2015年汽车行业投资分析报告

2015年汽车行业投资

分析报告

2014年12月

目录

一、乘用车：表面繁荣难掩实际困难 (5)

1、乘用车销量增速回落，结构继续分化 (5)

2、乘用车将步入小周期下降阶段 (7)

（1）2014年行业表现出较明显的小周期的顶部特征 (7)

（2）2015年行业销量增速仍将放缓 (8)

（3）结构分化将延续 (8)

（4）自主品牌将承受更大压力 (9)

二、商用车：暂时低迷蕴含点点希望 (10)

1、重卡需求有支撑 (10)

（1）1-11月，重卡销售69万辆，同比下滑0.9% (10)

（2）2015年“稳增长”政策将保障重卡需求 (11)

2、大中客依然低迷 (11)

（1）1-11月，大中客累计销售14.0万辆，同比下滑5.92% (11)

（2）城际客运客车需求将萎缩 (12)

（3）公交车仍然是未来增长的主要动力 (13)

（4）大中客校车发展或将低于预期 (14)

（5）2015年行业分化趋势仍将延续 (14)

三、零部件：稳步发展，寄望产业升级 (14)

1、汽车零部件行业发展空间巨大 (14)

2、明年上半年汽车零部件景气度仍将维持高位 (15)

3、汽车电子化、智能化、网络化趋势推动零部件升级 (16)

四、汽车后市场：政策催化，行业爆发 (16)

1、汽车后市场在西方被称为“黄金产业” (17)

2、汽车后市场发展空间巨大 (17)

（1）我国汽车保有量快速上升带来巨大的维修需求 (17)

（2）随着居民收入的提高及，单车售后服务价值仍有较大提升空间 (18)

（3）第三方维修连锁、专业维修等业态将崛起 (18)

（4）移动互联网技术推动汽车后市场服务快速发展 (19)

五、新能源汽车：应关注的重点 (20)

1、新能源汽车行业进入快速发展期 (20)

（1）政策支持更加有力 (20)

（2）新能源汽车行业的产业链基本成熟 (20)

（3）世界新能源汽车快速发展的示范效应 (20)

2、新能源汽车产业链中锂电池受益最大 (21)

3、锂电行业进入动力电池时代 (22)

（1）在厂商、政府的推动及消费需求驱动下，电动汽车近年来发展迅速 (22)

（2）当前制约电动车进一步发展的关键在于高昂的电池成本 (23)

（4）全球电动车销量的急速上量将带来巨大的锂电池需求 (24)

4、电池材料迎来发展良机 (24)

（1）正极、负极、隔膜和电解液是电池的主要组成部分，一般被称作“四大材料”

(24)

5、正极材料：多种技术路线齐头并进 (25)

（1）正极材料多种技术路线并存 (25)

（2）近几年锂电池技术不断进步，采用金属镍、铝等替代贵金属钴的趋势非常明显 (26)

6、负极材料：行业集中度高、盈利稳定 (27)

（1）碳负极材料是主流路线 (27)

（2）人造石墨占比将提升 (27)

（3）新型极材料加紧研发中 (28)

7、电解液：国产化进程加快 (28)

（1）六氟磷酸锂是目前主流的锂电池电解质 (28)

（2）电解液产能继续向国内转移，优势的电解液企业将受益 (29)

8、隔膜：国内技术突破 (30)

（1）隔膜是锂离子电池电芯的重要组成部分 (30)

（2）行业集中度持续下降，中国企业进步极大 (30)

（3）国内企业发展空间大 (32)

六、重点企业简况 (32)

1、宁波华翔 (32)

2、新宙邦 (34)

3、杉杉股份：锂电池材料综合提供商 (35)

七、主要风险 (36)

1、汽车限购政策的空间和时间可能延伸 (36)

2、宏观经济回暖进程不及预期导致汽车消费复苏受阻 (36)

3、大宗原材料价格和人力成本上涨会侵蚀公司盈利 (36)

2013年汽车行业投资分析报告

2013年汽车行业投资 分析报告 2012年12月

目录 一、2013年汽车行业总揽：技术升级和需求分化带来投资机遇 (4) 1、2012年汽车行业发展回顾 (4) 2、汽车普及需求巨大，销量增速继续回升 (6) 3、行业盈利能力向好，板块估值安全 (8) 4、2013年汽车行业的投资选择 (10) 二、重卡：换车+标准切换，需求将集中释放 (10) 1、销量持续低迷，行业库存回到低位 (10) 2、基建投资回暖，换车+提前购买使需求集中释放 (12) 3、国四标准实施，燃油喷射与后处理市场将释放 (15) 4、重卡主要企业 (16) （1）潍柴动力：重卡动力总成领域的王者 (16) （2）中国重汽：与曼联手，再创辉煌 (17) （3）威孚高科：技术垄断使公司成为国四最大受益者 (17) （4）银轮股份：后处理市场带来发展机遇 (18) 三、乘用车：竞争加剧，细分领域找增长 (19) 1、新增+换车需求叠加，2013年乘用车消费景气回归 (19) 2、需求分化持续，产能利用率逐渐回升 (22) 3、豪华品牌下探，中高端车型承压较大 (24) 4、乘用车主要企业 (25) （1）长城汽车：空间广阔的优质自主品牌 (26) （2）长安汽车：微车传统霸主，受益政策明显 (26) 四、零部件：公司分化严重，积极寻找成长股 (27) 1、下游需求向好，零部件景气回升 (28) 2、技术进步，打开国内外高端市场 (29) 3、技术扩张，跨领域拓展成长空间 (31) 4、汽车零部件主要企业 (32) （1）云意电气：长期高增长的自主汽车电子公司 (32)

（2）中原内配：世界级气缸套供应商 (33) 五、客车：出口+校车，行业需求景气延续 (34) 1、居民出行需求释放支撑客车市场需求稳定 (34) 2、出口+校车拓展客车成长空间 (36) 3、产品高端化+份额扩张，龙头公司保持高盈利 (38) 4、客车主要企业 (39) （1）宇通客车：大中客龙头，扩张步伐在继续 (39)

新能源产业政策(精)

