600513 _ 联环药业发行股份购买资产暨关联交易实施情况之独立财务顾问核查意见

光大证券股份有限公司

关于

江苏联环药业股份有限公司

发行股份购买资产暨关联交易实施情况

之

独立财务顾问核查意见

独立财务顾问： 二零一三年六月

光大证券股份有限公司

E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S C O ,.LT D .

声明和承诺

光大证券股份有限公司（以下简称“光大证券”或“独立财务顾问”）接受江苏联环药业股份有限公司（以下简称“联环药业”、“上市公司”或“公司”）的委托，担任联环药业本次发行股份购买资产暨关联交易的独立财务顾问。本独立财务顾问与本次交易各方均无任何利益关系，就本次交易所发表的意见完全是独立进行的。

本独立财务顾问依据本核查意见出具日前已经发生或存在的事实以及我国现行的法律、法规及中国证监会和上海证券交易所的有关规定出具了《光大证券股份有限公司关于江苏联环药业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易实施情况之独立财务顾问核查意见》（以下简称“本核查意见”）。本独立财务顾问已严格履行法定职责，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，对联环药业本次交易的合法、合规、真实和有效性进行了审慎核查验证，保证本核查意见不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。

为出具本核查意见，本独立财务顾问对本次交易所涉及的有关事项进行了专项核查，查阅了本独立财务顾问认为出具本核查意见所必需查阅的文件和资料，包括但不限于相关协议、授权和批准文件、交割文件、变更登记后的资产权属证书等材料。本独立财务顾问仅就与本次交易实施情况所涉及的相关问题发表核查意见，并不对有关会计审计、资产评估、盈利预测、投资决策、财产法律权属等专业事项发表意见，在本核查意见中涉及该等内容时，均为严格按照有关中介机构出具的报告或本次交易各方当事人的文件引述。

联环药业已经保证向本独立财务顾问提供了出具本核查意见所必需的完备的、真实的、准确的书面材料，保证所提供的资料真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对资料的真实性、准确性和完整性负责。

本核查意见仅供联环药业为本次交易之目的而使用，未经本独立财务顾问书面同意，不得用于其他任何目的。本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构或个人提供未在本独立财务顾问意见中列载的信息和对本独立财务顾问意见做任何解释或说明。

本核查意见不构成对联环药业的任何投资建议，投资者根据本核查意见所作出的任何投资决策所产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。本独立财务顾问提请投资者认真阅读联环药业发布的与本次交易相关的文件全文。

释义

一、本次交易的基本情况

本次交易方案为：由江苏联环药业股份有限公司（以下简称“联环药业”、“公司”、“本公司”）向江苏联环药业集团有限公司（以下简称“联环集团”、“交易对象”）发行股份，购买联环药业集团所持有扬州制药有限公司（以下简称“扬州制药”、“交易标的”）的100%股权。

（一）本次交易方案简介

1、发行股份的种类和面值

本次发行的股份为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值1元。

2、发行方式

本次发行的股份采取向特定对象非公开发行的方式。

3、发行对象

本次发行对象为江苏联环药业集团有限公司。

4、标的资产交易价格

标的资产的交易作价，以具有证券业务资格的评估机构出具的并经江苏省国有资产监督管理部门备案的评估报告确认的评估值为依据确定。根据江苏省中天资产评估事务所有限公司出具的苏中资评报字（2012）第101号《资产评估报告》，截至2012 年7 月31 日，扬州制药全部股东权益评估值为4867万元。拟购买资产的交易价格为4867万元。评估结果已经江苏省国资委备案。

5、发行股份的价格、数量及锁定期

本次发行股份的定价基准日为公司关于本次重大资产重组的首次董事会决议公告日即2012年9月27日，发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票的交易均价，即10.58元/股，其计算方式为：发行价格＝定价基准日前20个交易日公司股票交易的总额/定价基准日前20个交易日公司股票交易的总量。在定价基准日至发行日期间，若公司发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，本次发行价格将进行相应调整。

联环集团承诺，通过本次交易获得的公司新增股份自发行结束之日起三十六个月内不转让，之后按中国证监会及上海证券交易所的有关规定执行。

6、过渡期损益安排

自评估基准日至交割日，标的资产产生的利润归联环药业所有；自评估基准日至交割日，若标的资产发生亏损，由联环药业集团采用现金方式补足。各方认可前述损益归属期间的损益及数额应由具有证券业务资格的会计师进行审计确认。

7、滚存利润的安排

联环药业于本次发行股份购买资产完成前滚存的未分配利润，在经股东大会批准后，由新老股东按照本次交易完成后的股份比例共享。

8、上市地点

本次发行的股份将在上交所上市。待锁定期满后，本次发行的股份将依据中国证监会和上交所的规定在上交所交易。

（二）本次交易履行的程序

1、2012年8月3日，联环集团召开第四届董事会第二次会议，同意公司筹划非公开发行股份购买资产的事项。

2、2012年8月6日，联环药业刊登重大事项暨停牌公告，联环药业股票自2012年8月6日起停牌。

3、2012年9月24日，联环集团召开第四届董事会第三次会议，同意与联环药业签署附生效条件的《发行股份购买资产协议》，并通过了本次交易方案。

4、2012年9月25日，联环药业与联环集团正式签署了《发行股份购买资产协议》。

5、2012年9月26日，联环药业召开第五届董事会第三次会议，审议通过《江苏联环药业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）》、《发行股份购买资产协议》等相关议案。

6、2012年10月12日，联环药业取得了江苏省人民政府国有资产监督管理委员会出具的《关于同意江苏联环药业股份有限公司非公开发行股票与江苏联环药业集团有限公司资产重组的批复》。

7、2012年12月23日，江苏省国资委对本次交易所涉资产的评估结果予以备案。

8、2013年1月3日，联环集团召开第四届董事会第五次会议，同意与联环药业签署附生效条件的《发行股份购买资产补充协议》、《盈利预测补偿协议》等相关议案。

9、2013年1月4日，联环药业召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《发行股份购买资产协议之补充协议》、《盈利预测补偿协议》等相关议案，并提交股东大会进行表决。

10、2013年1月21日，联环集团召开2013年第一次临时股东大会，审议通过了《发行股份购买资产协议之补充协议》、《盈利预测补偿协议》等相关议案。

11、2013年1月22日，联环药业召开了2013年第一次临时股东大会，审议通过了本次交易的具体方案及相关协议，并批准联环集团免于以要约收购方式增持公司股份。

12、2013年5月31日，公司取得了中国证监会《关于核准江苏联环药业股份有限公司向江苏联环药业集团有限公司发行股份购买资产的批复》（证监许可[2013]695号）

