公司金融总复习知识点
公司金融总复习知识点 This manuscript was revised on November 28, 2020
股份有限责任公司
有限责任,\永续存在,\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资
缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露
公司金融的内容、目标与环境
内容：四大决策(投资,融资,营运资金的管理,股利政策)
目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）
金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征
资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。
市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点:由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。
审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。
财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值。
根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。
资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％
产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］×100%
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％
销售毛利润率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100％
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％
三、现金流量分析: 结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析
2、投资组合的方差
3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报
酬率
宣告 = 预期部分 + 意外事项
证券市场线：研究市场如何给风险以回报含义:描述金融市场中系统风险和期望报
酬率之间关系的线.
CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率
取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。
一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容;资本预算风险分析：是
资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理
二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向(流出量与流入量)、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题
三、投资决策方法——制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法(平均
报酬率法和投资回收期法)和贴现方法
1、非贴现方法：投资回收期法优点：容易理解、调整后期现金流量的不确定性 / 偏向于高流动性. 缺点：忽视货币的时
间价值、需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流量，倾向于拒绝
长期项目，如研究与开发以及新项目
2、贴现方法：折现投资回收期法、净现
值法（NPV）（计算）、内部收益率法（IRR）（功能、运用）、获利指数法（PI）
四、资本预算风险分析
（一）盈亏平衡(会计保本点)分析
2、公式法：Q =（FC+D）/（P – V）
总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P – V）。当项目的实际产(销)量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。
敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等效益指标影响程度的一种分析方法。
某因素的敏感度 = 经济效益指标变动百分比 / 影响因素变动百分比
敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
敏感性分析的计算步骤：
1选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为常见。2选择主要的潜在敏感性因素：固定资产投资、建设工期、产量、销售价格、产品成本费用等，以经验结合具体项目情况进行甄别筛选。3给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围值，如±5%，±10%，±15%，±20%等，
4进行具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，
5绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明
敏感性分析的优缺点
优点：指出了需要重点关注的变量,告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素、、.告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限 ,从而有助于人们进行项目的正确决策。
缺点:令重要因素值变动而其他因素保持不变,这在现实生活中很少见。敏感性因素可能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大
资产更新涉及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产带来的收益或节约的成本 2．公司可以控制的因素（1）资本结构政策:公司可以改变资本结构来改变资本成本（2）股利政策:股利政策会影响留存收益进而会影响股权成本的大小（3）投资政策:投资项目不同,风险不同,资本成本也就不同
总的结论：成长性越好，业绩越优良，企业就应越保持较高的财务杠杆
资本结构的概念：企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。
最佳资本结构：公司在一定时期使其综合资金成本（加权平均资本成本）最低，同时公司价值最大的资本结构
最佳资本结构的确定方法（一）息税前利润—每股收益分析法：最优的资本结构应该是使企业每股收益最大化的资本结构(二)考虑风险因素下的最优资本结构决策：最优的资本结构应该是使企业总价值最大化的资本结构
MM 理论一、早期的资本结构理论（一）净收益理论：负债比例增加时，会降低企业的加权平均资本成本，从而提高企业的价值。(二)净营业收益理论：不论负债比例的程度如何，加权平均资本成本都是固定不变的。资本结构对企业价值没有影响。（三）传统理论：存在一个使企业价值最大化的资本结构，并可以通过适度财务杠杆的运用来实现
二、MM理论（一）不考虑公司所得税的MM定理:资本结构与公司价值和综合资本成本无关（二）赋税的影响:在公司税的影响下，负债会因利息的减税效应而增加公司的价值
1、资产负债表：是反映企业在某一时
点全部资产、负债和所有者权益状况
的报表
2、利润表：是反映一定时期公司盈利
或亏损情况的会计报表
3、现金流量表：是以现金及现金等价
物为基础编制的反映公司在一定会计
期间现金收入和支出情况及其变动原
因的财务报表
4、会计报表附注：是会计报表的补
充，主要对会计报表不能包括的内
容，或者披露不详尽的内容作进一步
的解释说明
5、年金：是指在一定的时期里，每期
都有一笔相等金额的首付款项
6、资本资产定价模型：CAPM，是在市
场均衡状态下，对于风险资产预期收
益的一种预测模型
7、盈亏平衡：是项目某年的收入支出
相抵后利润为零、不盈不亏的状态8、敏感性分析：是考察与投资项目有
关的一个或多个主要因素发生变化
时，对该项目经济效益指标影响程度
的一种分析方法
9、资本成本：是指企业为筹集和使用
资金而付出的代价，体现为融资来源
所要求的报酬率
10.个别资本成本：是指使用各种资金的成本，包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、留存收益成本、普通股成本，前两种为债务资本成本，后三种为权益资本成本
11、经营风险：指企业因经营上的原因导致利润变动的风险
12、经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用13、财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来收益波动的风险
14、资本结构：指长期债务资本和权益资本的构成比例。该比例的高低，通过综合资本成本变化，直接影响企业价值的高低15、租赁：是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权的一种契约性行为16、商业信用：指在商品交易中由于延期付款或预售货款所形成的企业间的借贷关系
17、营运资本：广义的是指公司的流动资产的总额，即公司所有流动资金和流动负债的管理问题。狭义的又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本为来源的那部分流动资产
18、公司资本组合策略：就是在既定的总资产的水平下，解决公司资本中来自流动负债筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比例关系问题，由流动负债占总资产的百分比表示19、ABC控制法：也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为ABC三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制盒按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法
20、剩余股利政策：就是在企业确定的最佳资本机构下，税后净利润首先要满足投资的需要，然后若有剩余才用于分配股利21、固定股利或稳定增长股利政策：这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额
22.资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映度越快，资本市场越有效
23.财务比率分析：是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的指
24.敏感性分析：是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法
持有成本:持有现金的机会成本和管理成本
1、企业的基本组织形式：个人独资企
业、
个人合伙企业、公司企业
2、公司金融决策：投资决策、融资决
策以
及股利决策
5.决策目标：使现有股票的每股当前价值最大化；使现有所有者权益的市场价值最大化
6．公司金融决策环境：
①金融环境：利率-纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率②经济周期或经济发展变化③税收制度
7.资本市场的效率：完善的市场特征（市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；
所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预期；市场的进入与退出是自由的；信息是无成本的，并且
可以同时传递给所有的市场参与者；拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。）
有效率的市场：经营效率、价格效率、配置效率
9．现金流量表三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动、筹资活动
10.审计报告类型：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见
11.比率指标分类：偿债能力比率、营运能力、盈利能力、投资收益比率以及增长能力比率
12、货币的时间价值有两种形式：现值和终值。
13.投资活动中必须考虑的两个基本因素：收益与风险
14、CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决于：货币的纯粹时间值（通过无风险利率计量；承担系统风险的回报；系统风险的大小
15.估算现金流量注意的问题：只有增量现金流量才是与投资决策相关的现金流量；切勿计入沉淀成本；考虑机会成本；净营运资金变化的影响；考虑预期的通货膨胀
16.投资决策方法整体分为：非贴现累方法和贴现方法
17.投资方案间的关系类型：独立方案、互斥方案
18.系统风险与β系数：一项资产的期望报酬率取决于该项资产的系统风险。推论：不管一项资产的整体风险有多大，在确定这项资产的期望报酬率时，只考虑系统部分
19.敏感性分析目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力
20.敏感性分析优点：指出了需要重点关注的变量，告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素；告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限，从而有助于人们进行项目的正确决策
缺点：令重要因素变动而其他因素保持不变，在现实生活中很少见；敏感性因素可能给项目带来较大风险，但敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大21.影响资本成本高低的因素：总体经济环境；证券市场条件；企业内部的经营和融资状况；项目融资规模
23.影响企业经营风险的因素：产品需要；产品售价；产品成本；调整价格的能力；固定成本的比重
24.普通股筹资优点：没有固定的费用负担；没有固定的到期日，不用偿还；筹资风险小，筹资限制小；能增加公司的信誉；
缺点：资本成本较高；普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益；控制权易分散，会导致股价下跌25、优先股特征：优先分配固定的股利；优先分配公司剩余利润和剩余财产；优先股股东一般无表决权；优先股可由公司赎回
26.长期借款筹资的优点：筹资速度快；筹资成本相对较低；借款弹性好；可发挥财务杠杆作用；缺点：财务风险较高；限制条款较多；筹资数量有限
27、债券基本要素：债券面值；债券期限；票面利息率；债券价格；公司名称28.债券发行价格的高低的决定因素：票面利率；债券面额；债券期限；市场利率29.商业信用成本：免费信用；有代价信用；展期信用；
30.商业信用筹资优点：属于自然筹资；限制条件少；取得便宜；
缺点：使用期限较短；给双方带来一定的风险
31.银行承兑汇票贴现特点：是以承兑银行的信用作为基础的融资，是客户较为容易取得的融资方式，操作上也较一般融资业务灵活，简便。银行承兑汇票贴现中贴现利率市场化程度高，资金成本较低，有助于企业降低财务费用
32、商业承兑汇票贴现特点：是以企业信用为基础的融资，如果承兑企业的资信非常好，相对较容易取得贴现融资。对企业来说以票据贴现方式融资，手续简单，融资成本较低
33.公司流动资产组合策略，依据流动资产的数量变动，分为稳健的资产组合策略，中庸的资产组合策略和激进的资产租赁策略
34.根据资产和资本的匹配关系，分为中庸型资本组合策略；积极性资本组合策略；稳健型资本组合策略
35.公司持有现金动机：支付动机（又称交易动机）、预防动机、投机动机、其他动机
36.公司持有现金成本：持有成本、转换成本、短缺成本
37.应收账款存在原因：增加公司的销售量，提高市场竞争能力的功能；减少公司的存货，加速资金周转的功能；
38.信用政策包括：信用标准；信用条件；收账政策
39.存货的成本：存货取得成本（购置成本、订货成本）、存货的储存成本、存货的短缺成
股份有限责任公司
有限责任,\永续存在,\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资
缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露
公司金融的内容、目标与环境
内容：四大决策(投资,融资,营运资金的管理,股利政策)
目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）
金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征
资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。
市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点:由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。
审计报告：审计报告是注册会计师对财务
报表经过审计出具的审计意见。审计报告
的类型包括：无保留意见、保留意见、否
定意见和无法表示意见。
财务比率分析是把企业财务报表两个性质
不同，但又相互联系的指标进行比较计算
得到的比值。
根据分析问题的需要，比率指标分为四大
类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈
利能力分析、投资收益分析。
资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％
产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权
益－无形资产净值）］×100%
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％
销售毛利润率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100％
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100％
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％
三、现金流量分析: 结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析
2、投资组合的方差
3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报
酬率
宣告 = 预期部分 + 意外事项
证券市场线：研究市场如何给风险以回报含义:描述金融市场中系统风险和期望报
酬率之间关系的线.
CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率
取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。
一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容;资本预算风险分析：是
资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理
二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向(流出量与流入量)、发生的投
资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题
三、投资决策方法——制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法(平均报酬率法和投资回收期法)和贴现方法
1、非贴现方法：投资回收期法优点：容易理解、调整后期现金流量的不确定性 / 偏向于高流动性. 缺点：忽视货币的时间价值、需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及新项目
2、贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（NPV）（计算）、内部收益率法（IRR）（功能、运用）、获利指数法（PI）
四、资本预算风险分析
（一）盈亏平衡(会计保本点)分析
2、公式法：Q =（FC+D）/（P – V）
总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P – V）。当项目的实际产(销)量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。
敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等效益指标影响程度的一种分析方法。
某因素的敏感度 = 经济效益指标变动百分比 / 影响因素变动百分比
敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
敏感性分析的计算步骤：
1选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为常见。2选择主要的潜在敏感性因素：固定资产投资、建设工期、产量、销售价格、产品成本费用等，以经验结合具体项目情况进行甄别筛选。3给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围值，如±5%，±10%，±15%，±20%等，4进行具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，
5绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明
敏感性分析的优缺点
优点：指出了需要重点关注的变量,告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素、、.告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限 ,从而有助于人们进行项目的正确决策。
缺点:令重要因素值变动而其他因素保持不变,这在现实生活中很少见。敏感性因素可能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大
资产更新涉及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产带来的收益或节约的成本 2．公司可以控制的因素（1）资本结构政策:公司可以改变资本结构来改变资本成本（2）股利政策:股利政策会影响留存收益进而会影响股权成本的大小（3）投资政策:投资项目不同,风险不同,资本成本也就不同
总的结论：成长性越好，业绩越优良，企业就应越保持较高的财务杠杆
资本结构的概念：企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。
最佳资本结构：公司在一定时期使其综合资金成本（加权平均资本成本）最低，同时公司价值最大的资本结构
最佳资本结构的确定方法（一）息税前利润—每股收益分析法：最优的资本结构应该是使企业每股收益最大化的资本结构(二)考虑风险因素下的最优资本结构决策：最优的资本结构应该是使企业总价值最大化的资本结构
MM 理论一、早期的资本结构理论（一）净收益理论：负债比例增加时，会降低企业的加权平均资本成本，从而提高企业的价值。(二)净营业收益理论：不论负债比例的程度如何，加权平均资本成本都是固定不变的。资本结构对企业价值没有影响。（三）传统理论：存在一个使企业价值最大化的资本结构，并可以通过适度财务杠杆的运用来实现
二、MM理论（一）不考虑公司所得税的MM定理:资本结构与公司价值和综合资本成本无关（二）赋税的影响:在公司税的影响下，负债会因利息的减税效应而增加公司的价值
10、资产负债表：是反映企业在某一时
点全部资产、负债和所有者权益状况
的报表
11、利润表：是反映一定时期公司盈利
或亏损情况的会计报表
12、现金流量表：是以现金及现金等价
物为基础编制的反映公司在一定会计
期间现金收入和支出情况及其变动原
因的财务报表
13、会计报表附注：是会计报表的补
充，主要对会计报表不能包括的内
容，或者披露不详尽的内容作进一步
的解释说明
14、年金：是指在一定的时期里，每期
都有一笔相等金额的首付款项
15、资本资产定价模型：CAPM，是在市
场均衡状态下，对于风险资产预期收
益的一种预测模型
16、盈亏平衡：是项目某年的收入支出
相抵后利润为零、不盈不亏的状态17、敏感性分析：是考察与投资项目有
关的一个或多个主要因素发生变化
时，对该项目经济效益指标影响程度
的一种分析方法
18、资本成本：是指企业为筹集和使用
资金而付出的代价，体现为融资来源
所要求的报酬率
10.个别资本成本：是指使用各种资金的成本，包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、留存收益成本、普通股成本，前两种为债务资本成本，后三种为权益资本成本
11、经营风险：指企业因经营上的原因导致利润变动的风险
12、经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用13、财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来收益波动的风险14、资本结构：指长期债务资本和权益资本的构成比例。该比例的高低，通过综合资本成本变化，直接影响企业价值的高低15、租赁：是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权的一种契约性行为16、商业信用：指在商品交易中由于延期付款或预售货款所形成的企业间的借贷关系
17、营运资本：广义的是指公司的流动资产的总额，即公司所有流动资金和流动负债的管理问题。狭义的又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本为来源的那部分流动资产
18、公司资本组合策略：就是在既定的总资产的水平下，解决公司资本中来自流动负债筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比例关系问题，由流动负债占总资产的百分比表示
19、ABC控制法：也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为ABC三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制盒按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法
20、剩余股利政策：就是在企业确定的最佳资本机构下，税后净利润首先要满足投资的需要，然后若有剩余才用于分配股利21、固定股利或稳定增长股利政策：这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额
22.资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映度越快，资本市场越有效
23.财务比率分析：是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的指
24.敏感性分析：是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法
持有成本:持有现金的机会成本和管理成本
3、企业的基本组织形式：个人独资企
业、
个人合伙企业、公司企业
4、公司金融决策：投资决策、融资决
策以
及股利决策
5.决策目标：使现有股票的每股当前价值最大化；使现有所有者权益的市场价值最大化
6．公司金融决策环境：
①金融环境：利率-纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率②经济周期或经济发展变化③税收制度
7.资本市场的效率：完善的市场特征（市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；
所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预期；市场的进入与退出是自由的；信息是无成本的，并且可以同时传递给所有的市场参与者；拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。）
有效率的市场：经营效率、价格效率、配置效率
9．现金流量表三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动、筹资活动
10.审计报告类型：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见
11.比率指标分类：偿债能力比率、营运能力、盈利能力、投资收益比率以及增长能力比率
12、货币的时间价值有两种形式：现值和终值。
13.投资活动中必须考虑的两个基本因素：收益与风险
14、CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决于：货币的纯粹时间值（通过无风险利率计量；承担系统风险的回报；系统风险的大小
15.估算现金流量注意的问题：只有增量现金流量才是与投资决策相关的现金流量；切勿计入沉淀成本；考虑机会成本；净营运资金变化的影响；考虑预期的通货膨胀
16.投资决策方法整体分为：非贴现累方法和贴现方法
17.投资方案间的关系类型：独立方案、互斥方案
18.系统风险与β系数：一项资产的期望报酬率取决于该项资产的系统风险。推论：不管一项资产的整体风险有多大，在确定这项资产的期望报酬率时，只考虑系统部分
19.敏感性分析目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力
20.敏感性分析优点：指出了需要重点关注的变量，告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素；告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限，从而有助于人们进行项目的正确决策
缺点：令重要因素变动而其他因素保持不变，在现实生活中很少见；敏感性因素可能给项目带来较大风险，但敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大21.影响资本成本高低的因素：总体经济环境；证券市场条件；企业内部的经营和融资状况；项目融资规模
23.影响企业经营风险的因素：产品需要；产品售价；产品成本；调整价格的能力；固定成本的比重
24.普通股筹资优点：没有固定的费用负担；没有固定的到期日，不用偿还；筹资风险小，筹资限制小；能增加公司的信誉；
缺点：资本成本较高；普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益；控制权易分散，会导致股价下跌25、优先股特征：优先分配固定的股利；优先分配公司剩余利润和剩余财产；优先股股东一般无表决权；优先股可由公司赎回
26.长期借款筹资的优点：筹资速度快；筹资成本相对较低；借款弹性好；可发挥财务杠杆作用；缺点：财务风险较高；限制条款较多；筹资数量有限
27、债券基本要素：债券面值；债券期限；票面利息率；债券价格；公司名称28.债券发行价格的高低的决定因素：票面利率；债券面额；债券期限；市场利率29.商业信用成本：免费信用；有代价信用；展期信用；
30.商业信用筹资优点：属于自然筹资；限制条件少；取得便宜；
缺点：使用期限较短；给双方带来一定的风险
31.银行承兑汇票贴现特点：是以承兑银行的信用作为基础的融资，是客户较为容易取得的融资方式，操作上也较一般融资业务灵活，简便。银行承兑汇票贴现中贴现利率市场化程度高，资金成本较低，有助于企业降低财务费用
32、商业承兑汇票贴现特点：是以企业信用为基础的融资，如果承兑企业的资信非常好，相对较容易取得贴现融资。对企业来说以票据贴现方式融资，手续简单，融资成本较低
33.公司流动资产组合策略，依据流动资产的数量变动，分为稳健的资产组合策略，中庸的资产组合策略和激进的资产租赁策略
34.根据资产和资本的匹配关系，分为中庸型资本组合策略；积极性资本组合策略；稳健型资本组合策略
35.公司持有现金动机：支付动机（又称交易动机）、预防动机、投机动机、其他动机
36.公司持有现金成本：持有成本、转换成本、短缺成本
37.应收账款存在原因：增加公司的销售量，提高市场竞争能力的功能；减少公司的存货，加速资金周转的功能；
38.信用政策包括：信用标准；信用条件；收账政策
39.存货的成本：存货取得成本（购置成本、订货成本）、存货的储存成本、存货的短缺成
股份有限责任公司
有限责任,\永续存在,\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资
缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露
公司金融的内容、目标与环境
内容：四大决策(投资,融资,营运资金的
管理,股利政策)
目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）
金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征
资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。
市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点:由于
上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。
审计报告：审计报告是注册会计师对财务
报表经过审计出具的审计意见。审计报告
的类型包括：无保留意见、保留意见、否
定意见和无法表示意见。
财务比率分析是把企业财务报表两个性质
不同，但又相互联系的指标进行比较计算
得到的比值。
根据分析问题的需要，比率指标分为四大
类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈
利能力分析、投资收益分析。
资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％
产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权
益－无形资产净值）］×100%
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％
销售毛利润率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100％
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100％
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％
三、现金流量分析: 结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析
2、投资组合的方差
3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报酬率
宣告 = 预期部分 + 意外事项
证券市场线：研究市场如何给风险以回报含义:描述金融市场中系统风险和期望报酬率之间关系的线.
CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率
取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。
一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容;资本预算风险分析：是资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理
二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向(流出量与流入量)、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题
三、投资决策方法——制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法(平均报酬率法和投资回收期法)和贴现方法
1、非贴现方法：投资回收期法优点：容易理解、调整后期现金流量的不确定性 / 偏向于高流动性. 缺点：忽视货币的时间价值、需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及新项目
2、贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（NPV）（计算）、内部收益率法（IRR）（功能、运用）、获利指数法（PI）
四、资本预算风险分析
（一）盈亏平衡(会计保本点)分析
2、公式法：Q =（FC+D）/（P – V）
总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P – V）。当项目的实际产(销)量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。
敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等效益指标影响程度的一种分析方法。
某因素的敏感度 = 经济效益指标变动百分比 / 影响因素变动百分比
敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
敏感性分析的计算步骤：
1选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为常见。2选择主要的潜在敏感性因素：固定资产投资、建设工期、产量、销售价格、产品成本费用等，以经验结合具体项目情况进行甄别筛选。3给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围值，如±5%，±10%，±15%，±20%等，
4进行具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，
5绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明
敏感性分析的优缺点
优点：指出了需要重点关注的变量,告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素、、.告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限 ,从而有助于人们进行项目的正确决策。
缺点:令重要因素值变动而其他因素保持不变,这在现实生活中很少见。敏感性因素可能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大
资产更新涉及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产带来的收益或节约的成本 2．公司可以控制的因素（1）资本结构政策:公司可以改变资本结构来改变资本成本（2）股利政策:股利政策会影响留存收益进而会影响股权成本的大小（3）投资政策:投资项目不同,风险不同,资本成本也就不同
总的结论：成长性越好，业绩越优良，企业就应越保持较高的财务杠杆
资本结构的概念：企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。
最佳资本结构：公司在一定时期使其综合资金成本（加权平均资本成本）最低，同时公司价值最大的资本结构
最佳资本结构的确定方法（一）息税前利润—每股收益分析法：最优的资本结构应该是使企业每股收益最大化的资本结构(二)考虑风险因素下的最优资本结构决策：最优的资本结构应该是使企业总价值最大化的资本结构
MM 理论一、早期的资本结构理论（一）净收益理论：负债比例增加时，会降低企业的加权平均资本成本，从而提高企业的价值。(二)净营业收益理论：不论负债比例的程度如何，加权平均资本成本都是固定不变的。资本结构对企业价值没有影响。（三）传统理论：存在一个使企业价值最大化的资本结构，并可以通过适度财务杠杆的运用来实现
二、MM理论（一）不考虑公司所得税的MM定理:资本结构与公司价值和综合资本成本无关（二）赋税的影响:在公司税的影响下，负债会因利息的减税效应而增加公司的价值
19、资产负债表：是反映企业在某一时
点全部资产、负债和所有者权益状况
的报表
20、利润表：是反映一定时期公司盈利
或亏损情况的会计报表
21、现金流量表：是以现金及现金等价
物为基础编制的反映公司在一定会计
期间现金收入和支出情况及其变动原
因的财务报表
22、会计报表附注：是会计报表的补
充，主要对会计报表不能包括的内
容，或者披露不详尽的内容作进一步
的解释说明
23、年金：是指在一定的时期里，每期
都有一笔相等金额的首付款项
24、资本资产定价模型：CAPM，是在市
场均衡状态下，对于风险资产预期收
益的一种预测模型25、盈亏平衡：是项目某年的收入支出
相抵后利润为零、不盈不亏的状态26、敏感性分析：是考察与投资项目有
关的一个或多个主要因素发生变化
时，对该项目经济效益指标影响程度
的一种分析方法
27、资本成本：是指企业为筹集和使用
资金而付出的代价，体现为融资来源
所要求的报酬率
10.个别资本成本：是指使用各种资金的成本，包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、留存收益成本、普通股成本，前两种为债务资本成本，后三种为权益资本成本
11、经营风险：指企业因经营上的原因导致利润变动的风险
12、经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用13、财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来收益波动的风险
14、资本结构：指长期债务资本和权益资本的构成比例。该比例的高低，通过综合资本成本变化，直接影响企业价值的高低15、租赁：是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权的一种契约性行为16、商业信用：指在商品交易中由于延期付款或预售货款所形成的企业间的借贷关系
17、营运资本：广义的是指公司的流动资产的总额，即公司所有流动资金和流动负债的管理问题。狭义的又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本为来源的那部分流动资产
18、公司资本组合策略：就是在既定的总资产的水平下，解决公司资本中来自流动负债筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比例关系问题，由流动负债占总资产的百分比表示
19、ABC控制法：也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为ABC三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制盒按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法
20、剩余股利政策：就是在企业确定的最佳资本机构下，税后净利润首先要满足投资的需要，然后若有剩余才用于分配股利21、固定股利或稳定增长股利政策：这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额
22.资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映度越快，资本市场越有效
23.财务比率分析：是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的指
24.敏感性分析：是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法
持有成本:持有现金的机会成本和管理成本
5、企业的基本组织形式：个人独资企
业、
个人合伙企业、公司企业
6、公司金融决策：投资决策、融资决
策以
及股利决策
5.决策目标：使现有股票的每股当前价值最大化；使现有所有者权益的市场价值最大化
6．公司金融决策环境：
①金融环境：利率-纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率②经济周期或经济发展变化③税收制度
7.资本市场的效率：完善的市场特征（市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；
所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预期；市场的进入与退出是自由的；信息是无成本的，并且可以同时传递给所有的市场参与者；拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。）
有效率的市场：经营效率、价格效率、配置效率 9．现金流量表三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动、筹资活动
10.审计报告类型：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见
11.比率指标分类：偿债能力比率、营运能力、盈利能力、投资收益比率以及增长能力比率
12、货币的时间价值有两种形式：现值和终值。
13.投资活动中必须考虑的两个基本因素：收益与风险
14、CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决于：货币的纯粹时间值（通过无风险利率计量；承担系统风险的回报；系统风险的大小
15.估算现金流量注意的问题：只有增量现金流量才是与投资决策相关的现金流量；切勿计入沉淀成本；考虑机会成本；净营运资金变化的影响；考虑预期的通货膨胀
16.投资决策方法整体分为：非贴现累方法和贴现方法
17.投资方案间的关系类型：独立方案、互斥方案
18.系统风险与β系数：一项资产的期望报酬率取决于该项资产的系统风险。推论：不管一项资产的整体风险有多大，在确定这项资产的期望报酬率时，只考虑系统部分
19.敏感性分析目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力
20.敏感性分析优点：指出了需要重点关注的变量，告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素；告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限，从而有助于人们进行项目的正确决策
缺点：令重要因素变动而其他因素保持不变，在现实生活中很少见；敏感性因素可能给项目带来较大风险，但敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大21.影响资本成本高低的因素：总体经济环境；证券市场条件；企业内部的经营和融资状况；项目融资规模
23.影响企业经营风险的因素：产品需要；产品售价；产品成本；调整价格的能力；固定成本的比重
24.普通股筹资优点：没有固定的费用负担；没有固定的到期日，不用偿还；筹资风险小，筹资限制小；能增加公司的信誉；
缺点：资本成本较高；普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益；控制权易分散，会导致股价下跌25、优先股特征：优先分配固定的股利；优先分配公司剩余利润和剩余财产；优先股股东一般无表决权；优先股可由公司赎回
26.长期借款筹资的优点：筹资速度快；筹资成本相对较低；借款弹性好；可发挥财务杠杆作用；缺点：财务风险较高；限制条款较多；筹资数量有限
27、债券基本要素：债券面值；债券期限；票面利息率；债券价格；公司名称28.债券发行价格的高低的决定因素：票面利率；债券面额；债券期限；市场利率29.商业信用成本：免费信用；有代价信用；展期信用；
