企业并购项目投资价值分析报告
XX集团投资并购XX
生产翻车机卸车系统设备项目投资价值分析报告
有限公司
2012年12月
目录
第一章总论 (1)
1.1概述 (1)
1.1.1项目名称 (1)
1.1.2XX企业简介 (1)
1.2项目并购意义说明 (2)
1.2.1.提高经营效率 (3)
1.2.2实施战略规划 (4)
1.3项目融资方案 (5)
第二章项目背景分析 (6)
2.1项目背景 (6)
2.1.1 产业政策背景 (6)
2.1.2 翻车机行业背景 (7)
2.1.3 翻车机系统技术背景 (7)
2.2主要产品介绍 (8)
2.2.1主要产品 (8)
2.2.2主要产品产量 (9)
2.3工艺技术方案及设备特点 (10)
2.3.1主要技术方案 (10)
2.3.2技术的先进性及国外技术比较 (10)
2.3.3翻车机卸车系统设备情况 (10)
2.3.4翻车机卸车系统性能特点 (11)
第三章外部环境分析 (13)
3.1宏观环境分析(PEST分析) (13)
3.1.1政治环境（Political） (13)
3.1.2经济环境（Economic） (14)
3.1.3社会文化环境（Social） (15)
3.1.4技术环境（Technological） (15)
3.2行业环境分析 (16)
3.2.1翻车机卸车系统是散料运输的重要节点 (16)
3.2.2进入壁垒高 (16)
3.3产业竞争力分析 (17)
3.3.1现有企业竞争 (17)
3.3.2潜在进入者分析 (20)
3.3.3替代品的威胁 (20)
3.3.4购买商的议价能力 (20)
3.3.5供应商 (21)
第四章产品市场需求分析 (22)
4.1目前国内翻车机卸车系统产品市场现状及保有量 (22)
4.1.1国内翻车机卸车系统市场现状 (22)
4.1.2目前国内翻车机卸车系统市场保有量估算 (23)
4.2翻车机卸车系统产品应用分析 (25)
4.3翻车机卸车系统产品市场需求分析 (25)
4.3.1国内市场需求分析 (25)
4.3.2国外市场需求分析 (29)
4.3.3翻车机卸车系统改造需求分析 (29)
4.4 与翻车机卸车系统相关的物料输送设备的需求分析 (29)
第五章企业内部环境分析 (31)
5.1企业组织与劳动定员 (31)
5.1.1组织机构设置 (31)
5.1.2组织机构适应性分析 (31)
5.1.3人员配置及培训 (32)
5.2项目地理位置分析 (32)
5.3资源和技术优势 (33)
5.4项目SWOT分析 (33)
5.4.1 优势（S） (33)
5.4.2 劣势（W） (34)
5.4.3 机遇（O） (34)
5.4.4 威胁（T） (34)
第六章行业竞争战略分析 (36)
6.1竞争战略选择 (36)
6.2关键成功因素分析 (36)
6.3战略实施方案 (37)
第七章融资需求及股权设计 (38)
7.1融资方式 (38)
7.2融资金额 (38)
7.3股权设置方案 (38)
7.4资金使用计划（包括工厂扩建计划） (38)
第八章 XX企业并购后的经营模式 (41)
8.1并购后的经营模式 (41)
8.2企业文化 (42)
第九章 XX机械企业并购后财务评价 (43)
9.1财务评价依据 (43)
9.2财务评价基础数据与参数选取 (43)
9.2.1以往的企业数据 (43)
9.2.2预测的企业数据 (43)
9.2.3增量数据 (43)
9.2.4其他计算参数 (44)
9.3财务效益与费用估算 (44)
9.3.1销售收入估算 (44)
9.3.2总成本费用估算 (44)
9.3.3利润及利润分配 (45)
9.4.财务效益分析 (45)
9.4.1合并前XX近两年财务状况 (45)
9.4.2合并后增量财务效益分析 (49)
9.5不确定性分析 (51)
9.5.1敏感性分析 (51)
9.5.2盈亏平衡分析 (52)
9.6财务评价结论 (53)
第十章项目价值与风险分析 (54)
10.1项目价值分析 (54)
10.1.1价值判断方法的选择 (54)
10.1.2价值评估 (54)
10.2风险分析 (54)
10.1.1主要风险因素分析 (54)
10.2.2风险防范措施 (58)
第十一章XX企业并购后投资价值倍增效益分析 (61)
11.1企业产品互补性分析 (61)
11.2双方资源最大化分析 (61)
11.3.1并购后的协同效应 (61)
11.3.2改变竞争格局，提高企业竞争地位 (63)
11.4投资方案优缺点描述 (63)
11.4.1优点 (63)
11.4.2存在问题 (64)
11.5主要建议 (65)
重要提示:
本报告系根据XX港口机械设备有限公司（以下简称XX）公开刊登
的资料和公司提供的相关资料，在对公司充分调研的基础上撰写而成。本报告本着严谨的态度和客观公正的原则，从专业的角度，对该公司基本情况、财务现状、所处行业、竞争优势、发展战略等方面进行投资价值分析。本报告内容不构成任何实质性的投资建议，仅供投资者参考。
第一章总论
1.1概述
1.1.1项目名称
XX集团投资并购XX生产翻车机卸车系统设备项目
1.1.2XX企业简介
1.主营业务
XX港口机械设备有限公司（以下简称XX）是从事以翻车机卸车系统为主的重型物料输送设备研发和制造的专业化公司，主要服务对象为港口、钢厂、电厂和水泥厂等涉及大宗物料输送的企业。
XX自成立以来，以技术为核心竞争力，致力于专业化发展战略，从产品设计到制造工艺，努力把翻车机系统产品做深做精，做出品牌。公司所有产品均为自主研发，具有完全知识产权并拥有多项专利技术。经过十年的努力，XX已经成为在国内翻车机领域的知名企业，有较为突出的技术优势和市场竞争力。
2.发展历史
2001年3月，XX港口机械设备有限公司成立，主要成员为原XX 重工设计院散料装卸设备设计和电气室的部分骨干技术人员。公司主要业务为翻车机系统和堆取料机的改造工程，同时做翻车机系统的研发和技术储备。
2005年2月，与XX重工签署合作框架协议，开始生产翻车机系统成套设备，打破业绩瓶颈进入电力市场，同时开始独立承揽翻车机系统成套设备合同。
2008年5月，开始在XX长兴岛临港工业区建设制造基地，2009年3月投产。由于政府对企业属地化管理和税收的要求，制造基地作为独立的公司存在。
2009年10月，首次向国外出口翻车机系统设备。
2012年10月，XX注册地从XX西岗区转移到XX长兴岛临港工业区，制造基地不再作为独立的公司存在。
3.地理位置
XX分为两个地址办公，总部设在XX市西岗区八一路208号写字楼七层，设有行政部、财务部、市场部、设计部、自动化部、项目管理部和采购部。制造基地设在XX市长兴岛临港工业区，设有生产部和质量部。
4.人员组织
XX在编人员91人，领导层5人，均为专业人员；设计人员14人，包括机械、电气和液压专业；生产工艺和检验技术人员5人；销售人员5人；项目管理人员4人；其他管理人员10人；工人48人，关键岗位均为熟练技术工人。
1.2项目并购意义说明
由于目前我国经济存在尚未解决的深层次矛盾和问题，我国经济生活运行中的困难增加，经济下行压力加大，企业经营困难增多。
企业成长一般有三种战略：内部增长战略和外部扩张战略以及两种战略的组合，而现实中很少有大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的，也几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张
成长起来。在此背景下，本项目并购符合企业发展规律，主要表现为：
1.2.1.提高经营效率
通过并购，将本来分散在XX集团与XX的生产要素集中到一个企业中。由高效的企业管理代替低效的市场管理，从而提高了经济效率。企业追求的效率来源主要有两种：
1、规模经济效益
（1）企业生产的规模效益：通过并购对双方企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本：并购使企业在保持整体产品结构的情况下，在各个分部中实现产品的单一化生产，避免浪费；并购可解决专业化生产所造成的一些问题，使各生产过程有机配合，减少生产过程中的环节问题。
