民营银行项目融资方案

民营银行项目融资方案

一、银行借贷

银行借贷是温州的民营企业融资的一种方式，但不是主要的方式。在传统金融制度下，温州的民营企业很难从合法金融机构获得贷款

支持。根据1998年的数据，温州国有部门的产值不到总产值的6%，但贷款占合法机构贷款总额的80%左右，同时占90%以上产值的非国

有部门所得到的融资相当少，据统计，不曾超过7%，整个官方金融

系统包括城市信用社及农村信用社在内，对私营企业和个体户的贷

款比例，1990年为3.9%，1991年为3.87%，1994年为5.1%，1995

年为5.49%，1998年为6.87%。很多民营企业，特别是规模较小的

民营企业，很难得到银行贷款，这一点和全国其他地方可能都极为

相似。同时，虽然银行贷款利率较低，但由于程序复杂、手续烦琐，办理周期较长，不仅要求抵押，并且有时还要请客送礼，不能适应

民营企业资金需求的特点，所以许多民营企业并不喜欢到银行贷款，而是宁肯支付较高利息采取其它方式来融通资金。

在今天的温州，一般规模比较大、具有一定知名度的企业会选择银行贷款，而成千上万的小型民营企业银行贷款的比例非常低，根

据郭斌、刘曼路的调查(《民间金融与中小企业发展：对温州的实证

分析》，《经济研究》2002年第10期)，温州的小规模企业(年销

售额低于100万元)曾向银行贷款的比例为11.5%，中等规模民营企

业曾向银行贷款的比例，销售额在100-500万元的是23.4%，500-1000万元的是43.6%，而大规模的民营企业(销售额在1000万元以上)曾向银行贷款的比例为82.6%。这些数字只是有过贷款经历的数字，并不是企业融资总额中银行贷款所占的比例。从总体情况来看，银行贷款在温州民营企业的融资方式中并不占据十分重要地位，不

管从范围来看，还是从数量来看都是如此。

二、民间借贷

民间借贷是温州民营企业获得资金融通的最主要方式。几乎所有的民营企业都有过民间借贷的经历，而今天许多知名的民营企业，

当初很多就是依靠民间借贷获得发展的，并且今天依然会依靠民间

借贷来弥补流通资金的不足。

民间借贷手续简便，时效性强，非常适合满足民营企业在经营过程中出现的临时性流通资金的需要，因此很受温州民营企业的欢迎。曾经有这样一个例子，很能说明问题：1989年，由于某种原因境外

