中财双学位国际金融考试重点
中财金融双学位国际金融考试重点
名词解释 5 * 3分（概念的定义）
1. 【第一讲】国际收支
一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的全部对外经济往来的系统的货币纪录。（居民非居民，一段时期流量，反应货币的记录，事后的记录）
2. 【第二讲】即期外汇交易（外汇市场上最常用，50％以上）
又称现汇交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率的风险。
3. 【第三讲】
买入期权＝看涨期权：期权合约的购买方支付一笔期权费后，将来就可以按照事先约定的协定价格买入一定数量外汇的期权。
卖出期权＝看跌期权：期权合约的购买方支付一笔期权费后，将来就可以按照事先约定的协定价格卖出一定数量外汇的期权。
欧式期权：合约购买方只能在合约到期日才能执行的期权。
美式期权：合约购买方可以在合约到期日前任何一个营业日执行的期权。
4. 【第三讲】货币互换
两笔金额相同、期限相同，计算利率方法相同（通常为固定利率），但是币种不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。
5. 【第七讲】米德冲突
英国经济学家米德于1951在其名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内部均衡和外部平衡冲突问题。他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内部均衡和外部平衡。这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内部均衡和外部平衡难以兼顾的情形。
6. 【第七讲】丁伯根原则
1969年诺贝尔经济学奖得主，荷兰经济学家丁伯根提出了将政策目标和工具联系在一起的主张，指出要实现n个独立的政策目标，至少需要相互独立的n个有效的政策工具。
7. 【第七讲】最优指派原则（结论）
每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
根据这一原则，蒙代尔区分了财政政策、货币政策在影响内外均衡上的不同效果，提出了以货币政策实现外部平衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。
8.【第八讲】三元悖论
一个国家不能同时拥有资本的自由流动，独立的货币政策和固定汇率的制度。一个国家必须选择这个三角形的一条边，而放弃另一个角。
9.【第九讲】几种汇率制度
无法独立法定货币
以它国货币作为其唯一的法定货币流通，典型代表是巴拿马，还包括厄瓜多尔、萨尔瓦多
货币局制度
是指在法律中明确规定本国货币与某一指定的外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证这一法定义务的汇率制度。（以法律形式实行固定汇率，当货币发行量增加时，同比例增加相应外汇储备），包括爱沙尼亚、保加利亚、文莱等
传统的固定钉住
将本国货币按照固定汇率钉住另一种货币或一篮子货币，汇率可以围绕中心汇率上下不超过1%的范围波动，包括约旦、俄罗斯、阿根廷等
钉住水平汇率带（变动范围允许超过1%）
也称为汇率目标区制度，汇率围绕一个正式的或者官方宣布的中心汇率上下一定范围内波动，共三个国家斯洛伐克、叙利亚、汤加
爬行钉住
指本币与外币保持一定的平价关系，但是货币当局根据一系列事先宣布的经济指标频繁地、小幅度调整平价的固定汇率制度。（定期以微小幅度调整汇率，或根据本国与主要贸易伙伴的通胀差异小幅调整汇率），包括玻利维亚、伊朗、尼加拉瓜、中国！！！
爬行带内浮动
汇率围绕中心汇率在一定幅度内上下浮动的波动区间，中心汇率或汇率波动幅度会根据所选择的经济指标做周期性地进行调整，包括哥斯达黎加、阿塞拜疆
不事先公布干预方式的管理浮动汇率
指货币当局通过在外汇市场上积极干预来影响汇率的变动，但不事先宣布汇率的路径，包括乌克兰、利比亚、印度等
独立浮动（又称自由浮动）
指汇率基本由市场决定，偶尔的外汇干预旨在防止汇率过度波动而不是为汇率确定一个基础水平，包括美国、日本、欧元区国家等
10.【第十一讲】特别提款权（SDR）
是基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产的手段，是成员国在基金组织的账面资产。因为它是普通提款权即储备头寸以外的一种特别使用资金的权利，故称特别提款权，另名纸黄金。它也是一国国际储备的重要构成部分。
特点：（1）它是一种没有任何物质基础的记账单位，实际上不像黄金具有内在价值，也不具美元等储备货币的政治和经济实力。（2）成员国可无条件享有它的分配额，无须偿还。（3）它主要用于弥补成员国国际收支逆差或者偿还基金组织的贷款，任何私人和企业均不得持有和使用，也不能用于贸易或非贸易支付，
更不能用它兑换黄金。（4）它不受任何一国政策的影响而贬值，是一种比较稳定的储备资产。
11.【第十二讲】特里芬两难
经济学家特里芬提出了布雷顿森林体系在长期中存在的一个难题：美元具有美国本币和世界货币的双重身份及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。（随着时间的推移，各国中央银行对美元储备的需求会不断上升，到一定时候外国持有的美元储备可能会超出美国持有的黄金储备。当各国中央银行意识到美国无法履行兑换时，它们就可能不愿意持有美元而宁愿将它马上兑换成黄金。）因此，布雷顿森林体系不可能长期维持下去，存在着崩溃的必然性。
单选10 * 1分（概念、计算）
多选 5 * 2分
1. 【第一讲】国际收支包括哪些账户
经常账户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目
?货物、服务、收入和经常转移（初次收入、再次收入）
资本和金融账户
?资本帐户：资本转移；非金融资产的收买或放弃
?金融帐户：直接投资；证券投资；其他；储备帐户
错误和遗漏帐户
无论是实际资源还是金融资源，借方均表示该国资产（资源）持有量的增加，贷方则为对应项的减少。
借方项目（负号项目），反映进口实际资源的经常项目、本国在海外资产的增加或这本国负债减少的金融项目。贷方(正号项目)，对应解释。
2. 【第一讲】国际收支的差额分析（概念，差额经济学含义，意味着什么）
贸易差额=商品出口-商品进口
经常项目差额（CA=X-M=S-I）=贸易差额+无形收入-无形支出+无偿转移收入-无偿转移支出
基本差额=经常项目差额+长期资本流入-长期资本流出
官方结算差额=基本差额+私人短期资本流入-私人短期资本流出
综合差额=官方结算差额+官方借款-官方贷款
综合差额=储备增加额
3. 【第二讲】静态外汇，以外国货币表示的资产
狭义，直接用于国际债权债务清偿的各种支付手段和工具，强调金融资产的属性
广义，一切以外国货币表示的资产，强调对外债权，适用于国家的外汇管理。
? 外国现钞，包括纸币、铸币
? 外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等
? 外币有价证券，如股票、债券等
? 特别提款权(SDR)：IMF发行，账面资产
? 其它外币资产：金融衍生品，如Future、Option、Swap(互换)、NIFs(票据发行便利)、FRA(远期利率协定)、SAFE(综合的远期外汇协议)
4. 【第二讲】人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币，把数量变化的货币叫做标价货币。
?直接标价：以外国货币为基准货币，以本国货币为标价货币，例如人民币汇率，多数情况下采用。即
以本币表示外币的价格，数值变大，本币贬值。
间接标价：以本国货币为基准货币，以外国货币为标价货币（欧元、英镑、爱尔兰镑、新西兰元、澳元）
怎么理解升值、贬值！
5. 【第二讲】汇率指数是指以指数的方式衡量汇率变化。（从升值率复习）
例：2006年，USD100=RMB786.52; 2010年，USD100= RMB677.92。假设一2006年为基期，双边汇率指数是100，则2010年的双边汇率指数为：
（677.92/786.52）*100=86.19 意味着美元对人民币贬值了13.81%
6. 【第二讲】
银行买卖外汇的不同：买入汇率和卖出汇率
计价方是银行。
买卖基准货币时，前买后卖（前小为买入价，后大为卖出价）；
