药品批发企业的市场前景分析

药品批发企业的市场前景分析

1引言

行业洗牌，推进制造行业并购契机。两票制推进长期将推动市场份额继续向龙头集中，但短中期看包括上药、一致在内的批发业龙头根据调拨业务占比高低，业绩都受到了一定冲击。我们认为两票制带来的行业洗牌造成全行业业绩下滑，这为批发行业巨头提供了很好的并购机会。从美国批发业三巨头麦克森、康德乐健康和美源伯根的成长路径和成功经验来看，并购驱动快速增长、发展新兴增值服务、拓展高利润率的专科用药和器械配送都是重要的途径。11 月上海医药宣布其下属全资子公司将收购康德乐健康中国业务，待完成后上海医药将跃居全国医药流通企业第二位，而且康德乐是国内领先的医疗器械分销商、特质药代理商，可帮助上药扩大在医疗器械和特质药的业务规模。中国医药批发行业的龙头也有望复制美国巨头的发展路径。随着两票制在全国推进，明年批发龙头有望业绩好转。2017 年两票制在大部分省份已经开始实施，随着其他省份明年的推行，调拨业务减少对业绩冲击也将逐渐淡化，行业龙头的业绩有望好转，需要密切关注明年年报和中报情况。江苏2017 年 6 月 1 日起，全省公立医疗机构（含基层医疗卫生机构和村卫生室）推行?两票制，鼓励部队医院、民营医院和个体诊所施行。甘肃2017 年 6 月 30 日起医改试点城市（庆阳、白银、酒泉）率先推行；全省三级公立医院 10 月 1 日起全面推行；二级医院2018 年底实行。吉林2017 年 6 月 30 日起，全省公立医疗机构（含基层医疗卫生机构和村卫生室）推行?两票制，鼓励部队医院、民营医院和个体诊所施行.缓冲期 3 个月。

2.药品批发企业的市场发展分析

2.1药品批发企业市场环境分析

两票制推动医药批发集中度进一步提升。?两票制大幅压缩药品流通环节，加速全行业洗牌过程，使信誉度高、规范性强、终端覆盖广、销售能力强的大型药品流通企业市场占有率迅速提升，行业集中度不断提高。近年来，中国医药商品销售总额增速有所下滑，特别是2017年上半年受两票制影响增速下滑明显，但医药批发的市场集中度一直在持续提升。 2011-2016 年，医药批发前四/二十强市占率分别从 31.7%、 50.3%提升到了 42.5%、 60.4%。行业集中度提升的同

时也伴随着毛利率和费用率下滑，整体净利率有所改善。

图12012-2016 年医药批发总额（亿元）

图22011-2016 年医药批发百强集中度变化

随着国内医药商业市场销售规模扩大，西药、医疗器械、化学试剂、玻璃仪器、中成药、中药材及其他七大类商品需求持续增长，购进总值和销售规模逐年上升。根据商务部数据，2017年，全国七大类医药商品销售额为20016亿元，同比增加8.8%，预计2018年七大类医药商品销售额将接近22000亿元。

图32010-2018年中国医药批发企业七大类医药商品销售额以及增长率

所占比重来看，药品类产品仍占据绝大部分市场份额。其中，西药类占比最高，2017年销售额占七大类医药商品销售总额的73.2%；中成药类销售额占比也达到两位数，为15.0%，仅次于西药类；其余五大类商品销售额比重则不高，均在5%以下。

从上述数据可知，药品依旧是医药商业领域最重要的商品，医疗器械、化学试剂、玻璃仪器等比重相对较少。正因此，近年来药品零售市场发展也要稍好于行业整体，西药类、中成药类销售额逐年快速增长。

具体来看，2010年，西药类销售额约为5529.4亿元，2017年销售额已达到14651.71亿元，同比增长13.5%，预计2018年达到15685.47亿元。所占比重方面，2010-2017年，西药类销售额占七大类商品销售额比例均保持在70%以上。

中成药类销售额增长同样明显，销售额已从2010年的974.8亿元增长至2017年的5424.3亿元，预计2018年达到5827.3亿元；所占比重在2014年后明显提升，2017年，中成药类商品销售额比重接近三成，约为27.1%。