螺纹钢期货基本面分析

螺纹钢基本面分析

何美玲101511802 2012. 11. 29-----12.05

数据来源https://www.sodocs.net/doc/dd9098970.html,/

一、行情回顾（本图来自新浪网）

上周沪钢盘面波澜不惊，窄幅震荡。RB1305合约周五收于3643元/吨，较上周上涨3元/吨，涨幅0.08%，全周成交量减258万手至798万手，持仓量减7万手至100万手，最低价3620，最高价3677。

现货市场：上周国内螺纹钢现货价格小幅下跌。截至11月16日，三级螺纹钢上海报价3810元/吨，与上上周五下跌30元/吨，北京报价3600元/吨，与上上周五比上下跌30元/吨。

得到的结论就是：期价基本与均线纠缠在一起，保持横盘整理格局，各项指标无明显趋势。

二、基本面分析

总体来看，影响钢材价格变化主要有以下几个因素：一是生产成本，这是钢材价格变动的基础；二是供求关系，是影响钢材价格变化的关键因素；三是市场体系，有缺陷的市场体系可能会放大供求关系的失衡，造成价格的大起大落。

（一）生产成本方面

螺纹钢的生产流程：铁矿石、焦炭--炼铁（氧化还原反应）--生铁---炼钢（电炉：平炉或转炉）需要加铁合金--螺纹钢（各种型钢）

近期国际炼焦煤市场价格大幅下跌，国内炼焦煤价格出现整体下调，焦炭的成本支撑弱化，上下游夹击之下，焦炭市场跌势明显，交投冷清，市场观望情绪浓厚。

近来，国内钢铁原材料现货市场基本持稳运行，部分品种有所波动。其中，进口铁矿石现货市场弱势维稳；国产铁精粉市场稳中趋弱；钢坯市场基本持稳；焦炭市场稳中趋涨；海运市场继续走弱。商务部网站3日消息，据商务部监测，上周(11月26日至12月2日)主要生产资料中，矿产品、钢材价格比前一周下降。矿产品价格下降0.8%，其中铁矿石、铅矿价格分别下降1%和0.2%，铜矿、钨矿等品种价格持平。钢材价格下降0.2%，其中10mm普通中板、8#槽钢、Φ6.5mm高速线材价格分别下降0.4%、0.3%和0.3%。

（我的问题？）

（二）供需方面

1. 房屋新开工面积保持下滑态势，保障房明年开工数量将低于往年。最新数据显示，今年1-10月份，房屋新开工面积146792万平方米，下降8.5%，房屋竣工面积58317万平方米，增长17.3%，增速提高0.9个百分点。房屋新开工面积继续下滑表明对钢材需求将进一步减少，而竣工面积进一步增多说明商品房库存在继续增加，从商品房待售面积也能看出这一点，10月末，商品房待售面积33048万平方米，比9月末增加378万平方米。自商品房调控从紧以来，被钢贸上寄予厚望的保障房，明年开工量也将下降。在十八大期间，住房城乡建设部部长、党组书记姜伟新表示，2013年计划保障房开工数量不会低于500万套。有可能在600万套左右。从2011年以来逐年递减的保障房开工量说明，各地大规模开建保障房仍存一定压力。明年保障房对钢价的支撑力度将进一步减弱。因此，在9月初价格出现“V”形反弹后，近期建筑钢材特别是螺纹钢这样的长材价格又开始逐步下滑。上周，上海期货交易所的螺纹钢主力期货1305合约出现了四连阴，最低跌至3467元/吨，是近两个月以来的最低价。

2. 钢材企业受限于自身体制限制和地方政府的利益关联而在行业严重萧条的时候仍然没有减产动力，而节能减排，淘汰落后产能在实际操作中往往变成了换小高炉为大高炉加大产量

的借口。

3. 目前建筑钢材市场并无利好消息提振，冬季施工淡季来临，需求比较有限，商家悲观愈加明显，预计短期国内钢材市场盘整走弱的可能性比较大，钢厂调价也将继续下调。

4. 螺纹钢社会库存小幅上升，中南地区库存增幅明显。上周国内螺纹钢社会库存小幅上升0.6万吨，分地区来看，东北，西北地区库存下降明显，华北地区天津库存小幅下降0.3万吨，而中南地区社会库存增幅明显，特别是武汉，南宁，广州，昆明增幅分别达到3.17万吨、1.9万吨、0.9万吨、1.4万吨。随着天气的转冷，北方地区市场成交将有进一步下降趋势，而南方市场，随着北材南运的不断增加社会库存将会逐步上升，南方螺纹价格也将进一步承压。

5. 国务院副总理李克强11月28日表示我国目前城乡差距巨大，未来几十年最大的发展潜力在于城镇化。我们认为城镇化有利于拉动中西部地区的钢铁需求，特别是建筑钢材；然而由于中西部地区过去几年钢产能增长也较快，并且仍有很多规划在建产能，因此中西部地区钢铁企业盈利能力能否提升取决于城市化的具体实施进程以及未来中西部地区产能控制的情况。

6. 11月信贷预计新增5000--5500亿元，持平或略高于10月份的信贷水平，其中基建项目贷款有所回升，随着这些项目的建设后期将对螺纹构成支撑。

7. 新的高铁规划要等到明年才能出台，现有的建造进度并不会有太多的拉升。

综上，虽然基建投资的快速回升有助于推动国内建筑钢材需求的恢复，但房地产调控的不放松，以及下游其他行业状况的不甚理想将压制钢材需求，随着天气转冷，季节性需求转弱，下游需求有进一步转淡的可能。

据报道，世界著名评级机构穆迪对中国2013年的钢铁需求作出了预期，其预计2013年中国的钢铁需求将小幅增长，增长幅度在2-4%。中国的钢铁产量和消费量在亚洲所占比例为70%，供需矛盾已经影响了中国钢铁工业。但是，穆迪预计2013年中国的钢铁供需将趋于稳定，原因是其认为2013年中国的钢铁消费将继续增长，同时，中国的钢铁产能将回落。

（三）政策方面

1.钢铁行业重组兼并指导意见或年内出台。工信部官员称年内或出台《重点行业重组兼并指导意见》涵盖钢铁行业。这使得产能严重过剩，产业集中度低的钢铁行业迎来最好的重组机会。行业集中度低一直是困扰钢铁行业的一个“紧箍咒”，这次能否借政策加快行业兼并将是钢铁未来走向的关键。

2. 9月3日，工信部公布了《钢铁行业规范条件(2012年修订)》(以下简称《规范条件》)，将有利于中国“绿色钢铁”道路的建设。首先，在产品质量上，《规范条件》增加了严禁生产一级螺纹钢筋、二级螺纹钢筋(限定在2013年后)、热轧硅钢片等，以三级螺纹钢来代替。其次，环境保护方面，提高吨钢二氧化硫排放量的标准，由1.8千克降低到1.63千克，同时，降低吨钢烟粉尘排放量标准，达到1.19公斤;再次，能源消耗和资源综合利用方面，吨钢的耗新水标准提高了，规定不超过4.1立方米;在固体废弃物方面，固体废弃物的综合利用率不低于94%;最后，在工艺与装备方面，《规范条件》将高合金钢的电炉工程容量增加到10吨以上。