买卖标价货币时，前卖后买（前小为卖出价，后大为买入价）；
直接标价法下，买入价＜卖出价；间接标价法下，买入价＞卖出价
汇率制定方法的不同：基本汇率和套算汇率
考计算！！基准货币［左边固定不动的］相同，采用交叉相除。基准货币不同，采用同边相乘。
交割时间长短的不同：即期汇率和远期汇率
直接标价法，远期汇率＝即期汇率＋升水
间接标价法，远期汇率＝即期汇率－升水
外汇管理制度的不同：固定汇率和浮动汇率
与货币购买力关系的不同：名义汇率和实际汇率（根据相对购买力水平调整）
7. 【第三讲】外汇市场交易特征
交易货币标记：美元USD；日元JPY；欧元EUR；英镑GBP；新加坡元SGD；澳元AUD；丹麦克朗DK；加拿大元CAD；新西兰元NZD；港币HKD；韩元KRW
交易时间：24小时不间断
早上亚洲市场开盘
下午欧洲市场开盘
晚上纽约市场开盘
次日凌晨纽约市场收盘
交易参与者：外汇银行（首要参与者）、外汇经纪人（其他三者之间，联络）、客户（进出口、投资、旅游、套期保值、投机）、中央银行（统治调控）
8. 【第三讲】远期合同包括：货币种类、汇率、数量、交割期限、买进／卖出
套汇（和汇率决定理论－利率平价结合）、买入卖出结合，三角套汇p40
9. 【第三讲】期权的盈亏计算p44
贬值的收入效应（提高）闲置资源效应：货币贬值导致出口增加、进口减少。在存在资源闲置的情况下，国内总产出、总收入增加。
贸易条件效应：贬值提高进口品价格，使得本国居民的真实收入下降，并可能影响国际收支
11. 【第七讲】开放经济条件下的宏观经济政策目标
内部均衡目标：经济增长、充分就业、物价稳定（在封闭经济下，政府追求的经济增长、充分就业与价格稳定这三个目标本身就存在着冲突）
外部均衡目标：国际收支平衡、汇率稳定（在开放经济中，国际收支成为宏观调控所关注的变量之一）内外均衡之间的关系：相互协调、相互冲突（某一个目标的实现可能会导致另一个目标的恶化）
简答4题共30分（题目问什么答什么，不要漏答，不需要太多展开）
1. 【第三讲】期货和远期的异同
相同：都是通过合约把将来交易的汇率固定下来，不即时交割。
不同：
（1）合约内容标准化程度不同
每一种外汇期货合约的规模均为固定数量，且货币期货合约的到期日（交割日）是固定的。而远期遵循“契约自由”原则，具有很大灵活性，但其流动性较差，二级市场不发达。
（2）价格确定方式不同
外汇期货交易是在期货交易所内进行，并由场内经纪人采用竞价方式竞价成交，因而具有竞争性。而远期属于场外交易，价格由交易双方直接谈判并私下确认。
（3）合约的结算方式不同
外汇期货交易中采用交易会员制、保证金制度、每日清算制度、价格限额制度。而远期合约到期了才进行
交割清算，期间均不进行结算。
（4）合约的履约方式不同
外汇期货合约一般都不进行实物交割，而是进行“对冲”。而远期绝大多数通过到期实物（现金）交割来交割。
（5）交易当事人不同
外汇期货合约家里当事人包括：买方、卖方、交易所下属的清算公司。而远期一般只涉及买卖双方。（6）交易参与者不同
外汇期货合约只要能够缴纳一定的初始保证金，就可以委托经济公司入市买卖，普通平民均可参与交易。而远期交易参与者主要是金融机构和企业。
2. 【第四讲】购买力平价理论（PPP）卡塞尔
绝对 e (直接标价法下的汇率)＝P (本国物价水平)
P? (外国物价水平)
相对e1?e0
e0
≈ Π?Π?(两国通货膨胀率之差) 即一国通货膨胀率越高（物价指数增长越快），该国的汇率贬值
假设：（1）没有贸易摩擦，没有贸易成本，没有外汇管制
（2）两国间的贸易条件相同
（3）设立指数时要求商品构成完全一致
缺陷：（1）该学说只考虑了可贸易商品，而没有考虑不可贸易商品，也忽略了贸易成本和贸易壁垒对国际商品套购的制约
（2）没有考虑到越来越庞大的资本流动对汇率产生的冲击。
（3）存在一些技术性问题，使其具体应用受到了限制
（4）过分强调物价对汇率的影响，忽略了反向因果
3. 【第四讲】利率平价学说凯恩斯
前提假设：不存在交易成本，资本流动没有障碍，套利资本规模无限，市场参与者风险厌恶
内容：抵补套利评价（外汇市场上远期升／贴水幅度基本上等于国内外货币市场上利率的差额，1+i=
(1+i?)f1
e0，远期升（贴）水率ρ=f1?e0
e0
≈i?i?，f远期，e即期。本币利率高于外国利率，本币在远期贬值）
和不抵补套利平价（把远期的汇率换成对未来即期汇率的预期，E(e1) ?e0=i?i?）
原理：套利的人权衡在两个国家利差上的收益，以及这两个国家汇率波动可能带来的损失，最终套利均衡会使两者间满足一定关系。
4.【第四讲】国际收支说（原理）
当本国国民收入增加时，进口会随之增加，国际收支会出现赤字，从而导致外汇市场需求大于供给，本币贬值。当外国国民收入增加时，本国出口增加，国际收支会出现盈余，外汇市场上的外汇供给大于需求，外币贬值。
当本国物价上升或外国物价下降时，本国出口减少、进口增加，国际收支出现赤字，外汇的需求大于供给，本币贬值。
当本国利率上升或外国利率下降时，国外资本流入增加，从而导致外汇的供给大于需求，或本币的需求大于供给，本币升值。
如果对未来外汇汇率看涨，人们就会大量买进外汇，外汇就要升值。
5.【第九讲】固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点（怎么根据经济因素来设定汇率制度，一国在经济发展不同阶段对汇率制度的权衡）
与固定汇率制度相比，浮动汇率制度的有利方面主要表现在以下几个方面：
（1）浮动汇率制度有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用；
（2）可以防止国际游资的冲击，减少国际储备需求；
（3）浮动汇率制度使得一国的内外均衡易于协调。
浮动汇率制度的弊端主要表现在：
（1）浮动汇率制度不利于国际贸易和投资的发展；
（2）浮动汇率制度助长了国际金融市场上的投机活动；
（3）浮动汇率制度有可能引发竟相贬值；
（4）浮动汇率制度有可能引发通货膨胀。
与浮动汇率制度相比，固定汇率制度的有利方面主要表现在：
（1）固定汇率制度更有利于国际贸易和投资的发展；
（2）固定汇率制度使各国不易进行汇率的竟相贬值；
（3）政府为了维持固定汇率，就不能以可能引发通货膨胀的速度增加货币供应量。
固定汇率制度的弊端主要有以下三个方面：
（1）固定汇率制度不利于发挥汇率对国际收支的自动调节作用；
（2）固定汇率制度不能很好地经受国际游资的冲击，同时又必须持有大量的国际储备；
（3）在固定汇率制度下，不易协调内外经济均衡。
影响汇率制度选择的因素（经济规模、经济发展程度、经济开放程度、通货膨胀率）
经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制。经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内
通胀率与其它国家不一致，则倾向于实行相对灵活的汇率制度。
6. 【第九讲】外汇干预
干预的动机：将汇率维持在期望的水平，以便达到一定的经济政策目标。
干预的三种后果：均衡、高估、低估
目的：
（1）防止汇率在短期内过分波动
（2）避免汇率水平在中长期内失调
（3）进行政策搭配调节内外经济的需要
（4）增加外汇储备等其它目的
类型：
按干预手段：直接干预（行政审批、数量限额和价格管制）；间接干预
按是否引起货币供应量的变化分：冲销式干预（有限／无效）；非冲销式干预（有效）
按干预策略分：熨平每日波动型；砥柱中流型或逆向型；非官方钉住型;
按参与干预的国家分：单边干预；联合干预
7. 【第十一讲】国际储备的管理
影响国际储备适度规模的因素：（1）一国国际储备的范围及其在国际货币体系中的作用（2）国际收支流量的大小及稳定程度（3）其他调节国际收支手段的运用及其有效性（4）一国国际融资能力的大小及所处的国际环境（5）一国对汇率制度和汇率政策的选择（6）一国的对外开放程度（7）持有国际储备的机会成本（8）一国在特定时期的经济发展目标
国际储备过低，会降低国际贸易和对外经济交往的水平，会引起国际支付危机，甚至引起国内经济失衡，经济活动无法正常进行。国际储备过高，会引起国内通货膨胀，且持有国际储备是有机会成本的。
因此，需要把国际储备维持在一个合理的水平，即适度规模。
（1）安全性原则。国际储备资产的实际不会减少
（2）流动性原则。外汇储备资产可以随时动用，以满足随时发生的国际支付需要
（3）盈利性原则。通过各种形式的投资活动来取得盈利，管理过程中保值增值
