企业投资决策方法比较分析

企业投资决策方法比较分析

作者：刘小平地址：湖南湘潭

摘要：

鉴于时下学子和学者们对企业投资方法各抒已见，本人也从以下几个方面着手对企业投资决策方法阐述下自已的见解：希望对各位读者有用。

一、企业投资决策的基本理论；

二、投资决策的基本方法；

三、分析各种企业投资决策方法的利弊；

四、世界经济环境变化对企业决策的影响；

五、实际投资决策中出现的一些问题；

六、优化企业投资决策的思路和措施；

七、当前形式下投资决策理论和方法的发展方向；

关键词：投资决策、满意度、环境因素、人定胜天、度、内部扩大、回原（创新）、专域。

正文

一、企业投资决策方法的形成与基本理论

因为发现、需要、发展、义务和责任而产生的投资者需付出一定数量的资产或权益才能达到目的的行为统称为投资；投不投，怎么投即是投资决策；决定投资的过程中所运用的方法，即是投资决策方法；好的投资决策方法能使企业或投资者有清醒的认识，从而决定不投以往回损失；决定投以获取更多的权属和利益。其关键在于使投资者做出正确的投资决断（这种方法就是投资决策方法）。

企业的投资决策是每个企业在创办、发展状大及转型期间所经常面临的问题；一般分为老板或总裁决策（如：重大投资项目或投资方向）和管理层决策（如：在运营过程中与相关企业之间物权采买等）两种；前者关系到公司的长期发展与远期利益；后者关系到公司短期获利与稳定。企业投资决策是决策者或管理者根据公司现状和外部环境对企业远景发展或短期利益所做出的一种资产、资金的付出行为。此决策一旦做出并付诸实施；直接关系到投资成败和利益补偿；重大投资决策将直接影响到企业的兴衰；“投资有风险……”。这是所有投资者时常谨记的一句话；所以，投资决策方法就显得尤为重要了。

二、投资决策的基本方法

也是网友和学者学子们人云亦云的方法，也做了很多专业的论断和阐述；大致是这样分的（虽然作者不完全赞同）：下面用通俗的方法加以介绍下。

１、传统投资决策方法

a)投资收益法

主要是预策在一定的会计期间内是否产生收益；产生的收益是否大于企业在非投资情况下（如企业把钱存入银行）的利益；企业往往从会计报表上查看资产（尤期是流动资产中的现金、银行存款及营业收入等数据分析）得出是否可期续性投资或加大力度投资等决策（如一般的商业和生产型企业）。

b)投资回收期法

投资回收期是每个投资者以资金回笼为关键而进行的一种投资决策；投资者在考虑企业或部门的自身承载能力，预策投资行为是否能在设定时间范围内回笼并能产生收益而决策是否投资（如银行和其它金融机构）。

c)净现值法（NPV）

指对决策投资的项目或行为以预期流入现金流入减去实现该项目或行为所投入的现金支出额度；如出现负数；投资者一般会慎重考虑；此法在很多工程项目上被应用。

也有学者和学子们把企业投资行为按投资行为将投资决策以贴现方式分为贴现法和非贴现法；

贴现法是指投资行为决策者在未来特定时期内；将投资项目还原为当前现值；如银行和金融机构的担保或抵押贷款等；决策者必须在投资项目的预期利益大于当前现值才做出投资决策；

非贴现法在短期内无法取得投资回报的投资或在短期内无法取得投资大于回报的决策；如自建厂房和厂房扩建；大型工程项目；无形资产、新产品、新市场、新领域等的投资决策。

２、还有学者说现在的投资决策方法是净现值法和期权法两种；

主要有1995年Stephen A.Ross 提出的期权法；指企业决策者对所拥有资产进行决策时所进行的柔性投资决策；有金融资产的期权（如证券市场上的期货交易）和非金融资产（也称固定资产期权）的期权两种；也就是通过一种特殊的约定，它规定在某段时间内；投资者可以买进和卖出的产品；并从中获得利益。基于以上论述；很多企业投资者或多或少的运用了以上方法进行投资决策；

因为需要、发展、义务、责任或发现而决定投资；当没有员工宿舍了，决定投资建宿舍；并未完全按以上进行决策；只是在投资方法上下工夫；在投资方法上要如何融资、如何分期、如何偿清投资或如何转嫁投资上下工夫；事先并不考虑投资决策方法。只有在公司发展或转型的等重大投资决策上；投资者才会多方请教、分析和评诂；也只有在评诂投资决策时才会请专业人士认真的运用以上那些传统的和流行的方去进行多方对比，确定投资决策。

这些投资决策方法如果正常细心去分析；就具一定的适用性和局限性；由其是50、60、70年代的投资者根本不理解学者们的专业论述；且由于文化水平的限制；在中国；一般中小型企业的投资决策方法根本不是这样操作的；现在作者已切身参与和体会去谈谈学者和学子们所总结的各种投资决策方法的利弊。