三、我的结论

本周铁矿石、钢坯、焦炭等有原材料出现小幅下跌，股市大盘跌破2000点，钢材期货和现货都出现了下跌。目前粗钢产量居高不下，供应压力仍在，市场情绪悲观，对后市信心不足，下游由于天气转冷进入需求淡季，建筑工地开工不足，虽然中央政府又批准了一些新的建设项目，但也只能是减缓钢价的下跌幅度，螺纹钢市场将呈现弱势震荡行情。中钢协在2012年第三次信息发布会上指出，前三季度钢铁行业面临，粗钢表观消费量增幅大幅回落、原材料价格难以大幅下降、钢铁行业亏损加剧、企业资金紧张等突出问题。由于钢铁产能明显大于需求，北方钢材销往南方市场的数量有所增加，当前钢材价格回升乏力，但个人认为，下行可能巨大。

查询资料中，看到的（但是期钢的价格真的和成本没什么关系吗？）

螺纹钢期货未来走势分析报告

螺纹钢期货未来走势分析报告 一、螺纹钢期货介绍 1.螺纹钢期货简介 螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货标准合约 的交易单位为每手10吨，交割单位为每一仓单300吨，交割应当以每一 仓单的整数倍交割。 2.螺纹钢期货合约交易制度 交易代码：RB 交易单位：10吨/手 报价单位：元（人民币）/吨 最小变动价位：1元/吨 每日价格最大波动限制：不超过上一交易日结算价±5% 最低交易保证金：合约价值的7% 交易手续费：不高于成交金额的万分之二（含风险准备金） 合约交割月份：1～12月 交易时间：上午9:00～11:30下午1:30～3:00 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 最小交割单位：300吨 交割日期：最后交易日后连续五个工作日 交割地点：交易所指定交割仓库 交割品级标准品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2 部分：热轧带肋钢筋》HRB400或HRBF400牌号的φ16mm、φ18mm、 φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。替代品：符合国标GB1499.2-2007 《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB335或HRBF335 牌号的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。 3.螺纹钢简介 螺纹钢即带肋钢筋，分为热轧带肋钢筋和冷轧带肋钢筋。螺纹钢亦称变形钢筋或异形钢筋。其与光圆钢筋的区别是表面带有纵肋和横肋， 通常带有二道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。螺纹钢属于小型型钢 钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。在使用中要求有一定的机 械强度、弯曲变形性能及工艺焊接性能。生产螺纹钢的原料钢坯为经镇 静熔炼处理的碳素结构钢或低合金结构钢，成品钢筋为热轧成形、正火 或热轧状态交货。 我国是螺纹钢生产大国，由于我国固定资产投资规模较大，螺纹钢基本上用于满足内需，其出口数量并不多。近几年来，随着我国基础设 施建设的发展，螺纹钢年产量都是保持以 16.6%以上的速度增长，年产

螺纹钢期货分析

螺纹钢期货分析 1..螺纹钢期货 螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易的钢材是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货的标准交易合约是每手10吨，交割单位为每一仓单300吨。 2.螺纹钢，钢材需求分析 钢材在中国国内发展中有着重要的作用，作为工业之母，钢材的需要在随着中国内需的加大也在变化。 紧固件是一种需求量很大的通用基础件。其中钢材有优良的可塑性与强度，经过专业处理之后，都能达到预期的，优良的综合力学性能。并且钢材资源丰富，成本比较低。钢材还具有一定的再生性。较其他材料具有更高的性能价格比优势。但是，随着中国汽车、机械制造、能源、交通、桥梁、建筑、环保、化工及航天、航空等领域发展，对高精度、高强度紧固件、钢结构连接副及非标异型件的需求日益高涨，为此，对高纯净度、高性能、高质量的冷镦钢需求也更为迫切。 螺纹钢主要为建筑用钢材，由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段，对建筑钢材需求很大。螺纹钢消费一直占据着我国钢材生产的较大比重。2000年以前，小型材(以螺纹钢为主)的比重在25%左右。2001年以后，随着世界制造业向我国的转移，我国进入重化工业阶段，板管带材产销所占的比重逐步增加，而建筑钢材所占比重逐年下降。2001-2007年，我国螺纹钢消费由万吨(小型材产量)增加到万吨，占钢材消费的比重由%下降到%。 3.影响螺纹钢期货的因素 总的来说，影响钢材价格的主要因素有这些： 1.成产成本 钢材价格变动基础 2.供求关系

影响价格变化的关键因素 3.市场体系 有缺陷的体系可能会放大供求关系的失衡，造成价格的大起大落 （1）生产成本 螺纹钢生产：铁矿石，焦炭，生铁，炼钢，铁合金，螺纹钢 生产流程中需要用到炼焦煤，近期国际市场炼焦煤价格大幅下降，国内炼焦煤价格也下调，交投冷清，市场处于观望情绪。 国内的钢铁原材料市场基本保持了稳定运行，部分品种有所波动。进口铁矿石现货市场弱势维稳，国产铁精粉市场稳中趋弱；钢坯市场基本持稳；焦炭市场稳中趋涨；海运市场继续走弱。商务部网站3日消息，据商务部监测，上周(11月26日至12月2日)主要生产资料中，矿产品、钢材价格比前一周下降。矿产品价格下降%，其中铁矿石、铅矿价格分别下降1%和%，铜矿、钨矿等品种价格持平。钢材价格下降%，其中10mm普通中板、8#槽钢、Φ高速线材价格分别下降%、%和%。 （2）供需方面 1.地产方面新开工面积保持下滑趋势，保障房较往年也更加低。今年1-10月份，房屋新开工面积146792万平方米，下降%，房屋竣工面积58317万平方米，增长%，增速提高个百分点。房屋新开工面积继续下滑表明对钢材需求将进一步减少，而竣工面积进一步增多说明商品房库存在继续增加，从商品房待售面积也能看出这一点，10月末，商品房待售面积33048万平方米，比9月末增加378万平方米。自商品房调控从紧以来，被钢贸上寄予厚望的保障房，明年开工量也将下降。在十八大期间，住房城乡建设部部长、党组书记姜伟新表示，2013年计划保障房开工数量不会低于500万套。有可能在600万套左右。从2011年以来逐年递减的保障房开工量说明，各地大规模开建保障房仍存一定压力。明年保障房对钢价的支撑力度将进一步减弱。因此，在9月初价格出现“V”形反弹后，近期建筑钢材特别是螺纹钢这样的长材价格又开始逐步下滑。上周，上海期货交易所的螺纹钢主力期货1305合约出现了四连阴，最低跌至3467元/吨，是近两个月以来的最低价。 由此看出，地产方面的低迷也极大的影响了螺纹钢期货的价格。 2.钢材企业受限于自身体制和地方利益关联，而在行业严重萧条的时候仍然没有减产动力，节能减排，淘汰落后产能在实际操作中往往变成了换小高炉为大高炉加大产量的借口。

