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00067《财务管理学》

重难点笔记资料

第一章财务管理概述

本章学习目的和要求

通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。

本章重点、难点

本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点。

第一节财务管理的含义

一，公司的财务活动

一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记）

公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。

（一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记）（二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记）

（三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采

取短期借款的方式筹集所需资本。由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。（识记）

（四）股利分配活动：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。（识记）

二、公司财务关系

公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。（识记）

（一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。（领会）

（二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。（领会）（三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲置资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。（领会）

（四）公司与债务人之间的财务关系：主要是指公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权与债务的关系。（领会）

（五）公司内部各单位之间的财务关系：主要是指公司内部各单位之间在生产经营各环节相互提供产品或劳务所形成的经济利益关系，体现为资本的结算关系。（领会）（六）公司与职工之间的财务关系：主要是指公司在向职工支付劳动报酬的过程中所形成的经济利益关系，体现为劳动成果的分配关系。（领会）

（七）公司与税务机关之间的财务关系：主要是指公司要按照税法的规定依法纳税而与国家税务机关形成的经济利益关系，体现为依法纳税和依法征税的关系。（领会）

三、财务管理的特点（领会）

1.综合性强（体现在价值管理上）。

2.涉及面广。

3.对公司的经营管理状况反应迅速（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映）。

第二节财务管理的内容与目标

一、财务管理的内容

（一）投资管理

投资是指公司为了获得未来收益或避免风险而进行的资本投放活动。

投资管理主要研究和解决公司应该投资于什么样的资产，投资规模多大，并在对风险与收益进行权衡的基础上做出选择。（识记）

直接投资，把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。

间接投资，把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资，又称证券投资。

长期投资，是指其影响超过一年的投资。

短期投资，是指其影响不足一年的投资。

（二）筹资管理

筹资是指公司资本的筹集。

筹资管理主要解决的问题是如何取得公司所需资本，包括向谁筹集、在何时筹集、筹集多少资本，以及确定各种长期资本来源所占的比重，即确定最佳资本结构。（识记）

权益资本，指公司股东提供的资本，在经营期间不需要归还，筹资风险较低，但股东预期报酬较高，加大了公司使用资本的成本。

借入资本，指债权人提供的资本，它有固定的还本付息时间，有一定的筹资风险，但其要求的报酬

常低于权益资本。

长期资本，指公司可以长期使用的资本，包括长期负债和权益资本。（公司可长期使用）短期资本，指一年内要归还的短期借款。（主要解决临时性资本需要）

所谓资本结构，就是指公司长期资本来源中权益资本和借入资本的比例关系。

（三）营运资本管理

营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，决定用于应收账款和存货的资本规模，决定保留多少现金以备支付的需要。（识记）

营运资本筹资管理主要是制定营运资本筹资政策，包括决定向谁借入短期资本、借入多少短期资本、是否采用赊购的筹资政策等。（识记）

（四）股利分配管理

股利分配是指确认在公司获取的税后利润中有多少作为股利分配给股东，有多少留存在公司内部作为再投资。

股利分配管理主要是制定股利分配政策，需要结合税法对股利和出售股票收益的不同处理、未来公司的投资机会、各种资本来源、机会成本、股东对当期收入和未来收入的相对偏好等情况制定本公司的最佳股利政策。（识记）

二、财务管理的目标

财务管理目标就是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。

1.利润最大化（领会）

利润代表了公司新创造的财富，利润越多，则公司财富增长得越多，越接近公司生存、发展和盈利的目标。

优点：追求利润最大化，必须加强管理，改进技术，提高生产率，降低产品成本，注重市场销售，将有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。

不足：忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值；忽视了利润赚取与投入资本的关系；忽视了风险。

2.股东财富最大化（领会）

股东财富是指公司通过有效的经营和理财，最终给股东创造的价值。对于上市公司来说，股东财富的变化可随时通过股票市场上该公司的股票价格变化反映出来。

优点：考虑了货币时间价值和投资风险价值；反映了资产保值增值的要求。

不足：只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够；影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。

3.企业价值最大化（领会）

企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。企业价值反映了企业潜在的或预期的获利能力。

优点：考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡，并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划，合理选择投资方案；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配置。

不足：股票价格难反映公司的真实价值；对于非上市公司，只有对公司进行专门评估才能确定其价值。而在评估时很难做到客观和准确。

三、财务管理目标的协调

1.股东和经营者（领会）

（1）股东的目标：公司财富最大化（2）经营者的目标：增加报酬，增加闲暇时间，避

免风险

（3）经营者对股东目标的背离：道德风险，逆向选择

（4）防止经营者背离股东目标的方法：监督，激励

股东可同时采取监督和激励两种办法来协调自己和经营者的目标，但不能解决全部问题，需要权衡监督成本、激励成本和偏离股东利益而形成的损失，寻找使三项之和最小的办法。 2.股东和债权人（领会）

（1）债权人的目标：到期收回本金获得约定的利息收入

（2）股东的目标：

扩大经营

投入有风险的生产经营项目

（3）股东通过经营者对债权人利益的伤害：

股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目

股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债，致使旧债券

的价值下降，使原债权人蒙受损失

（4）防止股东侵害债权人利益的措施：

①在借款合同中加入限制性条款（规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债

的数额）

②发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款

3.公司目标与社会责任（应用）

（1）一致性：

生产符合顾客需要的产品，满足社会的需求

增加职工人数，解决社会的就业问题

为了获利，提高劳动生产率，改进产品质量，改善服务，从而提高社会的生产效率和公

众的生活质量

（2）不一致性：

可能生产伪劣产品，不顾工人的健康和利益，造成环境污染，损害其他公司的利益

（3）社会责任的保障：

政府立法（公司法、反暴利法、防止不正当竞争法、环境保护法、合同法、保护消费者

权益法等）

商业道德约束、行政监管部门监督、社会公众舆论监督

第三节财务管理环境

一、金融市场（识记）

资本供应者和需求者通过信用工具进行交易而融通资本的市场，广而言之，是实现货币

信贷和资本融通、办理各种票据和进行有价证券交易的市场。

财务管理环境是指对公司财务活动产生影响的各种内外部因素的总称。

二、财务管理环境的分类（领会）

○一微观环境因素

1.顾客

A.直接需求者

B.中间商

2.供应商A.原材料供应者 B.资本供应者 C.劳动力供应者 D.技术及其他供应者

3.竞争对手 A.市场竞争者 B.资源竞争者

4.其他社会团体

5.地理位置及区域条件二

○行业环境因素

1.行业发展情况

A.行业发展水平

B.行业发展速度

2.行业的国民经济地位

3.行业的结构状况

○三宏观环境因素

1.经济环境

A.国民经济发展水平

B.经济结构

C.经济景气情况

D.通货膨胀率

E.货币供求情况

F.利率及外汇汇率

2.政治法律环境

A.一般民事法规

B.有关公司法规

C.税法

D.政府的经济政策

E.政府的消费与投资行为

F.政府及政治稳定

3.社会文化环境

A.人口数量及结构

B.社会教育水平

C.社会价值观念与生活习惯

D.社会权利结构

4.科技环境

5.国际环境

（一）金融市场的构成要素

1.市场主体，参与金融交易活动的各个经济单位，简称为参与者（公司、个人、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司）。

2.交易对象，各种金融资产（货币、政府债券、公司债券、商业银行发行的可以流通的存单、普通股股票、优先股股票、储蓄者将货币存入金融机构取得的存款凭证、公司开具的应收与应付票据）。

3.组织形式，交易所交易和柜台交易。

4.交易方式，现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。

（二）金融市场的种类

（三）金融市场与财务管理

1.金融市场是公司投资和筹资的场所：需要资本时，可以到金融市场上选择适合自己的筹资方式进行筹资；有了剩余资本，可以在金融市场中灵活地选择投资方式，为资本寻找出路。

2.金融市场为公司财务管理提供有意义的信息：金融市场上利率的变化反映了资本的供求状况，有价证券市场行情反映了投资者对公司的经营状况和盈利水平及前景的评价，它们是公司进行生产经营和财务决策的重要依据。