（2）企业经营的规模效益：通过机构合并和扩大产量，节省单位产品的管理费用；用同一个销售网为顾客提供更全面的专业化生产和服务，满足消费者不同的需求，降低单位产品的销售费用：集中足够的财力用于研究、设计、开发、工艺改进及企业扩建上，迅速推出新产品，采用新技术扩大生产规模；凭借良好的信誉，进入资本市场，以较低的利息得到贷款；化解风险，即时应付各生产要素和产品市场的价格波动。
２、降低交易费用
市场运作的复杂性会导致交易的完成需要付出高昂的交易成本，为节省这些交易成本，通过并购使这些交易内部化为企业内部的管理，从而节省成本，提高效率。
（１）保证关键要素的获得：在先进技术地位越来越突出的今天，这已成为企业并购的主要目的之一。企业为了获得自己所缺的关键要素，如知识产权、关键设备和技术、管理经验及管理人员等，如果通过谈判实现，在信息不对称和外部性的情况下，往往要支付高昂的谈判和监督成本，而且还可能由于他人的竞争或垄断而最终得不到。而通过并购手段，不但确保该技术的获得，还可使这些问题成为内部问题，达到节约交易费用的目的。
（２）保证企业的商誉不受损失：若XX或XX集团的商标为外人所用时，该使用者如降低质量，可得到成本降低的好处，而商誉的损失则由商标所有者承担。为了解决这个问题，可以增加监督，但须增加监督成本；如通过并购，则可将商标使用者变成内部成员，从而避免降低质量造成损失。
1.2.2实施战略规划
１、争夺市场权力：企业通过并购活动将生产的不同阶段集中在一家大企业内，可以降低运输费用，节省原材料，从而降低成本，有助于保证企业的稳步发展，在竞争中占据优势，并逐渐形成垄断地位。
２、优势互补、攻克壁垒：XX拥有国内外领先的翻车机卸车系统研发及生产技术，目前已经积累了丰富的业绩并具有一定的知名度，而且具有出口产品的制造经验和市场开发经验，临港的制造基地十分方便出口和大件运输。但由于目前公司体量过小，致使接单能力有限，在承揽业务时遭遇壁垒，而且受国家体制的影响，民营企业生存发展困难，而且相关专业人才往往愿意选择相对稳定的国企安身，
而不愿意进入更有挑战及发展空间的私企，导致人才的引进也遭受一定的瓶颈。
XX集团是中国特大洗选煤设备研发制造骨干企业之一，具有较强的技术研发能力和雄厚的资金实力，公司目前在煤炭装卸车系统领域拥有成熟的装车系统技术，但缺乏先进的翻车机卸车系统技术，导致企业外购翻车机械车系统设备产品耗费大量的资金，而且承揽业务受到一定的阻碍。
通过并购，可使双方遭遇的壁垒及瓶颈通过资源及优势互补的形式被打破，而且可以提高自动装卸车系统设备市场占有率，增加对市场的控制能力和垄断能力，从而获得超额利润。实现1+1≥2的效果。
1.3项目融资方案
XX目前拥有资产约8000万元，由XX集团并购，并购后资产规模为9500万元，公司股东重新分配，新增资产1500万元。长兴岛制造基地扩建资金由股东出资，建设过程中若资金不足则追加各股东投资。
第二章项目背景分析
2.1项目背景
2.1.1 产业政策背景
翻车机卸车系统设备属于装备制造业中的基础设施，近年来，国家对装备制造业的发展极其重视，出台了一系列的政策法规，以鼓励其发展，对本项目利好的政策主要有：
1.《十二五》发展规划
我国十二五发展规划中提出“优化结构、改善品种质量、增强产业配套能力、淘汰落后产能，发展先进装备制造业，调整优化原材料工业，改造提升消费品工业，促进制造业由大变强。”
针对十二五规划的要求，工信部提出，“十二五”期间，我国装备制造业发展的发展方向是：一是要把提高发展质量和效益放在突出的位置；二是要把推进自主创新作为转变或者推进转型升级的中心环节。三是要把建立现代装备制造体系作为结构调整的主攻方向，把培育发展战略性新兴产业作为抢占国际竞争制高点的重要举措。
2.《产业结构调整目录》（2011）
我国《产业结构调整目录》（2011）中第一类鼓励类中有利于本项目的条款有“大型港口装卸自动化工程”；“仓储和转运设施设备、运输工具、物流器具的标准化改造”。
2.1.2 翻车机行业背景
翻车机也叫铁路货车翻卸机，在港口中属港口专用机械，是散货装卸车机械的一种。在港口、煤炭运输、钢厂和电厂中应用较为广泛。
翻车机最早应用于矿山当时称矿山翻笼其依靠钢丝绳驱动完成
翻卸作业。在此基础上经不断演变最终成为当前翻卸车辆的专用机械。由于我国煤炭资源和生产主要集中在山西、陕西、内蒙西部地区煤炭消费主要集中在华东、华南沿海地区资源分布、生产力布局和能源结构的特点决定了我国将长期存在“西煤东调”、“北煤南运”和“铁海联运”的运输格局。这种运输格局导致铁路敞车的运输量逐年递增物流系统的能力不断扩大。为防止出现物流瓶颈国内市场对翻车机卸车系统的数量和效率不断提出更高的要求。与此同时澳大利亚、巴西、印度、伊朗、南非等国的大量矿石出口到中国也对翻车机的应用数量的增长起到了推动作用。随着近年物流业的发展，翻车机卸车系统的需求进一步加大，强大的市场需求不断促进我国装备制造企业提高产品设计开发水平不断满足国内外顾客对产品的性能和质量的
要求。
另外，由于我国铁路运输行业的不断改革，致使一些老设备已无法与运输设备及轨道相匹配，使得旧车技术改造业面临良好的机遇。
2.1.3 翻车机系统技术背景
翻车机作为卸车专用机械国外使用的历史可追溯到十九世纪八
十年代，国内则在上世纪五十年代。
上世纪五十年代国内翻车机作为单机设备主要用于钢厂。但翻卸的铁路敞车由机车送入翻车机翻卸过程中翻车机各个机构为非连续工作设备效率较低。
上世纪八十年计算机绘图和有限元计算开始在产品设计开发中应用为翻车机突破传统的桁架结构形式奠定了基础。同时对翻车机的认识已由单机设备提高到翻车机卸车系统的层次上。新型翻车机采用强度和稳定性更高的三大梁结构配备了重车铁牛和空车铁牛取代机车采用机械压车和靠车等结构形式组成了一套完整的、可连续工作的翻车机卸车系统。新型翻车机卸车系统可将效率提高到节小时。但此阶段翻车机仍未摆脱传统的“O”形构造形式。上世纪八十年代十一世纪初期在引进国外先进技术并逐步消化吸收基础上再创新国内厂家设计开发了“C”形翻车机。由“C”形翻车机为核心构成的卸车系统采用液压压车、液压靠车结构形式采用重车调车机和空车调车机替代重车铁牛和空车铁牛从而使铁路敝车可在翻车机内准确定位翻车机卸车系统效率因此大幅度提高到节小时。为提高设备效率又相继开发出一次可翻卸双车、三车、四车翻车机卸车系统，效率又达到了新的高度。
此外，为了更好地爱护车辆，根据铁道部发布铁辆函（1995）630号文件，依照文件及GB18818-2002标准要求，我国翻车机卸车系统设备设计不断进行升级改造。
2.2主要产品介绍
2.2.1主要产品
1.目前主要产品
①.翻车机卸车系统单机及成套设备：包括翻车机、重车调车机、空车调车机、牵车台、夹轮器、安全止档器等。
②.老翻车机系统改造工程及系列产品：包括重车推车器系列、空车推车器系列、缓冲定位器、单向止档器等。这些产品成功地解决了老翻车机系统与铁路车辆的匹配问题，并帮助用户用最少的资金实现老翻车机系统的更新换代。
③.底开车卸车系统：包括卸料瓶台、开闭门机构、调车装置等。
④.基础零部件：包括齿条油缸、液压缓冲器、电缆滑车等。
2.并购后新增加产品
并购后在原有产品的基础上增加与翻车机相关的其它散料输送
设备，如堆取料机、轮胎式排土机等，以及散料输送系统的总包等。
2.2.2主要产品产量
1.以往产量：根据2010年、2011年和预计2012年的营业额均为大约6000万元人民币估算，近三年的产品产量相当于每年完成6台单车翻车机系统。
2.预计并购后三年产量：
①翻车机系统（以单车翻车机系统估算，包括老翻车机系统改造）
第一年，销售收入0.8～1亿元，国内市场占有率约10%
第二年，销售收入1.3～1.5亿元，国内市场占有率约15%
第三年，销售收入2.3～2.5亿元，国内市场占有率约25%
（以上包括了翻车机改造的销售收入）
②翻车机相关的其它散料输送设备
第一年，开发产品，做人员和技术储备。
第二年，在市场形成突破，实现销售收入0.3～0.5亿元
第三年，实现销售收入0.8～1亿元，并实现部分产品的出口。
2.3工艺技术方案及设备特点
2.3.1主要技术方案
翻车机卸车系统由XXXX自主研发设计，主要由拨车机、翻车机、迁车台、推车机、各自控制系统所组成，产品广泛应用于电力、冶金、化工及港口码头等基础行业。工作流程如下图：
