融资租赁例子

融资租赁例子

【篇一：融资租赁例子】

案例

—机床出售回租—

赵师帅

融资租赁作为一种融资融物相结合的特殊融资方式，在固定资产投资特别是企业技术更新改造中可以发挥其独特功能，是现今除银行贷款和证劵之外的又一重要融资方式，对于促进企业的发展意义非常重大。

一、项目情况

四川cz机床集团有限公司（以下简称“承租人”）是一家从事加工中心、数控机床、大型数控专用加工设备和普通铣床的开发、生产和销售的数控制造公司。承租人现数控机床国内市场占有率8%，普通产品国内占有率35%，已成为西南地区最大的立式加工中心、国家大型一档企业、二级企业、国家机电工业重点骨干企业、省制造业信息化示范企业，是自贡市机电行业的龙头企业，已成为我国数控装备主要制造商之一。

二、融资状况

前期承租人通过银行或担保公司进行融资，可是由于以下原因未能获得相应贷款：1.融资额度较大，受宏观调控影响，银行信贷总量与旺盛的企业融资需求相比存在一定的缺口，造成企业贷款难；2.无任何不动产抵押，从银行等信贷机构融资需要一定比例的抵押物，对于承租人来说无法达到银行标准，落实资金困难。

三、租赁解决之道

经金控租赁公司调查发现：承租人所拥有的数控机床设备属于典型的独立、可移动且二手设备市场成熟的通用设备，适合运用融资租赁中的出售回租方式进行融资。另加上企业本身资产规模雄厚，产品销售属行业前列，有较强的盈利能力，其集团规模实力即可抵消大部分风险。因此，金控租赁公司在不需要承租人提供任何抵押物的前提下，双方确定了融资租赁方案：由承租人提供价值2880万的设备作售后回租，融资2000万元，租赁期内，设备所有权属于金控租赁公司，承租人使用该设备，按季向金控租赁公司支付租金；3年后租赁期满，设备所有权以残值1000元转移给承租人。

四、经验总结

截止到目前为止，承租人还款正常，与业务人员初期对承租人调查

分析相匹配。

通过对该案例的深入分析，金控租赁不难发现由于种种原因，很多

企业都不同程度地存在一些闲置资产，比如，设备、厂房等。这些

资产的闲置，不仅不能产生经济效益，而且占用了大量的资金，势

必造成了企业流动资金的不足。为了盘活这部分资产，可以通过融

资租赁公司，采取出售回租的方式将资产盘活。

案例精选

—机电设备直租—

程莉

电线电缆的应用面广，目前，中国已成为世界电力线缆生产的第三

大国，并且每年以20%的速度增长。但是，电缆设备作为一种成套

设备，其制造技术具有工艺性强、专业面广、上下工序衔接紧密等

特点。与国外企业相比，我国线缆设备制造技术仍然存在很大差距，主要表现在生产效率低，自动化程度不高、能耗较大、在线检测不全、可靠性差等，这些问题已经成为制约我国线缆设备行业发展的

