证券投资分析论文

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《 证券投资学 》课程论文 证券投资风险分析 摘要:证券投资是一个复杂的过程，可分为准备、了解、分析、决策与管理四个阶 段。证券投资主要包括债券投资和股票投资。本文简单介绍债券投资和股票投资，以 及证券的风险分析等问题来对证券投资进行进一步的分析。 关键词;证券投资，投资 风险，分散投资 正文: 证券(Securities)亦称有价证券，是证明持券人具有商品所有权或表示财产所有 权、收益请求权以及债权，并凭此，有权取得一定收入的各种凭证。证券这一概念有 广义和狭义之分。广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券是 证明有领取商品权利和凭证，如提货单、运货单、仓库栈单和房地产证书等。货币证 券是指商业上的支付工具，可以用来代替货币使用，是对货币具有索取权的一种有价 证券，如支票、本票、汇票及商业票据等。资本证券是能按期从发行者处领取收益的 权益性凭证，它表示财产所有权、收益请求权或债权，如股票、国库券、公司债券凭 证等。狭义的有价证券则指包括股票和债券两大类的资本证券。
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证券投资由三个基本要素构成，即:收益、风险和时间。收益，任何证券投资都是 为了实现一定的目的，获取一定的收益，一般而言，证券投资的收益包括利息、股息 等经常收益和由证券价格的涨跌所带来的资本得利两个部分。风险，要获取一定的收 益，就必须承担一定的风险。一般而言，收益与风险成正比，风险越大，收益越高， 但并不是每一个追求高风险的投资者就一定能取得高收益。时间，任何证券投资都必
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须经过一定的时间才能取得收益。一般而言，投资期限越长，收益就越高，但风险也 越大。
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证券投资是一个复杂的过程，可分为准备、了解、分析、决策与管理四个阶段。 证券投资准备主要包括资金准备和心理准备。投资者必须根据自身的情况，确定可用 于证券投资的资金的来源、数额等。同时，由于市场变幻莫测，收益与风险并存，投 资者还必须做好充分的心理准备。要进行证券投资就必须了解各种证券的的收益、风 险情况以及整个证券市场的状况及投资环境，包括证券的性质、期限、收益高低、风 险大小，证券市场的组织机制，券商的职能部门和作用，证券投资的程序、方式、费 用，有关证券投资的法律、法规和税收情况等。投资者在了解证券投资的基本情况 后，还必须对证券的真实价值、上市价格和价格涨跌趋势进行认真的分析，以确定投 资于何种证券及投资的时机。通过以上阶段和步骤，投资者已经可以做出投资决策， 购买合适的证券并决定各种证券的购买量。做出证券投资决策后还必须进行严密的证 券投资管理，即根据市场情况，随时调整所持证券的种类和数量，保持证券的最有效 组合。
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证券投资主要包括债券投资和股票投资，下面是对这两种投资的分析。 债券包括 国家债券，投资债券和基本建设债券，公司债券和金融债券。债券的基本要素包括面 值，利率，和期限以及责任人等，债券有固定的约定利率，因此，收益基本稳定。当 债券有到期日，一定能够要按期还本付息，因此，有一定的风险。
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所谓风险，是指在决策过程中，由于各种不确定因素的作用，决策方案在一定时 间内出现不利结果的可能性以及可能损失的程度。它包括损失的概率、可能 jLBHrnAILg 损失的数量以及损失的易变性三方面内容，其中可能损失的程度处于最重要的位 置。
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证券投资，就是将资金用于购买股票、债券等金融资产，它与实业投资不同，它 不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理，只需投入资金来分享利润或从买 卖证券的差价中获取利润。一般来说，证券投资是指投资者通过购买有价证券，在一 段时间内获取利润的过程。当然，带来收益的同时，也必然伴随着一定的风险。
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人们进行证券投资的最直接的动机是获得收益，因而投资决策的目标是使收益最 大化，但由于收益与投资之间在时间上的滞后，这种滞后导致收益受许多未来不确定 因素的影响，从而使得收益成为一个未知量。投资者在进行决策时只能根据经验和所 掌握的资料对未来形式进行判断和预测，形成对收益的预期。受不确定因素的影响， 证券投资的未来收益可能偏离其预期，这种偏离将导致投资者可能面临得不到预期的 收益甚至亏损的危险，这种危险就是证券投资风险。 证券投资风险主要有两种:一种 是投资者的收益和本金的可能性损失，另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能 性损失。第一种风险，在多种情况下都有可能产生。第二种风险主要来自于通货膨 胀。在通货产生的情况下，尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但 是，只要收益的增长幅度小于物价上涨的幅度，投资者的收益和本金的购买力就会下 降，通货膨胀侵蚀了投资者的实际利益。
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因此，投资者在进行投资决策时，不仅要考虑投资的收益，还要考虑投资的风 险，而收益与风险是相辅相成的，通常风险小的金融资产收益小，收益大的资产其风 险也大。投资决策的目标应该是追求收益的最大化和风险的最小化。如何在收益和风 险这一对相互关联、相互作用的矛盾中寻求某种平衡，有效地实现预期的投资目标， 关键还在于有效地控制和规避风险。风险如下: 1. 市场风险
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市场风险是指由于证券市场行情变动而引起的风险。就我国目前情况来看，产生 市场风险的主要原因有两个:一是证券市场内在原因，它是不可避免的;另一个就是人 为的因素。以股票为例说明。
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证券市场本身存在着财富放大效应，这就不可避免泡沫的存在。实物生产资料一 旦进入资本市场，以证券市场的定价原则来衡量时，你会发现一个很不一样的结果。 例如:当你花 1 亿元购置生产资料建立一个企业，这个企业每年可能产生 2000 万元的 利润，那么这个企业的参照价值在正常情况下也就是接近 1 亿元，但是这样的企业一 旦被推向资本市场，那么它的价值就需要以股票的市值来衡量，也就是当它总股本是 1 亿股时，那么它的每股收益就是 0.2 元，按照目前 rqyn14ZNXI 较低的标准 30 倍市盈率，它的每股价格就是 6 元，那么这个企业在市场当中整 体的交易价格就是 6 亿元。这就是证券市场的财富放大效应。这种财富放大效应带来 的直接后果是任何理性所无法回避的:一方面是实物资产的较小范围波动都可能被放大 成资本市场证券价格的巨大增减，而这种财富的大幅度增减直接体现在投资者的现金 资产当中，上市公司未来的预期不可能是准确而稳定的，那么这种被放大了的财富增 减效应直接产生风险与泡沫;另一方面它为市场投机者提供了绝佳的土壤，因为当企业 的未来经营预期的变动受到人为的误导或操纵时，投机者可以通过较小的投入获得巨 大的股票市值利润。这可以说是股市本身的一个弊端，是我们在享受证券市场带来的 种种利益的同时不得不付出的代价。股市由于它自身的运行机制必然导致泡沫的存 在，在一定时期内这种泡沫风险积累到一定程度必然会有释放的要求，然后开始下一 个循环，这就可能导致周期性的股灾。目前大多数国人认为只要我们能够很好地吸取 国外已经发生的经验教训，谨慎地进行各方面的引导和控制，就可以回避同样的风险
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情况发生。我认为这是不可能做到的，这是股市内在规律决定的，我们所能做的就是 采取各种措施将它的冲击作用适当地减少到最低程度。