三、各种企业投资决策方法的利弊

１、投资收益法：预策企业在一定的会计期限内收益大于现行的收益；该方式必须要精准；一般根据企业内部以往的报表及企业的生产、融资、偿还能力、毛利等财

物数据进行统一、系统的分析得出的一组综合评价指标；只要决策者以事实为准绳，在没有其它外力因素的重大影响和不利因素下；所做出的投资决策是比较靠谱的！

因为投资收益法是根据以往的投资经验得出的数据；其投资决策往往带有一定的局

限性；仅对于原有业务或项目的扩大投资经营业务；不利于新形势下的企业投资决

策。尤期是风险投资及固定资产投资；还有涉及责任和义务、广告类的投资，投资

者往往只回问问财务；“能拿出多少钱，能筹到多少钱；有没有其它另的办法、可

不可以这样？……”并不会细看现金流水；投资者认为；经营是具体经营者之事；

他（她）只看值不值得投；可不可投。当觉得“值投”和“可投”大于自己的预期

底线；很多投资者会毫不犹豫的选择投资，并不是单纯的投资收益。

２、投资回收期法：很多投资者由尤其是新手投资往往会这样考虑；假如决定投个小店或投资创办个公司；往往会着重考虑如何回本；多长时间能回本；并未准确预

策到实际情况就匆匆决定投资；结果往往落败而归；到市场管理部门查查；每年每

月每日有多少公司注销就一目了然了；用这种投资决方法，往往投资者仅考虑预期

而忽略其它，认为预期值大于最低希望值，回收期小于最小回收值即可；运用还算

普遍，只存在运用得法不得法问题；如何正确运用投资回收期法是关键；具体问题

还得具体分析，如企业的短期借贷投资、期权投资是可参照投资回收期法的；一般

是按照特殊约定得利。事实上，很多投资是无法预测回收期的。

３、净现值法：看似稳赚不赔；是以预期现金的流入和投入中的支出做比较而做出的可投不可投的决策；其成败很大程度上取决于现金的流入和流出这两个参数；而

预期的现金流入还是很容易预算的；根据企业现金的经营状况或近三个月的现金流

入的平均数再加上一定程度的外部因素；只不过投资过程中的现金流出则很难算准；

以一个工程投资案例为例：其现金流出包括场地费、材料采购费、设备费、水电费、

员工工资、办公用品、员工的衣食住行；接待费等等；中间存在很多的不确定性因

素（包括人为因素）如付款期等。所以还是有很多投资者投资失败。

４、至于学者们把投资决策方法归纳成贴现法和非贴现法；看似全面，实际操作中；

投资者并不喜欢这种之乎者也的论述；只有在贴现率较高的如银行和大的上市公司

中，才能按贴现率和非贴现法则去决定投不投资。

５、投资决策中的期权法；确有很多应用；如固定资产投资期权法；考虑了固定资产投入的期限和所应获得的权益进行比较；有利则投；并以严格约定的方式形成文

字范本；风险相对较好；是一种不错的选择；现在很多投资者都喜欢以这种方式投

资；如买卖股票、投保等均属典型符合期权投资决策的产品。

以上各种企业投资决策方法；必须要在市场平稳、人人诚信的基础上才能进行；

然而现今的世界；是商品经济和知识经济相互交错的网状经济；可以说处处是商机，

也可以说处处是陷井；单纯的企业投资决策方法已不再是本本主义所能适应的。一

个好的企业投资者；会处处关心时局、时时留心商机；优化企业管理，时刻为投资

准备着。

四、论述世界经济环境变化对企业投资决策的影响

一个成功的投资者；往往会眼观世界；耳听八方；如上世纪70年代末到-80年代；国际上很多集团看准中国的改革开放政策；看准中国人口多、底子薄会产生工价低、市场广、投资成本低的国情和国家相对的稳定；入驻中国市场；造就了一批批国际知企业，分割了某个领域或某个产品的全部中国市场。攫取了大量财富;从90年代中后期开始，随着中华民族的学习和自创的发展；中国兴起了一批批民营企业；地价越来越高；很多企业将投资目光转移到地产项目上；成就了大批的地产富豪；随着改革的深入，工价也越来越高；国际财团们又改变了对华投资策略；改成以资本投资为主、实业投资为辅的大战略；造就了一批批国际金融、保险及其它财团在中华成功登陆；并达到了预期的效果；本世纪初，知识经济的突飞猛进，互联网企业的神速发展；造就了一批批国际互联企业、使国家、企业和个人之间的协作与争议更加广泛化，也成就了很多企业；但随着企业对员工的素质要求越来越高；工价也越来越高，很多企业财团已把目光转移到南非、越南等地，以获取低廉的成本。所以；世界经济环境的变化，对一个成功企业投资者来说至关重要；企业集团投资决策方法中，对投资环境因素评诂是最重要的一环；而并非本本上的期权法、收益法之类；至于具体经营；完全可以招聘人才。当企业投资地产时，也并没完全考虑投资收益法、期权法；只有在拿下项目后；才会认真考虑如何顺利展开项目；如何融资；如何期权；从某种意义上说；投资环境是投资决策的动力；而国际投资环境则是那些国际财团们和想跨国投资的投资集团们在进行投资决策时首先要考虑的大事。

世界环境因素也因投资项目的不同而区别对待；军火集团是哪里有武装斗争就把目光投上哪里。决定向哪投资；投资哪一方；则需要具体决策和评诂；哪里哪种病最利害；医药公司就决策研发哪种药，并向哪投资人力、物力和财力；哪里工价最低兼；劳动密集型企业就有意向向哪投资，当然，投资决策前总会对投资环境进行详细的了解和评诂；即现在国家和地方天天所讲的营造良好的投资环境；如上海、纽约实行的金融一条街、华尔街等；现在我国各个地方也实行软件工业园、建材城等；大势修建公路、铁路，都是为了营造一个良好的投资环境。

总之不管是世界各国，还是国内，为了影响投资者们的投资决策以达到招商引资的目的，都在为营造一个良好的经济环境而努力。而投资环境因素也最容易成为影响投资决策的关键。

但现在有些投资者对投资环境等分析不足，以至于在发展的过程中夭折。下面是该结合一些实际案列分析的时候了。

五、结合实际案例分析当今我国投资决策中产生的一些问题

以银行业为例；我国的银行以我国国民经济需要而产生，依商品经济和市场经济而发展状大；人民银行和各种商业银行在我国国民经济大展中起着重大作用，主管国家的货币发行及资金回笼两个口子；也可以说是一般企业的救星；其内部管理不乏有国家级或世界级顶尖的银行学家；对投资和资本运营有相对成熟的运行体系；其投资决策方案（如企业贷款等）不仅全方位运用了投资收益法、资金收回期法、净现值法、期权法以及其它一所学者所说的贴现法和非贴现法；在投资设立分点时；也充分考虑了环境因素；对周围的人流量、人储能力、消费水平及市场需求、地理位置都充分的考虑与落实。但是；随着虚拟货币的兴起；京东、天猫、淘宝、腾讯等毫不费力的分享了这块蛋糕；形成银行的集体抗议；如果不是银行起着保民生的作用；有国家扶持；其最后下场可想而知。从这件事可以说明：任何行业的一个投资项目；在自身条件优越，外部环境不会随时间的改变而一成不变，投资决策也要随着内外环境的改变而应适时调整；现在银行都在精力放置到了网业，投资决策中有了APP;有了网上商城、有了便民服务、有了网上理财，但这些只能说是忘羊后的有益补充；并未在很大程度上扼制淘宝、天猫们的掠夺，可以说是悔之往矣！

再以诺基亚公司为例；是一家总部位于波兰的跨国集团公司，自1996年以来，诺基亚连续14年占据市场份额第一。面对新操作系统的智能手机的崛起，诺基亚全球手机销量第一的地位在2011年第二季被华为及三星双双超越。到2013年９月；其旗下的诺基亚设备和服务部门被微软收购。作为一个跨国集团；其手下不乏有投资决策方面的精英人才；可究其关键；在于其投资决策没有把时代的变化和发展的因素提高到最重要的地位；导致被人收购；此事件也证明了一点；就是投资决策和投资决策者的每一步和每个细节都至关重要，“千里之堤，溃于蚁穴”，其投资决策的方法更应该考虑方方面面的因素！

六、优化投资决策的思路和措施

综上，企业投资决策的方法并不是单一系统的阐述；而是多元化、多思维的去衡量投资的风险、可操作性；而投资决策方法是促进投资的实施或终止投资的手段。

当企业（或投资者）发现了新市场，新产品、新项目、新领域或是因为需要、责任和义务想投资或想进行短期投资时；应慎重考虑。作者根据自身经历醒悟分别阐述一下：１、发现新市场

企业投资者：

必须派可靠之人进行系统摸底、排查、再听取汇报或自已亲自进行调查；其调查范围有人气、周边环境、交通及地段、国家政策（是否在征收、拆迁范围内）、可不可取得经营和发展的资质等等，切勿盲目决定；必须大会或实行管理人员大会；听取大家的建议，再看看财务报表和现金流；详细去预算开拓新市场的人力、财力、场地等项目的各项指标及费用；并对比企业的自身承受能力；如承受不起或会影响既得利益，则要估算影响多大？并会不会得不偿失？会不会影响现有员工的工作长期积极性？因为投资可能会挪用现有资金和资产？有没有可融资的地方？融资的力度有多大？会不会因资金键断裂而中止投资变成“白忙活”等因素必须充分肯定。当前者所有因素都得到充分肯定后；才能着手制定投资计划、投资实施步骤；且投资要尽可能的与自身企业的承受和融资能力相适应，并相对制定出风险计划和应急计划；此过程不是简单的投资收益法、期权法、净现值法和期权法所完成的；如果投资者是首次创业，发展市场，再更要注意；一旦觉得满意度低于80%，即干脆终止实行投资计划；避免血本遭受损失。

企业管理者：

当企业投资者和企业管理者不是一人；作为管理者，听到投资者想开拓某个市场，领域；首先想到的是可不可投？投了，能否成功？成功后会对已有企业带来什么效益；不投；会带来什么影响和损失？并对投资者所表明的投资意向进行了解和分析；如觉得可投；只需发表个人看法；阐述投资的具体方案和归避风险的办法即可；如觉得不能投资；则要运用科学的、系统的方法，使投资者接受不能投的现实。包括自身财力、人力的局限性及市场的不稳定性等均可成为阻止投资决策的方法；还要注意方式。总之；能有效完成阻止无益或无希望的投资决策方法就是好方法。

２、开发新产品的意图

企业投资者

必须事先设计或找专业人才设计新产品的图样；预策新产品的功效、使用范围和市场接受潜力及推广方案等；满意度达到80%后，再评定开发和推广新产品所需费用对公司资金和运作所带来的影响，小于20%；并有替补解决预案才可决定投资；当开会决议投资后，应尽快制定详尽的投资实施计划；包括设计图案、模具、生产和采购设备及原料所需的资金、质检、注册商标及投入市场的比例、先后顺序等；如果投资者首次创业，则除了考虑上述内容外；还必须考虑自身的资金来源、业务素质及推广方案以及在开发和推广前期所经历的无资金来源的生活。

而企业管理者在投资者决定投资新产品后，则应当在职责范围内对新产品进行甄别、提出改进或改良意见；并做好生产和投放市场的准备，使其尽快上市。如不同意投资者的投资决策；则应当使用有效的、能使投资者听进去且能终止投资决策的行为和方法，避免产生不必要的损失