13、2013年6月7日，联环集团持有的扬州制药100%股权登记至联环药业名下，工商变更登记手续办理完毕。

经核查，本独立财务顾问认为：本次交易的实施过程履行了法定的决策、审批、核准程序，符合《公司法》、《证券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规的要求。

二、本次发行股份购买资产的实施情况

（一）资产交付及过户

经核查，扬州制药依法就本次发行股份购买资产过户事宜履行了工商变更登记手续，并于2013年6月7日自扬州市工商行政管理局取得了换发的注册号为321000000004059号的《企业法人营业执照》。标的资产已变更登记至联环药业名下，双方已完成了扬州制药100%股权的过户事宜，相关工商变更登记手续已办理完毕，扬州制药成为联环药业的全资子公司。

（二）后续事项

联环药业向交易对方发行的人民币普通股（A股）尚未完成新增股份登记、上市手续。联环药业尚需就本次交易涉及的股份变动事宜向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股份登记手续，并需向工商行政管理机关办理注册资本、实收资本等事宜的工商变更登记手续，目前上述事宜正在办理过程中。

经核查，本独立财务顾问认为：本次交易标的资产已依照协议过户登记至联环药业名下，上市公司已合法取得标的资产的所有权。联环药业本次发行股份购买资产新增的股份尚需在中国登记结算有限责任公司上海分公司登记。联环药业尚需就本次发行股份购买资产事宜办理注册资本、公司章程等工商变更登记手续。该等后续事项办理不存在法律障碍。

三、本次交易的信息披露情况

联环药业审议本次发行股份购买资产暨关联交易的第五届董事会第三次会议、第五届董事会第五次会议决议公告均刊载于《上海证券报》及上海证券交易所网站。

《江苏联环药业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书摘要（草案）》及相关文件已于2013年1月5日刊载于《上海证券报》及上海证券交易所网站。

联环药业审议本次重组事项的2013年第一次临时股东大会决议公告已于2013年1月23日刊载于《上海证券报》及上海证券交易所网站。

2013年5月14日，联环药业发行股份购买资产事宜经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2013年第10次工作会议审核获得无条件通过，该审核结果已于2013年5月15日刊载于《上海证券报》及上海证券交易所网站。

2013年5月24日，联环药业发行股份购买资产暨关联交易事宜已获得中国证监会的核准，该核准结果已于2013年6月1日刊载于《上海证券报》及上海证券交易所网站。

经核查，本独立财务顾问认为：联环药业本次发行股份购买资产方案的实施已经按照《重组办法》、《上市规则》等法律、法规的规定及要求履行信息披露义务，关于本次重组的相关信息披露符合中国证监会和上交所的相关规定。

四、独立财务顾问结论意见

综上所述，本独立财务顾问认为：截止本核查意见出具之日，联环药业本次重组的实施过程操作规范，符合《公司法》、《证券法》和《重组办法》等法律、法规及规范性文件的规定。目前，相关资产已办理完毕过户手续，上市公司已合法取得标的资产的所有权。联环药业本次发行股份购买资产新增的4600189股股份尚需在中国登记结算有限责任公司上海分公司登记。联环药业尚需就本次发行股份购买资产事宜办理注册资本、公司章程等工商变更登记手续。该等后续事项办理不存在实质性的法律障碍。

海辰药业2019年度财务分析报告

海辰药业[300584]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (5) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (24) 2.5.1 短期偿债能力 (24) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)

2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)

紫鑫药业造假案财务分析

紫鑫药业造假案财务分 析 文档编制序号：[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]

紫鑫药业造假案例的财务分析2011年，中国证券市场迈进弱冠之年后的第一个年份。作为资本市场重要主体——上市公司，也经历了波折丛生，风雨激动的一年。在2011年里创下“神话”业绩的紫鑫药业股份有限公司（以下简称紫鑫药业），被质疑伪造上下游客户，虚构人参相关交易，前五大营业客户均是“影子公司”，最终被证监会立案稽查。本次案例主要是对紫鑫药业股份有限公司三大报表进行分析，并与该同时涉及人参业务的行业龙头康美药业和行业平均水平进行对比分析，探究其是否存在虚假，虚假的程度有多大，虚假背后的原因和动机是什么 紫鑫药业股份有限公司概述 吉林紫鑫药业股份有限公司是吉林省制药生产企业中的后起之秀，1998年5月成立，2007年3月在深交所挂牌上市，是一家集中成药的研发、生产、销售、饮片加工、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。经过几年的打拼和发展，紫鑫药业先后获得“吉林省百强民营企业”、“全国中药百强企业”、“国家级农业产业化重点龙头企业”等荣誉称号。“紫鑫”商标被评为中国驰名商标和吉林省着名商标。紫鑫药业的主导品种以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类为主，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。

一，资产负债表分析 资产负债表分析的基本原理 资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产、负债及所有者权益的财务状况。对其资本结构分析，可以判断其结构的健全和合理与否，可以看出其经济实力和经济基础稳定与否。 1.资产负债表部分项目具体分析 表1 紫鑫药业近几年资产结构趋势表 从上面表1可以看出，在紫鑫药业的资产结构组成当中，流动资产从稳定在%~%之间忽在2010飙升到%，固定资产与在建工程也是从%~%，，到2010年急剧下降到%，流动资产比例的增加，意味着公司资产的流动性和变现能力增强，公司承担风险的能力加强，另外，固定资产比例减少，说明其在缩小规模，将会影响到公司以后的获利能力。这种变动是否符合行业变动趋势这些问题令我们想知道紫鑫药业流动资产，固定资产及在建工程变动的原因。 因此，我对紫鑫药业的流动资产结构进行了进一步细分，把分析重点放在2010年上。

太龙药业2020年一季度财务分析详细报告

太龙药业2020年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 太龙药业2020年一季度资产总额为281,574.03万元，其中流动资产为177,573.52万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的27.4%、25.88%和16.47%。非流动资产为104,000.51万元，主要分布在固定资产和商誉，分别占企业非流动资产的42.09%、27.55%。 资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产281,574.03 100.00 276,746.38 100.00 280,817.67 100.00 流动资产177,573.52 63.06 163,502.83 59.08 160,224.62 57.06 长期投资10,418.81 3.70 8,897.49 3.22 12,004.8 4.27 固定资产43,770.42 15.54 47,621.44 17.21 61,118.06 21.76 其他49,811.27 17.69 56,724.62 20.50 47,470.19 16.90 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的37.88%，表明企业