关键技术难题。

一、承租人经营状况

德阳djg机电设备有限公司是专业从事电线电缆成套设备研发和制造，是吸收了原“东方电工”的大量机器设备以及优秀的技术人才而

设立的，公司拥有专有技术，并有自己的研发中心，多项技术获得

专利，是由国家科技部审批通过的“高新技术企业”，也是四川省电

工专用设备行业唯一一家省级“企业技术中心”。2008年，公司购地100亩，并于2010年公司修建了自己的标准厂房，研发中心，以及

办公大楼等，各种硬件设施配套齐全，并拥有近4000万元的生产设备，2011年，公司总资产达1.5亿，销售收入上亿元，净利润1000

多万元，在德阳同行业中，年产值3000万元以上的企业有4-5家，

而只有承租人公司能够提供从原材料到成品线缆制造的成套装备，

而其他几家只生产部分单机。公司所生产的铝合金系列市场占有率

为80%，其他系列为10%。

二、承租人的难题

由于公司所拥有近4000万元的生产设备，大都是原“东方电工”遗留

下来的设备，购买时间较长，自动化程度不高，公司新建厂房后，

急需购买一批自动化程度较高的机器设备来满足公司发展需要，设

备金额为1119万元，由于刚修建了厂房和办公楼，资金非常紧张，

公司没有足够的资金来购买设备，公司通过土地和厂房以及部分设

备抵押从银行贷款4000万元，公司再无抵押物，再从银行贷款基本

不可能，公司的发展遇到了前所未有的困难。

三、金控租赁为企业解决了困难，提供了良好的融资方案

通过在与xx设备中介商的沟通中了解到了承租人目前有购买设备的

需求，但由于资金紧张，不能全款支付，再通过与承租人进行沟通

并进行实地了解，公司目前是有订单，有技术，有人才，有厂房，

有经验，缺设备，而这种情况恰好与金控租赁公司的设备融资租赁

业务不谋而合，双方很快达成合作意向，金控租赁为承租人提供了

以下融资方案：

通过直接租赁的方案为其提供1119万元的设备租赁，其中客户首付20%，保证金10%，租赁期限为3年，每月支付租金，担保方式为

关联公司担保以及实际控制人提供无限连带责任担保。

四、融资租赁的优势

1．承租人只需自筹30%，获得设备使用权和收益权，最终得到发展。由于该承租人刚建好厂房，没有足够的资金来全款购买设备，通过

融资租赁这种方式，承租人只须花1/3的钱（自筹30%）获得百分

之百的设备使用权和收益权，通过每月还租的方式（每月还款28.6

万元），3年共付1009万元，三年后获得设备所有权，使公司得到

正常发展。

2．设备通用性强，无须设置抵押物。

此次拟租赁设备均为机加工设备（主要为车床、铣床、铇床、镗床等），数控化程度高，通用性强设备，二手市场活跃，易处理，无

须设置抵押物。通过融资租赁方式，承租人无须再提供抵押物，将

可获得融资，与银行相比，大大降低了融资门槛。

3．租赁公司通过拥有物权控制风险。

由于此批设备为新购，租赁公司拥有设备所有权，并将设备租赁款

直接付给设备厂商，并按照采购合同进度付款，一方面保证了资金

的用途只用于购买设备，另一方面保证了设备的按时到位，从而保

证了承租人的正常经营，也保证了租金的正常还款。

综上，金控租赁公司对通用类设备以及直接租赁项目的操作模式，

切实解决了中小企业融资难的问题，使企业用少部分资金解决了大

问题，并通过物权控制风险，最终使企业和金控租赁公司得到双赢。案例精选

—游乐设施租赁—

贺国英

在国外，旅游设施（特别是大型游乐设施）的融资租赁业务模式已

非常成熟，游乐场、景区等项目在购买设施设备时遇到的资金不足

问题，往往通过融资租赁来解决。而在中国，尤其是西部地区，采

用融资租赁来购买游乐设施的脚步才刚刚开始。

成都作为一座国际化的旅游都市，大型游乐场在近年也悄然兴起，a

公司看准了这一热点，将地产与旅游产业相结合，既开发房产，又

在房产项目旁边分期投资了一系列主题游乐园。未曾想到，当初为

提升房地产品质而投资兴建的游乐园，却为投资人带来了超过预期

的收益。在尝到该项目带来的甜头后，a公司追加了主题公园的后续

开发。

在游乐园一期建设初期，a公司作为成都本土的房地产开发企业，对

融资的观念仍局限于向银行申请项目贷款的框架内。但由于该游乐

园土地均为租用土地，不能办理抵押登记，该项目在银行贷款屡屡

受挫，投资人只得调用了大量原计划用于地产的资金才得以启动该

项目。

而在修建游乐园二期项目时，受国家调控政策影响，整个房地产市

场步入低谷，房地产公司资金链普遍趋紧，如果仍旧按照一期投资

模式，a公司的资金量显然已不能满足二期游乐园的需求。考虑到设

施设备占整个项目投资的比例较大，如果能解决这一部分的资金需求，则整个项目的资金缺口问题就基本解决了。带着这一想法，a公

司咨询了众多金融机构，最后决定采用国外通用的模式——以融资

租赁方式来购买游乐设施设备。

经过考察，a公司选择了成都本土国有背景的成都金控融资租赁有限

公司来解决这笔融资款项。金控租赁根据a公司游乐园一期项目近

年来良好的运营情况，测算了二期项目投入新设备后未来3年产生

的现金流，整体评估出该项目未来现金流充足，不失为融资租赁的

典型优质项目。金控租赁出具的融资方案为：a公司自行选择游乐设

备生产厂商，采购总金额为4759万元的设施设备，由a公司支付30%首付款给生产商，剩余70%资金由金控租赁公司提供。租赁期

间设备所有权属于金控租赁公司，由金控租赁公司将游乐设备租给a

公司使用，a公司向融资租赁公司支付租金，3年期满后，设备所有

权从金控租赁转移给a公司。这样，既解决了a公司资金缺口问题，使得项目顺利开园；又满足了a公司最终获得设备所有权的需求。

该融资款项到位后，a公司投资的游乐园二期项目迅速建设、安装并

开始运营，开园后社会反响强烈，深受成都及周边游客的喜爱，为a

公司赚取了大量利润。同时，a公司地产项目也顺利推进，5月以后，全国房地产市场开始回暖，有了旅游产业的推动，a公司的地产项目

以高品质和特色鲜明受到了购房者的追捧。通过融资租赁这笔“及时雨”款项的滋润，a公司在旅游市场和房地产市场上双双把握了时机，打了漂亮的一仗。

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—环保设备租赁—

贺国英

四川省rl公司（以下简称“承租人”）是一家从事市政工程、公路工

程施工建设的建筑工程公司，近年来发展迅速，在省内外多个公路

项目中中标，急需购置一套价值495万元新的沥青再生设备以满足

施工需要。已中标的工程预期利润颇丰，且后期工程也在陆续投标中，从长远看，购置设备是公司长期发展的必然趋势；但就目前来看，一旦购置这套设备，将使公司流动资金陷入紧张，而建设中的

