中信建投证券股份有限公司关于有研半导体材料股份有限…_百(精)

中信建投证券股份有限公司

关于有研半导体材料股份有限公司发行股份购买资产

并配套融资暨关联交易方案调整之

独立财务顾问核查意见

有研硅股半导体材料股份有限公司(以下简称“有研硅股”于2014年1月2日召开第五届董事会第四十九次会议,审议通过了《关于本次调整发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案不构成重大调整的议案》和《关于本次调整发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案不构成重大调整的议案》,对本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易(以下简称“重大资产重组”方案中的募集配套资金部分进行了调整。经独立财务顾问核查,相关情况如下:

一、募集配套资金方案的调整

(一本次调整前的配套募集资金方案

经有研硅股第五届董事会第四十次会议、第五届董事会第四十四次及2013年第一次临时股东大会审议通过,重大资产重组方案中配套募集资金部分的募集资金总额和发行数量分别为:

1、募集配套资金总额

本次募集配套资金总额不超过本次重大资产重组交易总金额的25%,即不超过41,492.22万元。

2、发行数量

本次配套融资的发行数量根据本次配套融资的募集资金总额和发行价格确定。本次配套融资的金额不超过本次总交易金额的25%,即不超过41,492.22万元。

如有研硅股在发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增

股本等除权除息事项,将相应调整发行数量。

(二本次调整后的配套募集资金方案

经有研硅股第五届董事会第四十九次会议审议通过,募集配套资金方案调整为:

1、募集配套资金总额

本次募集配套资金总额不超过本次重大资产重组交易总金额的25%,且不超过35,981.80万元。

2、发行数量

本次拟募集配套资金总额不超过本次重组交易总金额的25%,且不超过

35,981.80万元,按照发行底价11.26元/股计算,向不超过10名特定投资者合计发行不超过31,955,417股。最终发行数量将根据最终发行价格确定。

在本次非公开发行股票的定价基准日至发行日期间,有研硅股如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项,将对发行数量进行相应调整。

二、本次方案调整不构成对本次重大资产重组方案的重大调整

根据中国证券监督管理委员会于2013年2月5日发布的《配套募集资金方案调整是否构成原重组方案的重大调整》中的相关规定,“调减和取消配套融资不构成重组方案的重大调整”。因此,本独立财务顾问认为,有研硅股本次调减募集配套资金金额,不构成对原重大资产重组方案的重大调整。

此外,本次调减募集配套资金金额属于有研硅股2013年9月9日召开的2013

年第一次临时股东大会审议通过的《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司本次重大资产重组有关事宜的议案》的授权范围,有研硅股董事会有权对本次重组方案进行调整,无需提交召开股东大会审议。

项目协办人:刘蕾

项目主办人:胡苏、杨光

中信建投证券股份有限公司2014年1月3日

上市公司市值管理与资本运作

上市公司市值管理与资本运作 作者：郭士英来源:价值中国 一、市值管理及其宗旨 所谓市值管理，即上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学合规的价值经营方法，达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现；目标是追求可持续的上市公司市值最大化；其本质是一种长效战略管理机制。 市值管理的核心内涵，就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升，那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。在这方面，需要特别注意资产质量和经营业绩的匹配关系，避免盲目追求规模导致经营质量下降和股价中枢走低，否则就可能会对市场价值产生负面影响，严重的甚至会拖累公司失去融资资格，经营问题的累积也会导致被迫退市的极端情形。 市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念，股市全流通后，其积极意义更加突出。中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀说过：“市值管理衡量上市公司实力大小的一个新标杆；是考核经理层绩效好坏的一个新标杆；是决定上市公司收购与反收购能力强弱的一个新标杆；是决定上市公司融资成本高低的一个新标杆；是决定投资者财富大小的一个新标杆；是衡量一个国家资本市场乃至经济实力的一个新标杆。” 二、实现公司溢价的主要途径 溢价管理是市值管理的重要目标，也是市值管理的常态。公司股价低迷，不但直接减少股东财富，还会影响公司市场形象，增加公司再融资困难程度，提高融资成本，同时也会对企业经营者形成较大的外部并购重组的市场压力。 (一)突出而优异的主业溢价 上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。纵观中外大蓝筹，只有专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。主业相对稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。 (二)良好的公司治理与规范管理溢价

中信建投-证券研究发展部分析师短信-100531

分析师短信 日期： 2010年5月31 星期一研究业务组：陈含芝 chenhanzhi@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 信息评点 权证周报（0524-0528）：宝钢CWB1加速下跌 王士明：上周权证市场周总成交金额313.24亿元，比前一周上升了19.46%，成交金额的增长来源于江 铜CWB1和长虹CWB1成交金额的增长。三只权证两跌一升，平均跌幅为9.30%，宝钢CWB1受到到期日日 益临近的影响，周跌幅高达38.91%，在剔除宝钢CWB1的影响后，权证整体表现和正股相当。长虹CWB1和 江铜CWB1均上涨了5%以上，其走势和正股基本一致。随着宝钢CWB1到期日的临近和其绝对价位的下降， 该权证的振幅将会加大，但由于最终归零几成定局。长虹CWB1和江铜CWB1主要将跟随正股的走势，预计 未来一段时间较难获得明显超越正股的超额收益。 新宙邦（300037）调研报告：前景广阔，扩产可期 胡彧：公司是储能介质领域的国内龙头，具体产品包括铝电解电容化学品、锂离子电池电解液、固态高 分子电容化学品和超级电容电解液四类。享受电子行业和新能源产业的双重拉动，发展前景广阔。公司在技术 和生产领域均具有较大的领先优势，利用超募资金实现产能倍增成为大概率事件。预计10、11和12年公司每 股收益分别达到0.73、1.00和1.42元，给予11年动态市盈率46-50倍左右，对应股价46-50元。给予“增持” 评级。 分析师个人观点，仅供参考。 https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html,

