投资学张中华复习
第一篇投资总论
一、投资的定义
一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。
二、投资的主要特征
1、投资总是一定主体的经济行为。
2、投资的目的是为了获取投资效益。
3、投资可能获取的效益具有不确定性。
4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。
5、投资所形成的资产有多种形态。
三、产业投资，又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产和无形资产的经济活动。
四、证券投资证券是各种收益凭证的总称。证券投资是指一定投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
一、市场经济的特征
1、自利性
2、自主选择性
3、激励互溶融性
二、市场失灵与缺陷
市场失效
1、市场本身固有的缺陷，即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷，又称市场失灵。导致市场失灵的主要原因有：垄断、外部效应、公共商品或准公共商品、市场不完全、分配不公平、市场在宏观经济领域的失灵。
2、非市场本身固有的缺陷。市场发育不完全、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护。
三、完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。为此，必须同时解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。
四、完善投资体制的主要内容
1、推进投资主体多元化
2、构建有效的投资激励与约束机制
3、发展和完善资本市场
4、完善投资监管制度
5、完善投资宏观调控体系
第三篇产业投资
一、固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。
特点：1、固定资产在生产过程中发挥劳动手段的作用。2、固定资产可以多次反复地参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，汉子道完全报废才需要更换。3、固定资产在整个发挥作用的时期内，其价值是按耗损程度铸件地转移到产品中去的。
二、流动资产投资是增加流动资产的投资，其中主要是增加存货的投资。
特点：1、流动资产在生产过程中起着劳动对象的作用。2、流动资产只能参加一次生产过程，并在生产过程中改变或消失原有的实物形态，而且在每个生产周期后都必须重新购买新的原材料。3、流动资产只参加一次生产过程，他的价值则是一次全部转移带产品中去。
三、重置投资，又称折旧投资，是指补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产。为补偿固定资产有形损耗而进行的重置投资和为补偿固定资产无形损耗而进行的重置投资。
四、兼并
1、吸收合并是指目标企业被投标企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换称投标企业的股票。兼并企业原来的名称和法律地位不变继续存在，而被兼并企业则解散，其法律地位消失，不再作为一个独立经营实体而存在。
2、新设合并则是指参与合并的双方经过解散，其法律地位均消失、重新登记设立一家全新的公司的一种兼并形式。
五、风险投资，又称创业投资。它是指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。风险投资的方向主要集中于高新技术领域；投资的对象主要为新兴、迅速发展的、有巨大竞争潜力的中小企业；投资方式主要为股权投资；重点支持处在开发和试生产阶段的科技成果迅速进入商品化推广应用阶段；主要通过在风险企业公开上市后转让股权获取投资收益。在投资收回后又进行新的风险投资。
六、产业投资的特点：长期性、不可分割性、固定性、专用性、异质性、不可逆性
七、产业投资的作用
1、产业投资的增长与结构变化制约和影响企业和国民经济的增长与结构变化。
2、产业投资的区域分布制约和影响生产要素的区际流动和生产力的布局。
3、产业投资的技术构成制约和影响企业和国民经济的技术水平。
4、产业投资的制度安排制约和影响企业制度和整个经济制度。
5、产业投资效益决定影响企业的经济效益和整个国民经济的效益。
八、产业投资目标的实现（P236）
九、产业投资于企业发展战略
十、产业投资的运动过程
1、投资前期即投资工程建设的前期，其主要任务是进行可行性研究和资金筹措。
2、投资期是企业的实施阶段，其主要任务是通过编制设计委托书、委托设计、委托施工和竣工验收等活动，把投资转化为固定资产、存货和无形资产，最后变为现实的生产能力。
3、投资回收期是投资回流阶段，是同企业的生产过程紧密联系在一起的。
4、投资运动三个阶段各个环节的时序不能任意跳跃，更不能颠倒，但绝不是说各个阶段的具体工作不能适当交叉。为了尽可能缩短投资运动过程所需经历的时间，适当交叉式可能的。十一、供给因素分析是指研究投资项目在特定的地区能否顺利建成投产，投产后所生产的产品能否达到企业预定的规格或标准，生产成本是否合理。供给因素分析的主要内容包括：技术设备选择、生产规模的确定和投资地点的选择等。
十二、选择制造成本的原则：可靠性、适用性（前提）、经济性
