优酷土豆合并事件探究
优酷土豆合并事件探究
学生名称：谭孟舸、曹涛涛
院系名称：经济与贸易学院、计算机与电子工程学院
专业名称：经济学、软件工程
班级：1101、1101
学号：110110001、110930001
指导老师：刘天祥
完成时间：2012年4月12日
内容摘要：
企业合并，是两个企业在有着相互需求需要的前提下进行的一种经济活动，其共同目的都是为了使企业效益最大化。优酷和土豆作为中国视频行业的两大领军人物，其合并事件自然引起了一番轰动。土豆是由于亏损严重，资金短缺而寻找合并上家，优酷是经营状况不容乐观，急于改善应对竞争从而寻找兼并对象，两家企业一拍即合选择合并。合并的优酷土豆有自身的优势和问题，也会产生一系列行业内外的影响，这些都值得探究，而它的最终出路也是值得分析和提供对策的。
本文一共分五章，前三章通过事件背景分析了土豆、优酷合并事件的原因、可能性与压力，第四章分析的是优酷、土豆合并造成的影响，第五章是探究优酷土豆有限公司的真正出路。最终得出结论：优酷、土豆的合并将带动中国视频行业的大规模整合，而作为打破视频行业恶性循环的先行者，他们只有开拓创新才有机会成功，同样的，其它中国视频行业的活
动主体们也只有做出改变，趋利避害才能更好的生存。
关键词：
企业合并综合竞争力资本运营同质化差异化自主创新
目录
引言P3
第1章突如其来的合并时间P3
1.1 优酷、土豆自身情况概述P4
1.2 合并事件过程之始末P4
第2章优、土合并的原因探究P5
2.1 优酷方面的原因P5
2.2 土豆方面的原因P6
2.3 优、土双方相互选择的原因P7
2.4 中国视频行业的现状P7
2.5 其它因素P8
第3章合并的可行性与压力P8
3.1 优、土合并的可行性分析P9
3.2 双方合并存在的压力分析P9
第4章合并后的影响P10
4.1 合并对优、土自身造成的影响P10
4.2 合并对视频行业、产业造成的影响P12
4.3 合并产生的社会效应P13
第5章优、土合并的前景分析P13
5.1 优酷、土豆的优势分析P14
5.2 优酷、土豆存在的问题分析P14
5.3 优酷、土豆的真正出路分析P15
结束语P16
参考文献P17
优酷、土豆合并事件探究
引言：
从2005年美国的在线视频网站YouTube创建以来，网络视频行业开始成为互联网体系中新兴的一项产业。而在2007年，由于美国国家环球广播公司和新闻集团共同成立了Hulu 视频网站，更是让视频行业步入发展的高峰期。而在国内，视频行业发展同样迅速，其中优酷和土豆是毫无疑问的领头羊，这两家网站分别走的是Hulu的买断高清影视版权的模式和YouTube的UGC（用户的创造内容）模式，都代表了各自模式在国内的最高水平。而在视频行业竞争激烈的今天，两大巨头却突然选择合并，这种违反博弈论的现象究竟是如何造成，又会产证何种影响，这都是值得深究的。本文将从优酷与土豆合并事件的背景、条件入手，详细分析其现象形成的原因，并深入探求合并事件的深度影响与双方合并后的前景状况，从而得出结论与反思。
第1章突如其来的合并事件
企业合并，是指将两个或者两个以上单独的企业合并成一个报告主体的交易或事项，企业合并分为同一控制下的企业合并与非同一控制下的企业合并。前者是指参与的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制并且非暂时性的合并，后者指参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的合并，此次优酷与土豆的合并属于后者。企业合并只要不带来垄断弊端，就被视为合理，否则会受到反垄断政策的干预。
1.1优酷、土豆自身情况概述。
优酷是中国视频领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。它创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古永锵。在美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所挂牌上市。上一财年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年16%，但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成本使优酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重的趋势。
土豆网是中国最早的一家大型食品分享网站，于2005年4月15日正式上线。它的创立人为王微。2011年8月17日晚9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市。根据土豆上一财年的财报，土豆网于2011年亏损2.112亿元，离盈利仍有很长距离。土豆走YouTube的社区化路线，虽有一定程度的用户黏度，但中国的原创视频行业发展较晚，仅靠此一项获取广告收入是十分有限的，于是土豆也存在着大代价购买版权的竞争防止，同样盈利困难。
1.2合并事件过程之始末。
优酷与土豆的合并其实早在2008年11月变传出过流言，但古永锵当时否认了传言。2010年2月，优酷网与土豆网宣布结盟，并互相开放片库。2011年12月16日，两家合作伙伴翻脸，土豆网就优酷盗播《康熙来了》一事向其索赔1.5亿元。同日，优酷网宣布起诉土豆，索赔累计过亿。2011年12月底，优酷网删除了土豆网认为其侵权的视频，土豆网也表示暂时不追究此事。在2012年的1月和2月，两家网站又开始了版权官司，但却在2012年3月12日，优酷股份有限公司却和土豆股份有限公司宣布双方已于3月11日签订合并协议，双方将以100%换股的方式合并。
合并之后，土豆美国存托凭证退市并换成1.595股优酷美国的存托凭证，优酷股东将拥有新公司71.5%的股份，土豆股东拥有28.5%的股份，而并购前两家市值比例约为13.3%和86.7%。此次交易额打到10.4亿美元，创下中国互联网市场最大的股票交易并购记录。
双方以“优酷土豆有限公司”命名新的公司，此次合并双方将整合后台，共享资源，但是品牌，团队仍然独立，预计合作将于2012年第三季度全部完成。
合并的影响，土豆网开盘价达到了42.32美元，较上周上涨174.98%。
第2章优酷、土豆合并的原因探究。
在政策和市场双向引导下，自2010年起，中国网络视频行业的竞争风潮转向了花钱购买清晰、独家的视频版权，门户巨头搜狐、百度、腾讯等纷纷进军，原先依靠UGC（用户自行上传内容）起家的土豆和优酷也加入了这一站场，但此两家网站都没有门户网站那么雄厚的资金基础，因此成本巨大这一因素对其自身造成巨大伤害。两家网站的合并时诸多因素造成的，不仅仅是财务上的原因。
2.1优酷方面的原因。
虽然有着“中国第一大视频网站”的头衔，优酷网的经营状况其实并不如意。网站成立6年以来虽然经历过无数次的探索，但是一直没有找到盈利的途径。网站成立初期同土豆一样，也是走UGC模式，但由于国内原创视频业起步晚，发展缓，单纯依靠此类模式来吸引广告商是显然不足的，于是优酷的战略转向为为用户提供“更快捷、更清晰”的视频上，由于优势不明显，收效也不大。而在2010年各家视频网站开始在内容上下功夫的趋势下，优酷也不可避免的选择随行，但随之而来的巨大开销和版权纠纷还是使其盈利之路受阻。于是，
急于寻找一条盈利之路成为优酷寻求合作下家的一大原因。
另外，优酷经历了几年发展，虽暂时保住了中国视频行业的领军人地位，但受到的竞争也越来越大。据统计，2011年第四季度，行业的前四甲市场份额分别是优酷网21.8%，土豆网13.7%，搜狐视频13.3%，爱奇艺6.9%。优酷的优势已不是那么明显。而市场份额是指一个企业的销售量在市场同类产品中所占比重，直接反映了企业的商品地位与企业的控制力。于是，增强自身的市场控制力，扩大市场份额是优酷寻求合作下家的另一大原因。
2.2土豆方面的原因
土豆网是中国最早建立的在线视频网站，但由于各种因素，它并未在视频市场上占据主导，而是居于优酷之后排行第二。土豆网同优酷一样，无法扭转亏损的局面，但与CEO古永锵持有一半股份的优酷不同，土豆网的CEO王微仅持有8.6%的公司股份，而占据了48.5%股份的前四大股东均为机构投资者，土豆的连年亏损使他们无法接受，于是，被深度套牢的投资人无法忍受持续亏损的土豆，推动了此类合并以求套现。
另外，市值被低估，使得亏损继续扩大也是土豆寻求上家进行合并的原因。市值即为股票的市场价值，包括股票的发行价格和交易价格。由于在上市问题上土豆先后受到王微离婚案和资金紧缺的冲击，投资者担心土豆难以维系视频高成本模式，因而土豆网股票市值一直较低，仅为优酷的1/6，显然被严重低估。这是不利于上市公司的发展的，也不利于盈亏的扭转，合并变成了唯一的出路，。
2.3优、土双方相互选择的原因