３、有投资新项目的企图

企业投资者

有新项目投资的意向时；必须对所涉项目有比较详尽的了解；如从事传统商业的人想从事地产投资；从事传统加工行业的人想从事模具设计等；在新项目投资前有无新项目的圈内人？要对新项目的运作方式和运行细则尽可能的去研究、制定、熟悉和评诂；或亲自视查新项目同行的生产和商业运作情况；对新项目的发展前景要进行具体评诂；再针对公司的财务现状，偿还及融资能力进行具体的预策和分析；一切有80%的把握在自己的掌控和运作之内，对剩下的20%的意外或风险有具体的应对之策时，就可在员工大会或公司管理人员大会上提出投资建议及阐述投资的可行性，并广泛听取意见，加强了对80%的肯定后；再安排有才可靠之人制定具体的投资决策细则；并尽量争取100%的支持率；有句话说得好；“人定胜天”。只有上下一心；新项目投资才可能取得长足发展和成绩。如果找不出上述的80%和20%两个重要指标；建议在项目开始前就放弃投资决策，以免产生不必要的损失或使损失继续扩大。对于首次创业投资者；更应当牢牢把握上述两个重要指标。

企业管理者；能参与新项目投资决策意向的管理者即是投资者的心腹，也可能是日后新项目具体工作中的负责人，所以，在新项目投资决策还没有明确前，必须充分了解和调研新项目推行的可行性；充分估计新项目推行的难度与不足；当得出的结论是新项目成功的机率小于50%时；应运用适当方法（包括摆事实、讲道理）等方式使投资决策者明白自己的想法和做法；让投资者进行重新评诂和正确审视已提向议程的新项目。一旦投资者依然决定投资，则企业管理者必须尽可能详尽的制定投资行动细节；并对细节中可能出现的问题做出应对之策。目标是：尽量使投资方案程序化、规范化以减少投资过程中可能发生的意外和损失。

４、投资新领域

如从事实体经济企业想从事虚拟经济领域的投资；从事传统商业的投资人想从事网上贸易的投资人等。

企业投资人

必须对企业自身实力进行综合实力的评诂；包括公司的人力、财力资源配置情况；公司的财务状况、融资能力、市场环境和市场前景及应用范围等；要求评诂的精准度要达到80%，因全新领域公司没有接触过或知之甚少；看似有光辉的前景；可能因为投资决策者的疏乎，下决策时全盘考虑不周全，下了决策；在决策后；由于对环境、财力、人力的估计不足；不能全精神的投入；导致很多投资人士在执行时没能全力投入使投资中途留产。这样惨重的例子不少。

如果是参与投资决策的企业管理人员；更应该好好总结；在投资决策时是否把事实和评诂分析做足，为什么没能使投资人在投资决定之前中止该领域的投资；投资决策通过后；有没有尽快掌握新领域的专业知识和技能，有没有与时俱进的加以改进；及时的做出与之相适应的具体实施方案，开流节源。其投资失败或终止是因投资行为的行动纲领与实施细节没因没时间、空间的变化而调整所导致；还是执行力度不够所致……。新领域的投资失败后，多半只会出现企业管理者的反省和总结；很多参与制定投资决策的管理者往往明哲保身，致身事外，这是一种很不好的现象，很难保证在下一个新投资机会到来后能取得成功。

５、企业因自身发展需要、责任和义务而必须进行投资；

如扩建厂房、宿舍、购买设备等

投资者必须考虑企业五年、十年甚至更长的时间；既要考虑国家政策、投资环境，又要考虑目前企业自身人力、财力及综合能力；有必要安排企业内部有能力的管理者制定投资预案；再请专业人士进行投资预算；当两份设计吻合；即可支出和需支出的额度与自己（或自身企业）预期的承受能力相匹配时；即可决定投资；但投资决策做出前；必须对投资环境包括国际、国内和当地环境及时局进行系统分析；且以上因素和企业内部综合实力、各项指标的预期值是企业投资决策和投资决策规模的重要依据。投资者应根据这些重要依据形成可执行的投资可执行方案及其细节，并时时注意决策方案的执行并加以思索和指导；并广泛听取意思；及时做出应对方案！

而管理者在投资决策方案确定下来后，其不折不扣的完美执行是投资决策执行成功的关键。

６、投资者的短期投资决策；

当企业有了除了自身所需的资金外；有闲余资金进行短期投资；其项目有短期商品买卖、投资股票、理财产品、短期借贷及电子货币产品等；也需要了解所投之物、所投之事的行情，切不可盲目行事，并运用期权法则和收回期法及现值法进行分析，可投则投；投资时；一定要对所投之人、之事、之物的权属文件进行了解或请专业人士进行分析。符合理想的投入、产出，并产生效益的再投。当然在决定投入时；必须严格审定所投之物、之事、之人的真实性；以防上当受骗。初投资创业者更应当慎重并加以甄别。

７、如投资收藏品、艺术品等短期内不准备变现的产品；

则投资者必须对该产品的历史、文化底蕴研究透切，且应该在综合条件允许的情况下进行。

企业投资是投资者和企业的大事；在企业内，有资金流入流出就和投资与回报脱不了干系；这些投资里面；有些投资是为了短期内看到收益的；有些投资是要看长期收益的。而现今企业；还有会计界；把企业内经常性的资金流入与流出看成是支出和收入；而从投资的角度出说：支出就是投资；收入－成本和费用即效益就是回报；所以作者所表述的投资分为广义的投资和狭义的投资；广义的投资即包括企业原有经济活动经常性的付出和对新项目、新事物的付出，狭义的投资即指后者；其投资决策的方法也不一样；对企业原有经济活动的投资决策方法企业一般采取的是统计法、归类法、会计法和现金流量法；利润核算法；对新产品、新事物、新项目、新市场则一般采用预策法、推理法、和评价法；并不是前面学者所讲的投资收益法、回收期法、净现值法等等。但运用这些方法；有些企业得到了长足发展；有

些企业则停滞不前，甚至破产；只能说明成功的企业充分运用了以上方法，并执行得很好；并时时加以改进；而投资失败了的企业原因则有很多。正如人所说“世界上好的家庭都一样，不幸的家庭则各有各的不幸！”因为当今企业都处在一个开放的时代；每个企业的资金用途都不一样；各种资金来源、设备、工具和上下游企业等；都不是原来改革开放前那样相对稳定、相对独有；这就增加了企业投资人投资决策的难度系数。总体来说：

１、投资决策者应当与时俱进；增强自身知识和文化理论水平；原来很多企业的投资者本来是小学、初中水平；现在很多在自学专业和攻读NBA等，不就是一个很好的佐证吗？

２、不管用什么方法，（或自身或请专业人士），在投资决策前须对投资环境、（国际、国内）环境、对所投项目、市场、领域等的可靠性、潜力进行详尽预策和评诂；对企业自身能力、综合实力要进行详尽计、预算和评诂；只有当成功率80%达到预期效果方可决策。投资决策出台后；要有具体的投资细则和投资方案；并在执行过程中对所有与投资有关的事项进行记载；便于根据时、事进行改进和调整；对所有支出和收入进行分类统计；便于寻找最佳有效的方法；并交给会计进行核算；以保证投资中所有费用不超出预算范围；制订制度以保证投资内容能快速有效的进行。严格掌握投资的质量也是投资不受损失的重要环节。投资结果出来后；要严格把握投资质量，对投资结果进行验收。并加以归类、整理及总结；以便更好的运用和把控。

３、不管是新型投资还是传统投资；投资者必须以正确的姿态明智处理：有明确的投资目的、目标、意义；充分考虑投资过程中所能产生的各种场景和意外；附有具体的应对措施和方法。４、投资者必须具备风险意识；只能根据自身能力选择合适的投资；即使投资失败，也不影响自身企业基本发展为准绳；所以投资范围往往不是自己所看中的项目容易取得成功，而是企业自己能应付的投资项目容易取得成功；其成功的因素并不是其投资项目如何有前景，而是因为实现起来较容易。

