国际收支_货币分析法

国际收支专题三

一、货币主义学派简介

（一）货币主义产生的背景

1、Keynes主义对传统货币数量论的批评及对货币重要性的轻视引起理论纷争。

2、由于政府对经济形势的判断的信息不完全、政府实施经济政策的时滞和政治因素和

利益集团力量左右政府政策的选择，Keynes主义旨在稳定经济的政策反而导致经济不稳定。

3、西方国家长期推行凯恩斯主义的“需求管理”政策导致在20世纪60年代中后期严

重的通货膨胀和70年代出现“滞胀”局面。

4、西方发达国家Phillips曲线消失的现实冲击凯恩斯主义的理论。

（二）主要代表人物：弗里德曼

1、简介

1912年生于纽约，其父母是俄罗斯犹太移民。1932年大学毕业后进入芝加哥大学经济学做研究生，1933年获芝加哥大学硕士学位，并受芝加哥大学聘请教授经济学理论。1948年升任芝加哥大学大学经济学教授，直到1977年。在这30年里他将芝加哥大学的经济系形塑成一个紧密而完整的经济学派，被称为“芝加哥学派”。期间为国家经济研究局研究货币在商业周期的角色,这是他学术上的重大分水岭。1976年诺贝尔经济学奖获得者。曾经在1980、1988和1993年访问过中国。他是极出色的演说家，能以最简单的语言表达最艰深的经济理论，能随时即席演说，极富说服力，“没多少人能与他说上两分钟”。坚定信仰个人自由，深信自由市场是协调个人活动、实现共同富裕的最佳途径。

2、弗里德曼的学术贡献：

A、实证主义的研究方法：十分重视经济理论的实证分析，他的自然率假说、货币

存量变动对经济的影响等都是在对现实数据的分析的基础上得出的结论。

B、持久收入消费理论

C、自然率假说

D、现代货币数量论

E、信奉自由市场的作用，反对政府干预经济。

（三）货币主义的形成与发展阶段

第一阶段：20世纪50年代的理论准备阶段。标志是弗里德曼1956年发表的《货币数量论-一种重新表述》，提出了现代货币数量论，奠定了货币主义的理论基础。

第二阶段：20世纪60年代的形成阶段。这一时期，弗里德曼发表了一系列著作，使货币主义的理论和政策主发展成为一个完整的体系。

第三阶段：20世纪70年代与凯恩斯主义对抗时期。重要标志有两三个：一是1976年，弗里德曼获得诺贝尔经济学奖；二是撒切尔夫人1979年上台后全面实施货币主义的政策主；三是货币主义新的发展，形成了合理预期学派

（四） 货币主义的理论假说

1、自然率假说

1）自然失业率——在没有货币因素干扰的情况下，由于经济体系中的实际因素，如劳动市场的有效性、市场的不完全竞争性及阻碍或促进到各种职业部门去工作的制度因素所决定的失业率。

2）产出的自然率水平——指经济中只存在自然失业率时的国民收入水平，即充分就业的国民收入水平。货币主义认为在没有政府干预，长期经济会稳定在它的自然率水平上。

2、适应性预期假说

所谓的适应性预期，是指理性的当事人会以过去的经验为基础并根据他们以前的预期误差程度来修正每一期的预期。

例：人们在t 期对t+1期的价格水平所做的预期为：

（五） 货币主义学派的思想渊源

1、传统的货币数量论

思想的萌芽最早出现于古罗马时代。核心论点:物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量所决定的，物价水平与货币数量成正比变化，货币价值与货币数量成反比。

2、费雪的“现金交易数量说”（直接来源）

MV=PT

)(1e

t t e t e t P P P P -+=+β

p为社会平均物价水平，M为货币数量，v为货币流通速度，T为社会总交易量。

货币流通速度由社会制度和习惯等因素决定，长期相当稳定；在充分就业情况下，社会的商品和老物的总产量也是一个相当稳定的因素。

结论：在货币的流通速度和社会商品和劳务量不变的前提下，物价水平是随流通中的货币数量的变化而同正比例变动。强调的是货币作为交易媒介在流通中的作用，即货币的支付职能。

3、20世纪30年代前后形成的早期芝加哥学派的经济理论

芝加哥学派的主要特点：

（1）继承货币数量说的传统，重视货币理论的研究；

（2）主经济自由主义，鼓吹市场机制的调节作用。

（六）弗里德曼的基本理论观点

1、货币数量的增长率同名义收入的增长率有着保持一致的关系。

2、货币数量的增长变化对收入发生影响作用需要一段时间。

3、货币数量变化只在短期影响产量。

4、通货膨胀随时随地都是一种货币现象。

5、货币数量的变化并不会直接影响收入，他最先影响的是人们的资产选择行为。

6、货币数量和利率之间步调不一致的变化关系表明，利率不是制定货币政策的好向导。

货币数量增长加速时，起初会降低利率，但是，由于它使人们的增加开支，刺激了价格的上涨，引起了借贷需求的增加，又会促使利率上升。

7、在制定货币政策时，重要的是控制货币数量，并且让货币数量在一定时期按某种规

则稳定的增长。

（七）弗里德曼的货币需求理论

1、公式

Md/P=f（Y、W、Rm、Rb、Re、(1/P) ×(dp/dt)、U）

?Md为个人财富持有者保存的货币量（名义货币量）；

?P为平均物价水平；

?Md/P为持有者手中的货币能支配的实物量（实际货币需求量）；

?Y表示总财富，恒久收入，多年国民收入的均值；

?W非人力财富占总财富的比值；

?Rm是货币的名义报酬率；

?Rb是预期固定收益的报酬率；

?Re是非固定收益的报酬率；

?1/P*dp/dt是物价变动率；

?U表示人们对货币的主观偏好和兴趣，U是持币效用因素。

?Y和W是收入变化因素；Rm、Rb、Re和1/P*dp/dt是持币机会成本因素；

2、解释

1）突出强调货币需求函数是稳定的函数，在于尽可能缩小货币流通速度发生变化的可能性及其对产量和物价可能产生的影响，以便在货币供给量与名义国民收入之间建立起一种确定的可以作出理论预测的因果关系