翻车机
2.3.2技术的先进性及国外技术比较
XX拥有专业的研发团队，掌握先进的翻车机卸车系统，并在基础原理上进行改良与创新，产品符合GB18818-2002标准要求。
此技术领先国内外专业水平，目前国内拥有此项技术的企业不超过20家，在国际上也是屈指可数。
2.3.3翻车机卸车系统设备情况
XX长兴岛临港工业区制造基地占地25000平米，厂房面积7000平米，厂房规格按照大型物料输送设备整机场内预组装设计建造，主要设备有：
2.3.4翻车机卸车系统性能特点
采用多级联动自动作业，重量较轻，耗电量小，生产率较高，处理干净、彻底、速度快。
第三章外部环境分析
企业外部环境构成图
3.1宏观环境分析(PEST分析)
3.1.1政治环境（Political）
根据《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《战略性新兴产业发展“十二五”规划》和《工业转型升级“十二五”规划》，工业和信息化部印发了《高端装备制造业“十二五”发展规划》。规划提出到2015年轨道交通装备产业发展的目标为：以“技术先进、安全可靠、经济适用、节能环保”为方向，以提升技术创新和产业化能力为重点，我国轨道交通装备产业转型升级取得明显效果：产业保持较快增长、技术创新能力显著增强、产品水平迈上新台阶、海外市场拓展力度加大、产业技术结构和企业组织结构进一步优化、发展质量和效益稳步提高，主要产品实现由价值链低端向高端的跃升，我国轨道交通装备
产业发展成为国际先进的高端产业。
主要政策措施有：
（一）加强宏观引导和统筹协调
（二）加大政策支持力度，提升技术创新能力
（三）逐步建立装备产品认证制度
（四）加强装备人才队伍建设
（五）发挥行业协会作用
（六）建立行业运行监测体系
翻车机卸车系统作为翻卸铁路敞车散料的大型机械设备，是联系轨道运输设备和货场的重要环节，属于轨道交通设备的范畴。
3.1.2经济环境（Economic）
2011年，我国经济进一步巩固和扩大了应对国际金融危机冲击的成果，实现回升向好后的平稳较快发展。2011年全国国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%;第二产业增加值220592亿元，增长10.6%;第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。延续了平稳较快增长的发展态势。
装备制造业占全国工业各项经济指标的比重高达20%以上。装备制造业产品出口额占全国外贸出口总额的比重也高达25.46%。是带动经济快速增长的发动机。中国正处在经济增长方式从粗放型向集约
型转变时期，经济增长方式的集约化不再是盲目追求速度和产量，而是注重效率和质量，以及节约资源和降低污染。集约化的决定性因素是加速技术进步，集约化的物质基础是开发先进、高效的技术装备。装备制造业承担着为国民经济各行业和国防建设提供装备的重任，带动性强，波及面广，其技术水平不仅决定了各产业竞争力的强弱，而且决定了今后运行的质量和效益。用先进装备改造传统产业是实现产业结构升级的根本手段。因此，装备制造业在经济增长方式转变过程中具有至关重要的作用。
3.1.3社会文化环境（Social）
受教育程度的高低，影响到购买者对产品功能、外观、包装和服务要求的差异性。通常文化教育水平高的国家或地区的消费者要求产品外观典雅、功能人性化、对附加功能也有一定的要求。因此企业营销开展的市场开发、产品定价和销售等活动都要考虑到购买者所受教育程度的高低，采取不同的策略。
在我国，近年来随着“科教兴国”等国策的影响，使公民意识到教育的重要性，对待教育问题也愈加的重视，但据统计，目前本科以上学历占全民总数的不到10%，虽然此比例一直处于上升状态，但也表明，我国全民的教育水平偏低。这也预示着购买者心理变化的趋势，即单纯的关注价格与实用性逐渐转变为在关注产品外观、功能人性化、附加功能多、节能以及对环境无污染等方面。
3.1.4技术环境（Technological）
机械设备制造业是科学技术和知识转化为生产力的最具深
项目投资价值分析报告模版
项目投资价值分析报告 第一部分概述 项目名称： 项目单位： 一、企业简介 １、目标企业的历史沿革，隶属关系，企业性质及制度；目前职工人数。 ２、地理位置，占地面积；各交通运输条件（铁、公路、码头和航空港口等），运输方式。 ３、年设计及实际生产能力，运营状况。 ４、产品种类，主导产品名称及产量。 ５、能源供应条件（水、电、汽、气、冷冻等）配套情况。 ６、主要原、辅、燃料的供应量及距离，费用情况。 ７、产品质量状况及产品在国内、外市场的定位与知名度。 ８、产品出口量、主要国家和国外市场份额。 二、项目概要 三、简要分析结论 第二部分团队和管理 一、董事长、法人代表 二、原有股东情况 三、主要管理人员 四、主要技术负责人员
五、员工和管理 管理及人力资源评价指标 1、内部调控是否合理 2、管理组织体系是否健全 3、管理层是否稳定团结 4、管理层对市场拓展、技术开发的重视程度 5、有否科学的人才培训计划 6、各层面的执行情况 第三部分产品和技术 一、产品介绍 二、产品应用领域及性能特点 三、主要技术内容 四、技术先进性 五、产品技术指标 六、国内外技术发展状况 产品评价指标 1）产品是否具有独特性，难以替代 2）产品的开发周期 3）产品的市场潜力 4）产品的产业化情况 5）产品结构是否合理 6）产品的生产途径
技术评价指标 1）技术的专有性（技术来源） 2）技术的保密性（专利保护） 3）技术的领先性 技术开发 1）技术开发投入占总收入的比重 2）技术开发体系与机构 3）技术储备情况 第四部分市场及竞争分析 一、市场需求 二、目前的市场状况 产品市场分布 三、产品应用市场前景分析 四、产品市场需求预测 五、产品市场竞争力分析 （1）产品质量竞争力分析 （2）生产成本竞争力分析 （3）产品技术竞争力分析 六、主要竞争对手分析 （1）国内主要竞争对手分析，列出前20名。做出竞争对手一览表。 （2）国外竞争对手分析
企业并购的财务效应开题报告doc
企业并购的财务效应开题报告 篇一：企业并购财务风险研究开题报告 毕业设计（论文）开题报告书 姓名朱斯健 专业国际经济与贸易（投资方向） 学号 B04311135 指导教师宫姝琳 XX年03月 1 2 3 4 篇二：企业并购财务风险分析开题报告 企业并购财务风险分析 一、研究的背景和意义 随着经济全球化的发展，世界各国的企业纷纷掀起了一股并购的浪潮，或是强强联合；或是被并购方引进外资，背靠大树好乘凉；或是跨国并购本土企业以进军该国市场等。并购是企业通过市场获得对自己发展有利的各种资源，不断扩大市场份额的重要形式，它是企业主动和有选择的有偿合并，可以使企业走上多元化发展之路。近几年，我国社会主义市场经济体制日益完善，在市场经济的不断发展中，我国
一些实力雄厚的企业开始思索如何快速扩大生产规模，如何走(转自：小草范文网:企业并购的财务效应开题报告)出国门向世界发展，其中首选的方式是企业并购。然而，企业并购的效果究竟如何？这中间成功的又有多少呢？导致并购活动失败的原因有很多，但财务风险是尤为重要的一个因素。 企业并购的财务风险，是指在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。本文通过对“联想并购IBM”期间财务风险方面的研究，希望能对我国企业并购有所帮助，使企业并购成为资本增长和社会资源有效配置的重要方式，发挥并购在我国经济发展和企业改制中不可磨灭的作用。 二、文献综述 企业并购是一种投资行为，不可避免的会产生各种风险，其中，财务风险贯穿于并购行为的始终，是影响企业并购成败的关键因素。由于并购在商业实务界的流行，理论界对其进行了广泛而深入的研究。 （一）国内研究综述 国内的一般观点认为企业并购财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策锁引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值与价值实现严重负偏离二导致的企业财务困境和财务危机。
