黄光裕输了
黄光裕为什么会输？
9·28，国美特别股东大会。陈晓胜出，继续掌控国美电器；黄光裕一方提出的5项决议中，有4项被否决
国美之争结果揭晓陈晓胜出
腾讯财经讯9月28日19时消息，国美电器控制权争夺战结果刚刚揭晓，国美董事局主席陈晓获胜。国美大股东黄光裕提出的5项议案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，另外撤销陈晓、孙一丁的董事职务，及委任邹晓春和黄燕虹为执行董事的提案均未能通过。
其他议案，均集中在双方对国美董事会的人选上。据腾讯财经发回的最新消息，在其余议案上几乎每项议案黄家均输了约4个百分点。整个参加投票的股东约占国美股权的70%以上。董事局主席陈晓、董事及副总裁孙一丁均得以留任。
国美电器集团总裁王俊洲在会后，主动走到台下与邹晓春及黄燕虹握手。
对此结果，腾讯财经在股东会内直接向邹晓春询问投票结果等，邹不肯评论。而接近黄光裕方面的人士，对此结果感到不意外。
此前，在下午股东特别大会的问答环节中，国美董事局主席陈晓表示，如果能留任，会实现其五年计划。并表示与大股东黄光裕的交流大门一直敞开，过去一直尝试与大股东沟通，但是并不太畅通，因此一切交由这次大会决定。
今日香港市场上国美股价一度大涨6%，至收盘涨4.62%，报2.49港元，成交7.65亿港元。
以下为本次股东大会决议的8项普通决议案：
重选竺稼为非执行董事【通过】赞成94.76% 反对5.24%
重选Ian Andrew Reynolds为非执行董事【通过】赞成54.65% 反对45.35%
重选王励弘为非执行董事【通过】赞成54.66% 反对45.34%
即时撤销本公司於二零一零年五月十一日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权【通过】赞成54.62% 反对45.38%
即时撤销陈晓作为本公司执行董事兼董事会主席之职务【被否决】赞成48.11%，反对51.89% 即时撤销孙一丁作为本公司执行董事职务【被否决】赞成48.12%，反对51.88%
即时委任邹晓春作为本公司的执行董事【被否决】赞成48.13%，反对51.87%，
即时委任黄燕虹作为本公司的执行董事，【被否决】赞成48.17%，反对51.83%
当然，黄光裕的“输”，是应该打上引号的。虽然其撤销陈晓的努力付诸东流，但由于撤销董事会增发股份的决议被通过，其第一大股东的地位暂时无忧，“卷土重来未可期”…[详细]
在最终决战前，腾讯网的调查显示：82%的网友支持黄光裕。再加之黄光裕一系列“国美电
器不是美国电器”的表态呼应者众，都足以印证黄光裕“得道多助”的地位，那他又为什么会“输”呢？
黄光裕：可怜之人必有可恨之处
1.本可不战而胜，却自废武功。
整个国美帝国的发展，长期以来依赖于黄光裕个人的光环。
公司上市后，本应从“帝国制”逐渐过渡到“共和制”，但黄光裕对于家族团队的严格把控，直到公司上市后，也未尝有丝毫松懈。从他入狱前高管层充斥着“自己人”就可见一斑。
但是，黄光裕陷入被动的原因，恰恰是因为他当年为了更高效地掌控国美，把一些本属于股东会的权力“下放”到董事会。后来当他锒铛入狱，贝恩成功进入董事会导致黄失去对董事会的控制时，他才发现董事会的权限已经太大了。
更引人深思的是，对于黄光裕来说，这仗本可不战而自胜，但因其缺乏相应制度，最终还是输了。
其实，按照西方国家多年发展完善的游戏规则，管理者（陈）很难与创业者（黄）进行对抗：律师在起草公司章程或协议时，总会加入创始人保护条款，无论创业股东的股权有多少，都要占据董事会的多数席位。
是的，不一定最终要走到“股权论输赢”的道路上来，但奈何黄光裕没有这样的“尚方宝剑”——百度李彦宏股权不高，但有一个特别表决权；新浪曹国伟团队股权比例也不过18%，但是设计了一个“毒丸”计划，任何人想超过18%都会很不划算。但“自废武功”的黄光裕，失去了不战而胜的机会。
与其说忘了写成制度，不如说长期“人治”导致黄光裕对于自己掌控国美自信过头，却忘了一个“帝国制”下的皇帝闯进“共和制”下的议会时，如果没有特权撑腰，将会多么尴尬。…[详细]
国美纷争：都是超级特权董事会惹的祸
为大股东量身定制的董事会，因突发性事件落入了职业经理人手中，职业经理人利用大股东此前赋予董事会的“超级特权”尾大不掉，掀起风波阵阵。大股东与职业经理人争执不下，最终双方需要到股东大会上，通过股东的投票来一决胜负。
谁控制了董事会谁就控制了整个公司，这就是日前国美上演的种种争斗的根源所在。
国美大股东控诉职业经理人：陈晓引进贝恩资本时捆绑的那些附加协议大股东并不知晓；陈晓对管理团队实施股权激励事先没与大股东商量；陈晓有利用一般性授权实施增发，稀释大股东股权的企图。
在5月11日的股东大会上，通过股东投票获得通过的大股东反对事项竟被陈晓翻盘。一个职业经理人哪来这么大的权限？
陈晓不断反驳：董事会除贝恩的三位非执行董事外，其余八位董事都是由大股东制定的，我没做改变。
确实，董事会还是那些人，但董事局主席已经换人。
虽然网友不停地发帖谴责陈晓，但也仅限于道德层面，职业经理人陈晓一直在法律框架下行事，一直在董事会的权限范围内行事。
“黄光裕塑造了一个权力无边的董事会——赋予了其任免董事、增发新股等权力，架空股东大会，并通过操纵董事会控制整个公司。可谓以最小的股权获得最有效控制权。”“但由于贝恩的债转股带来的董事增补要求和陈面向管理层的增发新股激励计划，带来了一个变局——代表大股东意志的董事会成了脱缰野马。”媒体人石述思分析。
“在大股东控股70%多股权时构建的董事会权限，在大股东股权稀释及因故不能执掌公司时，理当做调整。”一位不愿具名的业内人士说。
“这其实是给我国的《公司法》制定者提了个醒，已有的法律框架内，对董事会及股东大会的界限不明确。”中国政法大学法治新闻研究中心研究员陈杰人认为，《公司法》条文中关于程序性的规定不够，如何在公司治理的表决机制中既避免一股独大，大股东说了算，又避免大股东被中小股东绑架的问题。“应探讨股东大会如何有效地深入到公司日常监管中，以防微杜渐，避免养痈为患，致使大股东与董事会的矛盾发展到不可调和的状态才提交给股东大会表决。”
现在，作为国美创始人、大股东黄光裕倍感委屈。斗争了两个月，在9月28日的股东大会上，以微小的投票差异，未能将陈晓赶出国美，自己提名的两位董事候选人也未能进入国美董事会。聊以自慰的是撤销了对董事会配发、发行和买卖国美股份的一般授权，暂时免除了被稀释股权的危险。
其实，在英美法律体系已经形成一个默认的惯例，即律师在起草公司章程或协议时，总是不会忘记加入创始人的保护条款，即创业股东的股权不管被稀释到什么程度，都要占据董事会，或由其提名的人占据董事会的多数席位。而创始人还可以利用公司所设计的防止被恶意收购的规则来予以反击。按照西方国家多年发展形成的游戏规则，管理者很难与创业投资者进行对抗。
与国美同样性质的民营企业创始人都需以国美为鉴，以欧美公司为榜样。
“大可不必将国美纷争上升到会引发中国市场经济的倒退，引发公司创业者与职业经理人的恐慌。国美只是个案，有不可复制性。黄、陈之争已告一段落，但‘超级特权董事会’仍给人们提了个醒，不管国美将来如何，都亟待修改公司章程，对董事会权利加以限制。”上述不愿具名人士说。
2.战争动员能力差、实战水平低
首先是不会拉票。黄光裕找了些“不着四六”的投资掮客来帮忙，看看这些人：神秘女富商、神秘中间人、某资本和某证券的商人、印尼煤老板……这些人第一发动能力有限，第二不守信用，不但帮不了忙，还帮倒忙。像神秘女富商在媒体前“倒打一耙”，甚至还有些拉票的中间人竟然临场投奔了陈晓阵营。
其次是不懂外宣。黄氏家族在整个事件中竟然完全没有人站出来对公众讲话，而是被动地等媒体进行推广。结果却被不时爆出，黄方悄悄的与人进行秘密谈判，给人的感觉不够正当光明，本就是家族上阵，这样更增加外界对与黄家合作的不信任感。…[详细]
揭秘:国美争夺战黄光裕败于陈晓内幕
大好的形势下，黄光裕家族没有能够取得完胜，让他们感到难受，不过，事实既然已经造成，只有等待日后翻身。不过，黄家这一次为什么会被陈晓等人翻盘呢？从战略、战术两个方面考虑，黄光裕家族做的都没有陈晓方面好。
从战略方面，黄光裕家族总的目标是确保控制权，而围绕这个目标，就必须确保股权不被稀释，在董事会里面能有自己的人。在股权方面，黄家通过二级市场增持确保持股量，另外，黄家又通过向国美申购增发股票，要求参与可能的增发事宜，如果不增发，干脆取消增发。在资金上，黄家一方面通过出售资产来变现资金，另外，通过抵押证券融资。所以在确保股权这点上，黄光裕家可以说从战略和战术上做的都是不错的。不过，稍微可惜的是，在最后的时点上，黄家没有能够再增持2%，错失了能够在临时股东大会上扳倒陈晓的砝码。
在董事会安排人员方面，黄光裕家族做的不是很成功，斗争刚开始时，黄家打了两张牌，一张是民族牌，一张是反对陈晓的牌。第一张牌是反贝恩，第二章牌示反陈晓，这样可以打造陈晓联手贝恩企图夺走民族企业的宣传点。但是在后期，黄光裕家族选择与贝恩谈判，第一张牌变得哑火了，而第二张牌，黄光裕家族也打的不是很漂亮。对陈晓的攻击，黄家主要集中在对他的经营能力的指责上，其中包括2010年上半年的业绩落后苏宁，未来五年发展计划不能增加国美的竞争力，反而会增加资本开支等。但是这些牌都没有杀伤力，最后反而被陈晓消化吸收，变成他的战略方案，陈晓后来表示，自己对未来的策略方面与大股东完全吻合，就是这么来的，所以这就涉及到战术层面的事了。
在具体拉票阶段，黄光裕家族找了些不着四六的投资掮客来帮忙，包括神秘女富商马萍、神秘中间人、五福资本尹锦诚、三星证券张忠良和印尼煤老板等等，这些人第一发动能力有限，第二不守信用，不但帮不了忙，还帮倒忙，特别是马萍，她与黄秀虹翻脸之后，开始四处找媒体爆料，大讲黄光裕家族的坏话，说黄家背信弃义，不付她中介费，是马萍她撮合了黄家与贝恩谈判的。这一钉耙打下来，让黄光裕家族相当难受，最起码形象受损。第二，神秘中间人，在黄家和陈晓、贝恩三边游走，最后因为利益谈不拢，反而转身帮助陈晓。而陈晓呢？聘请的是摩根大通这样的顶级投行做中间人。
黄家本次在谈判过程中也暴露出许多不成熟的地方，以上资本掮客是一个薄弱的方面，其他还包括与人谈判的技巧、对价和方式等方面都相当的被动和不灵活，与黄光裕在时相比，简直是天与地的关系。黄家没有能够抓住陈晓的主要弱点，对陈晓的攻击都停留在口水的指责