2）引起名义国民收入发生变化的主要原因，在于货币当局决定的货币供给量的变化。假如货币供给量的变化会引起货币流通速度的反方向变化，那么货币供给量的变化对于物价和产量会发生什么影响，将是不确定的、无法预测的

3）出版的《1867～1960年美国货币史》中估算出两个经验数据。其一是货币需求的利率弹性为-0.15，认为利率的变化对货币流通速度的影响是微不足道的；另一个数据是货币的收入弹性为1.8，这就意味着从长期趋势来看，货币的收入流通速度将随着国民收入的增长而有递减的趋势

4）弗里德曼在1956年《货币数量论之重申》中提出了现代货币数量论，提倡经济自由和货币杠杆作用的发挥。他认为，人们对货币的需求受三方面的影响，即收入和财富的变化、持币的机会成本、持币带来的效用

5）货币主义的核心命题是货币在经济活动中最重要，主货币发行增长率要保持一个不变的速度，让经济中的个体对通货膨胀有充分的预期，这种货币导向机制被称为“弗里德曼规则”

（八）对失业与通货膨胀关系的分析

1、Friedman把Philips曲线所描述的失业与通货膨胀的关系演变划分为三个阶段。

2、第一阶段：向右下方倾斜的Philips曲线：在该阶段失业和通货膨胀之间存在

替换关系，失业提高伴随着通胀下降，而通胀提高则伴随着失业下降。

3、第二阶段，假设经济处于自然失业率、通胀为0的A点上。现政府扩AD，物价升为P1，但由于适应性预期（公众预期物价仍为0），工人未要求增加工资W ，W0/P1下降，厂商增雇工人，失业下降为u B。长期公众会调整自己对物价的预期为P1，会要求加增加W，使W1/P1=W0/P0，厂商看到工人实际工资并未下降，不增雇工人，失业不下降而物价已上升为P1，PC上移至PC1。

若政府继续增加AD，该过程重复一次，结果P↑而u不下降。

4、第三阶段：斜率为正的Philips曲线。1996-1976年间，西方7大工业国出现了失业和通货膨胀呈同时增长的趋势（这就是滞胀）。Friedman 认为这是政府长期推行凯恩斯主义政策的结果。政府长期推行扩AD的政策下使通货膨胀持续不下，人们会把高通货膨胀预期计入工资契约和长期贷款契约，于是物价上升不会降低厂商的生产成

本，厂商不愿扩大生产增雇工人，失业就不会下降；相反，动荡不定的通货膨胀却会加强经济前景的不确定、严重影响资源的合理配置，从而使生产萎缩，失业增加。即Philips曲线向右上方倾斜。

（九）货币主义的货币理论与古典货币数量论的比较

1、货币主义：

1）是一种名义国民收入与货币数量之间关系的理论

2）认为货币也是一种资产，是持有财富的一种形式，货币可以为持有者带来收益或回报；

3）货币的流通速度是受若干变量影响的稳定值；

4）认为价格是有相当弹性。

2、古典货币数量论

1）是一种价格总水平与货币数量之间关系的理论；

2）认为货币只是一种交易媒介；

3）货币流通速度是一个常数；

4）认为价格是有完全弹性的。

（十）货币主义的货币理论与Keynes货币理论的比较

1、Keynes货币理论：

1）货币需求函数中的收入为现期收入；

2）利率是决定M需求的重要因素；

3）M流通速度在大多数时候是高度不稳定的，一般地说，M数量的变化会导致货币流通速度以相反的方向变化。

4）M影响Y的传导机制： M↑→r →I↑→Y↑

2、货币主义

1）货币需求函数中的收入为持久收入；

2）利率变动对货币需求的影响很小，因为r变动对货币需求函数中持有其它资产的机会成本影响很小；

3）货币货币的流通速度是受若干变量影响的稳定值；

4）M影响Y的传导机制：M↑→资产规模↑→需求↑→Y↑

（十一）货币主义的经济政策主

1、“单一规则”的货币政策：

把控制货币供应量作为唯一的政策工具，由政府公开宣布把货币供应量的年增长率长期固定在同预计的经济增长率基本一致的水平，以避免经济波动和通货膨胀。

2、“收入指数化”方案：

应该将工资、政府债券收益和其他收入同生活费用紧密联系起来，使他们能够根据物价指数的变化而调整。

3、实行浮动汇率制：

浮动汇率制是一种自动调节机制，它有助于国际贸易和国际收支均衡的自动维持，能减轻国际收支失衡对国经济的不利影响。

（十二）简要评价

1.积极意义

对传统的货币数量理论进行了修改和补充，分析了货币数量对经济的影响和传递机制。

2.消极意义

提出的经济政策在某些方面一时奏效，但并没有能够消除经济中的通货膨胀和失业，反而导致了1980-1981年大部分西方国家的经济增长速度缓慢和失业增加现象，被称为“货币主义的失败”