（三）国家相关法律规定及政策导向 （太阳能、光伏发电、生物质能源、新能源汽车驱动电池、核电） 新能源开发利用是伴随高新技术的不断出现而发展的新兴产业领域。新能源技术开发和装备制造是新能源利用的重要基础和支撑。 在新能源开发利用与日俱增的形势下，国内新能源装备制造能力不足的矛盾日益凸现，大量的如核电、风电、太阳能发电等核心设备严重依赖进口，在一定程度上制约了我国能源产业的发展，影响了国家能源安全。因此，加速新能源转化利用技术和开发，壮大新能源装备制造产业，已经成为国家先进装备制造业发展的重点。“国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见”将发展大型清洁高效发电装备列为重点突破的16大领域之一，其中涉及新能源的关键技术包括百万千瓦级核电机组、大功率风力发电机等新型能源装备，推进以核电装备为主的新能源装备国产化被提到重要议事日程。按照国家新能源发展中长期规划，在到2020年的中长期内，国内的核电、水电、风电、太阳能、生物质能利用转化发电的装机容量年均递增率都将在两位数以上，我国的新兴能源开发将进入一个持续高速增长的新时期，也将是新型能源装备市场的迅速成长期。国家先后出台了《中华人民共和国可再生能源法》、《可再生能源产业发展指导目录》、中华人民共和国节约能源法、可再生能源中长期发展规划、能源发展“十二五”规划等法律规定和政策。 2015年3月，发展改革委、能源局《关于改善电力运行调节促进清洁能源多发满发的指导意见》明确指出，优先预留水电、风电、光伏发电等清洁能源机组发电空间；鼓励清洁能源发电参与市场，对

于已通过直接交易等市场化方式确定的电量，可从发电计划中扣 除。对于同一地区同类清洁能源的不同生产主体，在预留空间上应 公平公正。风电、光伏发电、生物质发电按照本地区资源条件全额 安排发电；水电兼顾资源条件和历史均值确定发电量；核电在保证 安全的情况下兼顾调峰需要安排发电；气电根据供热、调峰及平衡 需要确定发电量。煤电机组进一步加大差别电量计划力度，确保高 效节能环保机组的利用小时数明显高于其他煤电机组，并可在一定 期限内增加大气污染物排放浓度接近或达到燃气轮机组排放限值的 燃煤发电机组利用小时数。 1、太阳能 《国家可再生能源中长期发展规划》明确提出太阳能规划确定到到 2020年，太阳能发电总容量达到180万千瓦。到2020年，全国太 阳能热水器总集热面积达到3亿平方米，加上其它太阳能热利用， 年替代能源量达到6000万吨标准煤。 根据我国《新能源产业振兴规划》，将原可再生能源中长期规划目标进行了较大调整，2020年我国太阳能发电装机将由原来的180万kW调整到1000万kW以上，按照每兆瓦光伏电池需要12吨晶硅的行业平均水平计算，共需12万吨多晶硅。 国家能源局公告，今年国内太阳能的建置目标增至 500MW，较去年规划的270MW上修近一倍。

汽车行业研究报告-行业发展概况

汽车行业研究报告－－行业发展概况 （一）行业架构和隶属关系 1 ．隶属关系 中国汽车行业的现行主管机构是国家机械工业局。中国汽车技术研究中心、中国汽车工程咨询公司及中国汽车报社均隶属于机械工业局；中国汽车工程学会、中国汽车工业协会为机械工业局挂靠单位；原有的中国汽车工业总公司名称保持不变，仍在国家计划中实行单列。 2 ．组织结构 目前，中国汽车工业的组织结构分为三个层次，主要包括： （ 1 ）计划单列企业集团（中国汽车工业总公司、第一汽车集团公司、东风汽车集团、中国重型汽车集团和北方工业集团总公司）以及京、津、沪等地方企业集团；（ 2 ）集团控股企业及联营企业；（ 3 ）其他各类独立的企业。 中国汽车工业的空间分布比较分散，除西藏外全国各省市均有汽车工业，其中， 122 个整车厂分布在除西藏、甘肃和宁夏以外的 27 个省市。在这种过度分散的布局形态中依然存在一定的空间集聚性，上海、北京、天津、四川、吉林、湖北和江苏等省市汽车工业的地域集中程度和专业化程度较高，是中国汽车工业的主要力量所在，其汽车总产量占全国的 3/4 。 按车型和类别分，目前中国汽车工业的地域性分布主要集中在以下三个部分： （ 1 ）载货汽车 重型车制造主要分布在长春、十堰、济南、重庆和上海；中型车集中在长春和十堰，占全国的 88 ％；轻型车则分散于北京、南京、南昌、重庆、长春、沈阳和天津；微型货车集中在柳州、重庆、天津、西安、哈尔滨和安徽，年生产量占全国的 97 ％。 （ 2 ）客车 除微型客车外，其他生产厂家相当分散且所占比例

甚小。微型客车制造企业主要集中在天津、哈尔滨、重庆、景德镇和柳州，产量占全国的 97 ％。 （ 3 ）轿车 生产企业主要分布在上海、长春、天津和北京 4 个城市，产量占全国的 90 ％。从目前发展状况来看，上海、长春一汽、天津以及二汽（武汉）将成为中国主要的轿车生产基地 [2] 。 （二）企业和职工现状 改革开放以来，在国家宏观经济调控下，中国汽车工业发展迅速，企业规模不断扩大，汽车整车、整机生产企业的数量基本保持相对稳定。近年来，由于国家产业政策的不断调整，汽车企业在总数上有所下降。据 1999 年国家统计局关于汽车工业的统计资料显示：截止到 1998 年底， 汽车行业汽车生产企业总计为 2426 个，比上年减少48 个。其中大中型企业 1128 个，占企业总数的 46.5% [1] 。 1998 年汽车工业企业按汽车生产量划分：产量在1000 ～ 2000 辆以下的汽车企业有 14 个； 2000 ～ 5000辆以下的汽车企业有 16 个， 5 万辆以上的汽车企业有10 个。按汽车产品类型划分：汽车整车生产企业 115个，占总数的 5% ；汽车配件生产企业占据比例最大，企业数量为 1628 个，占总数的 67% 。 随着汽车工业的发展，汽车工业职工总数总体来讲呈稳步增长态势。尤其是 “ 八五 ” 时期，年平均增长率为 3.74% 。据有关统计，到 1998 年 底，汽车工业职工总数达到 196.3 万人，比 1997 年略有减少。 在职工就业方面，汽车行业及直接相关行业就业人员包括汽车产品生产企业人员以及科研、管理、销售、使用、维修与汽车产品生产用原材料、燃料、能源等相关行业及直接相关行业就业人员 [3] 。 （三）固定资产和工业总产值 近 20 年来，汽车产品在中国从紧俏商品、卖方市场、高额利润逐步转向买方市场、以销定产、微利经营。汽车工业在经营及管理理念上发生了重大变化，从