的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的27.4%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产177,573.52 100.00 163,502.83 100.00 160,224.62 100.00 存货29,253.41 16.47 29,549.76 18.07 27,796.28 17.35 应收账款48,655.71 27.40 44,588.83 27.27 50,509.09 31.52 其他应收款0 0.00 0 0.00 2,764.86 1.73 交易性金融资产13,785 7.76 700 0.43 0 0.00 应收票据7,528.01 4.24 8,664.57 5.30 12,293.34 7.67 货币资金45,949.33 25.88 66,495.08 40.67 59,925.69 37.40 其他32,402.06 18.25 13,504.59 8.26 6,935.37 4.33 3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为281,574.03万元，与2019年一季度的276,746.38万元相比有所增长，增长1.74%。

莱美药业2018年财务分析结论报告-智泽华

莱美药业2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 莱美药业2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为10,930.33万元，与2017年的4,788.79万元相比成倍增长，增长1.28倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2018年营业成本为61,250.8万元，与2017年的65,587.58万元相比有所下降，下降6.61%。2018年销售费用为60,222.52万元，与2017年的34,118.87万元相比有较大增长，增长76.51%。2018年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。2018年管理费用为 13,623.27万元，与2017年的17,701.75万元相比有较大幅度下降，下降23.04%。2018年管理费用占营业收入的比例为8.72%，与2017年的13.81%相比有较大幅度的降低，降低5.09个百分点。管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。2018年财务费用为5,251.57万元，与2017年的3,661.82万元相比有较大增长，增长43.41%。 三、资产结构分析 与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，莱美药业2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 莱美药业2018年的营业利润率为7.01%，总资产报酬率为5.50%，净资

业务型财务舞弊的类别及其审计思路

业务型财务舞弊的类别及其审计思路 业务型财务舞弊的类别及其审计思路转载自：《中国注册会计师》（非执业会员版）2015年第2期总第21期作者：黄芳倪敏摘要：业务型财务舞弊是指通过有意安排不实交易的方式来粉饰报表、欺骗报告使用人的行为，具体可分为四类：信息流舞弊、信息流+物流舞弊、信息流+资金流舞弊及信息流+资金流+物流舞弊，针对不同的类别应实施不同的审计策略。从业务型财务舞弊的发展来看，我国已从本世纪初传统单纯的信息流舞弊过渡到如今现代时尚的信息流+资金流舞弊，未来或趋向于更为复杂难辨的信息流+资金流+物流舞弊。关键词：业务性财务舞弊信息流物流资金流财务舞弊，作为过度的盈余管理，从实现手段上来说同样可以分为会计型舞弊和业务型舞弊两种，前者是利用会计赋予的自由裁量权来操控应计项目，如随意计提减值或折旧、混淆资本性和收益性支出等；而后者则是通过有意安排不实交易而实现的。会计型舞弊甚至不需要虚构原始单据，成本较小，但随着监管力度的加大和会计准则的完善及规范化，舞弊空间在缩小；逐渐地，更具有隐蔽性的安排交易即业务型舞弊获得了管理层的青睐。本文旨在探讨业务型舞弊的类型及审计思路，并在此基础上观测其未来发展趋势。我们知道，正常的业务活动应同时涉及信息流、物流和资金流，且“三

流”应保持一致，也就是随物流也即商品使用价值的转移，相应产生资金流即商品价值的实现，和信息流即业务过程的记录。发生业务型舞弊时，“三流”往往会有所缺失或互不一致，具体可区分为四类，类别不同，审计思路也就不同。 一、信息流舞弊及审计思路只有信息流，无资金流、无物流。这里，无资金流和无物流指的是无实际的资金流与物流，不排除伪造物流单据或银行单据从而虚构物流或资金流的情况。单纯的信息流舞弊在国外较少发生，但在我国却颇为盛行，即传统的“一条龙”造假式的虚构交易，因其仅需虚构交易信息流所需的原始单据，故舞弊成本最低；我国具代表性的典型案例有黎明、银广厦、蓝田、锦州港等一系列发生在世纪之交广为人知的财务舞弊案。审计思路：由于只有信息流，无物流和资金流或者物流和资金流是虚假的，故从侦查技术上讲，舞弊还是相对容易被发现的。首先，最简单最好用的杀手锏便是函证，对重要客户、供应商和银行执行函证程序就能很方便地发现物流和资金流是虚假的，但为什么审计还会屡屡失败呢？是因为未函证或未严格控 制函证程序；其次，既然是一条龙式的原始单据造假，凭证抽查是没多大作用的，审计的重点应在帐外，应依赖专业判断从报表入手执行分析程序，譬如刘姝威《蓝田之谜》、蒲少平《九问银广厦》、飞草《锦州港：业绩反复无常的背后》均是通过报表分析发现了异常。这里，由于资金流虚假，故

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浙江九洲药业股份有限公司财务报表分析 一．公司简介 浙江九洲药业股份有限公司是一家集生产、销售、研发医药原料药及中间体为一体的高新技术企业，总部位于中国黄金海岸线上新兴的港口城市、长三角经济圈城市——浙江省台州市。公司始创于1973年，1998年改制成立浙江九洲药业股份有限公司。公司总占地面积30多万平方米；2009年，公司实现销售收入67000多万元，利润总额8300多万元；现有员工近2000人，其中三分之一为专业技术人员，并形成了高、中、低及医药、工程、科研、经济、商务、政工等多层次、多专业的人才梯队。由浙江中贝九洲集团公司（现已更名为浙江中贝九洲集团有限公司）、海南琼山旺达贸易公司、浙江黄岩第九化工厂（现已更名为浙江奥马药业有限公司）、台州市一洲化工有限公司（后已更名为浙江一洲化工有限公司，并已于2008 年被本公司吸收合并）和台州市椒江四维化工厂（现已更名为台州市四维化工有限公司）发起设立，于1998 年7 月13 日在浙江省工商行政管理局登记注册，总部位于浙江省台州市。公司现持有注册号为330000000014592 的营业执照，注册资本207,780,000.00 元，股份总数207,780,000 股（每股面值1 元）。其中，有限售条件的流通股份：A 股155,820,000 股；无限售条件的流通股份A 股51,960,000 股。公司股票已于2014 年10 月10 日在上海证券交易所挂牌交易 浙江九洲药业股份有限公司属医药制造业。经营范围：化学原料药、医药中间体的生产。化工原料（不含化学危险品及易制毒品）、机械设备、仪器仪表的制造、销售；医药、化工产品研究开发、技术咨询服务，经营进出口业务。（上述范围不含国家法律法规禁止、限制的项目）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）主要产品：公司主要生产并销售中枢神经类、非甾体抗炎类、降糖类及抗感染类等化学原料药及中间体 一．资产负债表项目分析 （1）流动资产 比2013年度有所下降，但仍高于同行业的平均水平。这可能跟企业的经营策略有关，如果企业将要大力生产某种畅销的产品，就可能导致原材料的增加，存货的增加。货币资金的比重相比2013年度

