投资学PPT客观题

第一章

1.一个社会的物质财富是（）的函数

A 所有金融资产

B 所有实物资产

C 所有金融资产和实物资产

D 所有有形资产

E 所有商品

2.下列（）是实物资产

A 只有土地

B 只有机器

C 只有股票和债券

D 只有知识

E 土地、机器和知识都是实物资产

3.下列（）是金融资产

A 建筑物

B 土地

C 衍生工具

D 美国机构证券

E 衍生工具和美国机构证券

4.固定收益性证券（）

A 在持有者生命周期内支付固定水平的收益

B 在证券生命周期内支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流

C 支付股固定收益的持有者一个可变的收入水平

D 持有者可以选择获得固定或可变的收益流

E 在生命周期内获得固定无风险收益

5.债务型证券（）

A 在持有者生命周期内支付固定水平的收益

B 支付给固定收益的持有者一个可变的收入水平

C 持有者可以选择获得固定或可变的收益流

D 在证券生命周期内支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流

E 在生命周期内获得固定无风险收益

6.下列衍生证券的例子是（）

A 微软公司的普通股

B 英特尔公司债券

C 商品期货合约和英特尔公司股票的看涨期权

D 英特尔公司股票的看涨期权和英特尔债券

E 英特尔股票的普通股

7.衍生证券的价值（）

A 取决于相关证券的价值

B 不可能被计算

C 与相关证券的价值无关

D 由于近期的滥用和宣传，这些工具的价值已得到增强

E 在今天是无用的

8.衍生工具可以作为一种投资工具使用，商业中通常使用它们来（）

A 吸引消费者

B 安抚股东

C 抵消债务

D 对冲风险

E 优化资产负债表

9.金融市场可以实现下列所有作用，除了（）

A 消费时机

B 风险分配

C 所有权和经营权分离

D 消除风险

E 方便所有权转让

10.( ) 指的是管理层与股东之间存在的潜在冲突。

A 代理问题

B 多元化问题

C 流动性问题

D 清偿能力问题

E 监管问题

将下列投资按固定收益投资、权益投资和衍生工具进行分类：

A 谷歌的普通股

B 中国国债

C 德州仪器公司股票的看涨期权

D IBM的公司债

E 黄金期货合约

F 关联公司的股票

第二章

1.下列哪项不是货币市场工具的特征（）

A 流动性

B 市场流通性

C 期限较长

D 流动性溢价高

E 期限较长和流动性溢价高

2.下列哪项不属于货币市场工具（）

A 短期国库券

B 可转让大额存单

C 商业票据

D 长期国债

E 欧洲美元

3.商业票据是由（）发行以筹集资金的短期证券

A 联邦储备银行

B 商业银行

C 知名的大型公司

D 纽约证券交易所

E 州政府和地方政发

4.下列哪项可以最准确描述欧洲美元（）

A 在欧洲银行中以美元计价的存款

B 在美国国外分支银行中以美元计价的存款

C 国外银行或美国银行的国外分支机构中以美元计价的存款

D 美国银行在本土的以美元计价的存款

E 已被交换称欧洲货币的美元

5.商业银行在联邦储备银行中的存款叫作（）

A 银行承兑汇票

B 回购协议

C 定期存款

D 联邦基金

E 存款准备金

6.下列有关市政债券说法正确的是（）

Ⅰ）市政债券是由州和地方政府发行的债券

Ⅱ）市政债券是由联邦政府发行的债券

Ⅲ）市政债券的利息收入免于缴纳联邦所得税

Ⅳ）市政债券的利息收入在发行州也免于缴纳州和地方税

A只有I和ⅡB只有Ⅰ和ⅢC只有Ⅰ、Ⅱ和Ⅲ

D只有Ⅰ、Ⅲ和ⅣE只有Ⅰ和Ⅳ

7.下列关于公司债券的说法正确的是（）

