金融学博迪课后习题答案翻译

货币金融学试题、答案分析

一．名词解释（每题3分） 1、有效需求 2、流动偏好 3、流动性陷阱 4、交易动机 5、投机动机 6、半通货膨胀 7、萨伊定律 8、货币需求 9、预防动机 10、投机动机 11、货币乘数 12、现金储蓄 13、流动性抑制 14、相机抉择 15、通货膨胀缺口 16、粘性 17、非市场出清 18、银行的最优利率 19、外在融资溢价 20、中立货币 21、社会市场经济模式 22、人民股票 23、货币目标公布制 24、伦巴德业务 25、北欧模型 26、适应性预期 27、永恒收入 28、时滞效应 29、人力财富 30、单一规则 31、拉弗曲线 32、合理预期 33、货币中性 34、简单预期 35、渠道效应 二．单选题（每小题1分。备选答案中，只有一个最符合题意，请将其编号填入括号内。） 1、在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是( ) A.货币的数量 B.货币的流通速度 C.存款通货的数量 D.存款通货的流通速度 2.凯恩斯认为现代货币的生产弹性具有以下特征（）。 A.为正 B.为零 C.为负 D.不可确定 3．凯恩斯认为与现行利率变动方向相反的是货币的（）需求。 A.交易 B.预防 C.投机 D.所有 4．凯恩斯认为货币交易需求的大小主要取决于（）。 A.收入 B.财富 C.利率 D.心理 5．凯恩斯认为资本主义经济的病根在于（）。

A．资本过于集中B．资本主义私有制 C．有效需求不足D．政府干预过多 ６．提出累积过程理论的经济学家是（）。 A．西尼尔B．庞巴维克 C．维克塞尔D．马歇尔 ７．文特劳布认为投机性动机货币需求形成了货币的（）流通。 A．商业性B．资本性 C．金融性E．无序性 ８．新剑桥学派认为借贷资金供给曲线与利率呈（）变动关系。 A．同向B．反向 C．不规则D．不相关 ９．新剑桥学派认为在通货膨胀的传导过程中主要的传送带是（）。 A．货币工资率B．失业率 C．利率D．信贷量 １0．新剑桥学派在诸多经济政策中把（）放在首要地位。 A．收入政策B．金融政策 C．财政政策D．社会政策 11．新剑桥学派的政策目标是（ C ）。 A 保持社会稳定 B 保持经济均衡 C 保持经济协调 D 保证物价稳定 １２．关于经济周期，维克塞尔认为（）。 A．银行不可任意变动利率 B．市场利率与自然利率不一致造成经济波动 C．政府最好不干预经济 D．只有新产金不断流入金库银行才能持续压低货币利率 １３．凯恩斯以前的传统经济学的核心是（）。 A．自由经营 B．自由竞争 C．自动调节 D．自动均衡 １４．凯恩斯主义经济政策的中心是（）。 A．膨胀性的财政政策 B．膨胀性的货币政策 C．管制工资的收入政策 D．改善结构性失业的劳工政策 １５．凯恩斯认为有效需求的价格弹性（）。 A．大于1 B．等于1 C．小于1 D．小于0 １６．按凯恩斯的理论，下列正确的是（）。 A．货币政策和工资政策降低利率具有同样的效果 B．货币政策伸缩比工资政策更难 C．货币政策伸缩比工资政策更容易 D．采用弹性工资政策和膨胀性货币政策同时降低利率 １７．新剑桥学派认为利率由（）决定。 A．实物因素B．货币因素 C．实物因素和货币因素D．以上皆不正确 １８．按新剑桥学派的理论，治理通货膨胀的首要措施是（）。 A．收入政策B．金融政策 C．财政政策D．社会政策 １９．托宾认为在资产组合的均衡点，风险负效用（）收益正效用。 A．大于B．等于 C．小于D．不确定 ２０．平方根定律认为当利率上升时，现金存货余额（）。

兹维博迪金融学第二版试题库6TB(1)