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证券市场本身就存在风险，那么证券市场行情的变动同样也引起市场风险。这种 行情变动可通过股票价格指数或股价平均数来分析。证券行情变动受多种因素影响， 但决定性的因素是经济周期的变动。经济周期是指社会经济阶段性的循环和波动，分 为萧条—复苏—衰退等阶段。经济周期的变化决定了企业的景气和效益，从而从根本 上决定了证券市场，特别是股票行市的变动趋势。证券行情随经济周期的循环而起伏 变化，其长期变动趋势可分为看涨市场和看跌市场两大类型。看涨市场从萧条阶段开 始，股票价格指数从低谷开始渐渐回升，经过复苏阶段进入繁荣阶段，股价指数持续 稳步上升，到达某一个高点后出现盘旋并开始下降，标志着看涨市场结束;看跌市场是 从经济繁荣阶段的后期开始，经过衰退直至萧条时期，在这一阶段股价指数从高点开 始一直呈下降趋势并在达到某个低点时结束。看涨市场和看跌市场是指股票行情变化 的大趋势。实际上，在看涨市场中，股价并非直线上升，而是大涨小跌，不断出现盘 整和回档行情;在看跌市场中，股价也并非直线下降，而小涨大跌，不断出现盘整和反 弹行情。但在这两大变动趋势中，一个重要的特征是在整个看涨行市中，几乎所有的 股票价格都会上涨，在整个看跌行情中，几乎所有股票价格都不可避免地有所下跌。 只是涨跌的程度不同而已。在涨跌之间就存在很大的投资风险。从财富响应和社会资 源配置上分析，如果股市上涨过快，大部分人都能从股市中赚钱，股市中的平均收益 超过社会其他行业的平均利润水平，其财富效应必然造成社会各方面资源向股市的过 分集中，形成新的资源配置不平衡，各方面资金在股市中的堆积必然促使股市
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的泡沫膨大，一旦这个泡沫破灭，结果将是灾难性的。市场风险是无法回避的， 但是投资者还是可以设法减轻市场内险的影响。一是判断大的行情变动并顺势而为，
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通过分析判断是看涨市场就如市投资，当看跌市场来临时就远离市场，即市场人士所 说牛市持股、熊市持币的策略;二是选好股票。一般情况下，大企业、业绩优良的企业 适应能力强，对客观经济环境变化的承受力强，它的股东和债权人面临的市场风险 小。小企业业绩差的企业在经济环境变化时适应性差，容易亏损甚至破产，它的股东 和债权人面临的市场风险较大。总之，尽管经济形势变动对各种证券都有影响，但影 响的程度不尽相同，认清大势，选好股票是降低市场风险的较好办法。 2(利率风险 利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的要能性，市场利率的变动 会引起证券价格变动，进而影响了证券收益的确定性，带来了证券投资的风险。利率 与证券价格呈反比变化，即利率提高，证券价格水平下降，利率下降证券价格水平上 涨，利率从两方面影响证券价格:一是改变资金流向。当市场利率提高，会吸引一部分 资金流向银行储蓄、商业票据等金融资产，从而减少对证券的要求，使证券价格下 降。当市场利率下降时，一部分资金流回证券市场，增加了对证券的需求，刺激了证 券价格上涨;二是影响公司成本。利率提高，公司融资成本提高，在其他条件不变的情 况下盈利下降，派发股息减少，引起股票价格下降。利率下降，融资成本下降，盈利 和股息相应增加，股票价格上涨。就中国目前的证券市场情况来看，利率风险是一处 潜在的危机。中国银行连续降息使银行利率已降到了历史的特点，社会上的闲置资金 大量涌入证券市场。由于资金的涌入，股票的供求关系发生了变化，股价随之水涨船 高，从而创造了财富增值示范效应又吸引了更多的资金入市进一步推动股指上扬，最 终堆积成目前的牛市，一旦失去资金来源，最后的接力棒必将成为牺牲品。因为只有 业绩推动型的大牛市才能长久，牢固，中国牛市目前急需实现从资金推动型到业绩推
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动型的战略转变，才能真正有效地防患于未然。以上所说的是利率风险对股市的影 响，同样利率风险对债券也有很大程度的影响。
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利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。债券面临的利率 风险由价格变动风险和息票利率风险两方面组成。当市场利率提高时，已经发行又尚 未到期的债券利率相对偏低，此时投资者若继续持有债券，在利息上要受损失，若将 债券出售，又必须在价格上做出让步，在出售价格上要受损失。可见，此时投资者无 法回避利率变动对债券价格和收益上的影响，而这种影响与债券本身的质量无关。
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利率风险是政府债券的主要风险。债券依发行主体不同可分为政府债券、企 业债券等。对企业债券来说，除了利率风险外，重要的还有信用风险和财务风 险。政府债券没有信用问题和偿债的财务问题，它面临的主要风险是利率风险和购买 力风险。
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利率风险对长期债券的影响大与短期债券。在利率水平变动幅度相同的情况下， 长期债券价格下降幅度大于短期债券，因此长期债券的风险大于短期债券。债券的价 格是将未来的利息收益和本金按市场利率折算成现值，债券的期限越长，未来收入的 折扣率就越大，所以债券的价格变动风险随着期限的增加而增加。减轻利率风险影响 的办法是投资者在预见利率将要提高时，减少对固定利率债券特别是长期债券的持 有。另一方法是发行浮动利率债券，企业浮动利率债券能够有效地降低筹资成本，可 以在一定程度上规避利率风险。 3(购买力风险 证券投资风险具有两重性，即它的存在是客观的、绝对的，又是主观的、相对的; 它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投资者要抓住证券投资风险的这个特点， 运用一系列投资策略和技术手段把承受风险的成本降到最低限度。
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要掌握风险控制的基本原则。根据人们多年积累的经验，控制风险可以遵循四大 原则。( 1) 回避风险原则;(2) 减少风险原则;( 3) 留置风险原则;( 4) 共担风险原 则。
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要制动风险控制计划。投资者确定了风险控制的目标和原则之后，就应当依据既 定原则制定一套具体的风险控制计划以便减少行为的盲目性，确保风险控制的目标得 以实现。风险控制计划与投资计划通常是合并在一起的。有了如何更多地赚取收益的 计划，就有了如何更少地承受风险的方案。
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要采取风险控制的基本措施，正确认识和评价自己。要客观地分析自己的情况包 括投资动机、资金实力、股票投资知识和阅历和心理素质。这四个因素综合在一起， 决定了投资者是否该参与投资活动以及对投资风险的承受力。要充分及时掌握各种股 票信息。要培养市场感觉。
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要了解风险控制的技巧。投资者只有充分掌握了以上几点才有可能在证券投资中 降低风险，获得高收益。从另一个角度讲对冲基金可在一定程度上规避和化解风险。 对冲基金意为风险对冲过的基金，起源于美国，经过几十年的演变，对冲基金已成为 一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和及其复杂的金融市场操作技 巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
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“市场有风险，入世需谨慎”，作为政策的制定者，要将市场的运行轨道纳入一 个合理的规则当中，尽量减少政策的制定造成的风险扩大，同时保持这个市场公平的 环境，限制操纵市场行为的发生。而对投资者来说，要充分认识到证券 lzq7IGf02E 市场的本质，从自身理念上去回避助长风险积累的情况发生。 了解股票定价模型 所以人们要了解各种风险;规避风险，理性的进行证券的投资。 参考文献:[ 1] 徐胜浩. 证券投资风险揭示[ J] . 投资与证券.
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[ 2] 霍文. 证券投资的风险[ J] . 证券投资学. [ 3] 《资本资产定价理论评述》，
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证券投资论文