诚然，土豆和优酷都急需通过合并来解决自身的问题并促进自身发展，但是什么促使他们两家相互选择呢？
首先，一边是资本急于套现，一边是手握价值低的股票，和并前是双方估值都在下跌，合并后会因为“面子好看”和资本推动是股价上涨。另外，优酷与土豆合力占据了中国视频产业半壁江山，合并后能通过绝对份额的扩大以达到迅速占领市场有利地位的目的，产生规模效应。再者，两家网站同质化程度深，合并可以看作是简单的叠加，难度较小。
2.4中国视频行业的现状
土豆、优酷的合并也是受到了中国视频行业现状的影响。关于行业现状，有以下几点：首先，国内的视频站同质化严重，基本都靠剧集版权吸引观众，但却以广告为单一赚钱途径——但仅仅依靠广告，视频网站是难以盈利的。而优酷于土豆却各自有过自制剧和较发达的UCGMO模式的发展，因此合并有利于自身特色的延续与广告收入以外的收益探索（如收费观看）.然后，众多互联网平台级公司进入网络视频行业加剧了行业竞争，特别是“腾狐百浪”四大门户的涌入，他们依靠雄厚的财力对优酷、土豆造成极大危胁，2011年第四季度，市场份额榜上搜狐以直逼土豆，百度爱奇艺更是在月度浏览总时上超越了土豆。面对资金雄厚的竞争对手，也是有机=集优、土两家财力才有希望。
2.5其它因素
左右了优酷与土豆合并的因素还有资本和业务。56网副总裁李浩表示：“除了优酷以外，愿意且有能力溢价收购土豆的同类型行业不多。”之前传出土豆即将被新浪收购但却无果而终，最终收购土豆的并非门户而是同类型的优酷网，抽身而出的风头显然是个巨大的推力。
另外，从业务层面上来看，二都不尽相同的用户群将融合成更大的用户资源，整合后的产品线也更加完整，从而缓解经营压力并提高了盈利水平。
除此之外，优酷CEO与土豆CEO即古永锵和王微其实私交不错，这也是两家选择合并的一个因素，此处不作详述。
第3章合并的可行性与压力
土豆与优酷合并显然跌破了所有人的眼睛，而前段时间双方还在就版权问题展开了时
日颇久的口水战，突然的结合确实让人莫不着头脑，那么两家的合并有怎样的可行性，又将面临怎样的压力？
3.1 优、土豆的可行性分析
首先，通过对上述原因的分析，可以看出双方在对待合并的态度上是你情我愿的，一个想买一个是想卖，并有合并后有合作后的空间，这是可行性之一。
再者，优酷，土豆虽有程度较深的同质化问题，但两者依然有一定区别，可以实现差异化定位。一时二者在受纵的年龄段与性别的侧重上有不晓得差异，合并可以增强并巩固用户黏度；二是二者在视屏模式上特点也有细节区别，土豆的UCG 模式更发达，优酷的清晰与速度占优势，合并后可优势综合，提高效用。
最后，行业巨头合并的历史由来已久，不论是国内分众与聚众的合并还是美国Youtube 被Google 收购，都是特色鲜明的先例。“美国200多年的商业史，就是一段并购史”，硅谷以为业内人士如是说。所以优酷土豆的合并有足够的经验去学习与借鉴，合并行为时显然具有可行性的。
3.2双方合并存在的压力分析
合并的可行性并不能否认合并所将面临的压力。“七七定律”告诉我们，70%的并购没有实现期望的商业价值，其中70%失败于并购后的整合。对于优、土而言，由于同性质，整合在业务、技术层面上较为容易，但也正是因为同性质，在员工整合上必然面临裁员问题，虽然古永锵保证不裁员，土豆加薪计划依旧，但从长远看来问题依然存在。
除了整合上的压力，合并的另一压力来自外部的社会质疑，这种违反博弈论的强强联合是否会带来垄断将在很长一段时间内成为质疑声的中心。再者，对于其他的非门户视频网站如酷6、乐视网而言，他们是否会结成与优、土二家对抗，也是不可预知的压力源。这些都是优酷与土豆合并后的困扰。
第4章 合并后的影响
作为行业老大和老二的合并，结果无论是对自身还是对整个视频产业乃至社会都将产生深远的影响。合并对于企业自身而言如果处理得当势必能提高经济效益，扩大生产和企业规模，对行业的发展也是有利的。但在其背后，合并作为一种大规模的资源流动的经济运动，也会不可避免的产生一些负面影响，在市场运营中起阻碍作用，这些都值得分析。
4.1 合并对优、土自身造成的影响
（一） 财务高于业务
合并前优酷、土豆的财务状况有多不堪？我们可以优酷为例进行分析。将收益函数设为R （x ），成本函数设为C （x ），那么总利润L （x ）=R （x ）—C （x ）。而据优酷2011年财报，优酷年净收入1.43亿美元，总成本1.7亿美元，教2010年收窄16%，其实这两个百分比都算正常，那么假设x 年后优酷收支达到平衡，则可列出如下方程： 0%)
161(7.1132%)1.43(1x =--+X 两边取对数，整理可得132
.184.07.143.1In In In In --≈3（年） 也就是说，按月前增速，不说盈利，只是单纯的盈亏平衡都需花3年，优酷尚且如此，就更别说土豆了，按照这种预期，两大巨头能否亏本再撑3年本身就是个问题，再加上巨大的竞争压力，双方的财务状况是难以支撑企业发展的。
所以，优、土两家合并，最大的利**就是缓解了双方的财务紧缺、双方股票市值在合并后均有上升，且总资本上升至47.67亿元人民币，可以在一定程度上支撑企业在一段时间内的战略发展。
（二） 综合竞争力增强
由于优酷与土豆的合并市场份额得以叠加，这是面向资本市场一个最直观、最拿得出的“馅饼”，市场份额超过50%，流量大幅提升，这会让网站“面子”大幅提升，使其在资本市场上的竞争了增强；资金的缓和也有利于网站以更优厚的条件吸引原创作者，从而增强软实力；此外，市场份额的增大也有利于规模效应的形成，这些都能增强优酷土豆的综合实力，使其在视频行业中更具有竞争力。
（三）议价能力增强，节约成本
在收入方面，在广告主那边，一个公司的两个品牌网站，议价能力毫无疑问可以得到提升，增大广告营收以后，盈利的步伐能明显加快。而议价能力的增强，不仅仅体现在广告收益上，在版权购买上，一个更加强大的企业显然在价格商议上也是占有优势的，因而可以节省成本。
（四）负面影响
合并带来的也有负面影响。首先最两家网站虽有定义差异，但差异化不够明显，公司规模越大，改革创新越难，所以两家缺乏足够互补性的企业合并优势必对网站的改良与创新产生阻力。除此之外，对于优、土两家的合并，质疑声也不再少数，企业信誉有一定程度上的下降。
（五）总结
对于优、土而言，合并后的效应是多方面的，有正也有负。但对于他们而言，合并的意义不仅仅是提升市场的份额降低运营支出，，更重要的是，由于竞争力的增强企业的生命线也得以延长。正如易凯资本CEO王冉所言：“最后视频行业将剩下不超过4个主要玩家，交易后的优酷土豆成为1/4的可能性终于超过了50%。”
4.2合并对视频产业、行业造成的影响
（一）行业整合
优酷土豆的合并对整个视频行业也会产生不小的影响，首当其冲的就是推动了视频领域的行业整合。
首先，优酷、土豆是国内视频网站前两名，他们的强强联合会使其他视频网站感到威胁，因而其他网站可能形成不同的视频网站联盟，从而立足于行业领域之中。然后，优、土的合并也可能使中小视频网站发展空间被进一步压缩，推动更多的并购案的发生。其次，产业集中化使得强者更强，弱者更弱，出现分化。“永远作为追赶者的势必被淘汰”，因此视频行业将进入一个新陈代谢阶段，第一阶段产品竞争的优胜者加速产业集中化，同时推动第二阶段服务竞争者向新领域转型。
（二）机会主义加剧
优、土合并带来的紧迫感除了加快行业真敏整合外，还可能加剧这种“为达目的不折手段”的机会主义的蔓延，有的视频网站可能会为了吸引用户而更加不惜成本的拼命砸钱，特别是毫无资金压力的几大门户，如此一来可能会造成行业的恶性循环。
（三）人员流动
人员流动体现在两个方面，一是由于优酷、土豆两家合并而可能带来的一定规模的裁员，二是企业为了增强竞争力而加大对优秀人才的引进力度。这种大规模的人员流动有利于提高整个行业务的技术水平。
4.3合并产生的社会效应
（一）操作不规范的负面影响
按照国际惯例，上市公司在宣布重大事宜前，为保护投资者利益，应首先停牌。但据《纽约时报》报道，优酷土豆合并过程中，非但没有停牌，反而在宣布前合并前消息就已走漏，造成土豆股票交易量在土、优合并前一周周五巨增。
这样的不规范操作不当影响了投资者的利益，也会影响中国互联网整体信誉，更可能使海外投资者进一步丧失对中国中小型上市公司的投资信心。
（二）为其它行业提供借鉴
尽管企业合并，哪怕是行业的老大与老二的合并都在中国公司发展史上有过一些案例，但像土豆、优酷这样性质类似且关系微妙的公司合并还是比较少见的，因此有一点的示范与借鉴意义。
第五章优、土合并的前景分析
任何的两个或几个企业进行合并的且都是为了加快企业的发展，是为了企业的利益所着想是，并不是所有合并的企业都具有广阔的前景。只有明确了自身的优势与劣势所在，并且积极寻求正确的出路，才能真正的让合并走向成功。
5.1 优酷、土豆的优势分析
从对优酷、土豆两家合并所带来的影响的分析中问我们可以总结出优酷土豆的优势并加以分析。