工程还需要资金垫款。承租人首先想到了找银行融资来解决这笔设

备资金，但因企业规模、抵押物等原因，银行并不愿意为该企业提

供贷款。经咨询专业人士，承租人了解到可以以融资租赁方式来购

置这套沥青再生设备。

经过了解，承租人选择了成都金控融资租赁有限公司（以下简称“金

控租赁”）融资来购置这套设备，金控租赁业务人员经过调查，了解

到承租人在业内有较好的信誉，且中标的工程多为市政工程，风险

较低，需购入的lb1500+rlbz（m）1000沥青混合料再生成套设备

主要用于厂拌热再生技术，在公路施工行业属于通用设备，因此，

金控租赁在不需要承租人提供抵押物的前提下，双方确定了以下融

资租赁方案：由承租人自行选择厂家和型号，确定设备总价495万元，承租人首付15%（74.25万元）给厂家，其余的85%（420.75

万元）由金控租赁根据设备购买合同约定支付给厂家；租赁期内，

设备所有权属于金控租赁公司，承租人使用该设备，按月向金控租

赁支付租金；1年后租赁期满，设备所有权以残值1000元转移给承

租人。

这个案例具有鲜明的融资租赁业务特征，即：租赁物为独立、可移

动的行业通用设备，租赁期限相对较短，从融资额度来看属于小型

项目。通过融资租赁，承租人初期投入少，实际上相当于“按揭”设

备，但同时既获得了设备，投入工程后赚取了利润；又避免了需提

供其他不动产抵押物方能融资的尴尬，顺利实现融资，节约了流动

资金，从而较其他同规模同行业的企业发展更快上了一个台阶。

目前，该承租人已如期偿还了最后一笔租金，并顺利“无偿”获得了

该设备所有权，双方完成了一次双赢的合作。承租人切实从该笔业

务中体会到：融资租赁以租赁物为载体，接受的抵押物较银行宽泛，特别适合企业机械化装备需求。因承租人发展迅速，正考虑继续以

融资租赁方式购入一套价值更高的设备，双方正在接洽中。

在企业经营发展中，缺钱找银行已成为企业管理者固定的思维模式，而通过以上案例可以看出，融资租赁在企业特别是中小企业的发展

中有着独特的优势和作用。银行未能给中小企业解决的问题，融资

租赁恰好可以轻松地解决；承租人在银行吃了闭门羹，却在融资租

赁获得了“雪中送炭”式的帮助。融资租赁不仅仅是银行信贷的补充，而且作为一种新的融资方式，将在经济生活中发生着不可或缺的重

要作用。

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—通用机械加工设备的回租—

杨南极

制造业是我国重点发展行业，国家对制造业每年的投入逐年增加，

承租人位于德阳工业经济开发区，在地理位置上与二重、东汽、重

齿联系紧密，具有较强地理优势，承租人因购买土地新建厂房扩大

生产，急需流动资金，因无法达到银行融资条件，故金控租赁公司

对承租人提供1000万元售后回租业务，大大缓解承租人流动资金欠

缺问题，改善承租人内部财务结构，使其扩大生产，加速其发展。一、企业基础情况

德阳tj机械厂成立于1986年，位于德阳工业经济开发区天元镇，现

实收资本为1670万元，厂房占地面积12000平方米（其中自有场地6000多平米）。现有中高级管理人员和专业技术人员60人，中、

高级技工80余人，初级技术工30人。

公司主营业务来料加工，近年加工的重要产品有：多种规格多种型

号的轴承座、上锤头、十字轴、支架、轧机底座、风机轴、工作辊、轧机导卫梁部件、汽轮机汽缸前部、箱体、风洞所实验装置等。

公司主要客户匀为大型国有企业，重庆齿轮箱有限责任公司（占业

务收入65%）、东方汽轮机厂（占业务收入20%）、中国二重（占

业务收入10%）、其他零星业务（5%）。公司拥有大型的数控卧式

镗铣床、立式及卧式数显镗床和立车、龙门铣、卧车等多种设备，

共价值人民币近2000多万元，加工能力较强。

二、企业优势

企业优势在于近年来国家大力扶持制造业，对制造行业基础设施建

设和大型装备投入力度不断加大，二重、东汽、重齿业务量日渐增大，tj机械作为这三家龙头企业的供货商，订单随之增多，有稳定的订单来源，tj机械多年来与这些企业建立了良好的合作关系，具有良好的口碑，分别获得了“合格供应商”和“重要供应商”等证书，客源