证券投资学结课论文 这个学期学习了证券投资实务，老师运用基础理论与上机实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的甚至是让人难以意料的客观风险。 一、证券投资理论知识 1，证券（Securities）亦称有价证券，是证明持券人具有商品所有权或表示财产所有权、收益请求权以及债权，并凭此，有权取得一定收入的各种凭证。证券这一概念有广义和狭义之分。广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券是证明有领取商品权利和凭证，如提货单、运货单、仓库栈单和房地产证书等。货币证券是指商业上的支付工具，可以用来代替货币使用，是对货币具有索取权的一种有价证券，如支票、本票、汇票及商业票据等。资本证券是能按期从发行者处领取收益的权益性凭证，它表示财产所有权、收益请求权或债权，如股票、国库券、公司债券凭证等。狭义的有价证券则指包括股票和债券两大类的资本证券。 2，证券投资由三个基本要素构成，即：收益、风险和时间。收益，任何证券投资都是为了实现一定的目的，获取一定的收益，一般而言，证券投资的收益包括利息、股息等经常收益和由证券价格的涨跌所带来的资本得利两个部分。风险，要获取一定的收益，就必须承担一定的风险。一般而言，收益与风险成正比，风险越大，收益越高，但并不是每一个追求高风险的投资者就一定能取得高收益。时间，任何证券投资都必须经过一定的时间才能取得收益。一般而言，投资期限越长，收益就越高，但风险也越大。 3，证券投资是一个复杂的过程，可分为准备、了解、分析、决策与管理四个阶段。证券投资准备主要包括资金准备和心理准备。投资者必须根据自身的情况，确定可用于证券投资的资金的来源、数额等。同时，由于市场变幻莫测，收益与风险并存，投资者还必须做好充分的心理准备。要进行证券投资就必须了解各种证券的的收益、风险情况以及整个证券市场的状况及投资环境，包括证券的性质、期限、收益高低、风险大小，证券市场的组织机制，券商的职能部门和作用，证券投资的程序、方式、费用，有关证券投资的法律、法规和税收情况等。投资者在了解证券投资的基本情况后，还必须对证券的真实价值、上市价格和价格涨跌趋势进行认真的分析，以确定投资于何种证券及投资的时机。通过以上阶段和步骤，投资者已经可以作出投资决策，购买合适的证券并决定各种证券的购买量。作出证券投资决策后还必须进行严密的证券投资管理，即根据市场情况，随时调整所持证券的种类和数量，保持证券的最有效组合。 二、资本市场与证券投资 资本市场至今已经走过20年。有观点认为，中国证券市场内幕交易、证券欺诈、操纵市场现象非常严重，这个市场是投机市场，而不是投资市场。这一观点绝对片面，或者说不全面。应从更高的层次来看待中国的资本市场。未来还应发展多层次的资本市场，因为经济转型和调整经济结构都需要资金，而完全靠政府并不能做到。此外，城镇化是下一阶段非常重要的任务。农民要变成工人，农村要变成城镇，这样才能解决就业问题，才能解决福利问题，才能提高农民的收入。城镇化过程中完全靠政府、靠地方融资平台并不能解决，必须靠资本市场，利用民间的力量。因此，必须发展多层次资本市场，不仅要发展主板市场，而且