关于重庆汽车产业发展问题及对策的文献综述

学年论文 题目关于重庆汽车产业发展问题及对策的 文献综述 学院经贸学院 专业经济学 班级2010级经济学一班 学生姓名冯敏 指导教师姜鑫 职称教授 2013 年9 月 2 日

目录 中文摘要： (1) 关键字 (1) Abstract. (1) Key words (1) 一、前言 (1) 二、国内外研究历史、现状与发展 (2) 1、从产业集群视角探析重庆汽车产业发展问题及对策 (2) 2、从竞争力视角探析重庆汽车产业发展问题及对策 (2) 3、从产业链或零部件角度研讨重庆汽车产业发展问题及对策 (2) 4、从创新研发角度研究重庆汽车产业发展现状及对策 (3) 5、从核心区域构建角度研究重庆汽车产业发展 (3) 6、从新能源等其他角度研究重庆汽车产业发展问题及对策 (4) 7、国外关于汽车产业发展相关对策借鉴 (4) 三、总结综述 (5) 参考文献 (5)

关于重庆汽车产业发展问题及对策的文献综述 重庆工商大学经济学专业 2010级经济学一班冯敏 指导教师姜鑫 中文摘要：伴随着重庆市整体经济的发展，汽车产业在新的时期能否有更大作为值得关注，众多学者对相关方面的研究也越来越多。笔者发现，国内外有关本领域的现有研究主要包括在产业集群、竞争力、产业链、创新研发、核心区域、新能源角度等方面，本文通过对重庆汽车产业发展现状及对策的相关研究进行综述，希望能为该课题的进一步研究有所启示和帮助。 关键字：汽车产业重庆现状及对策文献综述 Abstract：With the overall economic development of Chongqing, whether the automobile industry can have a greater improvement in the new period draw more attention. And more and more scholars do research on relevant aspects. I found that the existing domestic and international research about this field mainly consists inindustry cluster, competitiveness, industry chain, innovation, core area, new energy angle etc. This paper reviews the related research about development problems and Countermeasures of Chongqing automobile industry,so that it can enlightenment and help the further research on this subject. Key words: Automobile industry Chongqing Present situation and countermeasures Review of the literature 一、前言 汽车产业是资本技术高度密集型产业，是先进制造业的典型代表。在把重庆努力建设为西部经济增长极的新形势下，汽车产业的发展，不仅有利于提高其在全国的影响里，更能带动上下游相关产业以及重庆整体经济的发展。众所周知，汽车产业在重庆市近年来发展迅速，逐渐成为重庆的支柱产业。实践证明，汽车产业产业的发展对推动重庆区域经济的发展产生了巨大的作用。然而，发展的背后必然存在的一定的问题，重庆汽车产业的发展出现了瓶颈，其目前存在的问题可能制约着整个产业的进一步发展。 目前，国内外对于重庆汽车产业发展的相应研究文献较多，主要包括产业集群、竞争力、产业链、创新研发、核心区域、新能源角度等方面。本文对这些研究进行系

汽车项目投资分析报告 (1)

汽车项目 投资分析报告xxx实业发展公司

摘要 汽车产业是规模最大、最重要的产业之一，从某种意义上说，汽车产 业的发展水平和实力反映了一个国家的综合国力和竞争力。汽车产业在制 造业中占有很大比重，并对相关产业发展有很强的带动作用。具有产业关 联度高、涉及面广、技术要求高、综合性强、附加值大等特点。全球汽车 工业经过100多年的发展，已步入稳定发展的成熟期，产销量增长平稳， 成为世界各国重要的经济支柱之一，是国民经济的发动机。近十余年来， 全球汽车行业呈现“快速增长－整体下滑－迅速增长－稳定增长”的发展 趋势。 坚持“实事求是”原则。项目承办单位的管理决策层要以求实、科学 的态度，严格按国家《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）的要求，在全面完成调查研究基础上，进行细致的论证和比较，做到技术先进、可靠、经济合理，为投资决策提供可靠的依据，同时，以客观公正立场、科 学严谨的态度对项目的经济效益做出科学的评价。 该汽车项目计划总投资12800.57万元，其中：固定资产投资9069.44 万元，占项目总投资的70.85%；流动资金3731.13万元，占项目总投资的29.15%。 达产年营业收入24945.00万元，总成本费用19560.83万元，税金及 附加238.42万元，利润总额5384.17万元，利税总额6365.23万元，税后 净利润4038.13万元，达产年纳税总额2327.10万元；达产年投资利润率

42.06%，投资利税率49.73%，投资回报率31.55%，全部投资回收期4.67年，提供就业职位540个。 项目概述、背景及必要性研究分析、产业调研分析、产品规划分析、选址方案、土建方案说明、工艺先进性分析、环境保护说明、安全规范管理、项目风险说明、节能方案、项目计划安排、投资计划方案、经济评价分析、总结及建议等。