30.商业信用筹资优点：属于自然筹资；限制条件少；取得便宜；
缺点：使用期限较短；给双方带来一定的风险
31.银行承兑汇票贴现特点：是以承兑银行的信用作为基础的融资，是客户较为容易取得的融资方式，操作上也较一般融资业务灵活，简便。银行承兑汇票贴现中贴现利率市场化程度高，资金成本较低，有助于企业降低财务费用
32、商业承兑汇票贴现特点：是以企业信用为基础的融资，如果承兑企业的资信非常好，相对较容易取得贴现融资。对企业来说以票据贴现方式融资，手续简单，融资成本较低
33.公司流动资产组合策略，依据流动资产的数量变动，分为稳健的资产组合策略，中庸的资产组合策略和激进的资产租赁策略
34.根据资产和资本的匹配关系，分为中庸型资本组合策略；积极性资本组合策略；稳健型资本组合策略
35.公司持有现金动机：支付动机（又称交易动机）、预防动机、投机动机、其他动机
36.公司持有现金成本：持有成本、转换成本、短缺成本
37.应收账款存在原因：增加公司的销售量，提高市场竞争能力的功能；减少公司的存货，加速资金周转的功能；
38.信用政策包括：信用标准；信用条件；收账政策
存货的成本：存货取得成本（购置成本、订货成本）、存货的储存成本、存货的短缺成本
股份有限责任公司
有限责任,\永续存在,\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资
缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露
公司金融的内容、目标与环境
内容：四大决策(投资,融资,营运资金的管理,股利政策)
目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）
金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率
经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征
资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。
市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点:由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。
审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。审计报告
的类型包括：无保留意见、保留意见、否
定意见和无法表示意见。
财务比率分析是把企业财务报表两个性质
不同，但又相互联系的指标进行比较计算
得到的比值。
根据分析问题的需要，比率指标分为四大
类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈
利能力分析、投资收益分析。
资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％
产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权
益－无形资产净值）］×100%
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％
销售毛利润率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100％
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％
三、现金流量分析: 结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析
2、投资组合的方差
3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报
酬率
宣告 = 预期部分 + 意外事项
证券市场线：研究市场如何给风险以回报含义:描述金融市场中系统风险和期望报
酬率之间关系的线.
CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率
取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。
一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容;资本预算风险分析：是
资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理
二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向(流出量与流入量)、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题
三、投资决策方法——制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法(平均报酬率法和投资回收期法)和贴现方法
1、非贴现方法：投资回收期法优点：容易理解、调整后期现金流量的不确定性 / 偏向于高流动性. 缺点：忽视货币的时间价值、需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及新项目
2、贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（NPV）（计算）、内部收益率法（IRR）（功能、运用）、获利指数法（PI）
四、资本预算风险分析
（一）盈亏平衡(会计保本点)分析
2、公式法：Q =（FC+D）/（P – V）
总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P – V）。当项目的实际产(销)量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。
敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等效益指标影响程度的一种分析方法。
某因素的敏感度 = 经济效益指标变动百分比 / 影响因素变动百分比
敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
敏感性分析的计算步骤：
1选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为常见。2选择主要的潜在敏感性因素：固定资产投资、建设工期、产量、销售价格、产品成本费用等，以经验结合具体项目情况进行甄别筛选。3给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围值，如±5%，±10%，±15%，±20%等，
4进行具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表，
5绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明
敏感性分析的优缺点
优点：指出了需要重点关注的变量,告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素、、.告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限 ,从而有助于人们进行项目的正确决策。
缺点:令重要因素值变动而其他因素保持不变,这在现实生活中很少见。敏感性因素可能给项目带来较大的风险，但是敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大
资产更新涉及的现金流量包括：购买新资产的支出；新资产带来的收益或节约的成本 2．公司可以控制的因素（1）资本结构政策:公司可以改变资本结构来改变资本成本（2）股利政策:股利政策会影响留存收益进而会影响股权成本的大小（3）投资政策:投资项目不同,风险不同,资本成本也就不同
总的结论：成长性越好，业绩越优良，企业就应越保持较高的财务杠杆
资本结构的概念：企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。
最佳资本结构：公司在一定时期使其综合资金成本（加权平均资本成本）最低，同时公司价值最大的资本结构
最佳资本结构的确定方法（一）息税前利润—每股收益分析法：最优的资本结构应该是使企业每股收益最大化的资本结构(二)考虑风险因素下的最优资本结构决策：最优的资本结构应该是使企业总价值最大化的资本结构
MM 理论一、早期的资本结构理论（一）净收益理论：负债比例增加时，会降低企业的加权平均资本成本，从而提高企业的价值。(二)净营业收益理论：不论负债比例的程度如何，加权平均资本成本都是固定不变的。资本结构对企业价值没有影响。（三）传统理论：存在一个使企业价值最大化的资本结构，并可以通过适度财务杠杆的运用来实现
二、MM理论（一）不考虑公司所得税的MM定理:资本结构与公司价值和综合资本成本无关（二）赋税的影响:在公司税的影响下，负债会因利息的减税效应而增加公司的价值
28、资产负债表：是反映企业在某一时
点全部资产、负债和所有者权益状况
的报表
29、利润表：是反映一定时期公司盈利
或亏损情况的会计报表
30、现金流量表：是以现金及现金等价
物为基础编制的反映公司在一定会计
期间现金收入和支出情况及其变动原
因的财务报表
31、会计报表附注：是会计报表的补
充，主要对会计报表不能包括的内
容，或者披露不详尽的内容作进一步
的解释说明
32、年金：是指在一定的时期里，每期
都有一笔相等金额的首付款项
33、资本资产定价模型：CAPM，是在市
场均衡状态下，对于风险资产预期收
益的一种预测模型
34、盈亏平衡：是项目某年的收入支出
相抵后利润为零、不盈不亏的状态35、敏感性分析：是考察与投资项目有
关的一个或多个主要因素发生变化
时，对该项目经济效益指标影响程度
的一种分析方法
36、资本成本：是指企业为筹集和使用
资金而付出的代价，体现为融资来源
所要求的报酬率
10.个别资本成本：是指使用各种资金的成本，包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、留存收益成本、普通股成本，前两种为债务资本成本，后三种为权益资本成本
11、经营风险：指企业因经营上的原因导致利润变动的风险
12、经营杠杆：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用13、财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来收益波动的风险
14、资本结构：指长期债务资本和权益资本的构成比例。该比例的高低，通过综合资本成本变化，直接影响企业价值的高低
15、租赁：是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权的一种契约性行为16、商业信用：指在商品交易中由于延期付款或预售货款所形成的企业间的借贷关系
17、营运资本：广义的是指公司的流动资产的总额，即公司所有流动资金和流动负债的管理问题。狭义的又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本为来源的那部分流动资产
18、公司资本组合策略：就是在既定的总资产的水平下，解决公司资本中来自流动负债筹资的部分与来自长期资本筹资的部分的比例关系问题，由流动负债占总资产的百分比表示
19、ABC控制法：也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为ABC三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制盒按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法
20、剩余股利政策：就是在企业确定的最佳资本机构下，税后净利润首先要满足投资的需要，然后若有剩余才用于分配股利21、固定股利或稳定增长股利政策：这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额
22.资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映度越快，资本市场越有效
23.财务比率分析：是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的指
24.敏感性分析：是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法
持有成本:持有现金的机会成本和管理成本
7、企业的基本组织形式：个人独资企