证券投资与分析复习资料

一、单项选择题（20分，每题1分）四、计算题（10分，每题5分） 二、多项选择题（10分，每题2分）五、名词解释（20分，每题4分） 三、判断题（10分，每题1分）六、简答题（30分，每题6分） 1.在技术分析中，W底和M头的形态是属于:反转形态。 2.样本股最多的股价指数是:标普500。 3.对股市低迷有促进作用的政策:降低准备金率。 4.契约性基金的管理人与托管人之间的关系:经营与监管。 5.每股股票所代表的实际资产的价值是:账面价值。 6.反映公司偿债能力的指标有:资产负债率，流动比率，速动比率。 7.公司型基金的主要当事人有:投资公司，管理公司，保管公司，承销公司。 8.在技术分析中，压力线和支撑线有时候可以相互转化。(T) 9.股指期货交易中，不用实物交割。（T） 10.市场利率普遍较高时，债券的票面利率也应相应较高，否则投资者会选择其他金融资产投资而舍弃债券。（T） 11.计算题:债券持有期收益率与到期收益率的计算 除息除权价格的计算 融资交易的收益率计算 上市公司进行分红、配股后,除去可享有分红、配股权利,在除权、除息日这一天会产生一个除权价或除息价,除权或除息价是在股权登记这一天收盘价基础上产生的,计算办法具体如下：除息价＝股权登记日收盘价－每股所派现金 除权价计算分为送股除权和配股除权。 送股除权计算办法为： 送股除权价＝股权登记日收盘价÷(1＋送股比例) 配股除权价计算方法为： 配股除权价＝(股权登记日收盘价＋配股价×配股比例)÷(1＋配股比例) 有分红、派息、配股的除权除息价计算方法为： 除权除息价＝(股权登记日收盘价＋配股比例×配股价-每股所派现金)÷(1＋送股比例＋配股比例) 除权价、除息价是除权日、除息日当天股票的开盘标价。 （一）证券投资收益的一般计算公式 一次还本付息债券收益率的计算 ①持有期收益率。此时上述公式中的，而包括债券持有期间应得的全部收益，即既包括债券利息收入，又包括债券卖出时的资本损益，分子内容仍表示债券持有期间的年平均收入。从而一次还本付息债券持有期收益率的实用计算公式为：

证券投资分析试题——行业分析

第四章行业分析 一、单项选择题 1.在道——琼斯指数中，工业类股票选取工业部门的（）公司。 A.10家 B.15家 C.25家 D.30家 2.周期性行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（） A. 正相关 B.负相关 C.同步 D.领先或滞后 3.一般地说，在投资决策过程中，投资者应该选择（）型的行业进行投资。 A.增长型 B.周期性 C.防御型 D.初创型 4.一般地说，在投资决策过程中，投资者应该选择在行业生命周期中处于（）阶段的行业进行投资。 A.初创阶段 B.成长阶段 C.成熟阶段 D.衰退阶段 5.按经济结构划分，行业基本上可以分为（）四种类型。 A.完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断 B.公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断 C.完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断 D.完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 二、多选题 1.政府促进行业发展的手段主要有（）。 A.补贴 B.政府投资 C.优惠税法 D.限制外国竞争的关税 E.保护某一行业的附加法规 2.分析行业一般特征的主要内容包括（）。 A.行业经济结构的分析 B.行业文化的分析

C.行业生命周期的分析 D.行业与经济周期关联程度的分析 3.初级产品市场、制成品市场分别属于（）。 A.完全垄断型市场 B.不完全竞争型市场 C.完全竞争型市场 D.寡头垄断型市场 4.影响行业兴衰的主要因素包括（）。 A.技术进步 B.生命周期 C.政府政策 D.产业组织创新 E.社会习惯的变化 5.受经济周期影响较为明显的行业有（）。 A.耐用消费品 B.钢铁 C.生活必需品 D.公用事业 三、判断题 1.在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。（） 2.在完全竞争的市场类型中，一部分企业能够控制市场的价格和使产品差异化。（） 3.初级产品的市场类型较相似于完全竞争。（） 4.制成品的市场类型属于垄断竞争市场类型。（） 5.公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于完全垄断的市场类型。（） 6.增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅密切相关，这些行业收入增长的速率与经济周期变动呈现同步状态。（） 7.高增行业长的股票价格不会随经济周期的变化而变化。（） 8.周期型行业的运动状态与经济周期呈现正相关，即当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。（） 9.防御型行业的运动状态不受经济周期处于衰退阶段的影响。（） 10.处于产业生命周期初创阶段的企业更适合投资者投资，而不适合投机者。（）

证券投资学课程论文

《证券投资学》课程论文 题目：证券投资学论文 学生姓名： *** 学号： #￥%……& 专业名称：统计学 班级：统计082 任课教师： *&…… 2011-6-27

证券市场的简要分析： 当经济开始出现复苏迹象，人们预期未来经济形势将好转，公司的利润也将逐步回升，投资者开始买入证券，使得证券价格随之小幅上扬；当经济持续回暖后，人们普遍认同经济将走向繁荣，公司的经营效益更为好转，利润不断增加，证券价格也在投资者的追捧下迭创新高，证券市场呈现出大牛市的行情；当经济已经达到顶峰，先知先觉的投资者开始逐渐退出证券市场，市场的供需结果发生变化；当经济开始衰退并逐渐被大多数投资者所认识后，证券价格将出现大幅度的下跌。如此循环往复，这就是整个证券市场的周期性变化，也是反映宏观经济周期性变化的预兆。 股票分析——新湖中宝 所属公司名称：新湖中宝股份有限公司 证券类别：上海A股 上市日期：1999-06-23 一、公司简介 新湖中宝股份有限公司是浙江省最大的A股上市公司。 公司主营地产、金融及其他投资。目前在全国20余个城市开发 30多个房地产项目，总开发面积达1100万平方米，规模和实力居行 业前列。新湖地产以“价值地产”为理念，深刻把握大势，合理选择 时机，准确定位产品，不断提升品质，创造了“新湖地产”的良好品 牌，获得了“中国房地产最具竞争力企业”、“中国地产20年最具影 响力企业”等称号。公司还广泛涉足金融领域，形成了成规模的金融 股权投资，目前是盛京银行、成都农村商业银行、吉林银行、湘财证 券、新湖期货等金融机构的主要股东，隐含着巨大的增值潜力和价值。 经营范围：实业投资。批发、零售：百货、针纺织品、五金交电、石化、化工产品（不含化学危险品）、建筑材料、金属材料、木竹材、家俱、黄金饰品、珠宝玉器、电子计算机及配件、电子产品、通讯设备（不含无线）、机电设备、煤炭。进出口业务（详见外经贸部

证券投资分析论文

证券投资分析论文 （1）基本面分析 公司背景： 中国国旅成立于2008年3月28日,所属地区是北京，是根据国务院国资委《关于中国国旅集团有限公司整体重组改制并境内上市的批复》(国资改革[2008]184号│)、《关于中国国旅股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》(国│资产权[2008]305号)以及《关于设立中国国旅股份有限公司的批复》(国资[2008]320号),由国旅集团以旅行社和免税业务相关资产整体重组改制,联合华侨城集团共同发起设立的股份有限公司.国旅集团以经核准后的旅行社和免税业务等相关资产85,358.33万元人民币作为出资,华侨城集团以现金15,519.70万元人民币作为出资,按照约6其余34,878.03万元人民币计入资本公积.股份公司设立后,国旅集团持有55,846.15万股,约占股份公司股本总额的84.62%;华侨城集团持有10,153.85万股,约占股份公司股本总额的15.38%. 公司简介：