1https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 陈含芝：研究业务组，10年证券从业经验。 基金研究服务部行政负责人、执行总经理 社保基金销售经理 彭砚苹 （010）85130892 pengyanping@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 北京地区销售经理 张 博 （010）85130905 zhangbo@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 丁 昕 （010）85130318 dingxin@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 张 明 （010）85130232 zhangming@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 上海地区销售经理 杨 明 （010）85130908 yangmingzgs@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 朱 律 （010）85130231 zhulv@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 戴悦放 （021）68825001 daiyuefang@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 深圳地区销售经理 赵海兰 （010）85130909 zhaohailan@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 任 威 （010）85130923 renwei@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 张 娅 （010）85130230 zhangya@https://www.sodocs.net/doc/a92991875.html, 我们的精神 理念 追求 珍视客户利益 , 珍视公司利益，珍惜个人荣誉 追求卓越的职业水准，追求最佳分析师的境界 强调创新意识的培养，强调前瞻性的研究与判断 注重研究、沟通、推介能力的全面发展 发扬敬业精神，发扬团队精神 北京 中信建投证券研究发展部 上海 中信建投证券研究发展部 中国 北京 100010 中国 上海 200120 朝内大街188号4楼 世纪大道201号渣打银行大厦601室 电话：(8610) 8513-0588 电话：(8621) 6880-5588 传真：(8610) 6518-0322 传真：(8621) 6880-5010 本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者据此做出的任何决策与本公司和作者无关。在法律允许的情况下，我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，须注明出处为中信建投证券研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本文作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 中信建投精神 地址 重要声明 分析师介绍 基金研究服务

中信建投证券公司实习总结

中信建投证券公司实习总结 石家庄小组窦巧彬 今年暑假，通过面试，我们十四名同学很幸运的被中信建投证券公司录取为实习生，在石家庄营业部进行了为其四个星期的实习生活，在短短的一个月的实习生活中，我们收获颇丰不仅对证券公司的日常工作流程有了实地的，细致的了解，更 2、找 客户。 本次实习是从8月11号开始的，期间，公司对我们进行了三次培训，第一次是在8月13号，培训内容主要是，关于证券的基本知识，公司的基本理财产品和产品优势，以及基本业务的具体流程。这次培训，让我们初步掌握了从事证券行业的最

基本的能力，使我们不至于在工作中手忙脚乱。第二次培训是在8月16号，这次培训的主要内容是银行驻点的技巧和注意事项，具体给我们分析了在银行驻点时可能遇到的情况以及应对各种情况的方法，还有面对不用人群应采取不用的营销策略，针对不用的客户群具体制定了相应的营销手段，让我们在银行驻点时感觉不再茫然，有法可依，面对各种状况都能从容应对。第三次培训是在8月23号，培训的主要内 （二）、在业务营销过程中，与客户的交谈和遇到的不用问题，提高了自己的沟通能力和应变能力，而对客户不定期的回访，为其提供全方位、多角度的服务，使 中信建投证券公司的服务真正的深入人心； （三）、工作的责任心和事业心加强了

对自己经手的每一笔业务，每一个客户，都认真对待，尽量避免给客户和公司带来不必要的麻烦办事效率力求最快最好。 （四）、公司“以人为本”的管理思想 我深刻的感受到，公司始终把客户放在第一位，对于新员工也主要是是培养为主，甚至是对于我们实习生。在公司里，最深刻的感受是，公司里的专业知识氛围 1 2 蒙受损失； 3、专业分析能力还需要进一步增强，够专业才够有说服力，产品营销只是证券 行业的一个开始，要想长久发展，专业分析能力才是必需的条件。 这次实习让我们学到了很多学校里课本上学不到的东西，这更是需要我们去用

市值管理十大经典案例

中海油竞购优尼科 优尼科是美国第九大石油公司，有100多年的历史。其在墨西哥湾、东南亚等地区都有石油和天然气开采资产和项目。近两年其市值低于同类公司20%左右。市值低的一个重要原因是它的主要产品天然气市场开拓不够，大量的已探明储量无力开发。 2005年年初，优尼科挂牌出售。雪佛龙、意大利埃尼公司等均表示了收购兴趣。3月，中海油递交初步收购方案，每股报价在59-----62美元。优尼科当时的市值还不到百亿美元，但很快，国际原油价格飙升，优尼科股价迅速上涨，中海油内部对这一收购看法出现分歧。4月，美国第二大石油公司雪佛龙宣布以160亿美元加股票的形式收购优尼科。6月10日，美国联邦贸易委员会批准了雪佛龙的收购计划6月22日，中海油正式向优尼科正式提出收购要约，要约价为185亿美元，每股67美元。7月19日，雪佛龙提高报价。优尼科董事会决定接受雪佛龙的报价。中海油认为185亿美元的全现金报价比雪佛龙高出近10亿美元，仍然具有竞争力，为了维护股东利益，无意提高原报价。8月2日，中海油宣布正式放弃对优尼科的收购。8月10日，优尼科和雪佛龙合并协议获批准。 尽管中海油竞购优尼科失败了，但中海油却给股东带来了丰厚的回报。中海油在纽交所的股价，在2005年6月份是50多美元，到8月份正式退出时，已经达到70多美元。在整个竞购过程中，中海油的表现可圈可点，处处彰显公司对投资者利益的尊重，对国际规则的把握，以及在中国企业中少有的透明和开放性；即使受挫，中海油仍是最受外国投资者看重的中国企业之一。中海油竞购优尼科，展示了自己，提高了自己的知名度，无心插柳，带来了自身市值的提高。 中信证券市值管理案例分析---三年成就世界第八大券商仅三年多的时间，中信证券的总市值增长近十倍，速度之快令同业望尘莫及。截至9月26日，中信证券市值达到407亿美元，已经超过美国老牌投行雷曼兄弟，一跃成为全球市值排名第八的券商 中国资本市场进入全流通时代后，市值成为上市公司实力的综合体现，中国上市公司的市值管理意识逐渐增强，市值管理动作明显增多，市值管理成功案例不断涌现。 越来越多的上市公司巧妙运用市值管理的各种策略，提高了公司的价值创造能力，业绩增长强劲;改善了公司价值在市场的表现，市值增幅可观;增强了价值创造和市场表现之间的关联度，市值反映公司价值合理、充分;保护了投资者利益，股东回报喜人。