如何写好投资分析报告
如何写好投资分析报告 导语：投资价值分析报告是国际投资商在进行投资决策时的重要依据，其要求在掌握项目基本投资额的基础上，下面是XX给大家整理的如何写好投资分析报告的相关内容，希望能给你带来帮助! 如何写好投资分析报告投资分析报告就是针对某一特定的、以谋取商业利益、竞争优势为目的的投资行为，就其产品方案、技术方案、管理及市场等，投入产出预期进行分析和选择的一个过程。 基本格式 摘要 主要包括：项目名称、承办单位、项目投资方案、投资分析、项目建设目标及意义、项目组织机构等。 项目背景分析及规划 主要包括：(1)项目背景;(2)项目建设规划;(3)主要产品和产量;(4)工艺技术方案。 外部环境分析 主要包括：(1)外部一般环境分析;(2)产业分析。 市场需求预测 主要包括：(1)国外市场需求预测;(2)国内市场需求分析。
内部分析 主要包括：(1)项目地理位置分析;(2)资源和技术分析;(3)项目SWOT分析;(4)项目竞争战略选择。 财务评价 主要包括：(1)评价方法的选择及依据;(2)项目投资估算;(3)产品成本及费用估算;(4)产品销售收入及税金估算;(5)利润及分配;(6)财务盈利能力分析;(7)项目盈亏平衡分析;(8)评价分析结论。 融资策略 主要包括：资金筹措、资金来源、资金运作计划等。 价值分析判断 主要包括：价值判断方法的选择、价值评估等。 退出机制 主要包括：如果投资失败，可转化成为什么其他用途，减少投资损失。 基本意义 投资价值分析报告是国际投资商在进行投资决策时的重要依据，其要求在掌握项目基本投资额的基础上，对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究，更能反映项目各项经济指标，得出更科学、更客观的结论。
并购基金行业分析报告
2016年并购基金行业分析报告【最新资料，WOR文档，可编辑修改】
并购基金的内涵 并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，通过收购目标企业股权，获得 对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期实现企业增值后， 再出售获益。 主要特点为： 1）基金的资金来源于向少数投资机构或者个人的非公开方式募集，基金的赎回 也是基金管理人与投资者协商进行； （2）基金多采取权益型投资方式，较少涉及债权投资，基金管理人对。被投资企 业的决策管理享有一定的表决权； （3）基金一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉 及到要约收购义务； （4）基金主要投资于具有规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC 有明 显区别； 并购基金属于主题投资范畴，投资策略以事件驱动策略为主； 基金投资期限一般可达 3至 5年或更长，属于中长期投资； 基金投资退出渠道多样化，有IPO 、售出、兼并收购、标的公司管理层回购 等等。 并购基金的基本运作模式 从并购基金的投资策略来看，并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并 购基金模式。 1. 控股型并购基金 控股型并购基金的运作模式强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整 合、重组及运营。控股型并购基金能最大限度地提高并购效率和资金使用效率，具有 三个重要特征： 1） 以获得并购标的企业控制权为投资前提 投资者对标的企业的控制权的市场化意识非常强，如果标的企业控制权的流动性 空间较大，当企业发展出现困难或遇有好的市场机会，股东出售意愿较强，投资者将 较易获得目标企业的控制权，从而拥有实施并购后整合的决策力。 2) 以杠杆收购为并购投资的核心运作手段 控股型并购基金主要融资工具为次级债券、银行贷款等多样化的并购金融工具， 收购杠杆率得以数倍甚至数十倍地释放，投资规模和收益率随之获得提升。 3) 以打造优秀整合能力的管理团队为安全保障 控股型并购意味着需要对标的企业可能进行全方位经营整合，因此需要具有资深 经营经验和优秀整合能力的决策管理团队主导标的企业的一系列整合重组，提升企业 经营效率和价值。因此控股型并购基金的管理团队通常包括资深职业经理人和管理经 验丰富的企业创 6） 7）
企业并购分析报告
企业并购分析报告 按照参与并购的企业的大小强弱来划分，企业并购包括强强并购、以强吃弱、以弱吃强、弱弱并购四种模式。从我国企业并购的短暂历史来看，以强吃弱的形式最为常见，弱弱并购、以弱吃强的数量也有不少，但两个势均力敌的企业之间以战略合作的姿态进行强强并购的形式还为数不多，仅有极少量的案例能够称得上强强并购，如发生在2000年的联想并购赢时通案。 现阶段，我国企业的并购主要应该采取什么样的并购模式，目前国内尚未达成统一认识，争论的主要焦点在于到底应该采取强弱并购为主，还是应该采取强强并购为主。一种代表性的观点认为，我国企业应该以强弱并购为主，强强并购为辅。其原因有三个方面：一、西方企业的历次并购都需要经过强弱并购这个主流过程，我国对于这个过程难以跨越；二、我国企业的发展状况参差不齐，强弱并购更适合于我国的具体国情；三、强强并购容易使企业朝垄断化的方向发展，而强弱并购则一般没有这种担心。而另外则有一种截然相反的观点认为，面对全球化的国际竞争，我国企业应该完全以强强并购为主，首先有选择地做大做强一部分企业，尽快形成一些大型跨国公司，成为产业的龙头，其他的并购模式则由市场自然发展。 实际上，过分拘泥于我国企业应该以哪种模式作为并购的主要模式并没有太大的意义。企业采取什么样的并购模式是由其所处的客观经济环境所决定的，市场环境和具体经济结构不同，所采取的并购模式自然也会不同。西方各国在已经经历的前四次兼并浪潮中，之所以以强弱并购为主、强强并购为辅，表面上看是各国政府为维护市场公平而进行管制的结果，而实质上却是因为当时各国间市场相对封闭，国际贸易壁垒森严造成的。从90年代开始，世界经济出现了一体化加速的趋势，西方各国政府在本国企业已经十分强大的基础上，均致力于打破国际间的贸易壁垒，世界市场逐步向统一体迈进，企业面对的不再只是国内同行的竞争，更要面对来自国际上的强大竞争，因此需要快速扩大自身规模，提高市场占有率和企业竞争力，在这种背景下，以强强并购为重要特征的第五次并购浪潮才汹涌澎湃。 在现阶段的我国企业，强弱并购已经经历了较长的一段时间，而这种并购模式实际上只是企业针对国内相对封闭的市场作出的选择；而进入新世纪后，随着我国加入世贸组织，企业将更加深入地融入到全球一体化的经济浪潮中，随之而来的就是企业需要直面跨国公司在市场竞争中的巨大优势。由于我国巨大的潜在市场的吸引，跨国企业对我国早已虎视眈眈，如今贸易大门越开越大，而同时政府以计划手段对企业的保护作用也越来越弱，企业所面临的竞争压力可想而知。目前，越来越多的跨国公司正进入我国，并且呈现出全方位进攻的态势。在这种背景下，我国企业应该有紧迫感，应该在战略、策略和制度上加以重视，企业采取以强吃弱、以弱吃强、弱弱并购的模式都无法在短期内尽快做大做强，唯一的出路就是进行强强并购，尽快整合。 因此，在当今经济全球化的环境下，我们要大力推动企业间的强强并购，而股市作为企业并购的主战场，更是要创造条件、建立制度促进上市公司积极进行强强并购。 强强并购出现的背景因素 以前的一般性的企业并购，往往发生企业因为经营不善甚至濒临破产，企业的所有者想把企业低价出售，或者国有企业因为长期亏损而负债累累，政府因为财政压力而采取行政性的“拉郎配”方式促使企业兼并重组。对于上市公司，除了这两方面的原因外，更大的动机则来源于二级市场诱人的融资诱惑、巨大的炒作获利空间以及对上市公司的不断诈取掏空，于是乎报表重组、财务重组甚至概念重组大行其道，而企业重组的方式也主要局限于简单的资产置换。当然，企业为了适应长远的竞争需要，主动采取前瞻性的战略并购也是有的，如1998年清华同
投资价值分析报告