企业停止对大陆供应一种叫做“高压陶瓷电子”的打火机装置，温

州几百家打火机企业全部“无米下炊”，生产陷于瘫痪。温州一个

私营老板认识的一个港商感念旧情，愿意向他独家提供50万个该种

电子原件，但提出必须现金交易。当时该私人老板千方百计只筹到

60万元，离所需的140万元相去甚远。情急之下，他来到广州做生

意的温州人聚居的五羊城酒店，对见到的每一个温州人说：“你借

我5万，一星期后我还你6万元。”140万元现金就这样在一天之

内奇怪般的筹齐了，其结果是挽救了温州所有打火机企业。像这样

的民间借贷行为几乎每天都在温州发生着。那么温州民间借贷现在

总体上处于一个什么样的水平呢?温州人行2003年1月份对此进行

了一次调查，并向社会公布了调查的结果。此次调查系在全市选定

30个民间借贷较活跃的乡镇作为监测点，选取样本300个。为确保

监测样本总体具有代表性，选择的乡镇覆盖经济发达、一般和欠发

达区域;监测对象分为企业、个体户和个人三类。借助此次调查，温

州人行发现，民间借贷关系以个人借给个人为主，借贷主要是用于

生产经营，借贷期限以6-12个月居多;各类借贷中，家用消费的平

均利率最高，企业借给个人的平均利率最低;从地区来看，各地区间

利率水平有较大差异，经济发达程度与利率成反比。1月份的调查

共涉及民间借贷328笔，金额5666万元，最高利率为20‰，最低

利率为5‰。这基本上反应了温州民间借贷的基本情况，后来这一

调查又进行了多次，除了外非典期间民间借贷的规模略有下降外，

其余时间内都大体保持在这样一个水平。另外据温州有关机构所做

的一项调查，大约有83%的农户进行过民间借贷活动，借贷资金的

用途办厂的占36.3%，经商开店的占21.2%，养殖业的占18.2%，房

地产及其它的占7.6%;在对190家民营企业进行的问卷调查中，有176家进行过民间借贷，占92.6%。从民营企业资金结构来看，大体

上为银行贷款占20%，自有资金占40%，民间借贷占40%。这说明，今天温州的民间借贷依然是非常活跃的，已经成为民营企业进行资金融通的一个重要渠道。

温州民营企业的民间借贷活动目前以一对一的关系为主，资金的出借方和贷款企业直接见面和签订协议，一般没有借贷中介即银背者，即使有也多数是义务介绍，鲜有收取中介费的，更谈不上职业中介。前些年曾出现过职业银背者，如苍南钱库镇1984年曾出现过一个私人钱庄但五年之后就自行关闭了。在温州，很多人手中沉淀着大量的资金，存在银行利率太低，他们一般愿意借给民营企业，而民营企业也存在着大量的资金需求，并且随时发生着大量的民间借贷，问题是，既然如此，为什么没有发展起职业的中介者呢?根据调查我们认为可能是如下原因造成的：首先，是政策的原因;其次，温州的民间借贷多是在亲戚朋友和熟人之间进行(亲戚朋友之间的借贷也是要正常支付利息的)，借贷双方的距离多数不超过5公里，陌生人之间的借贷关系极为罕见，也使得中介者不太重要;再次，职业中介者要承担的风险比较大，我们就了解到一个中介人因债权人力还债而10年为债权人还债还未还清的案例。

三、“呈会”

温州的“呈会”有很长的历史了，在发展过程中也出现了很多具体的形式。“呈会”的具体做法是：由一个发起人(会头)邀请亲友若干人参加(参加者称为会脚)，根据自愿原则，约定每月、每季或每年举会一次，每次各缴纳相同或不同数量的会款(会金)，轮流交由一人使用，借以互助。会长先收第一次会款，以后依次序或摇骰子、抓阄、投标等不同方式，决定参会的会脚的收款顺序。会头第一次得款后要备酒宴请会众，这叫吃会酒，轮到第二会的收会款时也要办会酒，以此类推。每次应交会款多少由事先根据需要和可能商定，按交会款的期限，可以分为大会小会，小会每月一次或数月一次，大会一年一次，温州的“呈会”以小会为主。

温州的“呈会”大概经历了三个发展阶段。第一个阶段纯属民间互助的性质，分轮会和摇会两种形式，轮会是指按事先排定的顺序轮流收取会金，摇会是指用摇骰子的方式确定收取会多的顺序。这

一阶段的会的具体名称有“月月红”(一种数额较小的会，又称“会儿”)、“父母会”(完全是为了筹集父母丧葬费用而拼凑的会)、

“干会”(无利息，所以称干会)等;第二阶段是从单纯互助过渡成为

一种新型的互助和利息相结合的借贷类型，形式除了轮会和摇会外，又增加了“玉成会”(也叫“人情会”，是一种体现互助，又平等收

取低利的形式)、“标会”(用利息投标方式，投标利息最高者收取

会费的形式)等;第三个阶段是带有利息的“呈会”阶段，成为企业

筹集资金的一种形式。除了原有的形式外还出现了许多新的形式，

如“楼梯会”、“八年会”、“保会”等等。在第三阶段出现的这

些新形式相对比较复杂，一般是在每次缴纳会费相同的情况下，收

会费早的人所收的会费比较少，而越往后收会费的人收的越多;或者

是在收会费金额一定的情况下，先收会费的以后缴纳的会费就会不

断增加，这实际上是把时间的价值因素考虑了进来，相当于支付利息。

后来这种“呈会”畸形地发展成为“抬会”，这时就不是再以互助为目的了，而变成了集资和以高利息高回报为诱饵日诈骗的手段，最后达到了疯狂的程度，如1985年冬至1986年春发生在乐清县的“抬会”，在高利率的诱惑下，数月之内大量就迅速蔓延到温州全