三者的关系有协调与矛盾之处（如活期存款的盈利性较小，但其流动性较高；债券的安全性较高，但流动性较弱；金银的盈利性较差，但安全性与保值性较高；软货币价值不稳定，但其盈利性却往往较高；硬货币安全性大，但其盈利性却较小）
结构管理主要集中在黄金和外汇两项资产上
8.【第十二讲】国际货币体系
国际货币制度汇率制度国际储备国际收支调节方式
金本位
（金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制）固定汇率（铸币含金量）黄金价格铸币机制（自动调
节，调节具有对称性）
布雷顿森林体系（1945）可调整的固定汇率制度
（双挂钩，美元和黄金
挂钩，其他国家和美国
挂钩）美元（为世界提供足够
的美元作为国际清偿手
段）
成员国可以通过国际货
币基金组织（IMF）调节
国际收支
牙买加体系（1976）浮动汇率广泛实行，汇
率制度模式多样化，信
用货币制度在全球范围储备资产多元化，但仍
以美元为主
宏观经济政策，汇率政
策，国际融资，国际协调
加强
牙买加体系的内容：（1）浮动汇率合法化（2）黄金非货币化（3）使特别提款权成为主要的国际储备资产（4）扩大对发展中国家的资金融通(5)增加国际货币基金组织成员国缴纳的基金份额。
牙买加体系的特点：(1)各国货币地位发生变化(2)以浮动汇率为主的混合汇率体制得到发展(3)国际收支的调节机制多样。
牙买加体系本身同样存在一系列弊端：（1）储备货币过于分散（2）牙买加体系的国际收支调节机制仍不健全，国际收支危机的隐患犹存。(3)牙买加体系下的汇率体系也极不稳定。
9.【第十三讲】直接投资间接投资的区别
国际直接投资：
（1）国外创办企业
（2）收购外国企业
（3）与东道国企业合资
（4）股权投资（通常为25%以上）
（5）利润再投资
国际直接投资者的最主要动机是获取和占领国外产品市场。此外，投资者还可以达到从国外获取廉价自然资源和劳动力、降低生产成本、逃避国内的税法限制，以及躲避贸易壁垒等目的。
直接投资可分为水平型投资（子公司或附属公司与总公司基本一样）；垂直型投资（总公司与国外附属机构在生产不同阶段实行专业化分工协作）
国际证券投资（又称为间接投资）：
通过在国际证券市场上购买外国政府和企业发行的中长期债券、股票。
特点：–目的不在于取得控制权，而在于取得利息，或资本增值
–大多构成东道国债务负担
–可以在市场上随时买卖转让，有较高的市场性和流动性。
–随着自由化的浪潮和技术进步，国际债券投资已经成为国际间最重要的投融资形式。
10.【第十三讲】为什么会有国际资本流动，原因怎么理解
国际资本流动之所以会发生，其根本原因在于各国的资本收益率存在着差异。由于自然资源和经济发展水平等方面的不同，各国的资本富裕程度往往存在着差距，投资机会也有多有少，从而投资收益率必然呈现一定的差异。而资本的本性总是驱使它去最大限度地实现价值增值，这就决定了它从低收益率国家向高收益率国家的不断转移，从而形成国际资本流动。
国际间收益率的差异：利润率的差异，金融资产价格的差异，税种税率的差异
风险的差异：政治风险，经济风险，金融风险
实物经济交易及金融市场操作的需要：伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动，银行结算资金流动等国际化分工
经济政策：利用外资政策优惠与否，利率高低，鼓励对外投资与否
11.【第十四讲】金融危机与资本流动的关系
一个时期以来，人们发现，几乎每一次金融危机的爆发都可以发现国际资本大规模迁移的痕迹。因而，为了防止国际金融危机的发生和加剧，国际社会制定了一些国际协调方案，如托宾税方案等。
托宾税：为增加短期资金投机行为的交易成本、抑制投机、稳定汇率等目标而对现货外汇交易课征全球统一的交易税。
尽管资本流动本身并不一定会导致金融危机，但在金融危机的形成和发展中起着重要的作用。
第一，短期资本流动是投机性攻击（国际热钱）发生的重要条件。
第二，国际资本流动是传递经济危机的主要渠道，使一国面临的经济环境具有很大的不确定性。
第三，国际资本的国度流入往往会导致国际收支失衡和宏观经济动荡。资本大量流入首先引起国际收支的大规模顺差，进而导致本币名义升值（在浮动汇率制度下）和外汇储备的急剧增加（在固定汇率制度下）。无论以上那种，一般都将导致本币的实际升值，进而使其经常项目恶化，并最终引起货币危机。
第四，资本过渡流入会加剧银行体系的脆弱性。如果银行体系的监管能力不足以应付短时间内迅速增长的流动性，那么很可能造成大量的不良贷款。
第五，如果一国超过其资本吸收能力而过多借入外债，特别是国际银行贷款，就可能最终陷入偿债危机。第六，证券资本的全国流动往往需要国际机构投资者的全国投资组合。国际证券资本在短时间内的大量流入和流出，无疑会显著加大国内证券市场的价格动荡，并可能引起相关银行的资产膨胀和缩水。
分析题（类似案例）3～4小题共20分
1.【第一讲】国际收支差额经济学含义（和国民收入恒等式的关系）
在国际收支平衡表中，经常账户差额X-M = 本国在国外的资产增量或净国外投资I F
在开放经济下，Y= 国民收入C+投资支出I+政府购买G+(出口X - 进口M)
国民支出E=C+S F（私人储蓄）+T
由于Y=E 所以C+I+G+(X-M)= C+S F+T
X-M = S F-I + (T-G) = (S F+S G)-I = S-I 其中政府储蓄S G =T-G
经常账户失衡＝储蓄投资缺口＝国际投资头寸的变化
X-M= I F 一国经常账户差额等于其对外净资产的变动。当一国经常账户赤字时，出口收入不足以弥补进口支出，则国家必须借外债来弥补赤字，国家对外负债增加。相反，经常账户为盈余时，对外净资产增加。
X-M = S-I 经常账户差额的变化和储蓄投资缺口密切相关。国民储蓄超过总投资的部分可以被其他国家借入以增加后者的资本存量。
X-M= I F = S-I 当经常账户为赤字时，国内储蓄不足以支持国内投资，存在资本流入；当经常账户为盈余时，国内投资低于国内储蓄水平，存在资本流出。
弹性价格论（汇率取决于两国货币存量）
结论：本国与外国之间的实际国民收入水平、利率水平以及货币供给水平通过影响各自的物价水平，最终决定汇率水平。
第一，其他因素不变，本国货币供应量一次性增加，导致本国居民手中的货币余额超过其意愿持有的货币量，居民将增加支出以减少货币余额，在产出不变情况下，造成价格水平同比例上涨，在购买力平价成立条件下，本币同比例贬值。
第二，其他因素不变，本国收入增加，货币需求增加，在价格不变情况下，由于货币供给未增加，居民持有的实际货币余额降低（从货币市场平衡公式中的数量关系中理解），居民需减少支出来增加货币余额。实际产出增加和支出减少会导致本国价格水平下降，在购买力平价成立情况下，本币升值。（直至实际货币余额恢复到原有水平为止）。这与前述流量模型国民收入增加，本币贬值的结论相反，原因是理论的前提假设不同导致的。
第三，其他因素不变，本国利率上升，会降低本国货币投机性需求，在价格和货币供给不变情况下，居民手中现金余额增加并通过增加支出减少手中货币余额，导致本国价格水平上升，在购买力平价成立情况下，本币贬值。
粘性价格分析法（超调模型）多恩布什
（1）将市场划分为产品市场（存在价格粘性）和资产市场（利率和汇率可及时变化）
（2）区分短期和长期
货币供应量一次性增加，产品市场上价格短时期不变，资产市场上利率下降，汇率基于预期（预期价格长期变化）贬值，汇率基于利率下降会有资本流出贬值，所以短期外汇的贬值幅度会超过货币供给增加带来的效果。随着时间的推移，价格水平走高，汇率恢复到货币供应量变化对应的水平。
由于商品市场价格粘性的存在，当货币供给一次性增加以后，本币汇率的瞬间贬值程度大于其长期贬值程度，这种现象称为汇率的超调。
（1）短期效应，商品价格具有粘性，价格没有变动，货币供给的增加，导致以本币计价的证券收益率的下降，以及以外币计价证券收益率相对于本币收益率的上升，引起利率的迅速下调与本币的迅速贬值。（2）中期效应，利率的下调推动投资的增加，导致总产出超过充分就业时的总产出，引起物价的缓慢上升。货币需求随之上升，造成利率的逐步回升。由于货币的过度贬值，导致本币预期的升值，加上利率上升的因素，流出的资金加速回流。导致本币的慢慢升值。
（3）长期效应，由于经济已经处于均衡状态，货币的供给最终导致价格的上升，利率不变，根据购买力平价效应，本国货币贬值。
资产组合分析法（基础原理）
本国债券外国债券不完全替代
第一，汇率是三种资产市场同时处于均衡状态时决定的，汇率与利率有密切的联系，资产总量和货币政策可以改变汇率和利率，引起汇率与利率的反方向运动。