投资价值分析报告 导读：范文投资价值分析报告 【篇一：稀土投资价值分析报告】 我国稀土产业经过40多年建设与发展，在生产和应用方面都取得了长足的进步。特别是近十年的发展，形成了稀土原料向深加工方面发展、稀土应用向高科技领域发展的良好趋势。关于稀土行业的投资价值分析报告一直是众多稀土行业人士所关注的，以下是稀土投资价值分析报告提纲： 第一章稀土投资价值分析报告概述 第二章稀土矿产品生产技术发展趋势分析 第三章稀土矿产品所属行业概述 第四章稀土矿产品原材料市场状况 第五章稀土矿市场供给与需求分析 第六章稀土矿市场消费状况分析
第七章国际稀土矿市场分析 第八章国内稀土矿市场竞争分析 第九章稀土矿市场发展问题及应对策略 第十章2010-2014年稀土矿市场预测 第十一章稀土矿市场投资环境及风险分析 第十二章稀土矿市场投资前景及投资建议 第十三章稀土投资价值分析报告附件 【篇二：家具制造行业投资价值分析报告】 根据尚普咨询调查显示，2010年家具制造业销售收入总额达到3793.079亿元，同比增长30.77%。家具制造业利润总额达到186.080亿元，同比增长46.80%。可见家具行业前景十分可观，家具制造行业投资价值分析报告也受多方人士所关注，下面我们来看一下家具制造行业投资价值分析报告编制提纲。
第一章：投资价值分析报告概要 一、项目名称及承办单位 二、项目建设目标及意义 三、项目投资方案 四、投资收益分析 五、项目投资风险及规避 六、项目投资价值 第二章：项目背景及规划 一、项目背景 二、项目建设规划 三、主要产品和产量
四、工艺技术方案 第三章：内外部环境分析 一、宏观环境分析 1、政治和法律环境 2、经济环境 3、社会文化环境 4、技术环境 二、微观环境分析 1、产业生命周期分析 2、产业结构 3、市场结构与竞争
2016年医药行业并购分析报告
2016年医药行业并购 分析报告 2016年1月
目录 一、医药行业市场并购2015 年综述 (3) 1、医药行业市场并购热火朝天 (3) 2、医药行业并购特色 (4) （1）制药企业并购独占鳌头 (4) （2）海外并购增加，国内企业冲出国门 (4) （3）并购方式现金收购为主，并购目的主要是横向整合 (6) 二、并购逻辑：宏观政策导向+行业格局分散+门槛提升促使医药行业并购重组盛况空前 (7) 1、经济转型下政策鼓励产业整合 (7) 2、医药行业竞争格局分散，并购重组是必经之路 (10) 3、新版GMP认证到期，中小医药企业面临淘汰出局 (11) 4、多重因素促使医药行业并购风起云涌，2016并购重组依然是主题 (12) 三、横向并购、纵向并购和多元化战略各有所长 (12) 1、横向并购，资源整合，追求协同效应 (12) 2、纵向收购，垂直整合，打通产业上下游 (14) 3、医药生物是永远的朝阳行业，传统行业跨界并购，实施多元化战略 (15) 四、并购双方共同助力成功并购 (17) 1、主动并购方清晰的战略定位和强有力的执行能力至关重要 (17) 2、被并购标的质地优良，研发或营销优势突出 (17) 3、新三板典型并购案例解析 (17) （1）新三板首例换股合并案：君实生物换股吸收合并众合医药 (17) （2）天松医疗收购爱普医疗布局医疗器械行业 (19) 五、主要风险 (21)
一、医药行业市场并购2015 年综述 1、医药行业市场并购热火朝天 医药行业近年并购事件频发，自从2013 年开始，到2015 年，并购案例数年年攀升。2012 年医药生物行业共发生并购案例100 件，而到了2015 年，一共发生320 件并购案例，并购案例发生是2012年的3.2 倍。2012 年并购涉及总金额只有595.81 亿元，2015 年并购涉及金额达到1411.01 亿元，并购涉及金额总数是2012 年的2.4 倍。在发生的并购案例中，细分领域里面，制药、生物科技与生命科学行业占比最高，在2011-2015 年这五年中，比例均超过60%。
跨国并购案例分析报告
民营企业跨国并购案例分析 案例一 并购方：龙盛 被并购方：德国德司达公司 并购年份：2010年 双方企业介绍： 龙盛 公司简介 龙盛成立于1970年，目前已成为化工、钢铁汽配、房地产、金融投资四轮驱动的综合性跨国企业集团。 经过几十年的发展，龙盛现在已是国染料行业的龙头企业。龙盛创始于1970年，前身是浬海公社微生物农药厂。1979年，由农药厂转型开始生产纺织助剂。1993年，又由助剂生产转向染料和染料中间体的生产，企业由此进入了快速发展时期。1997年，龙盛组建了正式的股份制公司。1998年，龙盛分散染料的产销量已经做到了世界第一，并逐渐开始构筑集活性、酸性等多种染料品种和染料中间体为一体的大染料格局。2003年8月1日，龙盛在证券交易所上市，成为国染料领域第一家上市公司。如今，龙盛已成为横跨化工、钢铁、房产、金融股权投资四大产业，总资产超过150亿元、年销售额超过100亿元、所属控股子公司50多家的综合性企业集团。 2010年，龙盛通过启动债转股控股德司达全球公司，开始掌控染料行业的话语权。在全球的主要染料市场，龙盛拥有超过30个销售实体，服务于7,000家客户，约占全球近21%的市场份额，在所有的关键市场都有着销售和技术的支持，在50个国家设有代理机构，拥有在12个国家的18家工厂，龙盛世界客户群包括知名国际品牌如NIKE、ADIDAS、SWAL-MART、LEVIS等。 现在的情况补上 德国德司达 德国德司达公司是全球最大的染料供应商，约占全球近21%的市场份额，可以提供全方位的染色解决方案、高性能化学品和定制生产特殊染料、颜料，它在全球12个国家拥有18家工厂，服务于7000家客户，2008年销售收入约8亿欧元。德司达是由3家昔日染料制造
某房地产企业集团投资价值分析报告
做中国最有价值的地产企业——金地集团投资价值分析报告 一、公司概况 快速成长的房地产业后起之秀 金地集团是一家正在快速成长的房地产公司。自1993年进入房地产行业以来，经过十年的发展，金地已经从深圳福田区的一家区域性地产公司，发展成为具有相当资产规模、跨区域发展、品牌影响力显著的全国性房地产公司。在1999-2003的四年间，公司的总资产和主营收入分别增长了6.4倍和4.1倍，年均复合增长率分别高达64.8%和50.2%。到2003年底，金地集团的主营收入、净利润和总资产三项指标均位列房地产上市公司前10位。 金地的核心竞争力 与大多数资源性的房地产公司不同，金地并没有实力雄厚的股东背景，土地储备方面也没有天然的优势，公司之所以能够取得成功主要归因于其所拥有的相互制衡的公司治理结构、科学而具有竞争力的内部激励机制、前瞻性的战略、卓越的产品开发能力和优秀的管理团队。 相互制衡的公司治理结构 金地集团是较早进行现代企业制度改革的深圳本地企业。早在1994年5月，经深圳市体改办批准，公司就成为了“现代化企业制度改革”的试点企业，并于1996年2月完成股份制改造。在历次改制过程中，公司先后吸收了多家外部企业成为战略性股东，并形成了相互制衡的股东结构。这可以从公司董事会成员的构成中得到证明：在总共15位董事中，来自股东单位的占6席，独立董事占5席，而公司内部的执行董事仅占4席。显然，这个结构能够全面地反映各方股东的利益，确保公司的发展不会偏离股东财富增值的目标。 科学而具有竞争力的内部激励机制 房地产公司基本上是以项目为单位进行运营的，因此员工的短期行为倾向比较突出，而这不利于企业建立长期的品牌和信誉。另一方面，近几年大量民营资本加入行业竞争，导致行业内互相挖角现象日益普遍，企业内有经验的核心人才流动频繁。金地充分意识到这点，在实践中探索建立起了以“延期支付计划”为核心的长期激励机制，不仅保证了团队的稳定而且提高了企业的经营绩效。 所谓“延期支付计划”是指公司每年确定一个合理的业绩目标，如果被激励对象经过努力实现了预定的业绩目标，则根据业绩表现提取一定的激励基金对其进行奖励，但激励基金递延支付。金地的董事会是长期激励计划的管理机构，并下设薪酬与考核委员会负责长期激励制度的实施。激励对象具有相当大的普遍性，不仅包括集团层面的高级管理人员、公司的中层管理人员、子公司或分公司的负责人，对公司有突出贡献的核心骨干也能参与分享。因此，科学而富有竞争力的激励制度成为了金地持续成长的内在动力。 前瞻性的战略 金地非常重视前瞻性的战略思考，“快人一步”是金地的指导思想和不懈追求。在这种思想的指导下，在大多数深圳房地产企业仍然致力于本地市场争夺的2000年，金地就迈出了跨区域扩张的脚步，先后进入北京和上海市场，并在随后的几年中在这两个城市站稳了脚跟，取得了不俗的业绩。这种战略性的安排不仅使金地避免了在竞争日趋激烈的深圳土地市场上以高价拍地的尴尬，又充分握住了北京和上海近几年房地产市场的战略性机遇，从而获得了丰厚的投资回报。当前，在目前大多数地产商都在进行跨区域发展之际，金地的战略性思考已经深入到：如何在几个重点区域实现区域化发展、如何通过更科学合理的投资体系安排进一步提高资金的使用效率等更深层次的问题。 卓越的产品开发能力 金地强调产品的人本、优质和创新。经过几年的摸索，金地已经形成了一套贯穿产品开