Chapter Six The Analysis of Investment Projects This chapter contains 41 multiple choice problems, 20 short problems and 8 longer problems. Multiple Choice 1.The objective of a firm's management is to only undertake the projects that ________ the market value of shareholders' equity. a)decrease b)do not decrease c)change d)do not change Answer: (b) 2.The decision rule that management uses with the net present value is to undertake only those projects with ________ NPV. a) a discounted b) a contingent c) a positive d)negative Answer: (c) 3.If a firm decides to invest in automated machines that will allow the firm to reduce labor costs, this is an example of a ________ capital expenditures project. a)new products b)replacement of existing assets c)cost reduction d)advertising Answer: (c) 4.The NPV of a project represents the amount by which it is expected to increase ________. a)the break-even point b)capital budgeting c)capital expenditures d)shareholder wealth Answer: (d)

国际金融学 课后题答案 杨胜刚版 全

习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。

投资学精要(博迪)(第五版)习题答案英文版chapter7

Essentials of Investments (BKM 5th Ed.) Answers to Selected Problems – Lecture 4 Note: The solutions to Example 6.4 and the concept checks are provided in the text. Chapter 6: 23. In the regression of the excess return of Stock ABC on the market, the square of the correlation coefficient is 0.296, which indicates that 29.6% of the variance of the excesss return of ABC is explained by the market (systematic risk). Chapter 7: 3. E(R p) = R f + βp[E(R M) - R f] 0.20 = 0.05 + β(0.15 - 0.05) β = 0.15/0.10 = 1.5 β=0 implies E(R)=R f, not zero. 6. a) False: b) False: Investors of a diversified portfolio require a risk premium for systematic risk. Only the systematic portion of total risk is compensated. c) False: 75% of the portfolio should be in the market and 25% in T-bills. βp=(0.75 * 1) + (0.25 * 0) = 0.75 8. Not possible. Portfolio A has a higher beta than B, but a lower expected return. 9. Possible. If the CAPM is valid, the expected rate of return compensates only for market risk (beta), rather than for nonsystematic risk. Part of A’s risk may be nonsystematic. 10. Not possible. If the CAPM is valid, the market portfolio is the most efficient and a higher reward- to-variability ratio than any other security. In other words, the CML must be better than the CAL for any other security. Here, the slope of the CAL for A is 0.5 while the slope of the CML is 0.33. 11. Not possible. Portfolio A clearly dominates the market portfolio with a lower standard deviation and a higher expected return. The CML must be better than the CAL for security A. 12. Not possible. Security A has an expected return of 22% based on CAPM and an actual return of 16%. Security A is below the SML and is therefore overpriced. It is also clear that security A has a higher beta than the market, but a lower return which is not consistent with CAPM. 13. Not possible. Security A has an expected return of 17.2% and an actual return of 16%. Security A is below the SML and is therefore overpriced. 14. Possible. Portfolio A has a lower expected return and lower standard deviation than the market and thus plots below the CML. 17. Using the SML: 6 = 8 + β(18 – 8)

货币金融学习题及答案

第一章习题练习 (一)单项选择题 1．实物货币就是指() A 没有内在价值得货币 B 不能分割得货币 C 专指贵金属货币 D 作为货币其价值与普通商品价值相等得货币 2.货币作为价值尺度所要解决得就是() A 实现商品得交换 B 表现特定商品得价值 C 在商品之间进行价值比较 D 使人们不必对商品进行比较 3.商品流通与物物交换得区别在于() A 前者包括许多商品得交换。 B 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是只包括两种商品。 C 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是不以某种商品为媒介得各种商品之间得交换。 D前者就是指不以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是没有货币得两种商品之间得交换。 4.劣币就是指实际价值()得货币。 A 等于零 B 等于名义价值 C 高于名义价值 D 低于名义价值 5.本位货币就是指() A 一个国家货币制度规定得标准货币 B 本国货币当局发行得货币 C 以黄金为基础得货币 D 可以与黄金兑换得货币 6.金银复本位制就是() A 金银比价由政府与市场共同决定得金银两本位制。 B 金银得比价由市场决定得金银两本位制。 C 金银得比价由政府规定得金银两本位制。 D 金银比价由银行决定得金银两本位制。 7.跛行本位制就是指() A 银币得铸造受到控制得金银两本位制。 B 金币得铸造受到控制得金银两本位制。 C 以金币为本位货币得金银两本位制。 D 以银币为本位货币得金银两本位制。 8.纸币本位币制就是指() A 银行券为本位货币 B 可以自由兑换黄金得货币为本位货币 C 信用货币为本位货币 D 纸币为本位货币 9.典型得金本位制就是() A 金块本位制 B 金汇兑本位制 C 虚金本位制 D 金币本位制 10.本位货币在商品流通与债务支付中具有()得特点。 A 有限法偿 B 无限法偿 C 债权人可以选择就是否接受 D 债务人必须支付 (二)多项选择题 1.相对于银本位制,金银两本位制有如下优点:() A 有利于金银币币值得稳定 B 货币得发行准备更充分 C 货币币材更为充分