3.金融市场促进了公司资本的灵活转换：时间上长短期资本的相互转换，空间上不同区域间资本的相互转换，以及数量上大额资本和小额资本的相互转换。

三、利息率（识记）

利息率简称利率，是衡量资本增值量的基本单位，也就是资本的增值与投入资本的价值之比。从资本流通角度看，利率为资本的交易价格。

利率受供求情况、经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀和国际收支状况等因素影响。一般来说，市场利率可用下式表示：

R＝PR＋INFLR＋DR＋LR＋MR

式中：PR 是纯利率；INFLR 是通货膨胀补偿率；DR 是违约风险收益率；LR 是流动性风险收益率；MR 是期限性风险收益率。

（一）纯利率（识记）

在无通货膨胀和无风险情况下的社会平均利润率，通常用无通货膨胀情况下的国库券利率来表示。

（二）通货膨胀补偿率（识记）

通货膨胀会降低货币的实际购买力，使投资者的真实收益率下降，因此提高利率水平以补偿其购买力损失。政府发行的短期国库券利率由纯利率和通货膨胀补偿率两部分组成。（三）违约风险收益率（识记）

违约风险是指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。如果借款人经常不能按期支付本息，则说明该公司违约风险较高。投资者为了减少损失，必然要求提高收益率以弥补违约风险。一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为违约风险收益率。

（四）流动性风险收益率（识记）

流动性风险是指某项资产迅速转化为现金的可能性。如果一项资产能够迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险低，利率低；反之，则说明流动性风险高，利率高。在其他因素相同的情况下，流动性风险小的债券和流动性风险大的债券利率相差 1%～2%，即流动性风险收益率。

（五）期限性风险收益率（识记）

期限性风险是指因债务到期日不同而带来的风险。一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险就越高。为了弥补这种风险而提高的利率水平，就是期限性风险收益率。长期利率一般要高于短期利率，这就是期限性风险收益率。

第二章时间价值

一、学习目的要求

理解时间价值的概念，掌握时间价值的计算；

理解风险的概念，掌握风险的计量方法，理解风险与收益的关系。

二、重点、难点

重点是时间价值的计算、单项资产风险与收益的计量、资本资产定价模型；

难点是插值法的运用、名义利率与实际利率的关系、投资组合的风险与收益的关系。

第一节时间价值

一、时间价值的概念

时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额。（识记）

时间价值的相对数理论上等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资本利润率，实际工作中用通货膨胀率很低时的政府债券利率来表示；绝对数是资本在使用过程中带来的增值额。

时间价值的大小由两个因素决定：一是资本让渡的时间期限，二是利率水平。

现值：一是指未来某一时点的一定量资本折合到现在的价值；二是指现在的本金。通常

记作“P”；

终值：是现在一定量的资本在未来某一时点的价值，即未来的本利和，通常记作“F”。二、时间价值的计算

（一）单利及其计算

单利是只对本金计算利息。即资本无论期限长短，各期的利息都是相同的，本金所派生

的利息不再加入本金计算利息。（识记）

1.单利终值

是指一定量的资本在若干期以后包括本金和单利利息在内的未来价值。

单利终值的计算公式为：

F＝P＋P×n×r＝P×（1＋n×r）

单利利息的计算公式为： I＝

P×n×r

式中：P 是现值（本金）；F 是终值（本利和）；I 是利息；r 是利率；n 是计算利息的期数。

某人于20×5年1 月1 日存入中国建设银行 10 000 元人民币，存期5 年，存款年利率为5%，到期本息一次性支付。则到期单利终值与利息分别为：

单利终值＝10 000×（1＋5×5%）＝12 500（元）

利息＝10 000×5%×5＝2 500（元）

2.单利现值

是指未来在某一时点取得或付出的一笔款项，按一定折现率计算的现在的价值。

单利现值的计算公式为：

某人 3 年后将为其子女支付留学费用 300 000 元人民币，20×5年3 月5 日他将款项一次

性存入中国银行，存款年利率为 4.5%。则此人至少应存款的数额为：

现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为折现，这时的利率称为

折现率，相应的计息期数称为折现期数。

（二）复利及其计算

复利是指资本每经过一个计息期，要将该期所派生的利息再加人本金，一起计算利息，

俗称“利滚利”。计息期是指相邻两次计息的间隔，如年、季或月等。（识记）复利及其计算（应用）

1.复利终值

复利终值是指一定量的资本按复利计算在若干期以后的本利和。如果年利率为 r，本金P

在n 期后的终值为 F，则F 与P 的关系可表述如下：

第1 期末：F＝P×（1＋r）

第 2 期末：F＝P×（1＋r）×（1＋r）

第 3 期末：F＝P×（1＋r）×（1＋r）×（1＋r）

……

第 n 期末：

式中：

称为复利终值系数或一元的复利终值，用符号（F/P，r，n）表示。（可查表）

因此，复利终值也可表示为：F＝P×（F/P，r，n）

某人拟购房一套，开发商提出两个付款方案：

方案一，现在一次性付款 80 万元；

方案二，5 年后一次性付款 100 万元。

假如购房所需资金可以从银行贷款取得，若银行贷款利率为 7% ，则：

方案一 5 年后的终值为： F＝80×（F/P,7%,5）＝

80×1.4026＝112.208（万元）

由于方案一 5 年后的付款额终值（112.208 万元）大于方案二 5 年后的付款额（100 万元），所以选择方案二对购房者更为有利。

2.复利现值

复利现值是指未来在某一时点取得或付出的一笔款项按复利计算的现在的价值。

根据复利终值的计算公式可以得到复利现值的计算公式为（互为逆运算）：

式中：

称为复利现值系数或一元的复利现值，用符号（P/F，r，n）表示。（可查表）

复利现值的计算公式也可以表示为：P＝F×（P/F,r,n）

某人拟购房一套，开发商提出两个付款方案：

方案一，现在一次性付款 80 万元；

方案二，5 年后一次性付款 100 万元。

假如购房所需资金可以从银行贷款取得，若银行贷款利率为 7% ，则：

方案二 5 年后付款 100 万元的现值为： P＝100×

（P/F,7%,5）＝100×0.7130＝71.3（万元）

由于方案二付款的现值（71.3 万元）小于方案一（80 万元）的现值万元所以选择方案二对购房者更有利。

二、时间价值的计算

（三）年金及其计算

年金是指一定时期内每期相等金额的系列收付款项。年金具有两个特点：一是每次收付金额相等；二是时间间隔相同。即年金是在一定时期内每隔一段时间就必须发生一次收款（或付款）的业务，各期发生的收付款项在数额上必须相等。（识记）

保险费、养老金、租金、等额分期收款、等额分期付款、零存整取或整存零取储蓄。

按每次收付款发生的时点不同，年金可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金四种形式。

1.普通年金

普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。（识记）这种年金形式在现实经济生活中最常见。年金一般用符号 A 表示。

年金及其计算——普通年金（应用）

普通年金终值，犹如零存整取的本利和，是指在一定时期内每期期末收付款项的复利终

值之和。

如：从第一年起，每年年末存入银行相等的金额 A，年利率为 r，如果每年计息一次，则 n 年后的本利和就是年金终值。

普通年金终值的计算公式为：

整理上式：可得到：

式中：称作普通年金终值系数或一元的普通年金终值，记为（F/A，r，n）。

普通年金终值系数可直接查表，普通年金终值的计算公式表示为：

A 公司热心于公益事业，自 2007 年 1 2 月底开始，每年向儿童基金会捐款 100 000 元，帮

助部分失学儿童从小学一年级开始得到九年义务教育。假设存款年利率为 5%，该公司这九年

捐款至 2015 年年底的金额为：

F＝100 000×（F/A，5%，9）

＝100 000×11.026 6

＝1 102 660（元）

普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额，是一定

时期内每期期末收付款项的复利现值之和。

如：公司从第一年起，在未来 n 年内每年年末从银行取出相等的金额 A，年利率为 r，

如果每年计息一次，则现在应存入的本金即为年金现值。

普通年金现值的计算公式为：

整理上式，可得：

式中：称作普通年金现值系数或一元的普通年金现值，记为（P/A，r，n）。

普通年金现值系数可直接查表，普通年金现值的计算公式可以表示为：

B 公司准备购置一套生产钱，该套生产线的市场价为 20 万元。经协商，厂家提供一种付款

方案：首期支付 10 万元，然后分 6 年于每年年末支付 3 万元。银行同期的货款利率为7% ，则分期付款方案的现值为：

P＝10＋3×（P/A，7%，6）

＝10＋3×4.766 5

＝10＋14.299 5

＝24.299 5（万元）

如果直接一次性付款只需要付出 20 万元，可见分期付款对 B 公司来说不合算。

二、时间价值的计算

（三）年金及其计算

2.即付年金淘宝店铺：自考赢家

即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。（识记）它与普通年金的区别仅在于付款时间不同。

现值，是指每期期初等额收付的系列款项的复利现值之和。用公式表示为：

整理上式，可得：

或

C 公司从租赁公司租入一台设备，期限 5 年，租赁合同规定于每年年初支付租金 2 万元，

预计设备租赁期内银行贷款利率为 6%，则该设备租金的现值为：

P＝2×（P/A，6%，5）×（1＋6%）

＝2×4.212 4×1.06＝8.93（万元）

或

P＝2×[（P/A，6%，5－1）＋1]