中信建投证券港股通操作手册

中信建投证券股份有限公司 港股通交易风险揭示书 尊敬的投资者： 为了使您充分了解港股通业务相关风险，依据《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》、《上海证券交易所沪港通试点办法》和《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》等相关规定，我公司特向您提供本《港股通交易风险揭示书》。请您仔细阅读并理解本风险揭示书的内容，同时，本风险揭示书并不能揭示从事港股通交易的全部风险，您务必对此有清醒的认识，请结合自身经济和风险承受能力，审慎考虑是否参与港股通交易。 提示投资者注意，从事港股通交易，除了面临证券市场中的宏观经济风险、政策风险、上市公司经营风险、技术风险、不可抗力因素导致的风险等之外，还可能面临包括但不限于以下风险： 一、【市场差异风险】香港证券市场与内地证券市场存在诸多差异，投资者参与港股通交易需遵守内地与香港相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则，对香港证券市场有所了解；通过港股通参与香港证券市场交易与通过其他方式参与香港证券市场交易，也存在一定的差异。 二、【标的证券范围存在限制风险】投资者可以通过港股通买卖的股票存在一定的范围限制，且港股通股票名单会动态调整。投资者应当关注最新的港股通股票名单。对于被调出的港股通股票，自调整之日起，投资者将不得再行买入。

三、【额度控制风险】港股通业务试点期间存在每日额度和总额度限制。总额度余额少于一个每日额度的，上海证券交易所（以下简称“上交所”）证券交易服务公司自下一港股通交易日起停止接受买入申报，投资者将面临不能通过港股通进行买入交易的风险；在香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）开市前阶段，当日额度使用完毕的，新增的买单申报将面临失败的风险；在联交所持续交易时段，当日额度使用完毕的，当日投资者将面临不能通过港股通进行买入交易的风险。投资者可通过上交所及我公司提供的渠道进一步了解港股通业务每日额度和总额度的相关具体规定。 四、【交易日风险】只有沪港两地均为交易日且能够满足结算安排的交易日才为港股通交易日，具体以上交所证券交易服务公司在其指定网站公布的日期为准。 每个港股通交易日的交易时间包括开市前时段和持续交易时段，具体按联交所的规定执行。 圣诞前夕（12月24日）、元旦前夕（12月31日）或除夕日为港股通交易日的，港股通仅有半天交易，且当日为非交收日。 五、【停市风险】香港出现台风、黑色暴雨或者联交所规定的其他情形时，联交所将可能停市，投资者将面临在停市期间无法进行港股通交易的风险；出现上交所证券交易服务公司认定的交易异常情况时，上交所证券交易服务公司将可能暂停提供部分或者全部港股通服务，投资者将面临在暂停服务期间无法进行港股通交易的风险。上交所证券交易服务公司及上交所对于发生交易异常情况及采取相应处置措施造成的损失，不承担责任，相关风险和损失将由投资者自行承

[方案]”大小非“市值管理

[方案]”大小非“市值管理 “大小非”市值管理业务 一、基本概念 所谓“大小非”市值管理业务是股改结束后衍生出的一系列创新业务，主要包括股权价值的保值增值、增减持股份、回购融资、兼并收购、交易经纪中介、二次发售以及发行可交换债券等业务，券商的资产管理部门、投资银行部门、经纪业务部门在这些业务中担当重要角色。 二、市值管理业务类型分解 基于“大小非”客户市值管理需求类型的分析，根据“大小非”的减持意愿我们将“大小非”市值管理业务分为四大块:代理减持方案、市值管理方案、抵押贷款方案、增持股票方案进而在此基础上可以设计具体的可行性产品方案。 三、开展市值管理业务的必要性 1. 巩固和扩大“大小非”客户的市场占比

2. 市值管理需求强烈 3. 市值管理领域的竞争程度逐步升温 四、市值管理业务主要产品方案 (一) 代理减持方案 1、大宗交易，撮合成交 针对以下几类“大小非”，中信建投证券可以为他们寻找交易对手，撮合他们在大宗交易平台达成成交。 1) 获利颇丰，不在乎减持价格，希望立即抛售套现的“大小非”; 2) 成本较高，减持欲望较强，持有解禁的非公开增发股票的机构; 3) 持有解禁股量较大，股票市场成交量太小，不足以满足出售要求而欲出 售的“大小非”。 大宗交易系统业务可采取协商、询价、投标等方式进行，达成协议后提出成交申报。上交所、深交所的大宗交易门槛都是A股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上。 大宗交易系统业务买卖双方可以采用担保交收或非担保交收方式进行。采用非担保交收方式的，买卖双方应就交收期限、履约保证金比例以及交收失败的处理等事项作出约定。 限售股的大宗交易目标对手有: 1) 保险公司或保险资产管理公司; 2) 信托投资公司; 3) 社保基金、企业年金、养老基金的管理机构; 4) 合格境外机构投资者; 5) 财务公司; 6) 国有资产经营机构或授权机构;