汽车及零部件产业发展调研报告

汽车及零部件产业发展调研报告 市经济和信息化委员会周俊宇 一、汽车零部件产业规划之产业现状 绵阳市汽车及零部件产业通过多年发展已初具规模，涌现出一批市场竞争能力强、发展前景好的企业和产品。随着华晨汽车南方基地一期建成达产，我市正逐步成为全省重要的轻卡、皮卡、suv、微型面包车等整车生产基地。中国重汽集团绵阳专用汽车有限公司一期建设竣工投产，填补了省内重型专用车项目的空白;车用汽油机及柴油机等关键零部件产品已形成规模生产，具有较强综合实力。2009年，全市汽车工业规模以上企业44户，拥有国家级技术中心1个(新华公司)、省级技术中心1个(三力公司)，产值过10亿元的企业1户。全行业规模以上企业实现工业总产值 42.37亿元,同比增长49.7%。 (一)整车产品初步形成 全市现有华晨汽车南方基地—华瑞汽车及中国重汽集团绵阳专用车有限公司。华瑞(华鑫)汽车2009年汽车产量实现1.97万辆。中国重汽集团绵阳专用车有限公司2009年底一期建成投产。 (二)汽车零部件产业不断壮大 全市汽车零部件产业主要产品已涵盖发动机总成、转向器总成、传动轴总成、凸轮轴、齿轮及飞轮、气门构件、液压挺柱、空气滤清器等类型，产品生产初具规模，具有一定的竞争力，已成为国内主要汽车整车及关键零部件配套生产协作伙伴，并逐步

挤入了欧美汽车零配件配套体系。 (三)产业集群发展开始起步 我市涪城区、游仙区、高新区、经开区集聚了华瑞(华鑫)、中国重汽2家整车企业和新华内燃机、华晨瑞安、三力股份等数十家配套的零部件企业，逐步形成了特色鲜明的产业集群。 (四)制约汽车及零部件产业发展的主要因素 一是汽车生产规模总量小,龙头企业发展不足，带动潜能尚未发挥;二是零部件企业虽然数量较多，但产业集中度低，普遍规模偏小，产品结构单一;三是虽然绵阳汽车产业已形成了一定的相对集中，但基本属于分散布点，线条式发展模式，没有专门的汽车产业园区或汽车产业集中发展区;四是部分企业自主研发能力弱,产品附加值低,标准化、系列化、通用化程度不高,还难以完全适应国际采购系统化、模块化供应的要求。 二、汽车零部件产业规划之发展环境 (一)面临的形势 在全球化背景下,我国汽车工业发展的消费结构、组织结构、竞争环境和体制政策正在经历深刻的变化。 一是市场需求持续增加。随着我国进入工业化发展阶段,汽车成为新的消费热点,产业结构和消费结构升级推动汽车工业呈现出持续快速增长的态势。据中国汽车工业协会预测,2010年整车需求量将达到1500万辆，年增长率8%。我国将成为世界主要汽车生产基地和消费市场。二是全球化背景下的产业转移进一步展开。

中国汽车行业地PEST分析报告

中国汽车行业的PEST分析 随着社会的不断发展，汽车在人们的生活中扮演着越来越重要的角色。从工作用车到生活用车，随着生活科技化、快捷化等的发展，汽车普及化的势头也越来越汹涌！下面我将用PEST模型来对中国汽车行业的发展进行分析。 一、Political-legal Factors 政治法律因素 所谓政治法律环境是指一个国家或地区的政治制度、体制、政治形势、方针政策、法律法规等。我们可以从以下接个方面来看： 1、税收政策对汽车行业的刺激 “十二五”期间，将通过综合利用金融、税收、经贸等政策，鼓励引进先进技术设备、节能和新能源汽车关键技术、关键零部件等。在国家政策上，近年来陆续推出了汽车补贴政策，汽车下乡政策，还有汽车贷款政策，小排量车的减征购置税等， 2、产业政策 ●汽车产业政策重点从生产环节向销售环节转变，以便 更好地发挥汽车产业的支柱作用。 ●《乘用车燃料消耗量限值》：有利于抑制能源需求增长 过快的势头 ●加入世界贸易组织：取消汽车产品进口配额管理，继

续降低汽车进口关税 ●《二手车市场管理办法》：二手车市场经营主体多 ●《汽车品牌销售管理实施办法征求意见稿》：提出只要 汽车生产商授权，进口车可以和国产车同网销售。很 有利的促进了我国汽车产业的发展。汽车产业作为一 个国民经济的支柱产业，国家的强有力的政策支持， 完善的鼓励汽车消费的政策的出台，为汽车产业的发 展提供了一个坚实的基础和平台。 二、Economic Factors 经济因素 经济环境主要是指一个国家或地区的经济制度、经济 结构、产业布局、经济发展水平以及未来的经济走势 等。 ●构成经济环境的关键要素包括：国生产总值（GDP） 的变化发展趋势、利率水平的高低、财政货币政策 的松紧、通货膨胀程度及趋势、失业率水平、居民可支 配的收入水平、汇率升降情况、能源供给成本、市场需 求情况等。 ●自中国加入WTO，国外大的汽车生厂商纷纷进入，形 成了九州分天下的局面，2010年我国汽车销售量超过 1500万,车辆购置税完成1792亿元,同比增长54.0%,汽 车增值税和消费税等各项相关税收也有所增长。汽车消

汽车产业发展政策(2009年修订)全文

汽车产业发展政策（2009年修订）全文 第10号 为适应我国改革开放的需要，工业和信息化部、国家发展和改革委员会决定对《汽车产业发展政策》做如下修改： 一、停止执行第五十二条、第五十三条、第五十五条、第五十六条、第五十七条的规定。 二、停止执行第六十条中“对进口整车、零部件的具体管理办法由海关总署会同有关部门制订，报国务院批准后实施”的规定。 本决定自2009年9月1日起施行。 工业和信息化部部长：李毅中 国家发展和改革委员会主任：张平 二○○九年八月十五日 《汽车产业发展政策》业经国家发展和改革委员会主任办公会议讨论通过，并报国务院批准，现予以发布，并于发布之日起施行。1994年颁布的《汽车工业产业政策》根据国务院国函[2004]30号文件批复从即日起停止执行。 附件：《汽车产业发展政策》 国家发展和改革委员会主任： 二○○四年五月二十一日 汽车产业发展政策