第二，在短期，汇率是由资产选择决定的，而不是由相对物价或购买力的对比决定的。（货币供应量通过金融市场对汇率的影响比通过相对物价、购买力的影响快）
第三，经常账户盈余导致外币资产存量增加，进而导致外币汇率下降（贬值），本币升值。
3. 【第六讲】价格铸币机制（货币—价格机制）
该理论由英国经济学家大卫．休谟提出。他认为，一国国际收支出现逆差，会引起黄金外流，进而引起货币供给减少和物价下跌。物价下跌有利于出口，不利于进口，从而使国际收支恢复平衡。反之，一国国际收支出现顺差，则会引起黄金流人，进而引起货币供给增加和物价上涨；物价上涨不利于出口而有利于进口，因而会导致国际收支顺差逐步消除和国际收支平衡。这个理论实际上是金本位制下的国际收支的自动调节理论。
具有两种形式：一般物价水平变动形式和相对价格水平变动形式。其作用过程分别如下：国际收支逆差→货币外流增加，货币存量减少→国内一般价格水平下降→出口商品价格下降，出口增加→贸易收支改善即在金本位制度下自动调节的过程
价格-铸币流动机制
国际收支逆差（顺差）→黄金外流（流入）→货币供给量减少（增加）→物价水平下降（上升）→出口增加（减少）、进口减少（增加）→国际收支改善→黄金流出（流入）放缓→国际收支平衡，黄金流出（流入）停止→货币达到新的均衡。
在金本位制下，如果一国出现国际收支赤字，那么作为储备的黄金就会流出该国，黄金的流出自动减少了该国的货币供给，同时增加了外国的货币供给。这将造成该国的物价水平的下降，外国的物价水平上升。国内外相对价格的变化引起国内外居民增加该国产品的消费，而减少外国产品的消费。这使得该国的出口上升，进口下降。经常账户的盈余就会使得国际收支赤字好转，直到国际收支重新达到平衡为止。
4.【第六讲】弹性论（马歇尔—勒纳条件）
如果发生了国际收支失衡，可以用汇率来调节，调节的条件即马歇尔—勒纳条件
出口需求弹性（价格）＋进口需求弹性（价格）>1 本币贬值，出现贸易顺差，使国际收支赤字缩小
=1 时本币贬值对贸易平衡没有影响，<1时贬值会导致本国贸易头寸的恶化即使满足马歇尔—勒纳条件，本币贬值也不会立即改善国际收支，反而可能导致其恶化，往往要经过几个月之后这种状况才开始好转。这就是贬值的时滞反应，其路径曲线的最初部分类似英文字母“Ｊ”，后来学者就将这一现象称为Ｊ曲线效应。（原因：货币贬值前的贸易合同较少受货币贬值影响，货币贬值后的订单要受到时滞影响——认识时滞、决策时滞、生产时滞）
论述题二选一15分（注意分析层次）
【第八讲】IS-LM-BP模型三条线分别的含义，线段为什么向上向下，分别由什么式子得到，线上下移动分别代表什么情况的失衡
固定汇率制度下（货币政策无效，财政政策有效）
浮动汇率制度下（货币政策有效，财政政策无效——货币政策扩张，汇率贬值会激发经济体中的闲置资源，进一步促进生产，对产出有刺激效果，bp曲线向右移动）
BP 的斜率——资本流动对利率的敏感性：越灵敏，越平坦
IS曲线代表产品市场供求均衡、增支或减税等扩张性财政政策、奖出限入的贸易政策或汇率政策，都会推动IS曲线右移；相反，紧缩性财政政策、具有促进进口抑制出口的贸易政策或汇率政策，会使IS曲线左移。LM曲线代表货币市场供求均衡，降低利率或扩大货币供给等扩张性货币政策，都会推动LM曲线右移；相反，紧缩性货币政策会使LM曲线左移。另外，央行外汇储备的增减也会直接引起国内货币供给变动，同样造成LM曲线的移动。
BP曲线代表国际收支平衡，倾向于放松外汇管制、刺激资本流动的贸易政策，具有奖出限入作用的本币贬值的汇率政策，都会推动BP曲线右移；相反，倾向于严格外汇管制的贸易政策、具有促进进口抑制出口的本币升值政策，会使BP曲线左移。
【第十三讲】我国国际资本流动的特点（流入）：
（1）直接投资占主要地位
（2）债务结构合理
（3）短期外债比重小
（4）外资流入形式多样化
中国的对外直接投资：
当前中国对外直接投资的主题是加强国内生产，而不是扩大海外生产；是提高投资企业的竞争力，而不是利用现有企业层面的竞争优势，这一点与“资产利用型”对外直接投资模式非常不同。
【第十四讲】金融危机与国际资本流动关系
资本国际流动的国际协调
一个时期以来，人们发现，几乎每一次金融危机的爆发都可以发现国际资本大规模迁移的痕迹。因而，为了防止国际金融危机的发生和加剧，国际社会制定了一些国际协调方案，如托宾税方案等。
托宾税：为增加短期资金投机行为的交易成本、抑制投机、稳定汇率等目标而对现货外汇交易课征全球统一的交易税。
《国际金融》知识点归纳
第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额
差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：
国际金融期末复习重点
第一章 1.国际收支 P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户 P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户 P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场 P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成 P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇 P29
答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势 P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点 P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。
国际金融期末复习重点范文
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
国际金融学复习大纲
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院 2017-2018学年第二学期 《国际金融学》复习大纲 一、单选题 1. 证券投资收入(如红利)在新的国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常帐户 B. 资本帐户 C. 金融帐户 D. 错误与遗漏帐户 2. 在国际收支调节中，应付货币性失衡一般使用（）。 A. 直接管制 B. 汇率政策 C. 货币政策 D. 外汇缓冲政策 3. 1973年以后，世界各国基本上实行的都是（）。 A. 固定汇率制 B. 浮动汇率制 C. 联系汇率制 D. 钉住汇率制 4. 一国货币在外汇市场上因供小于求导致汇率上升，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 5. 外汇银行同业之间的交易形成的外汇市场也称为（）。 A. 批发市场 B. 零售市场 C. 直接市场 D. 间接市场 6. 当不能使用本币作为合同货币时，以下哪种货币对于防范外汇风险是最佳的？ （） A. 第三国货币 B. 复合货币 C. 软硬搭配货币 D. 使用已有的货币 7. 关于择期交易，以下说法错误的是（）。 A. 买方有权在合约的有效期内选择交割日 B. 买方必须履行合约 C. 买方可以放弃合约的执行
D. 银行在汇率的选择上处于有利地位 8. 由于一国的国民收入发生相对变动而引起的国际收支失衡称为（）。 A. 周期性失衡 B. 收入性失衡 C. 结构性失衡 D. 货币性失衡 9. 储备资产在新的国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常帐户 B. 资本帐户 C. 金融帐户 D. 错误与遗漏帐户 10. 根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支顺差时，政府应采取 （）。 A. 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 B. 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 C. 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 D. 扩张性财政政策和扩张性货币政策 11. 目前，世界上绝大多数国家采用的汇率标价法是（）。 A. 直接标价法 B. 间接标价法 C. 美元标价法 D. 欧元标价法 12. 国际金本位制度下的汇率制度属于（）。 A. 浮动汇率制 B. 固定汇率制 C. 钉住汇率制 D. 弹性汇率制 13. 一国货币在外汇市场上因供过于求导致汇率下跌，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 14. 以下不属70年代以来创新的外汇交易的是（）。 A. 远期外汇交易 B. 外汇期货交易 C. 外汇期权交易 D. 互换交易 15. 为了防范外汇风险，在选择合同货币时，以下哪种货币是最佳的？（） A. 本国货币 B. 第三国货币 C. 复合货币 D. 软硬搭配货币 16. 政府间贷款在新的国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常帐户 B. 资本帐户