首先优酷土豆有者占据大量市场份额，这就意味着它能更好的实现规模效应，扩大生产规模，降低成本，提高经济效益。
然后，优酷，土豆整合拥有了大量资源，可获得更大的市场支配力。
其次，人才的举齐聚有利于经营和生产的多角度化，探求更新的视频行业发展模式。
5.2 优酷土豆存在的问题分析
优酷土豆所存在问题也是需要正视的。首先，双方除了同质化的问题外，还实行保留两个品牌运营的模式，这意味着在品牌运营方面还要进行双份投入，反而增加了成本，所以双品牌战略是不能长期运行的。然后，剧第三方监测机构艾端的数据显示，2012年1月份，优酷与土豆的合并用户总量为30532.7万人，其中优酷26602.3万，土豆则为22250.1万人，有着巨大的用户重合现象，也就是合并后两家公司在用户规模上的增量其实是有限的。其次，既然保留独立团队，那么在长期利益面前，内耗想难以避免。再次，单纯的资本催肥是否只是救急而非考虑发展也是优酷土豆现在必须面对并着手去解决的问题。
5.3优酷土豆真正出路分析
分析了有关于优、土两家合并的原因背景与影响，那么，这家成立的新公司——优酷土豆有限公司的真正出究竟在哪？
（一）拒绝垄断
根据《反垄断法》的规定，一个经营者在相关市场的市场份额达到三分之一，或两个经营者在相关市场的市场份额合计达到三分之二的，可以推定经营者占有市场支配地位，而优酷土豆大体上十分接近这类指标。垄断对任何行业都是不利的，对视频行业来说，垄断可能造成片源质量下降、服务水平、态度下降，会危害整个视频行业，对优酷土豆自身的长远发展也是不利的。因此，优酷土豆应注重自身的结构改善，公平竞争，促进行业整体发展而非垄断。
（二）致力于创新和差异性发展
既然在同质化的背后，两家企业还是有着不同的用户群差异，并且网站主页分开运营，那么在网站
优酷并购土豆整合策略分析
XXXXX大学 资本运营论文 优酷并购土豆的整合策略分析 学科专业： XXX 学生姓名： XXX 学生学号：
摘要 2012年3月12日优酷与土豆两大宣布合并，引来外界众多关注，外界对此也是褒贬不一。仅仅三个月，两家从水深火热、互不相让的版权之争中走到一起，这出乎所有人的意料。追其原因，优酷土豆合并乃是大势所趋。优酷在完成了对土豆的并购后，事实上它还没有真正地达到预期的目标。所以说，能否真正实现并购目标，更关键的在于并购后企业能否进行有效的整合。我们可以称这个并购后的过程为有效整合。整合的过程是极其复杂的，两家各有特色的文化企业，要使他们合二为一并且像平常一样进行管理工作，维持日常的现金流入，是一件非常艰巨复杂的工作。在这次事件的处理中，我们所看到的的各种整合都有所成效。本文将从业务整合、团队整合、文化整合及整合的未来前景等几个方面来进行阐述，并对优酷土豆合并后的影响探讨未来视频行业的发展趋势。 关键字：业务整合；团队整合；未来发展
目录 一、整合的基本认识 (4) （一）整合的概念及分类 (4) （二）资产和业务的整合 (4) （三）战略的整合 (4) （四）员工的整合 (5) （五）文化的整合 (5) 二、优酷并购土豆的业务整合 (5) 三、优酷并购土豆的团队整合 (5) 四、优酷并购土豆的文化整合 (6) 五、整合的未来发展趋势 (6) 参考文献： (6)
优酷并购土豆的整合策略分析 一、整合的基本认识 （一）整合的概念及分类 并购后的企业整合是指按照并购企业的文化、管理、人力资源、资产等进行调整、改组或改制，使被购企业能迅速融入并购企业的经营与管理。并购整合是许多上市公司经常使用的概念，是提升企业、增加效益、迅速做大做强的重要手段。整合可以分为有形整合和无形整合两种。 （二）资产和业务的整合 资产、业务等的整合是整合战略的第一步。并购后企业资产总量增加，能够增强偿债能力，降低财务风险，但同时也可能会导致总资产收益率的下降。因此，企业要根据生产经营规模和战略发展的需要，在保持生产体系的完整和协调性的前提下，选择采用出售、购买、置换、托管、承包经营等多种方式，对资产和业务进行重组。资产和业务整合的基本原则是：分清并购双方的主营业务和非主营业务，剥离非主营业务；有利于并购双方共同发展；有较好的投资回报率。 （三）战略的整合 战略整合包括战略决策组织的一体化以及各子系统战略目标、手段、步骤的一体化。它是指买方公司在综合分析目标企业情况后，将目标企业纳入其发展战略，使目标企业的各种资源服从于买方企业的总体战略及相关安排和调整，从而取得战略上的协同效应。 （四）员工的整合 著名的管理大师德鲁克指出，公司高层管理人员的任免是否得当是并
优酷土豆合并-案例分析
案例分析 强强“联姻” ——优酷土豆股份有限公司
目录 引言 (1) 第一部分：导论 (1) 1.1事件回顾 (1) 1.2公司简介 (3) 1.2.1优酷网 (3) 1.2.2土豆网 (3) 1.3案例分析方法及框架 (3) 第二部分：宏观环境分析 (5) 2.1政治法律环境（P OLITICAL FACTORS） (5) 2.2经济环境分析（E CONOMIC FACTORS） (5) 2.3社会环境分析（S OCIAL FACTORS） (6) 2.4技术环境分析（T ECHNICAL FACTORS） (6) 第三部分：微观环境分析 (6) 3.1潜在进入者的威胁 (7) 3.2现有企业间的竞争 (7) 3.3替代品的威胁 (9) 3.4供应商的讨价还价能力 (10) 3.5顾客的讨价还价能力 (11) 第四部分：SWOT分析 (12) 3.1优酷SWOT分析 (12) 3.1.1优势（Strengths） (12) 3.1.2劣势（Weaknesses） (13) 3.1.3机遇（Opportunities） (14) 3.1.4威胁（Threats） (14) 3.1.5优酷SWOT战略矩阵匹配表 (16)
3.2土豆SWOT分析 (16) 3.2.1优势（Strengths） (16) 3.2.2劣势（Weaknesses） (17) 3.2.3机遇（Opportunities） (18) 3.2.4威胁（Threats） (19) 3.2.5土豆SWOT战略矩阵匹配表 (20) 第五部分：并购动机分析 (21) 5.1提高企业的发展速度 (21) 5.2增强市场竞争力，巩固市场地位 (21) 5.3积累资本向自制视频领域进军 (22) 5.4实现协同效应 (22) 5.5行业整合趋势 (23) 5.6搜库作用的突显 (23) 5.7炒作动机 (23) 第六部分：并购整合分析及建议 (24) 6.1硬资源 (25) 6.1.1资本资源 (25) 6.1.2人力资源 (27) 6.2软资源 (32) 6.2.1信息资源 (32) 6.2.2文化资源 (33) 第七部分：结束语 (37) 附录一.................................................................................................................... 错误！未定义书签。
土豆优酷案例分析
案例分析 目录 一案例背景 （一）土豆优酷合并 （二）土豆优酷简介 （二）视频市场概括及行业状况 二案例分析 （一）土豆优酷携手原因 1. 巨大的资金压力 2. 激烈的市场竞争 3. 资本家逐求利益 （二）“强强联手”所带来的影响 自身1.更高的市场份额 2.版权资源更加集中 3.视频行业广告价格呈现更大价差 消费者 1.更完美的服务 行业 1.加剧行业竞争 负面影响 小结 三案例总结
一案例背景 （一）土豆优酷合并 优酷网与土豆网宣布以100%换股的方式合并，土豆所有已发行股及土豆的美国存托凭证，均退市兑换成优酷股。合并后的公司称，优酷土豆股份有限公司。合并后的优酷土豆将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台和最强大的收入转换能力，并将带给用户最高质量的视频体验。2012年8月20日，优酷土豆股合并方案获批准通过，公司正式成立。 战略合并完成后，土豆将保留其品牌和平台的独立性，帮助加强和完善优酷土豆的视频业务。本次战略合并已获得双方公司董事会的批准，但合并完成仍取决于惯例成交条件，包括优酷和土豆双方股东的批准。双方股东在各自董事会的代表已承诺支持本次合并。本次合并预计在2012年第三季度完成。 （二）土豆优酷简介 土豆： 土豆网成立于2005年，目前拥有约8000万册用户，其提供的视频内容主要包括网自制作或分享的视频节目、来自内容提供商的视频节目以及土豆自身投资 制作的节目。土豆网是中国最早和最大的视频分享平台。用户可以通过其平台轻松发布、浏览和分享视频作品。 自娱自乐，而且乐得让所有人都看到，就是土豆。 每个人都是生活的导演。戴上土豆面具，每个人都是明星。 优酷： 优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。优酷网现已成为互联网拍客聚集的阵营.