为适应不断完善社会主义市场经济体制的要求以及加入世贸组织后国内外汽车产业发展的新形势，推进汽车产业结构调整和升级，全面提高汽车产业国际竞争力，满足消费者对汽车产品日益增长的需求，促进汽车产业健康发展，特制定汽车产业发展政策。通过本政策的实施，使我国汽车产业在2010年前发展成为国民经济的支柱产业，为实现全面建设小康社会的目标做出更大的贡献。 第一章政策目标 第一条坚持发挥市场配置资源的基础性作用与政府宏观调控相结合的原则，创造公平竞争和统一的市场环境，健全汽车产业的法制化管理体系。政府职能部门依据行政法规和技术规范的强制性要求，对汽车、农用运输车(低速载货车及三轮汽车，下同)、摩托车和零部件生产企业及其产品实施管理，规范各类经济主体在汽车产业领域的市场行为。 第二条促进汽车产业与关联产业、城市交通基础设施和环境保护协调发展。创造良好的汽车使用环境，培育健康的汽车消费市场，保护消费者权益，推动汽车私人消费。在2010年前使我国成为世界主要汽车制造国，汽车产品满足国内市场大部分需求并批量进入国际市场。 第三条激励汽车生产企业提高研发能力和技术创新能力，积极开发具有自主知识产权的产品，实施品牌经营战略。2010年汽车生产企业要形成若干驰名的汽车、摩托车和零部件产品品牌。 第四条推动汽车产业结构调整和重组，扩大企业规模效益，提高产业集中度，避免散、乱、低水平重复建设。 通过市场竞争形成几家具有国际竞争力的大型汽车企业集团，力争到2010年跨入世界500强企业之列。 鼓励汽车生产企业按照市场规律组成企业联盟，实现优势互补和资源共享，扩大经营规模。 培育一批有比较优势的零部件企业实现规模生产并进入国际汽车零部件采购体系，积极参与国际竞争。 第二章发展规划 第五条国家依据汽车产业发展政策指导行业发展规划的编制。发展规划包括行业中长期发展规划和大型汽车企业集团发展规划。行业中长期发展规划由国家发展改革委会同有关部门在广泛征求意见的基础上制定，报国务院批准施行。大型汽车企业集团应根据行业中长期发展规划编制本集团发展规划。 第六条凡具有统一规划、自主开发产品、独立的产品商标和品牌、销售服务体系管

2015年汽车行业投资分析报告

2015年汽车行业投资 分析报告 2014年12月

目录 一、乘用车：增速回归平稳增长看好SUV与MPV (4) 1、销量：增速平稳增长15年将较14年增速好转 (4) （1）2014年回顾：乘用车销量增速平稳增长 (4) （2）2015年展望：销量增速将较2014年好转 (5) ①淘汰黄标车或将带动汽车销量增速提升 (5) ②新一轮节能汽车补贴政策出台，预计将拉动一定需求 (6) 2、细分行业：遵循换车需求主线坚定看好SUV与MPV (6) （1）2014年回顾：SUV持续领跑乘用车行业 (6) （2）2015年展望：行业分化加剧坚定看好SUV与MPV (7) 3、政策：以调结构为主调关注新能源汽车 (12) （1）淘汰黄标车力度加大、进度加速 (12) （2）新一轮节能汽车补贴政策出台 (15) （3）关注国企改革带来管理效率提升 (16) 4、关注具备竞争意愿与竞争能力的公司 (16) 二、淘汰黄标车将带来存量商用车的更替与升级 (19) 1、货车：升级为主旋律关注长期趋势 (19) （1）重卡行业销量增速收窄 (19) （2）升级为主旋律国Ⅳ将于2015年全面实施 (20) （3）淘汰黄标车将带来存量商用车的更替与升级 (21) 2、客车：淘汰黄标车客车弹性最大关注新能源客车 (23) （1）大中客原有市场需求稳定 (23)

（2）新能源客车推广力度加大 (24) 三、新能源汽车：长期看好新能源汽车产业链 (26) 1、政府对新能源汽车的目标宏伟 (26) 2、试点城市范围有望逐渐扩大 (27) 四、汽车零部件：汽车电子化智能化浪潮来袭 (29) 1、汽车电子市场空间大 (29) 2、智能化、网络化是汽车电子未来趋势 (31) 3、汽车电子未来投资机会 (31) 五、行业投资机会 (33) 1、汽车销量步入平稳增长 (33) 2、结构性机会：遵循换车需求主线坚定看好SUV与MPV (34) 3、货车：升级为主旋律关注长期趋势 (35) 4、客车：淘汰黄标车客车弹性最大关注新能源客车 (36) 5、新能源汽车：长期看好新能源汽车产业链 (37) 6、汽车零部件：汽车电子化智能化浪潮来袭 (37) 7、自下而上优选逆周期个股 (38)

