经销、代加工、卖模纸）共计51600m；
（5）印染模纸1000m/T；
（6）设备剩余年限13.5年；
（7）所得税33%；
（8）评估基准日美元与人民币的汇率中间价8.2789；
（9）折现率取7%。
2、功能性损耗测算
生产率（印染速度）因素影响值
（1）旧设备月工资额：
①经销11,000m 单位工资1.11元/m 月工资额12,210元；
②代加工17,800m 单位工资0.28元/m 月工资额4,984元；
③卖花纸22,800m 单位工资0.31元/m 月工资额7,068元；
旧设备月工资∑＝24,262元
（2）新设备印染速度90m/秒，旧设备为30m/秒，新设备月工资成本为：
①经销 1.11×1/3=0.37 0.37×11,000=4,070元
②代加工 0.28×1/3=0.093 0.093×17,800=1,655元
③卖花纸 0.31×1/3=0.103 0.103×22,800=2,348元
新设备月工资∑＝8,073元
（3）月差异额：24,262－8,073＝16,189元
（4）年工资成本超支额：16,189×12＝194,268元
（5）减所得税（33%）：194,268×33%＝64,108元
（6）扣除所得税后年净超额工资：194,268－64,108＝130,160元
（7）资产剩余使用年限：13.5年
（8）折现率取7% ：13.5年年金折现系数8.5547
（9）功能性损耗额：130,160×8.5547=1,113,480元
3、按上述步骤测算，得出：
（1）因第一项因素（生产率）得出的功能性损耗为1,113,480元；
同理，按新旧设备损耗率和使用纸的成本不同，计算出第二、第三项因素的损耗；
（2）因第二项因素（损耗）得出的功能性损耗为1,113,685元；
（3）因第三项因素（原材料）得出的功能性损耗为2,938,205元；
（4）上述三因素之和为5,165,370元。
功能性损耗率＝功能性损耗/重置价格×100%
=5,165,370/20,995,772×100%
=24.60%
（三）确定综合成新率
（1）经济性损耗率＝0%
（2）综合损耗率＝实体性损耗率＋功能性损耗率＋经济性损耗率
＝15.62%+24.60%+0%=40%（取整）
（3）综合成新率＝1－综合损耗率＝1－40% =60%
四、评估价值的确定
评估价值＝重置全价×综合成新率
＝5,454,250.68×60%
＝3,272,550元（取整）
五、分析说明：
1、该案例是进口机器设备评估的案例。在计算重置全价时，资金成本的计算值得关注。资金成本的计算关键要确定两个因素：一是资金量的大小和投入时间的长短，二是资金的单位使用成本。前者根据实际情况来确定，后者就要具体分析资金的平均投资收益率，通常用银行的存贷款利率来计算。本案例即根据资金投入时间的长短，分别选用了银行一年期贷款利率和半年期贷款利率来计算资金成本。
2、确定设备实体性损耗率常用的方法有：使用年限法、观察法和修复费用法。修复费用法的使用有一定的条件，其他两种方法的适用范围更大。本案例采用的是进行因素调整后的使用年限法，是使用年限法和观察法在一定层面上的结合。
3、功能性损耗是由技术进步引起的。通过将被评估设备与功能相同、但性能更好的新设备进行比较，分析二者在运营上的差异并量化，即可得到被评估设备
的功能性损耗。在这个过程中，差异分析是很关键的一步。本案例中新旧设备的差异主要是人工成本的差异，在得到人工成本年超支额后，还应扣除所得税。因为人工成本超支将会增加被评估设备的运营成本，降低被评估设备的运营收益，从而减少应计的所得税。在评估中确定的差异应是设备之间的净差异，因此要扣除所得税的影响。
4、根据有关部门的规定，自2005年2月起取消海关监管手续费，因此在今后的进口机器设备评估中将不再涉及海关监管手续费。
案例十七：商业用地评估
被评估对象为一宗待开发商业用地，土地面积5000平方米，该宗地的使用权年限自评估基准日起为40年，当地城市规划规定，待估宗地的容积率为5，覆盖率为60%。评估师根据城市规划的要求及房地产市场现状及发展趋势，认为待估宗地的最佳开发方案为建设一幢25 000平方米的大厦，其中l-2层为商场，每层建筑面积为300O平方米，3层及3层以上为写字楼，每层建筑面积为l900平方米。资产占有方委托中介机构进行评估。
评估师根据相关资料，经分析、测算得到如下数据资料：
1.将待估宗地开发成七通一平的建筑用地需要投资500万元，开发期为1年，投资在1年内均匀投入；
2.大厦建设期为2年，平均每平方米建筑面积的建筑费用为3000元，所需资金分两年投人，第一年投入所需资金的60%，第二年投入所需资金的40%，各年投资均匀投入；
3.专业费用为建筑费用的10%；
4.预计大厦建成后即可出租，其中1-2层每平方米建筑面积的年租金为2000元，出租率可达100%，第3至第5层(即写字楼部分的1至3层)平均每天每平
方米建筑面积租金为2元，第6层及以上各层平均每天每平方米建筑面积租金为
2.5元，写字楼平均空置率约为10%；
5.管理费用为租金的5%，税金为租金的l7.5%，保险费为建筑费及专业费用
的0.1%，维修费用为建筑费用的l%，年贷款利率为5%，复利计息；
6.开发商要求的利润为建筑费用、专业费用、地价及土地开发费用之和的
25%；
7.房地产综合资本化率为8%；
8.每年按365天计算：
9.本项目不考虑所得税因素。
根据上述条件，试对该宗地的价值进行评估
案例分析过程：
1.1——2楼面积 3000×2=6000(平方米)
2.3——5层面积 1900×3=5700(平方米)
3.6层及6层以上面积25000—6000—5700=13300(平方米)
4.年总收入(元)
6000×2000+5700×2×365×(1—10%)+13300×2.5×365×(1-10%)
=12000000十3744900+10922625
=26667525
5.年总费用(元)
×(5%+17.5%)+25000×3000× 1.1×0.1%+25000×3000×
1%=6000193.13+82500+750000=6832693.13
6.年利润总额2666.13=19834831.87(元)
7.大厦价值=×[1-]=233558686（元）
8.建筑费用 3000×25000=75000000(元)
9.专业费用 75000000×l0%=7500000(元)
10.开发商利润
(75000000+7500000+5000000+地价)×25%
=87560000×0.25+0.25×地价
=21875000+0.25×地价
11.利息
地价×[一l]+5000000×[一1]十75000000×1.1
×60%×[—1]+75000000×1.1×40%×[-1]
=0.1576×地价+648631.61+3758526.61+814937.53 =0.1576×地价+5222095.75
12.地价
地价=233550--0.25×
地价-0.1576×地价-5222095.75
地价+0.25×地价+0.1576×地价=118961590.3(元)
地价==84513775.43(元)
案例十九：运用成本法对企业整体资产价值进行评估
上海YY会计师事务所（以下简称本所）接受XX公司的委托，根据国家有关资产估值的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产估值方法，对XX公司股东拟进行股权转让所涉及的全部资产和负债进行估值。
XX公司主要从事明胶系列产品、高磷骨粮、油脂、磷酸氢钙、肉骨粉的生产和销售的企业。XX公司同时也是世界银行投资的重点农业产业化项目，该项目原设计生产能力为750吨，2002年世界银行追加投资进行改造，实际生产能力达到1800吨。XX公司是目前东北地区唯一的一家明胶生产企业，是产量超过千吨的全国三大明胶生产企业之一，生产能力占全国骨制明胶的15％。XX公司2003年被吉林省科技厅评定为吉林省高新技术企业，公司也被中国明胶协会确定为明胶产品新的国家标准制定单位之一。经国家轻工业三胶质量监督检测中心抽检，公司药用明胶的各项指标均到达国际标准，是全国明胶企业中首家获得药品生产