二、货币主义对国际收支失衡的评述

调整国际收支失衡的传统分析方法是弹性分析法。它强调通过汇价的变动,刺激出口,减少进口,以纠正国际收支失衡。50 年代初,一些西方经济学家根据凯思斯的宏观经济理论

《国际经济学》课后习题答案解析

第18章 第十八章浮动汇率制下的内外平衡 1．浮动汇率下的政策环境和目标与固定汇率下有什么区别？ 答案提示：不同于固定汇率下的情况，浮动汇率可自动调节国际收支，使一国经济达到对外平衡，这样汇率调节就完成了固定汇率下政府必须考虑的内外均衡两个任务中的一个。现在，只剩对内平衡一个目标需要考虑。在浮动汇率制度下，政府的政策目标将只有一个，即通过宏观经济政策的实施达到充分就业和物价稳定。 2．比较固定汇率和浮动汇率下的各种宏观经济政策的效果，并对之加以解释。 答案提示：在资本具有完全流动性的情况下，如果实行固定汇率制度，财政政策有效，而货币政策完全无效；如果实行浮动汇率制度，财政政策完全无效，而货币政策是有效的，即一国货币当局在浮动汇率下可以实行独立的货币政策。 3．试解释浮动汇率下的财政政策的“挤出效用”。 答案提示：参考本章第二节。 4．假设A国和B国经济联系紧密，均实行浮动汇率制度，A国遭遇严重失业问题，遂采取放松银根政策，B国是否会受到影响？ 答案提示：B国会受到影响。A国实行宽松的货币政策，将导致物价上升和货币贬值，随着A国出口的增加，B国国内市场将相对减小，不利于B国的就业和生产的增加。 5．试分析在资本完全不流动的情况下，财政政策和货币政策的作用。 答案提示：通过画图进行分析，此时BP曲线为垂直的。 6*. 试讨论资本不完全流动下的财政政策和货币政策的作用，与资本完全流动下的作用效果 有何差异？ 答案提示：在这种情况下，汇率的变化会引起BP曲线的移动。 7．在资本完全流动情况下，试分析在下列两种情形下，固定汇率与浮动汇率对国内经济的稳定作用。 （1）国内货币供给突然自发增加；

国际收支调节的弹性分析法

国际收支调节的弹性分析法 (重定向自弹性分析理论) 弹性论（Elasticity Approach ） 目录 ? 1 国际收支调节的弹性分析法（弹性论）概述 ? 2 国际收支调节的弹性分析法的前提假设 ? 3 国际收支调节的弹性分析法核心观点[1] ? 4 国际收支调节的弹性分析法的主要内容 o 4.1 马歇尔-勒纳条件 o 4.2 贬值与供给反应——J 曲线效应 o 4.3 贬值对贸易条件的影响 ? 5 举例分析 ? 6 国际收支调节的弹性分析法的的评价 ? 7 参考文献 国际收支调节的弹性分析法（弹性论）概述 弹性论（Elasticity Approach ）又称弹性分析法，主要是由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊（Joan.Robinson ）在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。 价格变动会影响需求和供给数量的变动。需求量变动的百分比与价格变动的百分比之比，称为需求对价格的弹性，简称需求弹性。供给量变动的百分比与价格变动的百分比之比，称为供给对价格的弹性，简称供给弹性。在进出口方面，就有四个弹性，它们分别是： （1）进口商品的需求弹性（E m ），其公式为 E m ＝ 进口商品需求量的变动率 进口商品价格的变动率 （2）出口商品的需求弹性（E x ），其公式为 E x ＝ 出口商品需求量的变动率 出口商品价格的变动率

（3）进口商品的供给弹性（S m ），其公式为 S m ＝ 进口商品供给量的变动率 进口商品价格的变动率 （4）出口商品的供给弹性（Sx ），其公式为 S x ＝ 出口商品供给量的变动率 出口商品价格的变动率 从上述四个公式可见，所谓弹性，实质上就是一种比例关系。当这种比例关系的值越高，就称弹性越高；反之，比例关系的值越低，就称弹性越低。 国际收支调节的弹性分析法的前提假设 1、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。 2、贸易商品的供给完全有弹性，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化。 3、不存在劳务进出口和资本流动，国际收支就等于贸易收支。 4、收入水平不变从而进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价格水平的函数。 国际收支调节的弹性分析法核心观点[1] 货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须满足马歇尔──勒纳条件。 国际收支调节的弹性分析法的主要内容 马歇尔-勒纳条件 货币贬值会引起进出口商品价格变动，进而引起进出口商品的数量发生变动，最终引起贸易收支变动。贸易收支额的变化，最终取决于两个因素。第一个因素是由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化；第二个因素是由进出口单价引起的进出口商品数量的变化。马歇尔-勒纳条件研究的是在什么样的情况下，贬值才能导致贸易收支的改善。现举例说明，在这个例子中，我们假定中国为本国，美国为外国，人民币汇价从＄1￥7 贬值到＄1￥8，由此引起出口商品美元单

国际收支-收入分析法

收入分析法 一、国民收入均衡原理 1. 均衡国民收入 均衡的国民收入就是与总需求相等的国民生产总值。充分就业的国民收入就是指在自然失业率的状态下和总需求相等的国民收入。 在国民收入核算中，总需求是从不同的角度对同一个国民收入的衡量，因而总需求永远等于总供给。国民收入核算中的总需求指的是实际总需求，它包括消费和实际投资。 而决定均衡国民收入的总需求不是实际总需求，而是意愿总需求，即AD=C+I 。 2. 两部门经济中均衡国民收入的决定 在两部门经济中，总需求由消费和投资构成，总供给由消费与储蓄构成，因此有， C+I=C+S 或 I=S 可以采用两种方法来决定国民收入： 1) 总需求—总供给法： 可以用解方程的方式来说明均衡国民收入的决定。 均衡条件：Y=C+I 消费函数：C=C 0+cY 投资函数：I=I 0 均衡国民收入：c I C Y -+= 100 2) 投资—储蓄法: 均衡条件：I=S 储蓄函数: S=-C 0+(1-c)Y 投资函数：I=I 0 均衡国民收入：c I C Y -+=10 3. 三部门经济中均衡国民收入的决定 在有政府的情况下，消费不再取决于国民收入，而是取决于可支配收入。