相对稳定，具有较强市场竞争力。

三、融资难题

承租人短期借款740万元，整体企业负债率不高，因无土地房产作

为抵押，银行无法提供承租人需求的贷款金额，因承租人设备多为

车床、铣床等通用设备，变现能力强，故金控租赁公司可直接对设

备进行抵押，类似于银行提供的设备抵押贷款，相比于银行，金控

租赁公司对于设备的折扣更高，能为企业提供更多的流动资金，又

无需另增其他反担保措施，大大解决了承租人提供抵押难物的问题，故与金控租赁公司展开业务合作。

四、方案设计

设备金额

1694万元

保证金

100万元

回租金额

1000万元

期限

3年

还款方式

等额本金、按季还租，三年总租金1177万元，服务费62万元

还款来源

以承租人主营业务收入作为该租赁款的还款来源

五、担保方式

对承租人1694万设备进行抵押或过户登记。法人代表作个人无限连

带责任担保。

六、结论

承租人为购买土地新建厂房扩大生产，需大量流动资金，因承租人

无法提供土地房产抵押，故在银行无法解决融资难题，在承租人急

需流动资金的情况下，金控租赁公司为其提供1000万元的售后回租

业务，快速的补充了企业所需的流动资金，因承租人所抵押设备多

数为通用设备，变现能力强，是最适于融资租赁的标的物，金控租

赁公司所承担的风险较小。承租人在得到融资后，购买土地新建厂

房扩大生产，加速了承租人企业发展，大大加快的企业做大做强的

步伐，实际解决了企业融资难的问题。

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—化工设备租赁—

程莉

近年来，由于磷化工产业的蓬勃发展和产能的迅速扩张，必将导致

大量废弃物的生成，其中最主要的有氟硅酸。氟硅酸是磷肥副产物，据统计，中国每年将有100万吨氟硅酸（稀酸）需要进行处理。因此，如何利用好氟硅酸已成为极其重要的课题。