上，对于可能支持陈晓的机构投资者争取力度不够，时间安排的不充分，说服的理由也准备的不充分，最后被陈晓一一化解不说，还被陈晓说成是大股东准备的方案与管理层制订的方案相似。机构投资者不但没有改变支持陈晓的想法，反而坚定的支持陈晓。另外，陈晓则对黄光裕的铁杆支持者展开游说，成功策反对方加入自己的阵营。
陈晓随时都会向外界披露一些最新的动向，但是黄家总是以邹晓春出面来回复，显然邹晓春的影响力不及陈晓，但是黄家并没有向公众和投资者着力推荐邹晓春，而是靠媒体被动的进行推广。而且有的时候，作为主要人物，黄氏家族在整个事件中竟然完全没有人站出来对公众讲话，杜鹃、黄秀虹、黄燕虹、张志铭全部都是神秘人物。而陈晓方面又不是爆出，黄秀虹或杜鹃悄悄的与人进行秘密谈判，给人的感觉不够正当光明，而不是出现的与黄家可能要合作的人“反水”，更增加外界对与黄家合作的不信任感。陈晓方面一再强调职业经理人，现代公司治理，给外界一种很规范、透明的形象，与黄家低调、神秘的风格形成强烈的对比，本来外界就对黄家不透明抱有戒心，这更增添了外界的担心，其实，黄家这个时候应该将全部主要人物都与外界见面，增加家族透明度和亲和力，用“孤儿寡母”的形象进一步博得外界的同情，这样可以增加黄家的支持率。反过来看陈晓，他在内地公众面前是一个形象，在香港又是另外一个形象；在这个时期是一个形象，在另一个时期又换了一个形象；在这个投资者面前是一个形象，在另外一个投资者面前又是一个形象。陈晓随时都根据黄家的变化做出调整，所以他总是灵活的改变自己，不断的在缝隙间抓住黄家的把柄。
在合作伙伴的选择上，黄家选择的都是没有名气，资源能力较小的公司，就拿公关公司来说，国美请的是博然思维公司，而黄光裕家则请了智业策划，两者相比，谁的能量更大，显而易见，加上上面说的黄家请的不知名财务顾问公司，根本无法与陈晓请的摩根大通比，还有后来国美请的ISS、GLASS lewis公司，更加增加了国美的规范形象。
最后一点，是黄家的社会资源并没有料想中的那么强大，无论是与黄家接触的合作对象，还是他们自己主动去找的合作对象，还有聘请的公司，都给人一种黄家不是很强大的感觉，而黄光裕在的时候，黄家的社会资源是如何的庞大，现在的黄秀虹等家族成员的人脉资源还不足以运作国美这么大的平台。
更可笑的是，黄家连最基本的程序都不懂得，连连错过最佳战机。到9月12日，陈晓拜访机构投资者接近收官，可黄家代表还没开始与机构投资者的实质接触！“他们甚至连机构投资者的门在哪儿可能都找不到。”
总体而言，除了黄光裕不时发出的，或“民族主义”或“打情感牌”的公开信之外，黄方的攻势主要集中在对陈晓进行口水化的“道德批判”，不仅不上路，招数也太过陈旧。实战水平之差，已然无以复加。
3.天时地利不如人和，奈何人心尽失
无奈出走的妹夫：黄光裕的小妹夫张志铭，曾经成功掌舵国美，建造了国美成功的基础。但黄光裕不仅不厚待，反而与张志铭结下了心结。以至于张单飞，自己创业。张本当是最好的救火队员，但不肯回来相助。而黄的小妹黄燕虹，亦只是一种道义支持的姿态出现。又怎能苛求她全力投入国美的事当中呢？…[详细]
记者手记：黄光裕忽略了最重要的牌
“9．28”决战，相信令很多人意外。
陈晓，这个在网上被骂得狗血淋头的家伙，赢了。获得千万网友道义支持及被一些观察家认为胜券十拿九稳的黄光裕，输了。
邹晓春，黄家关键人物，大战之前两周，9月12日，与《财经》记者聊了2个半小时，他第一次与《财经》记者长谈是8月12日。两次谈话，他的状态非常不一样。8月那次，他谨慎小心，在采访之前坚持要看到书面问题，采访之中则言词激愤，对陈晓处处体现“诛心”之论。9月12日，战局似已明朗，邹晓春状态非常放松，胜券在握之感让他志得意满。谈话之中，情绪高昂，时时唇间喷出一阵爽快的大笑。并且对陈晓已无“诛心”之说，只说他“办事儿不艺术”。
他那天欲遮还露地说，10月份小女10周岁生日在即，要将获得国美董事席位，作为送给小女的生日礼物。
随着外界对陈晓发出的排山倒海似的恶评，邹晓春显然认为，自己已掌握舆论优势，势必引起资本市场的顾虑。资本市场会“顺应民心”。
有意思的是，那时候陈晓阵营胜券在握的感觉一点不输于邹晓春。按国美公关人士的说法，黄家连最基本的程序都不懂得，连连错过最佳战机。到9月12日，陈晓拜访机构投资者接近收官，可黄家代表还没开始与机构投资者的实质接触！“他们甚至连机构投资者的门在哪儿可能都找不到。”
从媒体上看，搞定机构投资者显然不是邹晓春亲自运作的内容，他们“外包”给一个马姓华裔女商人，这种做法有些像打游击，黄家站在劣势位置上，他的对手陈晓则是占用着公司资源的“跨国部队”。最关键的是，陈晓握有资本市场爱听的故事，比如他们过去的救火经历证明了他们很棒，他们未来的战略规划显示了公司有一个较好的发展前景。另外，以陈晓对海外机构投资者的熟悉，可以有着“门对门”的接触。
而黄家的劣势在于，他们没有一个清晰战略说给资本市场听，更没有一个能够执行战略保证公司业绩的团队让资本市场看到。
邹晓春此前藉藉无名，虽然他个人感觉良好，但外界却对他充满怀疑和争议。
谁也不会怀疑黄光裕本人的能量，以及他“改过自新”后所可能具有的爆发力，但他毕竟已是囚徒，就算他可以坐在狱中遥控，那也得有一个执行力非常强的执行团队，及一个足够强大的代理人。
这个人可以是邹晓春吗？“9．28”投票结果已经作出了回答。
杜娟可以吗？杜娟较熟悉资本市场，但对于国美的经营管理，也没有什么直接经验。黄秀虹呢？关于大家对她的争议不说，现在她同时兼任黄光裕的鹏润投资和黄光钦的新恒基集团的
董事长，此前两个强大男人肩上的担子，同步落到一个弱女子的肩头，已够她扛的，还哪有心力再涉足各种力量错综复杂的国美。
被作为董事候选人提名的黄燕虹，始终只是一种道义支持的姿态。不免令一开始对她寄予厚望的人感到失望。这也难怪，她和夫君张志铭当初都是“受伤”离开国美的，让她或他重新全力投入国美，是件难事。
一方面，心里的隔阂很可能过不去，另外，拥有了自己的独立事业，再卷进国美事务，需要足够强大的说服力。
黄家的最大破绽就在于，没有提出一个强大的经营方案，没有提出一个看起来有能力执行该方案的团队人选。资本市场是现实的，投票选择黄家固然会避免继续内耗，但如果选择了黄家而导致国美这艘大船无法继续前进，那也是资本市场不愿看到的。
因此，一个相对具有独立运作能力且能与黄光裕保持一致的强大代理人，是黄家获胜的必要前提。
这个代理人，应该是张志铭，因为国美的最初成功实际上是他带来的，2001年以前，他掌舵国美，建造了国美成功的基础，并且带领国美完成了最初一轮的全国扩张。
2001年，黄光裕考虑将国美推向资本市场，而且他才是国美的老板，名和利都应该他得，因此，张志铭逐步被边缘化，黄光裕来接盘。这个过程，黄和张结下了很深的心结，最终张志铭负气与黄光裕的产业一刀两断，另立门户做房地产。
2008年底黄光裕被抓，黄家应该与张志铭有过交涉，但隔阂太深，致使已经拥有独立事业的张志铭不愿回头，“外姓人”陈晓逐渐获得权柄，并且上演了如今的一幕。
这一次，黄家应该也与张志铭接触过，希望他回来掌舵，获得这场争夺战的胜利。在黄家的利益共同体里，没有谁比张志铭更有实力来当这个董事长。而且如果他出山，在与黄光裕协商的情况下，描述一个清晰动人的国美发展规划，肯定会比现在空洞模糊毫无说服力的“反陈晓”版规划强得多。
而且事实上，张志铭愿意出山的话，一帮实力干将肯定也愿意追随。无论是国美现在的董事会成员或副总，还是一些已经离开的精英，比如何炬。
为什么2008年底不是张志铭出山呢？为什么2010年8月以来的争夺战，黄燕虹只是道义支持，张志铭也压根没有出山呢？难道他们对国美一点感情也没有？运营国美这么大的盘子，对于任何一个有企业雄心的人来说都值得追求，难道对他们已没有吸引力？
说白了就是一句话，黄光裕是否愿意将手中股份拿出一大笔，让渡给张志铭，然后达成将来黄光裕出狱后二人如何分工的方案：比如张志铭可长期主政国美，黄光裕可主政集团层面事务及资本事务。黄光裕失去一些，张志铭得到一些。当蛋糕做大时，其实他们都是赢家。
张志铭就是黄光裕手上最好的一张牌。打这张牌的代价无疑是很大的，它要求黄光裕真正转
变观念，与自己曾经的兄弟分享成功，而不是自己独占成功，将别人踢开。
集体反戈的高管团队：在黄光裕掌权期间，国美高管团队不仅没有任何股权期权，甚至连薪水也不比同行标准高，也难怪当陈晓宣布了“股权激励方案”后，5大高管集体反戈，“谁对我们好，我们就支持谁”。
不再上当的股东：在黄将国美运作上市之后，充分体会到了资本的力量，不断套现，持股比例从75%下降至34%，套现上百亿。而诸位股东们由于黄光裕的一再套现而深受其害，最终也做出了自己的选择。
陈晓的胜利绝非偶然
1.精心设计流程，细节决定成败
在决战前，有一条新闻并不引人注目。
9月15日晚间，陈晓方不动声色的发了贝恩债转股的公告，而对完成时间的表述语焉不详，只是称“转换股份将于2010年9月22日发行”。
而决战后，联系起这条新闻，再回头看当初陈晓方为何将决战日期设定在9月28日，就另有一番滋味了：
从公告第二天，即9月16日至9月28日的12天内，这期间横跨两个周末外加一个中秋假日，股市运行日只有三天。而在此前的公告中，9月24日至9月28日，国美股票暂停办理过户，9月23日又是中秋节休息，所以9月22日，是这个月最后一天可以增持股票的机会。
但9月22日，正是债转股公告中的发行时间，即是说，如果要增持国美股票，必须要在这天之后才可以买。而香港联交所还有一规定，即使购入股票，也要过两天（9月24日）才可以交割登记。恰恰在9月22日（最后一个交易日）之后，再登记（其实也没法登记）的任何股票，都不会在9月28日的决战上起到作用了。
那么，这个增持的量有多少呢？是百分之二。当时黄光裕的股权为32%，如果再有这2%，即可达到34%，按照法律，黄光裕就足以“对抗”股东大会。不过，这还并不是最要命的。
要知道，黄光裕方面在决战中，未获得通过的4项动议，赞成和反对的比例差距仅为3%，而如果黄光裕能够再购入2%的股票（实际市场效果可以达到2.46%），再加上“投了我就不投你”的效果，如果这2%的股票，能够被黄光裕购入的话，决战结果可能就一举逆转了。
现在，你相信什么叫“细节决定成败”了吗？…[详细]
黄氏错失第三次增持致失败
9月28日晚近11时，国美电器发布了当天股东大会投票结果，当天的投票率为81.23%，同意撤销陈晓职务的为48.11%，否决撤销的为51.89%，大约相差3.7个百分点。以董事局主
席陈晓为首的管理层一方险胜。
国美电器11月将分裂?