业、个人合伙企业、公司企业
8、公司金融决策：投资决策、融资决
策以
及股利决策
5.决策目标：使现有股票的每股当前价值最大化；使现有所有者权益的市场价值最大化
6．公司金融决策环境：
①金融环境：利率-纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率②经济周期或经济发展变化③税收制度
7.资本市场的效率：完善的市场特征（市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；
所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预期；市场的进入与退出是自由的；信息是无成本的，并且可以同时传递给所有的市场参与者；拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。）
有效率的市场：经营效率、价格效率、配置效率
9．现金流量表三大内容：经营活动产生的现金流量、投资活动、筹资活动
10.审计报告类型：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见
11.比率指标分类：偿债能力比率、营运能力、盈利能力、投资收益比率以及增长能力比率
12、货币的时间价值有两种形式：现值和终值。
13.投资活动中必须考虑的两个基本因素：收益与风险
14、CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决于：货币的纯粹时间值（通过无风险利率计量；承担系统风险的回报；系统风险的大小
15.估算现金流量注意的问题：只有增量现金流量才是与投资决策相关的现金流量；切勿计入沉淀成本；考虑机会成本；净营运资金变化的影响；考虑预期的通货膨胀
16.投资决策方法整体分为：非贴现累方法和贴现方法
17.投资方案间的关系类型：独立方案、互斥方案
18.系统风险与β系数：一项资产的期望报酬率取决于该项资产的系统风险。推论：不管一项资产的整体风险有多大，在确定这项资产的期望报酬率时，只考虑系统部分
19.敏感性分析目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力
20.敏感性分析优点：指出了需要重点关注的变量，告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素；告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限，从而有助于人们进行项目的正确决策
缺点：令重要因素变动而其他因素保持不变，在现实生活中很少见；敏感性因素可能给项目带来较大风险，但敏感性分析并不能说明这一因素变化的可能性有多大21.影响资本成本高低的因素：总体经济环境；证券市场条件；企业内部的经营和融资状况；项目融资规模
23.影响企业经营风险的因素：产品需要；产品售价；产品成本；调整价格的能力；固定成本的比重
24.普通股筹资优点：没有固定的费用负担；没有固定的到期日，不用偿还；筹资风险小，筹资限制小；能增加公司的信誉；
缺点：资本成本较高；普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益；控制权易分散，会导致股价下跌25、优先股特征：优先分配固定的股利；优先分配公司剩余利润和剩余财产；优先股股东一般无表决权；优先股可由公司赎回
26.长期借款筹资的优点：筹资速度快；筹资成本相对较低；借款弹性好；可发挥财务杠杆作用；缺点：财务风险较高；限制条款较多；筹资数量有限
27、债券基本要素：债券面值；债券期限；票面利息率；债券价格；公司名称28.债券发行价格的高低的决定因素：票面利率；债券面额；债券期限；市场利率29.商业信用成本：免费信用；有代价信用；展期信用；
30.商业信用筹资优点：属于自然筹资；限制条件少；取得便宜；
缺点：使用期限较短；给双方带来一定的风险
31.银行承兑汇票贴现特点：是以承兑银行的信用作为基础的融资，是客户较为容易取得的融资方式，操作上也较一般融资业务灵活，简便。银行承兑汇票贴现中贴现利率市场化程度高，资金成本较低，有助于企业降低财务费用
32、商业承兑汇票贴现特点：是以企业信用为基础的融资，如果承兑企业的资信非常好，相对较容易取得贴现融资。对企业来说以票据贴现方式融资，手续简单，融资成本较低
33.公司流动资产组合策略，依据流动资产的数量变动，分为稳健的资产组合策略，中庸的资产组合策略和激进的资产租赁策略
34.根据资产和资本的匹配关系，分为中庸型资本组合策略；积极性资本组合策略；稳健型资本组合策略
35.公司持有现金动机：支付动机（又称交易动机）、预防动机、投机动机、其他动机
36.公司持有现金成本：持有成本、转换成本、短缺成本
37.应收账款存在原因：增加公司的销售量，提高市场竞争能力的功能；减少公司的存货，加速资金周转的功能；
38.信用政策包括：信用标准；信用条件；收账政策
39.存货的成本：存货取得成本（购置成本、订货成本）、存货的储存成本、存货的短缺成
股份有限责任公司
股份有限责任公司
有限责任,\永续存在,\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资
缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露
公司金融的内容、目标与环境
金融学知识点归纳
金融学知识点归纳 第一章货币与货币制度 一、货币的起源 1.货币的起源与发展 （1）货币产生于交换（P2) 根据马克思的价值学说，货币产生于商品交换，是商品交换的必然产物，要说清楚货币的产生与发展，首先必须追溯到商品交换。商品交换必须具备两个前提条件：分工与私有制。（2）价值形式的发展与货币的起源（P3) 1)简单的、偶然的价值形式及其特征（P 3) 2)扩大的价值形式(P3-P4) 3)一般价值形式(P4) 4)货币价值形式 2.货币的形态及其演变 1）货币的理想条件及各种形态（P6） （1）货币的理想条件（P5) （2）货币形态：指货币的存在形式，指货币是用什么材料制作的。——6 ①实物货币——货币最古老的形态 特征: 作为货币和作为商品的价值相等。 ②金属货币 特征：普遍可接受、价值稳定、价大量小，携带方便、耐久性、均质可分 ③信用货币(P6) 一般而言，信用货币作为一般的交换媒介，须有两个条件：人们对此货币的信心；货币发行的立法保障。 目前世界几乎所有国家的货币都采用信用货币的形态。 ④电子货币——最新的货币形态(P8) 是信用货币与电脑、现代通信技术相结合的一种最新货币形态，它通过电子计算机运用电子信号对信用货币实施储存、转账、购买和支付。 ⑤代用货币 代用货币，通常作为可流通的金属货币的收据，一般指由政府或银行发行的纸币或银行券，代替金属货币参加到流通领域中。其特点是可与所代替的贵金属自由兑换。 代用货币，其本身价值低于其代表的货币的价值；通常是政府或银行所发行的纸币；可自由兑换金条、银条或金币、银币。 （3）货币形态的演变 从黄金到黄金为基础的代用币再到完全的信用货币，这是货币进化史上的第一次飞跃；电子货币的出现，是货币形态的第二次飞跃。 货币形式演变历程中的这两次飞跃体现了货币从有形到无形、从国家信用到社会信用的发展。 二、货币的本质与职能（P10） 1.货币的本质 货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。
公司金融知识点整理
一、股利政策理论？（股利政策理论的重点，主要是探讨股利政策是否会影响公司价值。） 1、20世纪70年代以前的股利理论 主要围绕股利政策是否影响公司价值，形成了两派截然不同的观点，一派是以MM为代表的认为股利政策对公司价值没有影响，即股利无关论；另一派是以法尔阿、塞尔文等为代表的股利政策重要论。 （1）股利政策无关论 该理论认为，公司作出了投资决策，股利支付率只是一个枝节问题，它并不影响公司的价值。根据这一理论，公司价值完全由其投资政策所决定的获利能力来影响，而不是由公司的盈余方式所决定。因此，单就股利政策而言，无所谓最佳，也无所谓最次，股利政策是无足轻重的。 （2）股利相关论 其基本观点是：投资者对股利收入和资本利得有不同的偏好；公司的股利政策影响公司股票的价格和公司的总体价值。1、存在税收条件下的股利政策重要论（税差理论）2、“在手之鸟”理论该理论强调高红利增加股票价值。 二、股利发放政策的原则及顺序？ 1、利润分配原则：（1）依法分配原则（2）利益兼顾原则（3）公平分配原则（4）分配与积累、积累与消费并重 2、利润分配顺序 （1）弥补亏损（2）依法缴税（3）提取法定盈余公积（4）支付优先股股利（5）提取任意盈余公积（6）支付普通股股利 三、公司股利及发放程序？ 1、股利支付率=每股股利/每股收益 2、公司未分配利润的多少是股利支付水平高低的基础变量，管理者态度、投资者的偏好都是其中的关键变量。股利支付程序中各日期的确定，包括股利宣告日、股权登记日、除息日、股利支付日。 四、公司股利支付方式？ 1、现金股利 发放现金股利应考虑的因素（1）公司现金流量（2）投资者信心（3）公司税收政策及个人所得税税收政策 现金股利对公司财务的影响：支付现金股利的公司未分配利润减少，股东权益相应减少。在股本不变的前提下，这一方式会直接降低每股净资产值，提高净资产收益率。 2、股票股利包括送红股与公积金转增股本。 发放股票股利的原因（1）公司有更好的投资机会，需要大量现金（2）能满足更多投资者购买本公司股票的要求。 发放股票股利对公司财务的影响 股票股利在会计处理上仅仅是股东权益的表现形式发生了改变，而对股东权益总量没有影响，其结果是公司的每股收益下降，净资产收益率不变。 五、关于股票回购的问题 1、股票回购的方式？（1）要约收购（2）在股票市场上买入（3）与少数大股东协商购买 2、现金股利与通过股票回购派发股利的区别：其一，现金股利需支付所得税，而回购则支付资本利得税，通常税率较低或免税；其二，回购对于股东有一处选择的机会，是持股还是卖出。其三，回购价格由公司管理层确定，股东只能被动接受。 3、回购价格的确定
最全金融学知识点、概念理解
货币流通是指货币作为流通手段和支付手段在经济活动中所形成的连续不断的收支运动 劣币驱逐良币(Bad money drives out good)是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。 经济学中的货币，狭义地讲，是用作交换商品的标准物品；广义地讲，是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品。具体地讲，货币具有交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。 的财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。 货币制度演变，银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑换的信用货币制度 美元化制度是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度。 信用是以偿还付息为条件的价值运动的特殊形式。如赊销商品、贷出货币，买方和借方要按约定日期偿还货款并支付利息。 在社会化生产和商品经济发展中，信用形式也不断发展，主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。 金融;是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。 收益资本化是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。 利率是按不同的划分法和角度来分类： 按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率； 按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率； 按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率； 按利率的地位可划分为：基准利率与一般利率； 按信用行为的期限长短可划分为：长期利率和短期利率； 按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率； 按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再贷款利率等； 商业银行利率，包括存款利率、贷款利率、贴现率等； 非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等； 按是否具备优惠性质可划分为：一般利率和优惠利率。
