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法国兴业银行亏损事件案例分析

中文图书分类号：F833/837

法国兴业银行亏损事件案例分析

学生姓名：孙刚

所在院系：金融学院

专业名称：金融硕士

研究方向：证券投资

届别： 2013届

导师姓名：丁忠明教授

论文完成时间：2013 年 5 月

独创性声明

本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。

签名：日期：

关于论文使用授权的说明

本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。

（保密的论文在解密后应遵守此规定）

签名：导师签名：日期：

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法国兴业银行亏损事件案例分析

摘要

近年来，由于金融衍生品使用不当而引发的商业银行亏损或倒闭的案件频频发生。其中最具影响之一的是法国兴业银行舞弊案。2008年1月24日，当时担任世界上最大金融衍生品交易领导角色的法国兴业银行在新闻发布会上宣布了一起该行的严重违规交易案，银行的衍生品交易员热罗姆·盖维耶尔在未经授权的情况下购买了500亿欧元的股指期货，给银行带来了大约71．6亿美元的严重损失，这起舞弊案一经曝出震惊了全球金融界，这是全球银行业历史上涉案金额最大规模的交易员欺诈事件之一。这一案件的发生使得当时正处于金融危机阴影笼罩下的全球经济雪上加霜，它也给正处在剧烈变革中的金融衍生品市场的发展带来了深刻的教训。由于衍生金融工具的使用具有两面性，一方面它具有对冲交易的功能，帮助规避金融市场风险的发生；另一方面，衍生金融工具的不确定性和杠杆性又会给市场积聚巨大的风险。因此，如何根据衍生金融工具交易可能发生的风险来加强风险控制已经成为国际金融领域亟待解决的问题。

文章着重于对法国兴业银行亏损事件的中存在的问题分析，找出造成法国兴业银行亏损的根源，从而提出解决和改进的方法，在此基础上探讨我国商业银行应如何从法国兴业银行金融衍生工具风险管理失败案例中汲取教训，引发对风险管理的深层次的思考，进而提升我国商业银行应对风险管理的务实能力。因此具有重要的现实意义。

论文共分为以下四个部分内容：

第一章：绪论。内容包括文章的研究背景和意义，国内外相关研究综述，研究方法和研究内容介绍，文章的创新点和不足之处。

第二章：案例介绍。首先介绍案例的概况，历史沿革与事件相关内容的现状。其次，分析案例存在的问题和事件发生的原因。主要指出法国兴业银行在金融衍生品交易中违规操作和不合理的风险管理问题，同时从案例中存在的问题探寻出造成法国兴业银行亏损的具体原因。

第三章：针对法国兴业银行亏损事件得到几点启示。针对造成法国兴业银行亏损的原因，试探性地总结这一案例在商业银行金融衍生工具风险管理方面的几点启示。

第四章：透过法国兴业银行亏损事件提出我国商业银行金融衍生工具风险管理的建议。结合我国商业银行当前金融衍生品业务发展的现状及面

法国兴业银行亏损事件案例分析摘要临的管理的问题，有针对性地提出适合我国国情的金融衍生品风险管理建议。

关键词：金融衍生品，内部控制，风险管理，操作风险

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ANALYSIS OF THE SOCIETE GENERAL

BANK LOSSES INCIDENT CASE

ABSTRCT

In recent years, due to the improper use of financial derivatives ，the cases of Commercial bank losses or fails occur frequently. Is one of the most influential cases is Societe Generale fraud. On January 24, 2008, at the time as the world's largest financial derivatives trading leadership role of Societe Generale announced at a news conference with the bank's trading case serious irregularity, derivatives trader Jerome Kerviel of the bank in the case of unauthorized bought 50 billion euros of stock index futures, brought in about $7.16 billion in serious loss to the bank, the fraud once Revelations shocked the world financial circles, this is involved in the global banking history one of the largest traders of fraud events. This case happened that at that time is in the midst of the financial crisis under the shadow of the global economy, it also gives in the midst of a dramatic change in the financial derivatives market development brings the profound lesson. Due to the use of derivative financial instruments has two sides, on the one hand, it has the function of hedging to help avoid the happening of the financial market risk; Derivative financial instruments, on the other hand, the uncertainty and leveraged and accumulation of huge risks on the market. Therefore, how to according to the derivative financial instruments transaction possible risk to strengthen risk control has become an urgent problem in the international financial field.

Article focuses on the Societe Generale bank losses problems that exist in the analysis of events, To find out the cause for Societe Generale losses, thus putting forward the method to solve and improve, on this basis to explore how Chinese commercial Banks should be from Societe Generale, the lessons in financial derivatives risk management failure, leading to deep thinking of risk management and raising the practicality of the response to the Chinese commercial Banks risk management ability. So it is of importance practical significance.

Paper is divided into the following five parts: The first chapter:

法国兴业银行亏损事件案例分析ABSTRACT introductions. Contents include the research background and significance of the article, the related research both at home and abroad, research methods and research content is introduced, the article innovation points and deficiencies.

The second chapter: case introduction. Firstly, To introduce the case of history, status and event related content. Secondly, the existing problems and causing analysis case of events. The main points of Societe Generale irregularities in financial derivatives trading and unreasonable risk management problems exist at the same time, from the problems in the case to explore the specific reasons for the French Societe Generale Bank losses.

The third chapter：according to Societe Generale loss events. Getting several enlightenments. For the cause of Societe Generale bank losses, tentatively summarized the case in the commercial bank financial derivatives risk management several enlightenments.

The forth chapter：through the Societe Generale loss events, putting forward financial derivatives risk management advice in our country commercial bank. According to our country's commercial Banks business present situation and the current financial derivatives risk management problems, and putting forward suitable for China's national conditions of financial derivatives risk management advice.

KEY WORDS: financial derivatives, the internal control, risk management, operational risk

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第一章绪论 (1)

第一节研究背景及意义 (1)

一、研究背景 (1)

二、研究意义 (1)

第二节国内外研究综述 (2)

一、国内研究综述 (2)

二、国外研究综述 (3)

第三节研究思路、方法、框架分析 (4)

第四节可能的创新与不足 (6)

第二章案例介绍——法国兴业银行亏损事件 (8)

第一节案例概况 (8)

第二节案例存在的问题和原因分析 (9)

一、问题透视 (10)

二、原因解析 (12)

第三章法国兴业银行亏损事件中得到的几点启示 (15)

第一节重视市场经济的整体性研究 (15)

第二节完善衍生金融工具交易的内部风险控制框架 (15)

第三节健全外部风险监管体系的重要性 (16)

第四章我国商业银行金融衍生品风险管理的现状和建议 (18)

第一节金融衍生工具在我国发展的现状 (18)

一、衍生品市场发展尚不成熟 (18)

二、内部风险管理极不完善 (19)

三、外部监管力度尚未充分发挥 (19)

第二节完善我国商业银行金融衍生品风险管理的建议 (19)

一、建设良好的风险管理文化 (20)

二、切实加强内部控制建设 (21)

三、不断完善外部监控系统 (23)

参考文献 (25)

致谢 (27)

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第一章绪论

第一节研究背景及意义

一、研究背景

2007年美国次贷危机的爆发给全球金融市场笼罩了一层阴影，然而时隔不久在2008年1月24日，当时被认为世界上最大金融衍生品交易市场领导角色的法国第二大银行兴业银行曝出一起“欺诈案”，该银行年轻的交易员热罗姆·盖维耶尔违规动用500多亿欧元的资金投机衍生品，给银行造成约49亿欧元(约合71.6亿美元)损失，这一事件的发生使得正在“阴影笼罩”下的全球金融市场雪上加霜。近几年来，次贷危机的影响尚未平息，欧债危机又突袭而来，世界金融市场尤其是金融衍生市场仍然处于很大的不稳定之中，在这样的大环境下探讨法国兴业银行亏损案在衍生品风险管理上的启示很有必要性。

自从20世纪90年代以来，世界金融市场上因金融衍生工具交易失败发生的亏损事件频频出现。国际上从1995年英国巴林银行因为交易员违规交易衍生金融品使得这家具有230多年悠久历史的国际大银行瞬间倒闭，到2008年法国兴业银行的金融衍生品交易巨额亏损事件，法国兴业银行创建于1864年并距今已有将近150年悠久历史的法国第二大银行，最终造成了49亿欧元的巨额亏损。再到2012年发生的美国最大银行摩根大通银行“伦敦鲸事件”，因为交易员在金融衍生品交易风险对冲方面投资策略的失败而造成的损失目前已达60亿美元。国内发生的“中航油事件”和“中信泰富事件”也都是因为金融衍生品交易而造成巨额亏损，这些案件的发生不得不引起我们的深思。

二、研究意义

虽然法国兴业银行舞弊案已经过去几年，其带来的影响也渐渐远去，但就该案本身而言仍给我们留下了许多值得反思的问题。一个小小的交易员为什么会造成这样一个国际大银行发生如此巨额损失？金融衍生品交易为什么会带来如此大损失？交易员为什么能够在自称拥有世界最严密的内控系统中违规操作长达两年多的时间未被发现？造成法兴银行巨额损失的原因到底是什么？我国商业银行在这起案件中得到了哪些启示？以及我国商业银行应如何应对正在快速发展的金融衍生品市场的风险控制等一系列问题。文章以法国兴业银行亏损案例作为贯穿全文的分析主线，通过对法国兴业银行风险管理中存在的问题和金融衍生品交易亏损的原因分析，以期找出改进衍生品交易风险管理的应对策略，从而对丰富商业银行金融衍生品风险管理研究具有重大的理论意义。