十三、技术来源：1、企业自行研究开发 2、向国内研究机构或企业购买技术 3、引进国外技术
十四、生产工艺分析应考虑的主要因素
1、主要原材料的影响
2、前后工艺间要注意均衡协调，每道工序均要估计前后工序的影响
3、加工对象的影响
4、市场需求变化的影响
5、要注意节约资源、综合利用和环境保护
十五、设备方法（计算）
十六、决定企业投资规模的基本因素
1、行业技术经济特点
2、专业化分工水平和协作条件
3、产品的需求量
4、投资和生产条件
5、投资费用和生产成本
十七、决定企业投资规模的基本方法（计算）
第四篇宏观投资
一、意愿投资于意愿储蓄的关系：
当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。
二、资本存量调整的时滞包括：
决策时滞，供给时滞。
三、需求约束条件下投资需求不足的原因主要是：资本边际效率递减和流动偏好两个因素综合作用的结果。
四、我国总需求和总供给非均衡的经常性和普遍性的形态已由过去的总供给不足转变为总需求不足。其主要原因有两个方面：
1我国已初步建立社会主义市场经济体制的基本框架
2我国基本国情的影响。
五、投资周期可分为古典周期和增长周期两类。
六、投资乘数作用的条件：
1一国经济是在未达到充分就业的条件下进行的
2必须有一定的存货可以利用
3收入既分解为储蓄，又分解为消费
4投资的决定和储蓄的决定互为独立
5货币供应适应其需求的变化
6不考虑对外贸易和政府财政收支的影响
7消费和储蓄水平完全由当期收入水平决定
8投资数量和当时的收入水平以及资本存量的规模无关。
七、加速原理是用来说明收入或消费的变动与投资的变动之间的关系的理论。
八、经济稳定增长的条件：有保证的增长率和自然增长率。
有保证的增长率是指在储蓄率和资本系数既定的条件下，为使投资等于储蓄，从而实现稳定状态的均衡增长所要求的或应有的收入的增长率。
自然增长率决定于年平均的劳动力增长率和年平均的劳动生产率的增长率。
九、投资周期波动的基本特征：
1古典周期波动幅度较大，增长周期的波动趋于平缓
2投资与收入增长的波动方向基本相同，但投资增长波动幅度大于收入增长波动
3投资增长波动的直接原因是投资的过度扩张
4投资扩张的上限由基础产业供给决定。
十、我国投资周期波动的基本原因：
1自然及技术因素的影响
2体制及政策因素的影响
3投资乘数和加速原理的综合作用
4国际因素的影响。
十一、我国投资扩张的主要促进因素有：
1我国人口众多，增加就业机会，将是我国面临的长期性的压力
2我国是一个发展中国家，目前仍处在工业化和城市化过程之中，工业化不断要求以资本替代农业劳动力，促进农业劳动力向工业部门的转移，同时要求不断提升工业部门的技术水平，城市化则要求建设完善的城市基础设施体系
3伴随着我国对外开放程度的提高，国际市场竞争的压力加大，发达国家技术和消费示范效应的影响扩大，外商投资的流入呈增长的趋势。
十二、我国投资扩张的主要制约因素有：
1我国人均耕地面积十分有限，农业受自然条件影响很大
2我国重要自然资源的人均占有量远远低于世界平均水平
3我国企业在国际市场上的竞争能力相对较弱，国内市场容易受到来自国外商品输入的挤压。十三、投资周期波动的直接诱发因素有：
1自然条件的变化使农业生产在不同年份间呈现自然的波动，而农业的波动必然会带动投资的波动
2技术创新本身是周期性的，重大的技术突破可以提供较多的投资机会，但技术的突破总需要一定时期的技术开发积累，期间投资机会相对较少
3消费需求的变化具有阶段性，消费的主导产品呈现为周期性升级转换的特点
4设备更新投资在年度之间也是不均衡的。
十四、投资使用结构指各种投资使用间的相互关系及其数量比例。
十五、投资使用结构包括：投资部门结构、投资地区结构、投资固流结构、投资时期结构、投资项目规模结构、投资技术结构和投资再生产结构。
十六、企业投资进入的产业决定：
企业以利润率或基本边际效率为决策标准，投资进入何种产业部门，取决于各部门利润率或资本边际效率的高低。
十七、企业投资退出的产业决定：
一般假定企业可以在市场价格的调节下根据市场供求的变化决定其投资的产业进入和退出。十八、投资结构决定的宏观因素：
1需求结构是决定投资结构的重要因素
2现存产业结构对投资结构决定的影响
3技术进步是推动投资结构变化的动力
4市场范围与市场容量对投资结构决定的影响
十九、工业部门投资结构的演变：
1重工业化阶段
2高加工度化阶段
3技术集约化阶段
二十、投资固流结构的演变：
1周转速度
2投资部门结构的变化
3技术进步的概况
4流通状况
二十一、传统社会主义经济体制下，我国投资结构中的问题：
1在投资主体结构上，片面强调以国有经济委主体，而忽视企业、个人在投资主体中的地位和作用，使投资主体结构过于单一。
2在投资来源结构上，单纯以工农产品的剪刀差和财政手段动员和集中资金，并主要通过财政无偿拨款供给资金，压抑了金融中介作用和企业的自我积累发展，使投资来源渠道过于狭窄。
3在投资固流结构上，往往只注重增加固定资产投资，而忽视增加流动资产投资
4在投资项目结构上，大而全，小而全的投资项目和企业同时并存，不能在大范围内通过分工深化和资源替代而提高效率
5在投资的技术结构上，建筑安装及其他投资比重偏高，而设备投资比重偏低
6在投资回流结构上，投资效率过低，投资回流缓慢
7在投资再生产结构上，长期忽视技术进步和内含性投资，企业普遍设备老化、产品更新换代缓慢
8在投资存量结构上，缺乏有效的调节手段，投资存量结构刚性化