期货模拟实验报告完整版

实验报告 课程名称：期货理论与实务 实验项目：期货交易模拟实验 学生姓名： xx 学号：2012xx 班级：金融1201班 专业：金融学 指导教师： xxxx 2016年1月

一、注册 本文报告撰写所使用的模拟软件为期货交易系统国海良时，注册的帐号为xxx，密码为xxxx。 本文选择沪铜1604（cu1604）进行期货模拟交易。 二、基本分析 1.2015世界经济增长强势 2015年全球经济呈现出强劲的增长势头，经济增长率高于20世纪90年代高速增长时期的平均水平，创造了过去20年来的最高纪录。2015年美日欧三大经济体的增长速度普遍提高，美日经济增长势头强劲，除此之外，主要发展中国家的经济均呈现出强势的增头，东亚地区将作为一个经济整体继续成为全球经济增长率最高的国家和地区，2015年，印度财政年度的经济增长率为%，首次超过中国成为世界第一。 经济增长放缓，增速适中 在2015年10月国际货币基金组织(IMF)发布的全球经济展望显示：扣除通货膨胀因素后，2016年全球经济预计将增长%，比起2015年的增长率预期%有显着提高；然而发达国家和发展中国家面临的局面却迥然不同，各国增长前景则有可能出现显着的分化，全球的差异性也将进一步拉大：美国经济有望继续稳定增长，欧洲主要国家有望从经济衰退的阴影中逐渐走出，迎来经济稳中有升的局面，但是仍然面临诸多内外困难，复苏不会一帆风顺，特别是难民危机如不能妥善解决，可能造成深远的影响；亚洲和新兴市场的经济可能面临不利的局面，而大宗商品价格不断走低，对于以其为经济支柱的国家来说无疑是雪上加霜；全球的市场波动性可能进一步增加，总体而言，国际金融危机后的世界经济是向前发展的。 有色金属价格拐点将现，铜需求上涨 2014-2015年，全球大宗商品市场经历了连续两年的熊市，直到目前也没有见底的迹象。根据历史经验，在美国历次加息周期中，大宗商品表现最好，年回报超过25%，2015年随着铜价的持续走低，智刟等主要铜产地开始减产，全球铜供给趋于平衡，铜库存开始出现减少。2016年随着全球经济弱复苏，铜需求有望进一步上升，有望带动铜库存进一步下降，铜价有望迎来拐点。数据显示，12月底伦铜库存为236225吨，上月末为243350吨，增加7125吨。本月底上海期货交易所铜库存继续上涨，统计为177854吨，上月末为187152吨。

螺纹钢--螺纹钢的性能用途及期货意义

螺纹钢--螺纹钢的性能用途及期货意义螺纹钢- 螺纹钢性能与用途 螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大到高速公路、铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。随着我国城镇化程度的不断深入，基础设施建设、房地产的蓬勃发展对螺纹钢的需求强烈。 螺纹钢- 螺纹钢影响因素 影响螺纹钢价格变化的因素主要有以下三个：一是生产成本；二是供求关系，影响供求关系的因素比较复杂；三是投机因素，投机因素有时会导致价格非理性上涨或下跌。影响生产成本因素包括原材料成本、能源成本，影响供求关系的因素包括宏观经济运行周期、产量消费量、库存情况、进出口政策。 螺纹钢- 消费领域 基于我国经济发展水平，在今后较长一段时期，我国钢材消费仍将以建筑用钢材为主。 建筑消费显然是我国钢材消费重头，其消费量占到了总消费量的近50%，超过消费量第二位的机械消费30%多，可见建筑消费对我国钢铁消费的意义；机械消费是我国钢材消费的第二大主体，大家知道，机械生产是工业发展的基础，因此机械消费与我国经济发展的程度是紧密联系的，而其超过18%的消费量对于我国的钢铁消费而言也是不容忽视的；而排第三位的轻工业和第四位的汽车工业也在国民经济中扮演了重要角色。 螺纹钢- 期货意义 我国是全球最大的钢铁生产和贸易国，螺纹钢期货的推出，首先对国内钢铁行业意义非凡。分析人士指出，稳步推出线材、螺纹钢期货品种，对于发展钢铁业、提升钢铁产业结构具有重要意义，既可以为钢铁生产和流通企业提供套期保值、管理风险的工具，又可以为钢铁企业提供价格信息，使企业合理安排生产，调整销售或采购策略，保障生产经营活动的有序进行，从而减少价格频繁波动对企业平稳运行的冲击。国内现在钢铁贸易商有数十万家、钢铁企业1000多家，产业链上如基建等企业就更多，他们的参与对国内期货市场的发展

螺纹钢期货产品说明

螺纹钢期货产品说明 螺纹钢期货介绍 螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货标准合约的交易单位为每手10吨，交割单位为每一仓单300吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割。 影响螺纹钢期货的因素 1、现货的价格走势预期; 2、由于钢铁板块在沪深股市中占有较重的权重，所以沪深股市对螺纹钢期货的影响很大; 3、由于经济宏观面对基本金属的影响基本上是一致的，所以铜铝锌走势对螺纹钢期货的影响; 4、主力机构对螺纹钢期货行情的短期影响很大。 螺纹钢期货赚钱行情疯狂开幕 自2015年12月1日以来，由热卷板为马前卒，以螺纹钢为先锋的黑色系品种上演了一场足以让期货市场记住的历史行情。这轮行情也许不是最大的，但一定是最短时间内最急最耀眼的。从此轮行情起点算起，以螺纹钢为例，螺纹钢期货在4个月时间左右上涨了1000+元每吨，按照螺纹钢一手保证金2000元左右计算，投资者买一手螺纹钢放着不动，收益就是500%以上，如若中途加仓，此轮行情可以资金至少获得1000%以上的收益。 证券市场缺乏活力，资金流向期货市场有迹可循。数据显示，自4月以来国内商品期货市场成交量持续上升，但A股4月25日成交额却创近一个半月新低。股票市场与商品期货市场的正相关关系渐变为“跷跷板”关系。 螺纹钢期货赚钱行情正在如火如荼地展开，资金、市场正在由证券市场大量融入，跟上这波行情的机构和个人投资者正在疯狂的积累财富。 螺纹钢期货标准合约说明

优势说明 门槛低：1:10 配资，仅需500元人民币即可开始交易; 成本低：每手仅需30元手续费，3个点即可回本; 安全高：招商银行三方资金托管，自主出入金; 风险低：到达强平线系统自动强平，准确性高达99.5% 博易大师交易软件使用说明 一.如何登陆行情软件： 1点击图标，打开行情登陆界面 2行情登陆界面打开如下图：