A 可赎回公司债券赋予债券持有者将每张债券转换成规定数量股票的权利

B 公司债券是一种抵押债券

C 公司契约是一种抵押债券

D 可转换债券赋予债券持有者将每张债券转换成规定数量股票的权利

E 公司债券的持有者对公司具有投票权

8.下列关于最初的道琼斯工业指数的说法正确的是（）

A 这是30家大型工业公司股票的市值加权平均

B 这是30家大型工业公司股票的价格加权平均

C 股票拆分时必须调整除数

D 这是30家大型工业公司股票的市值加权平均，股票拆分时必须调整除数

E 这是30家大型工业公司股票的价格加权平均，股票拆分时必须调整除数

9.下列哪种指数是市值加权平均（）

Ⅰ）纽约证交所综合指数

Ⅱ）标准普尔500指数

Ⅲ）道琼斯工业指数

A只有ⅠB只有Ⅰ和ⅡC只有Ⅰ和ⅢDⅠ、Ⅱ和ⅢE只有Ⅱ和Ⅲ

根据下表回答下列问题：

(2)这三只股票在1时点的价格加权指数的除数是多少

(3)这三只股票在1时点的价格加权指数是多少

(4)这三只股票在0时点到1时点期间的价格加权指数的收益率是

多少

第三章

1.去年的货币名义增长率是10%，同期的通货膨胀率是5%，你实际精确的购买力增长率是（）

A. % % 去年，你将1000美元存入银行，年利率是7%，如果去年的通货膨胀率是3%，那么你的实际年利率大概是多少（）

A. 4%

B. 10%

C. 7%

D. 3%

E. 6%

3. 你以20美元的价格购入一股股票，一年后你获得1美元的股利，并以29美元的价格卖出股票，你的持有期收益率是多少

A. 45%

B. 50%

C. 5%

D. 40%

E. 32%

4.下列哪项可以决定实际利率水平（）

Ⅰ）来自家庭和企业存款的资金供给

Ⅱ）投资资金需求

Ⅲ）政府的净资金供给或资金需求

A. 只有Ⅰ

B. 只有Ⅱ

C.只有Ⅰ和Ⅱ

D. Ⅰ、Ⅱ和Ⅲ

E. 只有Ⅲ

5.下列哪种说法是正确的（）

Ⅰ）实际利率是由资金的供给和需求决定的

Ⅱ）实际利率是由预期通货膨胀率决定的

Ⅲ）实际利率受到美联储行动的影响

Ⅳ）实际利率等于名义利率加上预期通货膨胀率

A. 只有Ⅰ和Ⅱ

B. 只有Ⅰ和Ⅲ

C.只有Ⅲ和Ⅳ

D. 只有Ⅱ和Ⅲ

E. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ

6.在其他条件相同的情况下，政府预算赤字的增加（）

A.驱动利率下降

B. 驱动利率上升

C.可能对利率没有影响

D. 通常会增加企业前景

E.不能增加企业前景

7.如果贷款人支付的利率和存款人获得的利率都准确的反映了已实现的通货膨胀，那么（）

A.贷款人获利，存款人损失

B.存款人损失，贷款人获利

C.存款人和贷款人都遭受损失

D.贷款人和存款人既没有获利也没有损失

E.贷款人和存款人都获利

根据下表，回答第8-10题。KMP股票的持有期收益率的概论分布如下：

A. %

B. %

C. %

D. %

E. %

9. KMP股票的预计标准差是多少（）

A. %

B. %

C. %

D. %

E. %

10. KMP 股票的预计方差是多少（）

A. %

B. % % 如果名义利率不变，那么税后实际收益率（）

A.随着通货膨胀率的增加而减少

B.随着通货膨胀率的增加增加

C.随着通货膨胀率的减少而增加

D.随着通货膨胀率的减少而减少

E.随着通货膨胀率的增加而减少，投资者失去了通货膨胀率与税率乘积的损失

12.如果一个投资组合的预期收益率是15%，无风险资产的收益率是3%，投资组合超额收益率是34%，风险溢价是（）

% % %

% %

第四章

1.下列关于风险厌恶型投资者的说法中正确的是（）

A. 他们只关心收益率