５、短期投资比长期投资见效快是原则。其重要原因是因为资金回笼快！

６、投资决策的关键在于投资环境；必须选择或创造一个较好的外、内环境下才能投资；７、投资者必须充分重视投资决有策的内容和细节；因为中间有很多精准的指标可以参考。８、投资决策和投资决策方法都是系统工程；因投资项目的不同而投资决策的内容和方法也不同；必须区别对待。

以上种种、作者以大量事实阐述投资决策的思路和措施；望能对读者有所帮助。

七、新环境下投资决策理论和方法的新发展

现在是全面深化改革的新时代；是知识经济的时代，很多传统行业在知识经济的洪流中飘摇不定。企业投资者也深感时代巨变；决策难料；要求企业决策的方法也要与时俱进；显然，传统的投资收益法、回收期法、净现期法、期权法以及什么贴现法和非贴现法等已不足以满足企业决策的需要。作者从以下几个方面阐述下投资决策理论的新发展。

１、如成熟的网络营销模式和方便快捷的快递运输模式更不是以上方法所能概括的；企业决策也会重新审视自已；认真对待。方法上必会产生回原（或叫创新）的方法；即指企业重新回到研发新的产品、新作品、新服务的基础上；因为新产品、新作品、新软件、新领域可以自己操控价格的主导权；当然在投资创新前；必须运用传统决策方法正确审视自身能量；避免盲目和资金流失。看看当今的项目招商、设计就明白；很多项目都是新型项目；当然；在这些项目的执行过程中，有的会成功；有的会失败；成功是因为其充分把握了个“度”字；失败原因则有很多。

２、根据市场经济的优胜劣汰原则，很多企业会坚信大吃小；市场垄断等概念；其决策方法很大程度上会坚守内部扩大法；把如何使自己的企业做大做强作为决策投资的依据。３、根据日益发展的市场经济；很多企业都已重视网络投资；其基本依据是广域法则（即在一定范围内、在自身条件允许的情况下，扩大自己的业务范围）；员工有打万家工，

做万家事的想法；进而有58同城和威客网。

４、随着行业协会，专家协会等的产生；逐步产生了专域法；即在某一个领域去投资取舍；如中国律师网；

总之；现今社会是一个信息发达；分工明细的知识型社会；行行都有投资机会；行行都能长足发展；只要投资者细心、耐心的去体会；去发现、去了解。再正确的审视自己的自身能力，环境因素，不愁找不到投资机会和投资方法。

希望此分析对投资者和投资方法寻找者有所帮助。

作者：刘小平

2016年10月24日于湖南湘潭

浅谈现金流量表的分析的开题报告

浅谈现金流量表的分析的开题报告 篇一：XX财务报表分析开题报告 XX财务报表分析开题报告 财务报表分析开题报告（一） 一、选题依据、意义和实际应用方面的价值 通过对企业的财务报表进行分析可以了解企业整体的财务管理水平，本选题旨在对柏杉林木业有限公司的财务报表进行分析从而反映出公司整体的财务状况、经营成果和现金流量的情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或间接说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，因此通过各种方法对企业财务报表进行分析，找出企业存在的不足，为企业的管理者更好的经济决策提供依据，并且提升企业经济效益。 二、本课题在国内外的研究现状 国内学者陈晓红（XX）在《完善企业财务分析指标体系的思考》一文中认为科学合理的财务分析指标体系，对于企业决策者和信息使用者来说显得十分重要。张新民、钱爱民在（XX）《财务报表分析精要》中指出，目前常用的财务状况的方法包括比率分析法、比较分析法、趋势分析法。荆新、王化成（XX）在《财务管理学》中写道：财务报表的分析经

历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析，也经历了一个由外部分析扩大到内部分析的过程。 戴维。F.霍金斯教授结合实际的企业情况写出了《公司财务报表与分析一书》（XX）一文，文中对财务报表在公司管理过程中的作用给予了肯定。日本著名会计学专家森疼一男（XX）针对日本企业活动对财务的影响写出了《企业经济活动与财务分析》，其中指出现金流量表在企业发展过程中的作用，逐渐使财务报表充实完善。 三、课题研究的内容及拟采取的办法 本课题主要的研究内容是： 1、介绍柏杉林木也业有限公司概况。 2、对柏杉林木业有限公司的财务报表进行分析，主要进行资产负债表和利润表分析，以及偿债能力分析，营运能力分析，获利能力分析，发展能力分析。 3、通过以上分析找出公司存在的问题。 4、针对上面提出的问题提出相对应的建议。 拟采取的方法有： 1、趋势分析法：根据企业近几年的会计报表，比较各个有关项目的金额、增减方向及幅度，从而揭示当期财务状

企业投资决策方法比较分析

企业投资决策方法比较分析 作者：刘小平地址：湖南湘潭 摘要： 鉴于时下学子和学者们对企业投资方法各抒已见，本人也从以下几个方面着手对企业投资决策方法阐述下自已的见解：希望对各位读者有用。 一、企业投资决策的基本理论； 二、投资决策的基本方法； 三、分析各种企业投资决策方法的利弊； 四、世界经济环境变化对企业决策的影响； 五、实际投资决策中出现的一些问题； 六、优化企业投资决策的思路和措施； 七、当前形式下投资决策理论和方法的发展方向； 关键词：投资决策、满意度、环境因素、人定胜天、度、内部扩大、回原（创新）、专域。 正文 一、企业投资决策方法的形成与基本理论 因为发现、需要、发展、义务和责任而产生的投资者需付出一定数量的资产或权益才能达到目的的行为统称为投资；投不投，怎么投即是投资决策；决定投资的过程中所运用的方法，即是投资决策方法；好的投资决策方法能使企业或投资者有清醒的认识，从而决定不投以往回损失；决定投以获取更多的权属和利益。其关键在于使投资者做出正确的投资决断（这种方法就是投资决策方法）。

企业的投资决策是每个企业在创办、发展状大及转型期间所经常面临的问题；一般分为老板或总裁决策（如：重大投资项目或投资方向）和管理层决策（如：在运营过程中与相关企业之间物权采买等）两种；前者关系到公司的长期发展与远期利益；后者关系到公司短期获利与稳定。企业投资决策是决策者或管理者根据公司现状和外部环境对企业远景发展或短期利益所做出的一种资产、资金的付出行为。此决策一旦做出并付诸实施；直接关系到投资成败和利益补偿；重大投资决策将直接影响到企业的兴衰；“投资有风险……”。这是所有投资者时常谨记的一句话；所以，投资决策方法就显得尤为重要了。 二、投资决策的基本方法 也是网友和学者学子们人云亦云的方法，也做了很多专业的论断和阐述；大致是这样分的（虽然作者不完全赞同）：下面用通俗的方法加以介绍下。 １、传统投资决策方法 a)投资收益法 主要是预策在一定的会计期间内是否产生收益；产生的收益是否大于企业在非投资情况下（如企业把钱存入银行）的利益；企业往往从会计报表上查看资产（尤期是流动资产中的现金、银行存款及营业收入等数据分析）得出是否可期续性投资或加大力度投资等决策（如一般的商业和生产型企业）。 b)投资回收期法 投资回收期是每个投资者以资金回笼为关键而进行的一种投资决策；投资者在考虑企业或部门的自身承载能力，预策投资行为是否能在设定时间范围内回笼并能产生收益而决策是否投资（如银行和其它金融机构）。 c)净现值法（NPV）

项目投资决策的方法

5.3 项目投资决策的方法 项目投资的决策方法有：静态评价法、动态评价法、风险评价法 一、静态评价法 (一)静态投资回收期法（Pi ） 1、基本原理：通过计算一个项目所产生的未折现现金流量以抵消初始投资额所需要的年限，来衡量评价投资方案。 ∑==-Pt t t CO CI 10)( 更为实用的表达公式：Pt=T-1+年的净现金流量第年的累积净现金流量第T T )1(- 2、决策规划 (1)互斥决策时，优选投资回收期短的方案。 (2)选择与否决策时，需设置基准投资回收期Tc ，Pt ≤TC 即可接受， Pt ＞Tc 则放弃。 3、特点及评价 （二）投资收益率法 1、基本原理：通过计算项目投产后正常生产年份的报资收益率来判断项目投资优劣。 表达式：R=()投资总额正常年份净收益=K NB 2、决策规则 （1）互斥选择投资——孰高 （2）采纳与否投资——需设基准投资收益率Rc 。若R ≥Rc ，接受，若R