据财新网报道，股东大会还否决了撤销孙一丁执行董事的职务，也否决了大股东黄光裕提名邹晓春和黄燕虹进入董事会，投票比率也只相差3.6-3.7个百分点。至此，黄光裕一方提出的上述四项动议被否决，而他提出的撤销一般授权则被通过，支持率为54.66%，反对者占45.38%。
国美电器在公告中表示，保留一般授权以便在集资上维持灵活性，对本公司来说具有需要。然而，某些股东持有不同的意见，而且董事会尊重在股东特别大会上作出的决定。“日后，如果本公司在未来发展上需要透过发行新股或可换股证券融资，我们将寻求股东批准。”
此外，贝恩资本委派的三名董事全部进入国美电器董事会，其中竺稼的支持率为94.76%，这表明黄光裕家族一方亦投了赞成票，但是对另外两名董事则投出反对票，两人的支持率为54%左右，反对率为45%左右。
国美电器董事会还表示，对于大股东与董事会就公司战略的意见分歧，董事会希望就未来五年发展规划与大股东进行进一步的沟通与探讨，力求共同就本公司的发展方式达成共识。这将会让董事会及管理层确保本公司的发展战略和路径与全体股东的一致利益。
当天股东大会后，接近贝恩资本的一位知情人士称，“我们和黄家的根本利益是一致的，具体问题有分歧，比如他们认为管理层做的不好，我认为做得好，不是什么划线、站队的问题。我们有些利益也是一致的，比如五年规划，大家的意见还是比较一致的。”
此外，国美电器董事会还表示，关于北京国美电器零售有限公司(下称北京国美)与济南万盛源经济咨询有限公司签订的管理协议，董事会乐于与黄光裕家族方面商谈，以便保持公司现有的稳定性。
今日股东大会之后，黄家代表称，11月1日收回非上市门店是被迫的，8月30日黄家发出了托管协议终止函，但是否终止要看投票结果，如果提案部份未获通过，北京国美将于股东特别大会后七日内将其有关各集团间协议的意向通知上市公司。但国美电器管理层很快回复，正式通知黄家收回非上市门店。按照以前约定的终止协议要提前60天通知，正好是11月1日，“所以我们是被迫的，是他们造成国美分裂”。
不过，今日国美电器的声明则表示要继续谈判，是否能够避免两个“国美”出现尚须拭目以待。
黄错失第三次增持致失败
据媒体报道，9月15日，贝恩公告债转股后，根据香港联交所的相关规定，黄光裕方面可以再增持2%，但又因联交所“T 5”的规定，贝恩的债转股要到9月22日才能完成，而黄光裕只有在贝恩债转股完成后，才能获得再增持2%的机会，但是因为港交所T 2的交割规定，黄家即使在22日增持，也要等到24日交割，已经错过了9月22日的股权登记截止日。
这意味着，在贝恩债转股摊薄黄光裕股权的同时还使得黄家无法通过增持增加股东大会的投票权重。
贝恩债转股时机把握也被分析认为是经过的精细的计算，而从今天的投票结果看，这一计算确实起到了作用。黄光裕方面未获得通过的4项动议，赞成和反对的比例差距约为3%，而黄光裕家族若在贝恩债转股后有充足的时间再增持2%，黄家的投票权重将超过2%，根据28日晚间国美公告，总股本的81.23%参与投票，这意味着黄家若再增持2%，体现在28日的投票中的权重将相应增加2.46%。另一方面，因黄家的增持，支持陈晓方的投票权重也将有所下降，双方投票权重的此消彼长或将改变今天的投票结果。
实际上，黄光裕已将4成的股份质押，筹得50多亿资金，增持并不差钱，只是增持的时间过短而没有增持。黄光裕方面表示，会在合适的时机进行再度增持，并也将视事态发展状况考虑再度召开股东大会。
2.专业化作战招招命中
在宣传上，陈晓方面一再强调职业经理人、现代公司治理，给外界一种很规范、透明的形象，与黄家低调、神秘的风格形成强烈的对比，本来外界就对黄家不透明抱有戒心，这更增添了外界对其的担心。
对于资本市场，黄光裕动辄进行威胁：要么中断协议，要么收回300多家门店以及商标使用权。这种举动对于投资者而言是噩梦，让人感觉黄一旦继续掌握控股权，可能会继续为所欲为而无法节制。
而陈晓握有资本市场爱听的故事，比如他们过去的救火经历证明了他们很棒，他们未来的战略规划显示了公司有一个较好的发展前景。另外，以陈晓对海外机构投资者的熟悉，可以有着“门对门”的接触。
在金钱上，黄光裕一直在放烟雾弹，比如张大中出资支持、潮州老乡借用资金等等。但这些烟雾只透露了一个信息，那就是黄没有钱，需要靠别人的资助才能继续作战。
而陈晓干脆不加理会，直接把钱撒给那些企业高管，稳定了经营团队，让黄时代的老人“集体倒戈”。
还有一组数字或许能说明问题：
陈晓方共动用了三家公关公司，在危机公关中共支付了近2000万元的成本。而黄光裕方动用了超过两家公关公司，支付的成本大概在200万元左右。两方在控制舆论上的花销，差不多是10倍的差距。…[详细]
国美陈黄之争军费清单：陈晓公关费超2000万
“9·28”国美控制权之争的锤子终于落定。
香港时间晚上7时，国美电器（0149.HK）公司董事会秘书胡家骠正式宣布：除“一般授权”黄光裕方面胜出外，本次股东大会既定的其他七项提议，皆以黄光裕方面落败告终。
接近国美电器董事会的人士透露，本次股东大会投票率高达80%多，大股东黄光裕除了自己的35.7%的投票外，只获得6%左右的其他支持票。
上述消息甫一公布，位于香港富豪酒店地下一层的国美电器临时股东大会会议室一阵骚动，现场不时有清晰的叹息声发出，而有人则脱鞋站到椅子上大喊：“陈晓赢了，就对了。”
早在3小时前的下午16时，邹晓春在股东大会投票结束后的休会期间接受本报记者电话采访时曾表示：“大股东胜利是必然的。”记者注意到，邹晓春和黄燕虹始终在一起，看起来十分开心。在既定的晚7时公布投票结果前，邹、黄二人就提前赶到了会场，谈笑风生。
在投票结果公布后，黄燕虹、邹晓春看上去表现得十分镇定。
代表国美电器大股东一方的新闻发言人对本报记者表示，“这种结果大股东已经早有预料，虽然输掉了其它7项投票，但获得了最为重要的取消一般增发授权的动议”。
遑论输赢，在当天的股东大会现场，一些股东不断表达了希望陈黄双方不要再继续“战斗”的愿望。
据本报记者了解到，自8月4日陈黄双方矛盾公开化，至9月28日股东大会召开，双方都已经付出了高昂的代价。
据知情人士透露，“陈晓为代表的国美电器董事会一方，仅花在媒体以及维护公共关系上的费用就超过了2000万元。”而澳大利亚籍的华裔女商人马萍则对媒体称，“黄光裕为代表的大股东一方为获得投票胜利，答应为其支付2600万美元的相关费用。”
这也许仅仅是双方“军费”的部分。“人力、物力的投入很大，但很难量化。”上述知情人士说。
高昂的“战争成本”
这场始于8月4日的国美控制权之争，牵动国内几乎所有媒体，涉及众多国美电器投资者，持续的影响力背后不断有“金币”坠地。
9月25日，《中国经营报》刊发了《国美争夺诸神之战利益链揭秘》的记者署名文章。该文章中引出一位名叫马萍的澳大利亚籍的华裔女商人的叙述。据马萍称，以黄光裕为代表的大股东一方曾经试图凭借其掌握的资本市场资源，为大股东一方拉票，酬劳为2600万美元。
该文章揭开了国美控制权之争“战争成本”的一角。
9月25日左右本报记者求证得知，黄光裕为代表的大股东一方确实曾经通过该人士为其“拉票”。由于各种原因，马萍的工作并未符合黄光裕家族的要求，最终酬劳一事大幅缩水。
最新消息显示，马萍给国美电器黄光裕为代表的大股东一方开出的最新价码为350万港元，但该数额仍在磋商中。
知情人士还透露，一位港商也参与了为黄光裕家族“拉票”的工作。据称，该港商先是获得了黄光裕家族数百万港元的预付资金。
9月28日已公布的投票结果显示，支持黄光裕为代表的大股东一方除了郑建民、摩根士丹利等，并未获得过多机构投资者以及所谓“大户”支持。
长期关注国美控制权之争的分析人士称，“黄光裕一方所谓‘拉票’费用已经露出一角，陈晓为代表的董事会一方此前进行了10天左右的路演，不排除花费巨大。”
“陈晓为代表的董事会一方，在媒体公关等费用上的投入在2000万元之上。”知情人士称。
本报记者了解到，国美电器董事会一方为了应对控制权之争，共动用了3家公关公司。其中，博然思维是2008年1月与国美电器正式签订的公司服务合约，另外两家中，一家是名为“隆文”的公关公司，另一家是与网络舆论控制相关的公关公司。
上述知情人士称，博然思维在处理国美电器的危机公关中，有望获得1000万元左右的报酬；隆文将获得500万元左右的报酬，以万元购物卡等形式支付；网络舆论控制相关的公司将获得480万元的报酬。
与之相对，黄光裕家族也动用了超过两家的公关公司，其具体收费官方的说法是，“由于这两家公关公司介入时间较晚”，报酬都在100万元左右。
输赢未了局
在9月28日晚7时公布股东大会投票结果之后，陈晓为代表的国美电器董事会一方发出媒体说明函称，“我们谨此感谢所有股东密切关注于最近数周发生的导致召开股东特别大会的关键问题。对于股东提供的强而有力的支持，我们深感欣慰。这是股东对现有管理团队过去两年的成绩的明确认可，以及证明股东对现有管理层有能力继续带领本公司实现可持续发展的信任和厚望。”
不过，尽管陈晓为代表的董事会依然受到了持续的“诋毁”，甚至将其贴上了“非道德”标签。在9月28日的股东大会上，类似的质疑依然在持续。现场一位股东甚至直接在股东大会发难，称“国美事件是道德问题”。
而黄光裕方面虽然仅实现了取消“一般授权”的提议，但其声称此举已“将陈晓手中的刀夺下”。
本报记者通过分析人士获知，由于撤销董事会增发授权得以通过，黄光裕所持的国美32.47%股份将不会再被摊薄，仍将继续是国美第一大股东。
不过，这并不意味着国美争夺将最终落定。黄光裕方面代表在现场接受本报记者采访时表示：“下一步的斗争将更加激烈。”
据黄方面透露，黄家将在11月1日之前着手准备收回未上市门店的问题，另外不排除继续要求召开特别股东大会的可能，并表示接下来将继续与投资者保持及时沟通。
但是国美董事会发言人否认了黄光裕家族的说法，认为短期内召开特别股东大会几乎没有可能，而一旦黄光裕方面收回非上市门店，这些非上市门店将面临没法营业的危机。
但陈、黄都不是真正的赢家
除当事两方之外的“第三方”，才是真正的赢家
作为起决定性作用的机构投资者等，会在这类战争中，选择做一个战略平衡手的角色，其结果是制衡强者，帮助弱者，不能让任何一方过于强大。
从结果来看，黄光裕没有吃掉陈晓，陈晓也失去了手中最厉害的武器，说是打平，亦不为过。
和决战之前相比,其实双方都失去了一些东西，真正笑到最后的还是第三方。既击败了黄光裕王者归来念头，又将绳索套在陈晓脖子中，因为第三方可以随时联合黄光裕做掉陈晓。陈晓彻底成为一个勤奋的打工仔。而大股东黄光裕，手握三分之一的股份，却只能作壁上观，没有话事权，看似憋屈。
如果真的如第三方所愿，陈晓是一个听话勤快的打工仔，那么国美业绩好了，黄光裕的股权仍然会升值，一样赚钱；如果陈晓业绩不行，第三方股东，估计仍会联合黄光裕。
国美之战，并不是什么“意气之争”，归根结底，还是商业利益之争。…[详细]
国美公司政治，制衡一样重要