可支配收入等于收入加上转移支付，再减去税收，即YD=Y+TR-TA。 则消费函数为：C=C0+cYD=C0+c(Y+TR-TA) 假设：G=G0 TR=TR0 TA=tY 这样，消费函数可写为C=（C0+cTR0）+c(1-t)Y 引入政府部门后，消费函数出现了两个变化： 一是转移支付的出现使自发消费增加； 二是所得税降低了各个收入水平的消费支出。 如果来自可支配收入的边际消费倾向仍然是c，则来自收入的边际消费倾向现在就是c（1-t），其中（1-t）是纳税后剩下的收入部分。 这时总需求函数可以写为： AD=C+I+G=(C0+cTR0+I0+G0)+c(1-t)Y 推导： 均衡条件：Y=C+I+G 消费函数：C=（C0+cTR0）+c(1-t)Y 投资函数：I=I0 政府购买：G=G0 均衡国民收入： ) 1( 10 t c G I cTR C Y - -+ + + = 4.四部门经济中均衡国民收入的决定 在四部门经济中，进出口对国民收入的影响主要体现在进口的影响上。因而一般假定出口为一个外生变量，即将进口看成是收入的一个函数： M=M0+mY M0为自发进口，即不取决于收入的进口部分。 m表示边际进口倾向，即收入每增加1单位时所引起的进口的增加量。 均衡条件：Y=C+I+G +X-M 消费函数：C=（C0+cTR0）+c(1-t)Y 投资函数：I=I0 政府购买：G=G0

国际收支理论

第6章国际收支理论 国际收支理论是国际金融学理论中的一个重要部分，对这一理论的理解与掌握可以有助于对各国宏观金 融政策的认识，也为一国宏观金融政策的制定提供依据。 国际收支理论研究的核心问题主要有两个：一是关于国际收支的决定问题；二是为实现国际收支平衡的 政策选择问题。随着国际经济形势的变化，经济学家从不同的角度对这两个问题进行了探索，从而形成了 不同的国际收支理论。 最早对国际收支问题作出系统分析的是英国经济学家大卫.休谟（D.Hume），他在1752年认为，在金本位制下，国际收支存在着一种自动调节机制，即“价格——铸币流机制”（Price Specie—Flow Mechanism），因此，倡导自由放任，反对政府干预。这一思想一直支配着国际收支的分析。直到20世纪30年代，国际 金本位制的崩溃，各国的国际收支出现了混乱，才使得经济学家展开了对国际收支问题的重新研究。其中 有英国经济学家琼.罗宾逊（J.Robinson）和A?勒纳（A.Lerner）以马歇尔的局部均衡分析为基础而提出的“国际收支弹性论”；马克鲁普和梅茨勒（L.Metzler）将凯恩斯的乘数原理应用于国际收支分析而提出的“国际收支乘数论”；亚历山大（Sidney Stuart Alexander）以凯恩斯宏观经济分析模型为基础提出的“国际 收支吸收论”；货币学派以货币数量论为基础提出的“国际收支货币论”等。这些理论的提出，不仅丰富了 对国际收支问题的分析，而且为政府制定调节国际收支问题的政策提供了理论依据。 6.1 国际收支的弹性分析法 国际收支的弹性分析法（Elasticity Approach），是在20世纪30年代大危机和金本位制崩溃之后，主要 由琼．罗宾逊在马歇尔局部均衡分析的基础上于1937年提出来的，着重分析货币汇率变动对贸易收支和 贸易条件的影响，其后的经济学家对此理论作了一定的扩展。 （一）国际收支弹性分析法的基本假设 弹性分析法对国际收支问题的分析是建立于以下的基本假设之上的： （1）假定一个经济体的收入、其他商品价格、消费偏好等其它条件保持不变，单纯考虑汇率变化引起 的进出口商品相对价格的变化及由此对贸易收支的影响； （2）进出口商品供给具有无限弹性，即进出口的变化并不影响进出口商品的供给价格； （3）没有资本的国际流动，国际收支主要表现为由商品进出口引起的贸易收支； （4）初始国际收支处于均衡状态。 （二）进出口商品弹性的基本表达式及弹性分析法的初始结论 根据商品弹性的定义，进出口商品的供求弹性可以表示为：

虚拟货币分析

实验：网络虚拟货币应用分析 一、实验目的 （1）了解现有的虚拟货币种类，应用现状 （2）明确中央人民银行对虚拟货币的管理条例，掌握网络虚拟货币与现实货币在使用中的不同点，及相互的影响。 二、实验内容 （1）了解现有的虚拟货币种类有哪些，对多个平台提供的虚拟货币进行分析，明确其功能； 虚拟货币的种类：如果不算上银行系统的电子货币，网络虚拟货币大致可分为游戏币、门户网站或者即时通讯工具服务商发行的专用货币，用于购买本网站内的服务种类类型：百度公司的百度币、腾讯公司的Q币-Q点、盛大公司的点券、新 浪推出的U币米票（用于iGame游戏）、侠义元宝(用于侠义道游戏)、纹银(用于碧雪情天游戏)。 功能： 百度币功能：百度币卡是内含一定数量百度币的虚拟卡或实物卡，在百度币充值页面上填入卡号，通过系统验证后即可获得相应数额百度币。您可以在百度币卡充值页面上列举的经销商处购买： 腾讯Q币的功能：Q币，简称QB，是由腾讯推出的一种虚拟货币，可以用来支付QQ 的QQ行号码、QQ会员服务等服务。通常它的兑价是1Q币=1人民币，用腾讯拍拍网交易一般都是9折。Q币卡目前暂时可以用来支付QQ的所有服务（包括申请QQ行号码、购买QQ靓号、QQ会员服务、QQ交友、QQ贺卡、QQ宠物QQ钻石会员等），还可以购买QQ 游戏（包括游戏大厅中的各种游戏以及QQ堂、QQ幻想、QQ音速、QQ三国）中的道具。 也可以用QB来买穿越火线CF点，腾讯稍后还将推出一系列精彩个性化增值服务 盛大点券的功能： 一、盛大点券转账的功能：您可以将自己账户内的“盛大点券”余额转给另一个盛大通行证 帐号，或者通过转账功能将“盛大点券”转换为部分游戏的游戏货币或时间。 点击圈圈上的“充值”，在充值引导页上点击“更多充值方式”后，选择我要充值下的盛大点券转账 功能，按照页面提示进行操作就可以。 二、“我的账户”功能：您可以查询到您的账户余额、充值记录、转账记录、我的仓库信息， 还可以进行支付密码设置、银行卡一点充设置等重要功能。 三、“我要买卡”功能：您可以查询到如何最快速的购买到盛大卡； 四、“帮助中心”功能：可以帮助您查找到您需要了解的信息 U币的功能：U币。U币是新浪公司提供的在其网站平台上流通的网络虚拟货币，是在享受新浪公司提供的各种付费服务时进行支付的一种手段。使用U币可以下载新浪开发的各种小游戏，还可以在线制作精美的贺卡送给远方的朋友等等。 （2）了解虚拟货币的应用现状；