二十二、优化我国投资结构的政策措施：
1增加对农村、农业和农民的投入，发展优质、高效农业
2加大对自主创新的投资，促进创新型国家的建设
3优化第一、第二、第三产业投资的比例，推动产业结构优化升级
4将竞争机制引入政府投资的基础产业、基础设施和事业部门
5尽量减少对紧缺性资源的占用和消耗，增加环境保护投资
6优化外商投资结构，创新对外投资和合作方式
二十三、投资区域配置有如下的规律性：
1投资区域配置受自然资源分布状况、人口及原有的经济发展水平、文化及国防等诸多因素的影响和制约
2制度变革和市场的统一是投资区域合理配置的先决条件
3科学技术进步是投资区域配置格局变动的基本推动力量
4优化投资区域配置往往以基础设施投资为先导
5投资区域配置与产业结构的变化紧密相连
6投资区域配置涉及效率和公平两个基本方面
7对外开发程度对投资区域配置有重要影响
二十四、我国投资区域配置中存在的问题：
1资源分布与生产力分布单位
2地区经济结构趋同
3地区间发展的差别过大
4城市经济与农村经济相对分离
5区域市场分割
6外贸进入的区域过于集中且结构不合理
二十五、投资宏观管理的对象：
在传统的计划体制下，政府将投资规模和结构的指标层层分解到企业，政府直接以企业为管理调节对象。在市场经济体制下，政府应以市场为管理调节对象，通过市场调节企业的投资行为。
二十六、财政政策手段：
1公共财政经常性收入
2折旧政策
3财政支出政策
4财政补贴
5财政信用
二十七、财政政策目标的选择：
包括对投资总量的调节目标和对投资结构的调节目标两个方面。
二十八、为了以财政收支熨平投资的周期波动，必须注意以下几点：
1应以总需求和总供给的平衡为最终目标
2应充分发挥财政自动稳定器的作用
3应优先考虑运用间接调控手段
4无论采取扩张性财政政策或紧缩性政策，在安排投资项目时，投资项目所需的资金必须打足，不能留有缺口
5在制定财政投资在建总规模计划，决定上多少新项目时，必须前瞻顾后，准确预测以后年度财政投资的需要和可能
6财政总收入不能计算得过紧，财政支出必须留有余地
7财政投资必须讲究使用效率
二十九、金融政策目标：经济增长，稳定货币，充分就业，维持国际收支平衡。
三十、西方国家的金融政策手段主要有：
1法定准备率
2贴现率
3公开市场业务
三十一、财政政策和金融政策的区别：
1调节的主要领域不同
2调节的手段不同
3政策操作的难易程度不同
4政策时滞不同
5政策效果不同
三十二、财政政策和金融政策的联系：银行代理国库；财政结余存入中央银行；财政向银行借款；财政向中央银行征收货币发行税；财政向银行征收营业税和所得税；银行代理财政投资拨款等。
三十三、财政政策与金融政策的搭配可有以下类型：
1双紧搭配
2双松搭配
3松金融、紧财政
4松财政、紧金融
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第一篇投资总论 一、投资的定义 一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。 二、投资的主要特征 1、投资总是一定主体的经济行为。 2、投资的目的是为了获取投资效益。 3、投资可能获取的效益具有不确定性。 4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。 5、投资所形成的资产有多种形态。 三、产业投资，又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产和无形资产的经济活动。 四、证券投资证券是各种收益凭证的总称。证券投资是指一定投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。 一、市场经济的特征 1、自利性 2、自主选择性 3、激励互溶融性 二、市场失灵与缺陷 市场失效 1、市场本身固有的缺陷，即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷，又称市场失灵。导致市场失灵的主要原因有：垄断、外部效应、公共商品或准公共商品、市场不完全、分配不公平、市场在宏观经济领域的失灵。 2、非市场本身固有的缺陷。市场发育不完全、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护。 三、完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。为此，必须同时解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。 四、完善投资体制的主要内容 1、推进投资主体多元化 2、构建有效的投资激励与约束机制 3、发展和完善资本市场 4、完善投资监管制度 5、完善投资宏观调控体系 第三篇产业投资 一、固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。 特点：1、固定资产在生产过程中发挥劳动手段的作用。2、固定资产可以多次反复地参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，汉子道完全报废才需要更换。3、固定资产在整个发挥作用的时期内，其价值是按耗损程度铸件地转移到产品中去的。 二、流动资产投资是增加流动资产的投资，其中主要是增加存货的投资。 特点：1、流动资产在生产过程中起着劳动对象的作用。2、流动资产只能参加一次生产过程，并在生产过程中改变或消失原有的实物形态，而且在每个生产周期后都必须重新购买新的原材料。3、流动资产只参加一次生产过程，他的价值则是一次全部转移带产品中去。 三、重置投资，又称折旧投资，是指补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产。为补偿固定资产有形损耗而进行的重置投资和为补偿固定资产无形损耗而进行的重置投资。四、兼并