在9月28日的国美特别股东大会上，黄光裕方面提出的5项议案中，除第四项议案，即取消一般授权得以通过之外，罢免陈晓等其他4项议案均未获通过。如同笔者前日发表的分析文章，作为起决定性作用的机构投资者等，会选择作一个战略平衡手的角色，其结果是制衡强者，帮助弱者，不能让任何一方过于强大。结果似乎更完美地证明了这一点，除黄光裕、陈晓（包括管理团队）之外的第三方，大部分选择了支持陈晓。同时，为了防止陈晓及其战略同盟贝恩坐大，第三方同时支持黄光裕其提议的，撤销国美于2010年5月11日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖国美股份之一般授权。虽然，看似陈晓赢的了国美大战，但是，和战争之前的境况比，陈晓至少失去了通过增发加强对国美控制权的权力，只是一个弱势内阁。
而黄光裕，随着这次摊牌，招数用老，效果有限，陈晓及管理团队将不再顾忌黄的影响力，现在只要把国美业绩做好，第三方股东仍将会支持陈晓一方。因此，和战争之前相比，其实，双方都失去了一些东西，真正笑到最后的似乎是第三方。既击败了黄光裕王者归来念头，又将绳索套在陈晓脖子中，因为第三方可以随时联合黄光裕做掉陈晓。陈晓彻底成为一个勤奋
的打工仔。而大股东黄光裕，手握三分之一的股份，却只能作壁上观，没有话事权，看似憋屈。
这种股权分散的上市公司，非常类似多党制的国家政治。当两个大党票数接近，最后造王者，往往是小党。今年英国大选结果，自由民主党成为造王者。而澳大利亚最近的选举，工党也只是靠了两位的两张独立选票，才勉强组阁。这种股权分散的状况，其缺点是，内阁不稳定，因为一旦合作基础松动，内阁就容易缺乏多数而下台。但是优点是，联合政府，往往会顾及多数人的利益，因为主导的执政党需要顾及其他小党的利益、方针。而两党制，一旦一党做大，是可以完全不顾其余党派的利益的。这就是，为什么多党联合执政在欧洲特别盛行。因为选民觉得比例投票制为基础的多党联合方式，会更符合大多数人的利益。
公司本质上是参照民主政治体制来设置的，根据股权多少来投票决定，多数决。唯一不同的是，公司，一人可以持有多股，民主政治是一人一票，但公司终究是一股一票。这一股股都是出钱买来的，这才是真正的金钱政治。不过，由于股票有限，总额只能是100%，因此，到最后决战时，即使是钱最多，能买到的票也有限，而且，要真的买贵了，未必合算，因为，在大多数情况下，做股东的目的是为了赚钱，而不是为争一口气却亏钱。在商言商，公司政治最后的结果，仍应该是求财，而不是为了打败对手。如同国家政治中，虽然政客有自己的利益，但是，口头上，必须告诉公众，他们是为了国民的利益而统治，天下为公。这也是在政言政。实际中，民主政治也必须考虑国民福祉，不然，下次投票，不言政的，只能下台。
从这个角度看，其实很多旁观者，把国美大战中的个人恩怨放大了。其实，很多人是把自己的世界观融入了商业政治上去了。有忠孝观念强的人，说陈晓及管理团队背叛了黄光裕；其实，公司法规定管理层是对公司负责，有勤勉忠诚义务，一旦违反，公司、股东都可以起诉，但是胜诉利益必须归公司所有。犹如政府官员只要对国家法律负责，而不是对个人恩公负责；有民族大义观强的人，说国美是民族企业，而机构投资者大多是外资，殊不知，黄光裕也是通过海外公司持股国美，盲目的民族主义其实并不靠得住。当然，陈晓管理层一方恐怕也难逃想搞“经理革命”，以实际经营控制权掏空股东权利的怀疑，陈也不是圣人，这就是他在投票结束后，表态没有经理层收购的意向。这种承诺只是人格保证，并无法律效力。人是不可信的，因此，第三方恐怕仍会对此虎视眈眈！
虽然不排除陈黄有一点意气之争，然而，本质上是商业利益之争。如果真的如第三方所愿，陈晓是一个听话勤快的打工仔，那么国美业绩好了，黄光裕的股权仍然会升值，一样赚钱；如果陈晓业绩不行，第三方股东，估计仍会联合黄光裕，恳请王者归来，陈晓作为小股东，即使再有贝恩合作，仍无法抵挡黄光裕和第三方的势力。因此，理智一点说，如果黄光裕不搞焦土战略，以后仍有大把机会。但是，对黄光裕这种雄才大略的人，命门或是难以服输。哪里跌倒，哪里爬起。这或许才会陷入无所谓的党争，大家才会迷失，开公司的目的到底是为什么！因此，这次国美大战，看似赢者是第三方。如果黄光裕一方再耐心一点，风物长宜放眼量，三十年河东三十年河西，难说，陈晓一定会笑到最后！如果陈晓真的由于业绩好而执政时间长，那黄光裕至少也能，微笑着把股份套现，携资百亿，再战江湖。
投资公司是为了赚钱，执政是为了选民利益，除此之外，都容易走入旁门左道。从这次国美第三方的表现看，“选民”很理智，没有给任何一方坐大的机会，毕竟，大家明白，即使对公司政治来说，制衡也很重要！否则，任何缺乏制衡的有权人都会滥用权力！
更重要的，是公司制度的胜利
不必空谈“现代企业管理制度深入人心”，让我们从细节入手。
在“重选竺稼为非执行董事”这项动议中，赞成票达到了94%，这其中，占国美32%股份的黄家不可能投了“赞成”以外的选项。这就表明，黄光裕方面还是希望与贝恩资本保持良性关系的理性思维。
而在最终的投票中，独立股东中有83%是支持陈晓的，大多是机构投资者。机构投资者往往比散户，更加比普通的网民更强调理性，更在乎自己的利益最大化，更懂得公司治理机制，更突出规则的力量而淡化道德的力量。可以说，国美之争中陈晓胜利的基础就是来自这份理性的力量。
整场战争，都在制度范围内法律范围内进行，合理精彩，毫无不当。没有真正的赢家和输家，也颇含现代企业管理制度中的“民主”之意。妥协，原本就是各方充分表达精心计算后的结果。…[详细]
理性主导国美之争
国美电器9月28日国美特别股东大会，最终的结果出乎了很多人的意料。
在投票率是81%的情况下，尽管黄光裕和其关联方加起来拥有了国美电器35.7%的股份，但黄光裕还是输给了陈晓。黄光裕方面仅“即时撤销国美于二零一零年五月十一日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权”一项获得通过。
在其余议案上，几乎每项议案黄家均输了约4个百分点。之所以出现这种结果的原因在于独立股东有83%是支持陈晓的，只有8%是支持黄光裕方面。而出现这种一边倒的局面很重要的原因在于：机构投资者追求自己利益的最大化的理性在主导这场战争。
对于部分网民或者散户而言，更多的会强调道德，更在乎感性的东西。总认为陈晓这样对待黄光裕，有点背信弃义，有点缺乏忠诚。如果支持陈晓就是背叛良心。事实上在本次特别股东大会的投票中散户中支持黄光裕的居多。但真正掌握投票决定权的还是国美电器中的机构投资者，83%的投给陈晓支持票的主要是机构投资者。机构投资者往往比散户，更加比普通的网民更强调理性，更在乎自己的利益最大化，更懂得公司治理机制，更突出规则的力量而淡化道德的力量。可以说，国美之争中陈晓胜利的基础就是来自这份理性的力量。
在机构投资者看来，不可否认黄光裕是国美的创始人，也不可否认黄光裕是个经商的天才，但也必须正视黄光裕已经被判14年徒刑的事实。此刻，将国美发展的命运再放到黄光裕身上，对于理性的机构投资者而言，肯定知道其中的风险。而黄光裕方面提名的邹晓春与黄燕虹，无能从经验与能力都没有办法与陈晓相提并论。在这种情况下，才有了今天股东大会上一个香港股东最后提出的，谁能够搞好国美就支持谁的理性而有务实的表态，才有了在国美电器股东大会上陈晓获胜结果的出现。
从做人的角度上，也许过于理性不见得是最好的方式。但从投资，从经营企业的角度上来看，
理性是最需要具备的基本的素质。何况理性会有更持久的生命力。事实上，在国美之争公开化的初期，对于陈晓方面的舆论明显不利的。但随着双方冲突的深入，公众尤其是机构投资者在了解了更多情况下，理性思维也在逐渐深入，最终才出现了对陈晓一方的支持率逐渐提高的现象。
黄光裕能够将国美做到这么大，无疑也是个在商言商的理性高手，不会被情绪轻易主导。事实上从黄光裕方面来说，尽管面对陈晓这种喧宾夺主的行为，也还是保持着克制，保持着理性的。所以才出现对于国美电器中一个重要的搅局者贝恩资本董事总经竺稼，重新选为非执行董事的时候，赞成票高达94.26%的出现。这表明黄光裕方面还是希望与贝恩资本保持良性关系的理性思维。也是因为黄光裕方面和其他投资者共同的务实和理性，从而没有让陈晓方面完胜，最终撤销了对董事会增发的授权。也意味着，黄光裕方面有了避免董事会进一步稀释其股权的基础。而其他投资者，也可以看到黄光裕对陈晓方面制衡力量的存在，从而避免重新出现一家独大，可能会损害小股东利益的格局出现。
数据显示，国美电器2010年上半年销售收入248.73亿元，同比增长21.55%，净利润9.62亿元，同比增长65.86%。而苏宁电器上半年销售收入为360.55亿，占到包括非上市门店的国美总收入的90%多，而苏宁以往的销售收入远低于国美的。在这种巨大的竞争对手的赶超之下，理性肯定还会进一步主导国美双方接下来的博弈。
不到万不得已，双方不会鱼死网破，不至于让国美出现大分裂，变成两个国美。毕竟真分裂的话，对谁都没有好处，最终只会让苏宁这个双方共同的老对手坐收渔翁之利。而维持现在的局面，对于在这次投票中只输给陈晓4个百分点的黄光裕而言，完全可以有机会翻盘。即使短时间内不翻盘，对于还是控股股东的黄光裕而言，至少好保存着与苏宁博弈的实力与资格。而对陈晓方面而言，避免与黄光裕的分裂，也是实现投票支持他的机构投资者利益最大化的基础。
结语：在股东大会上，一位小股东说担心陈晓连任，网上一千多万的消费者说不到国美消费。对此，陈晓回答，中国不只有1千万网民，而应该有4亿多网民，中国还有13亿人口。这个说法没有抓住要害，关键是这一千万人真的不去国美了吗？要知道这可是口水，口水你也信？
我的老板黄光裕(孙佳勋)
我的老板黄光裕：揭开黄光裕鲜为人知的一面 黄光裕是我曾经的老板，这几年他深陷囫囵。虽然我远在非洲，却一直对案件保持着高度关注。现在案件审判完毕，一切尘埃落定，上帝的回归上帝，撒旦的还于撒旦。然而印象中的黄光裕在这个失眠的黎明时刻，轻轻地回到我的脑海中，并逐渐变得清晰起来。 黄光裕是潮汕人，偶像是他的老乡李嘉诚，作为生意人，把企业做大是他的终极目的。黄光裕的悲剧在于他没有把握好自己的角色，他应该知道自己是谁，适合做什么，不应该做什么。 我是谁?—这是一个困纠每个人的哲学问题，尼采认为自己是太阳，结果他疯了;黄光裕不是尼采，而他进了监狱。 他沉默地观察，犹如一只黑暗中的猎豹 十年前一个春天的早晨，位于北京(楼盘)东北四环霄云路鹏润大厦28搂那个宽大的办公室，我惴惴不安的站在门外。那时候鹏润大厦刚刚竣工，招租率不到50%，黄光裕刚从电器连锁行业涉足商业地产。 过五关斩六将之后，24岁的我带着简历，惴惴不安地推开门。黄光裕的办公室非常豪华，足有两百多平米，铺着厚厚的地毯，踩上去感觉自己的腿发软。黄光裕坐在紫檀红木的巨大的办公桌后面，一言不发地看着我。他的背后是巨大的书架，但只是稀稀拉拉放着几个文件夹，书架上面是一块大匾额，据说是启功手书的四个遒劲的大字—商者无域! 他沉默地观察，犹如一只猎豹在黑暗中蛰伏，等待着扑向猎物最好时机的到来。这种观察人与事物的方式成为黄光裕的特色。他等待商机，在等待的过程中思考、分析、判断、论证，当时机成熟时就毫不犹豫地纵身一跃，并直冲要害。 那天我感觉自己就是这个猎物，我带着伪装出的自信，向他亦步亦趋地走去。 其实我心里非常清楚，我能得到鹏润(中国)投资培训部部长的职位，先前那些过五关斩六将的经历完全可以忽略，关键就在于这20分钟，在于这位老板的首肯。