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上市公司管理舞弊案例分析及审计 策略 上市公司管理舞弊案例分析及审计策略---------以吉林紫鑫药业为例摘要：近年来，国内外市场上频频出现管理舞弊案例，使投资者蒙受了巨大的损失。这类事件不仅引起股东和其他报表使用者的决策失误和经济损失、还严重影响了我国资本市场的正常运行，导致资本市场秩序面临着严重的威胁。因此，研究上市公司管理舞弊及相应的审计对策，对于提高我国证券市场会计信息的真实性和对遏制此起彼伏的舞弊案件具有重大的意义。首先分析了上市公司管理舞弊的五种常用方法：关联方交易舞弊、掩饰交易或事实舞弊、利用不当的会计政策和会计估计舞弊、资产重组舞弊、地方政府援助舞弊，并以吉林紫鑫药业2010年涉嫌管理舞弊案为例，采用案例研究分析方

法，得出它借助于集团控股，利用公司治理和内部控制的缺陷，成立壳公司，进行自买自卖关联方交易的真相，从而揭示管理舞弊的具体表现形式。最后通过此案例的审计不足对改善管理舞审计对策提出五点建议，包括：保持适当的职业质疑、深入了解客户的经营状况、正确评审内部控制、有效地利用分析性复核。关键词：管理舞弊紫鑫药业审计对策1、引言近几年，伴随着经济的快速发展，我国资本市场在有效性、市场法规等方面的逐步完善，资本市场对投资者的吸引力越来越大。随着资本市场上的资金量、投资者数量的增加，上市公司扮演的角色显得更加重要，广大投资者对上市公司披露的财务信息质量也提出了更高的要求，这在无形之中加重了上市公司的压力；同时，对于处在盈亏边缘的上市公司来说，加重了发生管理舞弊的可能性。管理舞弊是指管理当局故意通过具有严重误导性质的财务报表损害投资者和债权人的行

紫鑫药业审计失败案例分析与思考 审计失败案例

紫鑫药业审计失败案例分析与思考审计失败案例紫鑫药业审计失败案例分析与思考审 计失败案例 话题:审计失败案例审计报告案例分析通报批评药业 摘要:随着我国市场经济的发展，会计师事务所改制完成，会计师事务所为了生存，往往忽视其基本的质量控制准则，造成审计失败。本文以紫鑫药业为例，对审计失败进行分析与思考。关键词:紫鑫药业审计失败案例分析一、紫鑫药业案情介绍吉林紫鑫药业成立于1998年5月，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的医药类上市公司，在上市初期业绩平平，2007年IPO之时，在市场上因竞争力匮乏，销售规模也一直不温不火，业绩更是表现平平。净利润大多在五六千万元左右徘徊。2010年，紫鑫药业因其涉足人参业务创造了惊人的业绩，2010 年该公司实现营业收入6.4 亿元，同比增长151%，实现净利1.73 亿元，同比暴增184%，每股收益0.84 元。2011 年上半年紫鑫药业再掀狂潮，实现营业收入3.7 亿元，净利润1.11 亿元， 分别同比增长226% 和325%。2011 年8 月16 日发表在中国证券网的《自导自演上下游客户，紫鑫药业炮制惊天骗局》文章，引爆了紫鑫药业事件。而对紫鑫药业进行审计的中准会计师事务所对其2010年度涉嫌虚假财务报告出具了无保留意见的审计报告。依据《中国注册会计师协会会员执业违规行为惩戒办法》，中注协惩戒委员会决定，给予中准所紫鑫药业审计项目签字注册会计师刘昆、张忠伟通报批评。同时，针对检查中发现的问题，中注协已向中准所发出《整改通知书》，责成中准所加强质量控制体系建设，强化总所对分所的管理，限期进行整改，中注协将对其整改情况进行跟踪检查。二、紫鑫药业案例分析(一)缺乏应有的职业怀疑是审计失败的罪魁祸首。职业怀疑态度意味着审计人员保持一种质疑的精神，对所

浙江九洲药业财务报表分析

浙江九洲药业股份有限公司财务报表分析 一.公司简介 浙江九洲药业股份有限公司是一家集生产、销售、研发医药原料药及中间体为一体的高新技术企业，总部位于中国黄金海岸线上新兴的港口城市、长三角经济圈城市一一浙江省台州市。公司始创 于1973年，1998年改制成立浙江九洲药业股份有限公司。公司总占地面积30多万平方米；2009年， 公司实现销售收入67000多万元，利润总额8300多万元；现有员工近2000人，其中三分之一为专业技术人员，并形成了高、中、低及医药、工程、科研、经济、商务、政工等多层次、多专业的人才梯队。由浙江中贝九洲集团公司（现已更名为浙江中贝九洲集团有限公司）、海南琼山旺达贸易公 司、浙江黄岩第九化工厂（现已更名为浙江奥马药业有限公司）、台州市一洲化工有限公司（后已更 名为浙江一洲化工有限公司，并已于2008年被本公司吸收合并）和台州市椒江四维化工厂（现已 更名为台州市四维化工有限公司）发起设立，于1998年7月13日在浙江省工商行政管理局登记 注册，总部位于浙江省台州市。公司现持有注册号为330000000014592的营业执照，注册资本 207,780,000.00元，股份总数207,780,000股（每股面值1元）。其中，有限售条件的流通股份： A 股155,820,000股；无限售条件的流通股份A股51,960,000股。公司股票已于2014年10月10 日在上海证券交易所挂牌交易 浙江九洲药业股份有限公司属医药制造业。经营范围：化学原料药、医药中间体的生产。化工原料（不含化学危险品及易制毒品）、机械设备、仪器仪表的制造、销售；医药、化工产品研究开发、技术咨询服务，经营进出口业务。 （上述范围不含国家法律法规禁止、限制的项目）（依法须经批准 的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）主要产品：公司主要生产并销售中枢神经类、非甾 体抗炎类、降糖类及抗感染类等化学原料药及中间体一.资产负债表项目分析 （1 ）流动资产 年度九洲药业流动资产所占的比例 九洲药业年度与同行业年度数据比较 由相比2013年度有所下降，但仍高于同行业的平均水平。这可能跟企业的经营策略有关，如果企业将要 大力生产某种畅销的产品，就可能导致原材料的增加，存货的增加。货币资金的比重相比2013年度 有所的增加，但仍低于同行业平均水平。2014年度货币资金的增加可能是由于该公司2014年度公