B. 他们接受公平博弈的投资

C. 他们只接受风险溢价超过无风险溢价的风险投资

D. 他们只接受低收益和高风险的投资

E. 他们只关心收益率，接受公平博弈的投资

2.下列哪项是正确的（）

Ⅰ）风险厌恶投资者拒绝公平博弈

Ⅱ）风险中性投资者只根据期望收益率来判断风险投资

Ⅲ）风险厌恶投资者通过风险性来判断投资

Ⅳ）风险偏好投资者不愿意参与公平博弈

A.只有Ⅰ

B.只有Ⅱ

C.只有Ⅰ和Ⅱ

D.只有Ⅱ和Ⅲ

E.只有Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ

3.在均值—标准差图表中，考虑到风险厌恶投资者的无差异曲线，下列的哪项说法是正确的

A. 它是具有相同的期望收益率和不同的标准差的投资组合的轨迹

B. 它是具有相同的标准差和不同的投资收益率的投资组合的轨迹

C. 它是基于收益率和标准差计算的效用相同的资产组合的轨迹

D. 它是基于收益率和标准差计算的效用增加的资产组合的轨迹

E. 它与投资者做出的资产组合决策无关

4. 在收益—标准差空间图中，下列哪项说法对风险厌恶型投资者是正确的（纵轴和横轴分别代表期望收益和标准差）

Ⅰ）一个投资者自身的无差异曲线可能相交

Ⅱ）无差异曲线图的斜率为负

Ⅲ）在一组无差异曲线图中，最高的那条曲线提供的效用最大

Ⅳ）两个投资者的无差异曲线可能相交

A.只有Ⅰ和Ⅱ

B.只有Ⅱ和Ⅲ

C.只有Ⅰ和Ⅳ

D.只有Ⅲ和Ⅳ

E.只有Ⅱ和Ⅳ

5. 爱丽丝是风险厌恶投资者，戴维的风险厌恶程度比爱丽丝略低，因此（）

A. 在相同的风险下，戴维比爱丽丝要求更高的收益率

B. 在相同的收益率下，爱丽丝可以比戴维承受更高的风险

C. 在相同的风险下，爱丽丝要求的收益率低于戴维

D. 在相同的收益率下，戴维可以比爱丽丝承受更高的风险

E. 不能确定

6. 按照均值—方差原则，下列哪项投资组合优于其他组合（）

A. E(r)= 方差=

B. E(r)= 方差=

C. E(r)= 方差=

D. E(r)= 方差=

E. E(r)= 方差=

7.在其他情况相同的条件下，投资者分配给特定投资组合的效用值（）

A.随着收益率的增加而减少

B.随着标准差的减少而减少

C.随着方差的减少而减少

D.随着方差的增加而增加

E.随着收益率的增加而增加

8. 考虑一个风险组合，年末现金流为70000美元或200000美元，两者概率相同。短期国债利率为6%。

a.如果风险溢价为8%，你愿意投资多少钱

b.期望收益率是多少

c.追求风险溢价为12%呢

第五章

1.市场风险通常指的是（）

A. 系统风险、可分散风险

B. 系统风险、不可分散风险

C. 特有风险、不可分散风险

D. 特有风险、可分散风险

E. 公司特有风险

2.风险资产组合的方差指的是（）

A. 证券方差的加权值

B. 证券方差的总和

C. 证券方差和协方差的加权值

D. 证券协方差的总和

E. 证券协方差的加权值

3.风险资产组合的期望收益率

A. 证券期望收益率的加权平均值

B. 证券期望收益率的总和

C. 证券方差和协方差的加权值

D. 证券期望收益率的加权平均值，也是证券方差和协方差的加权值

E. 证券协方差的加权值

4. 在其他条件相同的情况下，当（）的时候分散化投资最有效

A. 证券的收益不相关

B. 证券的收益正相关

C. 证券收益很高

D. 证券收益负相关

E. 证券收益正相关，并且证券收益很高

5.风险资产的有效边界是指（）

A. 高于所有最小方差组合的那部分投资机会集

B. 代表最高标准差的那部分投资机会集

C. 包括最小标准差的那部分投资机会集

D. 标准差为0的投资机会集