目前，我国金融衍生产品交易的最主要参与者是商业银行，商业银行尽管已经开始

法国兴业银行亏损事件案例分析第一章绪论涉足外汇交易、黄金、期货及其他商品期货产品的理财业务，但仍然处于起步之中，从风险的识别、计量、到风险的管理等方面都很不完善。但是，衍生金融市场的发展是我国金融业发展的重要环节，其发展不仅对商业银行的竞争力起着至关重要的作用，而且关系着整个金融业的整体水平。文章本着借鉴之意，思考总结这一事件因银行风险管理漏洞导致的典型操作风险的教训，因此从战略上重视对金融衍生品交易的风险管理研究对中资银行未来衍生品的发展具有非常重要的现实意义。

本文希望从探讨法国兴业银行衍生品交易亏损案件出发，通过对法兴银行舞弊案进行全面分析，在此基础上指出法国兴业银行在风险管理中存在的漏洞并分析事件发生的具体因素，接着从这起亏损事件的教训中引出几点启示，最后结合我国商业银行金融衍生品风险管理方面的现状，认真剖析现阶段衍生金融工具在我国发展所面临的具体风险，并提出几点改进我国衍生金融品风险管理方面的启示性建议，希望对我国正处于起步中的金融衍生工具风险管理提供参考价值。

第二节国内外研究综述

一、国内研究综述

目前，国内关于商业银行金融衍生工具的风险管理的研究，在对国外研究成果进行介绍的同时也进行了一些本土的探讨。尤其是在法国兴业银行亏损事件发生以后，国内学者从不同的角度纷纷对这一事件表达了自己的见解和看法，也提出了一些我国商业银行在金融衍生品交易方面风险控制的建议，相对于国外的研究，国内的相关研究更加侧重在规范研究。在众多对该事件及衍生金融工具风险控制的研究者中比较具有代表性的观点有以下几位学者。

关于法国兴业银行亏损事件暴露的风险管理问题，王睿（2012年）从商业银行防范会计风险的角度出发，指出法国兴业银行组织体系不完善和会计信息的揭示与披露系统的不健全是致使亏损事件发生的重要原因，并从会计风险防范的角度论述了商业银行如何进行衍生金融工具的风险管理。王毅（2008年）从商业银行内部控制理论的角度，明确提出内部控制的松散是法国兴业银行亏损的重要原因，主张把商业银行内部控制环境建设和企业风险管理文化融合起来，防范衍生金融工具风险的发生。王应贵（2008年）认为法国兴业银行亏损的主要原因在于涉案交易人员的操作风险，对操作风险的控制能够起到对商业银行金融衍生品交易风险发生的治本作用，并就我国商业银行在金融衍生品操作风险管理方面的不足提出了具体的应对措施。杨丽敏（2008年）认为法国兴业银行亏损的主要原因在于金融衍生品交易中存在的法律制度不健全，企业制定的衍生产品交易法规执行不到位所致，并就此提出了商业银行金融衍生品风险防控要建立严格的法律监管手段，并确保执行的力度。张若钦（2008年）在《衍生金融工具与金融企业风险

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防范—对法国兴业银行案例的思考》一文中明确提出，法国兴业银行亏损的原因在于其本身监控制度的缺陷和道德风险的存在，因此他认为要健全商业银行的监控制度，完善内部控制制度和健全企业法人治理结构。陈乾（2008年）在股指期货风险监控的研究中引出了法国兴业银行衍生品交易亏损的原因，一方面是银行的员工风险意识的缺乏，另一方面是内部监控的失效，并就我国的实际提出了要加强对衍生品机构投资者的教育和完善内控体系的措施。张跃、张启文（2010年）认为法国兴业银行舞弊案所暴露出来的是典型的银行从业人员道德风险问题，要求不断加强对职工的职业道德操守教育，提高员工的风险意识，同时指出了我国商业银行在金融衍生品道德风险控制方面存在的问题和相关的应对意见。张琤琤（2012年）从外部监管缺失的角度论述了法国兴业银行暴露在巨大的风险之下，从而遭受巨额损失，他从法国外部监管制度缺失的角度指出金融监管机构应在这起亏损事件的发生中负有不可推卸的责任，并通过对案例的分析，得出了我国商业银行在衍生金融产品的经营中应把外部监控放在同内部控制同等重要的位置，他重点从外部监管的角度论述了对商业银行衍生品风险监控的重要性，并告诫我国商业银行要从中吸取教训，避免此类事件的发生。

综上所述，国内学者从不同方面对这一事件进行了较深入的探讨，并对我国商业银行经营金融衍生品风险管理给予了一定的中肯建议，然而已有的研究大多是从该事件的一个侧面出发挖掘出引起法国兴业银行舞弊案的发生原因，并针对相应的问题引出我国商业银行金融衍生品风险管理的探究，我们知道这样一个具有历史悠久的跨国大银行发生如此巨额亏损，其背后所隐藏的风险隐患绝对不仅仅只在某一方面。李若山教授(2006年)曾经提出了舞弊的“冰山理论”，认为商业银行金融衍生品交易舞弊的发生必须具备三个条件：即需求、机会及自我合理化1。同样，法国兴业银行事件的发生也必有其发生的条件和深刻原因所在。

二、国外研究综述

目前，国外一些金融衍生市场由于发展较成熟，因此，关于商业银行金融衍生品的风险控制的研究已经相当成熟，对金融衍生品的风险管理研究无论是在理论上还是在实物模型建立上都已经达到较高的水平。相对于国内的研究来看，国外的相关研究更加侧重在实证研究上，即更多的是通过对风险的计量和模型的建立方面，引出对商业银行金融衍生品风险控制的分析。

早在1998年英国的洛伦兹·格利茨就在《金融工程学》一书中介绍了金融衍生品交易的市场风险的计量，他在书中指出了衍生品相互之间的各种组合可以起到规避各种金融风险和获取高额利润的作用，与此同时，这些衍生金融工具的利用不当也会带来各种巨大的金融风险，他在书中严密地论述了商业银行在经营衍生金融工具上的各种风

1李若山2006年提出舞弊案“冰山理论”

法国兴业银行亏损事件案例分析第一章绪论险，并从计量模型上对金融衍生工具的风险评估加以研究。查尔斯·W·史密森（2000年）对管理金融风险的工具—衍生品，金融工程及价值最大化管理进行了深入研究，并提出了多种金融计量模型方法来识别和计量各种风险。Hell(2001年)等对金融衍生品的风险计量提出了自己的看法，并发表了数量经验论，他从数量方法的角度预测金融衍生品的风险发生概率，并从计量分析的角度构建衍生品风险控制的框架。Rivas-Chbvez，Andres(2003年)对拉美商业银行的风险与金融衍生品交易之间蕴含的关系进行了研究，探讨了银行效率和金融衍生工具风险管理的关系。马克·洛尔和列夫·博罗多夫斯基（2008年）认为法国兴业银行亏损事件发生的一个主要原因在于人，并指出了商业银行金融衍生品的操作风险的发生可以通过对员工的教育和培训来减轻。凯瑟路（Carcelle）和拜尔（Bell）通过实地抽样了一部分舞弊企业和未舞弊企业的调查研究，构造了一个Logistic回归模型并采用计量检验的方法得出构成舞弊案的重大风险有：内部控制的虚弱性，公司的高速增长以及管理者当局对实现预期盈利的过度强调和风险忽视，并结合法国兴业银行舞弊案发表了自己的看法。凯特莱特（Catlett）认为严重舞弊企业的舞弊行为往往是内部控制失败的结果，法国兴业银行舞弊案暴露的就是内部控制管理方面的失误，这种内控的失败可以看作是舞弊的前兆，针对舞弊案的发生他还提出了相关的整改措施和风险管理方案。

由此来看，国外学者在法兴银行事件上更多的认为是内部控制不严而造成的舞弊所致，对待风险管理的态度似乎更看重通过数理方法来建立风险计量的模型对风险加以识别和控制。在我看来，衍生品的风险控制应该把风险模型计量的结果作为参考依据，但却不能过分迷信任何一种计量方法，因为任何一种风险事件的发生都有其内在的独特性所在，不能一概而论。

第三节研究思路、方法、框架分析

文章主要通过对法国兴业银行亏损事件进行全面的分析。首先，在对案例概况进行介绍的基础上，对法国兴业银行风险管理存在的问题和亏损事件发生的原因进行细致的剖析。其次，针对法国兴业存在问题和发生亏损的具体原因，透过亏损事件本身，从中吸取教训，得到几点启示。最后，结合我国商业银行在衍生金融工具风险管理上的客观实际，以法兴银行事件为教训，提出完善我国商业银行衍生金融工具风险控制的建议。

本文主要以案例分析法和文献调查法为主，通过对搜集的大量文献资料进行分析研究，主要从法国兴业银行舞弊案谈起，引出对风险管理的思考，同时结合因果分析法，从法国兴业银行在风险管控中存在的问题分析入手，深入挖掘造成亏损的具体因素所在，从而提出适合我国国情的衍生产品风险控制的建议。文章综合运用金融学、会计学、法学、统计学和经济学理论等多学科知识剖析案例，形成层次分明的逻辑结构，对商业银行衍生金融工具风险管理进行探讨。

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基于以上的思路分析，文章从逻辑结构上安排如下：

第一章：绪论。内容包括文章的研究背景和意义，国内外相关研究综述，研究方法和研究内容，论文可能的创新点和不足之处。

第二章：案例分析。首先简单的介绍案例的概况，历史沿革及相关内容的现状。其次，对案例存在的问题和原因进行剖析。解析法国兴业银行在金融衍生品交易的风险管理中存在的问题，同时从案例中存在的问题探寻出造成法国兴业银行亏损的各种原因。