中信建投证券股份有限公司代销金融产品

中信建投证券股份有限公司代销金融产品 服务确认与风险提示函 尊敬的投资者： 感谢您选择投资我公司所代销的金融产品，为了使您充分了解我公司为您提供与您所投资金融产品（下称“目标产品”）相关的客户服务内容，以及相关目标产品所存在的风险，我公司特提供本服务确认与风险提示函，请您认真详细阅读。 一、服务提示 本函中所列的服务事项均由我公司根据与目标产品发行人（如：银行、信托机构、保险公司、证券公司或其他销售机构等，下同）之间的约定向您提供。 （一）我公司将向投资者提供如下服务事项（包括但不限于）： 1、向投资者提供产品知识指导，说明目标产品情况，讲解投资目标产品的交易和操作规则； 2、产品存续期间，根据目标产品发行人提供资料，定期、不定期地向投资者提供产品相关信息； 3、对投资者进行风险教育和风险承受能力评估，提高投资者的风险识别能力； 4、帮助投资者理解产品销售文件内容，解答投资者关于我公司代销业务及目标产品本身事项的疑问。 5、特别提示：针对“银行理财产品”，根据理财产品发行银行的授权，代表发行银行与投资者签署理财产品销售合同，相关法律责任仍由产品发行银行承担；根据投资者的购买交易委托，从投资者在我公司开立的资金账户中，扣划理财产品协议项下的对应理财款项，并在划款前无需再向投资者进行确认。 （二）购买产品相关的系列文件均应由投资者亲自签署，根据相关法律法规及产品文件约定，必须由投资者出席的各种会议，也均应由投资者亲自出席，我公司不提供代投资者签署文件或出席会议的服务。 二、风险提示 （一）投资者在投资目标产品前，务必了解目标产品发行人是否具有发行目标产品及开展与目标产品相关业务的资质。 （二）投资者在作出投资决策前，务必了解目标产品相关的基础知识、业务特点、销售对象、投资范围、风险收益特征、信息披露等内容，并认真听取发行人及我公司对相关业务规则和目标产品相关合同内容的讲解。 （三）投资者在投资目标产品前，应按我公司及产品发行人要求进行风险承受能力评估，请您在综合考虑自身的资产与收入状况、投资经验、风险偏好的基础上，谨慎选择与自身风险承受能力相匹配的金融产品。 （四）我公司仅为目标产品的代理销售机构，投资者应充分理解并签署我公司《代销金融产品业务风险揭示书》，知悉因目标产品设计、运营和发行人提供的信息不真实、不准确、不完整而产生的责任均由产品发行人承担。我公司任何员工均不得就您投资的产品承诺保证收益或承担损失，不得使用除我公司客户交易结算资金专用存款账户外的其他账户，代产品发行人接收您购买目标产品的资金。 （五）投资者在投资目标产品时，有关目标产品的各项约定以经产品发行人或我公司签章确认的各类书面文件（含纸质和电子文件）的记载为准；投资者通过我公司网上、电话等自助委托系统投资目标产品的，所有信息及数据均以我公司电脑系统记录为准。我公司作为目标产品的代销机构，负责将您的投资申请及资料传送至相应的产品发行人，我公司受理您的业务申请，并不表示您的申请已成功，申请信息的最终确认结果以产品发行人的确认为准。投资者应在提交申请三个交易日内向我公司提出查询，当您对该结果有异议时，须在查询日当天以书面形式向我公司质询，若您逾期未办理查询或未对有异议的查询结果以书面形式向我公司办理质

中信建投证券风险揭示书

中信建投证券风险揭示书 尊敬的证券投资者： 当您投资证券市场的时候，可能获得较高的投资收益，但同时也存在着较大的投资风险。为了使您更好地了解其中的风险，根据有关证券法律法规、行政规章、证券登记结算机构业务规则和证券交易所业务规则，特提供本风险揭示书，请您认真详细阅读： （一）选择有交易资格的证券公司 当您进行证券投资时，请与合法的证券公司签订证券交易委托代理协议，有关合法证券公司和证券从业人员的信息可在中国证券业协会网站（）查询。 （二）选择投资品种与委托交易方式 证券市场提供了多种投资交易品种，并且其投资特点和交易规则也有很大不同，我们建议您选择证券市场中自己相对熟悉的证券交易品种进行投资。在投资新品种之前，请您务必详细了解该证券品种的特点和交易规则，由于您投资决策失误而引起的损失将由您自行承担。 证券公司为您提供的委托交易方式有柜台委托、自助委托、电话委托、网上委托和手机委托等多种，我们建议您尽量选择自己相对熟悉的委托方式进行投资，请您详细了解各种委托交易方式的具体操作步骤，由于您操作不当而引起的损失将由您自行承担。 （三）理解您与代理人的关系 您本人必须对您授权代理人的代理行为承担民事责任，代理人在代理权限内以您的名义进行的行为即视为您自己的行为，代理人向您负责，而您将对代理人代理行为的后果承担一切责任。 （四）了解证券市场的风险 市场行情不可能只涨不跌，高投资收益的同时必然伴随着高投资风险，您应当在开户前对自身的经济承受能力和心理承受能力做出客观判断，对于自己投资证券市场的资金数额和资金来源作出谨慎决定，我们倡导闲钱投资，当您准备用自己的养老钱、看病钱、子女教育资金甚至是自住房屋抵押贷款或其他借款投资股市之前一定要知道“股市有风险，入市须谨慎”，“投资股市，买者自负”。 投资者从事证券投资包括但不限于如下风险： 1．宏观经济风险 国家宏观经济形势的变化以及国际经济环境和其他证券市场的变化，可能引起国内证券市场的波动，使您存在亏损的可能，您将承担由此可能造成的损失。 2．政策风险 有关证券市场的法律、法规，和相关政策、规则发生变化，可能引起证券市场价格波动，使您存在亏损的可能，您将承担由此可能造成的损失。 3．上市公司经营风险 由于上市公司所处行业整体经营形势的变化和上市公司经营管理等方面的因素，如经营决策的重大失误、高级管理人员的变更、重大诉讼等都有可能引起该公司证券价格的波动；由于上市公司经营不善甚至会导致该公司证券中止交易、暂停上市或终止上市，您将承担由此可能造成的损失。 4．技术风险 由于交易撮合、清算交收、行情揭示及银证转账是通过电子通讯技术和电脑技术来实现的，这些技术存在着被网络黑客和计算机病毒攻击的可能，同时通讯技术、电脑技术和相关软件具有存在缺陷的可能，这些风险可能给您带来损失或银证转账资金不能即时到账。 5．不可抗力因素导致的风险