并购分析报告
2010年中国并购市场统计分析报告 关键发现 2010年并购市场趋于活跃，宣布并购交易案例数量及披露金额大幅增加。2010年中国并购市场趋于活跃，中国企业宣布并购交易案例2771起，环比上升13.80%；披露交易额1772.1亿美元，环比上升35.87%。 2010年中国并购市场完成交易金额大幅上升。完成案例数量为1798起，环比上升6.14%；披露金额82.02亿美元，环比上升62.57%。 2010年中国并购市场完成交易能源行业案例数量居首。本年度完成并购交易案例涉及20个行业，其中制造业、能源、房地产行业的并购案例数量分列前三位，分别为382、258和229起，分别占并购案例总数量的24%，17%和15%。 2010年中国并购市场出境并购交易案例数量和交易完成金额增加。中国并购市场出境并购共涉及15个行业，完成并购交易案例数量55起，环比增长7.8%；披露金额294.19亿美元，环比上升2.91%。 2010年中国并购市场入境并购交易案例数量和交易完成金额大幅增加。中国并购市场入境并购共涉及13个行业，完成并购交易案例数量30起，环比增长57.89%；披露金额23.91亿美元，环比上升109.37%。 2010年中国并购市场境内完成并购交易案例数量和交易完成金额取得显著增长。中国并购市场境内并购共涉及20个行业，境内并购完成案例数量达1713起，环比增长31.16%；披露金额达502.12亿美元，环比增长23.87%。 2010年VC/PE背景完成并购交易案例数量和披露金额大幅上升，并达到近10年来最高值。2010年共VC/PE背景并购案例披露17起，同比上升70%；披露金额60.91亿美元，同比上升392.3%。 1. 2010年中国企业并购市场综述 2010年中国并购市场趋于活跃，中国企业宣布并购交易案例2771起，环比上升13.80%；披露交易额1772.1亿美元，环比上升35.87%。无论是案例数量还是披露交易金额，2010年宣布的并购交易规模都呈明显上升趋势。 2010年中国企业完成并购交易案例数量为1798起，环比上升6.14%；披露金额82.02亿美元，环比上升62.57%。从2007年以来，中国企业完成并购交易案例数量及披露交易
企业并购案例财务分析
----- 企业并购是一个企业以某种条件取得另一个企业 部分或全部产权，以取得其控制 权的行为。 并购失败的原因主要有三个：目标企业选择错误，支付过多及整合不利，其中并 购目标选择错误是最主要的原因。 为了确保并购交易的成功，并购方必须对潜在的
多个目标企业进行全方位的尽职 调查（due diligence），尤其是财务状况的审查。通过对其会计资料真实性调查， 了解其真实的财务状况，发现其财务方面的缺陷以及可能存在的财务陷阱，进一 步确认各个潜在的目标企业出售的动机，这不仅便于并购方依据事先确定的财务 标准和要求进行动态的取舍，筛选出与之相匹配的目标企业，而且可降低并购风 险和成本。 一、潜在目标企业财务状况的评价 对潜在的目标企业财务状况的揭示主要是通过分析其财务报告进行的。财务报告
分析的原始信息来自各个潜在目标企业公布的年度报告、中期业绩报告等。并购 ----- ----- 方通过对潜在的目标企业财务报告的审查，确认潜在的目标企业所提供的财务报 表和财务资料的真实性及可靠性，以便正确估算潜在目标企业的真实价值。出于 保护其自身利益的角度，着重分析各潜在的目标企业在生产经营中存在重大问
题，通过运用比率分析法、趋势分析法，对潜在的目标企业在资本结构合理性、 盈利能力、未来发展潜力、偿债能力、资金利用的有效性等进行评价。 通过对潜在目标企业财务状况的分析与评价，确认目标企业的经营范围、主营业 务、经营风险程度；从行业相关性分析是否与并购方匹配，即能否实现经营协同 效应；通过对其资产负债表右边的分析，确认其股权结构、负债权益比率、短期 负债与长期负债之间比率，计算其资本成本的高低和财务风险程度的大小，倘若 并购发生，能否使资金成本降低或通过风险冲抵实
投资价值数据分析报告须知
百度项目的规模、区域分析、经营管理、市场分析、经济性分析、利润预测、财务评价等重大问题，都要在投资价值分析报告中呈现。 项目投资风险评估报告是在全面系统分析目标企业和项目的基础上，按照国际通行的投资风险评估方法，站在第三方角度喜观公正地对企业、项目的投资风险进行分析，投资风险评估报告包含了投资决策所关心的全部内容，如企业详细介绍、项目详细介绍、产品和服务模式、市场分析、融资需求、运作计划、竞争分析、财务分析等内容，并在此基础上，以第三方角度，喜观公正地对投资风险进行评估。 企业合作社的性质：企业合作社是个比企业更的专门统领企业的行政机构。 世界有企业无数，比企业更的经济组织除了地方政府后就是国家的中央政府，而企业合作社是介于中央政府和企业之间的一个新的半经济半政治的机构，或者叫专职搞经济经营的政治机构。 在一人一千万的大背景下面，一定有很多的大型民营企业后的股权充公，而这些企业后的归宿就是企业合作 企业合作社的职能：把国家和地方经济的经营职能从现有地方政府手上到高出来，项目投资价值及未来收益报告价格，专门从事企业经营和经营企业的国家职能部门。现在的地方政府是经济的管理和经营都抓在手上，导致了经营管理混淆不清，既当了裁判员又当了运动员。一群外行领导内行，必然无法让企业在公平的环境下面目由生相对于上市公司来说股权价值就应该有交易市场来决定，项目投资价值及未来收监报告报价，而并不是取决于会计计量的结果，对于没
有上市的公司，项目投资价值及未来收益报告，股权价值就需要通过市场的方式来比较确定。 在资产管理行业的市场化越来越重要的！真正有影响力的公司企业盈利的能力也会变得越来越好，因为中国的资产管理市场的空间是非常大的。经营能力比较差的公司，股权的吸引力也会越来越差，目前的公司股权投资的大多数都是从事传统的行业，站在转型升级艰难的过渡期，再加上投资资金的公司亏损，对于公司股权出卖的意愿也会有所加强。 雷势万廷数据分析有限公司，您身边的数据分析专家，擅长项目数据分析，项目价值分析，企业战略设计，企业重组并购等。公司的服务网络遍布全国，并且与多家国内外金融机构、大型财团、银行、上市公司、中小型企业等建立了业务合作意向及业务往来。我们以专业的方法、严谨的态度、公正的原则、热情的服务为广大客户提供有价值的数据分析，携手广大客户，共同发展进步。
2017年奢侈品行业LVMH并购整合分析报告
2017年奢侈品行业LVMH 并购整合分析报告 2017年9月
目录 一、LVMH：全球最大奢侈品集团 (10) 1、行业地位：奢侈品龙头地位稳固 (10) 2、业务构成：5大板块72品牌覆盖时尚生活方方面面 (12) 3、业务模式：主品牌LV全球生产、全部直营 (15) （1）生产：主品牌LV在全球各地生产，其他品牌主要在发源地生产 (15) （2）销售/营销：主品牌LV全部直营；CRM系统把握客户需求、联名合作增加卖点 (17) ①建立跨国CRM系统把握客户需求 (17) ②联名合作持续注入增长活力 (17) 4、地域分布：欧洲、亚洲和美国是最大的市场 (18) 5、股权结构与资本回报：股权集中，股价回报超同业 (20) 二、起源与发展：并购催生行业翘楚 (23) 1、起源：帝国的起步带有与生俱来的并购基因 (23) 2、发展阶段：并购带来3个收入增长高峰期 (25) 3、业绩表现：收入/净利/店铺数/店效增长，盈利性强 (27) （1）业绩长期稳定增长 (27) （2）店铺数量扩张、店效增长 (28) （3）盈利能力较强且稳定、酒水和时装皮具部门表现突出 (29) 三、业务版块剖析：以服饰业务为核心、进行并购、优化业务结构 (30) 1、时装皮革业务：明星品牌+顶级设计师打造龙头 (30) （1）行业地位：奢侈时装皮具领域龙头 (30) （2）品牌矩阵：层次明显重点突出 (32) （3）服饰并购：对内增强协同效应，对外提升集团竞争地位 (34) （4）业务优势：行业最强大设计师阵容引领时尚潮流更迭 (36) （5）业绩贡献：贡献集团过半利润 (38)