螺纹钢与焦炭跨品种套利分析

螺纹钢与焦炭跨品种套利分析 国际期货时间：2012-03-20 17:29 来源：中国国际期货跨品种套利主要是指在买入或卖出某种商品（合约）的同时，卖出或买入相关的另一种商品（合约），当两者的差价收缩或扩大至一定程度时，平仓了结的交易方式。 一、螺纹钢与焦炭价格相关性高 焦炭是一种重要的工业原材料，焦炭产品的主要消费行业是是冶金工业，其中高炉炼铁、铸造、铁合金是焦炭在冶金工业中的主要消费领域。这其中又以高炉炼铁为我国焦炭最重要的消费领域，目前国内高炉炼铁约占我国焦炭消费总量的70%左右，生铁的生产成为影响我国焦炭消费最重要的因素。从粗钢成本组成看，焦炭占粗钢成本约为16%-22%左右。因此，焦炭市场的兴旺与否和钢材市场冷热形势息息相关。 自2011年4月15日，焦炭期货上市以来，其走势与螺纹钢期货走势颇为相近，两者主力合约价格相关系数达0.9534，具有高度相关性。 二、套利方法 1. 4分位法 RB/J期货价格比值主要在区间[2.05，2.15]之间运行。我们采取4分位法对RB/J比值进行跟踪，这样可以更直观看到目前比值处于历史上的位置。当RB/J比值处于75%分位上方，则可进行卖出螺纹钢，同时买入焦炭的套利；当RB/J比值处于25%分位下方，则可进行买入螺纹钢，同时卖出焦炭的套利。 2. 基差30日标准差 针对比值的波动性，我们对RB/J比值进行30日标准差的跟踪，计算出比值无套利区间[比值30日均线－2*比值30日标准差，比值30日均线+2*比值30日标准差]，当RB/J比值大于无套利区间上轨，则可进行卖出螺纹钢，同时买入焦炭的套利；当RB/J比值小于无套利区间下轨，则可进行买入螺纹钢，同时卖出焦炭的套利。 3. 二者结合 当以上两种方法的同方向套利信号同时发出，则有较高准确度的套利机会出现。此外，出场条件为：1、在进行卖RB、买焦炭套利时，当RB/J比值回归至75%分位以下，则可平仓出场；2、在进行买RB、卖焦炭套利时，当RB/J比值回归至25%分位以上，则可平仓出场。

螺纹钢期货投资计划书

螺纹钢期货投资计划书 螺纹钢期货投资计划书一、投资意向：计划投资金额100 万元投资品种：螺纹钢（合约rb1205）交易策略：以稳健的趋势 性操作为主体思路，抓住时机逢低做多策略说明：“趋势性操作”是指根据市场行情的主体趋势进行单一方向操作，目前市场处于欧洲危机及国家政策打压后期，今后半年内的行情趋势判断为筑底反弹的行情，主体操作以逢低买入为主，针对这波商品筑底的性质为国内基本面利空出尽，及期货价格低于成本价，此交易计划是针对钢材在底部筑底低位吸纳操作。 二、资金管理 总投资100 万元做如下规划： 以4000-4100 价格为基点进行两次分批建仓,所建仓位以长线为主，剩余资金按短期支撑位为标准进行机动式操作。 三、交易规划与对策 1、交易思路：计划用60万元的资金进行主体趋势操作，其余40 万作为短线操作以及调节头寸使用。资金使用原则为分批使用，行情有利时增加持仓，不利时缩减持仓。 综合各方面分析，螺纹钢的底部时间段预计在10 月中下旬，第一支撑位价格应当为2010 年7 月2日有效低点4050 附近的“支撑平台” ，期货上理论价格最低应为低于冶炼成本价10% 即冶炼

成本4300 期货价格3900 附近。 利润最大化原则，如筑底后成功回升，那么主体持仓看至12 月份（9 月底后螺纹钢需求淡季结束），预计届时价格将达到4650 一线，作为调节使用的40 万资金在过程中可以根据震荡节奏进行跟势操作，但原则是调节头寸要保持动态，必要时也可以进行反向操作。 2．交易规划： （1）初次建仓：建仓价格：4060 建仓手数：60 手（约占用保证金30 万，比例为30%）。 （2）加仓方案 方案一 反弹加仓：如果价格由4050起便开始反弹，当价格突破4200 时，在4230 一线进行加仓 加仓手数：60 手，帐户总持仓控制在120 手(约占用资金 66 万元，比例66% )。风险管理：后加仓止损位设置为4200。回落加仓：如按预期继续回落，在4100 上方受到支撑，加仓20 手。反弹至4230 加仓40 手。 总体风险评估：最大风险亏损额为( 4100-4060) *10*60+ (4200-4230 )*10*60=6 万盈利

焦炭与螺纹钢期货跨品种套利研究

焦炭期货即将挂牌上市，中国作为世界上最大的焦炭生产国和消费国，每年焦炭出口约1400万吨，占国际焦炭贸易量的60%，却始终掌握不了自己的定价权。焦炭期货的推出，将给整个行业发展、企业经营运作带来深远影响，有利于加强我国焦炭在国际上的话语权。不仅如此，焦炭与钢材关系密切，焦炭产量的90%用于高炉冶炼，且主要用于冶炼钢铁，因此，焦炭与钢材是产业链的上下游关系。焦炭期货推出后，将与钢材期货合力，实现焦炭钢材整个产业链联动，有助于企业实现“全产业链”套保操作，增强企业抵御风险的能力，提升企业经营的灵活性。 焦炭期货不仅可以为企业提供市场信息，也可以为企业提供新的金融工具，企业不仅可以进行套期保值，还可以利用焦炭、钢材相关品种之间的上下游关系，采取更加稳健的套利操作。焦炭期货上市在即，我们在深入分析产业相关性后，通过对焦炭与钢材现货价格的历史数据进行数理统计分析，对焦炭与螺纹钢进行跨品种套利分析，希望在焦炭期货上市后，理论研究对现实操作能起到借鉴意义。 一、焦炭与螺纹钢期货跨品种套利可行性分析 跨商品套利主要是指利用走势具有较高相关性的商品（如替代品之间、原料和下游产品之间）之间强弱对比关系差异所进行的套利活动。这种相关关系是指品种间具有相互关系，利用这种相关性对不同品种的期货合约分别进行买入和买出，通过品种间的强弱变化引发价差的收缩与扩大，从而实现价差收益。因此，在考虑跨品种套利时，不仅要分析品种相关性的内在机理，还要考虑相关性的影响因素，并结合数理统计分析，总结出一般规律。 焦炭期货4月15日上市，而螺纹钢期货上市时间也不长，为了提高统计的准确性，本文所涉及的焦炭与螺纹钢价格的数据分析均采用现货价格数据。 1.焦炭与螺纹钢关系的内在机理 （1）90%的焦炭用于炼铁 焦炭广泛用于高炉炼铁、冲天炉熔铁、铁合金冶炼和有色金属冶炼等生产，作为还原剂、能源和供炭剂，也应用于电石生产、气化和合成化学等领域。据统计，世界焦炭产量的90％以上用于高炉炼铁，冶金焦炭已经成为现代高炉炼铁技术的必备原料之一，被喻为钢铁工业的“基本食粮”，具有重要的战略价值