兹维博迪金融学第二版试题库9TB

Chapter Nine Valuation of Common Stocks This chapter contains 47 multiple choice questions, 17 short problems, and 9 longer problems. Multiple Choice 1.In a quote listing of stocks, the ________ is defined as the annualized dollar dividend divided by the stock’s price, and is usually expressed as a percentage. (a)cash dividend (b)dividend payout (c)dividend coverage (d)dividend yield Answer: (d) 2.According to the discounted-dividend model, the price of a share of stock is the ________ value of all expected ________ dividends per share, discounted at the market capitalization rate. (a)present; current (b)present; future (c)future; future (d)future; current Answer: (b) 3.The value of common stock is determined by which of the following expected cash flows? (a)dividends and interest payments (b)dividends and maturity value of stock (c)dividends and net cash flows from operations of the firm (d)interest payments and maturity value Answer: (c)

博迪第八版投资学第十章课后习题答案

CHAPTER 10: ARBITRAGE PRICING THEORY AND MULTIFACTOR MODELS OF RISK AND RETURN PROBLEM SETS 1. The revised estimate of the expected rate of return on the stock would be the old estimate plus the sum of the products of the unexpected change in each factor times the respective sensitivity coefficient: revised estimate = 12% + [(1 2%) + (0.5 3%)] = 15.5% 2. The APT factors must correlate with major sources of uncertainty, i.e., sources of uncertainty that are of concern to many investors. Researchers should investigate factors that correlate with uncertainty in consumption and investment opportunities. GDP, the inflation rate, and interest rates are among the factors that can be expected to determine risk premiums. In particular, industrial production (IP) is a good indicator of changes in the business cycle. Thus, IP is a candidate for a factor that is highly correlated with uncertainties that have to do with investment and consumption opportunities in the economy. 3. Any pattern of returns can be “explained” if we are free to choose an indefinitely large number of explanatory factors. If a theory of asset pricing is to have value, it must explain returns using a reasonably limited number of explanatory variables (i.e., systematic factors). 4. Equation 10.9 applies here: E(r p) = r f + P1 [E(r1 ) r f ] + P2 [E(r2) – r f ] We need to find the risk premium (RP) for each of the two factors: RP1 = [E(r1) r f ] and RP2 = [E(r2) r f ] In order to do so, we solve the following system of two equations with two unknowns: 31 = 6 + (1.5 RP1) + (2.0 RP2) 27 = 6 + (2.2 RP1) + [(–0.2) RP2] The solution to this set of equations is: RP1 = 10% and RP2 = 5%

博迪《投资学》笔记和课后习题详解(指数模型)【圣才出品】

第10章指数模型 10.1 复习笔记 1．单指数证券市场 (1)单指数模型 ①单指数模型的定义式 马科维茨模型在实际操作中存在两个问题，一是需要估计大量的数据；二是该模型应用中相关系数确定或者估计中的误差会导致结果无效。 单指数模型大降低了马科维茨资产组合选择程序的数据数量，它把精力放在了对证券的专门分析中。 因为不同企业对宏观经济事件有不同的敏感度。所以，如果记宏观因素的非预测成分为F，记证券i对宏观经济事件的敏感度为βi；则证券i的宏观成分为，则股票收益的单因素模型为： ②单指数模型收益率的构成 因为指数模型可以把实际的或已实现的证券收益率区分成宏观(系统)的与微观(公司特有)的两部分。每个证券的收益率是三个部分的总和：