国际金融期末试题试卷及答案
国际金融期末试题试卷 及答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】
（本科）模拟试卷（第一套）及答案 《国际金融》试卷 一、名词解释（共 15 分，每题 3分） 1 汇率制度 2 普通提款权 3 套汇业务 4外汇风险 5 欧洲货币市场 1、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率真变动的基本规定。 2、普通提款权：是指国际货币基金组织的会员国需要弥补国际收支赤字， 按规定向基金组织申请贷款的权利。 3、套汇业务：是指利用同理时刻在不同外汇市场上的外汇差异，贱买贵卖，从中套取差价利 润的行为。 4、外汇风险：是指在国际贸易中心的外向计划或定值的债权债务、资产和负债，由于有关汇 率发生变动，使交易双方中的任何一方遭受经济损失的一种可能性。 5、欧洲货币市场：是指经营欧洲货币的市场。 二、填空题（共 10 分每题 1 分） 1、外汇是以外币表示的用于国际清偿的支付手段。 2、现货交易是期货交易的，期货交易能活跃交易市场。 3、按出票人的不同，汇票可分为和。 4、国际资本流动按投资期限长短分为和两种类型。 5、第一次世界大战前后，和是各国的储备资产。 三、判断题（共 10 分每题 1 分） 1、出口信贷的利率高于国际金融市场的利率。（）。 2、短期证券市场属于资本市场。（） 3、国际储备的规模越大越好。（） 4、国际借贷和国际收支是没有任何联系的概念。（） 5、信用证的开证人一般是出口商。（） 6、参与期货交易就等于参与赌博。（X ） 7、调整价格法不可以完全消灭外汇风险。（） 8、银行收兑现钞的汇率要高于外汇汇率。（ X ）
国际金融期末考试复习重点
国际金融期末考试复习重点
第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响
（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
国际金融学复习要点
国际金融学 本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。 一、名词解释 外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。 内涵式经济增长：指要素生产率提高 而带来的经济增长。 国际资本市场：指1 年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。 汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。 国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。/ 指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。 内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。 、简答
1.国际收支平衡表基本原理 一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户 （1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移 （2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资 ④储备资产 二、复式记账法 （1 ）有借必有贷，借贷必平衡 （2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来 源。 三、记账货币 为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。 2.影响汇率的经济因素 1 ）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。 （2）相对通货膨胀率
金融学期末复习知识点 汇总
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：
国际金融学期末试卷
国际金融学 一．选择题 1.国际收支反映了哪些关系（ABC ） A．货币收支的综合状况 B.一定时期的流量 C .居民与非居民间的交易 D.其他 2.经常项目账户包括哪些（ABCD） A．货物 B. 服务 C. 收入 D. 经常转移 3.金融账户包括哪些（ABCD ） A．直接投资 B. 证券投资 C. 其他投资 D. 储备资产 4.国际收支储备资产项目数据记录差额1000亿表示（A ）Ａ．国际收支储备增加1000亿Ｂ．国际收支储备减少1000亿Ｃ．外汇储备增加1000亿Ｄ．外汇储备减少1000亿 ５.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入借方（ＡＢＣＤＥ）Ａ从外国获得商品与劳务Ｂ向外国私人或政府提供捐赠或援助Ｃ从国外获得长期资产（长期外国负债的减少） Ｄ国内私人获得短期外国资产（外国私人短期负债的减少） Ｅ国内官方货币当局获得短期外国资产（外国官方货币当局短期负债减少） ６. 下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入贷方（ＡＢＣＤＥ）Ａ．向外国提供商品与劳务Ｂ．接受外国人的捐赠与援助Ｃ．放弃长期外国资产（引起长期外国负债增加） Ｄ．国内私人放弃短期外国资产（引起对外国私人的国内短期负债
增加） Ｅ．国内官方货币当局放弃短期外国资产（引起对外国官方货币当局的国内短期负债增加） ７.国际收支平衡表平衡意味着（Ｄ） Ａ．ＣＡ＝０Ｂ．ＫＡ＝０ Ｃ．ＣＡ＋ＫＡ＝０Ｄ．ＣＡ＋ＫＡ＋ＥＱＯ＝０ ８.美国财政部部长说。。。。。。ＣＡ与ＧＤＰ之比不应超过（４％）９.新版外汇管理条例规定外汇包括（ＡＢＣＤ） Ａ．外币现钞Ｂ．外汇支付凭证Ｃ外汇有价证券Ｄ．ＳＤＲ10．现钞买入价与现汇买入价的关系（银行的现钞买入价要低于现汇买入价） 11.远期差价用什么来表示（ＡＢＣ） Ａ．升水Ｂ．贴水Ｃ．平价 12.直接标价法（远期汇率＝即期汇率＋升水 远期汇率＝即期汇率－贴水） 13.多点套汇不成立的条件是（不等于1） 14.成立的前提条件是（两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率，利率差大于低利率货币的远期升水率。） 15.外汇风险种类（ABC） A.交易风险 B.会计风险 C.经济风险 16.金本位制包括哪些形式（ABC） A.金铸币本位制 B.金块（砖）本位制 C.金汇兑（虚金）本位制
国际金融考试重点