一、承租人基本情况

lz化工成立于2010年7月，坐落于达州化工园区内，占地58亩，

主要为通过与贵州瓮福集团公司进行合作（全国磷肥最大供应商），利用瓮福集团生产的废料氟硅酸为原料，转化为价值较高的氟化铝

产品，承租人已获得多项相关专利技术，且是国内唯一一家在该项

领域取得成功的企业（氟硅酸制氟化铝的生产装置，先后在江西贵溪、广西鹿寨和贵州瓮福等地磷肥企业投入使用，但就几家的生产

情况看，仅有瓮福和鹿寨的两套装置出过产品，广西鹿寨的氟化铝

生产月产量不足200吨，且由于堆积密度达不到要求而不能单独作

为商品出售），至目前为止，承租人投产半年多，月销售收入可达1000多万元，利润达40%左右，成为达州地区具有竞争的品牌企业

之一。

二、企业难题

承租人公司2010年7月才成立，承建初期投资需5000万元，股东

通过自身的积累自筹可达3500万元，用于购买土地和新建厂房，还

有1500万元的资金缺口，主要用于新购设备和前期流动资金，由于

是新建企业，公司没有产生现金流，新征的土地未拿到土地证，承

租人股东约有1300万元的房产可作抵押，这种情况下，承租人与多

家银行沟通，准备做2000万元的项目贷款，但都被拒绝，通过银行

融资难以实现，承租人也通过与其他租赁公司接触，但一般的租赁

公司都必须要求企业成立两年以上，承租人目前的状况不能满足租

赁公司的要求。由于承租人是为瓮福集团做配套服务，瓮福集团将

准备在8月开始试运行，所以承租人必须要在此之前设备投入试运行，时间要求急。

三、金控租赁公司提供了良好的解决方案

2011年5月，承租人通过中介介绍找到了金控租赁公司，通过对承

租人的深入了解，承租人该项目是将翁福集团生产的废料转化为氟

化盐，生产成本低，技术成熟，实际控制人在该行业10多年的经验，在该行业中人脉关系较强，一旦建成，利润可观，由于承租人厂房

已建成，只缺设备即可投入生产，由于承租人还需新购主要设备

1080万元，并用420万元从瓮福集团收购了一批设备，金控租赁公

司打破了银行及其他租赁公司不介入新建企业的局面，通过承租人

的实际情况为其量身定做了以下方案：

采用直接租赁与出售回租相结合的方式，为承租人提供1500万元的

贷款，保证金10%，租赁期限2年，第一年按季支付，支付本金的40%，第二年按月支付，支付本金60%，客户提供位于成都麓山国

际社区的别墅（评估价1300万元）作抵押。

四、金控租赁公司优势

1．通过提供足够的抵押物来控制新建企业现金流不足的风险

由于是新建企业，融资时未产生现金流，虽然承租人有自己的优势，但作为新建项目第一还款来源不足，使项目存在一定的风险，所以

金控租赁要求客户提供了价值近1300万元的房产作抵押，而金控租

赁公司实际资金敞口约为1300万元，这样通过提供足值的抵押物来

控制风险，既突破了新建企业融资难的现象，让客户的生产经营得

以顺利实施，也使金控租赁公司的融资租赁业务得到发展。

2．还款方式灵活

由于承租人为新建企业，金控租赁在方案设置时采取第一年还本金

的40%，并按季支付的方式，第二年还本金的60%，采取按月付的

方式，这样使承租人第一年还款压力相对较小，随着承租人公司的

发展以及正常的投产和经营后，现金流逐渐较好，所以第二年相对

多付租金，采取按月付的方式，这样，不但解决了客户的还租压力，也让金控租赁公司租金得以正常还款。

综上所述，金控租赁公司对于新建企业类的融资租赁项目，可通过

客户的实际情况为其量身定做融资租赁方案，通过制定灵活的还款