【资本】中国上市公司市值管理与资本运作

再不点蓝字关注，机会就要飞走了哦 市值管理及其宗旨 所谓市值管理，即上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学合规的价值经营方法，达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。 市值管理的核心内涵，就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升，那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。 市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念，股市全流通后，其积极意义更加突出。能壮大公司实力，降低融资成本，增强收购与反收购的能力，增加股东财富，激励公司员工，提升公司形象。

实现公司溢价的主要途径 溢价管理是市值管理的重要目标，主要有以下途径： 一、主营业务突出 上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。纵观中外大蓝筹，只有专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。 主业稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。二、公司治理良好 伟大的企业都是由优秀的管理层造就的。公司治理能带来溢价的原因，是因为管理是企业持续成长的根本，可以影响公司对社会资本的吸纳能力，影响投资者对公司看好的程度和社会资本在公司内部的积聚程度。 调查表明：良好的公司治理，越来越被投资人好。在财务状况类似的情况下，投资者愿意为"治理良好"的亚洲公司多付20%-27%的溢价，愿为"治理良好"的北美公司多付14%的溢价。 遗憾的是，股份全流通后，仍有部分上市公司不能正视治理问题，不能公正科学地看待和处理大股东与与流通股股东的利益关系，仍有一些公司存在同业竞争并通过关联交易、资本运作等手段持续侵害上市公司合法权益，市场口碑因此变差，已经明显影响了其股票价格和总市值，应该说是得不偿失的。 这类公司如不及时消除弊病，未来资产进一步折价也很正常。 三、资源垄断

中信建投证券股份有限公司简介

一、中信建投证券股份有限公司简介 1、公司概况 中信建投证券股份有限公司成立于2005年11月2日，是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司，公司注册地为北京，注册资本金61亿元。在全国28个省、市、自治区设有近140家证券营业部，并设有中信建投资本管理有限公司、中信建投期货经纪有限公司两家子公司，公司拥有近340万客户，客户资产规模达4,000多亿元，在为政府、企业、机构和个人投资者提供优质专业的金融服务过程中，公司建立了良好的声誉，成为目前行业最高级别的A 类AA 级证券公司。 2011年年末，公司净资产达到103.99亿元，净资本82.49亿元。公司经纪业务与资产管理业务发展良好，各项业务指标全国排名居前。连续两年在证券公司分类监管评价中被评为A 类AA 级。 2、公司股东 支持 司，大型购物中心、

3、各项业务概况 经纪业务 公司经纪业务多年来稳居业内前十名，具备雄厚的客户基础和专业的服务能力。通过覆盖全国20多个省（市）的近140个营业网点，利用强大的金融产品销售网络为各类客户提供股票、基金、债券等各类品种的经纪代理服务，为客户提供多层次的财富管理，争取打造“全国一流的客户资产经营商”。 证券保荐与承销及财务顾问业务 公司拥有130余家A股融资保荐经历，过去三年，保荐承销业务稳居前四名，IPO及上市公司再融资过会率97.44%，位于行业第一名。立足于“挖掘、提升企业价值，让我们的客户成为更好的企业”，依托丰富的项目经验和专业的工作团队，为国内各类企业的改制、上市、股权融资、债权融资及并购重组等项目工程提供高质量的投资银行服务，并为政府部门等机构提供专业化咨询服务，公司在金融、文化传媒、医药、建筑施工等行业具备优势地位，具有强大的市场影响力。 公司债券承销业务坚持持续创新，陆续推出了无银行担保下的首只企业债券、首只中小企业集合债券、首只民营房地产债券、规模最大的地方企业债券，确立了债券承销领域的领先地位，其中2010年企业债券更是名列市场第一，在城市商业银行金融债券领域也占据了较大的市场份额，业务平衡发展势头良好；与证监会、国家发改委、人民银行等债券业务主管部门建立了有效的沟通渠道。公司现券交易量位居同业第二名，交易对手遍布全国，是“中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心优秀交易商”。 研究业务 以“引领专业投资、研究创造价值”为理念，公司研究所在业内具有很高的知名度和影响力，是业内第一家与基金公司和保险公司签约，第一批与社保基金理事会签约，第一批拥有博士后科研工作站的证券研究机构。2010年新财富评选中，研究所获得“最具影响力研究机构”和“进步最快研究机构”两项荣誉。