2020年我国螺纹钢期货价格趋势分析

2020年我国螺纹钢期货价格趋势分析 螺纹钢的分析主要有以下方面产品的基本情况外部因素对螺纹钢价格的 影响，螺纹钢内部变化对其价格的影响 1.产品介绍 螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易 的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货标准合约的交易单位为每手 10吨，交割单位为每一仓单300吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割 螺纹钢即带肋钢筋，分为热轧带肋钢筋和冷轧带肋钢筋。螺纹钢亦称变形钢筋 或异形钢筋。其与光圆钢筋的区别是表面带有纵肋和横肋，通常带有二道纵肋 和沿长度方向均匀分布的横肋。螺纹钢属于小型型钢钢材，主要用于钢筋混凝 土建筑构件的骨架。在使用中要求有一定的机械强度、弯曲变形性能及工艺焊 接性能。生产螺纹钢的原料钢坯为经镇静熔炼处理的碳素结构钢或低合金结构钢，成品钢筋为热轧成形、正火或热轧状态交货。 螺纹钢常用的分类方法有两种:一是以几何形状分类，根据横肋的截面形状及肋的间距不同进行分类或分型，二是以性能分类(级)，此外还可按用途对螺纹钢 进行分类，如分为钢筋混凝土用普通钢筋及予应力钢筋混凝土用热处理钢筋等。合约内容 螺纹钢期货标准合约有以下内容:螺纹钢期货标准合约表交易代码:RB每日价 格最大波动限制:不超过上一交易日结算价±6%最低交易保证金:合约价值的5%

交易手续费:不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)合约交割月份:1~12月交易时间:上午9:00~10:1510:30~11:30下午1:30~3:00最后交易日:合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)最小交割单位:300吨交割日期:最后交易日后连续五个工作日交割地点:交易所指定交割仓库 价格走势分析

螺纹钢期货操作技巧

螺纹钢期货操作技巧 关于螺纹钢期货操作技巧，我们需要从以下几个方面来逐步掌握： 一、钢材期货涨跌停及保证金标准 钢材期货怎么收取保证金 钢材期货中螺纹钢期货正常时期货公司收取的保证金为10%。如遇长假(例如国庆节、春节)连续涨跌停，期货公司会调高保证金标准。 钢材期货的涨跌停是多少? 钢材期货第一个涨跌停是上一日结算价的5%，第二个涨跌停板是8%，第三个涨跌停板是10%。 二、钢材期货的交易细则规定 1、钢材期货的交易指令 螺纹钢期货每次最小下单数量为1手，螺纹钢期货每次最大下单数量不能超过交易规定的比例(历史中单次最大下单数量5000手以内可成功报单)。 2、钢材期货的持仓限制 螺纹钢期货持仓限制采浮动取比例制，详情见上图图表红色部分。投资者的投机头寸达到交易所对其规定的最大持仓限制标准80%时，需要申报。 3、钢材期货的交易时间 螺纹钢期货的交易时间分白天和夜市。夜市时间是21:00到次日01:00点。白天螺纹钢期货交易时间是上午9点到11:30，下午1:30到3:00.(周一都周五，法定节假日休市、交易日和股市一样)。具体期货交易时间表如下： 4、钢材期货最后交易日 期货是有期限限制的，到期个人投资者必须对冲平仓。所以一个合约不能像股票一样长期持有不动(若打算长线持有，到期前平仓换合约即可)。并且临近期货交割月，保证金会大幅度提高，这样期货杠杆就低许多了。也不利于个人投资者的资金利于效率。临近交割月的期货合约，流动性也会差很多，因为保证金逐步调高，个人投资者都选择移仓至流动性更强的其他合约了。 螺纹钢期货的最后交易日是合约到期月份的15日。(遇法定节假日顺延。 5、钢材期货到期用交割吗?

螺纹钢期货分析

螺纹钢期货分析

螺纹钢期货分析1..螺纹钢期货 螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。目前上海期货交易所可以交易的钢材是螺纹钢期货和线材期货。螺纹钢期货的标准交易合约是每手10吨，交割单位为每一仓单300吨。 2.螺纹钢，钢材需求分析 钢材在中国国内发展中有着重要的作用，作为工业之母，钢材的需要在随着中国内需的加大也在变化。 紧固件是一种需求量很大的通用基础件。其中钢材有优良的可塑性与强度，经过专业处理之后，都能达到预期的，优良的综合力学性能。并且钢材资源丰富，成本比较低。钢材还具有一定的再生性。较其他材料具有更高的性能价格比优势。但是，随着中国汽车、机械制造、能源、交通、桥梁、建筑、环保、化工及航天、航空等领域发展，对高精度、高强度紧固件、钢结构连接副及非标异型件的需求日益高涨，为此，对高纯净度、高性能、高质量的冷镦钢需求也更为迫切。 螺纹钢主要为建筑用钢材，由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段，对建筑钢材需求很

生产成本 螺纹钢生产：铁矿石，焦炭，生铁，炼钢，铁合金，螺纹钢 生产流程中需要用到炼焦煤，近期国际市场炼焦煤价格大幅下降，国内炼焦煤价格也下调，交投冷清，市场处于观望情绪。 国内的钢铁原材料市场基本保持了稳定运行，部分品种有所波动。进口铁矿石现货市场弱势维稳，国产铁精粉市场稳中趋弱；钢坯市场基本持稳；焦炭市场稳中趋涨；海运市场继续走弱。商务部网站3日消息，据商务部监测，上周(11月26日至12月2日)主要生产资料中，矿产品、钢材价格比前一周下降。矿产品价格下降0.8%，其中铁矿石、铅矿价格分别下降1%和0.2%，铜矿、钨矿等品种价格持平。钢材价格下降0.2%，其中10mm普通中板、8#槽钢、Φ6.5mm高速线材价格分别下降0.4%、0.3%和0.3%。 （1）供需方面 1.地产方面新开工面积保持下滑趋势，保障房较往年也更加低。今年1-10月份，房屋新开工面积146792万平方米，下降8.5%，房屋竣工