投资学-张中华复习精华版剖析汇编
总复习题 第1章投资概述习题 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（）。C A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（）。A A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（）√ 2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（）√ 3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（）× 三、多项选择题 1、以下是投资主体必备条件的有（）ABDE A．拥有一定量的货币资金 B．对其拥有的货币资金具有支配权 C．必须能控制其所投资企业的经营决策 D．能够承担投资的风险 E．能够享有投资收益 2、下列属于真实资本有（）ABCE A．机器设备 B．房地产 C．黄金 D．股票 E．定期存单 3、下列属于直接投资的有（）AB A．企业设立新工厂 B．某公司收购另一家公司60%的股权 C．居民个人购买1000股某公司股票 D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 E．企业投资于政府债券 第2章市场经济与投资决定习题 一、单项选择题 1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。B A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段是（）。 D A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 二、判断题 1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（）√ 2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。（）× 3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。（）× 第12章产业投资概述习题 一、单项选择 1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和。（）D A.培训员工 B.委托设计 C.制定企业发展战略 D.资金筹措 2、是对已建成的投资项目和单项工程进行全面考核，检验以及办理交接手续和工程价款的结算。
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第一篇投资总论 一、投资的定义 一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。 二、投资的主要特征 1、投资总是一定主体的经济行为。 2、投资的目的是为了获取投资效益。 3、投资可能获取的效益具有不确定性。 4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。 5、投资所形成的资产有多种形态。 三、产业投资，又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产和无形资产的经济活动。 四、证券投资证券是各种收益凭证的总称。证券投资是指一定投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。 一、市场经济的特征 1、自利性 2、自主选择性 3、激励互溶融性 二、市场失灵与缺陷 市场失效
1、市场本身固有的缺陷，即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷，又称市场失灵。导致市场失灵的主要原因有：垄断、外部效应、公共商品或准公共商品、市场不完全、分配不公平、市场在宏观经济领域的失灵。 2、非市场本身固有的缺陷。市场发育不完全、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护。 三、完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。为此，必须同时解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。 四、完善投资体制的主要内容 1、推进投资主体多元化 2、构建有效的投资激励与约束机制 3、发展和完善资本市场 4、完善投资监管制度 5、完善投资宏观调控体系 第三篇产业投资 一、固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。 特点：1、固定资产在生产过程中发挥劳动手段的作用。2、固定资产可以多次反复地参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，汉子道完全报废才需要更换。3、固定资产在整个发挥作用的时期内，其价值是按耗损程度铸件地转移到产品中去的。 二、流动资产投资是增加流动资产的投资，其中主要是增加存货的投资。