多角度解读优酷土豆合并的深意
多角度解读优酷土豆合并的深意 2012-03-13 09:29:22来源：西部e网作者：王利阳优酷和土豆3月12日宣布将以100%换股方式合并，土豆网将因此退市。一石激起千层浪，这一震惊互联网的消息曝出后，网络掀起了“合并热”，各种“合并体”开始走红，各大视频网站的大佬也纷纷表态。总体来说各界对优酷 优酷和土豆3月12日宣布将以100%换股方式合并，土豆网将因此退市。一石激起千层浪，这一震惊互联网的消息曝出后，网络掀起了“合并热”，各种“合并体”开始走红，各大视频网站的大佬也纷纷表态。总体来说各界对优酷与土豆的合并还是抱着积极的态度。优酷与土豆原本水火不容的双方竟然冰释前嫌，选择合并，这其中一定有什么深意在里面，笔者从以下七个角度解读他们之间合并的意义。 一、视频业斗争激烈合并是一条光明之路 在视频服务越来越同质化，影视剧版权越来越昂贵，行业竞争越来越激烈的情况下，视频业的两大巨头选择了合并。过去几年，优酷与土豆之间的竞争日趋白热化，双方不惜一切代价要打倒对方，但是双方一直没能为对方带来实质性的打击。同时，视频行业一直无法迎来曙光，两家企业上市之后储备的资金也已花费大半。这时双方选择合并可以稳固双方的地位，并且同时能保证双方的利益。双方的合并开辟了视频业的合并热潮，未来将会有更多的视频网站会被合并或者收购，视频业的真正大战即将上演。 二、视频两巨头合并降低内耗稳居第一 过去两年，土豆和优酷在视频第一的位置上你争我夺，双方共亏损了9.3亿元。在乐视、56、酷6，以及富二代搜狐视频、腾讯视频、爱奇艺等逐渐投入大量资金争夺视频市场后，视频业优酷、土豆、酷6三足鼎立的局面已不在，转而逐渐形成群雄割据的现状。在其他视频网站向视频市场发力的情况下，他们正逐渐缩小与优酷土豆之间的差距，并有迎头赶上的势头。在这种情况下，曾将的两大巨头如果在继续内耗下去，早晚会被富二代视频企业追赶上。而在双方合并之后，将会暂时稳定视频市场格局，稳居龙头地位。 三、优酷土豆稳定视频市场抵御富二代侵袭 优酷与土豆的合并是势在必行的一件事，盛大收购了酷6；人人收购了56；网易战略合作乐视，搜狐有搜狐视频、腾讯有腾讯视频、百度有爱奇艺，这些在追赶优酷土豆的视频网站背后都有靠山，视频只是他们的分支业务。而对于优酷和土豆来说，视频则是他们生命。优酷和土豆是视频业的两大巨头，他们被其他网站的收购可能性不大，而他们为了保住在视频业的领先地位，双方合并是一条最稳妥的道路。
优酷土豆并购案例的文字
土豆优酷并购案例分析 分析思路 一、并购背景及过程 二、并购动机分析 三、并购评价及总结 一、并购背景分析 1、行业背景 2011年中国的在线视频行业市场规模62.7亿元，中国网民5.13亿人中在线视频网络用户超过4亿，但是由于行业特殊性，虽然处于领先地位，两家公司至今都仍未获得盈利，近两年合计与亏损9亿元以上。 优酷网于2006年12月正式运营，2010年12月在美国纽约所上市，全球Alexa流量排名为50位，中国排名十一位。 土豆网于2005年4月正式上线，2011年8月在美国纳斯达克上市，全球Alexa流量排名为48位，中国排名14位。 中国视频网站分为四大类： 1、优酷和土豆（UGC加长视频正版内容的混合模式） 2、56网、酷6位代表的UGC模式 3、爱奇艺、搜狐、腾讯等为代表 4、激动网、第一视频为代表 1.1并购方式选择 换购并购：换购并购是指公司将目标公司的股票按一定比例成本公司的股票，目标公司将被终止，或成为收购公司的子公司 2012年3月12日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议，将以100%换股的方式合并。优酷网、土豆网合并根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市、每股兑换成7.177优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证。每股土豆美国存托凭证相当于4股土豆B类普通股，每股优酷美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆有限公司（Youku Tudou Inc）土豆股价价值将达39.89美元，较目前的股价溢价为159%。 二、动机分析 2.1战略角度 2012年1月，在网页端优酷和土豆的用户浏览时长份额高达42.4%，剩余57.7%则被爱奇艺、搜狐、乐视、腾讯等企业瓜分。整个市场基本处于巨头垄断状态。过度的竞争对双方发展都没有益处。 对于土豆网。如果坚持长期竞争的战略，最终的结果可能是被驱逐出市场； 对于优酷，单纯依靠自然发展很难在短时间内取得显著成绩，面对持续的亏损以及巨大
基于协同效应的网络视频公司并购整合研究——以优酷土豆并购为例
一导论 1.1 研究背景和意义 1.1.1 研究背景 网络视频业自2004年诞生至今经过10年，发展迅猛，市场逐步规，行业规则逐步建立，市场主体壮大。2006年，YouTube被Google天价收购后，视频中的巨大商机被挖掘出来，一时间国视频呈爆炸式发展。除去专业的网络视频，一些门户、影视资源也开始进入网络视频领域。截止2011年12月底，网络视频作为一种互联网的使用方式，国用户数量增至3.25亿，网民使用率增至63.4%，成为我国第五大互联网使用方式。据艾瑞数据显示，至2013年，中国在线视频市场规模达128.1亿，同比增长41.9%，预计2017年将达到366亿元。目前，中国网络视频已经覆盖了超过80%的互联网用户，网络视频已经成为中国互联网经济的重要组成部分。 2012年是网络视频行业变动最为剧烈的一年，也是网络视频行业并购元年。网络视频行业市场广阔，用户规模逐年激增，行业商机巨大。根据艾瑞咨询数据表示，2013年，我国在线视频市场规模中，广告收入占份额最高，高达75%，预计到2017年，其份额还将继续上升到77.1%。伴随着巨大商机而来的是视频激增，行业竞争也是愈演愈烈。但是网络视频业的用户群体忠诚度低、视频容同质化严重，加之容成本和宽带成本激增，小型网络视频公司由于缺乏资金支持，短期亏损严重，频繁被大型视频公司并购；大型视频公司强强联合，选择通过并购的方式最大限度的获得协同效应，实现规模经济。优酷土豆在经历2012年年初的整合之后成为行业第一，市场占有率超过其他竞争者之和，用户覆盖率更是接近于80%。搜狐、腾讯、爱奇艺三家网络视频公司依托各自用户群体和平台
优酷土豆并购原因分析