许可证的企业，食用明胶获吉林省新产品鉴定证书，并获得中国长春国际农业、食品博览交易会名牌产品称号；磷酸氢钙获吉林省优质名牌产品证书。
企业近三年以来的资产、负债和销售收入情况如下：
金额单位：元
公司执行《工业企业会计制度》。公司主要税项：企业所得税:33%；增值税：按增值额的17%缴纳；城建税：按应纳增值税、营业税等的7%缴纳。
鉴于ZZ公司拟参股XX公司。所以本项估值的目的是确定XX公司的整体资产价值，从而为上述股权变更提供价值参考依据。
案例分析过程：
YY会计师事务所对XX公司进行企业价值评估
1. 估值范围和对象：
本次资产估值范围系截至2004年12月31日XX公司所拥有的全部资产、负债和所有者权益。
2. 估值基准日：本项目资产估值基准日为2004年12月31日。
3. 估值原则：
资产估值的原则是调节资产估值委托者、估值业务承担者以及资产业务有关权益各方在资产估值中相互关系、规范估值行为和业务的准则。根据国家国有资产管理及估值的有关法规，我们遵循的工作原则是：
独立性原则——在估值过程中不受资产业务当事人利益的影响，始终坚持独立的第三者立场。
客观性原则——各项估值参数的选择、预测、推理和逻辑判断以充分的事实为依据，建立在资产、市场和科学技术发展的现实基础上。
科学性原则——在估值过程中根据被评资产的特点和估值目的，选择适用的价值类型和方法，使资产估值结果科学合理。
专业性原则——估值工作由注册资产估值师完成，各类资产由具有丰富经验的工程技术、房地产估价、财务会计等专业人员分别估值，以保证估值结果最大限度地接近公允市价。
估值适用的经济原则是贡献原则、替代原则、预期原则以及国家和行业规定的其他公认原则。在贡献原则的指导下，我们综合考虑每项资产在整体资产构成中的重要性，而不是孤立地确定该项资产的价值；替代原则是指当同时存在几种效能相同的资产时，有经验的买方总是会选择购买较低价的产品，因此估值结果将充分地考虑资产的可选择性和替代性；预期原则要求在进行资产估值时必须合理预测资产未来的获利能力和获利能力的有效期限，因为资产的购买者所愿意支付的价格取决于该项资产的未来效用及获利能力。
本项估值所遵循的其他公认的原则主要是资产持续经营原则和产权利益主体变动原则。资产持续经营原则是指估值时假定被评资产将按目前的用途和方式继续使用。产权利益主体变动原则是假设被评资产的权属主体全部或部分地有所改变，从而导致资产的价值将依据新的权利主体为获得该等资产所需花费的货币量来计算。
4. 估值方法：
本次估值目的为股权转让，估值的范围为全部资产和负债，根据我国国情和被评对象的具体情况，事务所认为以单项资产加总法对委估企业的整体资产价值进行估值是适宜的。其中对固定资产房屋建筑物、机器设备采用重置成本法。
单项资产加总法是指分别求出企业各项资产的估值值并累加求和，再扣减负债估值值得到企业整体资产估值值的一种方法。
(1)流动资产的估值方法：
a) 货币资金的估值：通过盘点现金，核查银行对帐单及余额调节表，按核实
后的帐面值估值。
b) 应收款项（应收帐款、预付帐款、其他应收款）的估值：借助于历史资
料和估值中调查了解的情况，通过核对明细帐户，发询证函或执行替代程序对各项明细予以核实。根据每笔款项可能收回的数额确定估值值。对于
各种预付款，则根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定估值值。
c) 存货的估值：存货的估值原则上采用重置成本法。委估企业的存货主要
为库存商品。依据资产占有方提供的存货清单，我们核实了有关的购置发票和会计凭证，对各类存货进行了盘点，现场勘察了存货的仓储情况，了解了仓库的保管、内部控制制度。在此基础上，我们对委托估值的库存商品进行估值。根据产成品的市场适销程度，将产成品划分为畅销产品和滞销积压产品。属于畅销产品，依据库存商品的销售价格、销售成本率、销售费用率及相关的税费率确定估值值。
(2) 固定资产的估值
a) 房屋建筑物的估值房屋建筑物的估值采用重置成本法。估值公式：
估值价值=重置全价×成新率
其中: 重置全价的确定是根据该公司提供工程预决算资料和参照同类工程现行单位造价，并根据跨度层高、装修用料等实际情况，在此基础上考虑前期费用，期间费用和资金成本，确定其重置全价;
成新率的确定主要通过现场勘察，根据房屋建筑物的工程质量，建筑物主体、围护、水电等各方面保养情况，参照国家建设部颁发的“房屋完损程度的估值标准”和有关房屋建筑物的使用年限的规定，采用年限法成新率权数，现场勘察测定成新率权数，加权平均确定综合成新率。
综合成新率(N)=勘察成新率(No)×60%+年限法成新率(N1)×40%
其中：A.年限法成新率N1=尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）
B．勘察成新率，按结构、装修，配套设施三方面的使用功能确定其所占分值，并打分后进行权重。
对房屋建筑物的现场勘察项目主要为：结构部分中的基础，承重构件，非承重墙，屋面，楼地面；装修部分中的门窗，外墙、内墙、保温层；设备部分中的上下水管等，动力照明线路等，在综合测定成新率时，同时考虑房屋的用途，物理损耗，酸碱侵蚀程度和有关部门对房屋建筑物的使用年限的规定等因素。
b) 电子设备的估值采用重置成本法。估值值=重置全价×成新率
设备估值时首先根据资产占有方提供的电子设备清查估值明细表所列示的设备，通过对有关合同、法律权属证明及会计凭证、设备台帐的审查来核实其产权。
重置全价是指在现时条件下，重新购置、建造或形成与估值对象完全相同或基本类似的全新状态下的资产所需花费的全部费用。
国产设备的重置全价以国内市场同类型设备的现行市价为基础，再加上有关的合理费用（例如：运杂费、安装调试费、资金成本等）；对无法询价及查阅到价格的设备，用类似设备的现行市价加以确定。
需方直接通过正常渠道进口的国外设备直接询价或按外汇购置价根据估值基准日的外币对人民币的汇率折合，并加计关税、增值税、外贸手续费、商检费、监管费及银行手续费、运杂安调费等等，另还需考虑国际物价上涨幅度。
成新率反映估值对象的现行价值与其全新状态重置全价的比率。成新率用年限法、分部件打分法或是两者的结合予以确定。在成新率的分析计算过程中，充分注意设备的设计、制造、实际使用、维护、修理、改造情况，充分考虑设计使用年限、物理寿命、经济寿命、现有性能、运行状态和技术进步等因素的影响。对于车辆则考虑公里数，并严格按照国家规定的报废标准进行估值。
(3)负债的估值：
负债是企业承担的能以货币计量的需以未来资产或劳务来偿付的经济债务。
负债估值值根据估值目的实现后的产权持有者实际需要承担的负债项目及金额确认。对于负债中并非实际负担的项目按零值计算。
5. 估值过程：
YY资产评估事务所根据国有资产估值的有关原则和规定，对估值范围内的资产进行了产权鉴定和估值，具体步骤如下：
1) 2005年3月接受YY的委托，对其全部资产和负债进行估值，双方签署了
资产估值委托协议书。
2) 听取资产占有单位有关人员对企业情况以及委估资产历史和现状的介
绍。根据估值目的和估值对象及范围，选定估值基准日，拟定估值方案。
3) 对企业填报的资产清查估值明细表进行分析、鉴别，并与企业有关财务
记录数据进行核对、整理。
4) 在企业有关人员陪同下，按整理后的资产清查估值明细表对实物性资产
进行现场核对。存货按一定比例抽查。
5) 根据资产清查估值明细表的内容，对实物资产状况进行察看、记录，并
与资产管理人员进行交谈，了解资产的经营、管理状况。
6) 查阅委估资产的产权证明文件，查阅有关设备的购置发票。
7) 根据被评资产情况，开展逐项市场调研、询价工作。按规定的方法，对
各类资产（包括负债）的现行价值进行评定估算。
8) 对各类资产的初步估值结果进行汇总分析，确认估值工作中没有发生重
评和漏评的事项。然后根据汇总分析情况，对资产估值结果进行调整、
修改和完善。
9) 在听取委托方对估值结果的反馈意见后，起草资产估值报告书。经公司
有关审核人员三级复核后完成报告书。
6. 估值结论：
在实施了相关的资产估值程序和方法后，委托估值资产于2004年12月31日的估值结果见下表：
资产评估结果汇总表
估值基准日期：2004年12月31日
资产占有单位名称：XX公司金额单位：人民币元