螺纹钢期货价值分析

螺纹钢期货价值分析 螺纹钢期货对钢材市场意义非凡 中国是全球最大的钢铁生产和贸易国，螺纹钢期货的推出，首先对国内钢铁行业意义非凡。分析人士指出，稳步推出线材、螺纹钢期货品种，对于发展钢铁业、提升钢铁产业结构具有重要意义，既可以为钢铁生产和流通企业提供套期保值、管理风险的工具，又可以为钢铁企业提供价格信息，使企业合理安排生产，调整销售或采购策略，保障生产经营活动的有序进行，从而减少价格频繁波动对企业平稳运行的冲击。国内钢铁贸易商有数十万家、钢铁企业1000多家，产业链上如基建等企业就更多，他们的参与对国内期货市场的发展意义不同寻常。 中国钢材的50%为钢铁企业直销，另有50%为贸易商代理，在没有螺纹钢期货的情况下，钢材紧俏、价格上涨时，这些贸易商却拿不到货，而需求萎缩、价格下跌甚至亏本时，这些贸易商为维护与钢铁企业的关系，还要进货。因此螺纹钢期货的推出，对这些贸易商来说，有了一个很好的对冲风险的工具，不管钢材价格上涨或下跌，都能保证经营的稳定。 主要是螺纹钢，线材期货，期货和现货一样，价格是一直在波动的，涨跌的趋势一致，当现货跌的时候期货也是跟随涨跌的。期货买卖的代表对应实物的合约，当你觉得实物会涨的时候，买入看涨合约就可以赚钱;当实物跌的时候买入看跌合约也可以赚钱。而且期货采用的是保证金交易，以小博大。 螺纹钢期货的每一根K线，都有其特殊的意义。“长期关注一个品种，自然就掌握了它的‘习性’，比如说，螺纹钢跳空低开，尤其是大幅低开，十有八九都要高走”。 螺纹钢等钢材期货的重要意义 1993年中国的期货交易所在没有任何国际参照物的情况下，首创线材期货品种并成功上市，这在世界期货交易史上具有突破性的意义。 钢材期货。之对比线材期货交易中的价格发现功能线材期货上市交易后，由于参与者众多、成交量大、流通性强，所以价格的预期性较为真实、可靠。在近两年的期货交易中，线材的期货价格走势是贴近实际，比较理性的，基本上真实反映了中国政治、经济因素对期货市场的影响。 线材期货交易为企业提供了回避风险的渠道正因为成交活跃及期货价格走势相对合理，使得钢材市场的各类主体可以利用期货市场来回避现货价格风险。在线材期货交易中，曾涌现了一些成功的套期保值案例。 3线材期货交易为钢材流通创造了规范的交易环境线材期货交易以公开竞价、计算机撮合成交为手段，改革传统落后的交易方式，规范了交易行为，为钢材流通创造了一个公开、公平、公正的交易环境，保证了交易的透明度。 一、解决了涉钢企业的避险需求

螺纹钢期货与钢材现货的相关性分析

目录 一、螺纹钢期货连续指数与螺纹钢现货的相关性分析 (2) 二、螺纹钢期货连续指数与中厚板现货的相关性分析 (2) 三、螺纹钢期货连续指数与中厚板现货的相关性分析 (3) 四、螺纹钢期货连续指数与热轧现货的相关性分析 (3) 五、螺纹钢期货连续指数与冷轧现货的相关性分析 (4) 六、螺纹钢期货连续指数与槽钢现货的相关性分析 (4) 七、螺纹钢期货连续指数与方坯现货的相关性分析 (5)

由于螺纹钢期货有主力合约换月的原因,我们选用了螺纹钢连续指数。 一、螺纹钢期货连续指数与螺纹钢现货的相关性分析 螺纹钢期货连续指数与螺纹钢现货的价格走势对比图 螺纹钢期货连续指数与HRB400 20mm的相关系数为0.863； 螺纹钢期货连续指数与HRB335 20mm的相关系数为0.877； 螺纹钢期货连续指数与HRB335 12mm的相关系数为0.855； 二、螺纹钢期货连续指数与中厚板现货的相关性分析 螺纹钢期货连续指数与中厚板现货的价格走势对比图 螺纹钢期货连续指数与中厚板：普8mm的相关系数为0.929； 螺纹钢期货连续指数与中厚板：普20mm的相关系数为0.942；

螺纹钢期货连续指数与中板现货的价格走势对比图 螺纹钢期货连续指数与中板：普8mm的相关系数为0.865； 螺纹钢期货连续指数与中板：普20mm的相关系数为0.875； 螺纹钢期货连续指数与中板：低合金20mm的相关系数为0.876； 四、螺纹钢期货连续指数与热轧现货的相关性分析 螺纹钢期货连续指数与热轧现货的价格走势对比图 螺纹钢期货连续指数与热轧4.75mm的相关系数为0.895； 螺纹钢期货连续指数与热轧3.00mm的相关系数为0.879；

上海螺纹钢期货分析报告

上海螺纹钢期货分析报告 李建标 201131141811 金融1班 摘要：我国是世界上最大的钢材生产国与消费国，年产量近4亿吨，超过全球消耗总量 的1/3。因此，钢材是关系到国计民生与国际定价权的重要品种。在此通过基本面分析和技 术分析对2010年上半年的钢材走势进行分析，并对2010年下半年钢材走势进行预测。 关键词：钢材期货分析预测 世界经济合作组织预测，2010 年世界经济将增长4.6%，2011 年增长4.5%。世界银行在 6 月初最新发布的全球经济展望中预测，2010 年全球经济将增长2.9%，其中中国将增长9.5%，比前期预测提高了0.5 个百分点。我国经济运行继续呈现良好的回升势头，钢铁生产保持了较高的增长率。 一、钢材的基本面分析 1、钢材的产量及进出口 1.1我国粗钢产量生产情况 上半年1-5 月份，全国粗钢产量达到26890 万吨，同比增长23.8%。5 月单月，全国粗钢产量5614 万吨，同比增长20.7%，平均日产粗钢181.1 万吨，日产量水平环比下降，但仍保持较高水平。由于我国政府对于房地产市场的调控，导致楼市成交量低迷，钢材需求出现较大幅度的回落。我国钢铁行业粗钢产量继续保持高速的增长势头。 1.2钢材进出口情况 1-5 月，我国累计出口钢材1796 万吨，进口钢材697 万吨，同比分别增长127.3% 和7.2%。受金融危机的打击，中国钢材出口在2008 年下半年至2009 年的上半年呈持续的下降趋势。从单月钢材出口量变化情况看，2008 年8 月份，中国钢材出口量升至767.8 万吨，创历史最高水平，占当月钢材产量的16.1%；但是在2009 年的5 月份，降低到135.3 万吨，仅占当月中国钢材产量的2.4%；之后直至2010 年的5 月份，钢材出口呈现反弹的趋势。至5 月份，中国出口