第三章：法国兴业银行亏损事件中得到的几点启示。针对前文对法国兴业银行衍生品交易风险管控中存在的问题和造成其亏损的原因分析，试探性地总结这一案例对商业银行衍生金融工具风险管控的启示。

第四章：我国商业银行金融衍生工具发展的现状和建议。透过法兴银行事件的启示，结合我国商业银行当前金融衍生品业务发展的现状及面临的风险管理问题，有针对性地提出完善我国商业银行金融衍生工具风险管理的建议和对策。

框架结构如下图所示：

法国兴业银行亏损事件案例分析第一章绪论

第四节可能的创新与不足

本文可能的创新之处在于：目前，关于金融衍生工具风险控制的研究不论是定性还是定量上都已经相对广泛和深入，但是纯粹从具体案例出发来探讨金融衍生工具风险管理的研究则相对较少，有待进一步深入，文章就是以法国兴业银行舞弊案作为切入点，详细分析案例，论述了利用股指期货非正常投机所带来的巨大风险，揭示法国兴业银行风险监控体系本身的漏洞，以此为启示，提出了中国银行业有待进一步加强和完善风险监控体系的重要性。其次，文章在最后，针对前文的案例分析，从我国商业银行金融衍

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生工具风险控制的现状出发，有针对性地提出了商业银行在经营金融衍生品方面的若干风险监控建议。特别是为了避免类似于法国兴业银行事件在我国的发生，我们一方面应着重从内部控制和操作风险管理上下功夫，另一方面要完善对衍生金融产品交易的外部监管，尤其是在现货市场与股指期货市场的跨市场监管上改进和提高对金融衍生品交易的风险管理。

文章的不足之处在于：首先，文章提出的更多是一些框架性和理念性的建议，由于数据收集的难度，缺乏定量方面的计量分析支撑，因此对商业银行金融衍生品风险管理的分析比较粗浅，有待进一步深入拓展。其次，当今各国金融衍生品风险管理千变万化且特点各有所不同，而现阶段的我国商业银行金融衍生品交易尚处于起步阶段，对商业银行在衍生金融工具风险管理上的认识尚未全面，需要进一步加以完善。

法国兴业银行亏损事件案例分析第二章案例介绍——法国兴业银行亏损事件第二章案例介绍——法国兴业银行亏损事件

第一节案例概况

法国兴业银行（Societe Generale）是法国第二大银行集团，在欧元区排名第四，当时在世界1000家大银行中位于第27位。该行成立于1864年的拿破仑时代，至今已有140多年的悠久历史，是法国金融业的支柱。法国兴业银行提供从传统商业银行业务到投资银行的全面、专业的衍生品交易业务。法兴银行长期扮演着世界衍生品交易的领导角色，曾经连续几年被风险杂志评为风险防范最佳奖，是全球金融界公认的风险防范的典范。可就在这样一个风险管控极负盛誉的老牌银行，悲剧却不幸发生了。

2000年年仅31岁的热罗姆·盖维耶尔加入兴业银行工作，最初几年他是在银行后台不同的管理部门工作，在后台工作的5年里他十分熟练地掌握到法兴银行风险控制和处置的相关程序步骤。在2005年他被提拔到前台交易员职位，专门从事银行衍生金融工具的交易工作。

盖维耶尔是个电脑天才，刚进入前台部门不久，他就进行小额的越权操作，他凭借在后台不同部门积累的经验和高超的电脑技术，破解了同事的登陆密码和程序，通过银行IT监控系统设计的“五道安全关卡”，他精心设计虚构交易，获得使用巨额资金的权限，由于他的操作手段隐蔽，所以在两年多的违规操作中一直没有被银行发现。从2007年初开始，盖维耶尔瞄准了欧洲期货市场，他开始从事大额度的金融期货交易，在这期间，他凭借对市场的观察，在市场上进行大笔的做空买卖，所幸的是市场的走向与盖维耶尔所预想的基本一致，因而，到2007年底的时候，在他的交易账户上积累了很多的盈余，据事后盖维耶尔承认，在亏损发生之前，他的账户交易利润余额已经达到14亿欧元，为了不让如此大规模的盈利暴露自己进行的巨额投机性交易，他向银行报告了5500万欧元的盈利。

也许是开始侥幸的盈利纵容了他投机的心态，从2008年初开始，他改变了以往的做空操作，在欧洲市场上投入了500亿欧元的巨资，进行大额的做多市场交易，他想当然认为豪赌市场会出现上涨，在未经授权的情况下大量购买欧洲股指期货。在这次股指期货的违规操作中，盖维耶尔的手法极其巧妙，他设计了一个虚假的投资组合账户作为对他做多账户的对冲账户，在这个虚假的账户上所有的数据全部是虚构出来的。从表面上看，即使法兴银行查出了他越权操作投资股指期货，但他却可以凭借这个虚假的对冲组合账户解释所有的风险已经被对冲，仅仅剩下非常低的余值风险。其实在整个事件的发生过程中，当时的欧洲期货交易所已经警觉出了盖维耶尔交易的异常，曾经提醒过法兴银行的高层，让其注意交易员的异常行为，但却没有引起银行足够的重视。盖维耶尔的上司也向他询问过此事，可盖维耶尔以这是正常的对冲操作为借口，并以虚假的文件

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骗过了上司的追问，通过这种欺瞒的方法，盖维耶尔积聚了大量的投机性交易头寸。然而可悲的是，这次的豪赌市场与盖维耶尔的先前预期大相径庭，欧洲期货市场走向了他预期的对立面。他交易的巴黎CAC一40指数开始大幅下挫，其所持有的交易头寸出现巨大损失。发生亏损后，他不但没有按照银行先前制定的应对策略进行及时的平仓止损，反而试图掩盖自己的违规操作踪迹，不断以虚假的买卖为即将到期的衍生品合约转仓。然而，而此时的市场大跌之势已经难以逆转，至案发前，他的交易头寸已经达到730亿美元，2008年1月18日，德国DAX指数下跌超过600点，此时，盖维耶尔的账户损失已近20亿欧元2。

到2008年1月18日，法兴银行一位主管法律事务的官员发现了有超过正常交易额度的大宗期货交易，便打电话进行核实，结果对方不予承认有过这样的交易，他感到事情不妙，立刻上报法兴银行董事会，随即董事会决定成立专门团队调查此事。到1月19日时调查团队不能从盖维耶尔口中得到清晰解释，最终，盖维耶尔不得不承认进行了未授权交易。1月20日上午，调查团队弄清了整个事件的概况并确认了所有的交易头寸，兴业银行在紧接着的三天之中紧急解除所有衍生品交易头寸，以极低的价格卖出，展开大规模的平仓操作，到1月24日轧平所有仓位后，计算出亏损额度为49亿欧元，约合71.6亿美元3。

1995年英国巴林银行事件因为交易员违规买卖股指期货，导致拥有230多年历史的巴林银行在一夜之间亏损14亿美元而倒闭，13年后的2008年，同样拥有悠久历史的大银行，也因为一位年轻交易员的行为，造成49亿欧元的损失。针对这个问题人们不禁要问，作为公司治理水平较高的西方国家，风险管理意识和内部控制较完善的国际大银2资料源于法国兴业银行网站http//www.societe https://www.sodocs.net/doc/bb13247851.html,/en/about-us/the-basic/our-annual-result

3资料源于法国兴业银行网站http//www.societe https://www.sodocs.net/doc/bb13247851.html,/en/about-us/the-basic/our-annual-result

法国兴业银行亏损事件案例分析第二章案例介绍——法国兴业银行亏损事件行为什么会屡次发生如此大的亏损呢？基于此，本节通过详细解读法国兴业银行亏损事件，找出其在风险管理中存在的问题，期望能挖掘造成法国兴业银行亏损的各种具体因素。

一、问题透视

（一）银行内部风险监控存在隐患

很多学者都认为，“法兴银行的灾难不是简单的一个交易员就能引起的，一个人不会引发这么大的银行丑闻，这跟整个银行内部管理体制的问题有关”。从法兴银行事件事后的有关调查资料及事件主角盖维耶尔在法庭的供词来看，银行在衍生品风险管理体制的链条上存在着多处漏洞，这些问题的存在都给亏损案的发生提供了可能性。

前后台部门设置缺乏应有的相互制约机制。巴林银行倒闭事件的一个重要警示就是前后台操作及清算部门必须严格分开，防止交易员越权操作。但是法国兴业银行并没有从中吸取教训。根据法兴银行劫难后的相关调查公布结果，虽然法国兴业银行自称拥有世界上最强大的风险监控系统BAR系统，在这个系统中衍生品交易由前台交易员负责，后台部门拥有对前台的交易单据进行逐笔清算，以及对前台交易人员每笔交易金额是否越权进行监督的责任，尽管后台部门起到了一定的监督和清算的作用，但是根据当时的调查结果，后台部门在日常的工作当中仅仅只负责对前台交易的金额是否超越权限进行监督，却没有对前台交易人员的交易真实性进行识别，若交易员不存在违规交易，后台就必须对前台的每笔交易进行实时清算和资金划拨，而盖耶维尔曾经在后台部门工作过，他深知银行的这一风险监控漏洞，为了规避后台的监控，他凭借其高超的电脑技术，盗用多个系统密码篡改数据，他的虚假交易没有被后台识别出来，用得到的资金大量购入CAC-40期货指数。法兴银行直到2008年1月18日才发现有大量多头交易敞口，这也说明了银行没有合理的安排好人力资源。此次法兴银行事件的发生暴露了银行内部风险监控系统的脆弱性和风险管控系统的漏洞所在。