评估结果与调整后帐面值比较变动情况及原因
(1)固定资产
固定资产减值-5,604,158.50元的主要原因：（1）本次估值的固定资产中有约4,500万元系2000年公司成立时原明胶厂转入的固定资产，当时固定资产按评估价值入帐，并且公司财务入帐时固定资产原值中摊入了400万元世行贷款利息和承诺费，因此固定资产的帐面原值偏高。（2）公司由于实行工业企业会计制度，因此对暂时闲置的固定资产不计提折旧，造成公司的固定资产折旧普遍少提，帐面净值偏高。估值时，我们按房屋建筑物和设备的物理寿命和实际使用程度确定设备的成新率，实际成新率低于折旧率。
(2)存货
存货产成品减值-2,385,525.23元的主要原因：评估过程中我们根据所了解的产成品对不同销售对象所采用的不同的价格政策，分别确定各种产成品的可变现价值，进而确认存货的评估价值。由于XX公司开工不足，导致了产成品的单位帐面成本偏高,故评估价值低于帐面价值。
（3）预付帐款和其他应收款
预付帐款和其他应收款减值主要原因：我们发现XX公司预付帐款和其他应收款中有长期挂帐的帐款，主要系XX公司已支付但未受到发票的款项，我们已根据了解到的实际情况，分别对该些款项予以评估，共计评减656,938.72元。
7. 特别事项说明：
a) 对企业存在的可能影响资产估值值的瑕疵事项，在企业委托时未作特殊
说明而估值人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，估值机构及估值
人员不承担相关责任。
b) 本公司未对委托方提供的有关经济行为批文、营业执照、权证、会计凭
证等证据资料或所牵涉的责任进行独立审查，亦不对上述资料的真实性
负责。
c) 本报告对被评资产和相关债务所作的调整和估值系为客观反映被评资产
的价值而作，我所无意要求委托估值单位必须按本报告的结果和表达方
式进行相关的帐务处理。是否进行、如何进行有关的帐务处理需由委托
估值单位的上级财税主管部门决定，并应符合国家会计制度的规定。
d) 在估值资产时，我们未考虑该等资产所欠负的担保以及如果该等资产出
售尚应承担的费用和税项等可能影响其价值的任何限制，我们也未对各
类资产的重估增、增值额作任何纳税准备。
e) 在估值基准日后、报告有效期之内，资产数量及作价标准发生明显变化
时，除了使用重置成本法估值的资产以外，委托方应及时聘请估值机构
重新确定有关资产的估值值。使用重置成本法估值的资产，有经验的委
托方可按实际发生的资产数量和价格差额对估值值进行适当调整。
f) 由于XX公司的土地性质为国有划拨，尚未支付土地出让金，因此本次土
地估值价值中已扣除土地出让金价值。
g) 本次委评的固定资产机器设备有179台（套）已被抵押。
思考题:
1. 你认为YY资产评估事务所对XX公司整体资产进行评估时所采用的估
值原则和估值方法是否合理?
2. 你认为YY资产评估事务所对XX公司整体资产进行评估时所采用的估
值过程是否合理?是否欠缺某些必要的步骤?
3. 你认为YY资产评估事务所对固定资产评估时所采用的评估方法能否
反映出XX公司固定资产的公允价值?
工程造价案例分析项目评价
第一章建设项目财务评价 本章考试大纲 主要考察造价人员在综合掌握《工程造价计价与控制》、《工程造价管理基础理论及相关法规》科目的基础上，解决下述有关工程造价实际问题的能力: 1.建设项目投资估算; 2.建设项目财务指标计算与分析; 3.建设项目不确定性分析. 本章基本知识点及相关理论出处 1.建设项目总投资构成与投资估算方法（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 2.建设项目财务评价中基本报表的编制（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 3.建设项目财务评价指标体系的分类（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 4.建设项目财务评价的主要内容（包括估算项目的投资总额；建设项目的净现值、投资回收期和内部收益率、总投资收益率、资本金净利润率等盈利能力分析指标的计算；偿债备付率、利息备付率、资产负债率流动比率和速动比率等清偿能力分析指标的计算；建设项目抗风险能力的不确定分析等）。（《建设项目经济评价方法与参数》第三版） 本章知识框架体系 建设项目总投资估算 建设投资 基本构成 估算顺序 估算基数 各项计算公式 静态估算方法建设期利息 固定资产投资方向调节税 流动资金投资估算 流动资产构成及计算公式 流动负债构成及计算公式 分项法估算流动资金的步骤及相 应公式 建设项目财务评价基于财务报表的财务评价（三个基 本报表及二个辅助报表） 长期借款不同还款方式下的还本 付息表的编制（辅助报表之一） 总成本费用表的编制（辅助报表之 二） 项目投资现金流量表的编制及财 务评价 项目资本金现金流量表的编制及 财务评价 利润及利润分配表的编制及财务 评价 不确定性分析盈亏平衡分析 敏感性分析
资产评估经典案例分析
资产评估经典案例分析公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]
案例六：国产机器设备评估案例 B厂因资产重组，拟将锻压车间的一台设备转让，现委托某评估机构对该设备的价值进行评估，评估基准日为2002年8月31日。评估人员根据掌握的资料，经调查分析后，决定采用成本法评估。 设备名称：双盘摩擦压力机 规格型号：J53－300 制造厂家：A机械厂 启用日期：1997年8月 账面原值：180,000元 账面净值：100,000元 案例分析过程: 一、概况 1、用途及特点 该设备是普通多用途锻压设备，用于B厂（被评估设备所属厂家）锻压车间手术器械成型模锻、挤压、精压、切边、弯曲、校正等作业。 该设备结构紧凑、动力大、刚性强、精度高、万能性强、采用液压操纵装置，可进行单次打击和连续自动打击。 2、结构及主要技术参数 （1）结构主要包括：机架、滑块、飞轮与主轴（其上安装两个大摩擦轮）四个部分；液压操纵、刹紧、退料及缓冲四个装置；还有电器设备（主机电和油泵电机）。 （2）主要技术参数
公称压力：3,000KN 打击能量：2,000KJ 最大行程：400mm 最小封闭高度：不得小于300mm 液压系统工作油压：2～3Mpa 二、估算重置价值 1、估算购置价格 经向原制造厂家——A机械厂询价得知，相同规格型号的J53—300型双盘摩擦压力机报价（2002年8月31日，即评估基准日）为人民币188,000元。 2、估算重置价值 （1）购置价格＝188,000元 （2）运杂费＝购置价格×运杂费率＝188,000×5%＝9,400元 （3）基础费＝购置价格×基础费率＝188,000×5%＝9,400元 （4）安装调试费：根据生产厂家承诺该项费用免收； （5）资金成本：因该机可在不到一个月时间内完成安装调试工作，故资金成本不计； 重置价值＝购置价格＋运杂费＋基础费＋安装调试费＋资金成本 ＝188,000+9,400+9,400+0+0 ＝206,800元 三、确定综合成新率 1、确定经七项调整因素修正使用年限法的成新率 （1）根据《全国资产评估价格信息》1999年第一期刊出的《机器设备参考寿命年限专栏》，取锻压设备规定使用（经济）年限为17年；
无形资产评估案例分析
无形资产评估及案例分析 目录 一、无形资产评估的有关问题 二、三种评估方法及案例分析 一、无形资产评估的有关问题 无形资产评估中的理论和实践问题很多，这里列举在实践中经常面临的最重要的5个问题，展开分析。 1、无形资产的确认 什么样的经济现象或财产权利才算是无形资产？ 什么样的经济现象或财产权利能显示或表明无形资产的价值？ （1）可作为无形资产的经济现象 需经专门确认并做可辨识的描述。 应具备合法的存在条件并受法律的保护。 必须具有所有权并能够合法的转让。 必须有无形资产存在的有形证据或证明。 必须在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而产生或存在的。 必须是在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而被破坏或终止的。客户关系类：客户名单、以往的购货订单资料、往来函件； 契约权：合同或某种书面协议； 商标、专利、版权：书面注册文件； 集合劳动力：雇员清单、人事档案、与就业有关的纳税申报单； 专利技术：图纸、流程图、示意图、程序手册、备记录等； 商誉：财产报表、所得税申报、公司记录和文件、经营和财务预算。（2）不可作为无形资产的经济现象 无形因素或无形影响力 1、市场份额 2、高盈利能力 3、受保护状态； 4、垄断地位； 5、市场潜力； 6、神秘性； 1