A credit item (measured with a positive sign) is an item for which the country must be paid. 贷（资金流入） surplus 顺差 deficit 逆差 A debit item （measured with a negative sign ） is an item for which the country must pay. 借 （资金流出） A us resident increasing his holding of a foreign financial asset. Debit - A foreign resident increasing her holding of a us financial asset. Credit+ A us resident decreasing her holding of a foreign financial asset. Credit+ A foreign resident decreasing his holding of a us financial asset.Debit- The spot exchange rate is the price for “immediate ”change. 基期汇率 The forward exchange rate is the price set now for an exchange that will take place sometime in the future.远期汇率 Bandwagon 从众效应 The trading done with customers is called the retail part of the market . 与客户交 易的零售市场The trading done between the banks active in the market is called the interbank part of the market .银行间交易的银行市场 The expected uncovered interest differential （EUD ） EUD=)1(/*)1(us ex U K i e e i +-+ EUD=Expected appreciation+)(us uk i i - Fixed exchange-rate system 固定汇率（can declare a narrow band 允许小浮动） Arbitrage,the process of buying and selling to make a nearly riskless (几乎没风 险)pure profit,ensures that rates in different locations are essentially the same,and that rates and cross0rates are related and consistent among themselves. （无风险）套利 Hedging a position exposed to rate risk ,here exchange-rate risk ,is the act of reducing or eliminating a net asset or net liability position in the foreign currency .对冲 Speculating ,is the act of taking a net asset position ”long ” or a net liability position …short ? in some asset class ,here a foreign currency.投机 Do not confuse the forward rate with the future spot rate,the spot rate that ends up prevailing 90days from now.远期汇率与未来基期汇率不同 In financial jargon,hedging means reducing both kinds of …open ?positions in a foreign currency_both long positions and s hort positions .对冲包括买入过多和卖出过多 Absolute purchasing power parity 绝对购买力评价P=e ·Pf e=P/Pf Relative purchasing power parity 相对购买力评价 difference between changes over time in product-price levels in two countries will be offset by the change in the exchange rate over this time. ??? ? ??=???? ??0,,0101//f t f P P P P e e Money and PPP combined 货币模型 )/(*)/(*)/(/Y Y k k M M Pf P e f f s f s == Each 1 percent rise in the domestic money supply s M Each 1 percent drop in the foreign money supply s f M Each 1 percent drop in domestic real GDP Y Each 1 percent rise in foreign GDP f Y
国际金融期末考试题
名词解释： 国际收支：指一定时期内一个经济体（通常是指一国或者地区）与世界其他经济体之间的各项交易，是伴随着国际经济交往的产生和发展而出现的。 基准货币：人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币。 标价货币：人们将各种标价法下数量变化的货币叫做标价货币。 直接标价法：以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率，或者说，以一定单位的外币为基准计算应付多少本币，所以又称应付标价法。间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。或者说，以本国货币为标准来计算应收多少外国货币，所以，它又称应收标价法。 中间汇率：也称中间价，是买入价和卖出价的算术平均数，即中间价=（买入价+卖出价）/2。 升水：当某种外汇的远期汇率高于即期汇率时，我们称为该外汇的远期汇率升水。贴水：当某种外汇的远期汇率低于即期汇率时，我们称为该外汇的远期汇率贴水。基本汇率：在众多外国货币中选择一种货币作为关键货币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比，制定出对它的汇率，称为基本汇率。 套算汇率：又称交叉汇率。各国在制定出基本汇率后，再根据外汇市场上其他货币对关键货币的汇率，套算出本国货币对其他货币的汇率，这样得出的汇率就称为套算汇率。 铸币平价：指在金本位制下，两国金铸币的含金量之比。 黄金输送点：指汇率的上涨和下跌超过一定的界限，将引起黄金的输入或输出，从而起到自动调节汇率的作用。 购买力平价：两种货币实际购买能力的对比。 钉住汇率制：指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度货币局制度：是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。外汇管制：是一国政府对外汇的收支、结算、买卖和使用所采用的的限制性措施，又称外汇管理。 国际储备：也称“官方储备”，是指一国政府所持有的，用于弥补国际收支逆差，保持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付的世界各国可以普遍接受的一切
国际金融学考试重点及答案