企业投资决策中管理会计应用分析.doc

企业投资决策中管理会计应用分析 管理会计在具体实施过程中，不受会计准则对财务会计信息编制的统一要求和规范的影响，管理会计信息应体现其公正、客观性。以下是小编为您整理的企业投资决策中管理会计应用分析，希望能提供帮助。 摘要：本文阐述了管理会计的含义与信息特征，通过对管理会计在企业投资决策中应用存在的问题进行专业性分析，探索管理会计在企业投资决策中的应用策略，提出了具有可操作性的建议。 关键词：管理会计;投资决策;内含报酬率;财务管理 随着中国经济全球化进程的不断深入，企业面临的竞争形势越来越严峻。企业通过投资扩大再生产，实现产业转型的投资决策水平很大程度上决定了企业的经济效益。西方国家企业管理会计的恰当应用能在企业投资决策中充分发挥专业作用，从科学角度对企业的投资决策进行分析研究，为企业投资决策提供更加准确的依据，实现投资过程的高效率。 1管理会计的含义与信息特征

1.1管理会计的内涵 管理会计是将现代化管理与会计融为一体，为企业的经营管理人员提供管理信息的会计，它是企业管理信息系统的一个子系统，是决策支持系统的组成部分，是企业财务管理的一个重要职能。管理会计运用适当的观念和技术来处理企业个体的历史预测性的经济资料，以达到预期经济前景、参与经济决策、规划经营目标、控制经济过程、考评经营业绩的目的。管理会计工作目的是通过企业内部的计划、决策与控制、以达到增加企业价值的最终目标。 1.2新环境下管理会计的信息特征 在全球化经济背景下，管理会计内置于企业经营管理的各重要环节，具有丰富的信息管理色彩，具备以下特征。 (1)通用性:是指在管理会计工作中所产生的信息体系应具有共通的特性。从企业经营活动全过程分析，管理会计在内容上包括:用于支持市场、企业产品、客户开发等业务发展的信息，用于支持产品生产、服务提供等信息，用于评价分析组织战略、

影响投资决策的因素分析

影响投资决策的因素分析 投资活动是企业财务活动的重要组成部分，有效的投资活动能达到企业资源的最佳配置和生产要素的最优组合，给企业带来最大利润。在投资市场中，投资机会很多，在众多的投资机会中要寻找一个好的投资项目，做出正确的投资决策，选择正确的投资策略，从而实现企业价值最大化目标，就要正确分析企业投资决策及其影响企、业投资决策的各种因素。 一、投资决策的含义 投资决策是指投资者按照自己的意图, 在调查分析研究的基础上, 对投资规模、投资方向、投资结构、投资分配以及投资项目的选择和布局等方面进行技术经济分析, 决定项目是否必要和可行的一种选择。 投资决策在很大程度上决定着投资活动的成败。投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。可见投资决策在投资活动中的必要性！随着我国市场经济的发展，市场竞争日益激烈，投资主体和投资渠道趋于多元化发展态势，如何优化配置资源，有效的利用资源，提高投资决策水平和效益，是当前工程项目经营发展中的突出问题。因此，能否做出正确的资本决策是工程项目经营发展的关键。 二、企业投资的存在问题 在激烈的市场竞争中，投资无疑是企业变革求生的重要手段之一，如果还是像以往那样循规蹈矩，无所作为，其结果必然是走投无路，山穷水尽。除在现状中提出的一些问题，目前，许多企业还存在如下问题,以下将针对这些问题进行逐一分析并找出其解决对策。 （一）管理方式不当，损失严重 企业投资方式陈旧，融资渠道单一，管理方式落后，监督措施不力，很难发现投资中出现的问题，即使勉强发现也不能及时处理，造成投资失误、投资重复、投资浪费、投资亏损。 （二）缺乏市场调研意识 市场调研是系统地收集、分析和报告信息的过程，它具有系统性和科学性。市场调研包括市场调查和营销分析，不仅要有可靠的实地调查数据，更重要的是要根据已有的真实材料进行分析。调查显示，中国企业普遍存在的问题中，一个重要方面就是不重视市场调研，缺乏对供需关系的研究，产品设计和制造不能完全针对市场。 （三）投资风险大 投资风险是客观存在的，不以人的意志为转移，任何一个企业进行投资都会面临各种各样的风险。企业的经营者对该企业如何经营而承担的风险，包括对内投资风险和对外投资风险。对内投资风险与其本身经营密切相关，对内投资一旦

投资决策指标分析

财务管理 班级：商学院工程管理一班 姓名：陈东雪 学号：110707123

投资决策指标分析 改革开放三十年以来，我国经济以年均增长9.88%的速度高速发展，取得了辉煌的成就。GDP 总量从1978年的3645亿元增长到2009年的340507亿元，增长了93.42倍。我国已逐渐形成充满活力、全方位开放的社会主义市场经济体制。国企股份制改革、改制基本完成，非公有制经济创造的GDP 所占比重超过1/3。1978年至2007年，中国累计实际利用外资超过7600亿美元；对外贸易总额从206.4亿美元增长到2.17万亿美元。财政收入从1132亿元增长到5.13万亿元。国民经济持续快速发展，经济总量跃居世界第四，已加入世界贸易组织为标志，中国已全面参与经济化全球进程。经济学研究表明，投资是经济增长的重要因素，投资和经济的增长具有共同的趋势。它与消费、政府支出和进出口共同构成一国经济发展的发动机。改革开放三十年的经济增长过程，同时也是投资增长的过程。1998~2007年来，我国的GDP 、固定资产投资、房地产投资分别增长 9.4%、18.8%、22.1%，2007年房地产投资更是达到了历史最高30.2%。因此可以看出，投资项目的经济评价对于提高投资科学、正确决策，优化投资结构和资源合理配置，减少和 规避与投资风险，提高投资收益具有重要的作用。 50000 100000 150000 200000 250000 300000 199819992000 2001 200220032004200520062007 （1998~2007年GDP 、固定资产投资、房地产投资数额表）投资项目经济评价起源于二十世纪三十年代的美国。在第二次世界大战以后，这种方法发展迅速，扩张到很多领域，不但用来研究投资项目的建设问题，还用于研究工业企业的生产管理、技术经济政策制定等投资决策是企业持续经营中最重要的决策之一。针对企业投资活动中存在的主要问题，重点对项目决策中的企业战略符合性、项目市场可行性及经济可行性的论证方法进行了研究。目前，已形成一套系统完整的科学的研究方法。投资项目经济评价是保证投资者得到预期收益的前提条件，选择客观、恰当的投资项目经济评价方法是正确进行投资决策的前提。投资项目经济评价方法多种多样，它们对投资方案评 价和分析的角度和标准各不相同，得出的结果业往往相异。 目前，公司投资决策常用的决策方法主要是静态分析方法和动态分析方法。投资决策的静态分析法即非贴现法，是按照支出、收入、利润和资金占用、周转等方面的传统会计观念，以公司投资的经济效益进行评价和分析的方法。投资决策的动态分析法即贴现法，是依据货币时间价值的原理和方法，将投资不同时期的现金流入和现金流出按某一可比基础换算成可以进行比较的量，据以评价和分析投资效益的方法。目前常用的衡量投资价值的方法或评价指标有净现值、投资回收期、内部收益率等几种，这些指标作为项目选择的标准以在广泛运用。但是在实际操作过程中，人们往往错误地理解和运用这些标准。出现这些现象的原因是：其一，对这些标准所依据的假定条件没有完全理解，而正是这些假定