市以及玉环、温岭、青田等县，甚至新疆、山东、江苏等地，据统计，乐清县入会的户数占全县总户数的23%。温州全市卷入“台会”活动的有20万人之多，13个乡镇参加户数达70%，全市“台会”会

款发生额11.85亿。这种诈骗性质的“台会”是不可能长期发展下

去的，最终必然导致“倒会”，其结果是造成债权人债务人大量破产，许多人家破人亡，导致许多恶性伤亡事件发生，全市因“抬会”造成凶杀、自杀等非正常死亡50多人，给温州经济的发展造成巨大

破坏。这种“抬会”1986年3月被政府所取缔。

温州的民间“呈会”应该说为民营企业的发展起到了一定的积极作用，成为当时民营企业的一种融资手段。但是随着发展，这种融

资方式不再为民营企业所用了，目前在温州民间各种形式的“呈会”依然存在，但基本上已经回归到它最初的基本功能，成为人们互助

的一种手段，现在已经没有企业参加这种“呈会”了，其为企业融

资的职能已经失去。

四、商品融资手段

在经济发展的过程中，温州人充分发挥自己的聪明才智，创造性地发明了许多特殊的融资手段，其中苍南的参茸市场就是一例。

温州地处江南，并不出产人参，但全国的人参市场却在温州。这里的人参比其产地长白山还要便宜，比如在长白山2000元1公斤，

这里只卖1900元，并且这里的人参是地地道道的长白山人参，绝无

假货，是温州人从长白山花2000元购来的。那么，聪明的温州人为

什么要做这种赔本的买卖呢?在开始的时候，温州人到长白山购买人

参总是大批量进货，一开口定订购10吨以上，并且是一手交钱一手

交货，这样就取得了东北人的信赖。等关系熟了之后，就不再是现

金交易了，而是先付20-30%的订金，货卖掉后马上结账。再往后，

往往就不用支付订金了，先把货取走，等来年进货时再一次结清。

东北人认为货堆在自己手里，可能一年也卖不完，而温州人一次性

把货买走，不仅价格高，并且还讲信用，货款有保证，等于是不用

花钱让温州人销售，所以乐得卖给温州人。问题是，温州人高价买进、低价卖出人参，又如何能赚钱呢?

温州苍南是一个印刷之乡，印制商标、标牌的民营企业到处都是，他们在承揽业务时，往往是不要求对方先付款，而是印好后再货到

付款，这样就需要大量的流动资金，并且温州人做生意讲究加快资

金周转，往往一笔资金在一年内要周转5、6次，甚至10次以上。

从东北进的人参，由于比东北还便宜，所以海内外客商就都舍东北

而往温州，从而在温州形成了一个颇具规模的参茸市场，温州人进

的货经常是一销而空，变现成一大笔现金，温州人再把这笔钱投入

到商业运营中去，通过数次周转而获得可观的利润。因此，单纯从

人参的购销上看，温州人是赔了，但他们从资金的周转中不仅把购

销人参的损失赚了回来，并且还了更多的利润，实际上这是一种跨

省的资金借贷活动，是利用人参这种高价值的商品进行融资。

五、票据融资

温州人还有一种融资方式就是利用票据贴现，并自发形成了一个民间贴现市场。温州人在做生意的过程中，经常收到一些不能马上

兑现的期票，这样就会造成资金占用，而如果正常到银行去贴现又

非常麻烦，于是就有人做起了这种生意，他们先以低于票面价值的价格买进企业的期票，等到期后再去兑现，赚取二者的差额;而企业则获得了现金，虽然损失了一点利益，但在资金的周转过程中完全可以赚回来，所以这对双方都是有利的。