”大小非“市值管理

“大小非”市值管理业务 一、基本概念 所谓“大小非”市值管理业务是股改结束后衍生出的一系列创新业务，主要包括股权价值的保值增值、增减持股份、回购融资、兼并收购、交易经纪中介、二次发售以及发行可交换债券等业务，券商的资产管理部门、投资银行部门、经纪业务部门在这些业务中担当重要角色。 二、市值管理业务类型分解 基于“大小非”客户市值管理需求类型的分析，根据“大小非”的减持意愿我们将“大小非”市值管理业务分为四大块：代理减持方案、市值管理方案、抵押贷款方案、增持股票方案进而在此基础上可以设计具体的可行性产品方案。 三、开展市值管理业务的必要性 1.巩固和扩大“大小非”客户的市场占比 2.市值管理需求强烈

3.市值管理领域的竞争程度逐步升温 四、市值管理业务主要产品方案 (一)代理减持方案 1、大宗交易，撮合成交 针对以下几类“大小非”，中信建投证券可以为他们寻找交易对手，撮合他们在大宗交易平台达成成交。 1)获利颇丰，不在乎减持价格，希望立即抛售套现的“大小非”； 2)成本较高，减持欲望较强，持有解禁的非公开增发股票的机构； 3)持有解禁股量较大，股票市场成交量太小，不足以满足出售要求而欲出 售的“大小非”。 大宗交易系统业务可采取协商、询价、投标等方式进行，达成协议后提出成交申报。上交所、深交所的大宗交易门槛都是A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上。 大宗交易系统业务买卖双方可以采用担保交收或非担保交收方式进行。采用非担保交收方式的，买卖双方应就交收期限、履约保证金比例以及交收失败的处理等事项作出约定。 限售股的大宗交易目标对手有： 1)保险公司或保险资产管理公司； 2)信托投资公司； 3)社保基金、企业年金、养老基金的管理机构； 4)合格境外机构投资者； 5)财务公司； 6)国有资产经营机构或授权机构； 7)投资性公司、资产管理公司； 8)其他有可能的机构投资者。 2、信托融资，股权转让 通过信托公司发行“**股份收益权信托计划”，将募集来的资金购买已解禁或未解禁的大小非股份收益权，实现股份收益权的一次性转让。该方案较适合如下几类“大小非”：

中信建投证券有限责任公司实习报告

实习报告 2014年8月份，我有幸到中信建投证券公司，从而开始了我一个月左右的实习生活，在这一段时间里，我近距离接触了中信建投证券烟台青年路营业部，在了解中信建投证券发展历程、公司文化的同时，更多的知道了营业部各部门的职能，其日常的业务流程，以及营业部的特色服务，同时深入学习了中国证券市场行业的相关知识，并且在与客户交流中锻炼了自己的沟通、交流和处理问题的能力。 一.实习单位简介 1.所在地区：山东省烟台市青年路16号 2.公司简介：中信建投证券有限责任公司是中信证券股份有限公司与中国建银投资有限公司共同出资组建的综合类证券公司，注册资本27亿元人民币，总部设在北京。公司有覆盖全国主要经济活力地区的116家证券营业网点、两千余名富有经验的专业人员、品类齐全的专业客户服务体系和雄厚的技术、研发实力。公司下设全资子公司中信建投证券研究所和中信建投期货经纪公司。中信建投在山东济南、青岛、淄博、烟台共设五家证券营业部，在山东证券业占有重要市场份额，形成良好的公司品牌认知度，培育起比较成熟的客户体系。 3.公司经营范围：公司经营范围主要包括证券经纪、证券承销与保荐、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务以及中国证监会批准的其它业务，还通过设立全资子公司，开展期货业务与直接投资业务。 二.实习过程 我被安排在营销部工作，主要跟周经理学习。我从以下几个方面介绍我的实习工作; 首先是每天9：00上班，早到的话可以在公司的大厅阅读证券报刊、杂志。了解国家的宏观经济政策，财经要闻，以及证券市场最新信息，如上市公司信息披露等公告，主要分析市场热点和读一些股评。 接下来就是开始一天的基本工作 整理客户资料，客户资料包括开户申请书，开户合同书，银证对应申请书，客户资料变更表。及客户身份证，银行卡，股东代码卡等复印件，所作的相关工作大致包括以下三个方面： 1、理清相关的客户资料，并及时核对当天业务所产生的各项单据，确保完整准确，没有遗漏。如果有什么缺失，一定要及时给予纠正。有什么出入大的问题要上报反映。很长一段时间弄得我们都对单据特别敏感，总怕有什么闪失。 2、把理清整理过的客户资料按顺序装入客户的档案袋。然后归到档案的柜子里。 3、有时间我们要把当天产生的自然人注册表和身份证的复印件，开户文本一同扫描到各个业务科目目录下，然后统一发到总部。 整理客户资料在实习中占了一定分量工作，这是一个简单但是相当繁琐的过程，需要细心和耐心；客户资料档案的有序整理是为了将来需要时能够方便迅速查找，所以工作人员对我们进行认真的指导，还有就是对开户文本的扫描。对新开户和以前开户还没有扫描的文件都要统一进行扫描以电子版的形式保存。 三.实习体会 在我们实习的过程中，中信建投证券的工作人员对我们进行了热情的接待和指导，感谢他们的关心，在这里特别要感谢张经理和周经理，在表扬我日常工作的同时，更多的教我们为人处事的道理。 此次实习不管在知识的巩固还是经验的积累上都使我有很大的进步。在证券市场这个大海洋里，个人只有不断磨练直到成熟才能取得成功。虽然实习只有两个月，但是使我十分受益。在这次实习中学院努力为我们争取这个难得的实习机会，在他们的努力下我们才能顺利地完