优酷，土豆合并三大动因分析： 摆脱亏损命运“无奈之举” 财报数据显示，优酷网去年净亏损1.72亿元，土豆网去年净亏损5.11亿元。内容版权和带宽巨额成本成为亏损主因。 3月4日，土豆网发布其2011年年度财报，在净营收增长78.9%的情况下，公司却继续亏损，因营收成本增长89%。 知情人士表示，“土豆网做出这一决定或受到董事会压力，上市后，土豆网依然受到低毛利和现金压力的严峻考验。” 土豆的大股东们似乎看到了土豆被超越已经成为必然，在短期盈利无望的情况下，选择这种方式可以用优酷的股票退出或是一个最好的选择。 优酷土豆此次“联姻”可谓是皆大欢喜。 “这可能是一个抱团取暖的并购。在双方都缺乏资金境况下，合并有利增强双方在视频领域的竞争力。”汉理资本董事长钱学峰指出。 2012年被视为视频行业的整合之年，名列前两位的视频网站如果继续打斗，可能更拼得头破血流。“这两家合并之事可能是行业发展的必然。”视频网站PPTV公司CEO陶闯说。 “偶然”合并也是必然 从优酷内部获悉，在和土豆合并之前，优酷想收购的对象为奇艺网，在优酷看来，拥有长视频资源的奇艺网与优酷的互补性更强，而那时候奇艺网一期融资的5000万美元也已经烧尽，优酷认为正是下手的好机会，另一方面，优酷也看中奇艺背后的百度流量资源。 担任土豆网财务顾问的易凯资本CEO王冉透露，双方的合并交易从谈判到敲定不足一月，而在此之前，土豆也曾与新浪、腾讯、百度等进行过谈判。 “谈过很长时间，没有谈拢。”优酷内部人士表示，收购奇艺未成，优酷只能退而求其次，和土豆合并。 投资者控制急于套现 3月13日晚，华兴资本创始人、CEO包凡的一条微博，再度印证了业界关于土豆投资者推动联姻的猜想。 包凡在微博上爆料称，优酷土豆合并交易的“幕后英雄”分别是“成为基金”创始合伙人、优酷网最早的投资人李世默，及纪源资本管理合伙人、土豆网董事符绩勋。 而纪元资本正是土豆上市前的投资者之一，其分别于2006年、2010年两度向土豆投资，并掌握了土豆上市前12.10%的股权。 在土豆网上市之前，包括IDG（IDG Technology Venture）、纪源资本（GGV Capital）、凯欣亚洲（Crescent Point）、General Catalyst、淡马锡控股（Temasek Holdings Pte）等在内的风投资金向其投入超过1.35亿美金，掌握了土豆上市前超过83%的股权。
优酷土豆合并案例分析报告
优酷土豆合并案例分析报告 院系：经济管理学院 专业：财务管理 指导老师：郝成林 小组成员：刘雨杰陈艳娟 王璐璐窦如宇
目录 一、案例背景 二、案例问题 三、分析问题 四、案例拓展
一、案例背景 G时代：移动拥有最多的用户群体。 3G时代：中国自主研发了TD-SCDMA，而为了等待TD-SCDMA技术的成熟，推迟到2009年才发放3G牌照。在制式上，中国移动采用的是中国自主研发的3G 标准TD-SCDMA。中国联通则采用WCDMA，这是国际上应用最广泛，占据全球80%以上市场份额的终端最丰富的标准制式，而中国电信则是CDMA2000技术制式。在3G时代，移动从实际用户使用的角度看是失败的，终端匮乏，网络覆盖最差，以2g为代表的中国移动用户群逐渐的向中国联通、中国电信3g网络迁移。而联通在制式和终端上颇具优势，网速最好，发展迅猛，今年上半年用户已破一亿；电信终端比较丰富，网络覆盖最好，网速较快，发展也比移动好。3G时代，三家运营商中联通获益最大，然后是电信，移动处在劣势。 4G时代：4G应该是近段曝光率频繁的一个词，在3G还未完全进入市场时，4G通信时代便悄然慢慢走近我们。在3G时代中国为了等待TD-SCDWA技术的成熟推迟牌照发放，晚了国外近十年，而为了扶持自主创新技术TD-LTE，中国又可能成为率先发展4G的国家。对联通电信来说，他们刚进入3G投资回报期，并不急于从3G过渡到4G；而在3G时代处于劣势的移动，则急于进入4G，摆脱3G 时代的劣势。已经在国内十多个城市开展TD-LTE扩大规模试验网建设的中国移动，曾表达过“希望国家尽快发放4G牌照、以便推进4G商用进程”的意愿。而不论各运营商持何态度，工信部部长已公开表示：4G牌照将会在今年年内发放。 LTE技术在准4G时代中占据主流，它可以分为FDD-LTE和TDD-LTE。TD-LTE 是已被国际电信联盟(ITU)确定为三大4G标准之一的具有中国自主知识产权的移动通信技术标准，而FDD-LTE当前世界上采用的国家及地区最广泛的，终端种类最丰富的一种4G标准。 TD-LTE TD-LTE（Time Division Long Term Evolution，分时长期演进）是基于3GPP 长期演进技术（LTE）的一种通讯技术与标准，属于LTE的一个分支。该技术由上海贝尔、诺基亚西门子通信、大唐电信、华为技术、中兴通讯、中国移动、高通、ST-Ericsson等业者共同开发。 TD-LTE也叫LTE TDD，TDD即指时分双工（Time-division duplex）。值得注意的是，中国媒体普遍将TD-LTE宣传为中国国产标准，事实上其技术属于LTE （长期演进技术）。中国政府和企业是TD-LTE 的主要推动者。TD-LTE的升级版叫做TD-LTE Advanced，这才是真正的4G标准。
优酷土豆合并
注意：每组确定1位主报告人、2个主提问人、一个主应答人。尽量不要有重复注意分工。三号前负责人报给学习委员 以下是老师对报告的要求及提纲尽量按照以下步骤进行 报告要点： 第一部分企业并购概况 2012年3月12日，优酷股份有限公司(NYSE: YOKU) (“优酷”) 和土豆股份有限公司(NASDAQ: TUDO) (“土豆”)共同宣布双方于2012年3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司（YoukuTudou Inc.）。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。而土豆网则将退市。 根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证(Tudou ADS)将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证（Youku ADS）。每股Tudou ADS相当于4股土豆B 类普通股，每股Youku ADS相当于18股优酷A类普通股。 合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。 2012年8月20日上午，优酷土豆股合并方案今日获在香港召开的双方股东大会批准通过，优酷土豆集团公司正式成立，优酷CEO古永锵将担任集团董事长兼CEO土豆CEO 王微将进入集团董事会担任董事，并参与重大决策。合并后，优酷土豆集团将保留优酷、土豆网两个品牌。战略合并完成后，土豆将保留其品牌和平台的独立性，帮助加强和完善优酷土豆的视频业务 第二部分企业并购的动因、效应评价（正效应、负相应）？并解释可能的原因？ 动因： 第一是：运营压力 视频网站看着红火，实际上都亏损严重，主要是因为电影和电视剧版权问题影响导致，优酷和土豆也不例外。合并后至少可以资源共享，在片源上至少具备了很大的优势。 土豆网面临运营压力 第二是：发展需要 迅速扩大市场份额，毫无疑问是优酷合并土豆的原因之一。但是为什么土豆要卖?优酷要买?有分析人士认为，最重要的原因就是视频行业的压力，从2010年前的上市融资、版权、带宽等，转换成为了运营压力。而日渐高涨的成本和难以盈利的差距，让他们需要寻求变革。目前各大视频网站都很难从购买长视频售卖广告的模式中取得盈利。而在恶性竞争中，无论优酷还是土豆日子都不好过，作为土豆来说，市值被低估、亏损扩大成为不得不面对的现实。于优酷来说，顶着一个比较高的支持，一方面用户增长放缓，一方面收入无法支撑业绩增长、亏损在扩大，合并土豆后抛出了一个坐稳中国市场份额第一的概念，或能够暂时满足华尔街的期望。 第三是：版权问题 优酷与土豆的合并最终原因还是版权问题，优酷与土豆合并之后虽然运营、销售团队仍是相互独立，但是在版权内容上却是可以互相共享资源，实现双赢。 据此前消息，由于优酷与土豆双方对于各自版权内容受到对方盗播的强烈态度，双方均选择了通过法律途径来解决纠纷，土豆网此前曾召开发布会宣布向优酷网提出1.5亿元的著作权赔偿，而优酷网认为土豆此举导致本公司股价大跌，多家公司提出解除合同，为此将土
优酷土豆并购谈判背景分析
优酷土豆并购案的背景分析 方 案 书 班级：09国际商务全英班 组员