中远并购众城案例分析报告
中远并购众城案例分析 一、并购方－中远背景介绍 中远集团，全称中国远洋运输（集团）公司（COSCO），其前身为成立于1961年的中国远洋运输集团，系国有大型企业集团。航运业是集团的核 心业务。目前公司拥有600余艘船，1700万载重吨，在世界主要的航运企业名列第三。中远集团的集装箱船队在世界上名列第四，1996年中远的集装箱运输量超过320万TEV。中远的规模及占国内运输市场的规模较其主要国内竞争对手均占有压倒性的优势。中远在拓展航运业务的同时，将其业务向综合物流、多式联运的方向发展。在港口和仓储方面，中远在国内上海、宁波、蛇口盐田港码头拥有大量投资，目前正在参与江苏太仓港的开发；在香港，通过控股的中远太平洋（联交所上市公司）和香港国际码头有限公司合资经营8号集装箱码头；在日本神户码头拥有投资，并准备参与美国长江流港的建设。 中远集团在取得辉煌成就的同时，其业务发展也开始面临激烈的竞争和挑战。虽然中国经济和对外贸易的快速增长为海运业提供了良好的市场机遇，但是随着海运市场的对外开放，中远集团面临激烈的市场竞争。这种竞争自1995年国际主要海运公司将其干线班轮直接停靠上海、盐田等中国港口后体现得更加明显，并导致了中远集团在集装箱运输市场份额的下降和1996年经营效益的滑坡。
为了克服在竞争中遇到的困难，中远集团提出了下海·登陆·上天的新发展战略，将公司从航运企业向综合性物流企业方面过渡，并着重将房地产产业作为集团多元化拓展的重点。 在中远登陆战略步署中，在上海建立桥头堡是极为重要的一环。上海作为我国最大的港口城市，建成航运中心，对我国航运界会有重要影响，它不仅会使集装箱的运输量迅速增长，而且还会带动与此相关的仓储的大力发展。对此，国内外航运企业都反响强烈。作为航界巨子的中远早就有进军上海的计划，在目前上海国际航运中心地位日益凸出以及竞争对手纷纷抢滩的情况下，自然不甘落后。同时，中远在长江中下游的仓储业务的发展也要求中远在上海有一个地区指挥总部。因此，在中远的战略部署中，决定在上海采取一系列大动作来建造好桥头堡，其中的重要一环，就是建立资本市场支撑点和通道，使之成为以后在上海开展货运、仓储及其他陆上业务的基地。 二、被并购方－众城背景介绍 上海众城实业股份有限公司是于1991年10月28日在浦东地区成立的第一批股份制企业之一，公司于1991年发行人民币普通股，1993年4月7日股票在上海证券交易所挂牌上市，众城实业以房产开发、经营为主，集餐饮、娱乐、商贸为一体。公司总股本1．68亿股，发起人持股1．23亿股，公众受让持股612万股，已流通A 股3024万股。 1．原主要股东持股情况（截止1996年12月31日）
项目股权投资价值及偿债能力综合分析报告
项目股权投资价值 及偿债能力综合分析报告 项目股权投资价值及偿债能力综合分析报告。偿债能力是指企业项目偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是关系到项目股权投资价值分析的重要因素。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。接下来，安徽保京数据科技有限公司的小编就带大家了解一下项目股权投资价值及偿债能力综合分析报告。 判断项目偿债能力的强弱，可以从这个项目的短期还债能力和长期还债能力两个方面来分析。该项目用企业本身的资产来偿还短期债务或者是长期债务的能力，就可以称之为项目的偿债能力。项目偿债能力的强弱，会直接影响到该项目在未来一段时间的发展状况，甚至影响到整个企业的生存。因此，不管是投资者还是项目负责人，都需要对项目的偿债能力了如指掌，进而做出正确的投资判断
和项目运营判断。 项目偿债能力还可以分成动态项目，偿债能力和静态项目偿债能力两个方面来看。将企业的资产用于偿还企业债务，这方面的能力可以称之为静态企业偿债能力；如果将企业项目在经营过程当中所创造的收益用来偿还债务，这样的能力，就可以称之为动态项目偿债能力。项目偿债能力的高低，可以从这两个方面来分析，换句话说，如果企业的静态偿债能力和动态偿债能力都比较高，那么就可以判断这个项目具有较高的偿债能力，二者缺一不可。 在对项目的股权投资价值进行分析的时候，也需要综合考虑到企业项目的偿债能力。在分析项目偿债能力的过程当中，需要一些辅助性的指标来帮助判断，比如说流动比率的指标，所谓的流动比率就是指一元流动负债需要多少流动资产作为偿还的保证。如果流动比率比较高，那么就说明企业的流动资产对于流动负债具有较高的保障程度，相反则具有较低的保障程度。在计算流动比率的时候，有一个通用的计算公式，那就是用流动资产的合计总额除以流动负债的合计总额，所得到的就是流动比率。流动比率的高低，所反映的是企业短期偿债能力的强弱，如果这一指标比较高，那么就说明公司具有较强的短期偿债能力。 安徽保京数据科技有限公司是一家专业从事项目数据分析的服务性机构。致力为中小型企业、国内外银行、投融资公司、政府组织等机构提供项目可行性报告、投资项目风险评估、项目价值分析、项目稳定回报论证等系统的服务，并为项目投资方以及融资方提供一份具有经济性、权威性、客观性、公正性、实用性的项目数据分析报告。 安徽保京数据科技有限公司为客户提供更好的项目解决方案，以客户的口碑塑造资源品牌，以专业的方法、严谨的态度、公正的原则、
企业的并购案例财务的分析报告报告材料
企业并购是一个企业以某种条件取得另一个企业部分或全部产权，以取得其控制权的行为。 并购失败的原因主要有三个：目标企业选择错误，支付过多及整合不利，其中并购目标选择错误是最主要的原因。 为了确保并购交易的成功，并购方必须对潜在的多个目标企业进行全方位的尽职调查（due diligence），尤其是财务状况的审查。通过对其会计资料真实性调查，了解其真实的财务状况，发现其财务方面的缺陷以及可能存在的财务陷阱，进一步确认各个潜在的目标企业出售的动机，这不仅便于并购方依据事先确定的财务标准和要求进行动态的取舍，筛选出与之相匹配的目标企业，而且可降低并购风险和成本。 一、潜在目标企业财务状况的评价 对潜在的目标企业财务状况的揭示主要是通过分析其财务报告进行的。财务报告分析的原始信息来自各个潜在目标企业公布的年度报告、中期业绩报告等。并购方通过对潜在的目标企业财务报告的审查，确认潜在的目标企业所提供的财务报表和财务资料的真实性及可靠性，以便正确估算潜在目标企业的真实价值。出于保护其自身利益的角度，着重分析各潜在的目标企业在生产经营中存在重大问题，通过运用比率分析法、趋势分析法，对潜在的目标企业在资本结构合理性、盈利能力、未来发展潜力、偿债能力、资金利用的有效性等进行评价。 通过对潜在目标企业财务状况的分析与评价，确认目标企业的经营范围、主营业务、经营风险程度；从行业相关性分析是否与并购方匹配，即能否实现经营协同效应；通过对其资产负债表右边的分析，确认其股权结构、负债权益比率、短期负债与长期负债之间比率，计算其资本成本的高低和财务风险程度的大小，倘若