＝2×（3.465 1＋1）＝8.93（万元）

即付年金终值，各期期初等额系列收付款的复利终值之和。用公式表示为：

整理上式，可得：

或

D 公司在今后 5 年内，于每年年初存入很行 100 万元，如果存款年利率为 6%，则第 5 年

末的存款余额为：

F＝100×（F/A，6%，5）×（1＋6%）

＝100×5.637 1×1.06＝597.53（万元）

或

F＝100×[（F/A，6%，5＋1）－1]

＝100×（6.975 3－1）＝597.53（万元）

3.递延年金

递延年金是指距今若干期以后发生的系列等额收付款项。凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。（识记）

年金及其计算——递延年金（应用）

递延年金现值，用公式表示为：

或

递延年金终值，计算方法与普通年金终值相同，与递延期长短无关。

E 公司于年初存入银行一笔资本作为职工的奖励基金，在存满 5 年后每年年末取出 100 万元，到第 10 年年末全部取完。假设银行存款年利率为 6%，则该公司最初应一次存入银行的资本为：P＝100×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，5）

＝100×4.212 4×0.747 3＝314.79（万元）

或

P＝100×[（P/A，6%，5＋5）－（P/A，6%，5]

＝100×（7.360 1－4.212 4）＝314.77（万元）

4.永续年金

永续年金是指无限期等额系列收付的款项。（识记）

如，优先股

终值，不存在计算问题，因其没有终止时间。

现值，其计算公式由普通年金现值的计算公式推导出来，

年金及其计算——永续年金（应用）

F 公司拟建立一项永久性的科研奖励基金，计划每年提供 10 万元用于奖励当年在技术研发方面做出突出贡献的技术人员。如果年利率为 10% ，则该项奖励基金的金额为：

三、利息率、计息期或现值（终值）系数：插值法的运用（领会）

已知终值或现值，如何获得利率、计息期或现值（终值）系数？

G 公司年初获得一笔金额为 100 万元的贷款，银行要求在取得贷款的 5 年内，每年年底偿还

26 万元，计算该笔贷款的年利率。

因为：100＝26×（P/A，r，5）

所以：（P/A，r，5）＝3.846 2

查年金现值表，可得：

（P/A，9%，5）＝3.889 7，（P/A，10%，5）＝3.790 8

用插值法计算该笔贷款的利率为：

r＝9.44%

四、名义利率和实际利率的关系（领会）

名义利率，每年的复利次数超过 1 次时的年利率

实际利率，每年只复利一次的利率

若 m 为一年内复利计息次数，r 为名义利率，EIR 为实际利率，则

如果名义利率为 24%，每月复利计息，则 1 元投资的年末为：

第二节风险收益

一、风险的概念与分类

风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，常常和不确定性联系在一起。具体到财务管理活动中，风险是指由于各种难以或无法预料、控制的因素产生作用，使投资者的实际收益和预计收益发生背离的可能性。（领会）

按照风险可分散特性的不同，风险分为系统风险和非系统风险。

系统风险是指由市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又称为市场风险。这些因素包括战争、经济衰退、通货膨胀、税制改革、世界能源状况的改变等。这类风险是影响所有资产的风险，因而不能通过投资组合分散，故又称为不可分散风险。（识记）

非系统风险是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。它是特定公司或行业所特有的风险，因而又称为公司特有风险。（识记）

例如，公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同或者发现新矿藏等。这类事件的发生是非预期的、随机的，它只影响一个或少数几个公司，不会对整个市场产生太

大的影响。这种风险可以通过多样化的投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。

资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。

离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

衡量风险大小的指标主要有标准离差、标准离差率等。

二、单项资产的风险与收益衡量（应用）

（一）概率与概率分布

一个事件的概率是指这一事件的某种结果发生的可能性大小。如果把某一事件所有可能的结果都列示出来，对每个结果给予一定的概率，就构成概率分布。

以 P i表示概率，以 n 表示可能出现的所有情况，概率必须符合以下两个要求：

（1）所有的概率 P i都在0 和1 之间，即：0≤P i≤1。

（2）所有可能结果的概率之和等于 1，即：

（二）期望值

期望值又称预期收益,是指对于某一投资方案未来收益的各种可能结果,以概率权数计算的加权平均数。（识记）

它是衡量风险大小的基础，但它本身不能表明风险的高低，其基本计算公式是：

式中：是期望值；P i是第i 种结果出现的概率；n 是所有可能结果的个数；R i是第i 种结果出现后的收益。

结论：

在投资额相同的情况下，期望值越大，说明预期收益越好。在期望值相同的情况下，概率分布越集中，实际可能的结果就越接近期望值，实际收益偏离预期收益的可能性就越小，投资的风险也就越小；反之，投资的风险就越大。

（三）标准离差和标准离差率

标准离差是指概率分布中各种可能结果对于期望值的离散程度。（识记）

标准离差通常用符号σ表示，其计算公式为：

标准离差以绝对数衡量风险的高低，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。

结论：在期望值相同的情况下，标准离差越大，说明各种可能情况与期望值的偏差越大，风险越高；反之，标准离差越小，说明各种可能情况越接近于期望值，意味着风险越低。

标准离差率是标准离差与期望值之比。（识记）

通常用符号 V 表示，其计算公式为：

标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映方案的风险程度。

结论：在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越高；反之，标准离差率越小，风险越低。

H 公司有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为 1000 万元，可能的收益率及概率分布如表所示

项目概率分布表

市场状况概率甲项目收益率乙项目收益率

好0.3 20% 30%

一般0.5 10% 10%

差0.2 5% －10%

甲、乙项目收益率的期望值分别为：

甲＝20%×0.3＋10%×0.5＋5%×0.2

＝12%

乙＝30%×0.3＋10%×0.5＋（－10%）×0.2

＝12%

甲、乙项目收益率的标准离差分别为：

结论：由于甲、乙两个项目投资额相同，收益率的期望值亦相同，而甲项目标准离差小于乙项目，故可以判断甲项目风险相对较低。

结论 1：对于多方案择优的情况，其决策准则应是选择低风险高收益的方案，即选择标准离差最低、期望收益最高的方案。

结论 2：通常高收益高风险，低收益低风险除了权衡期望收益与风险，而且要视决策者对风险的态度而定。厌恶风险的决策者可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案，偏好风险的决策者则可能选择风险虽高但同时预期收益也高的方案。

三、风险和收益的关系

（一）单个证券风险与收益关系

可以用资本资产定价模型表示,公式为：

式中：R j为在证券 j 上投资者要求的收益率；R f为无风险证券的利率；βj为证券 j 的系统风险的度量；R m为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；

R m－R f为市场风险溢价。（领会）

个别证券的系统风险可以用该证券的β系数度量。

个别证券的β系数是反映个别证券收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示个别证券收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。也就是相对于市场组合的平均风险而言，个别证券系统风险的大小。市场组合的系数为 1。（领会）当个别证券的β＜1 时，说明该证券收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，

因此，其所含的系统风险小于市场组合的风险。（领会）

当个别证券的β＝1 时，说明该证券的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1%，那么该证券的收益率也相应地增加（或减少）1%，也就是说，该证券所含的系统风险与市场组合的风险一致。（领会）