某药业三年财务报表分析比较

金汇药业与圣华药业三年财务报表 分析比较

2008-5-30 一、行业情况 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。医药又是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦点，随着经济全球化的发展，国际竞争日趋激烈。近年来，我国医药行业通过大力推进产业、产品和企业组织结构的调整，已步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的在动力进一步增强。预计2005全年各项指标仍将呈现两位数的增长。 2005年是我国医药流通体制改革继续向纵深发展的一年。企业一方面面临加入WTO，国外资本和企业进入我国药品分销市场与之竞争；另一方面，“三项制度”改革的进一步深化，药品集中招标采购将在进一步规完善中持续开展下去，药品价格更趋市场化。 几年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的8%～9%逐步降到6%～7%或更低，流通费用率也会由目前的8.75%逐步下降。重组是未来医药

行业发展与变革的重头戏，通过改革与重组，企业组织结构将发生重大变化。一批以上市公司为核心的大企业集团将成为引领我国医药发展的主力军，其生产经营集中度、利润集中度将进一步凸现。因此，医药商业企业必须加快改革的步伐，进行管理机制和经营机制的创新，要以节约流通成本、提高流通效率和规模化程度为目标，以推进企业产权制度创新为重点，推动流通产业的组织化程度，促进流通企业做大做强。 二、公司简介 （一）金汇药业股份 金汇药业股份4500万元人民币普通股股票于2001年6月18日起在证券交易所交易市场上市交易，总股本14901万股，流通A股4500万股，每股发行价11.25元。2002年和2003年连续两年以资本公积金转股，2003年末股本总额为25182万股。公司是我国主要的皮质类激素的生产基地，在50 到 80年代，一直是国皮质激素类药物的开拓者，国80％的皮质激素原料药产品是公司首先研制并投入生产。公司的主要产品为皮质激素类原料药，在国皮质激素类原料药生产商中具有垄断地位，是公司营业利润的主要来源。在公司新投产的项目中，"丁酸氢化可的松"和"曲安西龙"为国独家生产，市场前景较好；而"6甲基泼尼松龙"和"布地奈德"有着较强的进口替代需求，盈利空间较大。上述四项产品将成为公司中长期业绩增长的重要支撑。另外，公司与中科院西北植物研究所合作开发的利用人工种植葫芦巴籽提取皂素新技术，从源头上解决了皮质激素类原料药的来源问题，这对公司未来的生产经营也会产生深远的影响。 （二）圣华药业集团股份 圣华药业集团股份是于1996年在中国市成立的股份。1997年，在新加坡向境外社会公众发行普通股，并在新加坡证券交易所挂牌上市。根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2001]24号文批准，于2001年5月9日在证券交

会计信息失真研究

会计信息失真研究 本文主要就会计信息失真这一内容展开研究，通过会计审计信息失真概念、会计信息失真危害、会计信息失真原因以及会计信息失真举措四方面内容进行阐述。 会计是经济发展的产物，随着社会主义市场经济的活力焕发，股份制也随之兴起，企业也拥有更加广泛的投资及融资渠道，证券市场从国外引进中国，广大国民改变了原先单一储蓄的理财结构，由此出现了投资者对企业财务状况和经营成果等公司具体信息的强烈需求，会计这一行业也随之迎来“春天”。然而，在表面上一片欣欣向荣的繁荣经济背景下，却潜藏着诚信危机，拥有法制与信用两个典型特征的市场经济在中国面临着严重的诚信考验，企业的利益化出动与注册会计师的责任感缺失使得会计失真现象愈演愈烈。 当前，作为社会关注、业内热议焦点的会计信息失真问题已然成为一枚“毒瘤”，危害着我国经济的健康发展与会计行业的规范执业，不仅在国内，甚至一些西方国家面临着会计信息失真这一诚信考验，对此，国内外专家学者相关研究层出不穷。 一、会计信息失真概念界定

会计信息是指会计工作者通过审查企业财务状况、经营成果和现金流量以财务报告或附注等形式向企业投资者、债权人以及企业潜在利益相关者揭示企业的经营管理现状的信息。会计信息失真，则是指会计工作者提供的会计信息与企业实际情况不一致而产生的信息虚假，即会计信息未能真实反映客观经济实体的经济状况。 二、会计信息失真引例 吉林紫鑫药业股份有限公司是一家集研发、生产、销售、药用动植物种植养殖于一体的高科技股份制企业，于2007年在深圳证券交易所上市，该公司自创立至上市以来一直业绩平淡，但却在2010年的年度财务报告中业绩惊人，营业收入同比增长151%，净利润同比增长184%，这一令人膛目结舌的巨大增长不仅引发投资者青睐也同样引起媒体的注意，随后国内多家媒体先后爆出紫鑫药业虚构销售业绩，关联交易违法违规，最终受到证监会立案稽查。经调查紫鑫药业财务舞弊的主要手段就是关联方交易舞弊，通过虚构上游供应商及虚构下游客户的手段非法增加利润，紫鑫药业与这些企业所发生的业务完全由自身操纵控制，由此进行自买自卖虚增收入和利润，通过多记提成本来逃避国家税收。 紫鑫药业的财务舞弊揭露了我国会计及审计行业的发展任重道远，正是由于会计制度自身的缺陷、监管机构的疏忽大意以及缺乏威