7、可以继承或长期使用； 8、竞争优势； 9、独一无二性； 10、折扣价格； 11、变现性； 12、所有权控制。 （3）表明无形资产价值的经济现象 能为其所有者带来可以计量的经济利益。 一个例子： 1）一个新注册的商标—保持经济存在形式； 2）不使用状态—没有经济价值； 3）注册是为了防止被竞争对手获得，商标正被保护性使用—具有经济价值。 无形资产的会计处理—新旧会计准则对比 原准则规定：自行开发并依法申请取得的无形资产，其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用。 新准则对研究开发费用的费用化进行了修订：研究费用依然是费用化处理，进入开发程序后，对开发过程中的费用如果符合相关条件，就可以资本化。 2、实施无形资产评估的原因—评估目的 1）投资--《公司法》 2）为财务会计对企业整体购买价格进行分分配 3）收购前企业价值的评估 4）购买特定的无形资产 5）其他为管理目的而进行的无形资产评估 1）为什么实施评估 2）评估的预期用途 3）谁将依赖于该项评估 《公司法》对出资范围的相关规定: “股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、 2
项目评估案例
投资项目评估综合实验案例 案例一 已知:某化工项目,设计生产能力10 000吨,计算期20年,其中,建设期2年,投产期2年(生产负荷分别为70%与90%p230),达产期16年。 详细资料如下: 1、固定资产投资11 565、26万元,无形资产1 800万元,预备费按前两项合计的5%计算。 流动资金5 000万元,按生产负荷投入。 项目的资金投入如下表所示: 长期贷款年利率6、03%,流动资金贷款年利率5、85%。 2、该项目生产三种产品,每种产品的销售价格及销售量如下表所示: 3、该项目缴纳增值税(税率17%)、城市维护建设税(税率7%)与教育费附加(费率3%)。 4、该项目的经营成本、固定成本与变动成本如下表所示: 单位(万元) 5、该项目净残值率10%,折旧年限18年,按直线法综合计提折旧;无形资产摊销年限18年。 6、利润分配顺序:在建设投资借款未还清之前,可供分配利润全部作为未分配利润,用于偿还建设投资借款;偿还借款后有盈余年份,可供分配利润中先提取15%的盈利公积金,再以实际用于偿还借款的利润,作为未分配利润,其余作为应付利润;借款全部还清以后的年份,先提取15%的盈余公积金,其余全部作为应付利润。 7、所得税率33%。基准折现率15%。 要求:
1、根据资料,估算项目总投资,并编制投资总额与资金筹措表; 2、编制销售收入与销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息(p253,等额还本付息计算表p245)计算表; 3、编制现金流量表(两种角度:全部投资与自有资金); 4、计算动态指标:财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)与动态投资回收期; 5、计算各项静态指标:投资利润率、投资利税率、投资回收期与借款回收期; 6、评价该方案的盈利能力与偿债能力; 7、计算盈亏平衡点(三种形式:以销售量、销售收入、生产能力利用率表示),并评价该项目的抗风险能力; 8、进行敏感性分析(选择三种敏感性因素,设变化幅度均为±10%),并评价该项目的抗风险能力。 案例二
资产评估经典案例分析
案例六：国产机器设备评估案例 B厂因资产重组，拟将锻压车间的一台设备转让，现委托某评估机构对该设备的价值进行评估，评估基准日为2002年8月31日。评估人员根据掌握的资料, 经调查分析后，决定采用成本法评估。 设备名称：双盘摩擦压力机 规格型号：J53 - 300 制造厂家：A机械厂 启用日期：1997年8月 账面原值：180,000 元 账面净值: 100,000 元 案例分析过程： 、概况 1、用途及特点 该设备是普通多用途锻压设备，用于B厂（被评估设备所属厂家）锻压车间手术器械成型模锻、挤压、精压、切边、弯曲、校正等作业。 该设备结构紧凑、动力大、刚性强、精度高、万能性强、采用液压操纵装置，可进行单次打击和连续自动打击。 2、结构及主要技术参数 （1）结构主要包括：机架、滑块、飞轮与主轴（其上安装两个大摩擦轮）四个部分；液压操纵、刹紧、退料及缓冲四个装置；还有电器设备（主机电和油泵电机）。 （2）主要技术参数 公称压力：3,000KN 打击能量：2,000KJ 最大行程：400mm 最小圭寸闭高度：不得小于300mm 液压系统工作油压：2?3 Mpa 二、估算重置价值 1、估算购置价格
经向原制造厂家一一A机械厂询价得知，相同规格型号的J53—300型双盘摩擦压力机报价（2002年8月31日，即评估基准日）为人民币188,000元。 2、估算重置价值 （1 购置价格=188,000元 （2）运杂费=购置价格X运杂费率=188,000 X 5%^ 9,400元 （3）基础费=购置价格X基础费率= 188,000 X 5%^ 9,400元 （4）安装调试费：根据生产厂家承诺该项费用免收； （5）资金成本：因该机可在不到一个月时间内完成安装调试工作，故资金成 本不计； 重置价值二购置价格+运杂费+基础费+安装调试费+资金成本 =188,000+9,400+9,400+0+0 =206,800 兀 三、确定综合成新率 1、确定经七项调整因素修正使用年限法的成新率 （1）根据《全国资产评估价格信息》1999 年第一期刊出的《机器设备参考寿命年限专栏》，取锻压设备规定使用（经济）年限为17年； （2）确定已使用（实际）年限为5年（启用日期1997年8月－评估基准日2002年8月）； （3）确定七项调整因素综合修正系数a=0.99 ①制造质量a1 —1.10 （A机械厂制造，质量优良）； ②利用程度a2—1 .00 （2班/日作业，利用程度正常）； ③维护保养a3—1.00 （正常）； ④修理改造a4—1.00 （无修理改造）； ⑤故障情况a5—1.00 （无故障）； ⑥运行状态a6—1.00 （正常）； ⑦工作环境a7—0.90 （高温、灰尘、振动）； （4）确定已使用（经济）年限5.05 （5-0.99 ）年； 5）确定尚可使用（经济）年限为11.95（17－5.05）年；
《资产评估》案例分析题汇总
《资产评估》案例分析题 1.某企业因业务发展，向汽车公司租用运输卡车5辆，合同约定租期5年，每年年初支付租金每辆2000元。设利率10%。第二章书本P21［例10］ 要求（1）普通年金与先付年金有何不同？（2）计算每辆汽车5年租金共多少？解答：（1）普通年金是指发生在期末的年金，先付年金是指发生在期初的年金。（2）计算每辆车5年租金车共： 先付年金终值=普通年金终值×（1+I）=2000*(A/P,10%,5)*（1+10%）=13431.22(元 ) 2.某企业欲购置一台设备,当时银行利率10%,以分期付款方式支付,每年年初支付30000元,3年期.若不购置还可以向甲企业租用,租用每年年末支付31000元,3年期,应如何决策?第二章书本P22［例11］解答:1)购置设备所需金额现值(先付年金)=30000*(P/A,10%,3)*(1+10%)=82067.7 2)租用设备所需金额现值(普通话年金)=31000*(P/A,10%,3)=77093.9 故应选用租用方案. 3.某企业有一项投资,需投资120万元,投资该项目后每年可获净利润(现金流量)30万,预付项目寿命5年,若无风险报酬率10%,则应否投资该项目?为什么?第二章书本P21［例9］ 答案:投资该项目，每年可获净利润（现金流量）30万元，5年总额为150万，原始投资额为120万，如果不考虑资金时间价值，也不考虑资金的其它用途，该项目应投资。但考虑到资金的机会成本和资金的时间价值，则应进行分析计算。 5年获得的净利润（现金流量）的现值为：30*（P/A,10%,5）=113.724(万元) 即尽管5年内取得的收益总额为150万，大于原始投资额，但由于5年收益是不同时点上取得，而其总额的现值仅为113.724万元,小于原始投资额,因而不应投资该项目. 4、2002年底评估某合资企业的一台进口自动化车床。该车床是于 1995年从英国某公司进口，进口合同中的FOB价格是12万英镑。评估人员通过英国有关自动化车床厂商在国内的代理机构向英国国生产厂家进行了询价，了解到当时英国已不再生产被评估自动化车床那种型号机了，其替代产品是全面采用计算机控制的新型自动化车床，新型自动化车床的现行FOB报价为10第五章书本P113［案例分析2］ 针对上述情况，评估人员经与有关自动化车床专家共同分析研究新型自动化车床与被评估自动化车床