经营范围： 旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理,旅游服务配套设施的开发、改造与经营，旅游产业研究与咨询服务。 主营业务： 旅行社业务和免税业务 股票发与上市概况：

股本结构：

当前我国旅游业的基本概况和发展机遇： 我国拥有丰富的旅游资源，疆域辽阔，既有风景秀丽的江南水乡，也有粗犷豪迈的西北风情；我国拥有悠久的历史文化，目前已经公布了99个国家级历史文化古城，长城、故宫、颐和园等已经被列入世界文化遗产名录；我国还是一个拥有多个民族的国家，各个民族的习俗和风情很容易使人产生很强烈的向往之情。所有这些，都为我国旅游业的发展奠定了一个良好的基础。不过，我国旅游业发展的起步较晚，真正的发展应该是在改革开放以后，在这20年里，我国的旅游业得到了长远的发展。无论是入境和出境旅游人数、旅游收入、还是旅游在世界旅游市场中的地位，都得到了很大的发展和提高。2000年我国接待入境过夜旅游人数达3122.88万人次，旅游外汇收入则达到162.24亿美元，国际排名分别为第5和

证券投资讲义

证券投资 〖授课题目〗 本章共分四部分： 第一节证券投资概述 第二节证券投资的风险与收益率 第三节证券投资决策 第四节证券投资组合 〖教学目的与要求〗 通过本章的教学，主要是对债券投资、股票投资管理的基本知识进行讲解，使学生掌握债券投资与股票投资等金融资产外投资的风险与报酬的基本分析方法与技巧。结合实际学习进行投资方案的选择。 〖教学重点与难点〗 【重点】1、债券投资收益率的计算 2、债券投资风险与防范 3、债券估价 4、股票估价 5、资本资产定价模型 【难点】1、债券、股票价值的计算 2、资本资产定价模型 3、证券投资组合策略 〖教学方式与时间分配〗 教学方式：讲授 时间分配：本章预计6学时 〖教学过程〗

1、国库券 2、短期融资券 3、可转让存单 4、股票和债券 （二）证券的分类 1、按发行主体分类 政府证券、金融证券、公司证券 2、按证券的到期日分类 短期证券、长期证券 3、按证券收益状况分类 固定收益证券、变动收益证券 4、按证券体现的权益关系分类 所有权证券、债权证券 （三）证券投资的分类 1、债券投资 2、股票投资 3、组合投资 三、证券投资的目的（略） §6－2 证券投资的收益率 一、证券投资风险 （一）违约风险 违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。 国库券，由于有政府作担保，所以没有违约风险。 避免违约风险的方法是不买质量差的债券。 （二）利率风险 利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。 由于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率风险。 减少利率风险的办法是分散债券的到期日。 （三）购买力风险 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。 在通货膨胀期间，购买力风险对于投资者相当重要。 一般说来，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产。例如，房地产、普 通股等投资受到的影响较小，而收益长期固定的债 券受到的影响较大。 普通股作为减少通货膨胀损失的避险工具。

中国证券分析师行业的现状与发展思路

中国证券分析师行业的现状与发展思路 中国证券分析师行业伴随着中国证券市场的脚步已经走过十几年的发展历程,十几年来,证券分析师队伍从无到有,不断壮大,已经成为普及证券知识、推动理性投资和证券市场规范化发展的一支不可忽视的力量。当前,中国证券分析师行业正面临国内证券市场快速发展和加入世贸组织后外国同业竞争的双重挑战,这一新形势既蕴藏着发展的新机遇,又急切呼唤着新的改革。 中国证券分析师行业的发展历程和现状 中国证券分析师行业是伴随着中国证券市场的发展而发展壮大起来的,以管理部门实现监管为标准,其发展历程可以分为三个阶段。 第一阶段是起步阶段(1984—1991)。这个阶段是证券分析师行业的萌芽和孕育阶段。在这个阶段,中国证券市场刚刚开始,管理层、上市公司、证券公司和投资者都在“摸着石头过河”,全国性的有形交易市场尚未形成。在一些大城市一级半市场上,开始有人研究股市行情,传递信息,指导操作,但尚未形成稳定的证券咨询群体。 第二阶段是自发阶段(1991—1998)。这个阶段是证券分析师行业飞速发展阶段,也是管理部门监管处于真空的阶段。20世纪90年代初证券市场成立之时,为适应证券公司的需要,

证券咨询部门纷纷成立,最早是从券商的客户服务部门开始,准确地说是营业部对股民进行的“入门指导”,离严格意义上的咨询业务相距甚远。在这一阶段,证券市场刚刚成立,投资者还比较陌生,此时,证券分析师的作用更多的是起到一个“入门指导”的作用。接着,我国证券市场迎来了一个飞速发展的过程,由于证券市场投机风气弥漫,投资者的投资决策基本上是建立在对“政策”“、庄家”、“内幕消息”等概念上,为迎合投资者投机的需要,各类“股评家“”股评人士”“、市场人士”、“证券研究员”活跃在证券交易所和各种新闻媒体之上,新闻媒体也推波助澜,而且市场缺乏政策监管。在这种大环境下,证券分析师行业出现了大量的违规行为。 第三阶段是规范发展阶段(1998—至今)。这个阶段是证券分析师行业规范发展的阶段,各类管理法规和条规相继出台,管理部门开始监管。面对证券咨询业的放任自流和大量违规行为的出现,监管层开始引起注意,1998年4月1日《证券期货投资咨询管理暂行办法》及其《实施细则》公布并实施,开始对从业机构和人员实行资格审查,加上其后颁布执行的《证券法》,中国证券咨询监管法规在某些方面甚至比香港同类法规还要严格。2000年7月16日我国颁布实行了《中国分析师职业道德守则》,并且在2002年12月13日成立证券业协会证券分析师委员会,使证券分析师的管理趋于规范。但是,多年监管空缺造成行业总体素质偏低和短期的投机心态

《证券投资分析》作业(三)

