“中国式钱荒”产生的根源

“中国式钱荒”产生的根源

连续两周，国内资金面持续紧张，银行间市场质押式回购加权平均利

率持续攀升，由两周前的 2.1%攀升至 2.6%，上行幅度高达50BP；与此同时，虽然央行持续大规模投放资金，但是公开市场操作加权利率偏高，而且本

周国库现金定存利率上行30BP，对市场情绪均有影响。

虽然我们不认为，当前环境下国内会出现流动性危机，但是资金利率的

持续高涨对债券市场的冲击依然不得不加以防范。尤其是当前机构行为与央行

行为出现不一致的背景下，更加需要谨慎操作。

流动性观察最佳指标：7 天银行间质押式回头利率

通常而言，观察某个国家/市场的流动性，可以使用隔夜拆借利率（比如

美国联邦基准利率）、Libor 利率（3 个月期）以及银行回购利率（比如我国）。

中国判断流动性的最基本指标就是7 天银行间质押式回购利率水平。

根据国外的研究经验，仅仅依靠资金利率水平，无法准确判断流动性的

紧张程度，尤其是无法判断流动性风险的真实程度。在欧美等发达国家，更常

用的是两个组合型的流动性指标，通过这两个指标可以更好的观察市场中的投

资者对于流动性风险的整体判断，这两个指标分别是Libor-O

历次钱荒分析

2011 年钱荒：实体融资需求和通胀过高

2011 年的钱荒始于2010 年末，贯穿整个2011 年。除了有明显的季节性因素之外，主要有两个原因。一是此前四万亿推动通胀过高后，为了抑制通

胀货币政策收紧，二是社会融资需求依然较高。

2013 年钱荒：实体融资需求和通胀过高

(修改后4)2013年中国银行业“钱荒”事件分析

选题2013年中国银行业“钱荒”事件分析院系专业 学生姓名指导教师 本选题的意义： 银行业“钱荒”表面上是缺钱，其实质是货币流动性不足，存在资金供不应求的问题。究其根源,就是体制机制出现了问题。所以，对于银行业“钱荒”，尤其是表面原因也有深层次原因。 2013年的6月底,银行业“钱荒”引发了社会的“恐慌”，成为社会关注的焦点。此次银行业“钱荒”，表面上是由于缺钱、资金供不应求所致，其实是另有深层次的原因。所以,笔者针对此次的“钱荒”，从“表、里”两方面，分析了银行业“钱荒”的原因。并从诸多方面，阐述其对社会经济的影响。 研究内容： 1.研究背景 2.银行“钱荒”的表现 2.1今年六月份银行业的“钱荒” 2.2银行迎来“抢钱大战” 3.“钱荒”的原因分析 3.1临近6月底资金需求加大 3.2外汇占款导致资金供给大幅减少 3.3地方政府债务风险扩大 3.4央行隔岸观火按兵不动 3.5中国经济权利错配和资金错配 4.银行业“钱荒”对经济的影响 4.1对股市的影响 4.2对楼市的影响 4.3对中小企业的影响 4.4对金融行业的影响 4.5对煤炭、钢铁等重化工行业的影响 4.6对于高科技行业的影响 5.结论

研究方法、手段及步骤： 研究方法： 1．规范分析 2. 实证分析 3. 比较分析 4．定量分析 手段： 1．到图书馆查阅相关期刊文献； 2．到网上（中国期刊网、知网等）查询相关文献资料； 3．根据实习过程自身体会了解的情况进行总结分析； 4．根据以上研究归纳相关资料，撰写论文初稿，并修改 步骤： 2013年11月—2013年12月确定论文题目 2014年1月－2014年2月收集资料，查找相关文献，构思论文大纲，撰写开题报告 2014年3月－2014年4月撰写论文 参考文献： [1]熊燕军.“钱荒”让改革不在冬眠[J].中国总会计师，2013(07). [2]陆磊.“钱荒”的本质是结构失衡中国 [J].农村金融,2013(07) [3]陈宇，袁一堂.“钱荒”是怎么发生的？[J]中国商人,2013(08) [4]董小君.从“热钱”到“钱荒”:形势逆转的原因、影响及应对之策[J].经济学动态,2013(07) [5]通过银行间同业拆借利率进行再教育.英国经济学家,周刊网站，2013 年 6 月 29 日. [6]徐笑东.中国银行业的钱荒让谁心慌.财讯网，2013年 6月 22日. [7]贺强，徐云松.“钱荒”溯源[J].价格理论与实践.