财务报表分析的基本方法

财务报表分析的基本方法 进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。 （一）比较分析法 比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。1．按比较参照标准分类（1）趋势分析法趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析。通过分析期与前期(上季、上年同期) 财务报表中有关项目金额的对比, 可以从差异中及时发现问题, 查找原因, 改进工作。连续数期的财务报表项目的比较, 能够反映出企业的发展动态, 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化, 判断引起变动的主要项目是什么, 这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平, 同时也可以预测企业未来的发展趋势。(2)同业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比, 可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验, 克服本企业的缺点。(3)预算差异分析将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，才能得出有意义的结论。2．按比较的指标分类（1）总量指标总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也用于不同企业的比较，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。（2）财务比率财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。（3）结构百分比结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。（二）因素分析法因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。1．比率因素分解法比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。在实际的分析中,分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解，以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要过程。2．差异因素分解法为了解释比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。例如，产品材料成本差异可以分解为价格差异和数量差异。差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。（1）定基替代法定基替代法是测定比较差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值（历史的、同业企业的或预算的标准）替

企业投资决策现状与分析

企业投资决策现状与分析 摘要 在新的经济环境下，提高企业投资和决策的科学化程度是企业的生存和发展的首要问题之一。对于企业投资决策现状的研究、分析和探讨，有利于提高企业投资和决策的科学化程度，制定出企业投资的方案，使企业决策者做出最佳的投资决策。从而促进企业资源的优化配置、使企业效益最大化，最终达到企业的预期经济效益，实现稳定、快速、健康的发展。本文从界定企业投资决策的基本内涵入手，运用文献分析法探究影响企业投资决策现状的因素。之后，对我国企业投资决策现状进行分析，找出我国企业投资决策中存在的问题。在对这些问题进行深入分析之后，提出相应解决对策。 关键词：企业投资；企业决策；投资现状(关键词是之本文的核心词，不用现状做关键词)

Abstract In the new economic environment, improve the scientific degree of enterprise investment and decision-making is one of the most important issue for the survival and development of enterprises. For the discussion and analysis of the research, the investment decision of the enterprises the status quo, is conducive to improve the scientific level and enterprise investment decision, make enterprise investment scheme, make the enterprise decision-makers to make optimal investment decision. Thus promote enterprise benefit maximization optimization, enterprise resource, finally achieve enterprise expected economic benefits, the realization of stable, rapid and healthy development of the. This article from the definition of enterprise investment decision to start, using literature to explore impact factors of the investment decision of the enterprises current situation analysis. After the analysis of the present situation of the investment decision of the enterprises of our country, find out the existing in our country's enterprise investment decision problems. After in-depth analysis of these problems, proposes the corresponding solution countermeasures. Keywords: business investment; enterprise investment decision; present situation

投资决策方法知识点归纳整理

一、投资项目的现金流量分析 1．现金流量的概念 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这时的“现金”是广义的现金，这不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。 现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念。投资项目现金流量由初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量三部分构成。 2．现金流量的估计和识别 在确定投资方案的相关现金流量时，应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。 为了正确计算投资方案的增量现金流量，需要正确判断哪些支出会引起公司总现金流量的变动，哪些支出不会引起公司总现金流量的变动。在进行这种判断时，要注意以下四个问题：（1）区分相关成本和非相关成本 相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。 （2）机会成本 投资于一个方案，放弃其他投资机会可能取得的收益，这一代价就是此方案的机会成本。机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种支出或费用，而是失去的收益。这种收益不是实际发生的而是潜在的。机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量确定。 （3）投资方案对公司其他部门的影响 （4）对净营运资金的影响

（5）应有企业内不同部门的人员共同参与进行 3．利润与现金流量 利润是按照权责发生制确定，而现金净流量是根据收付实现制确定的，两者既有联系又有区别。 在投资决策中，研究的重点是现金流量，而把利润的研究放在次要地位，其原因是：（1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。由于不同时点的资金具有不同的价值，因此，科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，一定要弄清每笔预期现金收入和现金支出的具体时点，确定其价值。 （2）利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。 （3）在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要。 （4）采用现金流量考虑了项目投资的逐步回收问题。 二、投资项目决策的一般方法 1．贴现的分析评价方法 贴现的分析评价方法，是指考虑货币时间价值的分析评价方法，亦被称为贴现现金流量分析技术。 （1）净现值法 净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。其计算公式为： 式中，NPV为净现值；n为投资年限；I k为第k年的现金流入量；O k为第k年的现金流出量；i为预定的贴现率。

浅论财务报表分析的思路与方法

浅论财务报表分析的思路与方法 一、财务报表分析的解读 所谓财务报表分析,就是以财务报表为主要依据,采用科学的评价标准和适用的分析方法,遵循规范的分析程序,通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析,从而对企业的财务状况、经营情况及其经营业绩做出判断、评价和预测的一项经济管 理活动.的目的主要是为信息使用人提供其需要的更为直观的信息, 同时对不同的信息使用人,企业财务报表分析的目的也不相同.对于 投资人而言,可以以分析企业的资产和盈利能力来决定是否投资;对 于债权人而言,从分析贷款的风险、报酬以决定是否向企业贷款,从 分析资产流动状况和盈利能力来了解其短期与长期偿债能力;对于经营者而言,为改善财务决策、经营状况、提高经营业绩进行财务分析.由于财务报表分析目的的差别,决定了不同的分析目的可能使用不同的分析方法、侧重不同的考核数据指标. 二、阅读财务报表时我们应着重关注的科目 1.应收账款与其他应收款的增减关系.如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款,则表明有操纵利润的可能. 2. 应收账款与长期投资的增减关系.如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加,且增减金额接近,则表明存在利润 操纵的可能.3.待摊费用与待处理财产损失的数额.如果待摊费用与 待处理财产损失数额较大,有可能存在拖延费用列入损益表的问题.4.借款、其他应收款与财务费用的比较.如果公司有对关联单位的大额其他应付款,同时财务费用较低,说明有利用关联单位降低财务费用 的可能. 三、财务报表中的重点指标分析

(一)偿债能力指标分析.企业偿债能力是反映企业财务状况和经 营能力的重要标志,偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证 程度,包括偿还短期和中长期债务的能力.一般而言,企业债务偿付的 压力主要有如下两个方面:一是一般性债务本息的偿还,如各种长期 借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等;二是具有刚性 的各种应付税款,企业必须偿付.企业偿债能力主要财务指标有流动 比率、资产负债率等.流动比率(流动资产/流动负债)是评价企业用 流动资产偿还流动负债能力的指标,流动比率过低,企业可能面临清 偿到期债务的困难;流动比率过高,表明企业资产利用率低,存货积压,周转缓慢.资产负债率(负债总额/资产总额)反映了企业的资产对债 务的保障程度.比率越小,说明企业的偿债能力越强.一般认为资产负 债率应小于50%,即负债应小于所有者权益,该比率针对不同的行业 标准有所不同. 实例分析:假设上市公司a资产总额中的债权已经占了资产总额 的75%,而其债权总额中,应收母公司款项就已经达到了80%以 上.2000年7月,a公司的母公司由于严重的资不抵债而面临破产清 算的危险.那么此时应如何对a公司存在的债权质量以及对a公司未 来的影响做出评价. 实例分析:a公司的债权占了资产总额的75%,而其中应收母公司 款项达到80%以上,即a公司应收母公司债权超过了其总资产的 75%?0%=60%.而目前a公司的母公司面临破产清算,a公司总资产的60%存在坏账风险,故其债权质量极差. (二)获利能力指标分析.企业必须能够获利才有存在的价值,建立企业的目的是赢利,增加盈利是最具综合能力的目标.作为投资人,主 要关注的是企业投资的回报率.而对于一般投资者而言,关心的是企 业股息、红利的发放问题,对于拥有企业控制权的投资者,则会更多 地考虑如何增强企业竞争力,扩大市场占有率,追求长期利益的持续、稳定增长.衡量企业获利能力的指标主要有销售毛利率和资本金利润率.销售毛利率(销售毛利/销售收入)指标反映每1元销售收入扣除 销售成本后,能有多少钱可以用于各项期间费用和形成利润.一般来说,销售毛利率越高,反映主营业务获利能力越强,主营业务的市场竞 争力越强.资本金利润率(利润总额/资本金总额)可以衡量资产的使