汽车行业的分析报告

1、2010年全球汽车行业概况 2010年无疑是全球汽车行业复苏的一年，根据德国汽车联合会公布的数据显示，2010年全球轿车销量比上一年增长12％，总数超过6170万辆，家用小汽车迅猛增长成为全球车市的主要推动剂。 从搜狐汽车研究室对2009-2011年主要国家汽车销售增长率与未来预期统计中可以看出，2009年欧美发达国家汽车市场受全球金融危机影响最大，多数出现负增长，而在新兴市场，除俄罗斯外均获得快速增长，中国和印度成为增速最快的国家。 2010年，北美市场对汽车的需求有所改善，汽车行业逐渐恢复增长；欧洲国家市场表现依旧疲软，在欧洲汽车销量前五位的国家中，除英国、西班牙年度销量微幅增长外，其他国家均呈现负增长；而亚洲及新兴市场却一片繁荣，领跑全球汽车市场，印度尼西亚增速最快，中国、印度依旧保持飞速增长，俄罗斯开始恢复性增长，巴西增速稳定。 2011年，由于全球经济依旧面临诸多不确定性因素，多数国家纷纷调低2011年销量增长目标，其中法国、英国、日本作出负增长的预期。根据德国汽车联合会预计，2011年全球汽车销售市场将继续保持增长态势，但对增长幅度表示谨慎，欧洲最大的汽车生产商德国大众汽车公司预计，2011年全球轿车销量将增加5％。 2、2010年三大汽车制造商分析（行业地位、公司领导人特质、公司经营理念、公司产品简介等）。 2.1、丰田汽车公司 2.1.1、行业地位 丰田汽车公司宣称受益于全球日益增长的汽车需求，2010年该公司在全球范围内的汽车销量提高了8%至842万辆，成为全球第一大汽车集团。 丰田汽车公司表示，该公司2010年842万辆的销量数据包括了其附属公司大发（Daihatsu）和日野（hino）的销量，若不将这两家公司销量算计在内，丰田（包括雷克萨斯）2010年的销量为753万辆，同比增幅为8%。 2010年，丰田控股51%的大发汽车公司销量增长了4%至78.3万辆，而丰田旗下日野销量增长了35%至10.7万辆。2010年丰田在日本国内汽车市场的销量增幅为14%，而海外市场的6%增幅低于该水平。 2.1.2、公司领导人的特质——丰田喜一郎 1895年，丰田汽车创始人兼领导人丰田喜一郎出生于日本，毕业于东京帝国大学工学部机械专业。1929年底，丰田喜一郎亲自考察了欧美的汽车工业。1933年，在“丰田自动织布机制造所”设立了汽车部。丰田喜一郎的同学从德国给他买回一辆德国DKW牌前轮子驱动汽车，经过两年的拆装研究，终于1935年8月造出了一辆GI牌汽车。该车是二冲程双缸，木制车身，车顶用皮革缝制。随着时光流逝，正是由于丰田创始人的的这种拼搏干劲，才促使了丰田集团上下齐心协力，积极发展集团事务，才能够取得如此之大的成就。 2.1.3、公司经营理念

新能源汽车产业有关发展扶持政策

2009年以来新能源汽车产业有关发展扶持政策 1 .《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，工信部20090617 旨在促进汽车产品技术进步，保护环境，节约能源，实现可持续发展，鼓励企业研究开发和生产新能源汽车。 2. 《关于进一步加强轻型汽车燃料消耗量通告管理的通知》工信部20101101 工信部通过“轻型汽车燃料消耗量通告”，定期公告汽车燃料消耗量指标。 3. 《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》国务院办公厅20140714 加快新能源汽车的推广应用，有效缓解能源和环境压力，促进汽车产业转型升级。《指导意见》提出了包括总体要求、加快充电设施建设、积极引导企业创新商业模式、推动公共服务领域率先推广应用、进一步完善政策体系等政策措施。 4. 关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》财政部、国家税务总局与工信部联合发布20140801 对免征车辆购置税的新能源汽车，由工信部、国家税务总局通过发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》实施管理。 5. 《车辆购置税收入补助地方资金管理暂行办法》财政部、交

通运输部、商务部联合印发20141106 通知对支出范围和补助标准、资金申请和审核、资金下达、监督管理等涉及到财政资金拨付与使用的各环节，进行了明确规定。 6. 《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》财政部、科技部、工信部和发展改革委联合印发20141108 为加快新能源汽车充电设施建设，推进新能源汽车产业稳步发展，中央财政拟安排资金对新能源汽车推广城市或城市群给予充电设施建设奖励。 7. 《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》财政部、科技部、工信部与发展改革委联合印发20150422四部委将在2016-2020年继续实施新能源汽车推广应用补助政策，在全国范围内开展新能源汽车推广应用工作，中央财政对购买新能源汽车给予补助，实行普惠制。 8?《关于节约能源，使用新能源车船车船税优惠政策的通知》财政部、国家税务总局与工信部联合印发20150507 《通知》明确，为促进节约能源，鼓励使用新能源，根据《中华人民共和国车船税法》及其实施条例有关规定，对节约能源车船减半征收车船税，对使用新能源车船免征车船税。 9. 关于“十三五”新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知财政部、科技部、工信

(完整版)汽车产业发展报告

由广州市社科院发布的《2014广州汽车产业发展报告》显示，去年全年，广州市整车产量达到180.53万辆，同比上涨30.4%。但整车(包括整套散件)出口仅为3.95亿美元，同比大幅下降16.5%，这样直接导致了汽车行业出口总额的整体下降。 15家外商投资企业增资 蓝皮书内容显示，2013年，广州汽车制造业呈现高速增长态势，全年完成工业总产值3346.84亿元，同比增长24%，成为工业生产的主要增长动力，对广州市工业增长的贡献率达25.9%。 报告称，目前广州已拥有了东部、北部和南部三大汽车产业集群板块，集聚了一大批国内外整车生产龙头企业，形成了涵盖乘用车、商用车、汽车研发、汽车零部件、汽车服务等在内的完整产业链条。去年全年，广州全市整车产量达到180.53万辆，同比上涨30.4%。 尽管整车产量同比高涨，但就去年汽车业进出口情况来看，却出现较大波动。去年，广州汽车零部件产品累计出口达到17.15亿美元，实现了逆势上扬，同比增长4.07%。但是整车(包括整套散件)出口仅为3.95亿美元，同比大幅下降16.5%，这直接导致了出口总额的整体下降。另外，去年广州汽车整车(包括整套散件)进口同比下跌了5.87%；汽车零部件进口同比下降8.68%。 受此影响，去年全年，广州汽车及零部件产品进出口规模出现小幅下降。按照最新统计口径，汽车及零部件产品进出口总额达到42.91亿美元，同比下降4.68%。 不过，广州去年汽车及相关产业新批外商投资项目7个，合同外资4.56亿美