黄光裕领导力案例分析
摘要 经商致富，从一贫如洗可以到富可敌国，黄光裕是一个代表，因为他从2004年起，连续5年被英国小伙子胡润选入中国富豪榜，其中三次都名列第一，所以首富的称号就落在他的头上了，他很典型。 黄光裕——这个在中国商界无人不知、无人不晓的狂人。黄光裕从一小店主起家，三度登上中国富豪排行榜首，无疑具备商业奇才。黄光裕是一个江湖豪侠式的草根创业者，从乡村到内蒙，再到北京，没有任何背景，正面地讲叫顽强拼搏，出了状况就“被称为”胆大妄为。他的一生可谓跌宕起伏，他从出身贫寒，曾拾过破烂、捡过垃圾到成为中国首富，再到被捕入狱成为阶下囚。“今天你一无所有，但明天你什么都有了，而后天你又回到了起点。”黄光裕曾如此感慨命运的无常。 作为国美的创始人，是什么使得国美逐步成展成中国最大的家电零售企业，黄光裕个人的领导力对国美有什么影响？黄光裕的个性及人生经历对国美的发展又有何影响？ 本文将对此进行研究，并从以下几方面进行系统的研究：第一部分详细的对国美的发展进行介绍。第二和第三部分分别对黄光裕的领导力特征和人格特征进行了进一步的阐述。第四部分总结了黄光裕的经典管理。在第五部分介绍了黄光裕的个人成功秘诀和失败的启示，在最后一个部分里列举了黄光裕的经典管理思想和人生语录。 关键词：黄光裕国美领导力管理启示
黄光裕领导力案例分析 一、国美公司的发展简介 （一）国美发展历程 1987年1月1日，国美电器在北京创立了第一家以经营各类家用电器为主仅不足一百平米的小店。尽管是有货不愁卖，但黄氏兄弟仍然决定走“坚持零售，薄利多销”的经营策略，而当时那个卖方市场背景下，很多商家正在采用“抬高售价、以图厚利”的经营方式。 1991年，黄光裕第一个想到利用《北京晚报》中缝打起“买电器，到国美”的标语，每周刊登电器的价格。当时国营商店对于广告的认识还停留在“卖不动的商品才需要广告”的层面，即使后来也有人想学习国美的广告策略，但黄光裕已经以每次800元的低价包下了报纸中缝。很少的广告投入为国美吸引来了大量顾客，电器店生意“火得不行”，“所有存货一卖而光”。 1999年国美进军天津，此后开始大规模向全国扩张。同年，创办了总资产约50亿元的鹏润投资有限公司，进行资本运作。 2001年12月，国美在12个城市共拥有49家直营连锁店及33家加盟连锁店，总资产达到5亿元。 2003年11月国美电器在香港设立分部，目前已成功发展到七家分店，迈出了开拓海外市场探索性的第一步，同时预示国美电器最终将进入国际市场。 2004年6月鹏润集团以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65%股权。国美实现以借壳方式在香港上市。在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。 2004年底，国美电器基本完成在中国大陆地区的一级市场的网络建设，同时扩展到较为富裕的二、三级市场，并制定了2008年实现销售额1200亿元的目标。 2004年12月，国美电器直营门店达200家，并准备向海外进军 在国家商务部公布的2004年中国连锁经营前30强中，国美电器以238.8亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名； 在国家商务部公布的2005年中国连锁经营前30强中，国美电器以498.4亿元位列第二，并再次蝉联家电连锁第一名，继续领跑中国家电零售业。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三。 2007年国美先后收购永乐电器、大中电器。 该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2007年度中国企业500强排名中名列第
很经典 案件：黄光裕
黄光裕案背后的制度风险:以法律的威力为一个人"开道" 权力与资本的关系正在发生变化,郑少东们似乎在揭开一个崭新的思路:利用手中的法规制定权,以法律的威力为一个人“开道” 黄光裕案背后的制度风险 在黄光裕被调查接近5个月时,其案所涉官员的“重量级”被再次刷新。 4月16日,中纪委向媒体证实:广东省政协主席陈绍基、中共浙江省纪委书记王华元被“双规”,案由是“严重违纪”。媒体后来证实,二人之“违纪”均与黄光裕案有关。这标志着,黄光裕案所涉官员级别,已由此前的副部级,提升为正部级——此前涉入该案的最高长官,是公安部前党委委员、部长助理郑少东。 这一次“升级”,据说给看守所内的黄光裕带来了巨大压力。此前有报道称:4月底,黄曾在看守所谋求自杀,被及时发现而未遂。有推测认为,黄光裕的压力,不仅来自已经归案的官员,可能还有更多不为人知的隐秘。 “落水”的逻辑 上世纪90年代,广东省公安系统连破“东星轮”千万港元抢劫案、“世纪贼王”张子强案和“长胜轮”海上抢劫杀人案,威震寰宇,被外界誉为“逢大案必破”。这些显赫战绩的背后,有两个主要操盘手:一个是时任广东省公安厅厅长的陈绍基,另一个是他的得力爱将、时任广东省公安厅刑侦局长的郑少东。 陈绍基涉案,让不少广东人唏嘘。 从1991年起,陈绍基任广东省公安厅厅长,从1993年起主政广东省政法委9年。在这11年间,他以彪炳的业绩为自己赢得了“南粤政法王”的美誉。 但腐败的种子或已在此埋下。据知情人士透露,陈绍基、郑少东,以及广东省前任纪委书记王华元的“落水”,可能都与“公海赌王”连超有关。作为当时最具规模的五星级豪华游轮“海王星号”的主要投资人,连超在内地官场关系熟稔,经常邀请一些官员上船小试身手。在办案中与连超多有交集的陈绍基们,被连超请上船存在很大的可能性。 而此时的黄光裕,早已是“海王星号”上的常客。2008年1至10月份的航空记录显示,黄光裕曾十余次往返于内地与港澳之间。而其数年前的往返记录更为频繁。接近警方的人士还透露,在连超的帮助下,黄光裕还可利用隐蔽身份往来于上述诸地。黄光裕频繁光顾赌场, 除了一试身手的诱因,还便于与那些他认为手握重权的政府官员交易。最典型者,上世纪90年代“慕马案”的主角——沈阳市前副市长马向东,在赌场3日内输掉上千万后,就赶紧回去买官卖官,以解决“供血”不足。虽然具体细节尚有待证实,但黄光裕利用牌桌大搞行贿,却是不争的事实。这三名官员先后“落水”,还有另外一条可能路径,这条路径的核心,是郑少东与黄
黄光裕案一审判决书 (全文)
黄光裕案一审判决书（全文） 黄光裕案一审判决书（全文） 2010年05月19日22:11 本文来源于财新网财新传媒杂志订阅 上诉期截至5月28日。期间，若无被告上诉，该判决书生效；任一被告上诉，均可启动二审程序 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 第7页 第8页 第9页 第10页
此为判决书全文，但为保护证人隐私等原因，对一些人名作了技术处理。----编者注 （略：出庭人员名单） 本案现已审理终结。 北京市人民检察院第二分院指控：一、非法经营罪被告人黄光裕于2007年9月至11月间，违反国家规定，采用人民币结算在境内、港币结算在境外的非法外汇交易方式，将人民币8亿元直接或通过北京恒益祥商业咨询有限公司(以下简称恒益祥公司)转入深圳市盛丰源实业有限公司(以下简称盛丰源公司)等单位，通过郑晓微(另案处理)等人私自兑购并在香港得到港币8．22亿余元(折合美元1．05亿余元)。 二、内幕交易、泄露内幕信息罪 (一)被告人黄光裕作为北京中关村科技发展(控股)股份有限公司(以下简称中关村上市公司)的实际控制人、董事，于2007年4月至2007年6月28日间，利用职务便利，在拟将中关村上市公司与黄光裕经营管理的北京鹏泰投资有 限公司(以下简称鹏泰公司)进行资产置换事项中，决定并指令他人于2007年4月27日至6月27日间，使用其实际控制交易的龙某、王某等6人的股票账户，累计购入“中关村股票(股票代码000931)976万余股，成交额共计人民币9310万余元，至6月28日公告日时，6个股票账户的账
面收益额为人民币348万余元。 (二)被告人黄光裕于2007年7、8月至2008年5月7日间，在拟以中关村上市公司收购北京鹏润地产控股有限公司(以下简称鹏润控股公司)全部股权进行重组事项中，决定并指令他人于2007年8月13日至9月28日间，使用其实际控制交易的曹楚娟、林家锋等79人的股票账户，累计购入“中关村”股票1．04亿余股，成交额共计人民币13．22亿余元，至2008年5月7日公告日时，79个股票账户的账面收益额为人民币3．06亿余元。 (三)被告人杜鹃于2007年7月至2008年5月7日间，接受黄光裕的指令，协助管理上述79个股票账户的开户、交易、资金等事项，并直接或间接向杜薇、杜非、谢某(均另案处理)等人代传交易指令等，79个股票账户累计购入 “中关村’’股票1．04亿余股，成交额共计人民币13．22亿余元。 (四)被告人许钟民于2007年7月至2008年5月7日间，接受黄光裕的指令调拨资金，并指使许伟铭(另案处理)在广东地区借用他人身份证开立股票账户或直接借用他人股票 账户共计30个。上述股票账户于2007年8月13日至9月28日间，累计购入“中关村”股票3166万余股，成交额共
国美股权之争案例之结局
实践发生全过程： [揭幕周—] 黄光裕发函要求撤销陈晓职务，揭开国美控制权大战序幕 月日黄光裕通过独资公司向国美发函要求召开股东大会，撤销陈晓、孙一丁职务。 月日国美发公告称已起诉黄光裕，称其违反公司董事的受信及信托责任，并寻求赔偿。 月日黄光裕通过独资公司向媒体发出“关于国美起诉黄光裕”及“重组董事局”的声明。 月日国美在《董事会致员工的一封信》中称，董事会坚决反对黄光裕提出的要求。 [第二周—] 黄光裕指董事若“倒戈”将提诉国美高管表态支持董事局 月日国美电器紧急召开内部视频会议，曾经追随黄光裕创业的核心管理层，被要求在大股东和董事会之间做出选择。 月日国美四位副总裁和首席财务官名高管集体公开表态与董事局共进退。 月日黄光裕家族发言人透露，国美如发生增发新股，就更加暴露陈晓的野心。大股东必将坚决予以反击，并且已经做好了应对准备，包括对投票赞成的董事个人提起法律诉讼。 [第三周—] 黄光裕发信揭露陈晓夺权陈晓方面反击月日国美电器发布公告称，国美董事会确认，目前并无任何有关拟收购或变卖的商谈。 月日黄光裕家族发布国美大股东致全体员工的一封信，对国美董事局主席陈晓进行了批判，并揭露陈晓夺权的三步棋。月日国美董事局再发致全体员工公开信，反击日黄光裕的公开信中的指责。 [第四周—] 黄光裕质疑国美业绩在二级市场大手增持月日国美公布上半年业绩，净利增，并确定月日召开股东大会。 月日黄光裕家族从五方对国美上半年业绩进行了质疑，认为国美上半年报存在与主要竞争对手相比国美的市场份额大幅下降，领先优势即将丧失等问题。 月、日黄光裕方面通过公开市场上增持国美电器股票亿多股，增持均价约为港元左右，占国美电器股份，共计耗资亿港元。 月日黄光裕连发两函，以上市和非上市公司采购管理协议威胁股东大会，并要求认购新股。 [第五周—] 杜鹃当庭释放国美发函请求股东支持董事局 月日国美董事局从月日开始陆续向国美股东发函，希望支持现有管理层，不支持黄方。 月、日由国美前主席黄光裕控制的公司于月日及日，再斥亿港元入市增持国美亿股，持股比例升至。