资产评估案例分析(一)
万元，以第五年的收益额作为第六年以后的永续年金收益，折现率和本金化率选用１０％，按分段法计算其收益现值。 解：第一段收益现值＝６０?０.９０９１+５０?０.８２６５+４０?０.７５１３+５０?０.６８８０+２０?０.６２０９＝１７２.７４１（万元） 第二段在第六年初的本金化值=20/0.1=200（万元） 第二段本金现值=200? 0.6209=124.18（万元） 预期收益现值总额=172.741+124.18=296.921（万元） ?4、被评估设备购建于1985年，原始价值20000元，1990年和1993年进行两次更新改造，主要是添置一些自动化控制装置，当年投资分别为3000元和2000元，1995年对该资产进行评估，假设从1985年至1995年每年的价值上升率为12%，该设备的尚可使用年限经检测和鉴定为6年，求取该设备的更新成本、加权更新成本、加权投资年限及成新率。 解： ?解： ?（1）调整计算现行成本（即更新成本） ?投资日期原始投资额价值变动系数现行成本 ?1985年20000 3.11 62200元 ?1990年3000 1.76 5280元 ?1993年2000 1.25 2500元 ?合计25000 __ 69980元 ?（2）计算加权更新成本 ?投资日期现行成本投资年限加权更新成本 ?1985年62200元10 622000元 ?1990年5280元 5 26400元 ?1993年2500元 2 5000元 ?合计69980元—653400元 ?（3）计算加权投资年限 ?加权投资年限=653400/69980=9.3（年） ?（4）计算成新率 ?成新率=6/（9.3+6）×100%=39.2% ?5、被评估生产线年设计生产能力为10000吨，评估时，由于受政策调整因素影响，产品销售市场不景气，（1）如不降价销售产品，企业必须减产至年产7000吨；或（2）每吨降价100元以保持设备设计生产能力的正常发挥。政策调整期预计会持续3年，该企业正常投资报酬率为10%，
投资项目评估案例
投资项目评估报告 班级：国贸09--2 姓名：牛通通 一、项目概况 以一个制造业的样板项目，给出一定的数据，然后通过财务分析，使用相关的分析方法判断这个项目的可行性，具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下： 计算期10年，建设期2年（投资比例6:4），投产期1年（生产负荷为80%），达产期7个月。 设备10类，每类10台套，没台套1万元，设备安装费率均为2%，每类设备均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。
原材料10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类进项税率为17%。 劳动力10个工种，每工种10人，每人每年工资1万元，各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算，各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类，每类50吨，每吨1万元，每类产品的流转税率为1%，城建税率1%，教育附加费率3%。（城建税、教育附加税，以基本流转税为依据。）项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资金贷款，年利息率5%，周转使用，第十年一次性还本付息。（利息均按每年计算一次处理） （一）建设期投资估算 1、工程建设投资估算 （1）、建筑物费用：建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，总费用为100万元。
技术资产评估案例解析(doc 7页
技术资产评估案例解析(doc 7页)
无形资产评估案例3.6 技术资产评估案例 案例 一、评估对象 高品质铜金粉属于国家高新技术超微功能粉体材料领域，S公司在借鉴国外先进技术的基础上，运用多学科、多领域前沿技术的交叉综合，于1998年12月成功研制了高品质铜金粉的生产技术。权威部门的检测报告和用户试用报告表明，技术水平达到国际先进水平。 该产品具有分散性好、附着力强、稳定性好、色泽逼真，酷似黄金，且光亮持久等特点，产品各项性能远优于国内低品质产品，可与国外进口产品相比，已成为高档金色包装印刷廉价代金最理想的材
料。 二、评估目的 S科技有限公司研制开发了高品质铜金粉生产技术，为加快公司的高品质铜金粉技术的产业化进程，拟以该技术成果与D上市公司合资，以发挥各自的技术优势和资金优势。为合理确定双方所占的股份，委托评估机构对该技术无形资产的价值进行评估。 三、评估报告用户 该报告委托方为S公司，是报告的主要用户。D公司是拟合资对象，对无形资产评估分析过程及其结果十分重视。因此，本评估报告直接为委托方（技术转让方）提供参考意见，间接为技术受让方投资决策（确定合资方式和认同价值）提供参考依据。 四、评估依据 技术无形资产评估的依据包括法律依据、技术依据。 法律依据主要有评估委托合同、国务院第91号令《国有资产评估管理办法》及《国有资产评估管理办法实施细则》。 评估技术依据是国资办发（1996）36号文件《资产评估操作规范意见（试行）》，委托方提供的《高品质仿金复合金属粉体材料（铜金粉）生产可行性研究报告》及相关资料、委托单位1998～1999年的会计报表、由中国有色金属工业粉末冶金产品质量监督中心出具的《铜金粉产品检测报告》、由H省分析测试中心出具的《铜金粉产品分析测试报告》、用户意见和产品试用报告、产品购销合同等；评估方收集的资料，包括同行专家对技术水平的评价、市场调查情况等。
投资项目评估案例分析与报表分析
深圳大学案例分析考试试题 二。一七?二。一八学年度第—L_学期 课程编号___________ 课程名称投资项目评估主讲教师周继红评分________________ 学号2015020438 姓名李皓然专业年级 ______________ 15级金融二班______________ 教师评语：