中信建投证券

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FOF基金又称基金中的基金，通过精选市场上优秀管理人发行的基金产品，进行有效组合动态调整，从而达到平滑业绩波动、分散市场风险、获取稳定收益的目标。 对于个人投资者而言，又可以理解为“集体募资”，以机构投资者的“优越”身份投资各类私募产品的顶尖品种，拥有更强大的信息获取能力以及面对市场波动时更快的反应力。 FOF基金的优势在于 基金组合：利用信息及专业化优势，分散投资多个顶级私募，降低业绩波动风险； 规避风险：由专业人士根据市场情况调配，实现快速的风格转化以适应各种市场阶段； 稀缺资源：顶级私募门槛高，个人无法参与。

强强联合 精选市场上顶级金牛奖私募，同时加入王亚伟、王茹远，王卫东，詹凌燕、谢燕萍、蒋宁等公募转私募的大拿级基金经理。强强联合，让投资者以100万的投资门槛即可充分体验多个投资大佬的投研实力。 最优秀的研究团队 FOF研究团队由多年投资经验的资深人士带领，从投顾池的确定，策略的选择，时机的调整等多方面保证产品净值的平滑，实现稳健增值。产品呈现多样化特点，即不同专家精选的风格的多元投资管理人；低波动率，长期稳定业绩的多元风格；不同策略组合，增强收益，降低波动的多元策略。

产品要素 产品名称银河资本-汇享财富6号i期资产管理计划产品类型FOF管理型 证券经纪人中信建投证券股份有限公司 期货经纪商中信建投期货公司 成立时间2015年6月中旬 初始规模不低于5000万 投顾跟投比例不跟投 投顾跟投资金是否优先承担亏损否 认购门槛100万 封闭期12个月 开放日12个月后每季度末月10日（遇节假日顺延）认购费1% 赎回费无 管理费 1.3%（基金子公司管理费0.2%、托管费0.1%、 券商管理费1%） 管理费计提及结算方式每日计提，每季度结算 风险收益特征中高风险，中高收益 投顾业绩计提标准净值1.00以上分配业绩提成 投顾业绩计提比例及结算方式净值1.00以上分配5%业绩提成 投资者分红方式管理人根据情况有权决定是否分红 止损线0.8 投资标的 权益类资管产品（信托产品）/现金管理【初 始投资于千合资本、宏流投资、晨燕投资、通 金资产及我司代销的其他产品】 投资策略 通过挑选优秀的私募基金产品和在私募基金产 品上的主动配置和资金调整以实现大类资产配 置和获取持续稳健收益的目标

【精选】市值管理的3种策略

市值管理的3种策略 市值，是上市公司的一大战略资源 2006年初，李嘉诚在北京设宴，招待长江商学院总裁班的部分学员。这个总裁班由国内一流的企业家组成。席间，李嘉诚向学员们进行了一次有意思的“微型案例教学”：“这顿饭是我个人掏的钱，不是长江实业或者和记黄埔请大家吃饭。表面上看这没什么区别，我是大股东，兜里有钱，但是从市值角度完全不一样。从我个人来说，2万就是2万，但如果是公司请吃饭，花掉2万块，净利润就减少了2万块，如果我公司的市盈率是30倍，一乘就是60万，这意味着公司的市值有可能损失60万。” 李嘉诚此话的含义不言而喻，希望国内的企业家，能够树立起“市值管理”理念。 说得浅白一点，市值就是企业的内在价值，在资本市场的价格体现。因而，只要着眼于加强经营管理、提升盈利能力、完善治理结构，自然会在市值方面体现出来。这些，只是市值管理的一方面，其实，市值管理更多地是在资本运作方面的运用。 策略一：现金并购与定向增发的反周期管理 所谓的反周期管理，就是在市场低迷时，以小代价进行大规模的现金并购，而在市场高峰时进行定向增发进一步放大市值。运用该策略最典型者属中信证券。 2001年以后，中国股市步入五年熊市，正是在这个时 1

期，中信证券的反周期收购不断高涨。2003年，中信证券以 1亿元收购万通证券30.78%的股权，并于2004年增持至73.64%股权。2005年，中信证券联手建银投资重组华夏证券，成立中信建投证券公司，中信证券出资16.2亿元占60%股权。2006年，中信证券全资收购金通证券，并更名为中信金通证券。 借助这一系列收购，中信证券一举确立了其行业龙头地位，营业部数量从当初的45家增加到165家。 随着股权分置改革顺利完成，股市由熊转牛。中信证券的市值，随着股价的攀升持续提高。这段时期，中信证券开始连续融资。2006年，中信证券定向增发5亿股。2007年8月，二次增发3.34亿股，募集资金总量约为250亿元，增发价格为每股74.91元。两次再融资，中信证券用较少的股份获得了更多的资本。 经此一系列动作，中信证券的总市值从2003年底的194亿元，提升至2007年9月的超过3000亿元。 策略二：并购与市值增长相互促进 以换股并购的方式，不断收购符合自身整体战略的同行，使得收购的业务在资本市场的价格不断放大。分众传媒历年来的并购轨迹，恰属这种，其市值也不断得以增长。 分众上市之后，先后收购了聚众、框架、好耶、玺诚等媒体公司，其中聚众、玺诚更是在它们即将上市之时，被分众半路“劫下”的。与其他很多公司不同的是，分众的每次大规模收购行动，都得到了市场的“赞成票”。 2