方式来缓解客户的还款压力，并通过足值的抵押物来控制终极风险，打破了新建企业融资难的问题。

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—家具生产设备出售回租—

肖伟文

家具行业是成都市的重点行业，也是金控租赁公司积极支持的地方

特色行业。目前成都市经过几十年的发展，已成为我国家具行业四

大产业基地之一，年产值5百多亿元，在国内特别是中国西部地区

具有相当的地位。

而成都nf家俱有限公司（以下简称承租人）作为四川家具行业四小

龙之一，其品牌及市场影响力更是不言而喻。随着承租人业务市场

的迅速扩张，其现有产值已远无法满足市场需求，为占领新的市场

份额，承租人分别在郑州、湖北两地购买土地，进行新项目建设。

金控租赁公司通过融资租赁让承租人在无法从银行取得贷款的情况下，通过出售回租实现了融资，并且盘活了承租人存量资产，让企

业获得了后续发展的动力。

一、承租人基本情况

承租人成都nf家俱有限公司现以川渝、华北、华中、云贵等四大区

域为销售核心，其中华北、华中的销售量占比达到50%，2011年产

值近7亿元。为了在异地迅速占领市场，扩大生产和销售规模，承

租人分别在河南、湖北两地购买土地，建设新厂房，需要购入两套

价值5600万元德国进口豪迈板式家具生产设备。但承租人一是在成

都无土地可抵押，二是成都无银行可以为外地的企业提供融资，河

南和湖北的金融机构也无法为其提供设备融资。急需购买生产使用

的设备成了难题。

二、融资租赁根据实际情况提供了灵活的方案

金控租赁公司与承租人沟通后，发现承租人实际经营状况良好，而

河南及湖北两家公司刚刚成立不久，现金流较差，便提出用承租人

自有的价值5079万元老的生产设备作出售回租，融资4000万元，

租赁期限3年。以承租人主营业务收入作为该租赁款的还款来源。

鉴于承租人可提供的抵押物不多，金控租赁公司提出先以承租人关

联企业的1000万元的土地做抵押，然后在新设备到货后再以新设备

做抵押的灵活方式。解决了承租人急于购买新设备而又无资金的困难。

实际融资方案：

旧设备金额

5079万元

融资金额

4000万元

保证金

400万元

期限

3年

还款方式

等额本息、按季支付，总租金4658万元，服务费224万元

三、融资租赁为企业解决资金困难

承租人由于在异地新建项目，同时土地证尚未办理，抵押物也不足值，难以通过传统融资方式获得资金，承租人寻找多家银行都无法

解决资金困难。

但是金控租赁公司充分发挥融资租赁的优势，采用出售回租这种灵活、简便的融资方式为成都nf家俱公司的两个新项目成功融资4000万元。

根据对承租人实地调查，充分了解家具行业特点，肯定了承租人的

品牌优势、进货和销售渠道及发展趋势。在四川家具行业中，承租

人曾获得“中国家具十大板式品牌”、“中国质量环保产品认证证书”、“中国名优品牌”、“中国十大家具品牌”等一系列殊荣和认证。经过

十余年的发展，预计2012年产值为12亿元。

因此金控租赁公司从实际情况出发，采用出售回租为其新项目基地

购买新的生产线型设备，盘活了承租人的固定资产，满足了企业的

资金需求，为企业发展壮大提供了最大的帮助。

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—印刷设备出售回租—

刘明源

近年来，我国印刷行业正面临从传统劳动密集型企业向数字化、自

动化、智能化发展。虽然，过去10年内我国印刷业总值增长速度维

持在10%以上，但面对新企业的不断涌入，现有印刷企业不得不以