E. 高于所有最小方差组合的那部分投资机会集，以及代表最高标准差的那部分投资机会集

6. 无风险证券和风险证券N的资本配置线是（）

A. 风险资产的所有最小方差组合与无风险利率的连接线

B. 具有最高期望收益率的风险资产组合的有效边界与无风险利率的连接线

C. 无风险利率与风险资产组合有效边界的切线

D. 无风险利率的水平线

E. 风险资产的所有最大方差组合与无风险利率的连接线

7.考虑完全负相关的两种证券投资组合机会集，它们的最小方差组

合的标准差可以（）

A. 大于0

B. 等于0

C. 等于证券标准差之和

D. 等于-1

E. 在0和-1之间

9. 假设最风险资产组合的期望收益率是11%，标准差是20%，无风险利率是4%，那么最优资本配置线的斜率是多少

第六章

1.在资本资产定价模型中，用（）衡量风险

A. 特有风险

B.贝塔值

C.收益的标准差

D. 收益的方差

E.偏态

2.在资本资产定价模型中，相关风险指的是（）

A.特有风险

B. 系统风险

C.收益的标准差

D.收益的方差

E. 变异函数、半方差

3.市场组合的β值等于（）

C. -1

关于市场组合的说法哪项不正确（）

A. 它包括了所有公开交易的金融资产

B. 它位于有效边界上

C. 市场组合中的所有证券都按其市值比例持有

D. 它是资本市场线和无差异曲线的切点

E. 它位于代表预期风险-收益关系的线上

5. 下列关于资本市场线的说法哪项不正确（）

A.资本市场线是一条从无风险利率出发并通过市场组合的射线

B.资本市场线是一条最佳资本配置线

C.资本市场线也称作证券市场线

D.资本市场线的斜率通常为正

E.资本市场线用标准差来衡量风险

6.按照资本资产定价模型，证券的期望收益率等于（）

A. R f +β [ E( R M ) ]

B. R f +β [ E( R M )-R f ]

C. β [ E( R M )-R f ]

D. E(R M )+R f

E. R f -β [ E( R M )-R f ]

7. 证券市场线（）

A. 只能描述多元化投资组合的期望收益—贝塔关系

B. 又被称作资本配置线

C. 是与所有风险资产有效边界相切的线

D. 代表了期望收益—贝塔关系

E. 又被称作资本市场线

8.根据资本资产定价模型，公平定价的证券（）

A.β值为正

B.α值为0

C.β值为负

C.α值为正E.α值非0

9.根据资本资产定价模型，证券价格被低估时（）

A. β值为正

B.α值为0

C.β值为负

D. α值为正

E.α值为负

10.在一个多元化的投资组合中，（）

A.市场风险是微不足道的

B. 系统风险是微不足道的

C.非系统风险是微不足道的

D.不可分散风险是微不足道的

E.不存在风险

11. 无风险利率为%，市场组合的标准差为17%，若普通投资者的均衡风险偏好系数为，那么市场风险溢价的均衡值是多少市场组合的期望收益率是多少

第七章

1.（）是期望收益与风险之间的关系

A. 套利定价理论

B. 资本资产定价模型

C. 套利定价理论与资本资产定价理论

D. 套利定价理论和资本资产定价模型都不是

E. 尚未发现定价模型

2.考虑两个因素的多因素套利定价理论，股票A的期望收益率是%，因素1的β值是，因素2的β值是，因素1的风险溢价是%，无风险收益率5%，如果不存在套利机会，那么因素2的风险溢价是多少（）

A. %

B. 3%

C. 4%

D. %

E. %

3.利用单因素套利定价理论，资产组合A的β值为，期望收益率是13%；资产组合B的β值是，期望收益率是15%。无风险利率是10% 。如果你想通过套利机会获利，你应该对资产组合（）采取空头头寸，对资产组合（）采取多头头寸