6月发生的中国式“钱荒”背景及大事记

6月发生的中国式“钱荒”背景及大事记 2013年6月发生的中国式“钱荒”背景是：投资驱动已经走到尽头，10%以上连续高增长不可持续；国内外呼吁中国放宽流动性，进行第二轮经济刺激的呼声一浪高过一浪；消化四万亿和地方债后遗症，抑制房地产泡沫，经济转型都需要金融支持，新一任无法沿用“留给后人解决”的手段，需要新思维和新举措，银行理财产品迅猛发展导致存款搬家恐怕会受到制约，这从莫斯科G20会议上周小川和楼继伟的表态可以看出端倪。 在2013年19日至20日莫斯科举行的G20财长及央行行长会议上，中国央行行长周小川于就金融市场长期资金供需问题及长期投融资提出四项建议：重视长期资金供给，提高储蓄率；通过金融市场解决资金供需期限错配问题；提高多边开发机构借贷能力；妥善处理长期投资于环保的关系。不少欧美国家对中国经济增长速度放缓有一些担忧，并且提出希望中国采取积极措施提高经济增速，以此带动其他国家的经济复苏。对此，中国财政部长楼继伟表示：“我们今年的经济增长如果按GDP算，没有去年高。但是我们新增的就业比去年还多。所以这次会上，其他的财长们都很担心，也很期望中国的经济是不是能增长得再快一点。我告诉他们，你们别想。我们觉得我们的就业很好就非常舒服了。你们自己的功课要自己去完成。” 中国式“钱荒”在2013年6月6日预演，6月20日达到高潮。起爆点是上海银行间债券市场拆放利率（Shibor）急剧攀升，即使延时交易都无法满足大量拆借资金需求。 按照惯例，上海银行间债券市场上午9点开盘，下午16∶30收市。因资金紧张，临近收盘部分大行资金缺口未能平复时延时交易20分钟。这种情况在2012年1月17日和2月16日，2013年5月20日都曾出现过，但对股市没有发生影响。上海银行间同业拆借市场拆放利率是我国短期资金需求的风向标。如果碰到类似银行间市场资金紧张的状况，一些一级交易商会跟央行打电话沟通，向央行申请定向逆回购。一般早上先沟通，看央行的意向，下午打报告，四点前央行就会给钱，相当于定向逆回购。”即使延时交易都无法拆借到资金，通常也不会出现资金违约的情况。 根据央行公布的统计数据，5月末，我国广义货币（M2）余额已高达104.21万亿元，位居世界第一；存款准备金率处于高位。中国不缺资金，流动性充足但“钱荒”还是“发生”了。 中国6月钱荒与资金错配，游离于监管之外的影子银行有关，信息不透明不及时造成误读也不无关系，以致“钱荒”演变为“心慌”。目前影子银行的定义至今尚无定论,甚至有人认为中国不存在影子银行，所以影子银行的规模无法说清楚，有人估计约30万亿。不少人把银行理财产品列入影子银行。银行表内存款的季度流动与2011年后表外理财快速发展不无相关。银行理财产品发行到期时点的设计上，常常排在3月、6月、9月和12月的最后一个或数个交易日内集中到期。理财产品发行后，银行资金从表内存款流出表外；大量的短期理财产品通过滚动方式运作，银行能通过对理财产品的发行和到期时点的摆布，使得理财资金在表内考核时点上又重新流回表内充当存款。 6月中国式“钱荒”大事记 2013年6月6日受银行间市场资金面紧张影响，上午招标的今年第10期农发债未能招满，为今年以来首只流标的利率债。一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款，导致上海同业拆借利率高涨，隔日拆借利率升至7.49%， 2013年6月7日千亿交割违约传闻袭来，光大、兴业双双紧急辟谣，银行间市场罕见的“黑天鹅”事件出现。上海银行间同业拆放利率包括隔夜、7天期、14天期、1月和3

“钱荒”对中国经济的影响及对策

钱荒，指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。随着货币政策不断加大紧缩力度，“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大，而利率市场“冰火两重天”的现状则直接影响实体经济的运行。钱荒，一面是资金“饥馑”，一面是游资“过剩”，中国式不对称“钱荒”，折射出的是金融领域和实体经济发展的不平衡、不匹配。银行业“钱荒”的出现，对社会经济的诸多方面都带来巨大的影响，尤其是股市、房地产以及中小企业等，面临“钱荒”所带来的巨大压力。 一、“钱荒”所带来的经济影响 （一）对股票市场的影响 股市资金面持续偏紧有三方面的因素：第一，央行货币政策偏紧，从源头上遏制了宽松货币投放格局，将货币投放总量减少。第二，银行在吸取以前钱荒经验教训后，会更加注意本身资金保存量，出借给市场的资金将减少。第三，对于股市‘钱荒’对其影响是巨大的。对于股市来说‘钱荒’的到来对其影响是巨大的。因为股市是一种频繁拆借的金融行业，很多机构手中并没有过多的现金资源，不断的和银行形成战略合作关系是必然，尤其是很多机构并非只赚不亏，特别是大的机构要想控制住一只个股的流通盘远不是几个亿的资金，因此频繁的拆借便为银行提供了放贷的机会，而如今股市的低迷并没有让机构获利丰厚，股市的‘缺血’运行是必然，国家的货币政策‘用好增量，盘活存量’，对于股市来说增量资金是不太现实的，实体经济并没有显现复苏迹象。随着新股重新开闸，市场将源源不断被抽血。源头上流入资金减少，而新股发行将再度抽血，股市资金面将持续偏紧。市场层面来讲，股市很难有大的变动。自从货币政策从紧格局确定以后，资金增量将减少，流入股市的资金也将减少，对行情推动产生影响；由于权重指标股多处于传统产业，而传统产业信贷投放又更加受限，基本面更加难以乐观。 （二）对房地产的影响 房地产行业是资金密集型行业，钱荒的出现，带来地产行业融资的紧张，这种背景下，房地产行业资金链有可能出现断裂，或者出现资金的流动性紧张，市场中的投资者不看好地产股，使得地产股暴跌。随着流动性紧张的内在压力以及政府对于风险较高的地方融资平台和房地产领域投资的控制，银行、尤其是非银行体系投向房地产领域的资金将会有所减少，开发商不得不通过以价换量的方式来保证维持运转，加大房价下行压力。对银行业而言，必须更审慎地约束信贷投向，更有规划地解决期限错配风险。对房地产开发商而言，传统资金渠道将面临阻碍，其必须探求新的资金渠道，加快资金周转速度。不过尽管资金流动性紧张局面持续会加大房价下行压力，但是刚性需求平稳释放将促使房地产市场不会应声下跌。此外，在需求被压抑、资本账户管制情况下，银行体系的流动性紧张局面不足以刺穿房地产泡沫。总的来说，“钱荒”对房地产行业是有影响的。它会短期内将增加房地产开发企业的融资成本，特别是加剧了中小型房地产项目的风险和融资难度。而从中长期看，影响将会逐渐减弱。 （三）对中小企业的影响 “钱荒”现象的出现使得中小企业面临的资金短缺问题更加突出和严重。实施稳健货币政策后，中小企业从银行获得信贷资金更加困难，融资成本提高。银行对于贷款企业的挑选，也日趋严格和谨慎，别行业甚至遭到了银行的全面停贷。劳动密集型的、出口加工型的传统制造企业，是目前银行放贷时审核最为谨慎的行业。为了防范信贷风险，银行在对这类企业进行审核时，对于抵押物、企业规模、经营者素质等方面都提出了很多严苛的要求。中小企业是我国经济重要的组成部分，中小企业如果因为钱荒而纷纷倒闭，必将会影响经济和社会的稳定，经济刺激政策虽然使我国经济成功应对经济危机，但由于宽松的货币政策也影响了中小企业产业升级和结构转型的步伐，因此换一个角度看，“钱荒”现象也会迫使一些中小企业加快产业升级和结构转型。