技改，扩产等方式稳固其市场地位，谋求发展。

一、企业基础情况

四川wn印务公司（承租人）成立于1996年，位于温江海峡两岸科

技产业开发园，是一家以烟，酒包装印刷为核心业务的印刷企业。

该公司创立以来凭借其独到的股东背景（成都卷烟厂）不断拓展川

内业务。历经十余年发展，承租人与多家烟厂及制酒企业如：川渝

公司，云南金六福联采公司，四川省射洪沱牌等建立了稳定的合作

关系。近年来，为了进一步整合市场资源，实现集团化管理，由承

租人及其兄弟公司联合于郫县红光镇打造wn印刷产业园。该产业园占地200余亩，预计投入过亿。随着项目逐步开建，势必对企业资

金带来一定压力。

二、企业难题

筹建至今，wn主要通过银行融资方式引入资金。截止2011年底，

企业总负债中75%为银行一年期借款。过度依赖于银行短期借款，

企业往往面临贷款到期一次性还款压力过大，如遇到数笔贷款还款

日接近，一旦资金周转不顺，更将会带来毁灭性的打击。即使银行

同意续贷，资金到位时间，转贷成本也是企业无法回避的问题。同时，随着郫县新厂开建，新业务（奢侈品包装）的推出，购进新设

备及老设备更新换代显得必不可少，致使企业资金越发紧张。但企

业能用于银行抵押的固定资产有限（土地，房产），多已用于现有

贷款抵押，想要申请新贷款难度相对较大。

三、金控租赁提供了良好的融资解决方案

首先，融资租赁的出租方拥有设备的物权，这使得融资租赁门槛低

于其他融资品种。考虑到此次融资，wn印务所提供的租赁物为通用、独立、可移动的印刷设备，金控租赁公司在担保措施方面仅要求承

租人提供了1000万的印刷设备作抵押物。相较之下，大部分银行并

不接受设备抵押贷款，即便接受，折扣率也相对较高，普遍为3-5折。以此次融资为例，如果承租人以此批3000万元设备作为抵押物在银

行贷款，融资额度为1000—1500万元。所以，此次融资租赁更有效地将承租人固定资产融资比例最大化。

此外，相较之下租赁期限更长，且付租方式相对灵活。就此次出售

回租而言，租赁期限为3年。经租赁公司项目组测算后，将还租模

式与承租人收支情况相匹配，采用按季付租，共计12期，承租人平

均每季度只需归还租赁公司本金及利息190万元。所以，以承租人

营业利润完全能够覆盖当期租金，很大程度缓解了承租人一次性还

款压力。

综上，此次售后回租更有效地将承租人固定资产融资比例最大化，

且还租方式与承租人实际情况进行匹配，切实解决了当下承租人资

金困难。

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—企业需要经营性租赁—

罗晓春

企业需融入资金,可以私募、可以上市、也可以（银行等）借贷，还

可以租赁。因此，租赁更多地在企业需要融资（特别是企业存在设

备资金缺口，向银行借贷又受到自身或银行的限制）才被想到。今天，我们专门讨论企业需要经营性租赁的状况。并大声疾呼融资租

赁公司大力发展经营性租赁（即便是预计在2013—2014年，中国按照国际会计准则关于经营性租赁的修改“资产负债并入表内”，目前

仍有3—4年时间和巨大的业务空间），改变目前融资租赁公司经营

租赁与融资租赁2：8（前者过小）的业务格局。

一、表外负债融资

目前，只有经营性租赁可以实现企业的表外负债融资。有关财务制

度规定，设备的短期经营性租赁，因为所付租金只是设备价款的少

部分（低于90%），因此设备资产记录在出租人一方（资产负债表），由出租人计提折旧，而承租人支付的租金一次性计入当期成本，承租人只在资产负债外表明经营性租入的资产规模，并不计入