; A ; B ; A

; B E.不存在套利机会

4. 利用单因素套利定价理论，投资组合的因素的收益方差是6%，充分分散的多元化投资组合的β值是，充分分散的资产组合的收益方差大约是（）

A. %

B. %

C. %

D. %

E. %

5. 利用单因素套利定价理论，充分分散的多元化投资组合的收益标准差18%，投资组合的因素的收益标准差是16%，充分分散的多元化投资组合的β值大约是（）

当背离均衡价格关系时，投资者就将拥有一个尽可能大的头寸，这是（）的例子

A.风险——收益占优观点

B.均值——方差有效边界

C.无风险套利

D.资本资产定价模型

E.证券市场线

7. 套利定价理论不同于资本资产定价模型，原因在于套利定价理论（）

A. 更注重市场风险

B. 将分散投资的重要性降到最低

C. 可以识别非系统性风险因素

D. 可以识别系统性风险因素

E. 更注重系统风险

8.利用证券错误定价获取无风险经济利益，这被称为（）

A.套利

B.资本资产定价

C.因子分析

D.基本面分析

E.技术分析

9.（）在1976年提出套利定价理论

A. 林特那

B.莫迪利安尼和米勒

C.罗斯

D. 夏普

E.法玛

10.术语“套利”是指（）

A.在低价是买入，在高价时在卖出

B.在高价时做空，在低价时再买入

C.获取无风险经济利益

D.协商以获取有利的经济费

E.通过使用期权来对冲资产组合

11. 考虑单因素套利定价理论，已知股票A和股票B的收益率分别为12%和16%，无风险利率为5%，股票B的β值等于，若不存在套利机会，股票A的β值等于多少

上财投资学教程第1章习题答案

习题集第一章 判断题 1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。（F） 2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获 得资金。（T） 3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。（F） 4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。（T） 5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。（F） 6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的 买卖。（F） 7.我国的银行间债券市场属于场外市场。（T） 8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。（F） 9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定公司可以发 行优先股。（F） 10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。 （F） 11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融 资产的标准化合约，不允许进行场外交易。（T） 12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交 易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。 13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。（T） 14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院 直属单位。（T） 15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。（F） 16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定 收入的一种证书。（F） 17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和 证券中介机构组成。（T） 18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经 纪商在交易所内代理买卖证券。（T） 19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性 的基础上，自主地决定交易行为。（T） 20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。（T） 21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。（F） 22.政府机构债券的信用由中央政府担保，其还款可由中央政府来承担。（F） 23.商业银行不同于普通的市场中介，它通过分别与资金供求双方签订存款和贷 款契约，形成资金供应链中的一个环节。（T） 24.由于与某上市公司存在合作关系，金马信用评级有限公司在评级报告中提高 了对该公司的信用等级。（F） 25.天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况，导致该公司不符合上市要 求，无法顺利上市。（T） 26.金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出 售某项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率互换；是异种货币，则为货币互换。（F）

投资学教程(上财版)第8章习题集

《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。（） 2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。（） 3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。（） 4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（） 5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。（） 6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。（） 7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。（） 8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。（） 9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。（） 10、附息债券的久期等于其剩余期限。（） 11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。（） 12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。（） 13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。（） 14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。（） 15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。（） 16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。（） 17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。（） 18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。（）

19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。（） 20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。（） 21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。（） 22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。（） 23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。两方面的影响是同方向的。（） 24、免疫组合的策略是对债券久期概念的应用。（） 25、免疫组合的策略可以分为单期免疫组合策略和多期免疫组合策略。（） 26、如果未来的债务期限小于一年，即只需要支付短期的现金流，那么投资者构造的免疫组合就称为单期免疫组合。（） 27、在多期免疫组合策略中，一种方法是将每次负债产生的现金流作为一个单期的负债，然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。（） 28、免疫组合策略要达到预期的效果，需要满足的一个假设条件是：收益率曲线是向上倾斜的，即短期利率低于长期利率。（） 29、一般来说，利率变化比较大的时候采用免疫组合抵御利率风险的效果会比较好。（） 30、债券指数基金进行指数化操作要完全复制指数是不现实的。（） 31、在债券的指数化投资策略中，分格方式就是一种近似复制债券指数的办法，。（） 32、在不完全有效的市场上，信息无法及时、准确地反映到债券的价格上。这种情况下，市场会存在两种失灵：第一，存在被错误定价的债券；第二，利率的走势可被预测。（） 33、消极的债券组合管理一般可以分为以下三种：收益率结构分析、骑乘收益率曲线和债券互换。（） 34、如果有若干债券可供投资，投资者在对未来收益率结构进行预测后，就可以测算出各债券在持有期的回报率，从而理性的投资者就会选择持有期回报率比较大的债券进行投资。（） 35、采用骑乘收益率曲线的策略是：在满足这一策略的前提条件下，投资者会购买比他所期

上财投资学教程第章习题答案

习题集第一章判断题 1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。（F） 2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获 得资金。（T） 3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。（F） 4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。（T） 5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。（F） 6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的 买卖。（F） 7.我国的银行间债券市场属于场外市场。（T） 8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。（F） 9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定公司可以发 行优先股。（F） 10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。 （F） 11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融 资产的标准化合约，不允许进行场外交易。（T） 12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交 易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。 13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。（T） 14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院