上市公司会计造假事件分析及治理研究

摘要 随着世界市场的高速发展与世界经济一体化的大背景下，我国的证券行业相关市场上，上市公司的会计造假事例屡见不鲜。会计造假不仅对我国的证券行业造成严重的打击还阻碍了我国的经济发展，同样也会对公司本身的发展造成阻碍，例如公司股票价格下跌，投资者的资产损失,甚至让公司面临退市的风险等等，且其中不乏性质恶劣的会计造假案件，如近几年的“紫鑫药业”、“尔康制药”、“康美药业”等，人们在对涉案金额数量巨大、涉案范围广震惊的同时也对会计造假事件进行了深刻的反思。因此该如何建立行之有效的会计造假防范体系刻不容缓。 本文总结了相关的研究理论和文献，并将其作为利用理论和案例分析技术调查中国上市公司会计舞弊案件的依据。首先，概述了国内外重要研究人员的研究成果；其次，深入分析了会计舞弊的现状，选择了上市公司会计舞弊案作为研究案例，详细阐述了本文的研究内容，对造假案件的重要过程进行了解和分析。针对上市公司会计舞弊的普遍问题提出的建议是提高国家上市公司的治理水平，减少会计舞弊的频率，实施治理措施，以促进公司健康持续的发展，并确保市场的总体经济环境井然有序。 关键词：上市公司；会计造假；内部控制

第1章绪论 1.1研究背景 一方面，自21世纪初以来，中国经济一直处于强劲增长时期，中国的经济增长率一直处于世界前列。但是，新的机遇也带来了新的挑战。每年，有数十家上市公司面临会计舞弊问题，并受到中国证监会的行政处罚，但被处罚的舞弊公司只是其中的一部分。由此，我们可以得知，上市公司的会计欺诈问题对我国股票市场产生了严重影响。如果我国的上市公司继续受会计造假的支配，那便成为我国股市发展的定时炸弹，也无法为投资者提供坚实的交易平台。 另一方面，本文的研究也具有重要的实际意义。在我国上市公司中，会计舞弊事件的频繁出现违反了证券市场的基本原则，侵犯了大多数利益相关者的利益，并严重影响了中国证券市场的正常运作。调查会计欺诈案件对于改善中国上市公司的治理结构、促进中国股票市场的可持续有序发展、从而保护中国投资者的合法权益至关重要。 1.2 国内外研究现状 1.2.1国内研究现状 我国学者从会计舞弊的手段以及会计舞弊的防范和治理进行了全面系统的研究分析，从而总结出一些具有代表性的观点如下： 刘元（2015）等学者研究了被证监会处罚过的上市公司，发现他们大多利用类似的造假手段：私自调节利润或资产负债等来粉饰报表。 李楠（2015）等学者指出，为了确保证券市场的安全运作，我们必须从会计舞弊入手，研究造假的基本方法，主要的造假手段有：使用关联方交易来改变企业的收益；灵活运用会计政策变更来调整收入；利用公司投资核算方式的改变来操控利润。 向黎航（2017）认为有效的会计信息披露有助于上市公司提供准确，及时的财务信息。会计准则在完善财务报表披露制度中发挥着重要作用，可作为合理披露上市公司财务信息的指南。因此，需要不断审查和改进会计准则，以使创建和发布会计信息的过程更加清晰和标准化。 陈学军（2013）指出，财务报表是制定业务决策的重要基础。适当的会计信

太龙药业财务分析

太龙药业2006_2010年度财务分析报告 一、 公司简介 河南太龙药业股份有限公司位于郑州高新技术产业开发区，是集生产、经营、科研于一体，以中西药产品为主，生产口服液、片剂、胶囊、输液、原料药等多种剂型共100多种产品的现代化制药企业。公司注册资本4.12亿元，现有职工1200多人，年销售收入10亿元人民币，主要经济指标在河南省医药行业中名列前茅。国际金融危机引发了世界性经济衰退，就医药行业来说，国内市场过度竞争等多重因素，发展带来严峻挑战。 二、 财务报表分析 (一) 盈利能力分析 盈利能力是企业赚取利润的能力。主要指标有：净资产收益率、总资产收益率、营业净利率、营业收益毛利率、每股收益等的分析。 1) 净资产收益率 是企业净利润与净资产的比率。是反应股东收益水平的指标。 公式: 净利润 净资产收益率= 平均净资产

净资产是企业全部资产减去全部负债后的余额，即股东权益。净资产收益率表明所有者权益每一元的投资获得多少收益。他衡量一个公司股东资本的使用效率。是反映盈利能力的核心指标。指标越高表明股东的收益水平越高，获利能力越强。对于太龙药业，近几年指标为： 从整体来看，变化比较平缓，没有太大波动。而平均指标在不断增加，说明获利能力在不断增加，但是远低于行业的水平。09年比率有增高的趋势由于08年企业进行了重组。但总体与行业相比股东获利能力太低。 2）总资产收益率 是净利润与平均总资产的比率，反映企业总资产能够获得净利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。 公式： 净利润 总资产收益率= 平均总资产 江中、太龙、上海医药近几年的总资产收益率为： 该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业盈利能力越强，管理水平越高。其是一个综合指标。对于太龙药业，近几年指标和上图可以看出： 还是近几年变动幅度不是太大，证明其总资产利用率没多大变动而2010年相较于前几有下降的趋势，由于金融危机、通货膨胀市物价不断提高，医药行业的营业成本也在不断提高。从行业角度看总体是成上升趋势，上海先升后降资产利用率不稳定，太龙没有江中的盈利能力、管理力水平高，但相较上海医药还是比较好的。 3）营业净利率 是指净利润与营业收入之间的比率。净利润是指税后利润。是反映营业收入带来净利润的能力，企业一元收入所能创造的利润。 公式： 净利润

紫鑫药业舞弊的内部控制视角分析

紫鑫药业舞弊的内部控制视角分析 紫鑫药业舞弊的内部控制视角分析 080107123 刘江涛指导教师：许国艺副教授 一、紫鑫药业的基本情况。 吉林紫鑫药业股份有限公司（以下简称紫鑫药业，股票代码002118）成立于1998年5月，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。前身系通化紫金药业有限责任公司，于1998年5月25日由敦化市康平保健食品有限责任公司、敦化市吉泰经贸有限责任公司共同发起设立的有限责任公司。 紫鑫药业主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务，以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导品种，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。公司目前生产的剂型包括片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、口服溶液剂、合剂和锭剂，全部剂型的生产车间均已获得药品GMP认证。在公司所生产的产品中，其中有21种药品被列入OTC品种，甲类品种18种，乙类品种3种，补肾安神口服液为本公司独家生产OTC品种；有29种药品品种被列入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，甲类品种8种，乙类品种21种，四妙丸为本公司独家生产品种；醒脑再造囊、活血通脉片、复方益肝灵片、锁阳补肾胶囊、四妙丸是国家二级中药保护品种。活血通脉片和消炎利胆片是国家级优质优价产品。初步形成了具有一定核心竞争力的中药制药价值链。 2001年5月28日，该公司名称变更为吉林紫鑫药业股份有限公司。 2002年4月1日，进行增资扩股，转增后的股本总额为人民币50,623,0001>.00元。公司2006年9月25日提交公开发行股票申请，2007年1月29日经中国证监会同意该公司向社会公开发行人民币普通股（A股）1,690万股，每股面值人民币