目录 1.两家公司的背景介绍 (1) 1.1优酷公司的背景 (1) 1.2土豆公司的背景 (1) 2.两家公司的优劣势分析 (2) 2.1优酷公司的优劣势分析（SWOT分析） (2) 2.2土豆的优劣势分析（SWOT分析） (5) 3.两家公司的合并的原因及目标 (8) 3.1优酷选择合并的原因及目标 (8) 3.2，土豆选择合并的原因及目标 (9) 4.两家公司谈判的议题 (9) 4.1 优酷的谈判议题 (9) 4.2土豆的谈判议题 (10) 5.两家公司谈判的策略 (10) 5.1优酷采用的策略 (10) 5.2土豆采用的谈判策略 (13) 6.优酷土豆两家公司达成并购协议的时间表 (18) 7.谈判的结果 (18)
优酷土豆并购案例背景分析 1.两家公司的背景介绍 1.1优酷公司的背景 优酷网于2006年12月21日正式运营，目前拥有350位顶级行业品牌的广告主，并于2009年总收入超过2亿元人民币，居视频分享行业第一。美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。以优酷网为代表的中国互联网视频发展成为互联网电视的主流媒体，也成为视频营销的首选。优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。同时，优酷网以视频分享为基础，开拓三网合一的成功应用模式，为用户浏览、搜索、创造和分享视频提供最高品质的服务。根据iResearch调查，优酷于2011年12月吸引来自家庭及公司的独立访问用户大约2亿6300万，较2010年同期增长26%。而2011年第四季度优酷用户在线时长大约22亿小时，较2010年同期增长78%。 1.2土豆公司的背景 土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一。土豆网于2005年4月15日正式上线，每天独立用户数超过2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册用户。从土豆成立的第一天，我们相信的就是，“每个人都是生活的导演”。我们的目标，让富有创造力的节目的创造者和分享者们能够自由地让自己的节目在用户面前出现，同时，也让每一个用户随时随地都能看到自己想看到的任何节目。 产品分类包括三样：1. 网友自行制作或分享的视频节目；2.来自土豆众多内容提供商的视频节目；3.土豆网与2500多家国内外知名的音乐厂牌、内容制作方、内容代理商和电视台建立了广泛的深度合作，土豆投资制作的节目等收入主要来源于广告。
基于协同效应的网络视频公司并购整合研究——以优酷土豆并购为例
. 一导论 1.1 研究背景和意义 1.1.1 研究背景 网络视频业自2004年诞生至今经过10年，发展迅猛，市场逐步规范，行业规则逐步建立，市场主体壮大。2006年，YouTube被Google天价收购后，视频网 站中的巨大商机被挖掘出来，一时间国内视频网站呈爆炸式发展。除去专业的网络视频网站，一些门户网站、影视资源也开始进入网络视频领域。截止2011年12月底，网络视频作为一种互联网的使用方式，国内用户数量增至3.25亿，网民使用率增至63.4%，成为我国第五大互联网使用方式。据艾瑞数据显示，至2013年，中国在线视频市场规模达128.1亿，同比增长41.9%，预计2017年将达到366亿元。目前，中国网络视频已经覆盖了超过80%的互联网用户，网络视频已经成为中国互联网经济的重要组成部分。 2012年是网络视频行业变动最为剧烈的一年，也是网络视频行业并购元年。网络视频行业市场广阔，用户规模逐年激增，行业商机巨大。根据艾瑞咨询数据表示，2013年，我国在线视频市场规模中，广告收入占份额最高，高达75%，预计到2017年，其份额还将继续上升到77.1%。伴随着巨大商机而来的是视频网 站激增，行业竞争也是愈演愈烈。但是网络视频业的用户群体忠诚度低、视频网站内容同质化严重，加之内容成本和宽带成本激增，小型网络视频公司由于缺乏资金支持，短期内亏损严重，频繁被大型视频公司并购；大型视频公司强强联合，选择通过并购的方式最大限度的获得协同效应，实现规模经济。优酷土豆在经历 2012年年初的整合之后成为行业第一，市场占有率超过其他竞争者之和，用户覆盖率更是接近于80%。搜狐、腾讯、爱奇艺三家网络视频公司依托各自用文档 Word .
优酷和土豆合并对新媒体行业造成的影响
[键入文字] 131504009何洋 优酷和土豆合并对新媒体行业造成的影响 现在面对着百度奇艺网来势凶凶，以高清视频独占优势，又有强大的百度资金投入，占据了国内很多用户。 所以面对爱奇艺的受众垄断现象，优酷和土豆两家国内最大视频网站合并，想要达到双赢。一方面可以减少无谓的资金投入做到更加全方位的发展，一方面可以筹集资金。2012年8月23日中国第一视频网2010年于纽约证券交易所上市--优酷和中国最早视频网，2011年于纳斯达克上市--土豆以100%换股方式合并而成。2015年11月6日，阿里巴巴集团(NYSE：BABA)和优酷土豆集团(NYSE：YOKU)宣布，双方已经就收购优酷土豆股份签署并购协议，根据这一协议，阿里巴巴集团将收购中国领先的多屏娱乐和媒体公司——优酷土豆集团。这项交易将以全现金形式进行。 优酷土豆合并后经营思路中存在很多问题1．在优酷土豆之间都存在着财务高于业务的现象，致使两家企业入不敷出。2.优酷土豆之间都存在着广告时间长视频质量差的现象，致使两家企业客户流失 3.优酷土豆之间存在非常严重的版权争夺问题，致使两家企业盈利困难优酷和土豆在版权上均有较大支出。 优酷土豆合并后可以有效的解决这类问题1．资源整合，扭亏为盈优酷以全数股票交换方式收购土豆网，土豆美国存托凭证退市换成1.595股优酷美国存托凭证，交易额达到10.4亿美元,。作为迄今国内视频行业内市场占有率分别位居第一、第二位置的两家公司强强联合，采用这种换股的方式合并，不需要支付大量现金，从而不会使公司的营运资金遭到挤占。合并后新公司相对于其他同行公司将具有更雄厚的财力，以及具有对资本配置的更高效率，同时两家公司的合并也受到投资者的欢迎，这样将给新公司未来的融资增加更多的机 会。 2. 搜库凸显，深受喜爱在优酷推出视频搜索引擎——搜库的时候，土豆率先屏蔽了搜库。但是在双发合并之后，土豆将会大力支持搜库，优酷与土豆合并之后占据了大量的是市场份额，所以借助双方合作的契机，搜库会得到大力发展。而在优酷与土豆合力推广搜库视频搜索之后，搜库也许会因此产生马太效应而借机发展壮大。在视频搜索市场站稳，那将会稳定优酷土豆的龙头地位。3.版权共享，市场回归理性 这场网络视频领域的强强联合已经尘埃落定，未来的霸主地位究竟花落谁家仍是一个未知数，但是从这次合并中我们收获了很多，从这次合并中我们看到了优酷和土豆不同的文化及资本运作特点，而这次的整合也使得两者在资源方面有了更大的优势，未来的网络视频将会是版权的竞争以及版权竞争而引发的资本的竞争，广告收入也不单单是视频网站的唯一收入。根据我们进行的SWOT分析凭借这优酷和土豆原有的市场份额以及品牌的良好效应加上两者在资源上进行的优势互补在新的一轮网络视频领域的洗牌中会更加站稳脚跟，收入也会逐步提高。虽然目前双方合并并没有带来实际性的质变，只是双方合作带来了量变，不过量变才会产生质变。我们相信未来优酷土豆的发展前景是光明的，未来的网络视频会使用户的生活变的更加精彩。
优酷并购土豆案例研究