直属单位。（T） 15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。（F） 16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定 收入的一种证书。（F） 17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和 证券中介机构组成。（T） 18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经 纪商在交易所内代理买卖证券。（T） 19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性 的基础上，自主地决定交易行为。（T） 20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。（T） 21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。（F） 22.政府机构债券的信用由中央政府担保，其还款可由中央政府来承担。（F） 23.商业银行不同于普通的市场中介，它通过分别与资金供求双方签订存款和贷 款契约，形成资金供应链中的一个环节。（T） 24.由于与某上市公司存在合作关系，金马信用评级有限公司在评级报告中提高 了对该公司的信用等级。（F） 25.天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况，导致该公司不符合上市要 求，无法顺利上市。（T） 26.金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出 售某项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率互换；是异种货币，则为货币互换。（F）

上财投资学教程第二版课后练习及答案第九章分解

第9章股票定价分析 习题集 一、判断题（40） 1.投资者决定买入或卖出公司股票，是基于公司未来产生的现金流。（） 2.企业价值为股权价值与债券价值之和。（） 3.控制权是存在溢价的。（） 4.公平市场价格应该是股权的公平市场价格与债务的公平市场价格之和。 （） 5.在股票市场不仅反映了控股股权的交易，也反应了少数股权价格。（） 6.所谓公平市场价格是指在完善的市场上(如法制健全、信息完全、投资者理性 等)，具有理性预期的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。（） 7.股票的现时交易价格就是股票的公平交易价格。（） 8.由于信息的不对称，大家对于未来的存在不同的预期，加之非理性因素的存 在，使得现时市场价格偏离公平市场价格。（） 9.绝对定价模型是建立在一价定理的基本思想上的。（） 10.投资者要求的回报率是现金流量的函数，风险越大，投资者要求的回报率越 高。（） 11.股票定价分析提供的最重要的信息是估价结果。（） 12.在进行股票定价分析时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在 价值。（） 13.企业的整体价值在于其可以为投资人带来现金流流量。（） 14.公司自由现金流量是指满足了企业经营营运资本变动和资本投资需要之后， 可以用来自由向公司债权人和股东发放的现金流。（） 15.由于股权资本成本受到企业的资本结构影响较大，实务中通常用企业自由现 金流量模型代替股权现金流量模型进行股票定价分析。（） 16.经营流动负债包括应付账款、不需要付息的其他短期债务等。（） 17.市净率的修正方法与市盈率类似，关键因素是增长率。因此，可以用增长率 修正实际的净利率，把增长率不同的企业纳入可比范围。（） 18.根据对现金流量的不同增长预期，股票的绝对定价模型又可以分为股利贴现 模型、股权现金流量模型等。（） 19.与相对估价模型相比，绝估价模型在实践中得到了广泛的应用。（） 20.与现金流贴现方法比较起来，相对定价模型多了很多假设约束，但计算方便。 21.绝对定价模型由于具有较强的理论逻辑性，故具有很好的客观性。（）

上财投资学教程第章习题答案完整版

上财投资学教程第章习 题答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】

习题集第一章 判断题 1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。（F） 2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获得资 金。（T） 3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。（F） 4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。（T） 5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。（F） 6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的买 卖。（F） 7.我国的银行间债券市场属于场外市场。（T） 8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。（F） 9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定公司可以发行优 先股。（F） 10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。 （F） 11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融资 产的标准化合约，不允许进行场外交易。（T） 12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交易 所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。 13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。（T） 14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直 属单位。（T） 15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。（F） 16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定收 入的一种证书。（F） 17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和证 券中介机构组成。（T） 18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪 商在交易所内代理买卖证券。（T） 19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性的 基础上，自主地决定交易行为。（T） 20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。（T） 21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。（F） 22.政府机构债券的信用由中央政府担保，其还款可由中央政府来承担。（F） 23.商业银行不同于普通的市场中介，它通过分别与资金供求双方签订存款和贷款 契约，形成资金供应链中的一个环节。（T） 24.由于与某上市公司存在合作关系，金马信用评级有限公司在评级报告中提高了 对该公司的信用等级。（F） 25.天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况，导致该公司不符合上市要求， 无法顺利上市。（T） 26.金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出售某 项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率互换；是