当个别证券的β＞1 时，说明该证券收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，

因此，其所含的系统风险大于市场组合的风险。

绝大多数证券的β系数是大于零的。如果β系数是负数，表明这类证券与市场平均收益率的变化方向相反。（领会）

在资本资产定价模型中，证券的风险与收益之间的关系可以表示为证券市场线（SML）。（领会）

图中：（领会）

纵轴表示投资者要求的收益率，横轴用系数表示系统风险的度量；

无风险证券的β＝0，所以 R f为证券市场线在纵轴的截距；

证券市场线的斜率反映了证券市场总体风险的厌恶程度。一般来说，投资者对风险的厌恶程度越强，证券市场线的斜率越大，对证券所要求的风险补偿越大，证券要求的收益率越高。

投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且取决于无风险收益率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。

预计通货膨胀提高时，无风险收益率随之提高，进而导致证券市场线向上平移。

风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。

已知市场上所有股票的平均收益率为 10%，无风险收益率为 5%。如果 A、B、C 三家公司股票的β系数分别为 2.0、1.0 和0.5，根据资本资产定价模型，各公司股票的收益率最低达到多少时投资者才会购买？（领会）

A 公司股票的收益率为： R A＝5%＋2.0×

（10%－5%）

＝15%

即当 A 公司股票的系数为 2.0，该公司股票的收益率应达到或超过 15%时，投资者才能会购买。

B 公司股票的收益率为： R B＝5%＋1.0×

（10%－5%）

＝10%

即当 B 公司股票的系数为 1.0 时，其投资者所要求的收益率与市场平均收益率相同，都是10%。

C 公司股票的收益率为： R C＝5%＋0.5×

（10%－5%）

＝7.5%

即当 C 公司股票的系数为 0.5 时，其投资者所要求的收益率低于市场平均收益率 10%。

单个证券的市场风险可用β系数来表示，β系数不同，就有不同的风险收益率。

系数越高，要求的风险收益率就越高，在无风险收益率不变的情况下，投资者要求的收益率也就越高。

（二）证券投资组合的风险与收益关系（应用）

证券投资组合的β系数是个别证券系数的β的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比例。

计算公式为：

式中：βp为证券投资组合的β系数； x j为第j 种证券在投资组合中所占的比例；βj为第j 种证券的系数；n 为证券投资组合中证券的数量。

某投资者持有由甲、乙、丙三种股票构成的投资组合，它们的β系数分别为 2.0、1.0 和0.5，它们在证券投资组合中所占的比例分别为 50%、30%和20%，股票市场的收益率为 14%，无风险收益率为 8% 。

要求：（1）确定该证券投资組合的风险收益率；（2）如果该投资者为了降低风险，出售部分甲股票，买进部分丙股票，使三种股票在证券投资组合中所占的比例变为 20%、30%和50%，计算此时的风险收益率。

证券投资组合的β系数为：βp＝50%×2.0＋30%×1.0＋

20%×0.5

＝1.4

该证券投资组合的风险收益率为：

R p＝βp×（R m－R f）

＝1.4×（14%－8%）

＝8.4%

改变投资比例之后，证券投资组合的β系数为：

βp＝20%×2.0＋30%×1.0＋50%×0.5

＝0.95

该证券投资组合的风险收益率为：

R p＝βp×（R m－R f）

＝0.95×（14%－8%）

＝5.7%

投资组合的β系数受到不同证券投资的比重和个别证券β系数的影响。若在证券组合中加入系数值较高的股票，由此得到的投资组合的系数值也较高，从而其风险将增大。与此相反，如果新加入的股票的系数值较低，则投资组合的风险也将降低。

第三章财务分析

本章学习目的和要求

通过本章的学习，理解财务分析的意义、财务分析的内容、财务分析的基础数据来源和财务分析方法的类型；掌握财务比率分析和杜邦分析体系及其具体运用。

本章重点、难点

本章的重点是营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率和盈利能力比率指标的计算和杜邦分析体系的运用；

难点是杜邦分析法与因素分析法的结合使用。

第一节财务分析概述

一、财务分析的意义

财务分析是以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、

控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。（识记）

财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。

财务分析是进行财务预测与决策的基础。

财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。

（领会）

二、财务分析的内容

营运能力分析

营运能力是指公司资产周转运行的能力。营运能力分析主要是分析公司资产的周转情况。（识记）

通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。偿债能力分析

偿债能力是指公司偿还债务的能力。偿债能力直接关系到公司持续经营能力。（识记）公司偿债能力分析，主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。

盈利能力分析

盈利能力是指公司获取利润的能力。公司盈利能力分析主要是分析公司利润的实现情况。（识记）

公司盈利能力分析，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情况。

综合财务分析

综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。（识记）

三、财务分析的基础

资产负债表

资产负债表是反映公司在某一特定日期的财务状况的报表，资产负债表是根据“资产＝负债＋所有者（股东）权益”这一会计恒等式来编制的。（识记）

一方面反映公司某一日期所拥有的资产规模及分布；

一方面反映公司这一日期的资本来源及结构。

有助于使用者评价公司资产质量以及短期偿债能力和长期偿债能力等，评价公司财务状况的优劣，预测公司未来财务状况的变动趋势，做出决策。

资产负债表（简表）

编制单位：A 公司 2014 年 12 月 31 日单位：万元

资产负债表的局限性：

1.资产和负债的确认和计量都涉及人为的估计与判断，很难做到绝对的客观与真实。

2.公司使用的会计程序与方法具有很大的选择性，导致报表信息在不同公司之间可比性差。

3.对不同的资产项目采用不同的计价方法，使得报表上得出的合计数失去了可比的基础，从而影响财务信息的相关性。淘宝店铺：自考赢家

4.有些无法或难以用货币计量的资产或负债完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策

价值。

5.物价变动使以历史成本为计量属性的资产与负债严重偏离现实，可能出现历史成本大

大低于现行重置成本的情况，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。

6.资产负债表不能直接披露公司的偿债能力。

利润表

利润表是反映公司在一定会计期间经营成果的报表，利润表是按照“利润＝收入－费用” 这一公式编制的动态报表。（识记）

反映公司经营业绩的主要来源和构成情况，有助于使用者判断净利润的质量及风险，有

助于使用者预测净利润的持续性，从而作出正确的决策。

反映公司一定会计期间的收入实现情况；

反映公司一定会计期间的费用耗费情况；

反映生产经营活动的成果；

可以提供进行财务分析的基本资料。

利润表

利润表的缺陷：

1.利润表只反映已实现的利润，不包括未实现的收益。

2.利润表是以权责发生制为基础编制的，因而无法得到以收付实现制为基础的现金流动

信息，利润多的公司其现金流动状况不一定良好。

现金流量表

现金流量表是反映公司一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。（识记）从编制原则上看，现金流量表遵循收付实现制原则编制，便于报表使用者了解公司净利润的质量。

从内容上看，现金流量表被划分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，每类活动又分为各个具体项目，这些项目从不同角度反映公司业务活动的现金流入与流出情况，弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。

通过现金流量表，报表使用者能够了解现金流量的影响因素，评价公司的支付能力、偿债能力和周转能力，预测公司未来现金流量，为其决策提供有力依据。

现金流量表

编制单位：A 公司 2014 年度单位：万元

最新全国自学考试00067《财务管理学》历年真题

2009年1月自考财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( D )1-13 A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量 C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算 2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是 ( B )1-25 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( B )1-34 A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员 4.关于先付年金现值计算公式正确的是( C )2-57 A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A 5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( A )2-76 A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益 6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是( A )3-83 A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为( A )3-122 A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是( C )3-133