龙源期刊网 https://www.sodocs.net/doc/ac1753379.html, 优酷并购土豆案例研究 作者：苏琳淳 来源：《商情》2017年第35期 [摘要]随着互联网的发展，企业并购案例将越来越多，并购方式也将越来越复杂，人力资源整合在企业并购整合中有着举足轻重的重用，本文以互联网视频行业中备受关注的优酷并购土豆为例，深入剖析了两家企业在并购前中后期的人力资源整合状况，并据此提出了相应的解决方案。 [关键词]互联网视频企业并购 一、案例背景 网络视频用户规模增长迅速，视频网站增多。作为近些年成长最快的行业之一，视频网站整体呈现出两大特点：一方面，虽然视频网站发展迅速，但多数视频网站都出现入不敷出的经营困境；另一方面，近年来视频行业的重大并购案例频发。其中，最引人关注的并购事件是披露于2012年3月12日的优酷和土豆并购事件。根据协议，在土豆和优酷合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。优酷土豆的合并顺应了产业整合的必然趋势，也打破了中国视频网站的格局。 根据清科研究中心统计，2005年1月至2013年5月，网络视频行业共发生12起并购，仅2012年就发生4起。视频行业中企业并购事件频繁发生的原因主要有三个方面：首先，同类 型企业之间的并购是视频网站壮大的最直接和最快捷方式，可以在资本规模、内容资源、用户群体、广告客户以及合作谈判上为企业带来竞争优势的同时，消除视频行业中的恶性竞争。其次，鉴于高额的市场进入成本，对于不具备视频运营经验的非视频企业，收购是最便捷和快速的方式。第三，视频网站试图通过视频行业的横向并购形成规模经济效应，降低运营成本，摆脱长期亏损的局面。 二、案例涉及的主要问题 并购后的优酷土豆视频保留了两个独立的视频平台，仅对平台内的相关视频业务进行了整合。但在并购过程依然存在着以下三个问题： （一）企业文化不统一 优酷的企业文化核心是“世界都在看”。优酷一直倡导“一人一口”，“速度定成败”等，优酷以“世界都在看”为口号，坚持打造“大气、主流、励志、实现梦想”的品牌形象，优酷这个品牌现已成为中国互联网领域最具影响力、最受用户喜爱的视频媒体品牌。
优酷土豆并购背景
投行： 摩根大通称优酷收购土豆有利于整个网络视频产业，他们认为，优酷网收购土豆网将给中国网络视频产业带来积极影响，这主要是因为：第一，将进一步整合小型视频网站；第二，从长期来看，我们预计内容支出的增幅将会放缓。并购产生的协同作用：尽管合并后的公司将以两个独立品牌和销售团队进行运营，但因并购产生的协同作用，将每年节约5000 万至6000 万美元的支出。我们预计成本协同效益主要得益于：第一，内容库扩大；第二，优酷网更强的盈利能力；第三，对广告机构议价能力的提高。 背景： 2011年全年土豆优酷业绩对比
中国网络视频市场份额 优酷网与土豆网股价走势
土豆网2011年第四季度净营收1.6亿元，同比增长69%；营收成本1.6亿元，同比增118.5%，成本增速接近双倍于营收增速，毛利率骤降至3.8%；调整后净亏损1.4亿元人民币，较去年同期净亏损1500万元，以及上一季度净亏损5560万元，亏损均扩大。 优酷去年的带宽费用接近为土豆的二倍。优酷2011年带宽成本为5160万美元，由于规模效应，带宽成本占收入下降到今年的36%。土豆网宽带费用去年约2860万美元，占净营收35.2%，低于2010年。二家视频网站去年带宽费用一共支出8020万美元。 优酷去年的内容成本高于土豆。优酷2011年内容成本为3870万美元，占净收入27%。而土豆去年的内容成本约为2680万美元，占净营收32.9%。二家视频网站去年合计内容成本支出为6550万美元 再来看下经过一年的运营，二家视频网站盈利情况到底如何：均处于亏损状态，优酷亏损趋于收缩，而土豆亏损在加大，已是优酷的近3倍。优酷2011年净亏损为2730万美元，较2010年减少了16%。反观土豆网，由于去年拼力冲刺IPO，导致亏损持续扩大。土豆网去年亏损增大至8120万美元。也就是说，二家视频网站去年全年合计亏损1.08亿美元。 经济环境： 行情表现方面，优酷市值为土豆近7倍 优酷是2010年12月8日在纽交所上市，发行价为12.8美元，开盘价27美元，涨幅超过50%。优酷也是中国首家在美独立上市的视频网站。优酷股价最高曾超过每股60美金。土豆上市几经波折，最终在2011年8月17日在纳斯达克上市，发行价29美元，开盘价为25.11美
优酷土豆合并营销案例范文.docx
优酷土豆合并营销案例论文 1.优酷土豆合并带来的好处 优酷土豆合并的好处显而易见。 1.1减少同质化竞争带来的重复成本支出视频行业是一个重资本行业，网络视频公司的成本主要来自于两个方面，一是带宽成本，二是视频内容采购成本。合并前优酷与土豆也不例外饱受同质化竞争之苦。悠视网CEO李竹认为，合并后新公司提升了对上游版权方内容的议价能力，还有双方可以共同分摊以版权为主的运营成本。合并后主要在内容与运营成本方面将带来协同效应，主要体现在：①独家内容可以共同采购，两平台分享；②差异化内容和非独家内容，可以通过站内搜索方式，实现流量互相引导；③双方可以利用P2P、CDN 等带宽技术等后台运营的合作，降低带宽成本；④扩大品牌效应，共同进行营销推广（中信证券，20XX年优酷的带宽成本占销售比例稳定维持在35%，版权成本占销售比例则维持在25%~28%。土豆20XX 年底带宽及版权成本占销售比例为28%、23%，20XX年第四季度增至4 2.4%及39.9%。优酷和土豆合并后，预计带宽成本占比变化不大，但是由于公司在版权购买议价能力的提高，预计版权成本占比会有所降低（刘田，20XX年第四季度，优酷和土豆在网络视频（含客户端）的市场份额分别为21.8%和1 3.7%，位列第一和第二位。合并后的新公司将集中二者的经营实力形成规模效应，为观众提供更优质的视频服务。而由于品牌效应，新公司的知名度、美誉度将进一步提高，观众对优酷土豆更加熟知，加之用户相互跟随，新公司的用户群体大于
合并前两家公司各自的用户群体，艾瑞的一组数据显示，以1月份数据来算，优酷与土豆合并用户后，新公司的用户由26662.3万人增至30532.7万人，合并后总用户数仅比原优酷网增加3870万用户，增加14.5%，预计用户数量还会进一步增加。这样一来，更多的广告客户愿意在新公司投放广告，而广告收入是视频网站收入的主要组成部分。从收入看，20XX年网络视频行业营收62.7亿中，优酷和土豆营收合计占比仅22%，乐视网能占到10%，如果仅考虑广告收入占比，优酷土豆20XX年4季度合计占比35.5%。在合并后优酷土豆作为一个新的竞争整体，很有可能在广告收入上取得突破，使得考虑广告收入的营收合计占比接近行业全部的一半，所以合并导致用户数量增加，利于提升公司收入。 2.优酷土豆合并对手机视频市场的影响 优酷与土豆两大视频网站的合并，将对我国手机视频市场产生一定的影响，将推动我国3G手机视频业务的发展，也会引领我国网络视频行业新的发展方向。 2.1优酷土豆将集中力量，率先抢占中国3G手机视频市场，占据主导优势20XX年1月7日，我国正式迈入了3G时代。而视频网站则出发的更早，早在四五年前国内多家视频网站就开始着手3G业务。20XX年5月17日，视频网站优酷正式启动了3G版优酷，宣告其传统PC视频业务正式进入WAP领域。炙手可热的手机视频业务正成为多方争抢的对象，优酷、土豆经历了2G,2.5G时代移动增值业务的发展，获得了丰富的运营管理经验，因此在与运营商沟通协调以及与上
优酷土豆合并事件探究