钱荒是什么及其影响

钱荒是什么及其影响 历来被认为是不缺钱的中国银行，在今年6月却露出了破绽。 首先中枪的是两家中型银行的翘楚——兴业银行和光大银行。6日当天，两家银行间高达千亿交割违约传闻袭来，当日上海银行间同业拆借利率全线飙升。6月20日，市场上曝出央行向工商银行注资500亿元，及另一国有银行由于流动性紧张发生资金违约等诸多传闻，上海银行间同业拆借利率大幅上升至13.44%，而银行间债券的隔夜回购利率也一度触及30%的历史高点，而通常这两种利率均在2%-3%左右。 一钱荒是什么 从表面上看，这次钱荒的发生完全是一场“意外”。四、五月份是企业纳税的高峰期，加上银行准备六月底的存贷比检查，以及6月初端午节假期，这些都加大了现金需求。在资金供给方面，外汇流入规模大幅放缓。数据显示，中国银行业5月份结售汇顺差为人民币660亿元，低于今年前四个月3,770亿元的平均水平。但是，难道以前就没有遇到过这些“意外”吗？不，不能用这些市场的意外波动来解释这次波及到整个中国银行业的“六廿惨案”。 按照专家的观点，现在是不缺钱的。5月末，我国的广义货币（M2）余额达到104.21亿元，位居世界第一；存款准备金约为1.5万亿，据说也远远超过了正常清算支付所需。但是现实却是6月20日当夜无人能眠，各银行之间疯狂抬高隔夜拆借利率，最终酿成了这场“六廿惨案”。现实给了专家一个响亮的耳光，可见市场的判断并不是以资金是否充裕为标志。事实上，尽管银行手中握有大把的存款，但是这些资金从来都没有沉睡在仓库中，而是以信贷、理财产品等各种金融产品的形式存在于整个社会生产体系中，其目标很明确，就是为了获得利润。从2006年到2012年，信贷总量从22.52万亿增长到62.88万亿，增长了1.79倍，是2012年国内生产总值的1.21倍。2012年，仅个人银行理财产品规模就达到了24.7万亿元，是2006年0.4万亿元的61.8倍，这部分资金又通过信托、债券等渠道进入投资领域。不管是信贷还是理财产品，终究是要获得利息的，如果没有利息，放出去的贷款就彻底成为了银行的坏账，而理财产品则将无法销售出去而实现聚集资金。但是利息又从哪里来呢？ 答案很明显，所有这些利息只能来源于非金融行业的生产利润，来自于社会化劳动所创造的价值。随着贷款规模的不断扩大和理财产品的急速扩张，资金的利润压力也在不断积累。从2006年到2012年，信贷总量的年均增长速度达到16%，尤其是2009年和2010年更分别达到31.7%和19.9%。这些信贷资本最终都被投放到了生产行业中以获取利润，2007-2011年，中国国内的固定资产投资的增长速度保持在12%以上，其中2009年甚至高达30%。然而从2010年开始，中国的经济增长速度就不断下降，国内生产总值的增长速度从2010年第一季度的最高峰12.1%一路下跌到2013年第二季度的7.6%。与此相伴的是利润增长速度的放缓，沪深股市所有上市公司的利润的增加速度在2010年达到金融危机后的最高点，为51.7%，随后则不断下滑，到2012年则只有3.2%，而非金融保险行业的2012年利润则是负增长6.3%。在投资增长速度超过利润增长速度后，资本的利润率必然下降。统计了2007-2012年沪深股市所有上市公司的平均资本税前利润率，2010年达到金融危机以后的最高点14.6%，随后就一

中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天,当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至13.444

中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天，当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至 13.4440% 银行闹钱荒央行不“放水” 总理一句话浇灭市场期盼 08:52:53 当前货币政策基调从紧，央行亦坚持不放松的态度，各方对短期副作用的容忍度正在提高 “没见过隔夜上30%的交易员，人生是不圆满的。”昨日，众多银行间市场交易员如是感慨。 2013年6月20日，这个疯狂的一天，足以载入中国银行（601988）间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来很长时间里，这两项利率往往不到3%。 时值盛夏，在全国各地笼罩在高温之际，银行间市场同样“高烧”不退。从5月中旬以来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日来资金利率不断创下新高。甚至有传言称，有大型银行（中国银行）出现资金违约，不过消息已被辟谣。 在分析人士看来，商业银行年中考核、外汇占款流入放