《证券投资分析》作业（三） 一、名词解释： 1. 流动比率：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 2. 速动比率：又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 3. 应收帐款周转率：是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。 4. 存货周转率：是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。 5. 每股净资产：是指股东权益与总股数的比率。 6. 市盈率：指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。 7. 证券投资风险：是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。 8. 系统性风险：即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。 9. 非系统性风险：是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。 10. 资本市场线：是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。 11. 债券信用评级：是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。 二、填空题： 1. 资金周转速度 2. 主营业务利润率、销售净利率、资产收益率 3.总资产、收入 4. 销售净利率 5. 不同行业公司 6. 高于 7. 收益指数率、越大、每股收益 8. 净流出、净流入 9. 大量的现金流入、流出 10. 价值分析、股票、基本面 11. 增加基础货币、提高货币乘数 12. 证券投资价值的重新评估、证券投资交易的活跃 13. 负相关

证券投资学股票分析论文

证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这

证券投资分析讲义汇总

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第一章证券投资分析概述 考试大纲： 第一章名称虽没变，但是内容全部重写。 第一节证券投资分析的含义及目标 一、证券投资分析的含义 证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 二、证券投资分析的目标 (一)实现投资决策的科学性; (二)实现证券投资净效用最大化。 证券投资的目的：净效用(收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡)最大化。 在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。来_源:考试大_ 第二节证券投资分析理论的发展与演化 证券投资分析最古老、最着名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。 威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型(DDM)，为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。 1939年，艾略特，波浪理论 1952年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资;第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。

1963年，夏普，单因素和多因素模型 1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM。 1976年，罗尔，对CAPM提出批评。罗斯，套利定价理论APT。 关于市场效率问题，尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。是受到奥斯本1964年随机漫步理论启发和影响。 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。 根据市场对信息反映的强弱将有效市场分为三种水平：弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。 1.弱式有效市场 在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息。 2.半强式有效市场 在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息。 如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助。 3.强式有效市场 在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息。强式有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零。

证券投资分析真题及答案(一)

2001 证券投资分析真题及答案（一） 一、单项选择 1．确定证券投资政策涉及到：▁▁▁▁。 A.决定投资收益目标、投资资金的规模、投资对象以及采取的投资策略和措施 B.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析 C.确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例 D.投资组合的修正和投资组合的业绩评估 2．进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为：▁▁▁▁。 A. 技术分析和财务分析 B.技术分析、基本分析和心理分析 C.技术分析和基本分析 D.市场分析和学术分析 3．组建证券投资组合时，个别证券选择上是指▁▁▁▁。 A.预测和比较各种不同类型证券的价格走势，从中选择具有投资价值的股票 B.预测个别证券的价格走势及其波动情况 C.对个别证券的基本面进行研判 D.分阶段购买或出售某种证券 4．证券投资的目的是：▁▁▁▁。 A. 收益最大化 B.风险最小化 C.证券投资净效用最大化 D.收益率最大化和风险最小化 5．在下列哪种市场中，技术分析将无效 A. 弱式有效市场 B.半弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场 6．我国证券投资分析师的自律组织是：▁▁▁▁。 A.中国证监会 B.中国证券业协会投资分析师专业委员会 C.中国注册会计师协会证券投资分析师专业委员会

D.证券交易所办的投资分析师委员会 7．“市场永远是错的”是哪种分析流派对待市场的态度 A. 基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派 8．下列哪种分析方法是从经济学、金融学、财务经管学及投资学等基本原理推导出的 A. 技术分析 B.基本分析 C.市场分析 D.学术分析 9．如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，则期限较短的债券的价格折扣或升水 会： A. 较小 B.较大 C.一样 D.不确定 10．债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为▁▁▁▁收益率 曲线类型。 A. 正常的 B.相反的 C.水平的 D.拱形的 11．某种债券年息为10%，按复利计算，期限 5 年，某投资者在债券发行一年后以1050 元的市价买入，则此项投资的终值为：▁▁▁▁。 A.1610.51 元 B.1514.1 元 C.1464.1 元 D.1450 元 12．下列哪项不是影响股票投资价值的内部因素：▁▁▁▁。 A. 公司净资产 B.公司盈利水平 C.公司所在行业的情况 D.股份分割 13．股票内在价值的计算方法模型中，下列哪种假定股票永远支付固定的股利：▁▁▁。 A. 现金流贴现模型 B.零增长模型 C.不变增长模型 D.市盈率估价模型

证券投资分析报告结课作业

河北工程大学证券投资与理论实务

专业：工商管理班级：0903 姓名： 学号：

1、广晟有色公司基本资料 广晟有色金属股份有限公司(原名：海南兴业聚酯股份有限公司)系于1992年8月8日经海南省股份制试点领导小组办公室琼股办字[1992]8号文件批准，由海南省纺织工业总公司、海南国际（海外）投资有限公司、中国银行海口信托咨询公司、交通银行海南省分行和中技海南实业公司五家单位共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司，于1993年6月18日领取企业法人营业执照。2007年12月11日，公司与广东广晟有色金属集团有限公司（以下简称“广晟有色集团”）签订了关于进行资产置换并向广晟有色集团非公开发行股份购买资产的《资产置换暨非公开发行股票购买资产协议》：资产置换差额，由公司向广晟有色集团非公开发行不超过3,600万股流通股份作为购买资产应支付的对价，本次非公开发行股票每股定价为人民币6.68元，股票性质为人民币普通股，股票面值为每股1元人民币。2008年8月26日，中国证券监督管理委员会证监许可[2008]1062号《关于核准海南兴业聚脂股份有限公司向广东广晟有色金属集团有限公司发行股份购买资产的批复》：核准公司向广晟有色集团发行不超过3,600万股的人民币普通股购买相关资产。 公司第四届董事会2008年第四次临时会议及2009年第一次临时股东大会已审议通过公司名称由“海南兴业聚酯股份有限公司”变更为“广晟有色金属股份有限公司”，该工商变更登记手续已于2009年1月13日在海南省工商行政管理局办理完毕。公司取得企业法人营业执照注册号：460000*********，注册地址：海口市滨海大道103号财富广场16层C单元，法定代表人姓名：叶列理，注册资本：24,940万元，主要产品为稀土产品及钨产品（原主要产品为涤纶长丝）。