并购发生，能否使资金成本降低或通过风险冲抵实现财务协同效应；通过对潜在目标企业的资产结构分析，其是否存在独特的资源，如商誉、专有技术等，而这项独特的资源正好是并购方所缺少的；通过现金流量表的分析，计算以前年度的自由现金流量，与其自身的投资机会所需的现金需求量相比较，看目标企业是否能实现可持续的发展；若目标企业是上市公司的话，分析其股价是高估了还是被低估。 二、潜在目标企业让售的动机分析 1. 潜在的目标企业出于生存和发展的目的。在激烈的市场竞争中，潜在的目标企业可能势单力薄，因财务实力不强或较弱的市场竞争力，销售和盈利增长缓慢，甚至是负增长。为此，潜在的目标企业选择与一家公司联合，以联合的财务和资源优势，加速企业盈利增长，使企业在生存中求得发展。 2.潜在的目标企业大股东以出售股权换取现金，用于更好的外部投资机会。这种情况下，可能并非潜在的目标企业经营不善，而是股东从投资战略目标出发，优化投资组合，通过减持潜在的目标企业股权所换取的现金，进行其他方面的投资，以获取更高的投资收益率。并购方抓住潜在的目标企业股东急于出手的心理，可以压低并购价格。 3.潜在的目标企业旨在控制经营风险，实施多角化经营战略。当企业通过混合并购将经营领域扩展到原经营领域相关性较小的行业，意味着整个企业在若干不同的领域内经营。这样当其中某个领域或行业经营失败时，可通过其他领域内成功经营而得到补偿，从而使整个企业的收益率得到保证。 4.潜在的目标企业获利能力低下，财务状况不佳，发展后劲不足。研究表明，恶意并购中目标公司具有如下的财务特征：在并购发生前的年份内，股东报酬率低
企业并购案例分析
毕业论文目录 摘要 (1) 关键词 (1) 前言 (1) 1.企业并购概述 (2) 1.1企业并购的定义 (3) 1.2企业并购的类型 (3) 1.3企业并购的目的和功能 (4) 2.并购案例的介绍 (4) 2.1案例背景 (4) 2.2并购各方概况 (5) 2.2.1上海汽车工业总公司 (5) 2.2.2南京汽车集团有限公司 (6) 3.并购动因分析 (7) 4.并购过程及结果 (9) 5．并购对双方的影响 (10) 5.1并购对上汽的影响 (11) 5.2并购对南汽的影响 (11) 6.并购的启示与思考 (12) 6.1发挥“双品牌”优势 (12) 6.2资源的整合 (12) 6.3政府的支持作用 (13)
6.3并购模式的创新 (13) 结束语 (14) 致谢 (14) 参考文献 (14)
企业并购案例分析 Analysis on Merger Case of Enterprises 学生：金煜 指导老师：刘进梅 三峡大学科技学院 摘要：随着中国经济的快速发展，并购事件将层出不穷。当这些企业在经济市场上进行并购时，很多问题就随之而来了。从并购的历史数据来看，成功的企业并购并未如人们所期望的那么多，有的企业甚至因不成功的并购而陷入了困境。并购充满风险，这一点已经为人们所认识。并购研究既是目前并购实践提出的必然要求，也是丰富和完善现有并购理论的客观需求。为了企业的发展前途，企业并购应该引起人们的相当注意。本文就此问题选取一个典型案例进行剖析，旨在给企业并购与整合以有益的启示。 Abstract:with the development of China's economic,the events about merger will be more and more.There are many problems when merger in the market of economy . From the historical data, the success of merger was not expect as much, even more some of them fell into difficult because of unsuccessful merger.Merger which is full of risk has been realized. Mergers research is not only the inevitable requirement of present merger practice,but also the objective requirement of enriching and improving the existing theory. For the future of the development,the merger should be cause people's considerable attention.This paper select a case about the issue,in order to give merger and combine some useful inspire. 关键词：企业并购整合启示与思考 Key words：Enterprise Merger Combine Inspire and think 前言 全球经济的发展刺激并购市场不断扩大，通过并购整合与行业重组，企业可以占有更多的市场资源，从而创造更大的市场价值。中国经济的快速发展使中国成为并购的一个主要战场。由于中国并购市场在规则管制方面进行的改进，中国
项目股权投资价值分析报告
项目投资价值分析报告是投资前期一个重要的关键步骤，是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据，是投资前期一个重要的关键步骤，其要求在掌握项目基本投资额的基础上，更能反映项目各项经济指标，得出更科学、更客观的结论。接下来就由项目数据分析师为您进行简单介绍，希望能给您带来一定程度上的帮助。 投资价值分析报告在全面系统分析目标企业和项目的基础上，按照国际通行的企业价值评估方法，站在第三方角度客观公正地对企业或项目法人拥有的技术、产品、市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价。并通过分析计算投资项目在项目计算期产生的预期现金流，确定其有无投资价值以及相关的风险大小，投资者能全方位、多视角地剖析和挖掘风险企业的投资价值，最大限度地降低投资风险，并进而做出投资决策。不仅为融投资双方充分认识投资项目的投资价
值与风险，更重要的是通过充分评估项目优势、资源，加速企业或项目法人拥有的人才、技术、市场、项目经营权等无形资产与有形资本的有机融合，对企业和投资机构提供重要的融投资决策参考依据。 投资价值分析报告是国际投、融资领域投资商确定项目投资与否的重要依据，主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究，反映项目各项经济指标，得出科学、客观的结论。一份好的项目投资价值分析报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目，使投资者对项目有信心，有热情，动员促成投资者参与该项目，最终达到为项目筹集资金的目的。 雷势万廷数据分析有限公司，您身边的数据分析专家，擅长项目数据分析，项目价值分析，企业战略设计，企业重组并购等。公司
企业并购项目投资价值分析报告
XX集团投资并购XX 生产翻车机卸车系统设备项目投资价值分析报告 有限公司 2012年12月
目录 第一章总论 (1) 1.1概述 (1) 1.1.1项目名称 (1) 1.1.2XX企业简介 (1) 1.2项目并购意义说明 (2) 1.2.1.提高经营效率 (3) 1.2.2实施战略规划 (4) 1.3项目融资方案 (5) 第二章项目背景分析 (6) 2.1项目背景 (6) 2.1.1 产业政策背景 (6) 2.1.2 翻车机行业背景 (7) 2.1.3 翻车机系统技术背景 (7) 2.2主要产品介绍 (8) 2.2.1主要产品 (8) 2.2.2主要产品产量 (9) 2.3工艺技术方案及设备特点 (10) 2.3.1主要技术方案 (10) 2.3.2技术的先进性及国外技术比较 (10) 2.3.3翻车机卸车系统设备情况 (10) 2.3.4翻车机卸车系统性能特点 (11) 第三章外部环境分析 (13) 3.1宏观环境分析(PEST分析) (13) 3.1.1政治环境（Political） (13) 3.1.2经济环境（Economic） (14) 3.1.3社会文化环境（Social） (15) 3.1.4技术环境（Technological） (15) 3.2行业环境分析 (16) 3.2.1翻车机卸车系统是散料运输的重要节点 (16) 3.2.2进入壁垒高 (16) 3.3产业竞争力分析 (17) 3.3.1现有企业竞争 (17) 3.3.2潜在进入者分析 (20) 3.3.3替代品的威胁 (20) 3.3.4购买商的议价能力 (20) 3.3.5供应商 (21) 第四章产品市场需求分析 (22) 4.1目前国内翻车机卸车系统产品市场现状及保有量 (22) 4.1.1国内翻车机卸车系统市场现状 (22)