中信建投证券公司实习总结

中信建投证券公司实习 总结 文稿归稿存档编号：[KKUY-KKIO69-OTM243-OLUI129-G00I-FDQS58-

中信建投证券公司实习总结 石家庄小组窦巧彬 今年暑假，通过面试，我们十四名同学很幸运的被中信建投证券公司录取为实习生，在石家庄营业部进行了为其四个星期的实习生活，在短短的一个月的实习生活中，我们收获颇丰不仅对证券公司的日常工作流程有了实地的，细致的了解，更重要的是，这次实习经历让我们找到了自己今后事业发展的方向，也明确认识到了自己当前的不足，以及自己需要在学校为未来做些什么。下面我就这次实习做一个简单的总结。 我们学院共有十四名同学参加了这次实习，分成了四组，每组分别由各组长具体分配任务，但基本工作内容都一样。实习内容主要有在营业部实习和去银行驻点，每组各派出一名实习生在营业部实习，其余的去银行驻点，每人在营业部实习两天，两天后各组换人，这样轮流在营业部和银行实习。 在营业部实习主要任务有三个：1、前台，熟悉开户、转户、销户等业务的办理流程，清楚办理不同业务所需要填写的不同表格。2、基金部，掌握基金的基础知识，能给客户简单讲解证券账户的使用流程和功能。3、电话回访，能通过电话回访挖掘潜在客户，以及维持老客户。在银行驻点的主要任务有两个：1、宣传理财观念和公司理念，让更多的人建立理财的观念，让更多的人知道我们公司的经营理念。2、找出潜在客户，通过各种形式找到对证券有兴趣的潜在客户，将其发展成我们公司的客户。

本次实习是从8月11号开始的，期间，公司对我们进行了三次培训，第一次是在8月13号，培训内容主要是，关于证券的基本知识，公司的基本理财产品和产品优势，以及基本业务的具体流程。这次培训，让我们初步掌握了从事证券行业的最基本的能力，使我们不至于在工作中手忙脚乱。第二次培训是在8月16号，这次培训的主要内容是银行驻点的技巧和注意事项，具体给我们分析了在银行驻点时可能遇到的情况以及应对各种情况的方法，还有面对不用人群应采取不用的营销策略，针对不用的客户群具体制定了相应的营销手段，让我们在银行驻点时感觉不再茫然，有法可依，面对各种状况都能从容应对。第三次培训是在8月23号，培训的主要内容是电话回访，通过视频短片教学，给我们展示了电话回访的说话技巧，以及对客户进行了分类，针对不同的客户应该做怎样不同的记录，例如：对于老客户，要重点记录他对公司服务的建议和意见，对于新客户，要记录他现在的需要，对于潜在客户，要根据他们的反应判断出他的理财需要以便进行进一步分类，筛除没有意愿的客户，把精力主要放在有意愿的潜在客户身上，这样可以事半功倍。这让我们认识到即使是打电话这样一件小事也有很多技巧，也关系到一个员工的能力和公司的业绩。公司还组织我们在空中花园进行了攀岩比赛和高空作业，这锻炼了我们的胆量，同时也增强了我们团队的默契程度，更让我们认识到了团队合作的重要性。 通过在中信建投证券公司的工作和学习，我们有一些体会和感悟：（一）、对证券行业有了初步的了解

上市公司市值管理分析与资本运作方法

一、市值管理及其宗旨 所谓市值管理，即上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学合规的价值经营方法，达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现；目标是追求可持续的上市公司市值最大化；其本质是一种长效战略管理机制。 市值管理的核心内涵，就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升，那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。在这方面，需要特别注意资产质量和经营业绩的匹配关系，避免盲目追求规模导致经营质量下降和股价中枢走低，否则就可能会对市场价值产生负面影响，严重的甚至会拖累公司失去融资资格，经营问题的累积也会导致被迫退市的极端情形。 市值管理时代，EVA成为上市公司业绩评价的一个首要指标，EVA是公司财务利润超出资本风险机会成本(包括机会成本和资本的风险成本)的剩余部分，反映的是公司在特定时间内创造的价值。 市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念，股市全流通后，其积极意义更加突出。中国上市公司市值管理研究中心主任、北大PE班特评老师施光耀说过：“市值管理衡量上市公司实力大小的一个新标杆；是考核经理层绩效好坏的一个新标杆；是决定上市公司收购与反收购能力强弱的一个新标杆；是决定上市公司融资成本高低的一个新标杆；是决定投资者财富大小的一个新标杆；是衡量一个国家资本市场乃至经济实力的一个新标杆。” 二、实现公司溢价的主要途径 溢价管理是市值管理的重要目标，也是市值管理的常态。公司股价低迷，不但直接减少股东财富，还会影响公司市场形象，增加公司再融资困难程度，提高融资成本，同时也会对企业经营者形成较大的外部并购重组的市场压力。 (一)突出而优异的主业溢价 上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。纵观中外大蓝筹，只有专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。主业相对稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。 (二)良好的公司治理与规范管理溢价 伟大的企业都是由优秀的管理层造就的。公司治理能带来溢价的原因，是因为管理是企业持续成长的根本，可以影响公司对社会资本的吸纳能力，影响投资者对公司看好的程度和社会资本在公司内部的积聚程度。 北京大学总裁班调查表明：良好的公司治理，越来越被国际资本和全球投资人看作是改善经营业绩、提高投资回报、走向国际化的一个重点。在财务状况类似的情况下，投资者愿意为"治理良好"的亚洲公司多付20%-27%的溢价，愿为"治理良好"的北美公司多付14%的溢价。 国外的投资机构对于公司的管理水平、治理结构、分红派现以及股东权益都会给予溢价评级。只有那些能够经受国际化视野考察、具有优良公司治理能力以及注重分红的上市公司才会持续获得较高的公司治理溢价。