—、基本报表的编制 （一）自有资金现金流量表的编制固定资产贷款 每年应计利息=（年初贷款+本年贷款额12）*年利率 建设期贷款累计二上年年初贷款累计+上年应计利息+上年贷款增加额固定资产贷款本金=200/2+400/2=300 第一年固定资产贷款利息=100*0.5*10%=5 第二年固定资产贷款利息=105*10%+ 200*0.5*10%=20.5 建设期贷款利息=5+20.5=25.5 固定资产原值=固定资产投资*固定资产形成率+建设期利息 则固定资产原值=600*90%+25.5=565.5 固定资产折旧按4年平均折旧， 则自有资金现金流量表中的前四年折旧额=565.5/4=141.375 第三年：（生产能力为满负荷的80% 总成本=经营成本+折旧费+摊摊销费+利息支出（固定+流动） 税前利润=销售收入-总成本-营业税金及附加 销售收入=1000*80%=800 经营成本=700*80%=560 流动资金=200*80%=160 自有资金为160*30%=48 需要贷款的流动资金=160-48=112 流动资金贷款利息=112*5%=5.6 营业税金及附加=1000*80%*6%=48 固定资金贷款利息=（300+25.5）*10%=32.55 总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525 税前利润=800-739.525-48=12.475 所得税=12.475*25%=3.119 税后利润=12.475-3.119=9.356 未分配利润=9.356*80%=7.485 可用来还本的资金来源=7.485+141.375=148.86 第四年：（生产能力为满负荷的90% 年初欠款=325.5-148.86=176.64 固定资金贷款利息=176.64*10%=17.664 销售收入=1000*90%=900 经营成本=700*90%=630 流动资金=200*90%=180 需要追加流动资金=180-160=20 自有流动资金=20*30%=6 需要贷款的流动资金=20-6=14 流动资金贷款利息=（112+14）*5%=6.3 营业税金及附加=1000*90%*6%=54 总成本=630+141.375+17.664+6.3=795.339 税前利润=900-795.339-54=50.661 所得税=50.661*25%=12.665
资产评估案例分析
宝商集团：宜昌三峡机场航空食品有限公司资产评估报告书 一、绪言 北京立信资产评估有限公司接受海航航空食品控股有限公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对委托方所指定的应用于拟实施资产重组之目的所涉及的宜昌三峡机场航空食品有限公司的全部账内资产和负债进行了评估工作。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地查勘、市场调查与询证，对委估资产和负债在2008年9月30日所表现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下： 二、委托方、产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者 （一）委托方 企业名称：海航航空食品控股有限公司； 注册地址：海口市海秀路29号海航大厦； 法定代表人：陈明； 注册资本：人民币贰亿元； 经济性质：有限责任公司（法人独资）； 经营范围：生产、销售食品、饮料、旅客日用纪念品；快餐厅；咖啡厅；对外项目投资。（凡需行政许可的项目凭许可证经营） （二）产权持有者 企业名称：宜昌三峡机场航空食品有限公司； 注册地址：宜昌市三峡机场内； 法定代表人：陶志平； 注册资本：人民币220万元； 经济性质：有限责任公司(法人独资)； 经营范围：快餐、面包、蛋糕加工制售。 本次资产评估的产权持有者，为宜昌三峡机场航空食品有限公司（以下简称“宜昌三峡机场航食”），“宜昌三峡机场航食”是 1998 年 4 月经宜昌市计划委员会批准【宜字计外经字[1998第145号】，由三峡航空实业开发公司（以下简称“三峡实业”）、澳门华港贸易公司（以下简称“澳门华港”）共同出资组建的中外合资企业。注册资本 220 万元，其中：三峡实业出资 112.20 万元，持股 51％，澳门华港出资107.80万元，持股49%。公司注册地址：宜昌市三峡机场内，法定代表人：陶志平。 2002 年 8 月，根据董事会决定,经宜昌市对外贸易经济合作局批准(宜市外经贸字[2002]86 号)，三峡实业将其持有本公司 51%股权转让给宜昌三峡机场有限责任公司（以下简称“三峡机场”），变更后三峡机场持股 51%，澳门华港持股 49%。 2007年7月，经宜昌航食董事会通过《关于同意股权转让等事项的决议》【三峡航食董[2007]002号】，同意三峡机场将其持有本公司51%股权、澳门华港将其持有49%的股权转让给海航航空食品控股有限公司（以下简称“航食控股”），受让后航食控股持有宜昌航食的股权为100％，法定代表人变更为：颜学金，尚未办理工商变更手续。“宜昌三峡机场航食”截止至本次评估基准日，资产账面总额487.47万元，其中流动资产325.78万元，固定资产105.16万元，在建工程19.94万元，无形资产 36.58万元；负债58.81万元；净资产428.66万元。“宜昌三峡机场航食”2005实现销售收入151.69万元，利润总额36.83万元，净利润31.03万元；2006实现销售收入183.72万元，利润总额34.46万元，净利润 28.75万元；2007实现销售收入274.04万元，利润总额57.63万元，净利润37.42万元； 2008年截至评估基准日实现销售收入187.19
投资项目策划可行性分析
课程代号 B —37 投资项目可行性分析 —理论精要与案例解析
进修考核大纲 骆珣编 兵器工程师进修大学 2010年7月 《投资项目可行性分析—理论精要与案例解析》 进修考核大纲 一、课程性质与差不多要求
1、课程性质 本课程是技术经济学科中的一门重要课程，其内容要紧包括可行性研究的要紧原理、项目评估的差不多内容、可行性研究与项目评估的实际操作方法和相关案例三大部分。在我国的现代化建设中，项目评估的核心地位日益明显。努力提高建设项目前期工作的质量，实现建设项目可行性研究和经济评价工作的标准化、规范化，同时提高投资的经济效益是开展项目规划论证工作的必定要求。学习本课程能够关心治理者进一步提高项目可行性研究与评估水平，从而实现科学决策。 2、差不多要求 本课程是一门理论性与应用性都十分强的课程。因此同学们应在掌握政治经济学、治理学原理、会计学基础等经济学课
程的基础上进行本课程的学习，在学习中应注重理解《项目可行性研究与评估》的差不多概念和理论，掌握《项目可行性研究与评估》差不多方法的计算与应用，将所学的知识理论与生产实际紧密相结合，以便达到不断提高自己理解问题、分析问题、解决问题等综合能力的目的。 二、课程的差不多内容和学习重点 本课程涵盖可行性研究、项目评估、应用实务三部分内容。第一部分绪论有两章内容，第二部分可行性分析有十一章内容，第三部分应用实务有一章内容，总计十四章内容。 本大纲包括的内容为本书的第一部分、第二部分。因为第三部分为应用实务，故要求课下阅读、领会即可，其中的应用实例将在习题中的案例分析中涉及。
第一篇绪论 第一章进行可行性分析的差不多思路 了解投资项目分析评价思路进展的一般进程；构建起进行投资项目可行性分析的差不多思路框架. 第二章投资项目可行性分析的差不多原理 1、了解可行性分析各时期的划分和要求；理解可行性分析的概念和要紧任务；掌握可行性分析的差不多内容和工作步骤；掌握初步可行性分析和详细可行性分析的区不；掌握可行性分析的差不多写法。 2、掌握项目建议书的差不多内容与写法；了解它与可行性分析报告的区不
资产评估案例分析报告
资产评估案例分析报告 资产评估报告书反映和体现受托的资产评估机构与执业人员的权利与义务，并以此来明确委托方、受托方有关方面的法律责任。下面是小编为您收集整理的范文，希望对您有所帮助。XX汽车制造厂: 珠海市XX资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，对贵公司因拟合资事宜而涉及的企业股东全部权益价值进行了评估工作，评估基准日为20**年1月1日。根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法和评估程序对委托评估的企业实施了实地查勘、财务、统计资料分析与询证。根据委托方的要求，以及评估人员对本次评估目的及相关条件的分析，同意将持续经营价值作为本次评估结果的价值类型，评估结果如下: 一、委托方、资产持有方及评估报告其他使用方1、委托方、资产持有方:XX汽车制造厂，主营业务:汽车制造，该制造厂属于本行业同类产品的中型骨干企业，目前经营状况良好。2、评估报告其他使用方:企业合资经营相对应的出资公证机构及法律、法规另有规定的使用方。二、评估目的为委托方合资项目出资公证这一经济行为提供资产价值参考依据。三、评估对象及评估范围本次评估对象为委托方委托评估的以企业持续经营价值反映的企业股东全部权益价值。本次评估的范围为委托方拟进行合资的汽车制造厂整体持续经营价值，具体包含企业近3年来的各项收入支出现金流，以及对未来5年的净现金流量的测算。四、价值类型及定义本次评估所使用的价值类型为持续经营价值。持续经营价值是指被评估企业按照评估基准日时