缓、债市整顿规范，都与资金面紧绷不无关联；而2013年 6月20日之所以如此疯狂，缘于接连落空的货币宽松预期。 本周三（2013年6月19日）召开的国务院常务会议宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量。”此语一锤定音，彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。而央 行也以坚持发行央票的实际行动，进一步表明了不放松的态度。 在众多经济学家看来，新一届中央政府的政策思路是以改革为重点，通过改革调结构，这意味着对出台短期刺激政策的意愿减弱。尽管同样重视经济增长，但随着政府对经济下滑容忍度的提升，它对收紧流动性产生短期副作用的承受力也在不断增强。 “钱荒”持续 昨日开盘，银行间债券市场隔夜回购利率报10%，7天利率报12%，1个月利率报9%，均为历史高位；盘中行情 惨烈，隔夜回购一度成交在30%，7天回购利率最高达到28%，1个月利率跳涨至18%，均刷新了银行间的历史纪录；截至收盘，隔夜、7天回购利率上行幅度逾300个基点，分别至11.65%和11.449%。

2019届二轮复习 成语、病句辨析专项突破 作业(全国卷用) (85)

2019届二轮复习成语、病句辨析专项突破作业（全国卷用） 1.下列各句中加点成语的使用，全都不正确的一项是() ①众所周知，石油测井作业常使用到的放射源，是国家专控的危险物品，与放射源打交 道的测井员工常常被社会误解，他们有着难言之隐 ．．．．的苦衷。 ②丽江古城景色秀美，风光旖旎，吸引了大批中外游客前往观光旅游，但多年来游客投 诉量却居高不下 ．．．．，近日再度被国家旅游局严重警告，限期整改。 ③红地毯上星光黯淡，缺少大牌明星撑场面，入围影片质量平平，第67届柏林电影节 就这样不声不响地过去了，乏善可陈 ．．．．，几乎没有激起什么波澜。 ④面对国防和军队改革的大考，是彷徨犹豫还是心猿意马 ．．．．，是忧个人出路忧家庭生活还是忧战备忧战斗力，是检验每一名官兵忠诚度的“试金石”。 ⑤宾夕法尼亚大学博物馆佛教厅内，各种美轮美奂 ．．．．的佛教精品，诉说着曾经拥有的辉煌，让人感受到不同历史时期的宗教气息。 ⑥冯友兰教授说他在北大当学生时，第一次到办公室去见蔡元培校长，一进去就感到蔡 校长有种光风霁月 ．．．．的气象，而且满屋子都是这样一种气象。 A．①②⑥B．①④⑤ C．②③⑥D．③④⑤ 2．下列各句中加点成语的使用，全都不正确的一项是() ①抗战期间，炮火连天，满目疮痍中，中国集体内迁的大学依旧弦歌不辍 ．．．．，薪火相传，书写了波澜壮阔的教育史话，呈现了家国大爱的人间情怀。 ②作为一名军人，不管是将军还是士兵，应时时想着“执干戈以卫社稷”，要永远谨记： 虎气血性是军人的图腾，文恬武嬉 ．．．．是胜利的克星。 ③他在能源经济形势发布会上思路清晰，思维敏捷，尤其是对今年的能源经济形势所作 的分析，使媒体记者一目了然 ．．．．，佩服得五体投地。 ④随着信息科技的发展，传统家书离我们越来越远，然而，家书寄寓的历史、亲情、文 学、道德、礼仪、艺术等丰富内涵历久弥新 ．．．．，愈加珍贵。 ⑤设置“第三卫生间”，是为了解决女儿协助年迈不便的老父、儿子协助步履蹒跚的母 亲、爸爸协助年幼胆小的女儿等难以启齿 ．．．．的如厕问题。 ⑥雅鲁藏布江大峡谷是地球上最深的峡谷，雄奇壮观。那里的蓝天白云、多样的植物以 及高山景行 ．．．．，让人流连忘返，大饱眼福。 A．①②④B．①④⑤