上市公司财务造假案例分析报告

上市公司财务造假案例分析 造假是需要成本的，要多交税，要封口费，配合造假的公司要给好处费。大家为何还拼命造假?事实上，财务造假都是目的性很强的造假，上市公司绝不会一味的把利润做高而造假。IPO要包装，上市前三年利润要递增，否则保荐机构无法交待，后续融资会受到影响。增发有指标，股权激励有指标，不能连续三年亏损等等。 审核者之所以没有发现企业粉饰业绩及财务造假，其根原归纳为二：一是无知（即缺乏知识），二是无能（即有知识而不为），无知之错可以补救原谅，无能之错绝不姑息。这其中的要害是态度问题，审核者要明白自己是干什么的，干这项工作的要求标准是什么，唯有端正态度，才能谈得上杜绝上市公司财务造假。 上市公司通过财务造假可以得到巨大的利益，现列举如下： 1.通过财务造假，可以让一些不符合上市标准的企业获得上市“圈钱”资格； 2.通过财务造假，可以让一些获得了上市资格的公司能够以更高的发行价格来发行新股； 3.通过财务造假，可以让上市公司顺利地取得再融资的资格并以更高的价格进行再“圈钱”； 4.通过财务造假，可以推高上市公司股价，可以让大小非顺利高价套现，远走高飞。 因此，上市公司财务造假的动力非常大，那是犹如“力比多”失调般的冲动。另外，目前的现实环境对造假者处罚都非常轻，其造假成本之低已到难以想象的地步：比如，对于通过财务造假的上市者，法律只是对其予以罚款了事，而且罚款金额不超过募资金额的5%，这可比银行的贷款利率还低得多。 比如，对于帮助财务造假的事务所和CPA，几乎没什么处罚，事情败露后，很多时候是这些造假所主动被合并到更大一点的事务所去了，人还是那些人。

比如，对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，《证券法》规定可以没收业务收入，并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。但这样的法律规定从未得到贯彻执行。 正因为处罚如此之轻，中国股市造假盛行也就不足为怪了。只有不包庇造假者，进而对造假者实施严刑峻法，中国的股市才有希望，才不会彻底沦落为让老百姓痛恨的“圈钱市”。 以下是常见的造假方式和审查重点： 1、虚增中介费用。 很多公司要补很多税，这还好说，在账面会体现，更多的公关费是在账面没法体现的，这个钱一般是老板自已掏。等上市后，公司是大家的了，这笔钱老板还得要回来，怎么办。一是保荐机构把发票开大，把多出来的部分返回给老板，反正募集资金是要把中介费用去掉的。二是上市后想办法把这笔钱要回来。 2、虚增收入。 这是最常见的一种方法，有的是将收入提前确认，有的是将收入推后确认，有的根本就是无中生有的收入，很多公司的前五大客户不注明客户的名字，这样的公司问题最大，所以去年证监会专门就这个问题出了一个文件。典型公司如紫鑫药业(002118,股吧)，绿大地等。在A股诸多财务陷阱之中，虚增利润是最常见的手法。通过虚构交易业务、虚增资产、虚增收入精心打造了一个骗局。比如绿大地的具体操作手法为：一、将公司的名称加入生物科技的字样，以迎合市场和投资人的喜好；二、注册了一批由绿大地实际控制的公司，利用其掌控的银行账户，操纵资金运作；三、伪造合同、发票和工商登记资料，虚构交

康美药业财务分析

一，康美药业简介 康美药业股份有限公司成立于1997年6月18日，是一家以中药饮片、化学原料药、化学药制剂生产为主导，集药品生产、研发及药品、医疗器械营销为一体的现代化大型医药企业，国家重点高新技术企业。公司现有总股本169437万元，总资产45亿多元。公司先后获得“中国100家最具成长性上市公司”、“中国500强民营企业”、“中国制药工业百强”、“广东省百强民营企业”以及抗震救灾重建家园“工人先锋号”集体等称号。“康美”商标荣获中国驰名商标。 康美药业拥有1个化学药品生产基地、2个中药饮片国家高新技术产业化示范基地、1个中药饮片物流配送中心、1个省级企业技术中心、1个博士后科研工作站；总投资10多亿元的中药物流配送中心和具有中医特色的综合医院项目正在施工建设。 目前，康美药业产品系列包括4个国家级新药在内的20多种化学药品及原料药，各类中药饮片1,000多种，12,000多个品规。康美药业医药商业领域涉足四大类产品、医疗器械的经营和终端网络的配送，拥有康美(成都)、康美(北京)、康美新开河（吉林）等全资子公司，并在广州、北京、上海、深圳设有二级分公司，在全国20多个省市设有办事处，在华北、华东、华南、西南、东北等区域形成了较为完善的市场营销网络。秉承“用爱感动世界、用心经营健康”的理念，康美药业建立了一支专业化营销队伍，长期稳定地为广大医疗机构、药品经营企业提供高效优质的服务。 未来，康美药业将立足医药，在进一步明确和增强中药饮片产业的核心竞争力，并确保将其做优、做强的同时，通过战略转型和战略投资，产业资源整合等形式，积极投资和发展医药诊疗、医药现代物流、原药材供应、药材成分提取和药食同源产品等中药上下游产业，使康美最终成为一个具有较强综合实力和竞争优势的医药资源型企业。 3、公司主要会计报表项目的异常情况及原因的说明 （4）投资性房地产2010 年末较2009 年末余额增加59,183,894.29 元，主要系公司新增 子公司亳州世纪国药（含中药公司）的主营业务为租赁业务，因此增加了投资性房地产所致。 （5）无形资产2010 年末较2009 年末余额增加