国美黄光裕与陈之争
国美黄光裕与陈之争
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国美黄光裕与陈晓之争 一．恩怨由来 （1）争夺控制权 黄光裕方面要求国美高层回应 一、指责陈晓管理不当要求撤销陈晓 执行董事及董事局主席职务 黄光裕通过独资公司Shinning Crown发出信函：撤销公司今年股东周年大会通过的一般授权；撤销陈晓的公司执行董事及董事局主席职务；Shinning Crown称近一年来公司业绩下滑,并将此归咎于由陈晓领导的董事局管理不当。国美主席陈晓：国美管理层将肩幷肩抗争国美主席陈晓表示:“在十九个月前的事件发生后,我们的员工肩幷肩地一起重建国美。为员工保住就业机会,为客户能继续获得国美提供的服务,也更为了全体股东的投资能有持续增长,国美的管理层今天还将肩幷肩坚定地抗争。” 二、要求召集临时股东大会 Shinning Crown已说明除非公司在规定的时间内召集临时股东大会,Shinning Crown 会基于自己拥有公司已发行的普通股权10%以上的权力按公司的组织章程及百慕达公司法1981自行召开临时股东大会审议以上动议。国美总裁王俊洲：陈晓是值得信赖的同事（曾被视为黄光裕嫡系） 国美总裁王俊洲表示:“这是一个非常令人失望之举。我们将坚定地为全体股东、员工和合作伙伴的利益而努力。陈晓先生一直以来都是一个出色的有感染力的领袖人物, 他也是我值得信赖的同事和亲密朋友。” 三、提出重组董事局 Shinning Crown除要求撤销撤销陈晓的公司执行董事及董事局主席职务以外，还要求撤销孙一丁的公司执行董事的职务,但保留他为公司行政副总裁职务；提名邹晓春为公司执行董事；提名黄光裕的胞妹黄燕虹为公司执行董事。贝恩董事总经理竺稼：相信陈晓能领导国美持续增长 贝恩董事总经理竺稼说:“我们对国美是长期投资,幷有意持续支持现任管理层和公司为保障股东、员工和客户的利益的行动。我们相信陈晓先生是中国业内最资深望重的人士之一。” （2）矛盾渐激化 ①黄光裕2008年被羁押之后，他曾通过其律师多次给国美董事会和管理层发出指令，通过强调其个人在国美的地位，希望国美将其个人的作用与企业生存发展相捆绑，要求国美采取有利其个人和减轻其罪责判罚的措施。不过，方案没有被接纳。 ②2009年7月，国美推出对全国总监级以上核心骨干105名高管团队的期权激励方案的实施，黄光裕得知期权激励方案后，再次表现出了对董事会的不满，并要求董事会采取措施，取消期权激励，但他的意见再次没有被采纳。 ③2010年5月11日在国美电器的股东周年大会上，黄光裕在12项决议中连续投了五项否决票，包括委任贝恩投资董事总经理竺稼等三人为非执行董事的议案。但遭到国美董事会的否决。黄光裕与国美董事会及管理层矛盾公开化。 二．实力对比 黄光裕陈晓 ⑴股权：黄光裕妻子杜鹃申报已增持国美股权至逾35% 据联交所股权变动资料，黄光裕妻子杜鹃申报，于8月24日及30日增持国美共1.366亿股，增持后持股已升至约52.72亿⑴股权：陈晓身后现隐形军团持股比例接近5% 陈晓目前拥有国美电器的1.38%股权和2200万股期权外，还有去年7月宣布馈赠其女儿陈叶的7000万（0.5%）股，而此前也已
从黄光裕案看内幕交易
从黄光裕案看内幕交易 摘要：内幕交易严重破坏证券市场交易秩序，初犯国家刑事法律，侵害投资者合法权益，应该予以严厉打击，并且追究当事人相应责任。作为国美电器的掌门人，黄光裕内幕交易一案在业内外引起了强烈的反应，证券业的监管以及证券市场运行以及处罚措施受到了各界的关注。本文从黄光裕内幕交易一案出发，反思我国在内幕交易的法律规制方面的不足。 关键词：内幕交易黄光裕民事赔偿 一、黄光裕案案情介绍 （一）基本案情 2006年，为了使得旗下的地产公司借壳上市，黄光裕入股上市公司中关村。 从2007年7月起，黄光裕伙同中关村公司董事长许钟民，利用掌握中关村和鹏润地产进行资产重组的内幕信息，买入中关村股票。黄光裕指使手下开立了80多个股票账户，黄光裕的妻子杜鹃负责在交易时间指挥多个操盘手，累计买进一亿多余股，成交额累计超过13个亿。 在内幕交易案中，唯一牵涉落马的官员是原公安部经侦局副局长兼被禁直属总队总队长相怀珠，2007年，黄光裕等人布局中关村股票时候，相怀珠也获得了这一内幕消息，并动用100多万元资金，以14元每股的价格全仓买入。 黄光裕的这笔炒股资金，是通过港澳赌业大佬连炒的地下钱庄转移入境的，这就涉及黄光裕的另一项指控—非法经营罪。 2007年，黄光裕通过连氏兄弟，将巨额港币资金转入内地，汇入了他在北京的多家公司。黄光裕在一年多的时间里，将超过20亿港币兑换成人民币入境，将10亿人民币兑换成港币入境。 与大多数内幕交易案不同，黄光裕案并没有获利情节，他的如意算盘毁于A股崩盘。中关村停牌的6个多月里，A股从6124点暴跌至3700点，黄光裕势成骑虎。2008年5月7日，中关村复牌。为撑住14元的股价黄光裕放言，“从长远来看，中关村现在只是地板价”。但是中关村股价只是在复盘首日逆势拉了一个涨停，就随大盘一路狂泻。2008年8月底，中关村董事会宣布放弃重组计划时，股价已经跌破5元。 就在此时，内幕交易案发。早在2008年4月，证监会就已对中关村股价异常交易立案调查。经过调查，证监会将账户资金流向锁定在黄光裕的公司。2008年11月17日，黄光裕被逮捕。据透露，黄光裕被羁押后供述稳定，对指控事实不持异议。可叹的是，黄光裕被抓之前还在抛售股票，此时股价只剩两元多钱，后来证实，此价格是中关村股票的历史底部，是真正的“地板价”。这位昔日“首富”机关算尽，却落得“地板价割肉”的下场。 （二）被诉罪状 1、黄光裕作为背景中关村科技发展股份有限公司的实际控制人、董事，与2007年4月至2007年6月28日间，利用职务便利，在拟将中关村上市公司与黄光裕经营的北京鹏泰投资有限公司进行资产置换事件中决定并指令他人于2007年4月27日至6月27日期间，适用其实际控制交易的龙某、王某等6人的股票账户，累计购入“中关村股票”976万余股，成交额共计人民币9310万余元，至6月28日公告日时，6个账户的账面收益为人民币348万余元。 2、黄光裕于2007年7、8月至2008年5月7日期间，在拟以中关村上市公司收购北京鹏润地产控股有限公司全部股权进行重组事项中，决定并指令他人于2007年8月13日至9月28日期间，适用其实际控制交易的曹楚娟、林佳峰等79人的股票账户，累计购入“中关
公司治理——国美案例
公司治理 现代公司治理精神是，建立股东会、董事会、监事会的权力制衡机制，在此治理结构下，董事会受股东委托，按照公司法、公司章程之规定行使对公司的管理，接受监事会的监督，对股东负有信托责任。 狭义的公司治理解决的是在法律保障的条件下，因所有权和控制权分离而产生的代理问题，它要处理的是公司股东与公司高层管理人员之间的关系问题。 广义的公司治理为关于企业组织方式，控制机制，利益分配的一系列法律，机构，文化和制度安排，它界定的不仅是企业与其所有者的关系，还包括企业与其所有利益相关者之间的关系。 从法学角度来说，公司治理结构就是为维护股东，公司债权人，以及社会公共利益，保证公司正常有效的经营，由法律和公司章程规定的有关公司组织机构之间权力分配与制衡的制度体系。 内容上：公司治理涉及到公司的股权结构，公司的独立法人地位，公司股东董事和经理人员之间权力的分配及利益的制衡；对公司经营管理者的监督和激励，以及相应的社会责任等一系列法律和经济问题。 现代企业法人治理结构由四个部分组成： 股东会，由全体股东组成，体现所有者对公司的最终所有权，是公司的最高权力机构。 董事会，由股东会选举和更换成员，对股东会负责，对公司的发展目标和重大经营管理活动作出决策，维护股东的权益。 独立董事,是指独立于公司股东且不在公司中内部任职，并与公司或公司经营管理者没有重要的业务或专业联系，并对公司事务做出独立判断的董事。（内部董事+外部董事） 但是经各国实践证明，独立董事往往是靠不住的，因为独立董事在利益的漩涡之中，难免不被收买或被利用，一旦独立董事变节，股东的利益就容易受到侵害。中国公司治理结构照搬美国模式，模糊了决策权与执行权之间的分野，在董事会之中既有代表股东的独立董事，也有代表职业经理人的独立董事。在这个混杂的“大鱼塘”之中每个人都心怀鬼胎，相互提防对方侵害自身利益，于是发生了国美这样的事件：董事会可以自己任命董事，在大股东不同意的情况下依然可以引进投资者，通过增资扩股来稀释大股东的股份等事情。” 监事会，由股东会选举和更换成员，是公司的监督机构，有检查财务的权力，对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督。 监事会负责审核企业的发展方向、做出重大决策并对董事会进行监督。而董事会则是监事会下属的执行机构，董事和董事长由监事会任命。在董事失职时监事会有权罢免董事、撤换董事长。 德国公司治理结构虽然存在决策效率低下的弊端，但不容易发生股东与职业经理人之间尖锐的矛盾，更不可能发生职业经理人驱赶股东这样的怪事。 职业经理人，也表现为公司高管团队，由董事会决定聘任或者解聘，对董事会负责，是经营者和执行者。 职业经理人是指在一个所有权、法人财产权和经营权分离的企业中承担法人财产的保值增值责任，全面负责企业经营管理，对法人财产拥有绝对经营权和管理权，由企业在职业经理人市场中聘任，而其自身以受薪、股票期权等为获得报酬主要
从领导学角度看国美陈晓与黄光裕之间的权力之争