中国古代货币流通中的短陌与钱荒现象

中国古代货币流通中的短陌与钱荒现象 张帅2011250018 金融学二学位短陌是指在不增加铸币数量的前提下，在支付计算钱的数量时，把不足一百文当做一百文的习惯，百文为“陌”，十足的百文钱称为“足陌”，不足百文钱的称为“短陌”。同时，还有“省陌”一说，。省陌是宋朝时制定的短陌制度的称谓，但是此用语最早可追溯到唐朝。 关于短陌一次的由来，最早记于魏晋南北朝时期。东晋著名炼丹家葛洪在《抱朴子﹒微旨》中说：“取人长钱，还认短陌。”虽其意与后世端短陌现象颇有出入，却说明短陌一次在比东晋更早的时间就有了。当然，《抱朴子》中所载的故事仅为个人借贷，但在南北朝时，短陌现象已经普及，或成为一种货币制度。 《隋书﹒食货志》中记载，梁武帝萧衍通知时期，诏令规定，“自破岭以东，以八十为陌，称东钱；江郢以上，以七十为陌，称西钱；京师则以九十为陌，称长钱”。此时的短陌现象带有极强的地域性，还未成为普遍的货币制度，但却拉开了中国古代货币史上短陌制度的序幕。 唐玄宗初年实行“垫陌税”，规定官方每逢支出现款每贯抽收二十文为税，实付每贯九百八十文。唐朝中期，短陌便彻底成了钱荒的产物。所谓钱荒，指市场上流通的铜钱过于稀少，不能满足人们正常生产商品交换和生活所需。那么唐朝中期的钱荒是如何产生的？首先，钱荒的产生在安史之乱后。安史之乱时期，战事主要发生在北方，南方经济受战争影响非常小，农业手工业和商业稳定发展。由于商品经济的发展，货币的需求量剧增；其次，建中元年杨炎实行两税法，规定以钱纳税，又增加了货币量，加大了钱荒问题；再次，钱币供给不足使通货日益紧缩，致使钱贵物轻，于是富商大贾和官僚开始蓄积铜钱，同时币值升高也导致铜价和铜器价格的上涨，于是民间多有毁钱铸器现象。据《旧唐书﹒食货志》记载，江淮一带人们销铜钱一千文得铜六斤，然后用于制造铜器，每斤可售六百多文，人皆逐利，遂铸器之风大涨；最后加上钱币流通中的自然损耗，铸币量锐减，且中晚唐战乱不断，严重破坏铜矿的生产活动，兼当时佛教盛行，寺院用铜数量不菲，钱荒的产生也就理所当然了。 钱荒的产生使民间交易时产生“短陌”现象，政府最初对短陌现象一再禁止，后来干脆解除禁令。长庆元年，即公元821年，穆宗敕，“泉货之义，所贵流通。

媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机

媒体分析2013年的一场因钱荒爆发的可控制的金融危机 “5月下旬以来，由银行间市场资金紧张引起的金融市场震荡使投资者人心惶惶：银行间市场利率飙升，但到处借不到钱；股票、债券市场暴跌，“一觉回到解放前”。为什么中国的广义货币(M2)余额已经突破百万亿元，创下世界纪录，银行还这么差钱？为什么以前对银行呵护有加的央行这次异常淡定？中国的货币政策接下来会怎么走？银行的钱以后会不会真正流向实体经济？针对这些读者关心的问题，记者采访了相关业内人士和专家学者，试图还原这次“钱荒”的真实面目。” 起始 临近6月底资金需求加大 其实每到月末、季末、年中和年底这些时点，银行的资金都会比较紧张。但这一次的紧缺程度却超出以往，业内人士普遍认为，除了常规的时点因素，外汇占款的大幅减少、短期信贷的快速扩张和央行的政策意图都是这次“钱荒”的推手。在多重因素的交织下，一边是银行短期资金需求加大，一边是资金供给在减少，而平时“知冷知热”的“央妈”却拒绝施以援手，这三股力量一起作用，再加上一些别有用心的人散布谣言营造恐慌气氛，一场前所未有的“钱荒”就这样上演了。 多位专家对记者表示，6月末，商业银行面临年中考核和信息披露，会习惯性地“冲时点”。最近贷款增长较快，且贷款结构中票据增加较多，对银行自身的流动性产生压力。此外，大量理财产品在6月底会集中到期，在7月份新发理财产品之前银行也需要进行短期融资，而银行需要用钱的地方还很多。 比如，5月底和上周是重要的税收清缴期，缴税意味着资金从企业在商业银行的存款转到国库在央行的存款，相当于银行间市场资金回笼，直接导致银行体系流动性减少。法定存款准备金的缴存也让银行捉襟见肘。按照规定，每月5日是一个新的考核时点，金融机构须根据上月末的一般存款余额缴足准备金。 开演 外汇占款导致资金供给大幅减少 不幸的是，银行资金需求大增的同时，供给不仅没跟上，还大大缩水，让手头紧张的银行痛苦不堪。有交易员告诉记者，前几天咬着牙报出“天价”的利率也借不到钱。业内人士普遍认为，5月份外汇占款大幅骤降是此次钱荒的重要原因。外汇占款是指一个国家的银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。对中国来说，由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用。国家为了外资换汇，要投入相应的人民币资金，形成了外汇占款。一段时间，外汇占款是人民币流动性增加的重要来源。5月外汇占款大幅下

唐代钱荒出现的原因和政府的应对之策

试论唐代“钱荒”的成因与政府应对 摘要：中唐以后，“钱荒”一直制约着社会经济的发展，并且终唐一代不能很好解决。虽然唐朝中央政府也采取了发行大小钱、法禁销钱藏钱、钱帛 并行、除陌等措施试图改善铜钱不足的窘境，但是成效并不明显。唐代 的钱荒是商品交易逐步扩大和混乱的财政货币金融体系之间矛盾的必 然体现，而唐朝中央政府调控方向的偏失以及权力不断下移是治理钱荒 失效的根本原因。 关键词：唐朝钱荒货币体系原因措施