工作报告之螺纹钢期货研究报告

螺纹钢期货研究报告 【篇一：螺纹钢期货基本面分析】 螺纹钢基本面分析 何美玲101511802 2012. 11. 29-----12.05 数据来源 /retype/zoom/d799527df46527d3240ce07b?pn=1&x=0&y=7&raw w=893&rawh=496&o=png_6_0_0_0_0_0_0_893.25_1263.375&ty pe=pic&aimh=266.60694288913777&md5sum=7a7e15bbf14883 07d77e428143024625&sign=864bc395b8&zoom=&png=0- 105280&jpg=0-0 target=_blank>点此查看 二、基本面分析 总体来看，影响钢材价格变化主要有以下几个因素：一是生产成本，这是钢材价格变动的基础；二是供求关系，是影响钢材价格变化的 关键因素；三是市场体系，有缺陷的市场体系可能会放大供求关系 的失衡，造成价格的大起大落。 （一）生产成本方面 螺纹钢的生产流程：铁矿石、焦炭--炼铁（氧化还原反应）--生铁--- 炼钢（电炉：平炉或转炉）需要加铁合金--螺纹钢（各种型钢） 近期国际炼焦煤市场价格大幅下跌，国内炼焦煤价格出现整体下调，焦炭的成本支撑弱化，上下游夹击之下，焦炭市场跌势明显，交投 冷清，市场观望情绪浓厚。 （我的问题？） （二）供需方面 1. 房屋新开工面积保持下滑态势，保障房明年开工数量将低于往年。最新数据显示，今年1-10月份，房屋新开工面积146792万平方米，下降8.5%，房屋竣工面积58317万平方米，增长17.3%，增速提高0.9个百分点。房屋新开工面积继续下滑表明对钢材需求将进一步减少，而竣工面积进一步增多说明商品房库存在继续增加，从商品房 待售面积也能看出这一点，10月末，商品房待售面积33048万平方米，比9月末增加378万平方米。自商品房调控从紧以来，被钢贸 上寄予厚望的保障房，明年开工量也将下降。在十八大期间，住房 城乡建设部部长、党组书记姜伟新表示，2013年计划保障房开工数 量不会低于500万套。有可能在600万套左右。从2011年以来逐 年递减的保障房开工量说明，各地大规模开建保障房仍存一定压力。

板材与螺纹钢相关性分析

板材与螺纹钢相关性分析 钢材大类品种可分为长材（包括螺纹钢，线材等），板材（包括冷扎热轧中厚板等）和管材等。从历史的走势来看，板材和长材走势相关性非常强，可以通 过建材保值。 而对于套保数量的选择，也可以通过回归分析进行大致的测算，比如对40M M 普通中板和8M M 线材的价格数据进行分析，以40M M 普通中板为Y 值，8M M 线材为X 值，得到如下回归方程：Y =1146.272+0.930613X 。企业可以根据此回归方程大致测算相应的数量，当然随着市场的变化，回归系数会不断变化，企业必须根据多种因素综合考虑。

根据板材和建材的价差进行有选择地保值 下图以螺纹钢和热轧卷板的价差为例，表明当螺纹钢价格低于热轧1000元以上时，钢构企业通过螺纹钢买入保值效果较好，而当两者价格非常接近，甚至螺纹钢价格高于热卷时，则买入保值效果较差，而卖出保值恰好相反。

【库存管理】 n买入期货合约代替现货库存 据了解，当钢材价格偏低时，不少房地产企业都会根据自己的资金情况在现货市场上采购适量的钢材，作为自己的战略库存。但是，现货采购的方式耗用资金量非常大，且需要庞大的仓库存储。推出钢材期货后，企业可以通过买入相应数量的期货合约，代替现货库存的建立，这样既缓解了企业的资金压力，又节约了企业的仓储成本。同时，当现货价格升水时，即现货价格比期货价格高时，企业不但能节约资金利息和仓储成本，更可以获得价差收益。 下面是2008年12月某用铜企业利用铜期货代替现货库存的对比，其成本节约高达近4000元/吨，供广大钢材终端用户参考。 （1）节约资金成本 按当时铜价27800，年资金利率7％，保值期半年计算 囤积库存成本＝现货价格*资金年利率*持仓时间 /360=27800*7%*0.5=973元 买入期货保值，按15％保证金计算 期货资金成本＝现货价格*15％*资金年利率*持仓时间/360=145.95 元 理想状况下，利用期货买入保值可以节约资金成本973-145.95＝

螺纹钢3季度投资分析报告

弘业期货:2011年三季度中国螺纹钢价格走势分析报告 一、二季度钢市走势回顾 1、四五月螺纹区间盘整，六月震荡回落 二季度的钢价走势用“纠结”来形容再恰当不过了，从下图1螺纹钢期货从日K线图走势可以看到，在3月下旬螺纹创下4627点低点后，开始震荡上行，在随后二季度近三个月的时间内，螺纹钢主力合约基本维持在4780-4900区间横盘整理，上下两难。这段时间对于做螺纹的投资者来说可谓是一种煎熬，钢价一直窄幅波动、横盘整理，向上受到宏观紧缩、产量一直居于高位造成供给压力偏大、需求一直难以放大等因素的压制；但向下又受到原料居于相对高位、钢厂不断上调出厂价格导致现货价格坚挺，期现价差偏大等因素支撑。直到进入6月中下旬，热轧板卷、建筑钢材需求进入相对淡季，需求明显回落，库存下降趋势减缓，钢厂综合订货率也出现下降，钢厂不得不下调出厂价格，宝钢、鞍钢、武钢、沙钢等钢厂纷纷下调出厂价格，钢厂出厂价格进入下跌周期，期货和现货价格终于突破前期的震荡区间，选择了震荡下行。 图1 螺纹1110合约日K线图 下图为上海市2010年6月至今的螺纹钢现货价格走势HRB335 20mm

2、6月现货补跌，期现价差依然较大 今年以来，期货价格贴水成为了市场的常态，现货价格一直较为坚挺，导致期现价差不断扩大。进入6月后，随着主流钢厂下调出厂价格，现货价格终于开始松动下跌，并且传导至原料价格也出现回落。6月底，现货价格跌势加快，北京、上海、广州等城市螺纹钢现货周跌幅达到100-130元/吨。 但总体来看，虽然现货价格出现补跌，而且最近现货市场跌幅大于期货，但期现价差依然偏大。截止到6月24日，北京三级现货与螺纹主力合约结算价价差仍高达339，上海三级现货(磅重)与螺纹主力合约结算价价差187。 图2 上海、北京、广州螺纹钢价格走势图 图为上海、北京、广州螺纹钢价格走势图。 二、近期螺纹钢下行的主要因素