会计学知识点整理学习资料
会计学知识点整理
第一章总论 会计的定义：会计在本质上具有双重性，它既是一个经济信息系统，同时也是一种经济管理活动。会计是一个对经济业务以货币进行确认、计量、报告和分析的信息系统；会计又是通过收集、处理和利用经济信息，对经济活动进行规划、组织、控制和指导，促使人们权衡利弊得失，讲求经济效果的一种管理活动。 会计的内容：也称会计对象，从广义来说包括会计核算（记账、算账、报账）、会计监督和会计分析。 会计的特点： 1、以货币为主要计量尺度，具有综合性。 2、会计核算具有完整性、连续性和系统性。 完整：对属于会计对象的全部经济活动都必须加以记录，不得遗漏其中的任何一项。 连续：对各项经济活动应按发生的时间顺序不间断进行记录和核算。 系统：对各种经济活动，要分门别类的进行核算，并对会计资料进行加工整理，以取得系统的会计信息。 3、会计核算以凭证为依据，并严格遵循会计规范。 会计的职能：会计在经济管理中所具有的功能。 会计的基本职能是核算和监督。 会计核算职能的特点——利用货币计量，从数量方面反映经济活动；反映具有连续性、系统性和完整性的特点。 会计监督职能的特点——利用各种价值指标对经济活动进行监督；对经济活动进行事前、事中和事后的监督。 会计假设（即会计核算的基本前提）：会计假设是对那些未被确切认识的事物，根据客观的、正确的情况或趋势所作出的一种合理判断。
1、会计主体假设——会计工作为之服务的一个特定单位。这个特定单位，可以是企业，也可以是事业单位、机关团体，这些单位在经济上是独立或相对独立的。会计主体和法律主体不同。（意义：明确了会计反映和监督的空间范围，解决了核算谁的经济业务的问题。是持续经营、会计分期和货币计量假设和所有会计核算原则建立的基础。） 2、持续经营假设——持续经营是假设会计主体的经营活动，在可以预见的未来，按照现在的形式和目标，无限期地继续下去，不会进行破产清算。持续经营假设规定了会计的时间范围。持续经营假设要求将会计建立在一个正常状态下。（意义：使会计原则建立在非清算基础之上，解决了会计上资产的分类、计价，收入、费用的确认等问题。如果企业破产，持续经营假设便不存在。） 3、会计分期假设——会计分期假设将企业持续不断的经营过程，人为地划分为一定的时间段落，以便核算和报告会计主体的财务状况和经营成果。通常以一年称为一个会计期间，即会计年度。会计年度可以是以十二个月份为终止的历年制，也可以以一个月份为终止的营业年。我国以公历年度作为会计年度。（意义：界定了会计信息的时间长度。可以分期结算账目、编制财务会计报告。有了会计分期假定，产生了本期和非本期的概念；有了权责发生制和收付实现制两种不同的会计基础；产生了收入和费用相配比，划分收益性支出与资本性支出等会计原则。） 4、货币计量假设——是指在会计核算中，要以货币作为统一的尺度，计量、记录和报告企业的经营活动及其结果。在货币计量假设中，以币值不变作为前提。（意义：货币是一般等价物，能用来计量所有会计要素，也便于综合。使实际成本原则、可比性原则和谨慎性原则等会计原则的建立成为可能。） 会计原则（会计信息质量要求）： 1、客观性——会计核算应当以实际发生的经济业务为依据，如实反映财务状况和经营成果。 真实性、准确性、可检验性 2、相关性——会计信息应当符合国家宏观经济管理的要求，满足有关各方了解企业财务状况和经营成果的需要，满足企业加强内部经营管理的需要。 3、可理解性——会计记录和会计报表应当清晰明了，便于理解和利用。
公司金融总复习知识点.docx
股份有限责任公司 有限责任永续存在股东人数不得少于法律规定的数目公司的全部资本划分为等额的股份可转让性易于筹资 缺点：对公司的收益重复纳税易为内部人控制信息披露 公司金融的内容、目标与环境 内容：四大决策（投资,融资,营运资金的管 理,股利政策） 目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）金融环境：利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征 资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。 市场效率的不同形式（历史，公开，内幕）固定资产的历史成本计价法及其缺点：由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。 审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。 财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值。根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。 资产负债率=（负债总额/资产总额）× 100% 产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%有形净值债务率=［负债总额÷（股东权益- 无形资产净值）］× 100% 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用销售利润率=（净利润÷销售收入）×100% 销售毛利润率=［（销售收入一销售成本）÷销售收入］× 100% 资产净利率=（净利润÷ 平均资产总额）× 净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 三、现金流量分析：结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析 2、投资组合的方差 3、总报酬率=期望报酬率+非期望报酬率宣告=预期部分+意外事项 证券市场线：研究市场如何给风险以回报 含义:描述金融市场中系统风险和期望报酬 率之间关系的线? CAPM ft明，一项特定资产的期望报酬率取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。 一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容；资本预算风险分析：是资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理 二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向（流出量与流入量）、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题 三、投资决策方法制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法（平均报酬率法和投资回收期法）和贴现方法 1、非贴现方法：投资回收期法优点：容易理解、调整后期现金流量的不确定性/偏向于高流动性?缺点：忽视货币的时间价值、需要一个任意的取舍年限、忽视取舍年限后的现金流量，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及新项目 2、贴现方法：折现投资回收期法、净现值法 （NPV （计算）、内部收益率法（IRR）（功能、 运用）、获利指数法（PI） 四、资本预算风险分析 （一）盈亏平衡（会计保本点）分析 2、公式法：Q = （FC+D / （P - V） 总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P - V）。当项目的实际产（销）量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。 敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等
(完整版)金融学知识点总结
第一章货币与货币制度 货币形式的发展：实物货币→金属货币（铸币）→信用货币（银行券）→电子货币 货币的职：1、价值尺度2、流通手段3、贮藏手段4、支付手段5、世界货币 货币制度的构成要素：（一）规定货币材料（二）规定货币单位（货币单位名称和值）（三）规定流通中的货币种类 货币制度的演变：银本位制→金银复本位制→金本位制→不兑现的信用货币制度（信用本位制） 我国现行的货币制度：（一）人民币货币制度（二）港澳台地区的货币制度（特别注意香港） 国际货币制度：①国际金本位制（以黄金作为本位货币）②布雷顿森林体系(以黄金作为基础，以美元作为主要的国币储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系)(知识)1、1944年7月，达成《IMF协定》;2、双挂钩的固定汇率体系;3、1973年崩溃 (特点)a.美元与黄金挂钩；b. IMF成员国货币与美元挂钩 ③1978牙买加体系;承认浮动汇率的合法性，确定以特别提款权为主要的储备资产，美元地位明显削弱，日元、德国马克成为重要的国际货币 信用货币层次划分的依据：即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。 我国货币货币层次的划分：M0=流通中现金；M1=M0+可开支票的活期存款； M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司客户保证金存款+其他存款 铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。 信用货币：以信用为保证，通过信用程序发行的、充当流通手段和支付手段的货币形态。其实质的性用工具，其本身并无内在价值。因此这些形式的货币被称为信用货币。主要包括：纸质货币，存款货币，电子货币。 存款货币：指能够发挥货币作用的银行存款，主要是指能够通过签发支票办理转账结算的活期存款。 无限法偿：无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。本位币具有 有限法偿：有限法偿是指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收，只有超过规定才能拒收。辅币具有 第二章信用与利息 信用的经济学定义：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。 第二节信用的主要形式 直接信用：借贷双方不需要金融中介而直接形成的金融关系。如商业票据 间接信用：以金融机构为中介而间接形成的金融关系。典型的间接信用是银行的存贷款业务。 商业信用：是企业之间在进行商品买卖时，以延期付款或预付货款的形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用。 特征（1）以商品买卖为基础; （2）双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用; （3）商业信用直接受实际商品供求状况的影响. 商业信用的形式：（1）商业票据（2）赊销（3）背书（4）票据贴现: 商业信用的作用和局限性：作用——对生产流通过程起着润滑剂作用 局限性——规模的局限性：方向的局限性;期限上的局限（短期资金融通） 银行信用：银行或其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。主要表现为以货币形式对工商企业提供的信用。 特点（1）以银行、金融机构作为信用中介，是一种间接信用;（2）是以货币形态提供的信用,无方向的局限； （3）贷放的是社会资本,无规模局限；（4）在期限上相对灵活,可长可短. （5）银行信用的主体与商业信用不同；银行信用的客体是单一形态的货币资本，是从产业资本循环中分离出来的货币资本 与商业信用的关系:银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;银行信用的出现使商业信用进一步得到发展; 银行信用与商业信用是并存而非取代关系 国家信用；以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金；公债的发行单位则要按照规定的期限向公债持有人支付利息。 国家信用的形式：内债和外债； 国家信用的主要工具是国家债券（国库券、公债）。 国家信用的作用（1）调节国库年度收支的临时失衡;（2）调节财政收支,弥补财政赤字;（3）调节经济总量与结构;
(完整版)国际金融重要知识点汇总
第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自
金融学期末复习知识点汇总