职能部门和辅助支持部门的支持和控制功能存在瑕疵。在案件发生过程中，法兴银行后台财务会计部门和审计部门对舞弊风险缺乏敏感度分析，对大量舞弊信号缺乏关注与反映，按照法兴银行当时的风险监控系统BAR系统的制定标准，有关专业人士统计在盖维耶尔长达两年多的欺诈隐瞒中至少有75次超过风险预警信号的标准，但是大多数都没有引起银行职能部门和支持部门的重视，比如，对当时期货交易所提醒的忽视就足以证明其对待风险的态度。另外，作为内部控制中舞弊发生的一个重要参考标准，银行衍生品交易现金流量的变化可以反映出额外的异常信号，但有消息披露，当时的法国兴业银行财务部门却没有制定明确的现金流量参考标准，这一缺陷在法兴银行事后的整改措施中得到了证实。也许在法兴银行看来他的BAR系统是具有较严密的控制程序，但没有任何一种系统在风险的防控上能够说是滴水不漏，至少来说其内控程序并没有完全运转起来。从事件发生的过程来看，法国兴业银行的职能部门并没有将风险管理的要求反

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映到与风险、结果或应对措施一致的分析中，致使欺诈事件隐瞒如此长时间未被发现，这些都说明了法兴银行风险管理链条上薄弱环节所在。

内控环境恶劣，投机心理较为严重。COSO-ERM框架中明确规定企业良好的内控环境是风险管理的基础，据欧洲金融分析家分析，不仅仅是在法国兴业银行内部，就连整个欧洲金融衍生品市场，长期以来都是以业绩来考核员工，在衍生品交易中员工从升职加薪到在银行中地位的高低都由他们的经营业绩决定，尤其是在这种能够以小博大的具有高杠杆性的金融衍生品市场，这种激励机制极易导致交易员为了提高经营业绩，在某些情况下放弃稳健运作的方针，甚至铤而走险。因为他们相信只要能够给银行带来利润，即便违规操作甚至把市场规矩弄乱也不会受到上层领导严格的批评，相反只是一味的遵规守纪，而不敢于冒险很难有为银行赚取高额利润的机会，长期下去如果没有业绩，不仅自己难有作为，也同样会引来上司的不满。因此，银行的高层过分强调利益，忽视风险，形成了一种风险倾向型文化。从事后盖维耶尔的供词显示说，“他根本不相信他的上司对他的违规操作一点都没有发觉”，也许是盖维耶尔向他的上司报了5500万欧元的收益，这给他带来了30万欧元的年终奖，这是他的上司一年正常工资的七倍之多，使其放纵了对盖维耶尔的监管，就连盖维耶尔本人在供词中也说违规操作的不仅仅是他一人，由此可以看出，法兴银行的这种重利润轻风险、重结果轻过程、重结果轻来源的内控环境是银行舞弊案发生的“温床”。试想在这样的环境氛围之中，即便是再严密再有效的内控制度也不会发挥其应有的作用。

（二）外部监管松散突出

笔者收集了大量的资料以及从法国当时的外部监管的现状来看，包括法国在内的欧洲金融衍生品市场的外部监管相对比较宽松，海通证券高级分析师雍志强博士对欧洲衍生品外部监管市场的调查中得出结论“由于期货市场的交易瞬息万变，加上新品种层出不穷，欧洲这种建立在自律为主基础上的监管模式，很容易让期货市场的监管沦为事后监管，起不到防微杜渐的功能”。当时的一些法国媒体在事件发生后甚至一针见血地指出法兴银行亏损事件的发生与监管当局的监管松散逃脱不了关系。

法国金融监管机构的监管与金融衍生品交易需要的监控情况相差很远。根据当时法国银行法的规定，法国银行业的监管机构主要有：一是银行稽查委员会，其职责主要是稽查各金融机构对制定的各规章制度的执行状况，并对违规行为给予处罚。二是银行监督委员会，主要负责制定金融市场及金融机构的各项规章制度，从金融机构的设立，关闭、购并、经营、服务甚至资本金要求等规章制度都由其制定。三是信贷和证券委员会，主要负责对信贷和整个金融体系及市场正常运作提供咨询意见。四是法国信贷及投资机构理事会，负责对各金融机构的开办申请予以审查并核发经营许可证。从上述可以看出根本没有明确哪家监管机构具体负责对从事衍生品交易的金融机构进行集中统一的监控，而且各监管机构之间缺乏有效的沟通和联系机制，以至于在舞弊案发生之后竟然难

法国兴业银行亏损事件案例分析第二章案例介绍——法国兴业银行亏损事件以分清负责方，充分说明监管银行管部门之间监管责任的混乱，对衍生品交易的监管十分松散。

（三）银行从业人员职业道德问题的存在

在法兴银行内部上到经营管理层下到基层风险管理人员都存在着不同程度的职业道德风险问题。按照法兴银行前后台监督机制的设置，后台相关部门有监督前台交易员的交易越权行为的责任。据法国有关媒体的分析在银行内部衍生品后台结算部门通常是地位较低的基层人员，他们轻易不敢质疑“地位较高”的交易员的问题，即便是发现交易员有违规的迹象他们也不会轻易惹怒交易员。正如事后法兴银行内部的许多传闻所说，其实银行后台相关人员已经警觉到盖维耶尔的异常操作迹象，可能是他们惧怕交易员的地位，不敢揭露，也可能是他们没有掌握到确凿的证据，怕引火烧身，又或者是他们抱着事不关己高高挂起的态度。就连盖维耶尔在受审时也说他承认自己越权操作，但其他交易员也有违规进行超额交易的。可以看出，在法兴银行内部员工的职业操守存在很大的问题，至少从这一点上可以说明银行在员工的职业道德建设方面没有做好。另外，就在舞弊案刚发生后不久，在2008年2月份，法兴银行又曝出了一起高层涉嫌洗钱案，涉及金额达数千万美元，相关高层人员被法院提起诉讼受审。在企业职业道德建设薄弱的情况下，一旦可以通过违规操作得到切实利益时，很容易引发一部分从业人员甚至管理者做出逆向选择，引发道德风险的发生。从盖维耶尔的违规操作到银行高层涉嫌洗钱案的东窗事发，经营管理者的失德和风险管理人员风险意识的淡薄，无不可以看出法国兴业银行金融从业人员职业道德操守存在着很大的问题。

二、原因解析

（一）交易员对市场判断有误

在法国兴业银行亏损事件中，可以看出交易员热罗姆·盖维耶尔在未经授权的情况下，运用股指期货对欧洲股市未来进行下注，对市场的判断有误是亏损事件发生的直接原因。作为一名前台交易员，盖维耶尔的主要职责就是通过发现衍生品买卖之间的细微差价，实现套利或对冲的目的。就衍生工具而言，正常的对冲或套利操作本身的市场风险是极小的，即在买入一份合约的同时卖出数量相同的一份合约，然而交易员盖维耶尔在买入合约的同时，并没有卖出相同的股指期货合约，而是虚设交易账户，做成对冲交易的假象，由此演化成了投机交易，在投机交易之前又没有按照科学的风险计量程序，对欧洲股指期货市场未来的走向进行合理的预测，仅凭自己的主观臆断，想当然认为豪赌市场会出现上涨。他在未被授权的情形下，创建了500亿欧元的欧洲股指期货的多头仓位，利用职务之便和高超的电脑技术手段篡改公司财务账目，虚设账户，越权交易大额的股指期货，甚至在知道预测发生错误时，他也没有根据银行风险监控目标的要求及时轧平所有的交易头寸，反而继续试图转嫁交易，隐瞒自己的越权操作，以致到最后不仅交易员自己触犯法律，受到制裁，还使银行不得不蒙受巨额损失。

“法国兴业银行巨亏案”解析(doc 8页)完美版

千里之堤，溃于蚁穴 —案例“法国兴业银行巨亏案”分析一、案例介绍时间：2008年1月24日地点：巴黎，银行总部背景：①美国发生次贷危机，全球主要金融市场动荡不稳。 ②法国兴业银行，作为法国第二大银行，世界上最大衍生交易市场的领导者，已在次贷危机中亏损20.5亿欧元（包括11亿欧元与美国次贷市场相关的资产、5.5亿欧元与美国债券保险商相关的资产以及4亿欧元的其他损失）。事件回放：一心想成为明星交易员的法国兴业银行负责对冲欧洲股市的股指期货交易员——热罗姆·盖维耶尔利用银行漏洞，通过侵入数据信息系统、滥用信用、伪造及使用虚假文书等多种欺诈手段，擅自投资欧洲股指期货，造成该行税前损失49亿欧元(约560亿人民币)。该行股票当天下跌4.1%。这次案件触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市，引发暴跌。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易，“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。更致命的是，该名员工利用其在兴业银行工作的经验，轻而易举骗过了该行的安保系统。涉案的交易员已经承认了自己的不当行为，而相关的解聘程序“已经启动”，兴业还对其提出了法律诉讼，相关部门的直接负责人也将离职。欺诈事件曝光后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton )曾提出辞职，但董事会拒绝了他的请求。该行已就此次事件向全体股东公开致歉。此次兴业银行的欺诈案可能也刷新了一项世界纪录，就是单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件该事件发生之后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton )提出辞职。该行已就此次事件向全体股东公开致歉。法国银行业监察委员会对法国兴业银行在风险管理中的失职处以400万欧元罚款。