元，同比增长52.16%。有15家外商投资汽车及零部件企业在去年增资，合同外资约为1.6亿美元，多家日系整车制造厂依然看好国内汽车市场，继续加大增资扩股的力度。 来自日本进口额降11.2% 报告显示，去年广州汽车及零部件产品进出口规模整体出现小幅下降的同时，进出口市场结构出现较大调整，呈现主要出口市场冷热不均，而主要进口市场则出现较大降幅现象。 其中，加拿大、俄罗斯、墨西哥、巴西等新兴市场的出口呈现迅猛增长态势，对加拿大出口同比增长93.18%；对俄罗斯出口同比增长87.54%；对墨西哥出口同比增长43.50%。 与此同时，德国、英国等主要出口市场则出现较大幅度的下降。对德国出口同比下降41.95%；对英国出口同比下降11.12%。日本、美国等主要出口市场保持稳定增长态势。 不过，出口市场的结构调整并不影响广州汽车行业出口企业的进一步发展壮大。报告显示，2013年，广州有汽车及零部件出口实绩的企业超过500家。其中出口超亿美元企业有4家，出口超千万美元企业有19家。 进口市场方面，去年广州汽车行业来自日本的进口额同比下降了11.2%。在上千万美元进口额的国家中，来自法国、西班牙以及英国的进口均有下降，降幅分别为1.64%、63.17%和2.23%。而来自泰国、菲律宾、印度尼西亚和美国、荷兰、德国的进口则出现了较大的增幅，同比增长分别为25.99%、99.86%、20倍、28.19%、67.35%、28.19%。 ■规划

汽车产业研究分析报告

汽车产业研究报告 3民营资本“扎堆”微轿，不要只看利益不见风险4 我国为柴油车确定尾气达标“时间表”5 行业前瞻6 跨国车商在中国赚取“暴利”能持否？6 想完全依靠引进发展壮大，绝对是“异想天开”6 2002中国轿车市场回顾7 2003年中国汽车业猜想8 10 广州本田的做法是在“刀口添血”10 车市终于开始趋于理性10 现在的汽车广告都宣传什么？11 12 13 今年首批进口许可证将于4月底下发13 美伊战争可能会造成进口车价格波动13 美伊战争打响，美汽车销量受到严重影响13 北京旧车有了售后服务13 北京车辆经管更加人性化13 最新技术14 价值3000万的环保概念车亮相华南14 武汉电动汽车领跑全国14 新型车用蓄电池投入生产14 燃气发动机有了专用润滑油14 标致雪铁龙携福特推出两款直喷柴油发动机14 美发明汽车内置防撞感应器15 汽车语音导航仪悄然入京15 生产厂商15 一汽、海马上演“角力”大战15 东风公司将努力开拓国际市场16 北京吉普可能要造轿车16 福田汽车南方销售公司成立16 东南谋求做强做大17

海峡两岸汽车工业合作进入崭新领域17 新版别克GL8将引发MPV市场新一轮竞争17 国产宝马年底前可能上路17 上海大众对帕萨特的经销策略让人费解18 上海大众将停产高尔7.5万车型18 金杯、依维柯未吸引眼球也忙着“改脸儿”18 爱丽舍运动版“叫板”宝来18 红旗世纪星2.4正式上市售价25.9万元19 威姿价高和寡末销售平平19 高尔夫年内将在华生产并投放市场19 经销渠道19 北京将建国际汽车博览中心19 进口车出现新销售方式——期货19 西南首家大型汽车超市于3月31日在成都“开幕”19 新疆赛博特汽车城开工奠基20 日本“黄帽子”将进入中国20 配件供应20 零部件供应瓶颈不破，“汽车国产化”空谈20 相关行业20 扬州将办国际汽摩配件展20 上海4月车展预热21 武汉国际车展十月举行21 广州国际车展拟年年办21 中国汽车服务业的十大商机21 汽车工业拉动我国金属市场21 6种车的低速冲撞实验21 实用手册22 春天汽车养护方法漫谈22 23 23 汽车消费心理发生六大转变24 市场数据24 北方汽车市场新车报价(3月16日—22日)24 北方汽车市场销量排行(3月16日—22日)25 北亚销售行情指数（3月17日—23日）25 北京中联汽车市场销售排行榜（3月14日—20日）25 由于美伊爆发战争，燃油税政策可能会延缓出台。该政策一改我国目前燃油税征收定在生产阶段（即出厂时）定额收取的方式，而按国际惯例，在消费阶段（即在加油站加油时）征收燃油税。有关专家称，燃油税政策的出台，

至年新能源汽车产业政策大全

至年-新能源汽车产业政策大全

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2０09-2016年新能源汽车产业政策大全 ２0１７-0１-２１0８：４9:39 徐磊盖世汽车 新能源汽车作为汽车产业发展的方向，被列为战略性新兴产业,一直以来受党中央和国务院的高度重视。2０0９到2０1６年接近八年的时间中,中国新能源汽车产业伴随国家政策的不断演变迅速推进。中国新能源汽车造车运动悄然兴起离不开国家政策的逐步完善,盖世汽车以时间轴为线索，将八年来有关新能源汽车的政策演变梳理成章，以供广大同仁查询引用。 ２０09年2月17日 财政部、科技部、发展改革委、工业和信息化部在京联合召开节能与新能源汽车示范推广试点工作会议，对节能和新能源汽车示范推广工作进行部署，新能源汽车产业发展拉开序幕。工业和信息化部副部长苗圩强调认真落实汽车产业调整振兴规划，进一步完善汽车产业发展政策，组织实施一批重点技术改造和技术研发项目；推动企业联合重组和资源整合，形成具有竞争力的产业集群；抓紧新能源汽车产品标准、试验方法和燃料消耗量限值等标准以及新能源汽车关键总成准入标准的制修订工作，完善汽车标准法规和公告管理体系。 ２0０9年8月5日

时隔半年，装备工业司发布《我国新能源汽车发展取得新进展》一文，提到目前,我国已基本形成混合动力、纯电动和燃料电池三类新能源汽车动力系统技术平台和产学研合作研发体系，以及新能源汽车技术标准体系框架和测试评价能力。现有34家企业的９１个整车产品（包括客车底盘)被批准列入《车辆生产企业及产品公告》,实现了小批量的整车生产能力和局部区域的商业化示范运行,累计投入运营车辆超过500台，运营里程超过150０万公里。 2０10年６月4日 新能源汽车财政补贴出台。四部委在关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知中提到根据国务院批准的《关于扩大节能与新能源汽车示范推广的请示》(财建[2０10]４1号），财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委将开展私人购买新能源汽车补贴试点工作。根据汽车产业基础、居民购买力等情况和有关要求，四部委选择５个城市编制私人购买新能源汽车补贴试点实施方案，并组织专家对实施方案进行论证，论证通过后启动试点。试点补助资金管理按照《私人购买新能源汽车试点财政补助资金管理暂行办法》执行。 201１年7月22日 一年之后,节能与新能源汽车示范推广工作会议在北京召开,会议总结了节能与新能源汽车示范推广情况，节能与新能源汽车示范推广工作开展两年多以来,示范推广已初具规模,取得了一定成效;截至目前,２5个试点城市节能与新能源汽车总保有量超过1万辆，其中私人购买新能源