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过 国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事 物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容： ●建立了国际货币基金，旨在促进国际货币合作。 ●建立以黄金为基础、以美元为最主要储备货币的国际储备体系。美元直接与黄金挂钩，其他各 国货币与美元挂钩。 ●实行可调整的固定汇率制。 ●国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。 ●取消外汇管制，会员国在增强货币兑换性的基础上实行多边支付。 ●制定了“稀缺货币”条款。 作用：
行为金融知识点点整理
1、有效市场假说（Efficient market hypothesis, EMH ） 若资本市场在证券价格形成中充分而准确地反映了全部信息，则认为市场是有效率的，即若证券价格不会由于向所有投资者公开信息集而受到影响，则该市场对信息集是有效率的，这意味着以证券市场信息为基础的证券交易不可能获得超额利益。 有效市场假说的缺陷 1.理性交易者假设缺陷 2.完全信息假设缺陷 （1）交易客体是同质 （2）交易双方均可自由进出市场 （3）交易双方都是价格的接受者，不存在操纵市场的行为 （4）所有交易双方都具备完全知识和完全信息 3.检验缺陷用市场有效性前提下的预期收益模型是无法检验市场有效性的。 4.套利的有限性 在现实的金融市场中套利交易会由于制度约束、信息约束和交易成本等诸多因素而受到极大的限制。 2、“股票溢价之谜”（equity premium puzzle ）指股票投资的历史平均收益率相对于债券投资高出很多，并且无法用标准金融理论中的“风险溢价”做出解释。 行为金融学的解释：短视的损失厌恶 3、封闭式基金之谜 指封闭式基金单位份额交易的价格不等于其净资产现值。虽然有时候基金份额同资产净值比较是溢价交易。但是，实证表明，折价10%至20%已经成为一种普遍的现象。 封闭式基金的价格波动在其生命周期内呈现出四阶段特征：溢价发行、折价交易、折价率大幅波动、折价缩小 封闭式基金之谜的传统解释： （1）代理成本理论 （2）资产的流动性缺陷理论 限制性股票假说 大宗股票折现假说 3）资本利得税理论 （4）业绩预期理论封闭式基金之谜的行为金融学解释：
（1）Zweig（1973）、Weiss（1989）认为基金折价变化是投资者预期的结果； （2）Delong 、Shleifer 、Summers 和Waldmann （1990）建立了“噪音交易者”模型； （3）Lee、Shleifor 和Thaler 认为封闭式基金的价格受投资者情绪波动的影响； （4）Datar（2001）研究了市场的流动性对封闭基金折价交易的影响。 4、动量效应（momentum effect）是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。 反转效应（reversal effect）是指在一段较长的时间内，表现差的股票有强烈的趋势在其后的一段时间内经历相当大的好转，而表现好的股票则倾向于其后的时间内出现差的表现。 在金融实务中，动量效应和反转效应称之为赢者输者效应（winner-loser effect ）。“赢者输者效应”的行为金融解释： 代表性启发可用于解释“赢者输者效应” 。由于代表性启发的存在，投资者对过去的输者组合表现出过度的悲观，而对过去的赢者组合表现出过度的乐观，即投资者对好消息和坏消息都存在过度反应。这将导致输者组合价格被低估，而赢者组合的价格被高估，价格偏离各自的基本价值。 5、过度反应和反应不足 过度反应是指投资者对最近的价格变化赋予过多的权重，对近期趋势的外推导致与长期平均值的不一致。 反应不足是指证券价格对影响公司价值的基本面消息没有做出充分地、及时地反应。过度反应时市场表现： 价格在坏信息下下跌过度而在好信息下上升过度。 反应不足时市场表现：公司盈利增长消息股价没有及时反应；股票回购、首次分红、停止分红、股票细拆等信息公布后，股价在随后较长时间维持同一方向移动。 行为金融学对过度反应与反应不足的解释： 代表性启发和保守主义过度自信和自我归因信息处理异质性 6、规模效应(Size effect)：股票收益率与公司大小有关，即股票收益率随着公司规模的增大而减少。 7、在证券市场中存在着账面市值比( B/M ，Book-to-market ratio )最高的股票的平均收益比B/M 低的股票要高的现象，这一异象称为账面市值比效应(B/M effect )。 8、股票收益率与时间有关，也就是说在不同的时间，投资收益率存在系统性的差异，这就是所谓的日历效应 ( Calendar effect)。
公司金融重要知识点(DOC)
1.Capital budgeting: capital budgeting to describe the process of making and managing expenditures on long-lived assets. 资本预算:资本预算是形容对长期资产决策和管理支出的过程 2.Capital structure: capital structure represents the proportions of the firm’s financing from current a nd long-term debt and equity. 资本结构：资本结构表示公司当前债务和长期债务及股权之间的融资比例 https://www.sodocs.net/doc/e916784805.html, working capital: net working capital is defined as current assets minus current liabilities. 净营运资本：净营运资本是指流动资产减去流动负债 4.Debt service: debt service is interest payments plus repayments of principal (that is, retirement of debt). 还本付息：还本付息是支付利息加本金还款（即债务清偿） 5.Operating cash flow: operating cash flow, defined as earnings before interest plus depreciation minus taxes, measures the cash generated from operations not counting capital spending or working capital requirements. 经营活动现金流：经营性现金流，定义为未计算利息的收益加上折旧减去税款，是用来衡量用于不计入资本支出的活动或营运资金需求所产生的现金量 https://www.sodocs.net/doc/e916784805.html,pound value: compound value is the value of a sum after investing over one or more periods 复合值：复合值是指一个投资在一个或多个周期后的价值总和 https://www.sodocs.net/doc/e916784805.html, present value: NPV is the present value of future cash flows minus the present value of the cost of the investment. 净现值：净现值是指未来现金流的现值减去投资成本的现值 8.Discounting: the process of calculating the present value of a future cash flow is called discounting. 贴现：计算未来现金流量现值的过程称为贴现 9.Stated annual interest rate: the stated annual interest rate is the annual interest rate without consideration of compounding. 名义年利率：名义年利率是指不考虑复利的年利率。 10.Perpetuity: is a constant stream of cash without end. 永久年金：指无限期支付的年金，即一系列没有到期日的现金流 11.Sensitivity analysis: sensitivity analysis examines how sensitive a particular NPV calculation is to changes in underlying assumptions. Sensitivity analysis is also know as what-if analysis and bop(best, optimistic and pessimistic) analysis. 灵敏度分析：灵敏度分析是指一个特定的净现值计算转变为某一基本假设的灵敏程度。灵敏度分析也与假设分析和BOP分析并称。 12.Homogeneous expectations: the useful simplifying assumption in a word where investors have access to similar sources of information. 同质预期：就是一个让投资者有机会获得类似的信息来源的简化投资组合。 13.Beta coefficient: the beta coefficient tells us the response of the stock’s return to a systema tic risk. 贝塔系数：贝塔系数是一个用于反映股票的回报对于系统性风险的反应程度的工具 14.Tender offer: a tender offer is a public offer to buy shares of a target firm 要约收购: 要约收购是一个向目标公司发出收购股份的公告 简答题 1.Why do you think most long-term financial planning begins with sales forecasts? Put differently. Why are future sales the key input? （第3章P77.8） 为什么你觉得最长远的财务规划是从销售预测开始？换句话说，为什么未来销售是关键因素
学习金融总结
竭诚为您提供优质文档/双击可除 学习金融总结 篇一：金融学知识点总结 第一章货币与货币制度 货币形式的发展：实物货币→金属货币（铸币）→信用货币（银行券）→电子货币 货币的职：1、价值尺度2、流通手段3、贮藏手段4、支付手段5、世界货币 货币制度的构成要素：（一）规定货币材料（二）规定货币单位（货币单位名称和值）（三）规定流通中的货币种类货币制度的演变：银本位制→金银复本位制→金本位制→不兑现的信用货币制度（信用本位制） 我国现行的货币制度：（一）人民币货币制度（二）港澳台地区的货币制度（特别注意香港） 国际货币制度：①国际金本位制（以黄金作为本位货币）②布雷顿森林体系(以黄金作为基础，以美元作为主要的国币储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系)(知识)1、1944年7月，达成《ImF协定》;2、双挂钩的固定汇率体系;3、
1973年崩溃 (特点)a.美元与黄金挂钩；b.ImF成员国货币与美元挂钩 ③1978牙买加体系;承认浮动汇率的合法性，确定以特别提款权为主要的储备资产，美元地位明显削弱，日元、德国马克成为重要的国际货币 信用货币层次划分的依据：即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。流动性越强的金融资产，现实购买力也越强。 我国货币货币层次的划分：m0=流通中现金；m1=m0+可开支票的活期存款； m2=m1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公 司客户保证金存款+其他存款 铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。内在价值。因此这些形式的货币被称为信用货币。主要包括：纸质货币，存款货币，电子货币。无限法偿是指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（买东西、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受。本位币具有有限法偿是指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收，只有超过规定才能拒收。辅币具有第二章信用与利息 信用的经济学定义：就是以偿还和付息为特征的借贷行
(整理)CPA注会考试《公司战略与风险管理》知识点归纳.