自考财务管理学复习资料全

第一章财务管理总论 1、资金运动的经济容：①资金筹集。 筹集资金是资金运动的起点，是投资的 必要前提。②资金投放。投资是资金运 动的中心环节。③资金耗费。资金的耗 费过程又是资金的积累过程。④资金收 入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动 过程的终点，又是下一次资金运动过程 开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间 的财务关系。 3、企业财务管理的主要容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。 ④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于 其他管理的特点，在于它是一种价值 管理是对企业再生产过程中的价值运 动所进行的理。①涉及面广。财务管 理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反 映生产经营状况的财务信息。③综合 性强。财务管理能综合反映企业生产 经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标， 是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用：①导向作用。②激 励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理 目标具有相对稳定性。②财务管理目标 具有可操作性。（可以计量、可以追溯、 可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行 为，因为不仅目前的利润会影响企 业的价值，预期未来的利润对企业 价值的影响所起的作用更大。④它 不仅考虑了股东的利益，而且考虑 了债权人、经理层、一般职工的利 益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷： ①公式中的两个基本要素—未来各年的 企业报酬和与企业风险相适应的贴现 率是很难预计的，预计中可能出现较 越高。③都应当对决策项目的风险和 收益作出全面的分析和权衡，项目适 当地搭配起来，分散风险，做到既降 低风险，又能得到较高的收益。 12、财务管理的环节主要有：①财务预测。 ②财务决策。③财务计划。④财务控制。⑤财务分 析。 13、财务预测环节的工作步骤： ①明确预测对象和目的。②搜集和整理资 料。③选择预测模型。④实施财务预测。 14、财务决策环节的工作步骤：①确定决 策目标。②拟定备选方案。③评价各种方案，选择 最优方案。 15、财务计划环节的工作步骤： ①分析主客观条件，确定主要指标。②安 排生产要素，组织综合平衡。③编制计划表格，协 调各项指标。 16、财务控制环节的工作步骤： ①制定控制标准，分解落实责任。②确定 执行差异，及时消除差异。③评价单位业绩，搞好 考核奖惩。 17、财务分析环节的工作步骤： ①搜集资料，掌握情况。②指标对比，揭 露矛盾。③因素分析，明确责任。④提出措施，改 进工作。 18、财务分析的方法：①对比分析法。② 比率分析法。③因素分析法。 19、财务管理环节的特征：①循环性。② 顺序性。③层次性。④专业性。 20、企业总体财务管理体制研究的问题： ①建立企业资本金制度。②建立固定资产 折旧制度。③建立成本开支围制度。④建立利润 分配制度。 21、“两权三层”管理的基本框架： ①对于一个理财主体来说，在所有权和 经营权分离的条件下，所有者和经营 者对企业财务管理具有不同的权限， 要进行分权管理。这就是所谓的“两 权”。 ②按照公司的组织结构，所有者财务管 理和经营者财务管理，分别由股东 大会（股东会）、董事会、经理层 （其中包括财务经理）来实施，进 行财务分层管理。这就是所谓的 “三层”。 22、“两权三层”管理的容： ①股东大会：着眼于企业的长远发展和主 要目标，实施重大的财务战略，进行重大的财务决 策。 ②董事会：着眼于企业的中、长期发展， 实施具体财务战略，进行财务决策。 ③经理层：经理层对董事会负责，着眼于 企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。 23、企业部财务管理体制研究的问题： ①资金控制制度。②收支管理制度。③ 部结算制度。④物质奖励制度。 ③要合理解决资金时间价值的计量 原则。 2、运用资金时间价值的必要性： ①资金时间价值是衡量企业经济效益、 考核经营成果的重要依据。资金时间 价值问题，实际上是资金使用的经济 效益问题。②资金时间价值是进行投 资、筹资、收益分配决策的重要条件。 资金时间价值揭示了不同时点上所收 付资金的换算关系，这是正确进行财 务决策的必要前提。 3、年金的含义：是指一定期间每期相 等金额的收付款项。 年金的种类：①每期期末收款、付款 的年金，称为后付年金，即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金，称为 先付年金，或称即付年金。③距今若 干期以后发生的每期期末收款、付款 的年金，称为递延年金。④无期限连 续收款、付款的年金，称为永续年金。 4、投资决策的类型：①确定性投资决策。 ②风险性投资决策。③不确定性投资决策。 5、投资风险收益的计算步骤：①计算预 期收益。②计算预期标准离差。③计算预期标准离 差率。 ④计算应得风险收益率。⑤计算预测投资 收益率，权衡投资方案是否可取。 第三章筹资管理 1、企业筹资的具体动机有：①新建筹资 动机。②扩筹资动机。③调整筹资动机。④双重 筹资动机。 2、筹资的原则：①合理确定资金需要量， 努力提高筹资效果。②周密研究投资方向，大力提 高投资效果。 ③适时取得所筹资金，保证资金投放需要。 ④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。 ⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力。 ⑥遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 以上各项可概括为：合理性、效益性、及 时性、节约性、比例性、合法性六项原则。 3、企业的资金来源渠道：①政府财政 资金。②银行信贷资金。③非银行金融机构资金。 ④其他企业单位资金。⑤民间资金。⑥企 业自留资金。⑦外国和港澳台资金。 4、企业的筹资方式有： ①吸收直接投资。②发行股票。③企业 部积累。④银行借款。⑤发行债券。⑥融资租赁。 ⑦商业信用。 5、金融市场的含义：是指资金供应者和 资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资 金的市场。 金融市场的构成要素：①资金供应者和资 金需求者。②信用工具。③调节融资活动的市场机 制。 6、金融市场的基本特征： ①金融市场是一资金为交易对象的市场。 大的误差，因而很难作为对各部门要24、企业财务处的主要职责：①筹集资金。②金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市求的目标和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来 确定的，对企业进行考评时，其实际 值却无法按公式的要求来取得。如果 照旧采用预测方法确定，则实际与目 标的对比毫无意义，业绩评价也无法 进行。因此它在目前还是难以付诸实 行的理财目标。 10、财务管理的原则：①资金合理配置原 则。②收支积极平衡原则。③成本效益原则。 ④收益风险均衡原则。⑤分级分口管理 原则。⑥利益关系协调原则。 11、简述收益风险均衡原则： ①财务活动中的风险是指获得预期财务 成果的不确定性。②要求收益与风险 相适应，风险越大，则要求的收益也②负责固定资产投资负责。③营运资金管理。 ④负责证券的投资与管理。⑤负责利润的分配。⑥负责财务预测、财务计划和财务分析工作。 25、企业会计处的主要职责： ①按照企业会计准则的要求编制对外会计 报表。②按照部管理的要求编制容会计报表。 ③进行成本核算工作。④负责纳税的计算 和申报。⑤执行部控制制度，保护企业财产。 ⑥办理审核报销等其他有关会计核算工作。 第二章资金时间价值和投资风险的价值 1、资金时间价值的实质：①要正确理 解资金时间价值的产生原因。②要 正确认识资金时间价值的真正来源。 场。 7、资本金的含义：是指企业在工商行 政管理部门登记的注册资金，是各种 投资者以实现盈利和社会效益为目的， 用以进行企业生产经营、承担有限民 事责任而投入的资金。 资本金的筹集方法：①实收资本制。②授 权资本制。③折衷资本制。 8、企业资本金的管理原则： ①资本确定原则。②资本充实原则。③资 本保全原则。④资本增值原则。⑤资本统筹使用原 则。 9、建立资本金制度的重要作用：①有 利于明晰产权关系，保障所有者权益。 ②有利于维护债权人的合法权益。③有 利于保障企业生产经营活动的正常进行。

工商企业管理本科自考课程

工商企业管理本科自考课程 一、工商企业管理本科自考课程代码及名称03709马克思主义基本原理概论 04183概率论与数理统计(经管类) 04184线性代数(经管类) 00154企业管理咨询 00067财务管理学 00149国际贸易理论与实务 00151企业经营战略 00150金融理论与实务 00152组织行为学 00054管理学原理 00051管理系统中计算机应用 00052管理系统中计算机应用 11390工商企业管理实习5 06999毕业论文 00055企业会计学 00145生产与作业管理 00144企业管理概论 00009政治经济学(财经类) 00058市场营销学

00246国际经济法概论 二、自考课程设置 必考课程14门，共74学分;选考课程0门，共0学分;加考课程6门，共34学分 1、港澳考生可不考001课程，但须加考231课程。 2、工商企业管理、工商管理、企业管理专业专科毕业生可直接报考本专业，其他专业专科(或以上)毕业生报考本专业须加考201至205课程，已取得相同名称课程考试成绩合格者可申请免考。 3、本专业仅接受国家承认学历的本科(或以上)毕业生申办毕业 三、自考报读要求 本专业主要是为培养和造就适应社会主义市场经济需要，能在各类企业或相应部门独立从事管理工作的高层次专门人才。要求应考者努力学习马克思列宁主义、毛泽东思想和邓小平理论，树立爱国主义、集体主义和社会主义思想，遵守法律、法规，具有良好的思想品德。 四、自考报名报考条件 中华人民共和国公民，以及港澳台同胞、海外侨胞，不受性别、年龄、民族、种族、学历、身体健康状况、居住地等限制，均可根据本人的实际情况报考，但考生在申请本科毕业时必须具有国家承认本科学历。