法国兴业银行巨亏案例

法国兴业银行巨亏案例公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-

年轻人能够撼动具有140多年历史的老牌银行的根基，并撬动了欧洲乃至全球股市？法国兴业银行的内部控制到底发生了什么，致使科维尔一个人可以轻易绕过五重安全控制系统，躲过由2000多人组成的庞大监控队伍，挪用巨额资金在股指期货市场上赌博？从表面上来看，悲剧的发生主要是由于交易员利用自身对公司风险管控系统的深入认识进行违规交易，而银行风险系统也没能及时觉察。但我们进一步分析发现，公司的内部控制环境，尤其是激进的企业文化为此次事件的发生埋下了隐患，而管理人员与监控人员置之不理的行为也使其成了科维尔的帮凶。东窗事发在2008年1月18日之前的几天，法国兴业集团就已经查出科维尔的交易记录上存在不寻常的交易风险，并对此进行了额外控制。2008年1月18日，银行一名经理收到了一封来自另一家大银行的电子邮件。邮件内容是确认此前约定的一笔交易，但问题是法国兴业银行早已限制和这家银行的交易往来。很快，银行内部组成了一个小组进行清查，指出这是一笔虚假交易，伪造邮件的是科维尔。一天后，科维尔被要求对此进行解释。与此同时，法国兴业银行也查出对方银行对这笔所谓的交易根本一无所知。科维尔最初还想靠老办法蒙混过去，但最终还是承认他伪造了虚假贸易往来。银行在19日连夜查账，并在20日震惊地发现，这起欺诈案件所涉及的资金总额如此惊人。 20日早晨，所有的头寸都被最终确认，当天下午，总体盈亏程度被确认。在18日(周五)交易日结束时，兴业银行损失接近20亿美元，但

兴业银行分析报告

兴业银行一、银行概况（一）基本情况兴业银行股份有限公司（简称：兴业银行）成立于1988年8月，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，总行设在福建省福州市，2007年2月5日正式在上海证券交易所挂牌上市（股票代码：601166），注册资本190.52亿元。兴业银行主要经营范围包括：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；代理发行股票以外的有价证券；买卖、代理买卖股票以外的有价证券；资产托管业务；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；结汇、售汇业务；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；财务顾问、资信调查、咨询、见证业务；经中国银行业监督管理机构批准的其他业务。目前，兴业银行已在全国各主要城市设立了108家分行、1435家分支机构；旗下拥有兴业国际信托、兴业金融租赁、兴业基金、兴业消费金融等子公司，形成以银行为主体，涵盖信托、租赁、基金、消费金融、期货、资产管理等在内的现代金融服务集团。建立了网上银行“在线兴业”、电话银行、手机银行和直销银行，与全球1500多家银行建立了代理行关系。（二）经营理念开业二十多年来，兴业银行始终坚持“真诚服务，相伴成长”的经营理念，致力于为客户提供全面、优质、高效的金融服务。根据2014年年报，截至2014年12月31日，兴业银行资产总额达4.41万亿元，股东权益2579.34亿元，全年实现归属于母公司股东的净利润471.38亿元。 2014年兴业银行市场地位和品牌形象稳步提升，稳居全球银行50强（英国《银行家》杂志排名）、世界企业500强（美国《财富》杂志排名）和全球上市企业200强（美国《福布斯》杂志排名）行列。在国内外各种权威机构组织的评比中，先后荣获最佳中资银行、最佳战略创新银行、最佳绿色银行、最佳互联网金融平台银行、普惠金融实践最佳银行、最具社会责任上市公司、中华慈善突出贡献（单位）奖、中国最佳雇主等荣誉。

案例：法国兴业银行巨亏

案例：法国兴业银行巨亏一、案情 2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。二、原因 1.风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。 2.暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。 3.原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金融自由化、金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督、金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免风险。像法兴银行这个创建于拿破仑时代的银行,内部风险控制不可谓不严,但凯维埃尔还是获得了非法使用巨额资金的权限,违规操作近一年才被发现。这警示我们,再严密的规章制度,再安全的电脑软件,都可能存在漏洞。对银行系统的风险控制,绝不可掉以轻心,特别是市场繁荣之际,应警惕因盈利而放松正常监管。

法国兴业银行欺诈案概览

有人说，一开始，这件事像是一个玩笑。如果一个交易员能够绕过层层监管，独自一人以“欺诈”的手段从事巨额股票衍生产品交易，那么，不但法国兴业银行的风险管理能力将受到质疑，整个金融业在公众心目中的信誉也都会大打折扣。在今后相当长的时间里，这个欧洲老牌的金融机构将面临重大困难，而它留给我们的则是关于企业内部控制及风险管理的沉重思考。任何一家机构，无论具有怎样雄厚的实力，一旦放松了对内部运作的控制，失去了对风险的警惕和防范，那么哪怕是一个级别很小的员工或者是一个小小的失误，都将有可能葬送整个企业。法国兴业银行创建于1864年5月，当年由拿破仑三世签字批准成立，经历了两次世界大战并最终成为法国商界支柱之一。可就是这样一个创造了无数骄人业绩的老牌银行在2008年年初因一个底层交易员的违规操作而受到了重创，“金字塔”险些瞬间倾塌。 2005年6月，该银行的交易员热罗姆·科维尔躲过了严密的监控系统，开始进行违规越权交易。2007年到2008年年初，他擅自动用了高达500亿欧元(合733亿美元)的衍生品头寸，投资欧洲股指期货。科维尔的欺诈行为暴露之时，正值2008年年初欧洲股市暴跌之际。法国兴业银行进行了紧急平仓，整整抛售三天之后将损失定格为49亿欧元。此次欺诈案的规模远远超过了历史上最为臭名昭著的巴林银行倒闭案。不论从性质上还是规模上来说，此次事件都堪称“法国历史上最大的金融悲剧”。何以一个从法国三流商学院毕业、年薪不到10万欧元的年轻人能够撼动具有140多年历史的老牌银行的根基，并撬动了欧洲乃至全球股市？法国兴业银行的内部控制到底发生了什么，致使科维尔一个人可以轻易绕过五重安全控制系统，躲过由2000多人组成的庞大监控队伍，挪用巨额资金在股指期货市场上赌博？从表面上来看，悲剧的发生主要是由于交易员利用自身对公司风险管控系统的深入认识进行违规交易，而银行风险系统也没能及时觉察。但我们进一步分析发现，公司的内部控制环境，尤其是激进的企业文化为此次事件的发生埋下了隐患，而管理人员与监控人员置之不理的行为也使其成了科维尔的帮凶。东窗事发在2008年1月18日之前的几天，法国兴业集团就已经查出科维尔的交易记录上存在不寻常的交易风险，并对此进行了额外控制。2008年1月18日，银行一名经理收到了一封来自另一家大银行的电子邮件。邮件内容是确认此前约定的一笔交易，但问题是法国兴业银行早已限制和这家银行的交易往来。很快，银行内部组成了一个小组进行清查，指出这是一笔虚假交易，伪造邮件的是科维尔。一天后，科维尔被要求对此进行解释。与此同时，法国兴业银行也查出对方银行对这笔所谓的交易根本一无所知。科维尔最初还想靠老办法蒙混过去，但最终还是承认他伪造了虚假贸易往来。银行在19日连夜查账，并在20日震惊地发现，这起欺诈案件所涉及的资金总额如此惊人。 20日早晨，所有的头寸都被最终确认，当天下午，总体盈亏程度被确认。在18日(周五)交易日结束时，兴业银行损失接近20亿美元，但不幸的是，21日(周一)重新开盘时，由于全球股市遭遇“黑色星期一”，损失进一步扩大。 21日，法国兴业集团开始在非常不利的市场环境之中，对“欺诈案”中头寸进行紧急平仓，整整抛售三天。平仓记录显示，1月21日到23日，法国兴业集团的一系列市场对冲措施恰和上述几日欧洲股市暴跌相联系。不过，法国兴业集团等到1月24日将相关头寸全部平仓之后，才首次在公告中向公众披露，轧平这些仓位直接导致了其多达48.2亿欧元的损失。 2008年1月30日，法国兴业银行董事成立了一个由独立董事组成的排外性的特别委员会。该特别委员会与内部审计委员会合作，拥有对所有外部专家和顾问的信息追索权。同时，特别委员会还委任普华永道作为这项绿色任务(Green?Mission)的审计顾问，对内部调查结果进行再次审查。 2月20日，法国兴业特别委员会向法国兴业董事会提交了一份名为《绿色任务》的针对