国际收支-货币分析法

国际收支专题三 一、货币主义学派简介 （一）货币主义产生的背景 1、Keynes主义对传统货币数量论的批评及对货币重要性的轻视引起理论纷争。 2、由于政府对经济形势的判断的信息不完全、政府实施经济政策的时滞和政治因素和 利益集团力量左右政府政策的选择，Keynes主义旨在稳定经济的政策反而导致经济不稳定。 3、西方国家长期推行凯恩斯主义的“需求管理”政策导致在20世纪60年代中后期严 重的通货膨胀和70年代出现“滞胀”局面。 4、西方发达国家Phillips曲线消失的现实冲击凯恩斯主义的理论。 （二）主要代表人物：弗里德曼 1、简介 1912年生于纽约，其父母是俄罗斯犹太移民。1932年大学毕业后进入芝加哥大学经济学做研究生，1933年获芝加哥大学硕士学位，并受芝加哥大学聘请教授经济学理论。1948年升任芝加哥大学大学经济学教授，直到1977年。在这30年里他将芝加哥大学的经济系形塑成一个紧密而完整的经济学派，被称为“芝加哥学派”。期间为国家经济研究局研究货币在商业周期的角色,这是他学术上的重大分水岭。1976年诺贝尔经济学奖获得者。曾经在1980、1988和1993年访问过中国。他是极出色的演说家，能以最简单的语言表达最艰深的经济理论，能随时即席演说，极富说服力，“没多少人能与他说上两分钟”。坚定信仰个人自由，深信自由市场是协调个人活动、实现共同富裕的最佳途径。 2、弗里德曼的学术贡献： A、实证主义的研究方法：十分重视经济理论的实证分析，他的自然率假说、货币 存量变动对经济的影响等都是在对现实数据的分析的基础上得出的结论。 B、持久收入消费理论 C、自然率假说 D、现代货币数量论 E、信奉自由市场的作用，反对政府干预经济。 （三）货币主义的形成与发展阶段

国际收支理论的比较与评价

国际收支理论的比较与评价现代国际收支调节理论主要包括国际收支调节的弹性理论、吸收理论和货币理论。 一、弹性分析法 (一)基本理论 弹性理论主要从微观角度进行分析，着眼于价格变动引起的国际收支调整，其基本思路是货币贬值通过影响国内外相对价格体系进而对国际收支发生作用。由于这一方法侧重于对外贸市场的分析，围绕进出口商品的供求弹性展开，故称为国际收支的弹性论。弹性分析法分析了汇率变动导致国内外产品之间，以及本国生产的贸易品与非贸易品的相对价格的变动，从而影响一国的进出口，作用于国际收支。其着重考虑的是货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。 (二)评价 弹性分析的理论贡献在于： 1)它指出，在一定条件下，货币贬值才有改善贸易收支的作用，从而纠正了货币贬值一定会改善贸易收支的片面看法。尤其是这一理论揭示出了发展中国家货币贬值的作用不大，因为发展中国家进出口大部分是低弹性的商品。 2)它表明，只有改变进出口的商品结构，由初级产品转向制成品，并减少对进口商品的依赖，才是发展中国家改善贸易收支状况的根本途径。

弹性分析论的局限在于： 1)该理论忽视了非贸易收支和资本的国际移动。 2)忽略了收入效应、生产成本和社会经济结构等因素对 国际收支的影响。 3)未考虑贬值对国内贸易品和非贸易品相对价格的影响。贬值只能在短期内改善贸易收支，而不能从根本上解决贸易逆差问题。 4)供给并不是有完全弹性 5)忽略了预期的作用 6)实际上弹性值很难计算 二、吸收分析法 (一)基本理论 国际收支差额等于总收入减去总吸收。当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差，当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差，当国民收入等于总吸收时，国际收支平衡。一国国际收支调节必须通过改变总收入或总吸收来进行，改善国际收支方法最终无非是增加总收入或减少总吸收，或二者兼用。 (二)评价 吸收分析法从总收入与总吸收的相对关系来考察国际收支失衡的原因并提出国际收支的调节政策的，而不是从相对价格出发，含有强烈的政策搭配取向的。与弹性分析法相

国际收支的吸收分析法

国际收支的吸收分析法 国际收支的吸收分析法（Absorption Approach to the Balance of Payments）是指只有当一国商品、劳务的产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。这里“吸收”一词系指国内居民在商品和劳务上的支出。该方法最早是西德尼·亚历山大（Sidney Alexander）于1952年任职于IMF时提出的。它实际上就是凯恩斯乘数理论与弹性分析法的结合，它的理论基础源于凯恩斯的收入支出决定理论。 1．概述 假设： （1）（凯恩斯主义的分析）价格（开放经济中还包括汇率）是给定的，不随总需求而变动。 （2）为使这些假定完全合理，必须假设所考虑的均衡收入水平低于充分就业情况下的收入水平，从而产出能对需求的变动作出反应，并且确保不对价格水平形成压力。 图1 AD-AS模型：凯恩斯区间 定义:总吸收A＝C+I+G，贸易差额B＝X-M，则： Y A B（2） =+ B Y A（3） =- A A cY（4） =+ 这里的c表示边际吸收倾向，等于边际消费倾向加上边际投资倾向。A0表示自发吸收。 =-- B(1c)Y A（5） B=(1-c)Y-A（6）