自考00067《财务管理学》重难点笔记资料

00067《财务管理学》 重难点笔记资料 第一章财务管理概述 本章学习目的和要求 通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。 本章重点、难点 本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点。 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记） 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记）（二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记） （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采

00067自考财务管理学知识点

第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容：①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过 程。④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业内部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理是对企业再生 产过程中的价值运动所进行的理。①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。③综合性强。财务管理能综 合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管 理目标的作用：①导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。②财务管理目标具有可操作性。 （可以计量、可以追溯、可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未 来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权 人、经理层、一般职工的利益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷：

自考工商管理大专有哪些科目

自考工商管理大专有哪些科目 本专业的主干课程主要有：微观经济学、宏观经济学、会计学原理、管理学、企业战略管理、市场营销学、人力资源管理、管理信 息系统、统计学、计量经济学、运营管理、创业学、国际贸易原理 与实务。 工商管理是研究工商企业经济管理基本理论和一般方法的学科，主要包括企业的经营战略制定和内部行为管理两个方面。工商管理 专业的应用性很强，它的目标是依据管理学、经济学的基本理论， 通过运用现代管理的方法和手段来进行有效的企业管理和经营决策，保证企业的生存和发展。 如何充分调动员工的积极性，如何削减商业成本，如何抓住稍纵即逝的商机，如何根据市场前景制定企业的发展战略，这些都是工 商管理需要研究和解决的问题。工商管理的主体课程包括：管理学、微观经济学、宏观经济学、西方经济学、经济学方法论、管理信息 系统、统计学、会计学、财务管理、市场营销、经济法、运营管理、人力资源管理、企业战略管理、产业经济学、西方企业管理(英文)、运作管理、质量管理、跨国公司管理、商务策划、组织行为学、研 究与开发、项目管理、管理沟通、企业管理专题、企业管理软件、 计算机程序设计、数据库原理与应用等。 此外，除了常规的课堂教学，该专业还有很多外出实习、实践的机会，如：进行社会调查，到企业进行管理实习，或为地方中小企 业提供管理咨询等。通过理论联系实际，让学生在掌握管理学、经 济学基本原理的基础上，进一步锻炼实际工作的能力。 在工商企业管理专业的学习和应考过程中，应本着先打基础，然后拓展专业知识宽度的原则安排学习和考试的先后顺序。第一阶段 应首先进行政治理论课的学习，包括“马克思主义哲学原理”、 “邓小平理论概论”、“法律基础与思想道德修养”、“毛泽东思

自考财务管理学每章重点资料自己整理

第一章财务管理总论 【单选】我国企业资金运动存在的客观基础是社会主义的商品经济。 【单选】企业资金运动的中心环节是资金投放： 【单选】企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于所有权关系。 【单选】财务管理区别于其他管理的本质特点是它是一种价值和 【单选】理财目标的总思路时是经济效益最大化。 【单选】在财务活动中，低风险只能获得低收益，高风险才可能获得高收益，这体现了收益风险均衡原则。 【单选】财务决策环节的必要前提时财务预测。 【单选】在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。 【单选】具有所有者财务管理和经营者财务管理两种职能的是董事会。 【单选】资金运动的关键环节时资金收入。 ［多选］企业资金的投放包括短期投资、长期投资、经营资产上的投资、对其他单位的投资、固定资产投资。 ［多选］财务管理的内容成本费用管理、资产管理、收入、分配管理、投资管理、筹资管理。 企业财务计划主要包括资金筹集计划、对外投资计划、成本费用计划、利润和利润分配计划、流动资金占用及周转计划。 【多选】财务管理目标的基本特征是~~相对稳定性、可操作性、层次性。 【多选】企业资金收支的平衡，归根到底取决于采购活动、生产活动、销售活动之间的平衡。 ［多选］财务预测环节的工作内容有明确预测对象和目的、搜集和整理资料、选择预测模型、实施财务预测。 ［多选］进行财务分析的_帮程序的一般程序为搜集材料，掌握情况、指标对比，揭露矛盾、因素分析，明确责任。 ［多选］财务分析的方法主要有对比分析法、比率分析法、因素分析法。 ［多选］财务管理环节的特征有循环性、顺序性、层次性、专业性。 【多选】企业安排总体财务管理体质，要研究的问题有建立企业资本金制度、建立固定资产折旧制度、建立禾V润分配制度、建立成本开支范围制度。 ［多选］财务管理原则资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则、分级分口管理原则。 ［多选］财务决策环节的工作步骤包括确定决策目标、拟定备选方案、评价各种方案、选择最优方案。 【多选】确定企业内部财务管理体制主要研究的问题有资金控制制度、收支管理制度、内部结算制度、物质奖励制度。 ［多选］股东大会管理的内容有决定公司的经营方针、审议年度财务预算、审议批准禾V润分配方案、对公司合并、分立作出决定。1

2016年自考财务管理学(00067)复习资料

第一章财务管理概述 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 二、公司财务关系 1、与投资人之间的财务关系：最为根本 2与债权人之间的财务关系：公体现的是债务与债权的关系。 3、与被投资单位之间的关系：体现的是所有权性质的投资与受资的关系。 4、与债务人之间的财务关系：体现的是债权与债务的关系。 5、内部各单位之间的财务关系：体现为资本的结算关系。 6、与职工之间的财务关系：体现为劳动成果的分配关系。 7、与税务机关之间的财务关系：体现为依法纳税和依法征税的关系。 三、财务管理的特点 1.综合性强（体现在价值管理上） 2.涉及面广。 3.对公司的经营管理状况反应迅速（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映）。第二节财务管理的内容与目标 一、财务管理的内容 （一）投资管理 直接投资，把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。间接投资，把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资，又称证券投资。 长期投资，是指其影响超过一年的投资。 短期投资，是指其影响不足一年的投资。 （二）筹资管理 筹资管理主要解决的问题是如何取得公司所需资本，包括向谁筹集、在何时筹集、筹集多少资本，以及确定各种长期资本来源所占的比重，即确定最佳资本结构。 权益资本，指公司股东提供的资本，在经营期间不需要归还，筹资风险较低，但股东预期报酬较高，加大了公司使用资本的成本。 借入资本，指债权人提供的资本，它有固定的还本付息时间，有一定的筹资风险，但其要求的报酬常低于权益资本。 长期资本，包括长期负债和权益资本。（公司可长期使用） 短期资本，指一年内要归还的短期借款。 所谓资本结构，就是指公司长期资本来源中权益资本和借入资本的比例关系。 （三）营运资本管理 营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策，决定用于应收账款和存货的资本规模，决定保留多少现金以备支付的需要。 （四）股利分配管理 股利分配是指确认在公司获取的税后利润中有多少作为股利分配给东，有多少留存在公司内部作为再投资。管理主要是制定股利分配政策，制定本公司的最佳股利政策。二、财务管理的目标是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。 1.利润最大化 优点：追求利润最大化，必须加强管理，改进技术，提高生产率，降低产品成本，注重市场销售，将有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 不足：忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值；忽视了利润赚取与投入资本的关系；忽视了风险。 2.股东财富最大化 优点：考虑货币时间价值和投资风险价值；反映了资产保值增值的要求。不足：只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够； 3.企业价值最大化 优点：考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡，并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划，合理选择投资方案；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配置。 不足：股票价格难反映公司的真实价值；对于非上市公司，只有对公司进行专门评估才能确定其价值。而在评估时很难做到客观和准确。 三、财务管理目标的协调 1.股东和经营者 （1）股东的目标：公司财富最大化 （2）经营者的目标：增加报酬，增加闲暇时间，避免风险 （3）经营者对股东目标的背离：道德风险，逆向选择 （4）防止经营者背离股东目标的方法：监督，激励 2.股东和债权人 （1）债权人的目标：到期收回本金获得约定的利息收入 （2）股东的目标：扩大经营、投入有风险的生产经营项目 （3）股东通过经营者对债权人利益的伤害：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。 （4）防止股东侵害债权人利益的措施： ①在借款合同中加入限制性条款（规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额） ②发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款 3.公司目标与社会责任 （1）一致性：生产符合顾客需要的产品，满足社会的需求；增加职工人数，解决社会的就业问题；为了获利，提高劳动生产率，改进产品质量，改善服务，从而提高社会的生产效率和公众的生活质量 （2）不一致性：可能生产伪劣产品，不顾工人的健康和利益，造成环境污染，损害其他公司的利益 （3）社会责任的保障：政府立法（公司法、反暴利法、防止不正当竞争法、环境保护法、合同法、保护消费者权益法）商业道德约束、行政监管部门监督、社会公众舆论监督