注会考试《公司战略与风险管理》知识点归纳 第一、二章 1、战略是一种计划：包含两个含义。第一、战略是在企业经营活动之前制定的，具有前导性；第二、战略是有意识的、有目的地开发和制定的计划，是一个理性思维的结果，具有主观性； 2、战略是一种计谋：强调战略是要在竞争中赢得竞争对手，或令竞争对手处于不利地位及受到威胁的智谋； 3、战略是一种模式：是一系列行动的模式或行为模式，或者是与企业的行为相一致的模式。在选择企业战略的时候应该充分考虑和尊重企业原有的行为模式，因为它会在很大程度上决定企业未来的战略选择和战略实施的有效性；如果需要改变企业的行为模式，那么需要充分认识到推行这种改变的难度； 4、战略是一种定位：企业必须要明确在自身环境中所处的位置或在市场中的位置。将战略作为一种定位，涉及到企业如何适应所处环境的问题； 5、战略是一种观念：战略是一种抽象的概念，战略观念通过个人的期望和行为而形成共享，变成企业共同的期望和行为； 6、战略设计企业的全局，其目的是实现企业的基本目标； 7、公司战略涵盖了公司的整体范围，平衡公司的业务组合，关注在每个战略业务单位中创造竞争优势； 8、公司董事会是公司战略的设计者，承担公司战略的终极责任； 9、公司战略的作用是确保各部门或职能之间协调运转、减少冲突，以整合各部门的工作，使它们能为公司战略做出最大贡献； 10、业务单位战略关注的是在特定市场、行业或产品中的竞争力； 11、战略的五个关键要素有：有愿景、具有可持续性、通过流程交付来传递、与获取竞争优势有关、利用企业与环境之间的联系； 12、一般应该在应用相关性和学术严谨性两个层面上检验战略是否良好；
黄达版-金融学-最全最简洁必考复习知识点汇总
1、国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环节。（以美元为中心，以浮动利率为特征） 2、信用的概念：以偿还付息为条件的借贷行为；商品经济和货币紧密联系的经济范畴；是商品交换和货币流通发展到一定阶段的产物；反映了商品生产者之间的经济关系，是与商品货币相联系的经济范畴。 3.在不同的信用形式中，你认为最广泛的信用形式有哪几种？商业信用，银行信用，国家信用，消费信用商业信用始终是信用制度的基础。银行信用的产生又促使商业信用进一步发展与完善。二者之间是相互促进的关系，并不存在相互替代的问题。结论：各种信用形式都有其存在的合理性，银行信用不能取代其他信用形式商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用。 银行信用：（1）以金融机构为媒介 （2）借贷的对象直接就是处于货币形态的资本国家信用主要工具：国家债券发行国库券发行专项债券银行透支借款国际信用分类两类：国外商业性借贷国外直接投资 4、对金融范畴的界定：（1）货币与信用——主要是银行信用——紧密结合为在现实经济活动中难以分开的统一过程（2）这个统一的过程，从其形成之始就立即向一切它所可能覆盖的经济领域渗透 5、利率的含义：利息率，是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率 6、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他也会发生变动。 7、实际利率和名义利率的关系：实际利率是指物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利息率；名义利率是指包括补偿通货膨胀或者通货紧缩风险在内的利率. 名义利率=实际利率+物价变动率r=i+p 我们所能看到是名义利率,而实际利率是我门所观察不到的.只有通过,经济学家的观察和计算,才能得到. 8、单利C=Pxrxn S=px(1+rxn) 复利S=Px(1+n)n C=s-p 终值同复利现值P=s/(1+r)n 9、即期利率和远期利率 10、所谓外汇，是以外币表示的金融资产，可用做国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。我国对外汇的界定 11、汇率：国与国之间货币折算的比率 12、浮动汇率和固定汇率名义汇率和实际汇率 13、汇率的决定：可比的基础；外汇作为外汇市场上的一种商品，存在由于种种原因引起的供求对比变化影响的因素有什么样的理论：国际借贷说，购买力平价说，汇兑心理说，货币分析说，金融资产说 14、金融市场的类型：1、按金融交易的期限：货币市场：交易期限在一年以内；资本市场:交易期限在一年以上。2、按金融交易的程序发行市场：金融工具最初发行上市的市场。流通市场：已上市金融工具买卖转让的市场。3、按交割时间的不同现货市场：现金交易市场，当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。期货市场：以标准化合约为交易对象的市场 4、按交易存在的场所：分为有形市场与无形市场 5、按交易标的物不同：分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。6、按活动范围来划分：分为国内金融市场和国际金融市场
(完整word版)公司金融重点复习资料
企业组织的三种形式1.从法律层面上划分即：个体业主制企业、合伙制企业和公司制企业 2.现代公司的基本类型①有限责任公司②股份有限公司③国有独资公司股份有限公司特点： ①经批准，可以向社会发行股票募集资金。②所有权与经营权分离。③公司的资本总额划分为等额股份，股份可以自由转让。④股东以其所认购的股份对公司债务承担有限责任。 3.公司与金融市场的关系1).从公司的角度来看公司的资金主要来源于两个方面：其一，投资者投入的资金，即股本;其二，债权人投入的资金，即负债.在市场经济条件下，资金都是公司以信用方式从金融市场上取得的，公司经营活动与金融市场有着密切联系2).从金融市场的角度来看市场的主要功能是有效配置资源。在金融市场上，市场的作用就是促成资金总是从盈余方向赤字方转移，而公司是最大的资金需求方，也是最大的资金供应方。因此，公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关3) 公司与金融市场的关系用公式表示为：实物资产 + 金融资产 = 资本权益 + 金融负债 4.公司金融的主要金融活动:投资决策,融资决策,股利决策 5.公司金融分析的基本工具:现值,必要报酬率,期权定价,风险和收益,财务决策与公司价值,财务报表分析 6.资金时间价值有两种形式：终值和现值。现值PV0：现值是指在一定的利率条件下，未来某一时间的一定量资金现在的价值。终值FVn：是指在一定的利率条件下，一定量资金在未来某一时间所具有的价值，即资金的本利和。 7.单项资产风险的衡量1）随机变量2）概率3）期望值4）方差5）标准6）标准差系数 8证券市场线SML 1.证券市场线是表明单个风险证券或各种非有效证券的风险—收益关系的。当市场处于均衡中，任何一种证券或证券组合所表示的点均落在证券市场线上。2.同样,整个证券市场的均衡关系，也可以用证券市场线表示出来，其线上的每一个点都代表着不同系统风险的的证券。3.用公式表示为：E(ri )= rf + β(E(rm )– rf）即：资本资产定价模型9 .资本资产定价模型表明, 一项特定资产的期望报酬率取决于三个要素:1)货币时间价值。 2)承担系统风险的回报 3)系统风险的大小 10.CAPM模型研究的主要结论：1）证券风险可分为：可分散风险与不可分散风险。2）投资者可借助多样化投资方式消除可分散风险。3）投资者必须获得补偿才会去承担风险4）贝他系数可以衡量出该股票的市场风险。5）贝他系数是衡量股票风险的最佳方法 11.资本资产定价模型基本假设1)、投资决策是针对一个确定的阶段而言的，其决策标准是使其预期效用最大化；2)、投资者以资产组合的预期收益率和标准差来评价资产组合；3)、投资者的预测具有同质性，即每个投资者对证券的预期收益、标准差和协方差都具有相同的估计；4)、投资者可以无风险利率Rf进行无限制的借贷；5)、所有资产都是完全可分的，投资者可以任何比例投资；6)、每个投资者都单独进行决策，个人的投资行为不可能影响到整个市场的价格；7)、市场处于均衡状态，无个人所得税，无交易成本，所有投资者都可以免费得到有价值的信息。 12.β系数的含义：贝塔系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标。它可以衡量个别股票的市场风险，而非公司特有风险。β系数是表示某种单项证券变动相对于证券组合实际收益变化的敏感程度。是用单项证券收益的协方差与市场组合收益的方差的比率，即可得到该项资产的β系数。β系数的计算公式:β = δmi/ δ2m =ρim×δi /δm 式中:βi为第i种证券的β系数。β值可正可负，其绝对值越大，说明单项证券收益率的波动程度越高。当市场组合的β系数等于1时，反映所有风险资产的平均风险水平。β 系数大于1，表明某风险资产的风险水平超过平均风险水平；β系数小于1，表明某风险资产的风险水平低于平均风险水平；β系数等于0，表明某风险资产不存在系统风险，而存在非系统风险，且通过分散化投资能予以化解。无风险资产的β系数等于0。 13.投资决策的项目类别:1)长期资本投资项目 2)短期实物资产投资项目3)按照投资项目间的相互关系分类:独立项目,互斥项目,关联项目