优酷土豆合并事件探究 学生名称：谭孟舸、曹涛涛 院系名称：经济与贸易学院、计算机与电子工程学院 专业名称：经济学、软件工程 班级：1101、1101 学号：110110001、110930001 指导老师：刘天祥 完成时间：2012年4月12日 内容摘要： 企业合并，是两个企业在有着相互需求需要的前提下进行的一种经济活动，其共同目的都是为了使企业效益最大化。优酷和土豆作为中国视频行业的两大领军人物，其合并事件自然引起了一番轰动。土豆是由于亏损严重，资金短缺而寻找合并上家，优酷是经营状况不容乐观，急于改善应对竞争从而寻找兼并对象，两家企业一拍即合选择合并。合并的优酷土豆有自身的优势和问题，也会产生一系列行业内外的影响，这些都值得探究，而它的最终出路也是值得分析和提供对策的。 本文一共分五章，前三章通过事件背景分析了土豆、优酷合并事件的原因、可能性与压力，第四章分析的是优酷、土豆合并造成的影响，第五章是探究优酷土豆有限公司的真正出路。最终得出结论：优酷、土豆的合并将带动中国视频行业的大规模整合，而作为打破视频行业恶性循环的先行者，他们只有开拓创新才有机会成功，同样的，其它中国视频行业的活
动主体们也只有做出改变，趋利避害才能更好的生存。 关键词： 企业合并综合竞争力资本运营同质化差异化自主创新 目录 引言P3 第1章突如其来的合并时间P3 1.1 优酷、土豆自身情况概述P4 1.2 合并事件过程之始末P4 第2章优、土合并的原因探究P5 2.1 优酷方面的原因P5 2.2 土豆方面的原因P6 2.3 优、土双方相互选择的原因P7 2.4 中国视频行业的现状P7 2.5 其它因素P8 第3章合并的可行性与压力P8 3.1 优、土合并的可行性分析P9 3.2 双方合并存在的压力分析P9 第4章合并后的影响P10 4.1 合并对优、土自身造成的影响P10 4.2 合并对视频行业、产业造成的影响P12 4.3 合并产生的社会效应P13 第5章优、土合并的前景分析P13 5.1 优酷、土豆的优势分析P14 5.2 优酷、土豆存在的问题分析P14 5.3 优酷、土豆的真正出路分析P15 结束语P16 参考文献P17 优酷、土豆合并事件探究 引言： 从2005年美国的在线视频网站YouTube创建以来，网络视频行业开始成为互联网体系中新兴的一项产业。而在2007年，由于美国国家环球广播公司和新闻集团共同成立了Hulu 视频网站，更是让视频行业步入发展的高峰期。而在国内，视频行业发展同样迅速，其中优酷和土豆是毫无疑问的领头羊，这两家网站分别走的是Hulu的买断高清影视版权的模式和YouTube的UGC（用户的创造内容）模式，都代表了各自模式在国内的最高水平。而在视频行业竞争激烈的今天，两大巨头却突然选择合并，这种违反博弈论的现象究竟是如何造成，又会产证何种影响，这都是值得深究的。本文将从优酷与土豆合并事件的背景、条件入手，详细分析其现象形成的原因，并深入探求合并事件的深度影响与双方合并后的前景状况，从而得出结论与反思。
优酷土豆的成功并购分析
优酷土豆的成功 并购分析 文化产业管理1101班李莉 110907104
优酷土豆在前年的“闪婚”事件在社会上引起了一阵热潮，许多网友还曾戏称“优酷土豆都结婚了，我们又相信爱情了”，在2012年的3月12日，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司。据说这是中国市场上最大的股票交换并购案例。 一、合并前的双方情况 1、优酷的运营简介 优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。由古永锵在2006年6月21日创立，优酷网以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。优酷网现已成为互联网拍客聚集的阵营。美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。 优酷网拥有世界级的风险投资支持，是国内视频领域屈指可数的获得1亿元人民币以上投资的网站之一。投资方包括硅谷历史最悠久的风险投资公司Sutter Hill Ventures，世界上最大投资基金之一的Farallon Capital，还有中国本土唯一的常青基金Chengwei Ventures。这些投资机构实力强劲，其共同特点是资金雄厚，具有远见卓识，为优酷网稳健、有序的长远发展战略提供了充足的弹药。 在完善的技术平台支持下，优酷网已成为国内在线观看流畅率最高的视频分享网站。由电信行业资深专业人士规划设计，针对中国复杂电信环境，精确到二级城市的流量监控和调配系统，自建与合作相结合，打造业内最便捷、最精确、最流畅的内容分发系统，保障优酷网成为国内在线观看流畅率最高的视频分享网站。占公司总人数60%以上的资深技术人员，辅以专业的用户体验（UE）及用户界面（UI）工程师，有效保证页面及内容以最新颖、最简捷、最及时的方式，送达用户眼前。 2、土豆的运营简介
优酷土豆合并揭秘
股东会通过优酷土豆合并：揭秘关键25天今天上午，优酷、土豆在香港召开联合股东大会，以高票通过合并决议。自此，“优酷土豆股份有限公司”正式成立，在经过半年内部磨合后，这艘视频行业的巨舰从新的起点出发。 此前，纽约时间2012年7月17日，优酷向美国证监会（SEC）提交关于Form F-4的登记说明开始生效，SEC已批准优酷土豆的合并协议。 同时，这宗震惊业界的合并案的更多细节也浮出水面。今日，记者连线优酷土豆管理层多位核心人士获悉，第一次真正谈判其实始于今年2月16日，在投资方力推下，从“相亲”到“闪婚”仅用了25天。而合并之后，双方重合部门的架构调整方案也初步拟定，古永锵明确表示不会集中裁员。 风驰电掣的25天“闪婚” 在今年3月优土合并的消息震惊业界前，古永锵和王微两位掌门人，都已各自经历了漫长的思想斗争。 古永锵告诉记者，优酷土豆第一次正式谈合并项目是今年2月16日，在昆仑饭店，当时有成为基金代表李世默，也是优酷最大的投资者，还有GGV的符绩勋和刘德乐。“当时双方终于肯定合并后的协同效应，并拍板制定了一个谈判的大致流程和时间表。”一位优酷高层透露，其实古、王二人在2011年就私下交流过合并的想法，但当时各自都在冲刺IPO，加上资本市场发生的一些变化，这个构想暂时被搁置。 在掌门人和投资方都点头的情况下，接下来的进展如顺水推舟。 2月24日在香港，双方就“合并”达成共识；25日早上向董事会报告。3月8日，优酷董事会、土豆董事会分别批准合并；北京时间3月12日凌晨3点双方最终签订了协议。 3月12日17:00，优酷、土豆网同时对外宣布合并消息；5分钟后，双方各自召开全体员工大会，很多员工在错愕中显得沉默。 次日一早，王微与古永锵分别同时出现在北京的优酷和土豆网办公室，与双方员工面对面交流；随后二人一同飞往上海，下午抵达土豆网上海办公室，对纷至沓来的各种问题进行回应。 3月16日，双方管理层各30人左右，在北京郊外开展团队。“那天不谈工作，只为互相熟悉，通过一些讨论和小游戏增进了解。”古永锵回忆称，随后双方成立合并委员会，并约定每周二开例会，会议轮流在优酷北京、土豆网北京及上海办公室召开。 为何优酷土豆合并进行这么快？为何会采取整个交易以100%换股方式完成，不涉及任何现金？一时间，关于炒作和阴谋论的质疑，在业界的震惊中如潮水般涌来。 “双方都是上市公司，尽职调查的时间比通常时间短；公司的资料上市时已有投行把过关，且每个季度都发财报，信息核实都有保障；第三，谈判不涉及现金。”古永锵昨向记者开腔回应称。 古永锵强调，虽然100%换股合并在中国互联网中是首例，但合并不是为了套现，公司合并后资源不会外流。“股份的合并，相对而言，就是代表所有的资金还留在母体。我们双方从一开始就没有谈过用现金收购。”