引言 唐朝封建经济高度繁荣，出现了所谓的“开元盛世”，但是终唐一代总被钱重物轻所困扰。钱重物轻到了宋仁宗庆历三年（1043）叫做“钱荒”，钱荒在经济运行中的宏观表现为货币供应量的不足而引致铜币购买力上升，物价相对下降，“民间钱益少，缯帛价轻”。钱荒实际上暴露出货币供需的矛盾，而且其结果可能会导致严重的民生危机和社会问题。 唐朝钱荒的主要原因 唐朝“钱荒”发生的时间很早，早在开元十一年，玄宗发出了“今天下泉货益少，布帛颇轻，欲使流通，焉可得也”的感叹①，可见货币供应的相对不足已经初现端倪。开元二十年九月制：“绫罗绢布杂货等，交易皆合通用。如（闻）｛关｝市肆，必须见钱，深非道理。自今以后，与钱货兼用，违法者准法罪之。” ②可见此时铜钱供求矛盾进一步加深。开元二十二年，张九龄奏请不禁铸钱，刘秩上议“·······若许其私铸，贫者必不能为之；臣恐贫者益贫而役于富，富者益富而逞其欲······”,③钱荒问题已经成为了朝论的焦点。现主要从铜钱供需矛盾和流通速度方面进行分析钱荒产生的原因。 （一）唐代铸币量的逐年下降 唐朝建立之后，吸取隋朝因为恶钱泛滥导致的“钱贱物贵”的教训，于武德四年，废五铢钱，铸开元通宝钱。随后还出现过“乾封泉宝”、“乾元重宝”等虚大钱。开元通宝钱的出现确定了中国古代钱币史上的新规范，但是唐朝经济社会中却还是施行“钱币-绵帛并行制”。这一方面因为在当时处于中国钱币制度的分水岭，从铜金（秦汉）——谷帛（魏晋南北朝）——钱帛（唐）的货币本位的嬗变并不是相当的成熟，不可避免地带有实物货币的部分形态，但是绵帛因为自然条件的限制毕竟不能长期存在，而铜钱作为金属虽会磨损但是仍然能够充当货币符号；另一方面也因为唐代商品交换等货币流通领域的扩大导致了铜钱严重不足，绵帛作为辅助货币也成为一种缓解铜钱需求压力的有效方法。 除了官方发行的铜钱以及诏令强制流通的绵帛之外，私人铸币的出现也是成为一种重要的交易媒介，虽然政府曾经明令禁止私人铸币，但④由于唐朝幅员辽阔，铜钱的流通也不平均，政府无力通过增加铜钱的投放量来减少私人铸币的流通。私人铸币一般都是不足值的恶钱而成为劣币，主要是为了减轻重量而获取暴 ①事见《通典》卷第九，食货九，钱币下。 ②事见《全唐文》卷二十五，令钱货兼用制。 ③事见《资治通鉴》卷第二百一十四，唐纪三十，开元二十二年第4条。刘秩以汉文帝时期的吴王刘濞因有铸造钱币的权力而实力雄厚的事来劝谏唐玄宗。

中国金融史必过

1.自然币是中国最早的货币之一，也是中国历史上使用得最普遍最为长久的原始货币。 2.贝有自身的特点：有光泽和花纹，是当时名贵的装饰品；有天然单位，便于计量；坚固耐用，不易磨损；体 小质匀，便于携带；天然海贝，产自境外，来之不易，弥足珍贵。这些使它具备了从当货币的基本条件，便于长期流通转让。 3.贝的计量单位，除个位数之外还有“朋”。在贝玉成为货币之后，“朋必十贝”。 4.商代晚期已出现青铜铸贝，被认为是我国最早的金属铸币，是我国金属铸币的开始。 5.由于春秋战国时期政治上的诸侯割据和各地经济发展的不平衡，各地铸造的铜铸币在形制和币制单位上有很 大的差别，主要有四种：布币（由铲形农具演变而来，包括空首布和平首布），刀币，圜钱（战国年代我国北方产生的一种心的铜铸币，开创了中国古代铸币的重要形式，也影响到东亚，东南亚诸国的货币形态），楚铜币（鬼脸钱或蚁鼻钱）。 6.1975年在湖北云梦睡虎地勤墓中发现的竹简中有秦律，其中的《金布律》是现存中国最早的货币立法。 7.春秋战国时期货币的特点：货币单位已分成等级；各诸侯国征服没有统一铸币权，货币铸造具有地方区域性； 多种货币，铸币，称量货币和食物货币并存，在不同领域不同层面上发挥货币的职能作用。 8.先秦时期信用的形式：实物借贷和货币借贷（信用客体）；私人信用和国家信用（信用主体）；不计息的“赊” 和计息的“贷”（是否计息）；普通借贷和高利贷（利息率高低）；信用借贷和抵押借贷（信用方式）；用于消费性开支的借贷和用于生产经营的借贷（借贷用途）。 9.春秋战国时期的傅别即债券，一般用竹木制成，分为两半，债主执右券，债务人执左券，是中国最早的信用 工具；泉府是当时的财政金融机关，政府借贷由泉府办理，赊贷是泉府的信用业务，是中国最早的信用机构，但不是真正意义上的金融机构；国家信用中的赊一般不计利息，是政府赊给民间用作祭祀，治办丧事之用的，贷是征服带给民间经营生产的，会取得收入，故要收取利息，并“以国服为之息”。 10.质人是举债时在市场上设有依质挤书契之行监督。 11.秦始皇统一币制：内容：以金布为主要货币（上币），以半两为下币，金钱双本位制，确定了中国古代铸币外 圆内方的钱币基本形式，在形制上第一次得到统一；意义：不仅是巩固中央集权的需要，也是促进经济发展的需要，货币的统一，对于促进物资交流和贸易的发展，推动经济的繁荣有着重要的意义，就货币制度而言，秦始皇对货币的规定，是中国货币史上第一个统一的货币立法，而半两钱以重量为名称又是中国量名钱的开端。（秦半两钱—李渊五铢钱为量名钱，李渊到宣统为年号钱）。 12.汉武帝币制改革：内容：统一铸币权，五铢钱统一由中央政府的上林三官负责铸造；全国统一使用上林三官 铸造的五铢钱，非此不许使用。（废秦半两）意义：西汉进入了货币流通的稳定时期，五铢这个重量也就成为了以后历代统治者铸钱的标准重量。 13.西汉的信用以货币借贷为主要形式，也有实物借贷：政府振贷（在于救急，不在盈利），私人信用（高利贷占 有重要的比重，资本称为“子钱”，高利贷者称为“子钱家”）。 14.三国魏晋南北朝的货币流通：金银淡出流通领域，主要执行贮藏手段职能，金属铸币流通范围缩小，名义价 值与实际价值分离，币值波动剧烈；实物货币盛行，成为货币体系中的高位货币，与铸币共同构成钱帛兼行的货币体系。货币供需特点是在长期的通货紧缩中伴随着短暂且剧烈的通货膨胀。南朝：四库，北朝：高利贷，质押出现。 15.南北朝出现了待行存放放款业务的机构：寺院质库，出现了财产担保放款，是放款形式的一大创新和进步。 信用形式：北朝：僧氏粟，南朝：寺库。质钱：抵押贷放，凭借抵押物品向他人借钱的信用形式。 16.隋唐五代时期，布帛谷粟等实物货币式微没落，逐渐退出历史的舞台；铜钱的地位与作用日益重要；纸币白 银等新型的货币形态开始萌芽孕育，并在以后的历史时期里得到迅速发展。 17.隋文帝货币制度：发行“隋五铢”或“开皇五铢”，直至开皇五年，成为全国流通的统一货币，结束了中国长 达100年的货币混乱制度。 18.唐朝开始，钱币不再以重量为名称，而是改称宝，并冠以当时的年号。最先铸造的是开元通宝，表明我国古 代的钱币发展进入了一个新阶段，消除了铜钱重量名实不符的现象，有利于商品经济的发展和货币的正常流通，开辟了年号钱的时代。 19.唐代中叶以来，在货币流通领域中遇到的突出问题是钱荒。导致钱荒的根本原因是唐代货币经济的发展，商 品交换和对外贸易的迅速扩大，铜钱的使用更为普遍，是铜钱相对短缺。两税法的实行是直接原因，再加上富商大贾大量蓄钱，民间销毁铜钱牟利，自然损耗等因素，最终在两税法实行后酿成了以钱荒为表现的货币危机。 20.唐朝的币制，是钱帛本位制，一定有原因，是由于商品经济发展程度不高，钱币数量不足所致。