紫鑫药业造假案财务分析要点

紫鑫药业造假案例的财务分析 2011年，中国证券市场迈进弱冠之年后的第一个年份。作为资本市场重要主体——上市公司，也经历了波折丛生，风雨激动的一年。在2011年里创下“神话”业绩的紫鑫药业股份有限公司（以下简称紫鑫药业），被质疑伪造上下游客户，虚构人参相关交易，前五大营业客户均是“影子公司”，最终被证监会立案稽查。本次案例主要是对紫鑫药业股份有限公司三大报表进行分析，并与该同时涉及人参业务的行业龙头康美药业和行业平均水平进行对比分析，探究其是否存在虚假，虚假的程度有多大，虚假背后的原因和动机是什么 紫鑫药业股份有限公司概述 吉林紫鑫药业股份有限公司是吉林省制药生产企业中的后起之秀，1998年5月成立，2007年3月在深交所挂牌上市，是一家集中成药的研发、生产、销售、饮片加工、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。经过几年的打拼和发展，紫鑫药业先后获得“吉林省百强民营企业”、“全国中药百强企业”、“国家级农业产业化重点龙头企业”等荣誉称号。“紫鑫”商标被评为中国驰名商标和吉林省著名商标。紫鑫药业的主导品种以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类为主，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。 一，资产负债表分析 资产负债表分析的基本原理 资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产、负债及所有者权益的财务状况。对其资本结构分析，可以判断其结构的健全和合理与否，可以看出其经济实力和经济基础稳定与否。

1.资产负债表部分项目具体分析 表1 紫鑫药业近几年资产结构趋势表 从上面表1可以看出，在紫鑫药业的资产结构组成当中，流动资产从稳定在41.92%~48.23%之间忽在2010飙升到82.16%，固定资产与在建工程也是从52.59%~39.52%，，到2010年急剧下降到10.02%，流动资产比例的增加，意味着公司资产的流动性和变现能力增强，公司承担风险的能力加强，另外，固定资产比例减少，说明其在缩小规模，将会影响到公司以后的获利能力。这种变动是否符合行业变动趋势？这些问题令我们想知道紫鑫药业流动资产，固定资产及在建工程变动的原因。 因此，我对紫鑫药业的流动资产结构进行了进一步细分，把分析重点放在2010年上。 2.流动资产结构分析 在公司流动资产中，货币资金，应收债权和存货三项最为重要。一般而言，公司持有货币资金的目的是支付，债权和存货是为周转准备的。 表2 紫鑫药业近几年流动资产结构趋势表 从表2以看出，紫鑫药业的流动资产中，货币资金也是由38.87%下降至

某药业财务报表分析

某药业财务报表分析 金陵药业财务报表分析 一．金陵药业股份有限公司基本概况。 上市时间：1999-11-18 股票代码：000919 交易所：深圳证券交易所 板块：深市A股，沪深A股，生物制品，制造指数，医药指数，参股金融，深证综指，社保重仓，民营医院，生物制

行业：制造业 规模：大型企业 员工人数：5325 资产总额：3,850,257,581.02 营业收入额：322,138万元 净利润额：20,810.9万元 市值：67.79亿 1.公司业务类型。 药品制造业及医疗服务业。中、西药原料和制剂、生化制品、医药包装制品、医疗器械、保健食品、天然饮料生产、化妆品生产、销售。新产品研制、技术服务及开发,医疗信息服务,经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外),经营进料加工和"三来一补"业务。 2.公司关键人物信息 姓名职务任职状态性别年龄任期起始日期任期终止日期持股数（股） 沈志龙董事长现任男63 2014年6月27日2017年6月26日204,700 现任男53 2014年6月27日2017年6月26日86,199 徐俊扬董事会 秘书

汪洋财务负 现任男37 2014年6月27日2017年6月26日0 责人 沈志龙，2011年6月至今担任本公司董事长。2008年6月至2011年6月担任本公司副董事长、总裁，2011年6月至今担任本公司董事长。兼任南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司董事长、南京鼓楼医院集团宿迁市人民医院有限公司董事、南京白敬宇制药有限责任公司董事。 徐俊扬，1998年9月至今担任本公司董事会秘书（2011年6月至2014年3月担任本公司财务负责人）。兼任浙江金陵药材开发有限公司董事。 汪洋，2014年3月至今担任本公司财务负责人。2006年1月至2011年12月任本公司财务部副经理；2012年1月至2014年3月担任本公司财务部经理; 2014年3月至今担任本公司财务负责人兼财务部经理。 3.公司基本信息 公司名称金陵药业股份有限公司 注册地址江苏省南京经济技术开发区新港大道58号 会计师事务所天衡会计师事务所 注册会计师闵志强张炜 法人代表沈志龙 控股股东新工集团 实际控制人南京市人民政府国有资产监督管理委员会 4.前十名股东，主要客户和供应商 股东名称持股数量（股）持股比例（%）

制药股份有限公司财务分析报告分析

案例浙江康恩贝制药股份有限公司 财务报告分析 目录 1浙江康恩贝制药股份有限公司差不多情况 (1) 2浙江康恩贝股份制药有限公司财务比率分析 (1) 2.1偿债能力比率分析 (1) 2.2盈利能力比率分析 (2) 2.3资产营运能力比率分析 (3) 2.4进展能力比率分析 (4) 3杜邦财务分析 (5) 4结论及建议 (6)

1浙江康恩贝制药股份有限公司差不多情况 浙江康恩贝制药股份有限公司的前身为兰溪云山制药厂，成立于1969年，1990年更名为浙江康恩贝制药公司。1992年6月5日，经浙江省股份制试点工作协调小组浙股（1992）5号文批准，将原浙江康恩贝制药公司改组为浙江康恩贝股份有限公司，并于1993年1月9日在浙江省工商行政治理局取得注册号为14738561-1的《企业法人营业执照》。1999年10月27日，公司更名为浙江康恩贝制药股份有限公司，并换领了注册号为

3300001000769的《企业法人营业执照》。截至2008年12月31日，注册资本324,000,000.00元，股份总数324,000,000股（每股面值1元）。公司股票已于2004年4月12日上海证券交易所挂牌交易。其中，有限售条件的流通A股155,599,601股，无限售条件的流通A股168,400,399股。主营业务为现代中药和天然植物药产品的研制、生产和销售，以心脑血管药、泌尿系统药、镇咳、祛痰药等类产品的研制和销售。 2浙江康恩贝制药股份有限公司财务比率分析 2.1偿债能力比率分析 2.1.1长期偿债能力比率分析 依照公司历年的财务信息[2,3,4], 计算出相关的负债比率方面的财务指标。如表1所示 表1 偿债能力比率指标 单位：%年份流淌比率速动比率产权比率资产负债 比率2006 0.9157 0.7043 108.3271 51.9986 2007 1.2084 0.9923 81.1148 44.7864 2008 1.3097 1.0366 70.6353 41.3955