操作风险案例分析

第六章操作风险案例分析一、分析案例，思考法国兴业银行案对我国金融机构的启示？答：1、我国银行业最大的问题也是“操作风险”控制《巴塞尔新资本协议框架》特别强调了银行业的三大风险：信贷风险、市场风险还有操作风险。过去我国银行业比较强调信贷风险，因为呆帐很高，收不回来就是信贷风险。但是，目前我国银行业必须要全面地控制风险，不仅要强调信贷风险，更要重视市场风险和操作风险。像兴业银行诈骗案就完全属于操作风险。片面强调银行的最大风险是信贷风险，不是一个全面的、也不是一个科学的看法。市场波动就会带来风险，这是正常的。目前我国银行业在经济增长很好、市场比较平稳的年份，不会出现问题，但是如果宏观经济出现波动，市场出现大规模波动的时候，可能就会面临一些风险。因此，总体上来说，我国银行的效率是在提高，整个金融部门的效率在提高，但是单个银行破产风险在增加。另外，如果以后我国银行业也深入参与国际市场交易的话，风险控制不健全，那么这个漏洞可以大到不光让一家银行倒闭，可能会引发一个经济体的金融危机，特别是在目前人民币升值风险很大，海外市场风险很大的时候，我们银行走出去一定要比较谨慎。 2、金融机构内部风险控制须铁腕执行从巴林银行悲剧到现在的法兴银行悲剧，事隔10多年的事，但有着惊人的相似之处：一是都是在金融衍生品市场中翻了跟头；二是给这两家国际大行造成灭顶之灾的不是什么大人物，而是两个交易员；三是这两个交易员的共同问题都是交易活动超过了自己的授权许可；四是他们的错误行为一直得不到及时的发现，最终导致一发不可收拾。金融衍生品市场确实是一个高风险的市场，但从金融衍生品市场产生和发展的动因来看，恰恰是为了管理金融市场中的风险。交易员之所以有机会超出权限进行交易，是因为这些企业对金融衍生品市场的风险熟视无睹，只看到金融衍生品市场的高收益，而忽视了高风险，忽视了对风险的认识与管理。另外，这几个交易员以前往往有得手的违规操作经历，这些经历让这些交易员盲目自信，甚至使管理人员对这些交易员持迷信的态度。法国兴业的交易员热罗姆?凯维埃尔，实际上自己就是监管者，他曾经在法国兴业银行的安全控制部门工作过，他利用在安全控制部门的工作经历和获得的知识来逃避监管，用编造的交易掩盖他的非法交易活动。堡垒的倒塌往往来自内部。该案件对股指期货的参与各方，特别是证券公司和期货公司的内部风险管理和控制体系敲响了警钟。备战股指期货，应该将完善内部风险管理系统作为一项具体而重要的工作去抓。 3、法兴案巨亏善后，值得我国金融机构借鉴随着包括法国巴黎银行、法国农业信贷银行等欧洲银行，表达对收购法国兴业银行的兴趣，后者在金融衍生品上遭受欺诈交易而巨亏一事，事实上已告一段落。后续调查尽管仍在进行，但法兴毕竟没有如巴林银行般倒下，考虑到中资银行和其他中资金融机构，对进军环球金融市场的雄心，如何借鉴法兴应对足以灭顶的衍生品交易亏损，重要性不言而喻：中航油已提供了负面经验的参照，但法兴可谓是相当漂亮的脱困正面榜样。法兴在向公众和股东披露亏损时，采取了延期披露，其间花了三天时间，关闭其可能高达500亿欧元的头寸。500亿欧元是什么概念？欧洲没有一家金融机构的净资产能达到这一规模，一旦斩仓迟疑，则破产的厄运将不可避免。再次，管理层证明了其对衍生品的风险有足够的认识。法兴上下对衍生品亏损表现出的高度警戒和及时处理手法，却毋庸置疑。在呈杠杆放大的衍生品交易面前，斩仓时间，在很大程度上决定了遭遇亏损的金融机构逃出的机会。对于中资金融机构而言，虽然要建立对衍生品交易的认识，并形成自身投资风格或风险偏好，不可能一蹴而就，但起码有一点是能够考虑立即跟进的，即建立严密的亏损控制和善后程序，包括如何尽快谋求平仓，如何披露及何时披露信息。 4、要加强金融机构内部控制与外部监督本次事件一方面表明在广泛依赖技术手段管理风险的情况下，也要注意加强对内部人员的管理，防止因人的因素而使风险控制措施失效。另一方面，也表明金融企业要高度重视外界监督的积极作用。在法兴事件中，来自欧洲期货交易所（EUREX）的警示信息如果能够得到积极重视，相应监管人员详细核实凯维埃尔的交易部位及其宣称的对冲风险的相关交易部位，就可能会及早发现该交易员违规交易的事实，减少可能带来的损失。因此，国内金融机构在强化内部风险控制体系和完善人员管理的同时，也要高度重视外部监督带来积极作用。为更好地强化风险控制，监管部门、交易所都可以更多发挥其外部监督的职能。 5、决策层要强化在股指期货上的审慎态度股指期货等金融衍生品，是市场深化的产物，有助于提高市场效率，有助于对冲风险。这也是我国积极筹备股指期货的初衷。但事实证明，股指期货是一柄双刃剑，它既有上述积极的一面，也蕴含了巨大的风险。因此，决策层目前应该做的是，本着对投资者负责、对市场负责、对金融安全负责、对国家经济稳定负责的态度，沉下心来，扎扎实实地打好基础，特别是要从方方面面扎好防范风险的“篱笆墙”。 1

法国兴业银行案例分析启示

法国兴业银行案例分析启示：作为世界上最大衍生交易市场的领导者，作为国际公认的风险管理最出色的银行，法国兴业银行的覆灭表面上看是因为一个年轻交易员的错误操作造成的悲剧，但是问题不是如此简单，此后隐含的更多深层次的问题更需要我们深入的反思。一、金融机构必须理性认识金融衍生品交易的作用与其他金融交易不同，金融衍生品交易是一种保证金交易，它是通过预测金融市场的未来走向，付出少量保证金而从事的一种典型的阿基米德式的以小搏大投机性活动。因此，这种交易的不确定性非常大，能赚大钱，也能亏大钱。法兴欺诈案表明，在监管不善、内控不力的情况下，金融衍生品交易会充分暴露其“魔鬼”的一面。因此对于正在积极发展金融衍生品交易市场，准备推出股指期货的中国来讲，我们不可能因噎废食而否定发展金融衍生品交易和推出股指期货的积极意义，但是，关键是要努力防范和克服金融衍生品交易的风险。特别是在市场起步时期，必须有效控制交易规模，完善风险控制制度，健全风险控制体系，坚持“安全第一”原则。如果我们仅凭一腔热情，无视金融衍生品交易的内在特性，在各项制度措施和风险管控体系建设尚未到位的情况下，不适当地加快发展金融衍生品交易，那么，很有可能重演法兴的悲剧。二、加强操作风险管理是金融机构面临的最大难题金融机构是一种接受风险、经营风险，并在管理风险中获取利润的企业，在经营过程中，金融机构通常会面临各种各样的风险。对于操作风险，目前尚缺乏有效的模型工具，还不能进行有效量化，风险管理的方法还比较原始，风险管理水平也比较低。相对而言，操作风险已成为金融机构面临的最大风险。法兴这次巨额欺诈案，以及此前1995年英国巴林银行、1999年日本住友公司、2002年爱尔兰联合银行等金融交易丑闻，都充分说明：一单业务的操作风险，就能摧毁一家信誉卓著的金融机构。随着我国金融综合化经营趋势的日益显著，目前各家银行和金融机构正在积极备战综合化经营，在这种趋势下，未来的操作风险可能越来越大。如何加强操作风险管理将是所有金融机构面临的重大难题。我认为，要有效管理操作风险，一方面要加强内部控制，健全内控体系，但更重要的一个方面是要根据巴塞尔新资本协议的要求，不断提升操作风险的管理技术。具体包括：一是要树立全面管理的风险管理理念，建立适当的操作风险管理环境；二是要借鉴国际先进银行的经验，建立完整的操作风险管理体系；三是注重技术创新，积极推进操作风险管理工具的开发和运用；四是健全人才队伍和激励机制建设，为有效进行操作风险管理提供支持和保障。三、金融机构强化内部控制必须“行”胜于“言” 法兴这次出问题，关键是内控制度的“言”（制度、系统）与“行”（实践、执行）脱节了。具体来讲，有两个方面值得注意：一是人员配置不当。从内控角度讲，银行的前

法国兴业银行案例

法国兴业银行案例一、案例背景法国兴业银行创建于1864年5月，是一个有着近150年历史的老牌欧洲银行，，也是世界上最大的银行集团之一，分别在巴黎、东京、纽约的证券市场挂牌上市，规模巨大（详情见百度，关键词——法国兴业银行）。但是2008年1月，法兴银行因期货交易员凯维埃尔在未经授权的情况下大量购买欧洲股指期货，形成49亿欧元（约71亿美元）的巨额亏空，创下世界银行业迄今为止因员工违规操作而蒙受的单笔最大金额损失。这桩惊天欺诈案还触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并笔记全球股市暴跌，无论从性质还是规模来说，都堪称史上最大的金融悲剧。二、犯罪手段操作交易有利因素：凯维埃尔2000年进入法兴银行，在监管交易的中台部门工作5年，负责信贷分析、审批、风险管理、计算交易盈亏，积累了关于控制流程的丰富经验。 2005年调入前台，供职于全球股权衍生品方案部，负责最基本的对冲欧洲股市的股指期货交易。但有着“电脑天才”名号的凯维埃尔进行了一系列的精心策划的虚拟交易，采用真买假卖的手法，把短线交易做成长线交易。在银行的风险经理看来，买入金融产品的风险已