自考财务管理学复习

第一章财务管理概述 学习目的与要求 通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。 本章重点、难点 本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记）

公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记） （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记） （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经

工商企业管理自考资料

企业管理概论 第一章对企业的基本认识 1、企业：指适应市场需要以获取盈利、实行自主经营、自负盈亏依法独立享有民事权利并承 担民事责任的商品生产和经营组织。 2、企业的类型： A：按生产资料所有制的性质分：①公有制企业、②非公有制企业 B：按企业所属行业分：①农业企业、②工业企业、③商业企业等 C：按企业使用的主要经营资源分：①劳动密集型企业、②资金密集型企业、 ③技术密集型企业、④知识密集型企业。 D：按企业规模分：①大型企业、②中型企业、③小型企业 E：按企业组织形式分：①简单综合性企业、②简单专业化企业、③多元专业化企业、 ④跨行业综合性企业。 F：按市场类型分：①商品市场、②金融市场、③技术市场 G：按企业运用的主体技术分：①传统技术企业、②高新技术企业 3、企业集团具有以下明显的特点： ①具备一个实力雄厚、对集团成员企业具有控制力和影响力的核心企业； ②组织结构具有层次性，一般分文核心层、紧密层、半紧密层和松散层四个层次 ③多渠道影响和控制成员企业，以资产联结为主。 分类：产品辐射型、多元复合型、项目成套型、经营服务型、出口导向型。 4、企业经营方式：是指处理企业资本所有者与企业经营者之间经济关系的方式，亦称企业资产经营形式。就国家与国 有企业之间的关系而言，经营方式就是指通过规范国有资产所有者代表机构与国有企业之间责、权、利关系所确立的企业经营管理国有资产的责任制形式。 5、企业资本所有权与经营权相分离，两权分离是企业经营方式改革的基本理论依据之一。 两权分离的根本原因：①是企业生产技术与经营管理的复杂化； ②是公司制的企业组织形式及其股权的分散化。 第二章企业管理的基本理论与一般方法 1、企业管理的二重性：①社会化大生产和生产力相联系的自然属性一般职能； ②同生产关系和社会制度相联系的社会属性，特殊职能。 2、企业管理的职能： A基本职能：①一般职能（合理组织生产力的职能）；②特殊职能（维护生产关系的职能）。 B具体职能：①计划、②组织、③用人、④指挥、⑤控制 3、企业管理的任务： ①、必须始终把经济取得的成就放在首位； ②、使工作富有活力，并使员工取得成就； ③、履行社会责任。 4、企业管理的内容： A纵向看：①经营战略、决策与计划管理（高层管理）； ②专业管理（中层管理）； ③作业管理（基层管理）。 B横向看：①技术开发管理、②生产管理、③物资供应管理、④市场营销管理、 ⑤财务管理、⑥人力资源管理等。 5、企业管理的方法论基础：①系统论、②信息论、③控制论 6、企业管理的一般方法： ①按照管理者与被管理者之间相互作用的方式分：①行政方法、②经济方法、 ③法律方法、④教育方法

00067财务管理学2007年1月自考试卷答案及解析

2007年1月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试题 课程代码：0067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是（） A．企业与投资者和受资者之间的财务关系 B．企业与债权人、债务人之间的财务关系 C．企业内部各单位之间的财务关系 D．企业与职工之间的财务关系 2．在年金的多种形式中，预付年金指的是（） A．每期期初等额收付的款项 B．每期期末等额收付的款项 C．无限期等额收付的款项 D．若干期以后发生的每期期末等额收付的款项 3．金融市场可以从不同角度进行分类，其中按融资对象划分的种类是（） A．货币市场和资本市场 B．证券市场和借贷市场 C．一级市场和二级市场 D．资金市场、外汇市场和黄金市场 4．某企业发行债券，面值为1 000元，票面年利率为8％，期限5年，每年支付一次利息。 若发行时的市场利率为10％，该债券的发行价格将是（） A．大于1 000元B．小于1 000元 C．大于等于1 000元D．小于等于1 000元 5．计算资金成本率时，不必考虑 ．．．．筹资费用因素的是（） A．优先股成本率B．普通股成本率 C．留用利润成本率D．长期债券成本率 6．企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（） A．应收账款的管理成本B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本D．应收账款的短缺成本 7．某种材料年度计划耗用总量为36 000吨，每次采购费用为400元，每吨材料储存保管费用为20元，则该种材料全年存货费用最低时的采购批量是（）

工商管理大专自考科目有哪些

工商管理大专自考科目有哪些 本专业的主干课程主要有：微观经济学、宏观经济学、会计学原理、管理学、企业战略管理、市场营销学、人力资源管理、管理信 息系统、统计学、计量经济学、运营管理、创业学、国际贸易原理 与实务。 工商管理是研究工商企业经济管理基本理论和一般方法的学科，主要包括企业的经营战略制定和内部行为管理两个方面。工商管理 专业的应用性很强，它的目标是依据管理学、经济学的基本理论， 通过运用现代管理的方法和手段来进行有效的企业管理和经营决策，保证企业的生存和发展。 如何充分调动员工的积极性，如何削减商业成本，如何抓住稍纵即逝的商机，如何根据市场前景制定企业的发展战略，这些都是工 商管理需要研究和解决的问题。工商管理的主体课程包括：管理学、微观经济学、宏观经济学、西方经济学、经济学方法论、管理信息 系统、统计学、会计学、财务管理、市场营销、经济法、运营管理、人力资源管理、企业战略管理、产业经济学、西方企业管理(英文)、运作管理、质量管理、跨国公司管理、商务策划、组织行为学、研 究与开发、项目管理、管理沟通、企业管理专题、企业管理软件、 计算机程序设计、数据库原理与应用等。 此外，除了常规的课堂教学，该专业还有很多外出实习、实践的机会，如：进行社会调查，到企业进行管理实习，或为地方中小企 业提供管理咨询等。通过理论联系实际，让学生在掌握管理学、经 济学基本原理的基础上，进一步锻炼实际工作的能力。 参加工商管理专业的自学考试要处理好提高能力和通过考试的关系，侧重知识拓展和能力提高。自考生应在学习中培养自己分析问 题和解决问题的能力，表述观点和与人沟通的能力，判断及把握机 会的能力，熟练使用计算机等现代管理工具的能力。

14年版自考财务管理学练习题(第八章 项目投资决策)要点

第八章项目投资决策 一、单项选择题 1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。 A.项目的现值指数小于0 B.项目的内含报酬率小于0 C.项目不可以采纳 D.项目的会计平均收益率小于0 2、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（）。 A.14.88% B.16.38% C.16.86% D.17.14% 3、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。 A.考虑投资项目对公司其他项目的影响 B.区分相关成本和非相关成本 C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系 D.只有增量现金流量才是相关现金流量 4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。 A.22.77 B.57.07 C.172.77 D.157.07 5、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。 A.按投资项目的作用分类 B.按项目投资对公司前途的影响分类 C.按投资项目之间的从属关系分类 D.按项目投资后现金流量的分布特征分类 6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。 A.2 B.4 C.5

D.10 7、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。 A.未来成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.机会成本 8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。 A.50 B.100 C.150 D.200 9、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。 A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价 B.不能动态反映项目的实际收益率 C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣 D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难 10、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产（无建设期），若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。 A.3.2 B.5.5 C.2.5 D.4 11、按项目投资对公司前途的影响分类，项目投资可分为战术性投资和（）。 A.战略性投资 B.新设投资 C.维持性投资 D.扩大规模投资 12、按项目投资后现金流量的分布特征分类，项目投资可分为常规投资和（）。 A.非常规投资 B.战略性投资 C.维持性投资