的用途、经营方式、管理模式等持续经营下去所能实现的预期收益或现金流量的折现值。五、评估基准日本项目评估基准日定为2011年1月1日，这样与实际现场勘察、评估信息资料分析以及评估目的的实现日期较为接近，有利于评估目的的实现。评估中所采用的价值标准是评估基准日有效的持续经营价值标准。六、评估依据1、法律法规依据(1)中华人民共和国国务院令第91 号(1991 年)《国有资产评估管理办法》; (2)原国家国有资产管理局国资发[1992]第36 号《国有资产评估管理办法施行细则》; (3)国务院国有资产监督管理委员会第12 号令(2005 年)《企业国有资产评估管理暂行办法》; (4)其他与本项评估有关的法律法规。2、评估准则依据(1)财政部发布的《资产评估准则-基本准则》、《资产评估职业道德准则-基本准则》、《资产评估准则-评估报告》、《资产评估准则-评估程序》、《资产评估准则-工作底稿》、《资产评估价值类型指导意见》; (2)财政部发布的《企业会计准则》、《企业会计制度》; (3)中评协发布的《资产评估操作规范意见(试行)》、《企业价值评估指导意见(试行)》、《企业国有资产评估报告指南》; (4)中注协发布的《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》; (5)其他与本项评估有关的评估准则、规范。3、取价依据及参考依据(1)企业于评估基准日的会计报表; (2)企业最近三年的财务报表; (3)企业提供的银行对账单、有关财务凭证等; (4)企业提供的有关事项说明。七、评估方法本次评估所使用的主要方法为企业永续经营假设前提下的分段收益法。收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的方法。由于企业发展
投资项目评估案例共16页
投资项目评估报告 一、项目概况 以一个制造业的样板项目，给出一定的数据，然后通过财务分析，使用相关的分析方法判断这个项目的可行性，具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下： 计算期10年，建设期2年（投资比例6:4），投产期1年（生产负荷为80%），达产期7个月。 设备10类，每类10台套，没台套1万元，设备安装费率均为2%，每类设备均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。 原材料10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类进项税率为17%。 劳动力10个工种，每工种10人，每人每年工资1万元，各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算，各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类，每类50吨，每吨1万元，每类产品的流转税率为1%，城建税率1%，教育附加费率3%。（城建税、教育附加税，以基本流转税为依据。）项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资金贷款，年利息率5%，周转使用，第十年一次性还本付息。（利息均按每年计算一次处理） （一）建设期投资估算 1、工程建设投资估算 （1）、建筑物费用：建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，总费用为100万元。 （2）、设备购置及安装费用：设备10类，每类10台套，每套1万元，设备安装费率为2%，总费用为102万元。
资产评估案例分析
资产评估 案例分析 ——房地产评估 2003年 此次委托评估的是位于上海市××开发区内的工业用房地产。 1、估价对象的登记和权属状况 根据委托方提供的[沪房地×字(2002)第×××号]房地产权证及估价师实地查勘，估价对象产权状况如下： 权利人：××有限公司
坐落：××路××号 土地权属性质：国有出让 土地用途：工业 地号：（略） 土地使用期限：1996-04-05至2046-04-04止 2 45公 路，北为 型现代化厂区，厂区道路为水泥地坪，路面平整，能承载大型货车，绿化种植有序，厂区周围有集中绿化带。 （二）影响因素说明 1、个别因素分析 （1）建筑物状况
根据实地勘察，估价对象为××有限公司位于上海市××开发区××路××号内房地产，建筑物状况如下： 估价对象红线外具备道路、上水、下水、电力、通讯、供气等基础设施条件。基本生产、生活设施完善。 2、区域因素 估价对象所在的××区位于上海的南翼，杭州湾北岸，东西长41公里，南北宽22公里，总面积687平方公里。××区历史悠久，人杰地灵，气候宜
人，土地肥沃，资源丰富，海岸线长31.6公里，江岸线长13.6公里，港口码头等设施齐全，开发前景广阔，是上海市的南大门。 近年来××区抓住机遇以吸收上海大企业和全国大企业为方向，以开发市级工业区为重点，吸引外资，开拓国际市场，逐步形成机电设备、汽车配件等一批新型支柱产业框架，全区经济已进入适度和相对平稳发展的轨道，区内海 ×× 经济形到 上海长远发展的总体目标是：到2010年，把上海建成为国际经济、金融、贸易中心之一，在后十年上海需要继续保持二位数的经济增长速度，人民生活水平接近发达国家(地区)水平。要基本实现与世界经济的全面接轨和功能的根本改变。 由于我国已加入WTO，作为国家最大经济中心的上海市与国际间的经济活
资产评估报告实例
房地产评估报告 项目名称：武汉市武昌区中北路 世纪彩城丽苑2单元704住房委托方：XXXX 估价方：湖北工业大学 估价人员:王彬 估价作业日期：2012年10月20日至10月31日估价报告编号：鄂房估字[01]第XX号 目录 一、致委托方函 二、估价师声明 三、估价的假设和限制条件 四、估价结果报告 五、估价技术报告 六、附件
致委托方函 XXX： 受您的委托，我于2012年10月20日至10月31日，对位于武汉市武昌区中北路世纪彩城丽苑2单元704住房，建筑面积为106m2，《房屋所有权证》证号为鄂证字第XX号的房屋资产进行市场价格评估。 根据国家现行有关法律、法规和政策条例及委托方提供的各种资料，遵循依法、公正、科学、准确和适度的原则，经过本人实地收集资料、分析计算，并与估价时点武汉市类似房地产的市场价格水平相比较后，确定委估房地产于估价时点重2012年10月25日的价格为1250024元，单价为11792.68元/m2 王彬 2012年10月25日
估价师声明 我郑重声明： 一、我在本估价报告中陈述的事实是真实的和准确的。 二、本估价报告中的分析、意见和结论是我自己公正的专业分析、意见和结论，但受到本估价报告中已说明的假设和限制条件的限制。 三、我与本估价报告中的估价对象没有利害关系，也与有关当事人没有个人利害关系或偏见。 四、我依照中华人民共和国国家标准《房地产估价规范》进行分析，形成意见和结论，撰写本估价报告。 五、我已对本估价报告中的估价对象进行了实地查勘。 签字 王彬 2012年10月25日
估价的假设和限制条件 一、本项估价的假设条件 1.本报告在评估过程中，假设委估房地产为民用，在未来剩余使用年限内不改变房地产用途。 2.假设委估房地产产权合法，没有产权纠纷。 3.假设委估房地产现状满足所采用的城市规划、用途管制和限制条件，另有说明的除外。 二、本项估价的限制条件 1.本报告有关资料由委托方提供，未对资料的真实性进行核实，如因资料不实而导致估价失实、失误和错误，责任不在估价方和估价人员。 2.本报告仅供委托方确定拍卖底价提供参考依据用，不对其他用途负责。 3.本报告未考虑抵押、担保、出租等他项权利对委估对象实际价格的影响。 4.实地查勘时，对房屋仅进行一般性察看，并未进行结构性测试，不可能确定其内部缺损。 5.本报告中的建筑面积按《房屋所有权证存根》所载数据计。 6.本估价报告未考虑房屋拍卖所需的手续费以及房地产过户所应交纳的各种税。
资产评估案例分析