从领导学角度看国美陈晓与黄光裕之间的权力之争 1.事件背景 黄光裕是国美的创始人之一，1987年，黄光裕及哥哥在黄俊钦在北京挂出“国美电器店”的招牌，店面仅百多平方米。在他的领导下，国美发展成为中国最大的家电连锁零售商，黄光裕被认为是个商业天才，他对国美的贡献以及在国美的地位是毋庸置疑的。 在国美电器当政时期，黄光裕是个威严的老板，据一位就职于国美的高管介绍，当黄光裕想好了一件事，或者是布置工作时，现场绝对安静，大家都无条件服从。黄光裕对员工的管理严厉到了苛刻的地步，但是接受采访的高管表示理解，他们认为没有黄光裕的霸道，就不会有国美的盘子。总体来讲，管理层及员工对黄光裕是信任的，而且他们觉得黄光裕很讲义气，一个突出的例子是黄光裕对于出走后又回归的老臣，不仅不会排斥，还可能会安排更高的职位。 2004年6月，黄光裕的鹏润集团以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65%股权，国美电器以借壳方式在香港上市。黄光裕家族掌握33%左右股权，机构投资者占有33%的股权，其他投资者占34%。国美电器股权相对稳定，作为大股东的黄光裕家族控制国美电器的日常运作。 2008年，曾经的中国首富，国美电器前主席，黄光裕因违规操作股票被拘。法院一审判决黄光裕因犯非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪，三罪并罚，判有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。宣判后，黄光裕认为自己不构成内幕交易罪和非法经营罪以及罚金过重，向北京市高级人民法院提出上诉。北京市高级人民法院经审理做出维持原判的裁定。 黄光裕出事对国美形成了较大冲击，业内对国美的资金链以及后期运营一度产生了怀疑。黄光裕被拘后，传言四起，关于黄光裕如何犯罪、所犯何罪的版本林林总总，不胫而走，不仅相关人士在媒体上亮相发言，民间也有各种揣测，结论不外乎，年轻首富以贿赂的方式结成神秘关系网，在关系网的庇佑下，进行了超额贷款、内幕交易、瞒报税款等犯罪行为。同时，他还将上市公司国美电器当成了取款机，历年累计套现135亿元，成为“胡润套现富豪榜”的冠军。一时间，
中国证券业大案回顾
中国证券业大案回顾 “牛市堵窟窿，熊市抓坏人”。 牛市一来，多少濒于倒闭的券商堵上了窟窿，起死回生。并且在牛市中，窟窿再大也不可怕，只要一上市，不但堵了窟窿，新老股东还赚到暴利。 而在熊市中，窟窿更容易败露，便会有一个个“坏人”被抓出来。管金生是1995年熊市被抓的，张国庆是1998年熊市被抓的，2004年至2005年的熊市，则有阚治东、刘波、徐卫国……这些都是国有控股证券公司的老总，一定程度上成为熊市的祭品。 这回的“坏人”是黄光裕、汪建中，在急剧下跌的熊市中又意味着什么呢？ “坏人”肯定不都是在熊市中被抓的。但是人的记忆，是有选择性的，对于大牛市的记忆，总是停留在赚钱的美好日子中；抓坏人的强烈刺激，则在相比索然无趣的熊市中，能留下更深刻的记忆。 股市中的“坏人”，多半系涉案财务造假虚假陈述、违规炒作操纵股票价格、欺诈发行、内幕交易、编造及传播虚假信息。 股市第一案催生证监会 第一家中外合资的上市公司，第一家被长期停牌的上市公司，第一家被重组的上市公司，与诸多“第一”相联系的，就是深原野，它还有一个“第一”：证券市场建立以来第一起上市公司欺诈案。 深原野于1990年2月上市，不到1年时间，10元发行面值最高炒到176.74元。趁着股票炒高之际，彭建东将4家“名义股东”所持股票高位套现。这些“名义股东”虽然出现在原野售股章程股东名册上，实质上却是彭建东控制的润涛公司持有。这里要说明的是，最初的股市，就是全流通的。 随后深原野和管理层的矛盾开始激化，1992年4月7日，人行深圳分行发出公告，令公众大吃一惊。遭到质疑的深原野，却分别起诉人民银行和工商银行，彭建东更频频在香港媒体上质疑监管层的做法。1992年6月20日，人行深圳分行再次发布公告，全面披露深原野主要股东润涛公司非法窃居控股地位、虚假投资、非法逃汇、大量占用公司资金等问题。1992年7月7日，深原野股票正式停牌。 此后深原野重组更名为深圳世纪星源股份有限公司。彭建东则于1993年10月14日在香港被捕，罪名是“侵占、挪用公司资金”。1995年9月28日深圳市中级人民法院依法对该案进行了审理，以侵占、挪用公司资金罪，判处彭建东有期徒刑16年，附加驱逐出境。彭建东不服一审判决上诉，广东省高级人民法院审理裁定驳回上诉，维持原判。 原野案发生时，深圳证券市场的监管机构，为人行深圳特区分行证券管理处。时值中国股市“摸着石头过河”的试验期，证券立法和监管机构也经历着从无到有的过程。原野大案发生后，1992年10月26日，国务院证券委员会成立；10月底，中国证券监督管理委员会也宣告成立。1993年4月22日，《股票发行与交易管理暂行条例》颁布并实施，这部行政法规，实际
黄光裕案与公司章程
遭人暗算还是作茧自缚 ——从国美控制权之争看公司章程的胜利 2008年11月9日，黄光裕以操纵股价罪被调查。2010年5月18日，北京市第二中级法院作出一审判决，以非法经营罪，内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。北京市高级人民法院8月30日对黄光裕非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪案终审宣判，维持一审判决，黄光裕获有期徒刑14年。就这样，一个中国最大零售电商巨头轰然倒下。而接手国美电器的是在黄光裕出事后临危受命的国美集团总裁兼任董事会代理主席的陈晓，陈晓逐渐成为国美电器董事局主席，同时兼任总裁。而后，在争夺国美股份控制权的决战当中，黄光裕虽然保证了大股东的地位，但没有如愿以偿地将陈晓驱逐出董事会。 有人认为，这是黄光裕与陈晓的博弈，有人认为这是黄光裕本人搬起石头砸了自己的脚。究竟是什么原因让我们对案情进行一个简短的回顾。 2008年黄光裕因操纵股价罪锒铛入狱，陈晓临危受命出任国美总裁兼任董事会代理主席。2009年1月16日，陈晓正式出任国美电器董事会主席，兼任总裁。2008年，国美的现金流出现了严重问题。陈晓最终与竺稼领衔的贝恩资本达成协议。贝恩同意认购国美发行的18亿港元可转股债券，并获得了国美董事会3个非执行董事席位。国美还向老股东进行了配股，两项共筹得32亿港元，初步化解了现金流危机。至此国美旧部对陈晓印象大为改观，但是黄光裕以及部分市场人士对陈晓的“救火”行为却并不买账。2009年7月，国美电器通过高管奖励计划，部分董事及上百名高级雇员可认购国美电器发行的3.83亿股新股，行权价格为1.90港元，其中陈晓2200万股。黄光裕因为自己完全被排除在外而坚决反对此项计划。2010年5月，在国美电器的股东大会上，按照协议贝恩投资董事总经理竺稼等3人应该进入国美董事会，这无疑将改变董事会投票权的分布。因此黄光裕坚决反对，利用自己的大股东地位否决了该议案。而根据协议，如果贝恩投资失去董事席位，国美电器将违约并须赔偿人民币24亿元。黄光裕宁愿公司赔偿24亿元来达到他个人目的，这使得公司管理层彻底失望。2010年8月，黄光裕通过其全资控制的公司（Shinning Crown Holdings Inc）要求国美董事会撤销多位高管职位，其中包括董事会主席陈晓及执行董事孙一丁，提名黄光裕胞妹黄燕虹及中关村副董事长邹晓春出任国美电器执行董事。次日，国美电器就向香港法院提交了诉状，要求黄光裕对违约责任进行赔偿。对于黄光裕方面提出召集特别股东大会的要求，国美董事会确定9月28日进行投票。“9·28”股东大会如期进行。结果是，陈晓留任，但董事会的增发授权被取消。这意味着，黄光裕的股权不再有被稀释的风险，确保了大股东的地位，但是撤销陈晓、孙一丁职务和让黄家代表邹晓春、黄燕虹进入董事会的动议均被否决。对于这一结果，陈晓方认为获得胜利，而黄光裕方则表示至少没有失败，因为确保了大股东的地位。但是，黄光裕驱逐陈晓的诉求并未实现，这也意味着，战争并未结束。 根据案情的发展以及对国美控制权争夺双方所采取的一系列措施看，并不是陈晓打败了黄光裕，而是黄光裕自己打败了自己。从“9·28”选票来看，决定双方胜负的，不是机构，而是那些被双方都忽视的散户，而散户与黄的交恶，其实在黄之前不断套现的历史中，已经埋下了仇恨的种子。在国美运作上市之后，黄光裕充分体会到了资本的力量，不断套现，持股比例从75%下降至34%，套现上百亿。而且，值得注意的是黄光裕为了便于自己能够闪转腾挪，不断地修改公司章程，特别是2006年的一次修改，使得公司董事会完全凌驾于股东会之上：一个公司的董事会可以随时任命董事，而不必受制于股东大会设置的董事人数限制；董事会可以各种方式增发、回购股份，包括供股、发行可转债、实施对管理层的股权激励，以及回购已发股份，这恐怕是全球绝无仅有的权力最大的董事会了。而陈晓在执掌国美
基于国美事件的家族企业公司治理问题探讨
●经济研究 《经济师》2011年第9期 相关者权益。经济学家吴敬链教授认为：所谓 公司治理结构是指所有者、董事会和高级管理人员三者组成的一系列制衡关系，他们彼此独 ④ 相互监督。只有这种相互制立又相互制约、 约机制才能保障股东和利益相关者的合法权 黄光裕益。从国美董事局诉黄光裕一案来看， 在回购公司股份时损害了股东利益，但到被香港证监会揭露此违法行为为止的一年多时间内，无论是国美的董事还是职业经理人以及监 就“国美事件”而事会均没有揭露此违法行为。 言，自始至终都没听到独立非执行董事的声 这就说明在大股东直接担任管理者的情况音。下，内部的制衡机制形同虚设。 三、完善上市家族企业公司治理的策略1.注重与职业经理人的融合。（1）把好源头，契合需求、科学制定选聘标准。引进职业经理人必须对本企业进行人才需求分析，并合理选聘标准，做到有的放矢。（2）把握时机，采取 家族企业在聘请渐进式职业经理人引入路径。 职业经理人时不能急功近利，一方面要根据现实的发展状况来选择合适的人才，解决企业的现实问题。另一方面，从树立信任及信息对称的角度，可以在企业中逐步培养和选拔，这样能够做到全方位的了解，避免冲突或风险的发 （3）转变观念，建立信任，为职业经理搭建生。 良好平台。家族企业和职业经理人的“联姻”，只有建立充分互信，促进文化融合，搭建开放的沟通渠道和良好的合作平台，才能实现共赢的目标。在管理过程中一方面不能监管过死，束缚了经理人的手脚，或使经理人感到企业的不信任，从而失去了积极性和工作热情。另一方面，家族成员应该适时选择退出机制，将一部分缺乏技能的家族企业成员从家族中脱离出来，为经理人实施现代企业公司治理搭建良好的平台。 最后，科学测评体系、建立良好的激励约束机制。建立科学合理的职业经理人素质评价、绩效评价和信用评价等全方位测评体系， 考核的客才能保障职业经理人选聘的匹配性、 观性，进而推动职业经理人的主观能动性。在激励模式选择上，应该根据自己的行业特征、发展阶段以及自身的条件选择一种或几种组合的激励模式。结合家族企业的股权结构和公 义务、司治理的独特性，比对各种模式的权力、
国美股权之争案例之结局