自考00067《财务管理学》(2014版)计算公式汇总

第二章 时间价值与风险收益 第一节 时间价值 一、时间价值计算（F 终值，P 现值） 1.单利 F=P ×（1+n ×r ） P=r F ?+n 1 2.复利 F=P ×（F/P ，r ，n ）=P ×（1+r ）n P=n ) 1(1R F ++=F ×（P/F ，r ，n ） 二、年金及其计算 1.普通年金 F=A ×（F/A ，r ，n ） P=A ×（P/A ，r ，n ） 2.即付年金 P=A ×（P/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（P/A ，r ，n-1）+1] F=A ×（F/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（F/A ，r ，n+1）-1] 3.递延年金 ①P=m P ×（P/F ，r ，m ）=A ×（P/A ，r ，n ）×（P/F ，r ，m ） ②P=m n m P P -+=A ×（P/A ，r ，m+n ）-A ×（P/A ，r ，m ） 4.永续年金P=r A 三、插值法求利率P58 第二节风险收益 一、单项资产的风险与收益衡量 1.期望值i i i R P R n 1=∑=

i P 是第i 种结果出现的概率，n 是所有可能结果的个数，i R 是第i 种结果出现后的收益。 2.标准离差σ和标准离差率V i n i i P R R ∑=-= 12)(σ V=R σ 二、风险和收益的关系 1.单个证券风险与收益关系 资本资产定价模型)(m f j f j R R R R -+=β j R 为证券投资者要求的收益率；f R 为无风险收益率；j β为证券j 的系统风险度量； m R 为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；f m R R -为市场风险溢价。 2.证券投资组合的风险与收益关系 ∑==n j j j x 1p ββ p β为证券投资组合的β 系数；j x 为第j 种证券在投资组合中所占的比例；j β为第j 种证券的β系数；n 为证券投资组合中证券的数量。 第三章 财务分析 第二节 财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2 流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产 平均流动资产=（年初流动总额+年末流动总额）÷2 应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 存货周转率=营业成本÷平均存货

自考财务管理学27092重点总结精心整理直接打印

自考财务管理学(27092)考前必看小抄【自考小抄】“27092财务管理学”教材的重点章节应该是第二章、第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章、第十章，而第二章财务管理价值观念内容的掌握程度直接影响到第六章、第九章、第十章有关贴现原理运用的自如性，而我们有些考生只是想通过死背公式解决计算题的解答、死背概念来做判断与改错题，没有能够梳理出书中各个章节之间的逻辑关系及关键点，从而导致考试失败。 特别是在计算题的解答上问题最严重，有的考生甚至是空白着交了卷，所以我在进行试卷分析时着重于既经常出现又易产生错误的计算题。

(一)计算题：因为以08年10月和09年1月增考两次考试卷为例，所以计算题每大题里会出现两小题的情况，故用A、B卷显示。1．西京公司股票报酬率及其概率的资料如下 市场情况西京公司股票报酬率() 概率() 繁荣一般较差40％ 20％ 0％ 0.2 0 5 0 3 若西京公司风险系数为5％，计划年度无风险报酬率为10％，要求计算 (1)计算西京公司的期望报酬率；(2)计算西京公司的标准离差；(3)计算西京公司的标准离差率； (4)计算该公司预期的风险报酬率；(5)计算该公司预测的投资报酬率。 解答：(1)收益期望值=40％×0.2+20×0.5+O×O.3=18％(1分)(2)标准离差=14％(1分) (3)计算该项投资的标准离差率=14／18=77.78％(1分)(4)风险报酬率=5％×77.78％=3.89％(1分)；(5)投资报酬率=10％+3.89％=13.89％(1分) 这个题目主要问题出在：(1)因为书上例题中()给出的是某公司的预计年收益而不是预计报酬率(是绝对数而不是相对数)，因为有考生死记书上的例题，就无法下手去解题。其实绝对数和相对数的解题方法和步骤是一样的。 (2)预测的投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=10％+3.89％=13.89％。有些考生没弄清无风险报酬率就是第二章的时间价值的相对数表现形式(时间价值的实质就是不含通货膨胀和风险，即无风险报酬率)，所以最后一步结论出错。其实整个第二章就是讲的时间价值+风险价值=投资价值，也即投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率。 2．(A.)某企业本年度只经营一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40％，债务利息总额为40万元，单位变动成本100元，销售数量为10000台，试求营业杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。 解答：设单位售价为P 100／P=40％P=250(元)；固定成本=(250-100)×10000-900000=60(万元) 营业杠杆系数=1+60／90=1.67或=10000(250-100)／10000(250-100)-600000=1.67 财务杠杆系数=1+40／90-40=1.8或=90／90-40=1.8；复合杠杆系数=1.67×1.8=3 (B)某公司年销售额280万元，税息前收益为80万元，固定成本32万元，变动成本率60％，公司总资产300万元，负债比率40％，债务利率12％，分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。 解答：经营杠杆系数=(280-280×60％)÷(280-280×60％-32)=1.4(2分)或1+32／80=1.4； 财务杠杆系数=80／(80-300×40％×12％)=1.22(2分)；复合杠杆系数=1.4×1.22=1.708(1分) 这两个题目主要问题出在：

工商企业管理专业(独立本科段)自考科目汇总

工商企业管理专业（独立本科段） 专业代号： 一、课程设置及使用教材 序号课程 代号 课程名称学分教材名称教材主编出版社 出版 时间 备注个人情况中国近现代史纲要《中国近现代史纲要》 王顺生 李捷 高等教育 马克思主义基本原理概 论 《马克思主义基本原理概论》 卫兴华 赵家祥 北京大学 英语（二）《大学英语自学教程》（上、下册）高远高等教育 沟通课程 学年课程概率论与数理统计（经管类）《概率论与数理统计(经管类)》 柳金甫 王义东 武汉大学 线性代数（经管类）《线性代数（经管类）》 刘吉佑 徐诚浩 武汉大学 管理系统中计算机应用 管理系统中计算机应用（实 践） 《管理系统中计算机应用》 汪星明 周山芙 武汉大学 管理学原理《管理学原理》李晓光中国财政经济沟通课程√财务管理学《财务管理学》 王庆成 李相国 中国财政经济 沟通课程 学位课程 （学位课 重考）

国际贸易理论与实务《国际贸易理论与实务》冷柏军中国财政经济 金融理论与实务《金融理论与实务》周升业中国财政经济沟通课程学位课程 企业经营战略《企业经营战略》刘仲康武汉大学 组织行为学《组织行为学》孙彤高等教育√ 质量管理（一）《质量管理学》焦叔斌 陈运涛 武汉大学 沟通课程 学位课程 √ 企业管理咨询《企业管理咨询》刘仲康中国财政经济 工商企业管理毕业考核不计学 分 累计学分：学分 二、报考条件 以下专业专科以上层次的毕业生可直接报考本专业独立本科段： 经济学类：经济学、国民经济管理、农业经济、工业经济、贸易经济、运输经济、劳动经济、国际经济、国际贸易、国际商务、电子商务、工业外贸、财政学、金融学、税务、货币银行学、国际金融、保险、投资经济、证券投资等专业； 管理科学与工程类：房地产经营管理等专业； 工商管理类：工商行政管理、企业管理、国际企业管理、房地产经营管理、工商管理、投资经济、管理工程、技术经济、邮政通信管理、林业经济管理、市场营销、物流管理、商品学、审计学、会计学、理财学、财务管理、资产评估、劳动经济、人力资源管理、旅游管理、宾馆管理、秘书学、新闻学、传播学、汉语言文学、法律等专业； 公共管理类：劳动与社会保障等专业； 农业经济管理类：农业经济管理、林业经济管理、渔业经济管理、农业经济、农村区域发展、农业推广等专业。 不符合直接报考条件专业的毕业生报考本专业独立本科段时，须加试（）企业会计学、（）企业管理概论、（）生产与作业管理门课程，所有加试课程均为推荐课程。 三、实践性环节考核部分 ．含实践的课程及实践所占学分 序号课程代号课程名称学分 管理系统中计算机应用（实战）