螺纹钢的期货分析报告

螺纹钢期货分析 一、宏观分析——经济稳步复苏大宗商品继续弱势 （一）宏观经济——全球初现紧缩但复苏步伐坚定 1、国际经济——美领导全球复苏步伐 美国经济稳步复苏。上周五公布的美国领先经济指标及消费者信心指数好于预期，推动股市当日强劲上扬，油价也升至七周最高。同时，由于通货紧缩的初现，美虽未拉响警报，但意欲降低超额准备金率，以稳定经济复苏步伐。由于劳动力动能重获，其经济可持续性复苏的概率递增。 欧元坚定增强复苏信心。虽然欧洲经济萎缩引致快速复苏的迹象破灭，但由于欧元区内各国“欧元绝不崩溃”的信念，上周的股市也呈现上升趋势，欧元的坚定增强市场对其成员国主权债券的认定，促进债务危机的进一步解决。 日本初尝无限QE的利好。由于日元大幅贬值，出口反弹力度较大，日本本周上调经济发展预期。信心增强、出口好转、政府政策组合和货币政策发挥效果，日本经济复苏将逐步获得支撑。 2、国内经济——忽略杂音经济稳步复苏 4月份中国工业增加值和社会消费品零售总额增速小幅加快，5月四大行信贷增比30%，主力来自于地方政府基建和房地产业。同时用电量的增加显示工业开工率的恢复，总体经济复苏态势未改。但随着热钱涌入，人民币汇率升高，导致国内表面流动性过剩，近期国家在必要时可能会有更多政策工具可以选择来推动政策由宽松转向从紧。但只要中国经济增长的不确定性仍在，货币政策就会保持宽松。 （二）美元指数和大宗商品分析——美元指数继续攀升大宗商品低位徘徊 随着美经济的稳步复苏和其股市的不俗表现，美元近期走势强劲，美元指数在近期也延续其强势走势，继续攀升。

图1 美元指数走势分析 数据来源：博弈大师通过对CRB指数的分析可以看出，相比于美元的强势，CRB呈现强烈的负相关关系，显示出近期大宗商品弱势的走势。 图2 CRB指数走势 数据来源：博弈大师二、商品分析 （一）钢铁行业的特性分析 1、与经济周期紧密相关需求局面未全部打开 钢铁行业作为与经济发展息息相关的产业，其行业周期与经济周期紧密相连。 从经济周期与行业周期的角度来看，现阶段中国处于经济复苏期，总体需求不足，此时“收

钢材企业期货套期保值的案例分析

钢材企业期货套期保值的案例分析 金融081 关志伟 20080200751 钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。开放的市场导致钢铁价格波动，供应链阻断，使交易充满不确定性，而衍生品市场使企业规避这些风险成为可能。钢材期货的推出将加强钢铁价格的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流，更有效地预测利润、计划生产。 下面是有关钢材企业期货套期保值的案例分析 （1）多头套期保值 1月1日，螺纹钢的现货价格为5040元/吨，某建筑商为避免将来现货价格可能上升，导致原材料成本提高，决定在期货市场上进行螺纹钢期货交易（设一手为5吨）。此时，螺纹钢3月份合约的价格为5010元/吨。该建筑商于是在期货市场上买入20手9月份螺纹钢合约。2月1日他在现货市场上以5080元/吨的价格买入螺纹钢100吨，同时在期货市场上以5050元/吨卖出20手9月份螺纹钢合约，对冲1月1日建立的头寸。交易情况如下表所示： 场的损失100×40=4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，抵消了价格不利变动的影响。若建筑商不做多头套期保值交易，现货市场价格下跌可以得到更便宜的原料，但是一旦现货市场价格上升，他就必须承担由此造成的损失。相反，他在期货市场上做了多头套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，同时也避免了现货市场价格不利变动的损失。因此可以说，多头套期保值规避了现货市场价格变动的风险。 （2）空头套期保值

假设1月份，一钢厂了解到螺纹钢现货价格为5010元/吨，该钢厂担心到3月份螺纹钢价格下跌，从而减少收益。为避免将来价格下跌带来的风险，该钢厂决定进行螺纹钢期货交易。交易情况如下： 现货价格和期货价格均发生了下降，但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度，从而使得钢厂在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期获市场上因价格下跌买入合约的获利，从表中可以看出，该钢厂在现货市场的亏损是4000元，而在期货市场的盈利3000元，其损失已部分地获得弥补，盈亏相抵后仍损失1000元，相对于不保值亏损4000元要好。 从以上例子可以看出，套期保值转移了价格可能的不利变化带来的风险，但与此同时也放弃了可能的有利变动收益。因此，套期保值者放弃了风险利润，保障了正常利润。钢材企业套期保值交易应注意的问题主要有： （1）应正确认识套期保值。套期保值并不等同于实物交割，套期保值者不能用静止的现货价格来比较远期的期货价格。 （2）空头套期保值时要有符合交割标准的螺纹钢现货，若质量有差异，则难以保证交割的顺利完成；多头套期保值时要了解就近仓库的提货能力，如果就近仓库没有螺纹钢或无法完全满足需要，则可能导致增加套保成本。 （3）把握好入市时间、保值数量。套期保值时，所选用的螺纹钢合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出螺纹钢商品的时间相同或相近。套保的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。 （4）应了解螺纹钢期货交易及合约、相关规则、细则、历史价格走势及成因，熟悉螺纹钢期货交易特点。

[VIP专享]上海期货交易所螺纹钢期货简介

上海期货交易所螺纹钢期货简介 经中国证监会批准，上海期货交易所自2009年3月27日起螺纹钢和线材期货合约开始挂牌交易。螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。 上海期货交易所螺纹钢期货交易标准合约如下：

●75万手＜持仓总量≤90万手8% ●90万手＜持仓总量≤105万手10% ●持仓总量＞105万手12% 在此基础上，还要加上期货公司为加强客户风险控制要求增加的保证金（一般是3%），行情波动大的时候会有通知进行及时调整。 上海期货交易所螺纹钢期货标准合约附件： 质量规定 （1）用于实物交割的螺纹钢，质量应当符合GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》牌号为HRB400、HRB F400、HRB335、HRBF335的有关规定。 （2）交割螺纹钢的尺寸、外形、重量及允许偏差、包装、标志和质量证明书等应当符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》的规定。 （3）用于实物交割的螺纹钢其长度为9米或12米定尺。 （4）每一标准仓单的螺纹钢，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品组成，并且组成每一仓单的螺纹钢的生产日期应当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。 （5）每一标准仓单的螺纹钢，应当是交易所批准的注册品牌，应附有相应的质量证明书。 （6）螺纹钢交割以实际称重方式计量。每一仓单的实物溢短不超过±3%，磅差不超过±0.3% 。 （7）仓单应由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。

交易所认可的生产企业和注册品牌 用于实物交割的螺纹钢，应当是交易所注册的品牌。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所规定并公告。 指定交割仓库 由交易所指定并公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。 螺纹钢期货升贴水及仓储费用 1、地区升贴水 天津地区螺纹钢交割贴水130元/吨； 2、牌号贴水 牌号为HRB335或HRBF335的螺纹钢替代交割贴水130元/吨。仓储费用 收费项目收费标准 仓储租金货场0.15元/吨*天 进库费用 1.专用线18元/吨 2.码头15元/吨 3.自送15元/吨 出库费用 1.专用线18元/吨 2.码头15元/吨 3.自提15元/吨