投资决策常用的分析方法

投资决策常用的分析方法 投资决策的分析方法 长期投资是一种影响超过一年的投资，例如购买设备、建造厂房等。由于股票和债券等长期投资在必要时可以出售变现，真正难以改变的是生产经营性的固定资产投资，所以这里所讨论的长期投资只限于固定资产投资，又称为项目投资。项目投资的决策分析，并不是企业，尤其是中小企业日常财务活动最经常的部分，也许在一个会计年度都难得碰上一两次。但是，它却是企业财务活动中最重要的部分。因为项目投资的金额大，影响时间长，风险大，一旦投资就难以改变或补救。 研究中小企业项目投资的决策分析，必须针对中小企业的特点，对两个问题进行重新观察和思考：中小企业的投资决策采用“现金流量观”好还是“会计利润观”好？中小企业的投资决策采用贴现分析技术好还是非贴现分析技术好？ 一、中小企业投资决策中的现金流量观和会计利润观的比较 有一个直接的矛盾：一方面现金净流量比会计利润对企业经营决策更有用的观点已基本获得公认，并且成为当代财务管理学和管理会计学的立论基础；但另一方面，广大中小企业经营者的头脑中却没有现金流量的概念，他们追求利润最大化，在进行项目投资的决策时，如果采用数学方法进行定量计算分析，主要是运用财务会计数据。从理论上讲，现金净流量比会计利润更能客观反映投资的收益，而且在运用贴现分析技术时，几乎不得不采用现金流量的观念。但是现实中，

中小企业更习惯于使用会计利润，之所以如此，至少可以归结一个原因——经营者在现代经营和理财知识方面的缺陷。 笔者认为，如果中小企业经营者的素质能够进一步提高，他们能够掌握更多一点现代的财务管理知识的话，那么他们是可以接受这个概念的。向经营者宣传新的观念和理论当然是解决这种理论与现实之间矛盾的有效方法，但引起作者更深一层的思考是：在中小企业的投资决策中，会计利润是不是现金净流量的一个好的.替代变量？或者说在中小企业决策者看来，不采用现金净流量导致的损失可以由采用会计利润产生的收益弥补吗？ 笔者初步分析认为这种猜测可以找到一些实际依据： 1.项目投资未来现金净流量数据的获取必需在占有比较充分的资料基础上才能预测，这对中小企业决策者来说显得困难而且成本太高，但对会计利润的预测只需要根据企业账簿数据加上个人经验即可估算，这不仅成本低，而且使决策者觉得可靠。 2.现金净流量与会计利润在数据上的主要差异是投资项目中的折旧费用，中小企业的投资额往往不大，摊到各年的折旧费也不会很多，现金净流量与会计利润在数量上的差别并不大。 3.如果采用现金贴现分析技术，显然应该采用现金净流量。不过根据笔者曾对中小企业做的调查发现，现实中中小企业很少采用贴现分析技术，现金流量的优势和必要性并不明显。 结论：与大企业巨额、相对频繁的项目投资决策不同，中小企业在投资决策中并不一定必须采用现金流量观念。在以下条件下，应

试论财务报表分析的思路与方法

龙源期刊网 https://www.sodocs.net/doc/2a1854777.html, 试论财务报表分析的思路与方法 作者：廖玉红 来源：《消费导刊·理论版》2009年第13期 [摘要]企业的财务报表分析其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系,为各有关方面特别是投资者提供企业偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息, 使报表使用者据以判断并做出相关决策,为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。笔者结 合自己的工作对财务报表分析的要点进行了具体阐述。 [关键词]财务报表分析关注科目分析指标 一、财务报表分析的解读 所谓财务报表分析,就是以财务报表为主要依据,采用科学的评价标准和适用的分析方法,遵循规范的分析程 序,通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析,从而对企业的财务状况、经营情况及其经营业绩做出判断、评价和预测的一项经济管理活动。企业财务报表分析的目的主要是为信息使用人提供其需要的更为直观的信息,同时对不同的信息使用人,企业财务报表分析的目的也不相同。对于投资人而言,可以以分析企业的资产和盈利能力来决定是否 投资;对于债权人而言,从分析贷款的风险、报酬以决定是否向企业贷款,从分析资产流动状况和盈利能力来了解其短期与长期偿债能力;对于经营者而言,为改善财务决策、经营状况、提高经营业绩进行财务分析。由于财务报表分析目的的差别,决定了不同的分析目的可能使用不同的 分析方法、侧重不同的考核数据指标。 二、阅读财务报表时我们应着重关注的科目 1.应收账款与其他应收款的增减关系。如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款,则表明有操纵利润的可能。 2.应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加,且增减金额接近,则表明存在利润操纵的可能。 3.待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大,有可能存

浅谈财务报表分析与未来职业规划.doc

浅谈财务报表分析与未来职业规划 当谈及未来职业规划时，我们不得不首先了解目前所学专业的特点和性质。 作为一名会计专业的学生，财务报表是我们的重点内容。学习财务报表不仅要求我们读懂报表中的各项数据，还要求我们具备一定的分析数据和解决问题的能 力，这就涉及到这一学期我们所学的财务报表分析课程。下面我将从财务报表使用者的角度（之所以选用这一角度，考虑到未来职业需要利用财务报表分析问题达到预期目的，不同使用者目的不同因而选取的财务指标和分析视角也不同）， 理论联系实际，引入案例，谈谈这门课程与未来职业规划。 一、财务报表分析课程简介 ( 一）财务报表分析的内容 财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。从企业总体来看，财务报表分析的基本内容包括企业的偿债能力、营运能力和盈利能力，其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强其推动作用。 （二）财务报表分析的主体 财务报表的使用人有许多种，他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的 信息，采用不同的分析程序。具体说来分为： 1.债权人 债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。他们进行财务报表分析是为了决定是否给企业提供信用，以短期还是长期形式贷款，是否需要提前收回债权等。 2.投资人 投资人是指公司的权益投资人即普通股股东。普通股股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。权益投资人进行财务报表分析，是为了了解公司当前和长期

投资决策方法的比较

投资决策方法的比较 引言：企业的投资决策一般是高层决策，重大的投资决策需要经过企业的董事会或类似权利机构的集体批准或会签。投资决策失误是企业最大的失误，一项重大的投资决策的失败，将给企业带来严重灾难，甚至导致企业破产，所以正确使用投资决策方法至关重要。 一.投资项目的决策受到两个重要因素的影响：一是现金流量;二是折现率。现金流量是指一个项目现金流入和现金流出的增量部分。折现率是根据资金具有时间价值这一特性，按复利计息原理把未来一定时期的预期收益折合成现值的一种比率。 二.非折现的投资方法（又称静态投资方法） 1.非折现的回收期法（1）含义：回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。 （2）优点：在一定程度上反映出项目的流动性和风险，条件相同情况下，回收期越短项目的流动性越好，方案越优，缺点：但它没有直接说明项目的获利能力，未考虑资金时间价值和回收期后的现金流量。 2.投资收益率法（arr） （1）含义：投资收益率法是一种平均收益率的方法，将一个项目整个寿命期的预期现金流平均为年度现金流，再除以期初的投资支出。 （2）优点：能反映投资中心的综合盈利能力，且由于剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，因而具有横向可比性，有利于判断各投资中心经营业绩的优劣;此外，投资收益率可以作为选择投资机会的依据，有利于优化资源配置。缺点：缺乏全局观念，当一个投资项目的投资报酬率低于某投资中心的投资报酬率而高于整个企业的投资报酬率时，虽然企业希望接受这个投资项目，但该投资中心可能拒绝它;当一个投资项目的投资报酬率高于该投资中心的投资报酬率而低于整个企业的投资报酬率时，该投资中心可能只考虑自己的利益而接受它，而不顾企业整体利益是否受到损害。 三. 折现的投资方法（又称动态投资法） 1. 折现的回收期法 （1）含义：是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。即：动态投资回收期是项目从投资开始起，到累计折现现金流量等于0时所需的时间。 （2）.优点：考虑了资金的时间价值，克服了静态投资回收期法的缺陷，因而优于静态投资回收期法。缺点：具有主观性，同样忽略了回收期以后的净现金流量。当未来年份的净现金流量为负数时，动态投资回收期可能变得无效，甚至做出错误的决策。因此，动态投资回收期法计算投资回收期限并非是一个完善的指标。 2.净现值法（npv） （1）含义：是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的;净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法 （2）优点：使用现金流，考虑投资项目整体，反映了回收期之后的现金流，考虑了货币的资金时间价值，与财务管理的最高目标企业价值最大化紧密连接，允许折现率的变化。缺点：不能反映项目资金收益高于资金成本率的的差额部分。 3.内含报酬率法（irr） （1）含义：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率.