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投资学张中华答案 【篇一：投资学_张中华复习精华版】 资概述习题 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（）。c a. 购买汽车作为出租车使用 b. 农民购买化肥 c. 购买商品房自己居住 d. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（）。a a. 同方向变化 b. 反方向变化 c. 先同方向变化，后反方向变化 d. 先反方向变化，后同方向变化 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（）√ 1、以下是投资主体必备条件的有（）abde a．拥有一定量的货币资金b．对其拥有的货币资金具有支配权c．必须能控制其所投资企业的经营决策 d．能够承担投资的风险e．能够享有投资收益 2、下列属于真实资本有（）abce a．机器设备 b．房地产 c．黄金 d．股票e．定期存单 3、下列属于直接投资的有（）ab a．企业设立新工厂b．某公司收购另一家公司60%的股权 c．居民个人购买1000股某公司股票 d．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 e．企业投资于政府债券 第2章市场经济与投资决定习题 一、单项选择题 1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。b a. 两种经济制度所属社会制度不一样 b. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 c. 两种经济制度的生产方式不一样 d. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段是（）。d a. 分配机制 b. 再分配机制 c. 生产机制 d. 价格机制 二、判断题 第12章产业投资概述习题 一、单项选择
1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和。（）d a.培训员工 b.委托设计 c.制定企业发展战略 d.资金筹措 2、是对已建成的投资项目和单项工程进行全面考核，检验以及办理交接手续和工程价款的结算。 （） c a.负荷试运转 b.试 车c.竣工验收d.工程招标 3、在公司制条件下，企业的所有权和经营权分离，投资涉及三类不同的主体：。（）a a.所有者、经营者和相关利益者 b.合伙人、供应商和消费者 c.职业经理人、董事会、股东 d.理事会、监事会和董 事会 4、产业投资必须达到一定的经济规模的要求，这体现了产业投资的（）性的特点。c a.长期 b.不可分c.固定 d.专用 5、产业投资项目之间可以说是千差万别，这体现了产业投资的（）性的特点。a a.异质 b.不可分c.固定 d.专用 6、从社会资本循环周转的角度看，产业投资中的固定资产投资可分为（）。a a.重置投资和净投资 b. 重置投资与流动投资 c.长期投资与净投资 d. 收购与净投资 7、只有在（）试车成功，并能生产出合格产品后， 才能正式办理产业投资竣工验收手续。d a、无负荷 b、单负荷 c、多负荷d、联动负荷二、多项选择题 1、产业投资一般经过（）阶段。acd a、投资前期 b、投资后期 c、投资期 d、投资回收期 e、投资运营期 第13章产业投资的市场分析习题 一、单项选择 1、法国欧莱雅公司闪电式并购羽西和小护士两个化妆品品牌以扩展其产品线，这是典型的型产品线延伸。（）a a.向下延伸 b.向上延伸 c.双向延伸 d.一体化延伸 2、格兰仕是中国著名的微波炉企业，该厂所生产的微波炉具有价廉物美的口碑，请问格兰仕微波炉是采用的哪种市场战略？（）b a.无差异化战略 b.成本领先战略 c.差异化战略 d.密集型战略 3、来到徐州工业园你发现一家生产木板材的公司扩建了一条家具生产线，该经营方式可以称之为（）。d a.向下延伸 b.向上延伸 c.双向延伸 d.一体化延伸
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投资学[2] （张中华主编） 第一篇投资总论 第一章投资概述 第一节什么是投资 一、投资的定义 一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。 资本是股东权益，包括实收资本和未分配利润；资产是经济主体（如企业）的总价值，包括股东权益和负债，形态众多，包括货币、设备、厂房、票证等。 二、投资的主要特征 1、投资总是一定主体的经济行为。无论任何投资主体，其进行实业投资还是证券投资，都是经济活动。 2、投资的目的是为了获取投资效益。投资者将一定的收入转化为资本，目的是为了获取基本增值收益。 投资收益不同观测角度：（1）宏观经济效益与微观经济效益；（2）直接经济效益和最终经济效益（如高成本短期占领市场与最终获得更高收益）；（3）财务效益和社会效益（扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等）。 