??????0A B Y =(1-c)-E E E （6a ） 0B =Y -(c Y +A ) (6b) ??????+ ??????? 0A B Y Y = - c E E E E （6c ） 由上几式可知，货币贬值对贸易差额的影响效果，取决于贬值对国民收入Y 和吸收的影响效果的比较。其中货币贬值对吸收的影响可分解为两部分： (1)c Y ?是贬值后收入变动对吸收的影响，即为收入变动的“引致支出”效应. (2)0A 是除收入变动影响之外的贬值对吸收的直接影响效应。注意A 0不是Y 的函数，但是可能是E 的函数。 两种效应之和(c Y ?＋0A )等于货币贬值对吸收的净影响效应。 实际上，根据式（6b ）0B =Y -(c Y +A )，只要贬值使： 0Y (c Y A )>?+ 就改善了国际收支。 亚历山大认为，从式子（5）可以看出，国际收支盈余是因为吸收相对于收入不足导致的；国际收支赤字则是吸收相对于收入过多导致的（详细解释并和凯恩斯主义相联系）。因此，在国际收支出现赤字时，改善国际收支可以： （1）提高Y 而A 不变，（缺陷：Y 上升时A 也会上升）； （2）Y 不变而A 减小，(可行)； （3）提高Y 而减少A ，（亚历山大认为多出的部分可以出口，但实际上能不能卖掉还是个问题）； （4）收入水平的增加大于吸收的增加，[见（6式），存在和（1）一样的问题]； （5）收入水平的减少小于吸收的减小。 总结： 总体来说，亚历山大认为，货币贬值要想改善贸易收支差额必须满足以下两个条件： （1）贬值可以带来本国收入的增加； （2）贬值可以使本国的实际支出，即吸收减少。

6.1货币论的主要假设

第6章国际收支的货币分析法 国际金融international finance

国际金融international finance 01 货币论的主要假设和贬值的效果02 固定汇率制度下货币分析法03 相对购买力平价下的货币分析法目录 04本章小结

国际金融international finance ?时间：20世纪60年代后期至70年代中期 ?创始人： –罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell ） –哈里·约翰逊（Harry G. Johnson ） –雅各布·弗兰克尔（Jacob A. Frenkel ） ?理论基础 –源于货币学派 –国际收支不平衡本质上是一种货币现象 –从经济的货币层面来分析国际收支失衡 【货币分析法（monetary approach）】

国际金融international finance ?以货币失衡为基础。 ?本国金融机构提供的货币供给（国内信贷）与居民对本国的货币需求不一致形成了国际收支的失衡。 –前者大于后者，这部分超额的货币供给就必须通过外汇储备的下降来消除，从而出现国际收支逆差； –如果国内信贷小于对本国的货币需求，这就必须通过国际储备的增加来弥补，即出现国际收支顺差。 ?国际收支失衡本质上是一种货币现象，国际收支的差额反映了货币供给和货币需求（均为存量意义）的失衡下的流量差额。【货币论的主要内容】

国际金融 international finance 6.1.1 货币论的主要假设

国际金融international finance 假设1：在资本自由流动的情况下，绝对购买力平价始终成立，即

第十三章 国际收支理论

第十二章 国际收支理论 一、名词解释 1．价格——铸币流动机制（Price Specie －Flow Mechanism ）也称“休谟机制”。其基本思想是：在金本位制下，国际收支均衡的恢复，完全用不着人为的政策干预，在价格机制和黄金（铸币）流动机制的自发作用下，国际收支会自动趋于均衡。 2．马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition ）公式|e x ︱+ |e m ︱＞1就是著名的马歇尔——勒纳条件。它说明当进出口的供给弹性都趋于无穷大时，只要一国的进出口需求弹性系数的绝对值之和大于1，本币贬值就能够改善贸易收支状况。 3．J 曲线效应（J Curve ）一般而言，即使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，从货币贬值到贸易收支改善之间也存在一个时滞，这种现象被命名为J 曲线效应。 4．商品贸易条件（Terms of Trade ）所谓商品贸易条件（用“π”表示）是指以同种货币表示的出口价格指数与进口价格指数之比，用公式表示为：*= m x p e p /π 5．外贸乘数（Foreign Trade Multiplier ）公式)(11 00000M X G I C m c Y -++++-=中的m c +-11 就是开放经济下的外贸乘数,它表示在开放经济条件下，有效需求的变动使国民收入成倍变动的倍数。 6．哈伯格条件（Harberger Condition ）|e x ︱+ |e m ︱＞1 + m 就是哈伯格条件。它说明当进出口的供给弹性都趋于无穷大时，只要一国的进出口需求弹性系数的绝对值之和大于1加边际进口倾向，本币贬值才能够改善贸易收支状况。 二、填空题 1．早在金本位制盛行的时代，英国古典经济学家 大卫·休谟 就提出了 物价现金流动机制 理论，它实际上就是金本位制下的国际收支的自动调节理论。 2．按弹性分析理论，一国降低本币汇率有利于改善该国贸易收支的条件是 |e x ︱+ |e m ︱ 。 （e x 和e m 分别表示出口、进口商品需求弹性系数） 3．外贸乘数的大小取决于 边际消费倾向（或边际储蓄倾向） 和 边际进口倾向 的大小。 4．吸收分析法与乘数分析法一样，以 凯恩斯 的国民收入方程式为切入点，强调 收入水平 和 支出行为 的变化对国际收支的重要影响。 5．国际收支理论中的货币分析法的基本模型告诉我们，国际收支是一种货币现象，国际