2019届齐鲁名校教科研协作体山东省高三下学期高考冲刺模拟(二)历史试卷【含答案及解析】

2019届齐鲁名校教科研协作体山东省高三下学期高考冲刺模拟（二）历史试卷【含答案及解析】 姓名___________ 班级____________ 分数__________ 一、选择题 1. 雅斯贝尔斯认为，公元前800至公元前200年之间，尤其是公元前600至前300年间，是人类文明的“轴心时代”，文化史家借用这一概念，将春秋战国称为中国文化的“轴心 时代”，原因是春秋战国时期 A. 结束分裂完成统一________ B. 社会转型全面完成 C. 文化走向基本成型________ D. 儒学兴起成为大宗 2. 丞相出身的变化反映出西汉 A. 外戚威胁中央集权________ B. 功臣受到重视 C. 选官制度一脉相承________ D. 发展儒学教育 3. 宋初，行“恤商”之法，如宋太宗诏曰：“除商旅货币外，其贩夫贩妇细碎交易，并不得收其税”。这一政策直接造成了

A. 商品经济的活跃________ B. 土地兼并的炽烈________ C. 重农抑商的放松 ________ D. 重利风气的盛行 4. 州县官通常是外省来的中举者，对管辖地方的事务多无兴趣，也不愿发起长期的建设规划，于是这类规划便落到士绅的头上。这说明士绅 A. 减轻地方行政压力________ B. 增进当地福利________ C. 推动宗族慈善 ________ D. 保护文化遗产 5. 恭亲王解释了创设北洋大臣之职的私下动机，他说：“如天津办理得宜，则虽有夷酋驻京，无事可办，久必废然思返。”这说明北洋大臣设置的目的是 A. 外国人通商的客观需要________ B. 推动中国外交近代化 C. 减轻总理衙门的压力________ D. 在北京以外管理贸易 6. 李鸿章在两江总督任上开设了金陵机器制造局，左宗棠则以闽浙总督的身份创办了福州船政局。在各个地区性集团之间，几乎没有什么合作和协调，即使这些大员调任他所，他们继续与从前创办的企业保持着私人联系。材料意在说明在洋务运动中 A. 军工企业成权力根基________ B. 企业运作老式落后 C. 地方官员腐败无能________ D. 企业管理程序混乱 7. 1937年10月29日，（日本）在察哈尔和绥远建立了一个“蒙疆联合自治政府”，以内蒙古的德王为前台的统治者。这本质上体现了日本 A. 速战速决的军事战略________ B. 实行以华制华侵略政策 C. 实行以战养战的政策________ D. 在沦陷区实行地方自治 8. 某个时期，我国的分配制度实行“四马分肥”的办法，即把利润分为国家征收的所得税、企业公积金、职工福利奖金、资本家股息红利四部分。这反映了 A. 国家资本主义政策________ B. 统购统销的实施________ C. 工人积极性的提高________ D. 公私合营的完成 9. 1784年到1810年间，英国人也是王权支持者的威廉?密特福德出版八卷本《希腊史》：阐明雅典民主政治的教训和“暴民”统治的弊端，说明英国立宪君主制是最为理想的政治制度。上述材料的主要观点是 A. 对雅典民主的批评源于英国的君主立宪政体 B. 对雅典民主的解释是作者阐发政治见解的方式 C. 英国的君主立宪政体比雅典民主政治更加完美