如果记市场超额收益R M的方差为σ2M，则可以把每个股票收益率的方差拆分成两部分： （2）指数模型的估计 单指数模型表明，股票GM的超额收益与标准普尔500指数的超额收益之间的关系由下式给定： R i=αi+βi R M+e i 该式通过βi来测度股票i对市场的敏感度，βi是回归直线的斜率。回归直线的截距是αi，它代表了平均的公司特有收益。在任一时期里，回归直线的特定观测偏差记为e i，称为残值。每一个残值都是实际股票收益与由描述股票同市场之间的一般关系的回归方程所预测出的股票收益之间的差异。这些量可以用标准回归技术来估计。 （3）指数模型与分散化 资产组合的方差为 其中定义资产组合方差的系统风险成分为依赖于市场运动的部分为它也

依赖于单个证券的敏感度系数。这部分风险依赖于资产组合的贝塔和σ2M，不管资产组合分散化程度如何都不会改变。 相比较，资产组合方差的非系统成分是σ2(e P)，它来源于公司特有成分e i。因为这些e i 是独立的，都具有零期望值，所以可以得出这样的结论：随着越来越多的股票加入到资产组合中，公司特有风险倾向于被消除掉，非市场风险越来越小。 当各资产为等权重，且e i不相关时，有。式中，为公司特有方差的均值。当n变大时，σ2(e p)就变得小得可以忽略了。 图10—1 证券数量与分散风险 2．资本资产定价模型与指数模型 （1）真实收益与期望收益 资本资产定价模表示了各种期望收益之间的关系，而可以观察到的只是实际的或已实现的持有期收益；构造一个规模巨大的市值加权的资产组合也是难以实现的。因此资本资产定价模型的有效性难以进行实证检验。

货币金融学试卷(A卷答案)

参考答案 一、名词解释（每题3分，共5题，总计15分） 1、货币乘数 货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系,在货币供给过程中,中央银行的初始提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张或收缩的效果或反应,这即所谓的乘数效应。 2、金融创新 是指金融业内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。金融创新是一个动态的过程 3、信用风险 信用风险是指由于金融工具的一方不能履行义务而导致另一方发生财务损失的风险。 4、直接标价法 指以单位外币表示本币的汇率表示方法。 5、间接融资 指通过商业银行等中介机构进行资金借贷或融通的融资行为。 二、单选题（每题1分，共20题，总计20分） 1.D 2.B 3.A 4.C 5.D 6.C 7.D 8.A 9.D 10.B 11.A 12.C 13.A 14.D 15.A 16.C 17.C 18.C 19.B 20.C 三、多选题（每题2分，共5题，总计10分） 1.ABCD 2.ABC 3.ACD 4.ABCD 5.ABC 四、判断题（判断对错并说明理由或改正，每题3分，共5题，总计15分） 1.错，银行信用仅指银行以货币形态提供的信用，它属于间接信用。 2.错，各国中央银行在进行宏观经济调控时，主要凭借的是间接调控手段或市场化手段。 3.错，税率是外生变量。 4.错，投机性货币需求。 5.错，一国国际储备应该保持适度规模。 五、简答题（每题6分，共5题，总计30分） 1、简述商业银行派生存款（或信用创造）原理。 答、假设一家银行吸收10000元存款，向中央银行交纳20%的法定存款准备金后，剩下8000元发放贷款，客户获得贷款后又存入第二家银行8000元。第二家银行再交纳205