第一章 1 如何完整理解经常账户的宏观经济含义？ 经常账户是对进出口贸易，国民收入与国内吸收之间的关系，国际投资头寸，储蓄与投资这些方面的总结概括。 2国际收支的定义及理解？ （1）国际收支是一个流量概念。国际收支反应的是某个特定时期内一个经济体对外的国际经济交易情况。（2）国际收支以交易为记录基础。不以收支为基础而是以交易为基础，采用权责发生制的会计原则。（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。 3国际收支账户的定义，记账原则，各个账户具体内容，记账方法？ （1）定义：国际收支账户是一种事后的会计性记录，复式记账法使其余额总是为零。它包括经常账户与资本与金融账户。 （2）具体内容：经常账户：货物，服务，收入，经济转移 资本与金融账户：资本账户和金融账户。 ①资本账户包括资本转移和非生产，非金融资产的收买或放弃。 ②金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。直接投资，证券 投资，其他投资，储备资产。 （3）记账规则：计入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融 项目。 计入贷方的账目包括：反映出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融 项目。 具体来说：①进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目。 ②非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目；本国居民为非居民 提供服务或从外国取得收入，属于贷方项目。 ③本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目；本国居民收到的国外的单方向转 移，属于贷方项目。 ④本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷 方项目。 ⑤本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目。 ⑥官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。 4 国际收支账户分析，各个差额的含义。IMF,用什么来反映一国国际收支失衡？ （1）贸易账户余额：贸易账户余额是指货物与服务在内的进出口之间的差额。 （2）经常账户余额：经常账户除包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。 （3）资本与金融账户余额：国际收支账户采用复式记账法，因此不考虑错误与遗漏因素，经常账户中的 余额必然对应着资本与金融账户在相反方向上的数量相等的余额。 （4）错误与遗漏账户：由统计技术原因造成，有时也有人为因素。当一国国际收支账户 持续出现同方向，较大规模的错误与遗漏，常常是人为因素造成。 （5）国际收支失衡：指一国经常账户，金融与资本账户的余额出现问题，即对外经济出 现了需要调整的情况。 （6）IMF：国际货币基金组织，根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》于1945年12月27日在华盛顿成立。其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助， 确保全球金融制度运作正常。 5资本金融账户与经常账户之间的关系？ （1）资本与金融账户为经常账户提供融资，但不是没有制约的。当依赖国外资本进行融资，一国经济环境的变化会引起资本的大规模撤出，使该国国际收支失去平衡。
最新整理、国际金融期末考试重点试题一带答案(财经类)金融事务)
计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大”→远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水 (2)远期汇水: “点数前大后小”→远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明： 即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？ 解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2 市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80 试求3个月期的英镑对美元的远期汇率? 练习题1 伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： 即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150 求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率? 练习题2 纽约外汇市场上美元对德国马克： 即期汇率：1.8410/20 3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50 求3个月期、6个月期美元的远期汇率? 标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如： 1.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问： 某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83） 2.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20 请问： 某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？ （19.662/19.667; 19.662） 练习 1.根据下面汇率：
国际金融市场期末考试大纲
国际金融市场期末复习题 一、简单单选题 1．一日掉期是指（C） A. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 B. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 C. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 D. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 2. 在管理外汇风险时（B） A. 债权争取用软币计价 B. 债权争取用硬币计价 C. 债务争取用硬币计价 D. 都争取用黄金计价 3.关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（D） A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念 C. 市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民 D. 欧洲货币也就是境外货币，也就是外币 4.通常说来，外汇银行规定的现钞买入价（B）现汇买入价 A. 高于 B. 低于 C. 等于
D. 无法判断 5.关于外汇批发市场的特点，叙述不正确的是（C） A. 交易集中 B. 单笔规模和总规模都较大 C. 不能反映外汇市场总体供求情况 D. 是银行向客户报价的基础 6.在目前，套汇交易主要以（A）为主 A. 两角套汇 B. 三角套汇 C. 多角套汇 D. 复合套汇 7.经营活动过程中产生的风险是（C） A. 经济风险 B. 经营风险 C. 交易风险 D. 会计风险 8．下列哪项不是外汇风险的基本构成要素（C） A. 本币 B. 外币 C. 地点
D. 时间 9．有外汇应付款时，（A） A. 若预期外汇汇率上升，应争取提前付汇 B. 若预期外汇汇率上升，应争取拖延付汇 C. 若预期外汇汇率下降，应争取提前付汇 D. 不论外汇汇率如何，都应争取拖延付汇 10 具有双重货币的外汇交易风险的是（D） A. 企业只有外币的流入 B. 企业只有外币的流出 C. 企业流入的外币与流出的外币币种，金额，及时间相同 D. 在同一期间内，企业有一种外币流出，另一种外币流入 11．有外汇应收款时，应该（B） A. 在预期外汇汇率上升时，提前收汇 B. 在预期外汇汇率上升时，拖延收汇 C. 在预期外汇汇率下降时，拖延收汇 D. 不论外汇汇率如何，都应提前收汇 12. 国际金本位制中最理想的形式是（A） A. 金币本位制 B. 金块本位制 C. 金汇兑本位制
国际金融新编期末考试试题