中国汽车行业季度分析报告-Q3(1)

要点提示： ◆1-9月，累计生产汽车319.89万辆，同比增长35.77%，其中第三季度生 产112.21辆车，比二季度增长7.5%；销售汽车311.83万辆，同比增长 30.16%，其中第三季度销售109.15辆车，比二季度增长3.7%。 ◆2003年2月份景气指数创出新高点137.7点，3月份继续攀升至145点， 4月份到达峰值154点，5月份受非典影响回落明显，6月、7月景气指数平稳，8月景气指数再次小幅升至145.8点。由于汽车行业景气指数运行在新的增长通道当中，行业增长具有很强的适应性和稳定性。轿车、轻型车拉动前三季度的增长。 ◆今年以来，我国汽车行业继续保持快速发展的势头，产销进一步增长， 民间资本和业外资本大举进入，掀起了新一轮的汽车投资高潮。但同时也出现了一些值得关注的苗头，主要是市场供求有失衡迹象、产能增长过快、车型分化严重、产品库存增加、价格竞争趋于白热化、消费环境风险加大等，特别是汽车行业投资增长过快，引起了社会对汽车行业发展是否过热的担忧。 ◆四季度，汽车行业整体将会继续延续今年的增长势头，但增长速度将低 于三季度。预计汽车销量有望达到120万辆左右，全年有望达到430万辆左右，轿车销量第四季度可能达到60万辆左右，全年有望达到170-190万辆，整体增长水平预计在35%至45%以上。但车型的分化将进一步加剧，库存继续增加。

目录 I基本数据 (1) 一、2003年1-9月汽车产销量 (1) 二、2003年1-8月汽车行业经济指标情况 (4) 三、2003年1-8月15家重点生产企业经济指标 (6) II 汽车行业三季度总体运行情况 (8) 一、汽车产销量持续增长 (8) 二、主要经济指标持快速增长、亏损企业亏损额继续下降 (13) 三、重点企业生产、经营指标继续保持良好增势 (19) 四、高档进口车利润大趋向大排量车型 (23) 五、三季度汽车行业增长景气继续攀升 (25) III汽车行业重点问题分析与建议 (26) 一、家电企业转型造车现象增多 (26) 二、库存显著增加，产能快速扩张 (31) 三、保险公司退出车贷险，消费链出现断裂 (34) 四、黄标车、私车受限，消费风险增加 (35) 五、产业政策拟出台，引导汽车投资 (37) IV 汽车行业四季度发展前景分析与预测 (43)

汽车行业分析报告

汽车行业月刊 重点关注 1 季度盈利较好的公司我们认为日本地震对国内自主品牌及国产化率较高的合资车型冲击较小。预计 3 月份重点厂商批发量较好，估计目前经销商库存处于合理水平。部分整车企业1 季度销量有望实现较好增长，盈利水平显着上升。我们建议配置销量及盈利增长确定性较高的汽车股，预计估值有望在季报公布前后逐步修复至13-15 倍市盈率。 支撑评级的要点 2月国内汽车销售126.7万台，同比增长4.6% ，其中乘用车销量同比略增2.6% ，商用车销量同比增长11.6% 。1-2月累计销量同比增长近10% ，乘用车和商用车累计增速分别为10.5% 和6.8% 。 1-2月，1.6升及以下乘用车（含微客）销量占乘用车总量比重同比下降1.1个百分点；但1.6 升及以下的轿车销量占轿车总量的比重比上年同期提高1.8 个百分点，该板块销量同比增速达12.8% ，高于整个轿车板块9.7% 的增速。 2月乘用车价格指数为68.1，环比下降0.7% 。价格指数在连续3个月环比回升后有所松动。但另一方面，如日本地震导致部分日系汽车、零部件产能趋紧，则可能减少降价促销，令市场价格企稳。 我们维持全年各板块的销量预测，预计2011 年乘用车销量同比增长15%左右；商用车方面，卡车板块增速放缓至10% 左右；客车销量预计同比增长13%左右。 估值 我们预计部分优质企业 1 季度销量及盈利将实现较好的同比正增长，4月股价有望在盈利调增和估值修复的双重因素刺激下提升；建议适时买入，等待估值恢复至13-15 倍市盈率。首选买入

我们建议选择1季度销量及盈利较好的企业继续买入，重点关注江淮汽车、悦达投资；关注上海汽车、华域汽车复牌后的买入机会；商用车部分关注江铃汽车、宇通客车、潍柴动力 目录 投资摘要及估值 (3) 行业综述 (5) 主要上市公司概述 (11) 研究报告中所提及的有关上市公司 (24) 投资摘要及估值 2月国内汽车共计销售126.7 万台，同比增长4.6% ；1-2月汽车累计销量315.5 万台，同比增长近10% ，其中乘用车和商用车累计增速分别为10.5% 和6.8% 。 我们预计2011年SUV和MPV两个细分板块全年增速分别在35%和20%左右；轿车板块预计15%的同比增幅；微客板块由于去年2、3季度基数走低，故目前预计全年实现5%左右的同比增长。我们认为，轻卡方面1-2月也存在一定的透支，但城市物流及中短途货运的需求增长仍保持强劲，维持2011年12%的增长预测，维持大客板块18%的增速预测。 重卡方面，预计全年重卡（含底盘）将保持15%左右的同比增长；而半挂车今年将面临需求放缓的压力，目前估计全年销量与去年基本持平。另一方面，由于轮胎及钢材价格的上升，对重卡整车企业的毛利率形成负面影响，需警惕投资风险。 我们认为日本地震对国内自主品牌汽车及国产化率较高的车型冲击较小，但将对关键部件仰