金融学部分课后习题答案

华侨大学金融市场学课件习题答案—科目老师：刘卫红（希望以后修这门的同学计算方面会轻松点儿） 来源： 金融市场习题答案 1、某公司发行面额为100万元的商业票据融资，发行折扣为5720元，期限为60天，则该票据投资者的实际收益率为多少？ 2、假设某投资者以994280元的价格购买了上例中面额为100万的商业票据，在持有30天后将其出售，此时市场利率为5%，则该商业票据的市场价格为多少？该投资者的实际收益为多少？ ?元 实际收益=995850.62-994280=1570.62元 3、某银行发行大额可转让存单，面值50万元，存单利率5%，期限270天，某投资者持有该存单4个月后出售，出售时市场利率为4%，计算存单的转让价格。 4、某证券的回购价格为100万元，回购利率为5.5%,回购期限7天,则该证券的售出价格是多少? 回购利息=回购价格×回购利率×回购天数/360=100万×5.5%×7/360=1069.44元，售价=100万 -1069.44=998930.56元 5、假定某投资者以6.75%的利率投资于5天期限的再购回协议,协议金额为2500万元,该投资者的收益为多少?如果该投资者与借款人签订的是连续再购回协议,5天后终止该合同,假定5天中每天的再购回利率分别为6.75%,7%,6.5%,6.25%,6.45%,这一连续协议的总利息收入为多少? 投资收益=2500万×6.75%×5/360=2.344万 总利息收入=2500万×（6.75%+7%+6.5%+6.25%+6.45%）×1/360=2.29万 1、息票债券的票面利率为8%，面值1000元，距到期日还有5年，到期收益率为7%，在下列情况下分别求债券的现值。（1）每年付息一次；（2）半年付息一次；（3）每季度付息一次 （1）

博迪《投资学》笔记和课后习题详解(投资环境)【圣才出品】

第1章投资环境 1.1 复习笔记 1.金融资产与实物资产 （1）概念 实物资产指经济生活中所创造的用于生产商品和提供服务的资产。实物资产包括：土地、建筑物、知识、机械设备以及劳动力。实物资产和“人力”资产是构成整个社会的产出和消费的主要内容。 金融资产是实物资产所创造的利润或政府的收入的要求权。金融资产主要指股票或债券等有价证券。金融资产是投资者财富的一部分，但不是社会财富的组成部分。 （2）两种资产的区分 ①实物资产能够创造财富和收入，而金融资产却只是收入或财富在投资者之间的配置的一种手段。 ②实物资产通常只在资产负债表的资产一侧出现，而金融资产却可以作为资产或负债在资产负债表的两侧都出现。对企业的金融要求权是一种资产，但是，企业发行的这种金融要求权则是企业的负债。 ③金融资产的产生和消除一般要通过一定的商务过程。例如，当贷款被支付后，债权人的索偿权(一种金融资产)和债务人的债务(一种金融负债)就都消失了。而实物资产只能通过偶然事故或逐渐磨损来消除。

2．金融市场 （1）金融市场与经济 ①金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制。 ②金融市场的作用 a.金融市场允许人们通过金融资产储蓄财富，使人们消费与收入在时间上分离。人们可以通过调整消费期获得最满意的消费。 b.金融市场使人们可以通过金融资产的买卖来分配实物资产的风险。 c.金融市场保证了公司经营权和所有权的分离。 ③代理问题 代理问题是指公司的管理者追求自己的利益而非公司的利益所产生的管理者与股东潜在的利益冲突。解决代理问题的管理机制有：期权等激励机制、通过董事会解雇管理者以及雇佣独立人士监控管理者。绩效差的公司通常面临着被收购的危机，这是一种外部的激励。 公司治理危机包括会计丑闻、分析师丑闻和首次公开发行中的问题。 （2）金融系统的客户 金融系统中的客户包括家庭、企业和政府。 家庭通过金融市场持有金融资产进行理财；企业利用金融市场融资；政府一方面通过金融市场融资，另一方面也是金融环境的规范者。 （3）投资环境与客户需求 ①金融中介的定义与性质

《金融学》课后习题答案

CHAPTER 1 WHAT IS FINANCE? Objectives ?Define finance. ?Explain why finance is worth studying. ?Introduce the main players in the world of finance—households and firms—and the kinds of financial decisions they make. Outline 1.1 Defining Finance 1.2 Why Study Finance? 1.3 Financial Decisions of Households 1.4 Financial Decisions of Firms 1.5 Forms of Business Organization 1.6 Separation of Ownership and Management 1.7 The Goal of Management 1.8 Market Discipline: Takeovers 1.9 The Role of the Finance Specialist in a Corporation Summary Finance is the study of how to allocate scarce resources over time. The two features that distinguish finance are that the costs and benefits of financial decisions are spread out over time and are usually not known with certainty in advance by either the decision-maker or anybody else. A basic tenet of finance is that the ultimate function of the system is to satisfy people’s consumption preferences. Economic organizations such as firms and governments exist in order to facilitate the achievement of that ultimate function. Many financial decisions can be made strictly on the basis of improving the tradeoffs available to people without knowledge of their consumption preferences. There are at least five good reasons to study finance: ?To manage your personal resources. ?To deal with the world of business. ?To pursue interesting and rewarding career opportunities. ?To make informed public choices as a citizen.