证券投资分析管理讲义

证券投资 『授课题目〗 本章共分四部分: 第一节证券投资概述 第二节证券投资的风险与收益率 第三节证券投资决策 第四节证券投资组合 〖教学目的与要求〗 通过本章的教学，主要是对债券投资、股票投资管理的基本知识进行讲解, 使学生掌握债券投资与股票投资等金融资产外投资的风险与报酬的基本分析方法与技巧。结合实际学习进行投资方案的选择。 〖教学重点与难点〗 【重点】1、债券投资收益率的计算 2、债券投资风险与防范 3、债券估价 4、股票估价 5、资本资产定价模型 【难点】1、债券、股票价值的计算 2、资本资产定价模型 3、证券投资组合策略 〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计6学时 § 6- 1 证券投资概述 一、证券投资的含义

证券代表财产所有权和债权 证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。 二、证券投资的种类 （一）可供企业投资的主要证券 1、国库券 2、短期融资券 3、可转让存单 4、股票和债券 （二）证券的分类 1、按发行主体分类 政府证券、金融证券、公司证券 2、按证券的到期日分类 短期证券、长期证券 3、按证券收益状况分类固定收益证券、变动收益证券 4、按证券体现的权益关系分类所有权证券、债权证券 （三）证券投资的分类 1、债券投资 2、股票投资 3、组合投资 三、证券投资的目的（略） § 6-2 证券投资的收益率 一、证券投资风险 （一）违约风险 违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。 国库券，由于有政府作担保，所以没有违约风险避免违约风险的方法是不买质量差的债券。 （二）利率风险 利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。 由于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率风险。 减少利率风险的办法是分散债券的到期日。 （三）购买力风险 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。 在通货膨胀期间，购买力风险对于投资者相当重要 一般说来，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产。例如，房地产、普通股等投资受到的影响较小，而收益长期固定的债券受到的影响较大。 普通股作为减少通货膨胀损失的避险工具。 （四）变现力风险 变现力风险是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险。 （五）期限性风险 由于证券期限长而给投资人带来的风险叫期限性风险。

证券投资基本分析和技术分析

证券投资的基本分析和技术分析 因为我对证券投资很感兴趣，所以这学期我选修了投资与理财这门课，虽然课数不多内容又有些难，但我还是学会了不少以前不懂的东西。在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析，缺一不可。宏观是一个大的前提，主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观，我感觉最重要，是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况，必须要仔细分析。 而技术分析，是在基本分析的基础上，通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。 证券投资的基本分析 包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面。 证券分析的宏观分析 一、宏观经济环境分析 1.国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值（GDP）的变动是一国经济成就的根本反映。GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾。 2.经济周期与证券市场的关系 经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。在经济衰退期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时期，股价则上涨至最高点。 3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂，既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 4、利率变动对证券的影响 证券市场对利率水平的变动最为敏感。一般来说，利率下降时，证券的价格就会上涨；利率上升时，证券的价格就会下跌。 5、汇率变动对证券市场的影响 一般而言，汇率上浮，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率下浮，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升，反之股价会下跌。 6、政治因素对证券市场的影响 政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势尤其是国际政治关系的变化，对证券市场越来越产生敏感的影响，主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度。 二、宏观经济政策分析 1.货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的。 2.财政政策

证券投资分析》作业答案

《证券投资分析》平时作业（4） 一．名词解释（每小题2分，共14分） 1．整合：是指企业收购后，两家企业在营运、组织和文化 等各个方面进行融合。 2．股票收购：是指公司不以现金为媒介完成对目标公司的收内，而是收购者以新发行的股票替换目标公司的股票。其特点是不需支付大量现金，不影响收购公司的现金状况，目标公司的股东不会失去股权，只是从目标公司转移到收购公司，但通常情况下，会失去控制权。 3．反购并：面对敌意的购并行为，作为目标的大公司自然不愿束手待毙，对潜在的和现实的购并进行积极的或者消极的抵御。反购并的策略主要集中在法律、管理和股票交易三个方面。 4．公开原则：是要求证券市场具有充分的透明度，要实现市场信息的公开化。信息披露的主体不仅包括证券发行人、证券交易者，还包括证券监管者；要保障市场的透明度，除了证券发行人需要公开影响证券价格的该企业情况的详细说明外，监管者还应当公开有关监管程序、监管身份、对证券市场违规处罚等。 5．证券发行核准制度：又称为“准则制”或“实质审查制”，是指发行人发行证券，不仅要公开全部的，可以供投资人判断的材料，还要符合证券发行的实质性条件，证券主管机关有权依照公司法、证券交易法的规定，对发行人提出的申请以及有关材料，进行实质性审查，发行人得到批准以后，才可以发行证券。 6．内幕交易：是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。 7．虚假陈述：是指行为人对证券发行、交易及其相关活动的事实、性质、前景、法律等事项作出不实、严重误导或有重大遗漏的陈述或者诱导，致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定的行为。 二．单项选择题（每小题1分，共15分） 1．购并公司成为目标公司的绝对控股股东，控股比例要在（ B ）以上 [A]40% [B]50% [C]55% [D]60% 2．（ B ）认为效率差别是引起购并最常见的动因。 [A]讯号理论 [B]效率理论 [C]自由现金流量假说 [D]市场份额理论 3．（ A ）可以解决购并公司的货源不畅和货源价格控制问题。 [A]上游整合 [B]水平整合 [C]下游整合 4．我国在企业购并活动中，（ A ）是最常用的定价方法。 [A]净资产法 [B]市盈率法 [C]现金流量法 [D]竞价拍卖法 5．在确定收购目标公司的价格的时候，根据对上市公司的盈利能力的判断和估计，同时也能反映出投资者对该公司的前景信心的定价方法是（ C ） [A] 现金流量法 [B] 净资产法 [C] 市盈率法 [D] 竞价拍卖法 6．家电行业的资产重组应以（ D ）方式为主。 [A]对外购并扩张 [B] 资产结构调整 [C]产业转移 [D]产业转移和资产结构调整 7．在发展证券市场的八字方针中， （ A ）是基础。 [A]法制 [B] 监管 [C]自律 [D] 规范 8．信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（ D ） [A] 及时、准确、完整、彻底 [B] 准时、确切、定量、真实

期末论文证券投资分析个人学习心得

期末论文证券投资分析个人学习心得 《证券投资学》课程考核 平时成绩： 期末成绩： 最终成绩：教师签名： 二〇一五年月日

权益的凭证。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。而投资就是指货币借助于投资媒介转化为资本的过程，是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。

证券投资是指投资者（法人或者是自然人）购买股票，债券，基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获得红利，利息及资本利得得投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券分析投资分析 证券投资宏观分析包括基本面分析和技术分析。基本面分析法是以 策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基本面分析就好象