实践发生全过程： [揭幕周8.1—8.7] 黄光裕发函要求撤销陈晓职务，揭开国美控制权大战序幕 8月4日黄光裕通过独资公司向国美发函要求召开股东大会，撤销陈晓、孙一丁职务。 8月5日国美发公告称已起诉黄光裕，称其违反公司董事的受信及信托责任，并寻求赔偿。 8月6日黄光裕通过独资公司向媒体发出“关于国美起诉黄光裕”及“重组董事局”的声明。 8月6日国美在《董事会致员工的一封信》中称，董事会坚决反对黄光裕提出的要求。 [第二周8.8—8.14] 黄光裕指董事若“倒戈”将提诉国美高管表态支持董事局 8月8日国美电器紧急召开内部视频会议，曾经追随黄光裕创业的核心管理层，被要求在大股东和董事会之间做出选择。 8月12日国美四位副总裁和首席财务官5名高管集体公开表态与董事局共进退。 8月13日黄光裕家族发言人透露，国美如发生增发20%新股，就更加暴露陈晓的野心。大股东必将坚决予以反击，并且已经做好了应对准备，包括对投票赞成的董事个人提起法律诉讼。 [第三周8.15—8.21] 黄光裕发信揭露陈晓夺权陈晓方面反击 8月16日国美电器发布 公告称，国美董事会确认，目前并无任何有关拟收购或变卖的商谈。 8月18日黄光裕家族发布国美大股东致全体员工的一封信，对国美董事局主席陈晓进行了批判，并揭露陈晓夺权的三步棋。 8月20日国美董事局再发致全体员工公开信，反击18日黄光裕的公开信中的指责。 [第四周8.22—8.28] 黄光裕质疑国美业绩在二级市场大手增持 8月23日国美公布上 半年业绩，净利增66%，并确定9月28日召开股东大会。 8月24日黄光裕家族从五方对国美上半年业绩进行了质疑，认为国美上半年报存在与主要竞争对手相比国美的市场份额大幅下降，领先优势即将丧失等问题。 8月24、25日黄光裕方面通过公开市场上增持国美电器股票1.2亿多股，增持均价约为2.42港元左右，占国美电器0.8%股份，共计耗资2.904亿港元。 8月27日黄光裕连发两函，以上市和非上市公司采购管理协议威胁股东大会，并要求认购新股。 [第五周8.29—9.4] 杜鹃当庭释放国美发函请求股东支持董事局 8月30日国美董事局从8月30日开始陆续向国美股东发函，希望支持现有管理层，不支持黄方。 8月30、31日由国美前主席黄光裕控制的Shinning Crown公司于8月30日及31日，再斥4亿港元入市增持国美1.7705亿股，持股比例升至30.22%。
黄光裕等非法经营、内幕交易、泄露内幕信息、单位行贿案
黄光裕等非法经营、内幕交易、泄露内幕信息、单位行贿案被告人黄光裕，男，汉族，1969年5月9日出生，原国美电器有限公司法定代表人、北京鹏润房地产开发有限公司法定代表人，北京中关村科技发展（控股）股份有限公司董事。 被告人杜鹃，女，汉族，1972年10月25日出生，原系北京中关村科技发展（控股）股份有限公司监事。 被告人许钟民，男，汉族，1965年11月3日出生，原系北京中关村科技发展（控股）股份有限公司董事长、总裁。 （一）基本案情 1．非法经营犯罪、单位行贿犯罪事实（略） 2．内幕交易、泄露内幕信息犯罪事实 （1）2007年4月，中关村上市公司拟与鹏泰公司进行资产置换，黄光裕参与了该项重大资产置换的运作和决策。在该信息公告前，黄光裕决定并指令他人借用龙燕等人的身份证，开立个人股票账户并由其直接控制。2007年4月27日至6月27日间，黄光裕累计购入中关村股票976万余股，成交额共计人民币（以下币种均为人民币）9310万余元，账面收益348万余元。 （2）2007年7、8月，中关村上市公司拟收购鹏润控股公司全部股权进行重组。在该信息公告前，黄光裕指使他人以曹楚娟等79人的身份证开立相关个人股票账户，并安排被告人杜鹃协助管理以上股票账户。2007年8月13日至9月28日间，黄光裕指使杜薇等人使用上述账户累计购入中关村股票1．04亿余股，成交额共计13．22亿余元，账面收益3．06亿余元。 期间，被告人许钟民明知黄光裕利用上述内幕信息进行中关村股票交易，仍接受黄光裕的指令，指使许伟铭在广东借用他人身份证开立个人股票账户或直接借用他人股票账户，于同年8 月13日至9月28日间，累计购入中关村股票3166万余股，成交额共计4．14亿余元，账面收益9021万余元。 被告人许钟民还将中关村上市公司拟重组的内幕信息故意泄露给其妻李善娟及相怀珠等人。同年9月21日至25日，李善娟买入中关村股票12万余股，成交额共计181万余元。 （二）裁判结果 北京市第二中级人民法院认为，被告人黄光裕等人作为证券交易内幕信息的知情人员，在涉及对证券交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入该证券，内幕交易成交额及账面收益均特别巨大，情节特别严重，黄光裕与被告人杜鹃、许钟民构成内幕交易罪的共同犯罪，许钟民向他人泄露内幕信息，还构成泄露内幕信息罪，其中黄光裕系主犯，杜鹃、许钟民系从犯。据此，北京市第二中级人民法院根据被告人黄光裕、杜鹃、许钟民犯罪的事实，犯罪的性质、情节及对社会的危害程度，以被告人黄光裕犯非法经营罪，判处有期徒刑八年，并处没收个人部分财产二亿元；犯内幕交易罪，判处有期徒刑九年，并处罚金六亿元；犯单位行贿罪，判处有期徒刑二年，决定执行有期徒刑十四年，并处罚金六亿元，没收个人部分财产二亿元。以被告人杜鹃犯内幕交易罪，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金二亿元。以被告人许钟民犯内幕交易、泄露内幕信息罪，判处有期徒刑三年，并处罚金一亿元；犯单位行贿罪，判处有期徒刑一年，决定执行有期徒刑三年，并处罚金一亿元。
国美的营销案例：“高手”黄光裕
国美的营销案例：“高手”黄光裕 高手下棋，举一而动三。即使可以看到其中的三步，却也无法准确判断其真正要走的是哪一步，以及对自己具有致命威胁的是哪一步。出神入化，高深莫测，使得对手疲于奔命，观众一片哗然。在中国零售行业，有一个人每走一步棋都会让人始而惊讶不已，继而百思不解，终而拍案叫绝，这个人就是“高手”黄光裕。 2004年，国美公然把家用空调行业的“老大”格力扫地出门。经历了一年多了的时间，相信现在业内人士都已经认识到：黄光裕这一招失去的仅仅只是与格力微乎其微的合作量，得到的却是众多品牌的服服贴贴。随后，黄光裕成功地运用了一个“左右手互倒”的手法，将国美以2.41亿元人民币的净资产以88亿元人民币的价格卖给中国鹏润，并使得国美借壳中国鹏润曲线上市，正式步入其梦寐以求的资本市场，黄光裕无疑做了一个可能是其一生最赚钱的买卖。 2005年，国美进军南京和收购易好家，再次印证了其出奇制胜、出神入化的做事风格。 进军南京 国美为何进军南京？相信现在仍然还有不少人认为国美是在和苏宁较劲。而国美在对外宣传上确实也有意地向外界传递出这样的信号。如果你真的以为国美进入南京完全是出于和苏宁较劲的目的的话，那就正中了黄光裕的“迷魂大法”了。 南京市场是苏宁和五星的大本营，在经过了两家多年来的扩张运做之后，市场份额基本被两家瓜分了，因此很多人认为国美在南京市场扩张甚至立脚都是难度很大的事情。但事实可能正相反。 首先，正因为有了苏宁和五星两家多年的大力度扩张运做，使得南京市民已经形成了“买家电，到卖场”的牢固习惯，家电卖场几乎已经垄断了消费需求，传统经销商和百货业态的障碍早已经被打扫干净。可以说目前南京市场对家电卖场的认可度之高和传统经销商与百货业态的市场占有率之低都是国内任何城市无法相比的，这对于国内家电连锁老大国美来说，无疑是个绝好的条件。 其次，南京市民对于本地两家家电卖场多少已有些腻烦，国美的进入无疑是新面孔，消费者从而也可以货比“三家”，何况国美还是家电连锁的老大。国美新街口店的开业时空前拥挤的人潮已经证明了南京市民对于国美的欢迎程度。 事实上这些内在的利害关系，苏宁与五星早已看的十分清楚。不然国美新街口店开业的当天，两家也不会表现得如此紧张：国美在金陵饭店举行的开业仪式的时候，苏宁与五星不但给厂家施压，使得多数厂家一把手没有到场，而且在黄光裕主持开业仪式的时候，两家步
从公司治理角度分析国美控制权的争夺案例
作者：ZHANGJIAN 仅供个人学习，勿做商业用途 从公司治理角度分析国美控制权的争夺案例 摘要：以黄光裕和陈晓为主角的国美控制权之争，是我国民营企业发展史上的一个影响深远的事件。国美事件涉及公司治理、经理选用、伦理道德等多方面的范畴，对现代企业制度的完善具有重大参考意义。本文对国美控制权之争产生的原因进行了详细剖析，指出争夺董事局席位和股权比例是该事件的本质所在。最后，本文从委托代理机制下建立企业创始人保护机制、控股权的安全边际设置、职业经理人在情理法之间的抉择等几个方面总结了国美控制权之争带给我们的启示。 关键词：国美公司治理委托代理自律 国美控制权之争，震惊业内。最后，黄氏保住了第一大股东地位并成功地削弱了国美董事局权力，而陈氏保住了职位和面子，黄氏得实，陈氏得名，各有斩获和遗憾，辩证地看结果还是很理想的。更重要的是，抛开黄陈之争的恩恩怨怨、是是非非，国美控制权之争是研究公司治理实践的无比生动、鲜活和极具代表性的案例，涵盖公司治理、经营管理、资本运作、品牌管理、公共关系与危机管理、投资者关系、体系建设、人才选用、文化管理、伦理道德、经理人权利义务角色定位、商战博弈等企业管理和社会生活诸多方面的问题，特别是对我国公司治理的理论研究、操作实务等都将产生深远的影响。文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途 一、国美控制权之争始末 （一）黄光裕时代（1987.1—2008.12） 根据国美发展史，1987年，黄光裕怀揣仅有的4000元钱只身来京，艰难起步，在北京创立了第一家国美电器店，经营进口家电产品，由此揭开了国美辉煌的发展史。1987年7月11日，国美率先在《北京晚报》刊登中缝报价广告，借助广告这一当时先进的创新营销手段引导顾客消费，走出了坐店经营的传统模式，国美也赢得了“中缝大王”的称号。文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途 1993年，国美学习国外先进连锁经营模式，成立了总公司，各门店统一命名为国美电器，开始连锁经营、统一管理。文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途1999年，国美电器率先走出北京，在行业内首次迈出了异地连锁的步伐，吹响了发起全国性商业战争的号角，最早最成功地实现了跨区域连锁经营，并长期保持先发优势。在家电市场由卖方市场向买方市场的转变过程中，国美电器抓住机遇，以“薄利多销，服务当先”为经营理念，将超低价格视为制胜的法宝，同时开展包销定制等经营创新，所到之处迅速掀起降价风暴，被誉为“价格杀手”，使“买电器，到国美，花钱不后悔”传播为家喻户晓的企业宣传语，在给老百姓带来实惠的同时促进了家用电器的普及和中国家电制造业的发展，摧枯拉朽般地打破了中国传统的商业格局，推进了中国家电渠道的扁平化进程，国美高速发展的现象被理论界誉为“商业资本抬头”。依靠强大的商业逻辑，国美以薄利多销促使规模迅速增长，规模增长又反过来推动低价战略的实现，国美盈利模式类似于家乐福模式—即以通过向上游厂商收取渠道费用实现电器业务的主要盈利。2005年开始，国美在全国掀起并购狂潮，先后成功收购哈尔滨黑天鹅、广州易好家和中商家电、常州金太阳、上海永乐、北京大中、山东三联。文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途 黄光裕在国美发展史中还成功地进行了一系列资本运作。2004年6月，国美电器（0493）