经通过卖出得到对冲，但实际上那些头寸成了长期投机。存在问题：（1）职能重合，监守自盗凯维埃尔在做交易员之前，曾经供职于监管交易的中台多个部门，不但对结算业务了解得非常透彻，而且还积累了关于风险控制流程的丰富经验。也就是说，凯维埃尔曾经就是监管者，后来又被人监管。一个监管健全的公司，股票交易要经过交易员所在的部门、风险管理部门和结算部门，这三个部门应该是完全独立的。如果交易员跟结算部门职能重合的话，那么交易员就可以在结算安排上做手脚，掩盖自己的交易记录。虽然法国兴业银行还不至于将这三个部门的职能重叠，但是它让一个在监管交易的中台工作过数年的员工在前台做交易员，本身也存在着一定的风险，违背了后台与前台完全隔离规则的遵守。像这种类似的情况，不用说自己能够利用在监管部门的经验作案，甚至还可以通融或联合结算部门的同事一起作案。（2）信息沟通得不够及时和畅通熟悉中后台及电脑系统的优势使得凯维埃尔在买入金融产品时，懂得如何刻意去选择那些没有保证金补充警示的产品，以使风险经理难以发现交易的异常情况。而且，为了避免虚假的操作不被及时发现，他还凭借在中后台流程控制方面的多年经验，连续屏蔽了法兴银行对交易操作的性质进行的检验、监控，其中包括是否真实存在这些交易的监控。凯维埃尔居然能够进入那么多未经授权的数据库，也表明兴业银

兴业银行案例

兴业银行获“中国最佳零售银行网点创新奖” 近日，国际财经权威媒体《亚洲银行家》在京揭晓“2015年度中国奖项计划”评选结果，兴业银行凭借其在社区银行领域的运营表现，荣获“2015年中国最佳零售银行网点创新奖”。面对利率市场化和互联网金融的冲击，打通金融服务“最后一公里”的社区银行成为银行眼中的“香饽饽”，国内诸多股份行纷纷把战略眼光瞄准社区银行。自2013年5月兴业银行第一家也是全国首家持牌社区银行——福州联邦广场支行开门营业，短短两年，星星之火渐成燎原之势，该行社区银行已开业近千家，遍布全国主要城市，便民惠民形象深入人心。设身处地便民化社区银行的服务核心是“便民”，通过创新经营模式，兴业银行社区银行为消费者提供异于传统支行网点的便捷金融服务。 “错时服务”，契合了大多数都市居民办理金融业务的需求。全年365天，兴业银行社区银行的营业时间均延迟至晚上8时。夜幕降临，万家灯火，走进兴业银行的社区支行却常常可以看到朝九晚五的上班族抑或是晚餐后散步过来的老人、家庭主妇们从容地享受着办卡、理财等非现金金融服务。致力于打造“社区化、轻型化、智能化、人性化”社区银行的兴业银行，在智能机具的开发推广上不遗余力。网点的人员配备并不多，但却布设了多种智能机具，远程可视柜员机（VTM）、电子银行体验机、银联便民支付终端等等，小区居民要存款、取款、贷款、理财均

可通过自助机具完成，操作十分便捷，笑容可掬的工作人员就在身边，随时可以提供咨询与帮助。有的网点还布设了该行自主研发的盲人ATM机，拥有语音导航服务和可触摸盲文功能，即便是视障人士也可以在ATM机上自已取款、查询帐户信息。 “互联网+”的时代，几乎人人都触网，银行的服务渠道也在发生着变化。看不见传统网点隔着玻璃的高高柜台，兴业银行社区支行的业务人员手持IPAD，细致地向客户讲解网上银行、微信银行、直销银行、手机银行等新渠道的使用知识，让人直观地感觉到银行服务的科技含量越来越高，自助操作越来越简单便捷。 “不出社区，就能把衣食住行的事都搞定”这恐怕是宅人们最乐见的场景。据了解，该行已在考虑通过异业联盟延伸社区银行的服务内涵，计划推出集金融服务、物业服务、生活服务、社区交流于一体的APP服务平台，未来社区居民可以通过线上平台进行银行产品和服务的预约、购买，还可以足不出户享受物业、水电等费用代缴以及法律咨询、家电维修、家政服务、房屋出租、订餐、理发等多种便民服务。构建起线上线下、虚实结合的智慧型社区。量体裁衣个性化为社区银行客户“量体裁衣”，创设专属产品，显示出兴业银行零售银行服务模式从“产品为中心”到“客户为中心”的转变。专属性是社区银行服务的特色。目前，兴业银行社区银行已推出专属的“社区贷”产品，专为社区居民和个体经营户提供消费和经营贷款支持；而“兴管家”信用卡则支持写入社区门禁信息，实现门禁

法国兴业银行案例分析

法国兴业银行--交易员扰乱全球金融系统摘要：法国兴业银行创建于1864年，当年由拿破仑三世签字批准成立，经历了两次世界大战并最终成为法国商界支柱之一。法国兴业银行是法国历史最悠久、最具影响力的投资银行，该公司拥有13万员工和2250万客户。可就是这样一个创造了无数骄人业绩的老牌银行在2008年年初因一个底层交易员的违规操作而受到了重创。本文将从法国兴业银行交易弊案分析入手，分析法国兴业银行内部控制和风险监控体系的漏洞，同时提出了对完善我国银行内部控制体系的建议。关键词：法国兴业银行；内部控制；风险监控一、案例简介 2008年1月，法国兴业银行发现一名驻巴黎的交易员，在超过权限的情况下私自建立了违规的交易部位，并进行欺诈交易行为，造成了49亿欧元(约合72亿美元)的巨额亏损。这起银行案件所造成的损失是法国银行界有史以来最大的一起，也是世界上目前单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件。法国兴业银行巴黎交易员Kerviel被法国司法机关提起诉讼，Kerviel被立案指控的罪名共计三项，中包括滥用信用、伪造及使用虚假文书、侵入信息数据系统等。法国兴业银行被迫在全球股市大跌的环境下了结这些违规部位，涉嫌违规交易员Kerviel利用自己原来在银行中后台部门工作中对银行监控系统的了解，通过精心设计虚假交易，隐藏了这一巨额的违规头寸。巴黎检控方后续调查显示，欧洲期货交易所( EUREX) 早在2007年11月就已经质疑Kerviel的交易部位，并已通知法国兴业银行。其实，Kerviel成功利用虚假文件表明其交易风险已被对冲覆盖，从而应付了来自法国兴业银行本身的质询。法国兴业银行曾是世界上最大衍生交易市场领导者，一直被认为是世界上风险控制最出色的银行之一，可就在这样一个老牌银行，悲剧却不幸地发生了，违规数额之巨大，损失之惨重，足以震惊世界。二、法国兴业银行的管理弱点有人认为Kerviel事件绝非偶然，而是银行内部管理不到位、监管体制不健全的结果。法国兴业银行在内部管理方面确实存在比较大的问题，主要从管理、组织和技术三方面的缺陷上体现出来。（一）管理缺陷 Kerviel的上司看到一个报告书的时候其实就露出了银行很大的弊端，

兴业银行案例

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兴业银行案例一、 1.控制环境:是内部控制体系的基础，是有效实施内部控制的保障，直接影响着内部控制的贯彻执行、经营目标及整体战略目标的实现。控制环境包括:职业道德、员工的胜任能力、管理理念和经营风格、组织结构、权利和责任的分配、人力资源政策与措施、董事会与审计委员会以及反舞弊等内容。 2.职务分离：是指那些如果由一个人担任，既可能发生错误和舞弊行为，又可能掩盖其错误和弊端行为的职务。职务分离的核心是“内部牵制”，它要求每项经济业务都要经过两个或两个以上的部门或人员的处理，使得单个人或部门的工作必须与其他人或部门的工作相一致或相联系，并受其监督和制约。会计不相容职务的分离，在单位内部应加以分离的主要不相容职务有： ①授权进行某项经济业务和执行该项业务的职务要分离，如有权决定或审批材料采购的人员不能同时兼任采购员职务。 ②执行某些经济业务和审核这些经济业务的职务要分离，如填写销货发票的人员不能兼任审核人员。 ③执行某项经济业务和记录该项业务的职务要分离，如销货人员不能同时兼任会计记账工作。 ④保管某些财产物资和对其进行记录的职务要分离，如会计部门的出纳员与记账员要分离，不能兼任。 ⑤保管某些财产物资和核对实存数与账存数的职务要分离。 ⑥记录明细账和记录总账的职务要分离。 ⑦登记日记账和登记总账的职务要分离。 3.访问限制：按用户身份及其所归属的某项定义组来限制用户对某些信息项的访问，或限制对某些控制功能的使用的一种技术。 4.预防性控制：是为了避免产生错误或尽量减少今后的更正性活动，是为了防止资金、时间或其他资源的损耗而采取的一种预防保证措施。预防性控制通常用于正常业务流程的每一项交易，以防止错报的发生。发现性控制：建立发现性控制的目的是发现流程中可能发生的错报（尽管有预防性控制还是会发生的错报）。被审计单位通过检查性控制，监督其流程和相应的预防性控制能否有效地发挥作用。检查性控制通常是管理层用来监督实现流程目标的控制。检查性控制可以由人工执行，也可以由信息系统自动执行。 5.设计和运行有效性：如果某项控制由拥有必要授权和专业胜任能力的人员按照规定的程序与要求执行，能够实现控制目标，表明该项控制的设计是有效的。如果某项控制正在按照设计运行，执行人员拥有必要授权和专业胜任能力，能够实现控制目标，表明该项控制的运行是有效的。二、1.高层的声音：该银行专门成立了风险管理部门，负责业务部门的风险控制，但对于诸多敏感情形，风险管理部门却未能及时作出反应并解决。Kerviel 的顶头上司和更上一级的监管者没有对现有交易数据进行必要分析，对kerviel 的虚假交易行为视而不见。2影响：这会导致前后台部门、职能部门、辅助部门，对交易柜台层级的监督不够，该银行让长期从事风险控制的员工直接参与交易，由于风险控制员工直接设计了交易风险识别、控制的相关技术及程序，当其以交易员的身份参加交易时，必然非常清楚监控的要点及技术，并能有效地加以规避，加大了交易柜台员工的舞弊风险。三、动机和合理化：在精英荟萃的法兴银行，凯维埃尔并不受到重视，是一名资历很浅、年薪仅10万欧元的初级交易员，因此，他强烈渴望证明自己的能力