企业投资决策的影响因素分析

企业投资决策的影响因素分析 【论文摘要】在现代商品经济社会中，随着生产要素的多元化，投资的内涵变得越来越丰富，无论是投资的主体、对象，还是投资的工具、方式等都有了极大的变化。由于投资对企业的生存和发展有着非同寻常的影响，投资已经成为每一个企业力图做大做强，扩大规模、增强效益、持续发展的必要条件。 【论文关键词】企业投资现状问题原因分析对策 一、企业投资的现状 在企业不断运转过程中，投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须经历的阶段。必须用全面的整体的眼光来看待投资活动。投资是指为了获取将来某些不确定的价值而放弃目前一定价值的决策活动，其目的是为了获取一定数量的未来价值。 我国大多企业现状是有了资金想发展，却不善于、不敢于进行投资。社会经济生活越来越复杂，投资风险越来越大，不少企业难以对投资机会做出理性判断，不敢将资金轻易投出，害怕血本无归。这种现象在中小型民营企业中尤为突出。在商品供应充足甚至过剩的经济背景下，激烈的竞争，残酷的优胜劣汰，使这些企业不敢越“雷池”半步，只能死死把握住手中的资金，维持自己的主营业务，只求能维持现状就万事大吉。而在国有企业也存在着相同的现状，这固然取决于决策者学识水平、素质胆识和责任心使命感，但更大程度决定于现存社会经济的环境压力、干部考核体制以及价值观念道德标准等。 二、企业投资过程中存在的问题、原因分析及解决对策 在激烈的市场竞争中，投资无疑是企业变革求生的重要手段之一，如果还是像以往那样循规蹈矩，无所作为，其结果必然是走投无路，山穷水尽。除在现状

中提出的一些问题，目前，许多企业还存在如下问题,以下将针对这些问题进行逐一分析并找出其解决对策。 1、管理方式不当，损失严重 企业投资方式陈旧，融资渠道单一，管理方式落后，监督措施不力，很难发现投资中出现的问题，即使勉强发现也不能及时处理，造成投资失误、投资重复、投资浪费、投资亏损。 对策：实施一种先进的投资管理方法。管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、规范化、科学化的投资管理方法，按照投资建议、可行性论证、投资决策、投出资产处置和销售等环节对投资实施全程控制和监督。健全投资管理机构，完善投资决策机制、管理机制和监督机制，制定严格的投资管理制度。界定关键区域的责权利，既要防止权力重叠，又要避免权力真空。实施必要的责任追究机制和合理奖惩办法，形成齐抓共管之势，产生管理协同效应。力争每一项投资都能做到高起点设计、高标准运行、高效能管理、事前论证民主科学、事中监督及时有效、事后考核评价准确。 2、缺乏市场调研意识 市场调研是系统地收集、分析和报告信息的过程，它具有系统性和科学性。市场调研包括市场调查和营销分析，不仅要有可靠的实地调查数据，更重要的是要根据已有的真实材料进行分析。调查显示，中国企业普遍存在的问题中，一个重要方面就是不重视市场调研，缺乏对供需关系的研究，产品设计和制造不能完全针对市场。 对策：企业应在深入调查的基础上，掌握足够的信息。进行市场调查的方法有许多，比如座谈会、街头访问、入户调查、跟踪测试、商店研究、企业研究、

财务报表分析开题报告调查报告

一、选题的依据、意义和理论或实际应用方面的价值 通过对企业的财务报表进行分析可以了解企业整体的财务管理水平，本选题旨在对雅视光学集团有限公司的财务报表进行分析从而反映出公司整体的财务状况、经营成果和现金流量的情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或间接说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，因此通过各种方法对企业财务报表进行分析，找出企业存在的不足，为企业的管理者更好的经济决策提供依据，以便进行合理决策。 论文选择写财务报表分析主要是想通过这次写作锻炼自己在财务报表分析的能力，让自己更加了解财务报表，可以更全面清晰地分析企业的财务报表。 二、本课题在国内外的研究现状 （一）国内研究现状 对该课题国内学者赵芳（2013年）在《论财务报表分析理论性研究》指出了财务报表分析是利用专业的分析方法,帮助报表使用者了解企业真实的财务现状及盈利情况,让企业管理者更好地在了解过去、评价现在的基础上预测未来,从而改善决策。李宝茹、马广烁（2013年）在《浅谈企业财务报表分析方法》指出了财务报表分析常用的方法有比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法。郑晓（2014年）在《浅谈财务报表在企业财务管理中的重要性》指出了财务报表分析是企业财务管理中不可或缺的环节，在企业财务管理中充分着发挥中心作用。 （二）国外研究现状 该课题国外学者Hung-Lin Lai和Ting-Yu Chen（2015年）在《Client acceptance method for audit firms based on interval-valued fuzzy numbers》指出外部投资者对财务报表的依赖性加强。Tony Kang,和Mark Kohlbeck、Yong Yoo（2015年）在《The relation between accounting information-based firm risk proxies and cost of equity capital across countries》指出财务报表使用者决策和相关法律也有一定的关系。

投资决策方法·NPV, IRR, PI分析方法的比较和选择

NPV? IRR? PI分析方法的比较与选择 在评估独立项目时,使用NPV? IRR与PI三种方法得出的结论就是一致的;而评估互斥项目时,使用这三种方法可能会得出不同的结论。以下详细分析与比较三种评价标准的联系与区别。 (一)净现值与内部收益率评价标准的比较 l、NPV与IRR评价结果一致的情形。如果投资项目的现金流量为传统型,即在投资有效期内只改变一次符号,而且先有现金流出后有现金流人,投资者只对某一投资项目就是否可行单独作判断时,按净现值与按内部收益率标准衡量投资项目的结论就是一致的。在这种情况下,NPV就是贴现率(资本成本)的单调减函数,即随着贴现率K的增大,NPV单调减少,如图3-1所示。该图称为净现值特征线,它反映了净现值与贴现率之间的关系。 图3-1中NPV曲线与横轴的交点就是内含报酬率IRR。显然,在IRR点左边的NPV均为正数,而在IRR点右边的NPV均为负数。也就就是说,如果NPV大于零,IRR必然大于贴现率K;反之,如果NhV小于零,IRR必然小于贴现率K。因此,使用这两种判断标准,其结论就是一致的。 2、NPV与IRR评价结果不一致的情形。在评估互斥项目排序时,使用净现值与内部收益率指标进行项目排序,有时会出现排序矛盾。产生这种现象的原因有两个:一就是项目的投资规模不同;二就是项目现金流量发生的时间不一致。以下将举例说明这种现象。

(1)项目投资规模不同。假设有两个投资项目A与B,其有关资料如表3-1所示。 上述A与B两投资项目的内部收益率均大于资本成本12%,净现值均大于零,如果可能两者都应接受。如果两个项目只能选取一个,按内部收益率标准应选择A项目,按净现值标准应选择B项目,这两种标准的结论就是矛盾的。 如果按两种标准排序出现矛盾,可进一步考虑项目A与B的增量现金流量,即B-A,两项目的增量现金流量详见表3-2、 B-A相当于在项目B的基础上追加投资,其IRR为14%,大于资本成本12%;其净现值大于零,为1 373元。不论按哪种标准,追加投资项目都应接受。因此,在资本无限量的情况下,投资者在接受项目A后,还应接受项目B-A,即选择项目B［即A+ (B-A)]。反之,如果B-A项目的IRR小于资本成本,则应放弃B-A项目。在考虑追加项目的情况下,净现值与内部收益率所得结论趋于一致。 因此,用内部收益率标准对不同规模投资进行选择时,如果B-A项目的IRR > K,则投资规模较大的项目优于投资规模较小的项目;如果B-A项目的IRR< K,则投资规模较小的项目优于投资规模较大的项目。 (2)项目现金流量发生时间不一致。当两个投资项目投资额相同,但现金流量发生的时间不二致,也会引起两种评价标准在互斥项目选择上的不一致。 假设有两个投资项目C与D,其有关资料详见表3-3。