六、典当融资

温州的典当业开始于1988年，当时成立的金城典当行是浙江省第一家，全国第二家，到1998年底，温州共成立了42家典当行。当时典当行的生意非常红火，很多人带着金银首饰、摩托车、传呼机等典当品经常出入当铺。后来经过清理整顿，2002年温州有17家典当行准许继续经营。温州的典当行从开始就成为了民营企业融资的一个渠道，当企业有了临时的、紧急的小额资金需要时，他们往往会把一些价值比较高的物品送到典当行去典当，以获取周转资金，这实际上是一种抵押贷款。开始时，典当由于其简便、快捷，成为了温州民营企业非常重要的融资方式，但随着其它融资方式的发展，目前典当融资在温州民营企业融资当中占的比例已经在明显下降，同时现在典当的抵押品也主要为汽车、房产、首饰等一些价值较高的商品。

七、股市融资

在现代经济中，上市发行股票是企业一种非常重要的融资方式，但是遗憾的是，直到今天，温州依然没有一家民营企业在国内股市正式上市，这可能和温州民企多为家族式企业，很少有进行现代企业制度改造从而不符合上市条件有关。现在这种情况已经开始发生变化，很多民营企业已经认识到通过上市融资的重要性。2004年7月，中国瑞立集团在美国纳斯达克挂牌上市，发行新股，这次上市是通过买“壳”的方式实现的，2003年12月9日，瑞立集团与美国KEATING银行签订买壳协议。之后，在两家美国壳资源中，瑞立最终选择购买EnchantedVilliageZne“壳”公司，并且根据美国对买壳上市主体的条件和要求，和香港一家公司通过并购资产，创办合资企业，该合资公司就是买壳上市的主体。另外，2004年7月温州还有两家民营企业华峰企业集团公司和华仪电器科技股份有限公司通过上市辅导验收，有望在深圳中小企业板上市。可以预计，上

市融资将会受到温州民营企业越来越多的重视，并且也会有越来越

多的民营企业现代企业制度改造而争取上市，这将成为温州民营的

一个重要的融资渠道。

我们在这里总结了温州民营企业的七种融资手段，而在实践中温州民营企业还在不断地创造着新的融资形式，不断创新正是温州民

营企业和温州经济的发展之源。

企业素质为“成功根本”

首先强调的都是“民营企业自身素质”的问题。如果一个民营企业的财务、运作上存在严重问题，那么本身就不具备融资资格。

宝供物流财务总监于赞文表示，体制和机制是企业活力的前提，有了“活力”才能赢得“信任”和“融资”，最终才会产生“服务”和“效益”。对于债权融资，他认为，企业找银行贷款只是“锦上

添花”，而不是对企业的“雪中送炭”。如果自己的企业还不是“锦”，就不要找银行贷款，先应把企业的基础打好。

某企业财务总监王朝曦谈到，目前有些民营企业总把“发展不好”归咎为“政策”原因，其实并不客观。在同等政策环境的背景下，

许多规模大、机制完善、运作优良的民营企业，已经成为今天某些

行业的领跑者。

他还表示，企业要融资，第一步就是它的融资目的要是“善意”的。如果融资动机不健康，只想“圈钱”和“骗钱”，那么即使吸

引到了一部分资金投入，也同样无法继续生存，因为投资者(或银行)也不总是傻子。

财务专家是“明智选择”

专家学者提醒中小民营企业，在融资发展的初期，聘用一位懂行的财务专家作为企业顾问，不失为一个“明智之举”。

融资伙伴要“志同道合”

在股权融资方面，拥有“志同道合”的融资伙伴是企业发展的重要前提。

于赞文分析认为，进行前期判断是民营企业进行融资的重要一步。前期判断主要分为两个方面，一是对项目融资风险投入的判断，二

是对合作伙伴、投资伙伴价值观的判断，这两点都要求融资伙伴必

须“志同道合”。

所谓的“志同道合”，主要是指融资合作双方对“公平”、“诚信”、“承诺”以及“问题沟通”方面的认同是否一致。寻找到目

标一致的“合作伙伴”，有时比单纯讨论项目的投资前景更为重要。

融资选择应“门当户对”