“法国兴业银行巨亏案”解析(doc 8页)

千里之堤，溃于蚁穴 —案例“法国兴业银行巨亏案”分析一、案例介绍时间：2008年1月24日地点：巴黎，银行总部背景：①美国发生次贷危机，全球主要金融市场动荡不稳。 ②法国兴业银行，作为法国第二大银行，世界上最大衍生交易市场的领导者，已在次贷危机中亏损20.5亿欧元（包括11亿欧元与美国次贷市场相关的资产、 5.5亿欧元与美国债券保险商相关的资产以及4亿欧元的其他损失）。事件回放：一心想成为明星交易员的法国兴业银行负责对冲欧洲股市的股指期货交易员——热罗姆·盖维耶尔利用银行漏洞，通过侵入数据信息系统、滥用信用、伪造及使用虚假文书等多种欺诈手段，擅自投资欧洲股指期货，造成该行税前损失49亿欧元(约560亿人民币)。该行股票当天下跌4.1%。这次案件触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市，引发暴跌。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易，“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。更致命的是，该名员工利用其在兴业银行工作的经验，轻而易举骗过了该行的安保系统。涉案的交易员已经承认了自己的不当行为，而相关的解聘程序“已经启动”，兴业还对其提出了法律诉讼，相关部门的直接负责人也将离职。欺诈事件曝光后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton )曾提出辞职，但董事会拒绝了他的请求。该行已就此次事件向全体股东公开致歉。此次兴业银行的欺诈案可能也刷新了一项世界纪录，就是单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件该事件发生之后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton )提出辞职。该行已就此次事件向全体股东公开致歉。

2008年法国兴业银行巨亏案例

精心整理有人说，一开始，这件事像是一个玩笑。如果一个交易员能够绕过层层监管，独自一人以“欺诈”的手段从事巨额股票衍生产品交易，那么，不但法国兴业银行的风险管理能力将受到质疑，整个金融业在公众心目中的信誉也都会大打折扣。在今后相当长的时间里，这个欧洲老牌的金融机构将面临重大困难，而它留给我们的则是关于企业内部控制及风险管理的沉重思考。任何一家机构，无论具有怎样雄厚的实力，一旦放松了对内部运作的控制，失去了对风险的警惕和防范，那么哪怕是一个级别很小的员工或者是一个小小的失误，都将有可能葬送整个企业。法国兴业银行创建于1864年5月，当年由拿破仑三世签字批准成立，经历了两次世界大战并最终成为法国 20052007年到2008 货)。 2000在并 20 步扩大。 21 平仓记录显示，1月21日到23日，法国兴业集团的一系列市场对冲措施恰和上述几日欧洲股市暴跌相联系。不过，法国兴业集团等到1月24日将相关头寸全部平仓之后，才首次在公告中向公众披露，轧平这些仓位直接导致了其多达48.2亿欧元的损失。 2008年1月30日，法国兴业银行董事成立了一个由独立董事组成的排外性的特别委员会。该特别委员会与内部审计委员会合作，拥有对所有外部专家和顾问的信息追索权。同时，特别委员会还委任普华永道作为这项绿色任务(GreenMission)的审计顾问，对内部调查结果进行再次审查。 2月20日，法国兴业特别委员会向法国兴业董事会提交了一份名为《绿色任务》的针对交易员热罗姆·科维尔欺诈事件的中期调查报告。这份长达12页的报告说，兴业银行内部监控机制并未完全运转，内部监控系统多个环节有可能存在漏洞，主要包括对交易员盘面资金的监督、对资金流动的跟踪、后台与前台完全隔离规则的遵守、信息系统的安全及密码保护等。

金融风险案例分析

金融风险管理案例集目录案例一：法国兴业银行巨亏案例二：雷曼兄弟破产案例三：英国诺森罗克银行挤兑事件案例四：“中航油”事件案例五：中信泰富炒汇巨亏事件案例六：美国通用汽车公司破产案例七：越南金融危机案例八：深发展15亿元贷款无法收回案例九：AIG 危机案例十：中国金属旗下钢铁公司破产案例十一：俄罗斯金融危机案例十二：冰岛的“国家破产”

案例一：法国兴业银行巨亏一、案情 2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。二、原因 1.风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。 2.暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。 3.原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金融自由化、金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督、金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免风险。像法兴银行这个创建于拿破仑时代的银行,内部风险控制不可谓不严,但凯维埃尔还是获得了非法使用巨额资金的权限,违规操作近一年才被发现。这警示我们,再严密的规章制度,再安全的电脑软件,都可能存在漏洞。对银行系统的风险控制,绝

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目录总论 1、日本三家大银行合并 ——又一艘“金融超级航空母舰”诞生了 2、欧洲银行业的重组浪潮 3、我国国有商业银行的发展与改革 4、新英格兰银行倒闭纪事银行资本金管理 5、日本幸福银行破产案 6、增加资本金，化解银行风险 7、东南银行的资本计划银行负债业务的经营管理 8、被取消的存款品种 9、教育储蓄怎成了“花架子” 信贷业务经营与管理 10、铁本事件 11、企业财务分析 12、抵押物变卖资不抵债 13、贷款风险分类商业银行其他业务管理 14、农行G分行和光大银行大力开展中间业务，增加低成本资金来源 15、花旗带来的挑战 16、南京爱立信投奔外资银行 17、巴林银行的倒闭电子银行业务与经营 18、网络银行的崛起 19、第一美国银行的贴身信用卡服务商业银行服务营销管理 20、“贵族”：摩根银行的客户定位

21、个人理财业务营销实例商业银行风险管理与内部控制 22、海南发展银行破产案 23、11亿美元买来的教训 24、特大金融案内鬼当托骗走银行巨款 25、予其惩而毖后患商业银行信用管理 26、信用遭受质疑实达被银行提前“索债” 27、科龙陷入信用危机商业银行财务管理 28、中国工商银行签约用友金融，共创盈利新未来 29、银行小额账户收费问题商业银行人力资源管理 30、建行薪酬改革，突破平均分配 31、技术+智力型人才受青睐

日本三家大银行合并 ——又一艘“金融超级航空母舰”诞生了 1999年8月20日下午，日本兴业银行、第一劝业银行和富士银行在东京正式宣布，三家银行已就全面合作达成共识。这表明，一个总资产规模超过150万亿日元的世界最大的金融集团将在日本诞生。根据三家银行达成的共识，三方的合作将分成两个步骤：第一步是按相同比例共同出资，在2000年秋天设立共同的控股金融公司，三家银行则分别成为该控股公司的完全子公司；第二步是在2002年春天，实现真正意义上的完全合并，三家银行的人员、机构和经营业务将按“个人交易业务”、“法人交易业务”和投资银行三大块进行彻底重组。未来的金融控股公司的董事长将由目前的日本兴业银行行长西村正雄和富士银行行长山本惠朗共同担任，公司总经理则由现任第一劝业银行行长衫田力之担任。截至1999年3月末，日本兴业银行总资产约为42.09万亿日元，从业人员4752人；第一劝业银行总资产约为54.89万亿日元，从业人员16090人；富士银行总资产约为57.933万亿日元，从业人员13976人。三家银行的合作消息被透露出来后，20日上午，东京股票市场上原先一直不被看好的金融股成为人们竞相购买的热点。东京股市受此消息影响，日经平均股价从一开盘就开始劲升，以18098.11点报收，较19日上涨了218.27点。迄今为止，由大型银行共同出资设立超级大型金融控股公司在日本金融界尚属首次。三行合计的总资产将达159万亿日元，是目前日本国内最大的东京三菱银行（约78万亿日元）的两倍多，并超过先前合并诞生的德意志银行等特大型金融集团，成为世界上规模最大的金融资本集团。同时，20日的发布会上，三家银行还宣布为谋求在证券批发业务方面的优势，除了将目前三家银行下属的各证券公司进行合并外，还将与日本最大的证券公司野村证券谋求合作。导致三方走向合并之路的最根本的原因是三者都认识到在竞争日益激烈的环境中，单凭各自力量难以获得竞争中的主动。美国穆迪公司给三者的评级都是“BAA”，与目前处于A级的东京三菱银行、三和银行和住友银行及相当一部分优秀地方银行相比，存在着天壤之别。去年，日本长期信用银行和日本债权信用银行相继破产之后，日本兴业银行作为日本目前仅存的一家长期信用银行，其走向一直受到多方关注。过去，长期信用银行的主要业务是负责向企业提供设备投资等长期信用，但随着企业融资手段和选择的增加，长期信用银行的经营环境每况愈下。日本兴业银行在1998年度虽然处理了高达9244亿日元的不良债权，但由于日本整体的土地价格下跌和企业破产并未停止，新的不良债权增加的可能性依然很大。尤其是1999年10月份，日本彻底解除了不许普通银行发行公司债券的禁令，因而必将使日本兴业银行的生存环境更为恶劣。第一劝业银行和富士银行虽然也都在千方百计地努力增强自身素质，但在收益性方面不仅与欧美金融机构不可同日而语，就是在竞争日益激烈的日本金融市场上也难以凭自身实力独立谋求优势地位。三者希望通过合并实现优势互补，在确保巨额资金量的同时，共同开发和提供更为广泛的金融商品服务，从而在系统投资和新金融商

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