负债规模。因此，对经营性租赁的承租人而言，占用了社会资源，

而不纳入表内负债。实际上是扩大了企业的总体负债规模，提升了

企业的负债总量与负债水平。也表明企业有能力更好更充分地运用

金融工具，具有更广泛调动社会资源来实现自身又好又快发展的能力。我们研究认为只要企业通过经营性租赁（特别是租赁发展到高

级阶段——融资性经营租赁），实施表外负债不超过表内资产的1/3

就是合理（参见罗晓春《关于租赁业长期发展的冷静思考》，《金

融租赁信息与动态》2003.10期）。

相应地企业在银行融资方便的阶段先通过经营性租赁满足当前的资

金需要，而将表内的负债（即银行的授信）留在社会资金紧，信贷

收缩的关键时期来使用，就可以达到占用更多资金资源加快发展，

减少经济（政策）周期性波动对企业带来的负面影响。

二、将表内负债调到表外，优化财务报表

通过经营租赁，可以适度将表内负债调为表外负债，降低企业资产

负债比例或提升企业的流动比、速动比。比如ku公司总资产1亿元，流动资产为现金500万，负债7000万元，3000万元设备通过经营

性回租，将负债由表内调到表外（租赁保证金为20％），以现金还债，企业规模降为7800万元，则企业资产负债比由70％降为

60.52％，降了近10个百分点，腾出再融资空间。如果不还债，则

企业速动比由5％上升为29％。这对于拟上市、已上市要增发和拟

发债的公司具有典型意义。

三、延迟纳税，合理避税，或均衡盈利

经营性租赁的租金直接进入当期生产经营成本，可以达到降低当期

利润并减少所得税的交纳，使承租人享受到延缓交税，税务融资之益。相应地，企业在盈利高峰期通过租赁多摊成本，而在盈利低或

不盈利时少计成本，利润低，纳税少，从而降低整个经营期的纳税

总水平，实现合理避税。

相应地，一个公司难以保证持续的盈利水平。但对于上市或增发，

发债等许多情况，却要求三年稳定的资本利润率，通过租赁来调节

盈利水平，不失为一个有效地工具。

四、规避行政审批和管理指标限制

中国经济管理仍然在很多领域实现限额、指标管理，比如对国有企业、银行、事业单位等特殊行业单位实行固定资产年度新增指标控

制等，通过设备、车辆合理规模的经营性租赁，可以达到即加快经

济发展，又不突破现行指标、额度管理制度的限制。

五、规避汇率，利率风险及技术风险

租而不是买，虽然租金可能高于折旧，但对于新技术及由此带来的

新设备的技术风险，可以先用，五担心后再购买；经营租赁一般实

行定额租金，往往还实行先（付）租后用，因而可以规避汇率、利

率波动的风险。

【篇二：融资租赁例子】

融资租赁又称金融租赁，是指当项目单位需要添置技术设备或成套

设备而又缺乏资金时，由出租人对承租人所选定的租赁物件，进行

以其融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将该租赁物件中

长期出租给该承租人使用。在我国，融资租赁目前已成为一种新型

的投融资模式。一般租赁交易由三方(出租人、承租人和供货商)参与，由两个合同(租赁合同和购买合同)构成。

举个简单的例子吧!比如你要办一个冲压件厂,证照齐全,但没有资金买冲压设备,我有钱,你找到我,你我之

间订一份租赁合同;但我并不生产这种设备,为了向你供货,我找生产冲压设备的工厂订一份购买合同.我付

钱拿到冲压设备再租给你用,你按租赁合同付我租金.

【篇三：融资租赁例子】