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第6章国际收支理论 国际收支理论是国际金融学理论中的一个重要部分，对这一理论的理解与掌握可以有助于对各国宏观金融政策的认识，也为一国宏观金融政策的制定提供依据。 国际收支理论研究的核心问题主要有两个：一是关于国际收支的决定问题；二是为实现国际收支平衡的政策选择问题。随着国际经济形势的变化，经济学家从不同的角度对这两个问题进行了探索，从而形成了不同的国际收支理论。 最早对国际收支问题作出系统分析的是英国经济学家大卫.休谟（），他在1752年认为，在金本位制下，国际收支存在着一种自动调节机制，即“价格——铸币流机制”（Price Specie—Flow Mechanism），因此，倡导自由放任，反对政府干预。这一思想一直支配着国际收支的分析。直到20世纪30年代，国际金本位制的崩溃，各国的国际收支出现了混乱，才使得经济学家展开了对国际收支问题的重新研究。其中有英国经济学家琼.罗宾逊（）和A勒纳（）以马歇尔的局部均衡分析为基础而提出的“国际收支弹性论”；马克鲁普和梅茨勒（）将凯恩斯的乘数原理应用于国际收支分析而提出的“国际收支乘数论”；亚历山大（Sidney Stuart Alexander）以凯恩斯宏观经济分析模型为基础提出的“国际收支吸收论”；货币学派以货币数量论为基础提出的“国际收支货币论”等。这些理论的提出，不仅丰富了对国际收支问题的分析，而且为政府制定调节国际收支问题的政策提供了理论依据。 国际收支的弹性分析法 国际收支的弹性分析法（Elasticity Approach），是在20世纪30年代大危机和金本位制崩溃之后，主要由琼．罗宾逊在马歇尔局部均衡分析的基础上于1937年提出来的，着重分析货币汇率变动对贸易收支和贸易条件的影响，其后的经济学家对此理论作了一定的扩展。

国际收支理论的总结

国际收支理论 一、弹性分析法 1、马歇尔——勒纳条件：EX + EM > 1 2、J曲线效应： 1.贬值对贸易条件的影响：在马歇尔-勒纳条件下，贬值后贸易条件不能改善。 2.缺陷： （1）是建立在局部均衡分析法的基础上的，它仅局限于分析汇率变化对进出口市场的影响。（2）忽视了对社会总支出和总收入的影响。 二、吸收分析法 （一）公式：B=Y-A （二）政策主张：改变总收入与总支出（吸收）政策 1、支出转换政策与支出增减政策 2、发挥作用的前提：必须有闲置资源存在；边际吸收倾向小于1（吸收的增长小于收入的增长，货币贬值才会改善国际收支） （三）评价 1、缺陷： （１）因果的逻辑关系上自相矛盾 （２）没有考虑国际间的经济联系（未考虑相对价格在调整中的作用） （３）充分就业假定条件下的分析，忽略资源运用效率 （４）没有涉及国际资本流动 2、作用： （１）指出了弹性论的缺点 （２）指出了国际收支失衡的宏观原因，注意到国际收支失衡的货币因素，为货币论打下了基础 三、货币分析法 （一）特点 1、货币论强调货币市场存量均衡的作用。 2、从货币角度考察国际收支失衡的原因，提出相应的政策主张。 3、假设 （1）货币需求是收入、利率等的函数。 （2）长期来看，货币需求是稳定的，货币变动不影响产量。 （3）一国的价格水平和利率水平接近国际水平。

（二）基本理论 （三）货币论的经济意义 1、国际收支是一种货币现象 2、国际收支逆差是一国名义货币供应量超过了名义货币需求量 3、国际收支问题实质上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程（四）政策主张 1、既然国际收支是一种货币现象，故国际收支的不平衡可由国内货币政策调节 2、扩张性的货币政策可以减少顺差，紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差 3、贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易和金融干预，只有当它们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支，且影响是暂时的 （五）简评 1、贡献： （1）在国际收支分析中对货币因素的重视 （2）政策主张：所有国际收支问题都可以用货币政策来解决，即货币供应政策，膨胀性的货币政策（使Ｄ增加）减少国际收支顺差，紧缩性的货币政策（使Ｄ减少）可以减少国际收支逆差． （3）当国际收支发生逆差时应注重国内信贷的紧缩 2、缺陷： （1）颠倒国际经济的因果关系 （2）货币论假定货币供给变动不影响实物产量的假设不严密 （3）货币需求函数稳定的假设不严密（在短期，货币需求不稳定） （4）一价定律成立的困难性（长期来看，一价定律往往不成立） （5）遭到发展中国家的批评：牺牲国内实际货币余额或实际消费、投资、收入和经济增长来纠正国际收支逆差。 四、结构分析法 结构论：国际收支逆差尤其是长期性的可以是长期性的过度需求或过度供给引起的 （一）基本理论: 1、经济结构老化论: 2、经济结构单一论: 3、经济结构落后论: （二）政策主张: 1、改善经济结构和加速经济增长 2、增加投资、改善资源的流动性、使劳动资源和资金等生产要素从传统产业向新兴产业转移 （三）简评 1、国际收支失衡有事先和事后两种，事先可以通过财政政策和货币政策实施得当家以避免，即国际收支不平衡是长期存在的，这种制约力对经济长期均衡和维持金融体系稳定是有好