一、选择（共15题，每题2分，共30分） 1、按照浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制，当一国国际收支出现逆差，则汇率变动 情况为（C） A外汇汇率下降B本币汇率上升 C外汇汇率上升，本币汇率下降D外汇汇率下降，本币汇率上升2、国际储备最基本的作用是（C） A干预外汇市场B充当支付手段 C弥补国际收支逆差D作为偿还外债的保证 3、布雷顿森林体系瓦解后，主要资本主义国家普遍实行（B） A固定汇率制B浮动汇率制 C钉住汇率制D联合浮动 4、如果一国货币贬值，则会引起（D） A有利于进口B货币供给减少 C国内物价下跌D出口增加 5、下列关于升水和贴水的正确说法是（C） A升水表示即期外汇比远期汇率高B贴水表示远期外汇比即期汇率高C升水表示远期外汇比即期汇率高D贴水表示即期外汇比远期外汇低6、国际贷款最重要的基础利率是（A） A伦敦同业拆借利率B纽约银行同业拆放利率 C美国优惠利率D纽约同业拆借利率 7、一国在一定时期内同其他国家或地区之间资本流动总的情况，主要反映在该国国际收支 平衡表的（D） A经常项目中B储备与相关项目中 C平衡项目中D资本金融账户中 8、一国外汇储备最主要的来源为（B） A资本项目顺差B经常项目收支顺差 C官方储备增加D错误与遗漏减少 9、一国调节国际收支的财政货币政策属于（A） A支出变更政策B支出转换政策 C外汇缓冲政策D直接管制政策
10、布雷顿森林体系下的汇率制度为（D） A自由浮动汇率制B可调整的有管理的浮动汇率制C固定汇率制D国际金汇兑本位制 11、国际货币基金组织标准格式中的国际收支差额是（D） A经常项目与长期资本账户之和 B经常项目与资本和金融项目之和 C经常项目与短期资本项目之和 D经常项目、资本和金融项目及错误和遗漏之和 12、汇率的标价采用直接标价法的国家是（B） A英国B中国C美国D澳大利亚13、我国外汇体制改革的最终目标是（D） A实现经常项目下人民币可兑换 B实现经常项目下人民币有条件可兑换 C实现人民币的完全可兑换 D使人民币成为可自由兑换的货币 14、欧洲大额可转让定期存单的发行条件是（D） A记名发行B采用固定利率 C利率与欧洲同业拆借市场的利率相似D利率与欧洲定期存单相似15、造成国际收支长期失衡的是（A）因素。 A经济结构B货币价值C国民收入D政治导向16、固定汇率制（A） A有利于消除进出口企业的汇率风险 B有利于本国货币政策的执行 C不利于抑制国内通货膨胀 D不利于稳定外汇市场 17、根据国际借贷理论，一国货币汇率下降是因为（D） A对外流动债权减少B对外流动债务减少 C对外流动债权大于对外流动债务D对外流动债权小于对外流动债务18、在固定价格下，蒙代尔—弗莱明模型中（A） A固定汇率制下财政政策有效B固定汇率制下货币政策有效
国际金融学考试重点及答案
1如何完整理解经常账户的宏观经济含义 经常账户是对进出口贸易，国民收入与国内吸收之间的关系，国际投资头寸，储蓄与投资这些方面的总结概括。 2国际收支的定义及理解 （1）国际收支是一个流量概念。国际收支反应的是某个特定时期内一个经济体对外的国际经济交易情况。 （2）国际收支以交易为记录基础。不以收支为基础而是以交易为基础，采用权责发生制的会计原则。 （3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。 3国际收支账户的定义，记账原则，各个账户具体内容，记账方法 （1）定义：国际收支账户是一种事后的会计性记录，复式记账法使其余额总是为零。它包括经常账户与资本与金融账户。 （2）具体内容：经常账户：货物，服务，收入，经济转移资本与金融账户：资本账户和金融账户。 ①资本账户包括资本转移和非生产，非金融资产的收买或放弃。 ②金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有 权交易。直接投资，证券投资，其他投资，储备资产。 （3）记账规则：计入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负 债减少的金融项目。 计入贷方的账目包括：反映出口实际资源的经常项目；反映资产减少 或负债增加的金融项目。
具体来说：① 进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目。 ②非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目； 本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入，属于贷方项目。 ③本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目；本国居民收到 的国外的单方向转移，属于贷方项目。 ④本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或 对本国投资属于贷方项目。 ⑤本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债 务属于贷方项目。 ⑥官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。 4国际收支账户分析，各个差额的含义。IMF, 用什么来反映一国国际收支失衡（1）贸易账户余额：贸易账户余额是指货物与服务在内的进出口之间的差额。 （2）经常账户余额：经常账户除包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。 （3）资本与金融账户余额：国际收支账户采用复式记账法，因此不考虑错误与遗漏因素， 经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反方向 上的数量相等的余额。 （4）错误与遗漏账户：由统计技术原因造成，有时也有人为因素。当一国国际收支账户 持续出现同方向，较大规模的错误与遗漏，常常是人为 因素造成 (5)国际收支失衡：指一国经常账户，金融与资本账户的余额出 现问题，即对外经济出 现了需要调整的情况。
国际金融期末复习答案
国际金融期末复习材料主观题部分参考答案 2011年12月 外汇业务计算题： 1、在苏黎世外汇市场，美元3个月的期汇汇率为：USD1=SFR1.6550，某外汇投机者持有165500瑞士法郎，预测3个月后美元汇率将会上涨，该投机者该如何操作赚取远期美元汇率上升的好处？假设3个月后美元现汇汇率果然上涨至USD1=SFR1.7550，该投机者可赚取多少瑞士法郎利润？ 解：投机者可以在外汇期货市场按3个月的美元期汇汇率买入100000美元的期汇合同（165500÷1.6550=100000） 三个月后再按照现汇汇率卖出100000美元，获得175500瑞士法郎 将到手的175500瑞士法郎中的165500瑞士法郎用于履行期货合同，赚取了175500—165500=10000瑞士法郎的利润。 2、澳大利亚的一年期利率维持在4.75%水平，美国的年利率维持在0.35%水平，而且两国央行目前都决定维持目前利率水平不变。澳大利亚外汇市场公布的澳元/美元汇价为：AUD1 =USD1.2567~1.2587。美国一个套利者持有1,000,000美元，假如目前这个汇率是稳定不变的，他想要赚取两国利差该如何操作？赚取的两国利差为多少？ 解：首先，套利者将这些1，000，000美元兑换成7,944,70.48澳元（1,000,000÷1.2587=7,944,70.48，选择银行澳元卖出价） 然后将上述澳元存在澳大利亚银行，获得一年的利息为：37737.347澳元（7,944,70.48×4.75%×1=37737.347）。澳元本息和为832207.82。 到期再将这些澳元本息换回1045835.5美元（832207.82×1.2567=1045835.5，选择银行澳元买入价）。 而若套利者将1,000,000美元在美国银行存款，一年到期利息为3，500美元（1，000，000×0.35%×1）；本息和为1003，500。 投机者通过上述操作赚取两国利差的收益为：42335.5美元(1045835.5-1003500=42335.5)。 3、已知英镑对美元的即期汇率为GBP1=USD1.6125~1.6135，美元对日元的即期汇率为USD1=JPY87.80~87.90。请计算英镑对日元的即期汇率。 解：此题中美元既作为计价货币又作为单位货币，应当采取同边相乘的原则计算：GBP/JPY=GBP/USD×USD/JPY =(1.6125×150.80)~(1.6135×150.90)=243.17~243.48 4、在直接标价法下：已知在东京外汇市场，某日外汇牌价表为： 期限美元/日元 即期 83.7412~83.7520 三个月 45~30 请计算三个月的美元/日元远期汇价。 解：直接标价法下，大数在前，小数在后为贴水，用减法。