货币金融学习题及答案汇总

、选择题（含单项选择与多项选择 M 0 B 、M C 、M 2 D F 列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？（ 12.下列哪种是不兑现纸币的例子？（ A 5美元钞票 货币练习题 1. 货币的两个基本职能是（ ）。 2. 3. 交易媒介B 、支付手段 C 货币在执行（ ）职能时, 交易媒介 B 、价值贮藏 、价值尺度 D 可以是观念上的货币。 C 、支付手段 D F 列说法哪项不属于信用货币的特征（ ）。 价值贮藏 、价值尺度 与金属货币挂钩 种信用凭证 4. 依靠银行信用和政府信用而流通 我国的货币层次划分中一般将现金划入 、是足值的货币。 ）层次: 5. 虚金本位制也叫 （ ）。 金币本位制 B 、金块本位制 、生金本位制 D 、金汇兑本位制 6. 金银复合本位制的主要缺陷是 ）。 造成价值尺度的多重性 、违反独占性和排他性 引起兑换比率的波动 、导致币材的匮乏 7. 金银复本位制向金本位制的过渡方式是（ 平行本位制 、双本位制 跛行本位制 、金块本位制 8. F 列哪种经济体中，支付体系的效率最低？（ 使用黄金作为商品货币的经济体 、易货经济 使用不兑现纸币的经济体 、使用通货和存款货币的经济体 使用黄金作为商品货币的经济体 、易货经济 使用不兑现纸币的经济体 、使用通货和存款货币的经济体 10.下列哪个不是货币的目的或功能? A 、价值储藏 、交易媒介 C 避免通货膨胀的冲击 、价值尺度 11.下列哪种是商品货币的例子？（ A 5美元钞票 、基于在美国的某银行账户签发的支票 C 信用卡 D 、战俘集中营中的香烟 、上述选项都正确 9. 、20美兀金币 C 原始社会中用做货币的贝壳 、战俘集中营中的香烟

《金融学(第二版)》讲义大纲及课后习题答案详解 十二章

CHAPTER 12 CHOOSING AN INVESTMENT PORTFOLIO Objectives ?To understand the process of personal investing in theory and in practice. ?To build a quantitative model of the tradeoff between risk and reward. Outline 12.1 The Process of Personal Portfolio Selection 12.2 The Trade-off between Expected Return and Risk 12.3 Efficient Diversification with Many Risky Assets Summary ?There is no single portfolio selection strategy that is best for all people. ?Stage in the life cycle is an imp ortant determinant of the optimal composition of a person’s optimal portfolio of assets and liabilities. ?Time horizons are important in portfolio selection. We distinguish among three time horizons: the planning horizon, the decision horizon, and the trading horizon. ?In making portfolio selection decisions, people can in general achieve a higher expected rate of return only by exposing themselves to greater risk. ?One can sometimes reduce risk without lowering expected return by diversifying more completely either within a given asset class or across asset classes. ?The power of diversification to reduce the riskiness of an investor’s portfolio depends on the correlations among the assets that make up the portfolio. In practice, the vast majority of assets are positively correlated with each other because they are all affected by common economic factors. Consequently, one’s ability to reduce risk through diversification among risky assets without lowering expected return is limited. ?Although in principle people have thousands of assets to choose from, in practice they make their choices from a menu of a few final products offered by financial intermediaries such as bank accounts, stock and bond mutual funds, and real estate. In designing and producing the menu of assets to offer to their customers these intermediaries make use of the latest advances in financial technology.