目前民企融资的渠道，主要来源于三个方面，即社会、银行以及企业自身。于赞文称，民营经济挑选投资者，必须要“门当户对”。

王朝曦认为，目前在资本市场上的融资，企业的性质已经不再重要，而企业规模的大小才是融资的决定性因素。“资本永远追随利润”——如今无论是社会民间资本还是商业、银行，资本的投放主

要考虑的是“利润率”和“风险性”，因此不同规模的企业对不同

规模的资本“回报率不同”。大资本自然寻求大发展，而目前处于

中小规模的民营企业，应该更多吸纳中小型的融资。

因此，如果民营企业在融资选择时注意“门当户对”，则将会大大提高企业的融资效率。

1.内源融资

内源融资是企业不断将自身的留存收益和折旧转化为投资的过程，也是企业挖掘潜力，提高内部资金使用效率的过程。内源融资自主

性强，是成本最低、风险最小的融资渠道，其不足是需要有一定的

积累期，不能适应大规模融资的需要。

2.商业信用

“信用”就是本钱，信用融资是无需支付利息的。目前，利用商业信用融资已成为民营企业筹集短期资金的一个重要方式，主要有：赊购商品，推迟应计负债支付，采用商业汇票结算，预收货款等形式。商业信用融资取决于企业的产品链以及企业间的商业关系，若

超出使用期而不支付欠款要影响企业信用甚至违法，因此民营企业

应慎重使用。

3.银行信贷

银行信贷是银行将自己筹集的资金暂时借给企事业单位使用，在约定的时间内收回并收取一定的利息的经济活动。按贷款方式可分为:(1)信用担保贷款。企业可通过资产质量高、运营状况好的担保

企业或银行认可的信用担保机构提供担保，直接向银行申请贷款。(2)抵押担保贷款。企业通过向银行提供自有或依法有处置权的房屋

和其他地上定着物、机器、交通运输工具以及其他财产申请贷款。(3)质押担保贷款。企业可通过向银行提供汇票、本票、依法可转让

的股份、股票、商标专用权、专利权、著作权中的财产权以及可以

质押的其他权利申请贷款。(4)票据贴现融资。即票据持有人持商业

票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。对手中持有票据而

急需现金的企业可采取这种方式。(5)出口创汇贷款。银行根据企业

的出口合同，或进口方提供的信用证，提供打包贷款。(6)保理业务

融资。商业银行为企业国内贸易中的信用销售而设计的一项综合性

金融服务。卖方将其与买方订立的销售合同所产生的应收账款转让

给银行，由银行为其提供贸易融资、应收账款的催收、信用风险控

制及坏账担保等各项金融服务。

4.金融租赁

金融租赁是融资与融物相结合的信用模式。即：企业以支付租金的形式向租赁公司借用设备，租赁公司按照企业选定的机器设备，

先行融通资金，代企业购入，以租赁方式将设备租给企业有偿使用，从而以融物的形式，为企业融通了资金。出租人在租期内分期回收

全部成本、利息和利润，租赁期满时，出租人将设备的所有权转移

给承租人。

5.私募股权融资

即企业以现有资产折算成股权的方式，寻求战略投资者参股，扩大注册资金规模，从而解决融资问题。主要包括：股权出让融资、

增资扩股融资、产权交易融资、吸收外商直接投资、股权并购、资产并购、MBO等形式。

6.项目融资

项目承办人成立独立的项目公司作为借款人筹集贷款，并以项目本身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款担保物。项目融资，通过对其投资结构和融资结构的设计，可以帮助借款人将贷款安排成非公司负债型的融资，但其筹资成本较高，组织融资所需时间较长。

看了“民营银行项目融资方案”的人还看了：