浅析钱荒的原因

西安财经学院 实践教学活动周登记表 姓名：陈洋 学号：1106190304 专业：财务管理 院系：商学院 本校指导教师：徐玮 实践单位指导教师：王剑

西安财经学院实验实训教学管理中心制 单位盖章： 2013年8 月20 日

注：1.此表在下一学期开学一周内交给指导教师。 2.实践成果附后。 3.实习内容收获填写不下，可附页。 4.以个人社会调查、参加校内实践活动等没有到单位实践，不需填写实践单位意见。 5.成绩分为优秀、良好、中等、合格、不合格，共五级。 6.本表由二级学院存档。

大学生暑期社会实践报告 成果形式：论文 成果名称：银行钱荒的原因和应对措施 学生姓名：陈洋 学号：1106190304 专业：财务管理 班级：财务管理1103 指导教师：徐玮 完成时间：2013 年 8月 20日

前言 2013年6月20日，足以载入中国银行间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来，这两项利率往往不到3%。业内将这一现象比喻为“银行间互放高利贷”，并认为银行流动性非常“紧张”.最不“差钱”的大型商业银行都不惜高成本借钱，使“钱荒”成为近期经济领域最热门的关键词。 每年6月，银行均面临年中大考，理财产品收益均会上升。今年引起市场关注的原因，是银行市场隔夜拆借利率大幅飙升。央行数据显示，5月份M2（广义货币供应量）的同比增速依旧高达15.8%，新增信贷量仍然高企，人民币存款余额也已经逼近百万亿元的大关，现实中的货币供应量充裕，不少机构和个人依然出手阔绰，大量购买各类银行理财和信托产品，房地产市场活跃，房价持续走高，社会游资抢购黄金被套，仍在积极寻找投资机会，民间借贷依旧活跃。这些数据和现实情况说明，中国“不差钱”。 值得关注的是，央行只是在18日和20日分别发行了三个月期央票20亿元，并没有采取大规模逆回购、降低存款准备金率等措施向市场大量注入流动性 “钱荒”内外部原因分析 “钱荒”外部原因 近期美联储5年以来首次明确发出退出量化宽松的信号引发全球的连锁反应，这是引发国内"钱荒"的外部因素。大量热钱回流使得贸易商不得不把人民币换成美元送到国外去，这就造成国内金融市场流动性紧张。而按照历史经验来看，央行释放流动性对冲似乎理所当然。不过，上周金融八条传释放 出"盘活存量"的信号则迅速改变这样的预期。”这几天银行间隔夜拆借利率的 暴涨就是因为央行传递明显的信号市场并不缺钱，解决问题方案不是投钱而是提高效率。 钱荒”内部原因 近年来，地方政府以主体角色参与市场，在生产、投资尤其是融资领域，逐渐显现出强大的平台效应。融资成为很多地方领导的“主业”，甚至成为政绩考核的隐形风向标，而银行业的经营发展模式正中其下怀。逐利心态使银行在流动性泛滥的情况下大举放贷，政府及其平台公司成了银行借贷业务的最佳对象。资金来得太容易，摊子越铺越大，导致风险积累越来越重，而部分地方政府对项目运作管理不善，只能举新债还旧债。一旦经济下行，地方政府就会陷入还债焦虑，而银行的业务空间随之变得狭小。 同时，流动性泛滥使淘汰过剩产能、优化产业结构步履蹒跚。企业自身缺乏淘汰过剩产能的意愿，很多地方政府也不希望辖区内的产能被洗牌，除了提供政

解读“钱荒”背后的中国货币流动性问题

解读“钱荒”背后的中国货币流动性问题 解读“钱荒”背后的中国货币流动性问题 摘要：中国式“钱荒”引发的银行业危机生动地呈现了中国银行业眼下的资金困局，凸显了调整货币流动性结构的必要性和紧迫性。通过对“钱荒”问题的解读，本文从货币空转、同业业务、地方政府举债、传统行业产能过剩等四方面入手分析了其背后存在的风险及成因。在此分析的基础上，本文从政府、银行和企业的角度指出应对资金错配、恢复经济结构平衡的措施。 关键字：“钱荒”；资金错配；债务风险；风险与对策 一、“钱荒”始末 “钱荒”指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。2013年6月以来的中国式“钱荒”创造了一系列令人瞠目结舌的数据纪录，堪称我国银行业经历的最严重“钱荒”。银行间隔夜拆借利率一路狂飙，各金融机构在市场中挣扎，生动呈现了中国银行业的资金困局。 每年6月末商业银行要面临年中考核和信息披露，银行的资金会比较紧张。随着近年来贷款增长加快，且贷款结构中票据相关业务增多，继而对银行自身的流动性产生了很大压力。同时，5月末和6月末是重要的税收清缴期，缴税意味着资金从企业在商业银行的存款转移到国库在央行的存款，相当于银行间市场资金回笼，直接导致银行体系流动性降低。法定存款准备金的缴存也让银行捉襟见肘。此外，大量理财产品在6月底集中到期，在7月份新发理财产品之前银行也需要进行短期融资，而银行需要用钱的地方还很多。 5月份外汇占款大幅骤降也是此次“钱荒”的重要原因。外汇占款是指一个国家的银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。对中国来说，由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用。国家为了外资换汇，要投入相应的人民币资金，这就形成了外汇占款。一段时间内，外汇占款是人民币流动性增加的重要来源。5月外汇占款大幅下降，从此前的每月3000亿元左右降至