货币分析的理论模型

货币分析的理论模型 弗里德曼认为，他的货币数量理论与传统的货币数量说和凯恩斯的收入—支出理论的一个重要的区别，就是他创立了决定名义收入的货币理论。弗里德曼在“货币分析的理论结构”(载美国《政治经济学杂志》1970年第2期)提出了一个吸收了费雪和凯恩斯理论的货币分析的理论模型，实际上也就是货币主义的宏观经济模型。为简化起见，弗里德曼假定所考察的是一个封闭经济而略去了对外贸易，也不考虑政府的财政支出和各种随机扰乱。这一模型出下列六个方程式构成： C/P ＝f(Y/P,r) (5.8) I/P ＝g(r) (5.9) Y/P ＝C/P+I/P(或S/P ＝(Y-C)/P ＝I/P) (5.10) D M ＝P ·L(Y/P,r) (5.11) S M ＝h(r) 〔5.12〕 D M ＝S M (5.13) 第一个方程是消费函数，表示以实际量表示的消费量(C/P)是实际收入(Y/P ＝y)与利息率(r)的函数；第二个方程是投资函数，表示实物量投资(1/P)是利息卒的函数；第三个方程是收入流量的定义性方程，表示在均衡条件下，实际收入等于实际支出，或者说投资(实物量)等于储蓄(以实物量表示S/P)。这三个方程式表明，投资量与储蓄量是随收入量和利息率而调整的。并在投资等于储蓄时决定国民收入的均衡水平。 第四个方程是简化的货币需求函数，表示对现钞的需求是名义收入(Y ＝P ，Y ／P)和利息率的函数，或人们对现金余额的需求(货币需求函数所反映的货币需求D M ／P)是实际收入与利息率的函数，即D M ／P ＝L(Y ／P ，r)；第五个方程是货币供给函数，表示货币供应量是利息率的函数；第六个方程式是均衡方程，表示在均衡条件下，货币需求量等于货币供应量。这三个方程表明，货币的需求量与供应量随收入量和利息率变化而调整，最终使货币市场达到均衡状态。 以上方程式体系共有六个方程式和七个未知变量(C 、I Y 、r 、P 、D M 、S M )，因此，这些变量中必须有一个变量要在上述方程式体系外被决定，使得未知变量与方程式数目相等，从而可以解出这组方程式。弗里德曼认为，货币数量说和凯恩斯收入－支出理论之间的主要分歧就在于把那一个变量放在模型外来决定。在短期内，货币数量说和收入－支出分析都认为货币供应量的增加会引起名义国民收入(Y ＝P y )的增加，但他们都无法确定，由货币供应量的增加引起的名义国民收入的增加，有多少部分表现为物价水平(P)的提高，有多少部分表现为实际产量(y)的扩大，对于这一问题，货币数量说假定实际产量为既定，货币供应量的增加全部由物价水平的提高而吸收了；凯恩斯的收入—支出理论则认为：物价水平是既定的，由一些模型外的变量(如货币工资率)所决定，货币供应量的增加全部被实际产量的扩大而吸收。弗里德曼指出，他的货币数量分析是一种“简单名义收入货币理论”，着眼于经济的长期均衡分析，在长期中，所有实物变量(如实际产量、实际利息率、就业和失业率等)都是由非货币因素或者说实际因素(如人的事业心、独创性、节俭和勤奋程度，产业结构相

国际经济学课后习题答案解析

国际经济学课后习题答 案解析 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]

第18章 第十八章浮动汇率制下的内外平衡 1．浮动汇率下的政策环境和目标与固定汇率下有什么区别？ 答案提示：不同于固定汇率下的情况，浮动汇率可自动调节国际收支，使一国经济达到对外平衡，这样汇率调节就完成了固定汇率下政府必须考虑的内外均衡两个任务中的一个。现在，只剩对内平衡一个目标需要考虑。在浮动汇率制度下，政府的政策目标将只有一个，即通过宏观经济政策的实施达到充分就业和物价稳定。 2．比较固定汇率和浮动汇率下的各种宏观经济政策的效果，并对之加以解释。 答案提示：在资本具有完全流动性的情况下，如果实行固定汇率制度，财政政策有效，而货币政策完全无效；如果实行浮动汇率制度，财政政策完全无效，而货币政策是有效的，即一国货币当局在浮动汇率下可以实行独立的货币政策。 3．试解释浮动汇率下的财政政策的“挤出效用”。 答案提示：参考本章第二节。 4．假设A国和B国经济联系紧密，均实行浮动汇率制度，A国遭遇严重失业问题，遂采取放松银根政策，B国是否会受到影响？ 答案提示：B国会受到影响。A国实行宽松的货币政策，将导致物价上升和货币贬值，随着A国出口的增加，B国国内市场将相对减小，不利于B国的就业和生产的增加。 5．试分析在资本完全不流动的情况下，财政政策和货币政策的作用。 答案提示：通过画图进行分析，此时BP曲线为垂直的。 6*. 试讨论资本不完全流动下的财政政策和货币政策的作用，与资本完全流动下的作用效果 有何差异？ 答案提示：在这种情况下，汇率的变化会引起BP曲线的移动。 7．在资本完全流动情况下，试分析在下列两种情形下，固定汇率与浮动汇率对国内经济的稳定作用。

粘稠价格货币分析法

粘稠价格货币分析法

粘性价格货币分析法 百科名片 粘性价格货币模型中汇率的调节过程 汇率的粘性价格货币分析法简称为“超调模型”,是由美国经济学家多恩布什（Dornbucsh）于20世纪70年代提出的。与货币模型相比，这一模型的最大特点在于认为商品市场与资产市场的调整速度是不同的，商品市场上的价格水平具有粘性的特点，这使得购买力平价在短期内不能成立，经济存在着由短期平衡向长期平衡过渡的过程。这里所说的短期平衡，是指价格还来不及发生变动时的经济平衡。由于在一段时期后，价格才开始调整，所以长期平衡就是价格充分调整后的经济的平衡。可以看出，货币模型中所得出的结论实际上市超调模型之中长期平衡的情况。 目录 粘性价格货币分析法的的基本假设 粘性价格货币分析法的基本原理 粘性价格货币模型内容分析 粘性价格货币分析法的意义 粘性价格货币分析法的缺陷 编辑本段粘性价格货币分析法的的基本假设

在短期内购买力平价不成立，即由于商品市场和资产市场的调整速度不同，商品市场上的价格水平具有粘性，调整是渐进的，而资产市场反应却极其灵敏，利息率将迅速发生调整，使货币市场恢复均衡； 从长期来看，购买力平价能够成立； 无抛补利率平价始终成立； 以对外开放的小国为考察对象，外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。 编辑本段粘性价格货币分析法的基本原理 这一理论的基本原理是：多恩布什认为，当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异。这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈粘性状态，称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。汇率对外冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。 编辑本段粘性价格货币模型内容分析 粘性价格货币模型中解释的汇率从初始均衡状态到达新均衡状态的调节过程如图所示： 式中A代表初始均衡点，M0为初始货币存量，P0为与初始均衡点相对应的商品价格，S0为初始均衡汇率。 其调整过程是：当由于某种原因引起了货币供给量从M0增加到M1时，由于产生了瞬间的货币超额供给，作为资产价格的利率和汇率会作迅速调