资产评估案例分析题 1. 被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入，营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：（1）由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%； （2）企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%，管理费用约占主营业务收入的5%； （3）财务费用（利息支出）约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%； （4）主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%； （5）企业所得税税率为33%. 2003年利润表 项目行本年累计数 一、主营业务收入1 1 000 000.00 减：主营业务成本3 550 000.00 主营业务税金及附加5 55 000.00 二、主营业务利润（亏损以“-”号填列 6 395 000.00 加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）7 减：营业费用8 80 000.00 管理费用9 100 000.00 财务费用10 80 000.00 其中：利息支出11 80 000.00 三、营业利润（亏损“-”号填列）13 135 000.00 加：投资收益（亏损以“-”号填列）14 补贴收入15 300 000.00
营业外收入16 减：营业外支出17 150 000.00 四、利润总额（亏损总额以“-”号填列18 285 000.00 减：所得税（所得税税率为33%）19 94 050.00 五、净利润（净亏损以“-”号填列）22 190 950.00 评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：（1）市盈率为l0； （2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7； （3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8. 要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值以算术平均数为准，运算中以万元为单位，评估结果保留两位小数）。 参考答案： 收益调整表 （1）主营业务收入=100÷60%=166.67（万元） （2）主营业务成本=166.67×50%=83.33（万元） （3）主营业务税金及附加=166.67×5.5%=9.17（万元）
无形资产评估及案例分析
无形资产评估及案例分析 季珉 目录 一、无形资产评估的有关问题 二、三种评估方法及案例分析 一、无形资产评估的有关问题 无形资产评估中的理论和实践问题很多，这里列举在实践中经常面临的最重要的5个问题，展开分析。 1、无形资产的确认 什么样的经济现象或财产权利才算是无形资产？ 什么样的经济现象或财产权利能显示或表明无形资产的价值？ （1）可作为无形资产的经济现象 需经专门确认并做可辨识的描述。 应具备合法的存在条件并受法律的保护。 必须具有所有权并能够合法的转让。 必须有无形资产存在的有形证据或证明。 必须在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而产生或存在的。 必须是在可确认的时间内或作为可确认事件的结果而被破坏或终止的。客户关系类：客户名单、以往的购货订单资料、往来函件； 契约权：合同或某种书面协议； 商标、专利、版权：书面注册文件； 集合劳动力：雇员清单、人事档案、与就业有关的纳税申报单； 专利技术：图纸、流程图、示意图、程序手册、备记录等； 商誉：财产报表、所得税申报、公司记录和文件、经营和财务预算。（2）不可作为无形资产的经济现象 无形因素或无形影响力 1、市场份额 2、高盈利能力 3、受保护状态； 4、垄断地位； 5、市场潜力； 1
6、神秘性； 7、可以继承或长期使用； 8、竞争优势； 9、独一无二性； 10、折扣价格； 11、变现性； 12、所有权控制。 （3）表明无形资产价值的经济现象 能为其所有者带来可以计量的经济利益。 一个例子： 1）一个新注册的商标—保持经济存在形式； 2）不使用状态—没有经济价值； 3）注册是为了防止被竞争对手获得，商标正被保护性使用—具有经济价值。 无形资产的会计处理—新旧会计准则对比 原准则规定：自行开发并依法申请取得的无形资产，其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用。 新准则对研究开发费用的费用化进行了修订：研究费用依然是费用化处理，进入开发程序后，对开发过程中的费用如果符合相关条件，就可以资本化。 2、实施无形资产评估的原因—评估目的 1）投资--《公司法》 2）为财务会计对企业整体购买价格进行分分配 3）收购前企业价值的评估 4）购买特定的无形资产 5）其他为管理目的而进行的无形资产评估 1）为什么实施评估 2）评估的预期用途 3）谁将依赖于该项评估 《公司法》对出资范围的相关规定: “股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等 2
资产评估案例分析
案例分析 摘要：由安琪管理层与技术骨干控股的日升科技在2006年增资安琪伊犁，投资仅为3489.28万元。三年后，安琪酵母向日升公司发行股份，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权，期中安琪伊犁评估值最高，达6.1亿元。3年前以三千多万元从上市公司手中增资过来的资产，现在却要以6亿多卖给上市公司，这次定向增发收购的主要资产竟然大涨了17.5倍，安琪酵母管理层380人的股权实现18倍的增长，这绝对是一笔高收益的投资，而其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。 资产评估，即资产价值形态的评估。是指专门的机构或专门评估人员，遵循法定或公允的标准和程序，运用科学的方法，以货币作为计算权益的统一尺度，对在一定时点上的资产进行评定估算的行为。其评定价格也是一种模拟价格，具有不确定性的特点。因此，资产评估需要规范进行。 作为我国社会经济活动中一个重要的中介服务行业，资产评估在社会主义经济体制改革中发挥着十分重要的作用，已经成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分。但在中国还不健全的行业管理体制和不对等的风险收益之下，这座天平已经收到了部分企业股东，高管的操纵。其中一个最好的案例，就是“安琪酵母高管造富：三年十八倍的炼金术”。下面，就对此案例进行分析。 一．安琪收购的始末原因 安琪酵母是一家优质的上市公司，该行业研究员给出的公司动态市盈率估值水平一直在30倍以上，这一方面反映了市场对安琪酵母作为酵母行业龙头以及未来发展的信心，另一方面，较高的市盈率也对应较高的发展预期，如果公司未来的发展不如预期，那么公司股东将会受到损失。 安琪集团和安琪酵母中层管理人员和科技骨干于2006年5月29 日,成立宜昌裕宏投资发展公司和宜昌裕华投资发展公司,两者注册资本分别为902万元和843万元，资金来源均为自有资金。2006年6月20日,裕东公司与裕宏和裕华三家公司共同出资4000万元成立日升公司。其中，裕宏公司出资898万元,占注册资本22.45%,裕华公司出资839e万元,占注册资本20.975%。 在成立后短短的6天内,日升公司即进行了两次“精准”收购:2006年6月24日,436万元收购了安琪酵母赤峰公司的10.5%股权;2006年6月26日,安琪伊犁召开2006年度第一次股东会,决议增加公司注册资本至9,300万元,其中安琪酵母以安琪伊犁累积资本公积金转增股本10万元,安琪酵母累计出资6,510万元,占注册资本70%,日升公司以现金投3,489万元,其中2,790万元计入出资额,占注册资本30%。 2009年9月，安琪酵母公布增发报告表明,本次增发股票对象为湖北日升科技有限