博迪《投资学》笔记和课后习题详解(利率的期限结构)【圣才出品】

第15章利率的期限结构 15.1 复习笔记 利率期限结构，即不同到期期限债券利率之间的关系，通常用被称为收益率曲线的曲线图来描述。 1. 确定的期限结构 长期债券收益率较高的原因有二：一是长期债券风险较大，需要较高的收益率来补偿利率风险；二是投资者预期利率会上升，因此较高的平均收益率反应了对债券后续寿命期的高利率预期。 （1）债券定价 给定期限的利率称为短期利率。利用不同期限的短期利率对债券进行贴现可以得到债券的价格。利用债券的价格，可计算出每种债券的到期收益率。收益率是单利，它等于相对于债券价格的债券支付额的现值。虽然利率可随时间变化，但各期的到期收益率均以“平均”利率计算，以贴现所有各期的债券支付。不同期限的到期收益率可以构成收益率曲线。 零息票债券的到期收益率有时也称为即期利率，即今日对应于零期时的利率。到期收益率实际上是每一时期利率的几何平均值。 （2）分离债券和息票债券的定价 零息票债券的价格可以通过用债券到期时的即期利率对债券票面价值贴现后得到。可以把息票债券的每一次付息从结果上视为各自独立支付的零息票债券，它们可以独立地被估价。息票债券的总价值就是其每一次现金流价值的总和。

债券交易者经常要区分零息票债券和息票支付债券的收益曲线。纯收益曲线反映了零息票债券的到期收益和到期时间之间的关系。 （3）持有期收益（holding period yield, HPY ） 在一个简单的没有不确定性因素的世界中，任何期限的债券一定会提供相同的收益率。实际上，尽管不同的债券有不同的到期收益率，但每一种债券提供的未来一年的收益率将等于这一年的短期利率。 持有期收益指在一定时期内投资的总收益，包括各种来源的收入。其计算公式如下： 投资的期初价值投资的期末价值 HPR 其计算得出的值总是大于或等于0, 即它不可能为负值。如果该值大于1.0表明财富增加，这意味着持有期的收益率为正；如果该值小于1.0表明财富减少，这意味着在持有期的收益率为负；如果该值等于0表明投资损失殆尽。 持有期收益率（HPR ）指一定时间内投资的总收益率，用百分数表示。其计算公式如下： HPY=HPR －1 （4）远期利率 在利率变化确定的情况下，可从零息票债券的收益率曲线中推出未来短期利率，其计算公式为： 式中，n 为期数；y n 为n 期零息票债券的到期收益率。 当未来利率与不确定性相联系，用式(15-4)推断出的利率称为远期利率而不是未来短期利率，因为它不一定是未来某一期间的真实利率。 如果n 期的远期利率为f n ，则可用下式定义f n ：

货币金融学习题及答案汇总

货币练习题 一、选择题(含单项选择与多项选择) 1. 货币的两个基本职能是（）。 A、交易媒介 B、支付手段 C、价值尺度 D、价值贮藏 2. 货币在执行（）职能时，可以是观念上的货币。 A、交易媒介 B、价值贮藏 C、支付手段 D、价值尺度 3. 下列说法哪项不属于信用货币的特征（）。 A、与金属货币挂钩 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入（）层次： A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 虚金本位制也叫（）。 A、金币本位制 B、金块本位制 C、生金本位制 D、金汇兑本位制 6. 金银复合本位制的主要缺陷是（）。 A、造成价值尺度的多重性 B、违反独占性和排他性 C、引起兑换比率的波动 D、导致币材的匮乏 7. 金银复本位制向金本位制的过渡方式是（）。 A、平行本位制 B、双本位制 C、跛行本位制 D、金块本位制 8. 下列哪种经济体中，支付体系的效率最低？（）。 A、使用黄金作为商品货币的经济体 B、易货经济 C、使用不兑现纸币的经济体 D、使用通货和存款货币的经济体 9. 下列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？（）。 A、使用黄金作为商品货币的经济体 B、易货经济 C、使用不兑现纸币的经济体 D、使用通货和存款货币的经济体 10.下列哪个不是货币的目的或功能？（）。 A、价值储藏 B、交易媒介 C、避免通货膨胀的冲击 D、价值尺度 11.下列哪种是商品货币的例子？（） A、5美元钞票 B、基于在美国的某银行账户签发的支票 C、信用卡 D、战俘集中营中的香烟 E、上述选项都正确 12.下列哪种是不兑现纸币的例子？（） A、5美元钞票 B、20美元金币 C、原始社会中用做货币的贝壳 D、战俘集中营中的香烟