是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。在中国，我们的股市被誉为“政策市”。 技术分析具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点。与基本分析相比，技术分析进行交易的见效快，获得利益的 值。 我认为通过这学期对证券投资的学习，加上实践操作，收获了不少。在这一段时间的实践中，我深刻体会到了炒股并不是一件很简单的事情，除了理论知识的积累外，还要看自己的技术，还要看自己的心态，还要看自己对事情的分析。

证券投资风险分析论文

摘要 本文通过引入什么是投资风险这一概念，介绍了证券投资风险，并对证券投资风险进行了系统性风险和非系统风险两种分类，详细地阐述了这两种风险形成的具体原因和各自的特征。最后，针对不同类型的风险的出现，提出了相对应的解决方法，尽可能的避免投资风险的发生。 关键词风险投资决策系统风险非系统风险

目录 一、投资风险 (3) （一）投资风险的含义 (3) （二）证券投资风险 (3) 二、证券投资风险分类 (4) （一）系统风险 (5) 1．市场风险 (5) 2．利率风险 (7) 3．购买力风险 (8) （二）非系统风险 (9) 1．投资风险 (9) 2．管理风险 (9) 3．流动性风险 (10) 4．上市公司经营风险 (10) 5．申购、赎回价格未知的风险 (11) 6．技术风险 (11) 三、证券投资风险的成因 (12) （一）证券本身的价格具有不确定性的特点 (12) （二）证券市场运作的复杂性导致了证券价格的波动性 (12) （三）有关部门监管不严，查处不力，加剧了系统风险 (12) （四）投机行为加剧了证券市场的不稳定性 (12) 四、证券投资风险的防范 (13) (一)购买力风险的防范 (13) (二)利率风险的防范 (13) (三)市场风险的防范 (13) (四)经营风险的防范 (14) (五)操作性风险的防范 (14) 参考文献 (15)

一、投资风险 （一）投资风险的含义 投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。例如，股票可能会被套牢，债券可能不能按期还本付息，房地产可能会下跌等都是投资风险。投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。例如，分散投资是有效的科学控制风险的方法，也是最普遍的投资方式，将投资在债券、股票、现金等各类投资工具之间进行适当的比例分配，一方面可以降低风险，同时还可以提高回报。因为分散投资与资产配置要涉及到多种投资行业与金融工具，所以财富亿家建议投资者最好在咨询金融理财师后再进行分散优质投。 （二）证券投资风险 证券投资，就是将资金用于购买股票、债券等金融资产，它与实业投资不同，它不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理，只需投入资金来分享利润或从买卖证券的差价中获取利润。一般来说，证券投资是指投资者通过购买有价证券，在一段时间内获取利润的过程。当然，带来收益的同时，也必然伴随着一定的风险。人们进行证券投资的最直接的动机是获得收益，因而投资决策的目标是使收益最大化，但由于收益与投资之间在时间上的滞后，这种滞后导致收益受许多未来不确定因素的影响，从而使得收益成为一个未知量。投资者在进行决策时只能根据经验和所掌握的资料对未来形式进行判断和预测，形成对收益的预期。受不确定因素的影响，证券投资的未来收益可能偏离其预期，这种偏离将导致投资者可能面临得不到预期的收益甚至亏损的危险，这种危险就是证券投资风险。 证券投资风险主要有两种：一种是投资者的收益和本金的可能性损失，另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。第一种风险，在多种情况下都有可能产生。第二种风险主要来自于通货膨胀。在通货产生的情况下，尽管投资者的名义收益和本金不变，或者有所上升，但是，只要收益的增长幅度小于物价

投资学分析及理论讲义终审稿)

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三、分析篇 一、债券的投资价值分析 (一)影响债券投资价值的因素 1、影响债券投资价值的内部因素：期限、票面利率、提前赎回规定、税收待遇、流动性、信用级别。 2、影响债券投资价值的外部因素：基础利率、市场利率及其它因素。 (二)债券价值的计算公式 Pn 为从现在开始n 个时期后的终值，P0为现值，r 为每期的利率，n 为时期数，M 为面值。 1、货币的终值和现值 ●终值是指今天的一笔投资在未来某个时点上的价值。 用复利计算： 用单利计算： ●现值是将未来所获得的现金流量折现。 2、一次还本付息债券的定价公式 ●若按单利计息，并一次还本付息,但按单利贴现：（i 为每期利率，r 为必要收益率） ●若按单利计息，并一次还本付息,但按复利贴现: ●若按复利计息，并一次还本付息,但按复利贴现： 3、附息债券的定价公式 ●一年付息一次，按复利贴现（C 为每年支付的利息）： ●一年付息一次，按单利贴现： n p P r =n 0 （1+）(1)1M i n P r n +?=+?(1)(1)n n M i P r += +

（三）利率期限结构理论：（收益理论） 对收益率曲线不同形状的解释，产生了三种主要的期限结构理论：预期理论和市场分割理论。 预期理论：认为对未来短期利率的预期可能影响到对未来远期利率的预期。根据是否承认还有其他因素的影响，可以进一步划分为完全预期理论、流动性偏好理论和集中偏好理论。 ②流动性偏好理论：根据流动性偏好理论，不同期限的债券之间存在一定的替代性，这意味着一种债券的预期收益确实可以影响不同期限债券的收益。但是不同期限的债券并非是完全可替代的，因为投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。远期利率除了包括预期信息之外，还包括了风险因素，它可能是对流动性的补偿。影响短期债券被扣除补偿的因素包括：不同期限债券的可获得程度及投资者对流动性的偏好程度。在债券定价中，流动性偏好导致了价格的差别。 这一理论假定，大多数投资者偏好持有短期证券。为了吸引投资者持有期限较长的债券，必须向他们支付流动性补偿，而且流动性补偿随着时间的延长而增加，因此，实际观察到的收益率曲线总是要比预期假说所预计的高。这一理论还假定投资者是风险厌恶着，他只有在获得补偿后才会进行风险投资，即使投资者预期短期利率保持不变，收益曲线也是向上倾斜的。 ③市场分割理论：认为短期、中期和长期债券市场上存在不同的投资群体、投资习惯和投资需求，利率水平本来就不应该相同，不同市场的利率水平完全是由资金供求关系所决定的。 （三）债券定价定理(参看学校教材) 定理一：债券的市场价格与到期收益率呈反向变动关系。