3、投资可能获取的效益具有不确定性。影响经济活动的因素众多，未来的收益随着时间的推移难以预测。一般具有高风险高收益的特征。 4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。投资收益部分可以看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。 5、投资形成的资产有多种形态。 真实资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。 金融资产，如定期存单、股票、债券等。金融资产对社会上产能力只能起间接的作用，不能直接创造财富和收入， 第二节投资的基本类型 一、产业投资与证券投资 1、产业投资（实业投资）：是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从事生产或流通的经济活动。 一个完整的实业投资主要包括投资、生产、销售三大阶段。 从宏观活中观的角度来看，要顺利地进行产业投资，需要有相应的基础设施，如交通运输、水与电等的供给、邮电通讯设施等。这一般是由政府投资，或政府对经营者进行补贴。 2、证券投资：是指投资主体为了获取预期收益购买收益性的资本证券，形成金融资产的经济活动。最典型的事购买股票、债券、投资基金、权证等。 二、直接投资与间接投资 1、直接投资，指投资者直接开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。 2、间接投资，指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产活动。 在不同的国家，两者的划分有不同的标准，美国认为100%股权是直接投资。 个人认为，两者的主要区别主要取决于收入的主要实现形式。 间接投资的优点：两权分离，有利于职业经理人阶层的形成，有利于提高社会资源的配置效率。 第三节投资学的产生与发展（略） 第四节投资学研究的对象和方法 一、投资学既要研究产业投资，又要研究证券投资 目前，国内外大多数投资学书籍只限于证券投资，主要内容包括基本分析方法和技术分析方法、证券组合理论点。产业投资的微观问题研究主要集中在工程经济学、项目管理学、企业财务学中。 产业投资与证券投资具有共同的本质属性，彼此间相互联系和相互影响： 1、共同的本质属性。都是一定的经济主体为获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本。
投资学 整理 张中华版
投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。 投资收益率＝无风险的实际利率＋预期的通货膨胀率＋投资的风险报酬率 1、真实资产(real assets )：指能创造收入的资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。 2、金融资产(financial assets)：金融资产是获取真实资产所创造的收入的权证，如定期存单、股票、债券等。产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。产业投资属于真实投资，从价值源泉来看，产业投资也是最具典型意义的真实投资。 证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。证券投资属于金融投资，是最具典型意义的金融投资。 直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。 间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。 马科维兹（H. Markowitz, 1959）的“最优投资组合”理论的发表被认为是现代证券投资理论形成的标志。1981年以前，我国计划、财政、金融和统计的官方文件中只有基本建设之称，而没有投资范畴——《基本建设经济学》，着重研究的都是基本建设在国民经济中的地位和作用、基本建设程序、基本建设规模、基本建设结构和基本建设布局等。 在国家计划和统计部门将基本建设和更新改造并称固定资产投资后，国家教委1988年重新修订普通高等学校社会科学专业目录，将基本建设财务与信用专业和基本建设专业改造为投资经济管理专业——《投资经济学》、《投资学》和《投资管理学》，但仍保留了《基本建设经济学》基本框架，其研究对象还是固定资产投资。产业投资与证券投资有区别但也存在紧密联系，只研究其中一个方面不利于系统、全面和深入地认识和研究投资问题1、产业投资与证券投资有着共同的本质 都具有获取收益的目的 都存在风险 结果都形成资本或资产 2、产业投资和证券投资是可供选择的两种基本投资方式 3、产业投资和和证券投资相互转化、相互依存 证券投资为产业投资提供资金 证券投资只有通过转化为产业投资才能实现自己的回流 证券投资是产业投资发展的必然产物，从社会的角度看，它不能脱离产业投资而存在 4、产业投资和证券投资相互影响、相互制约 产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低 证券投资的数量直接影响产业投资的资金供给 5.证券投资和产业投资共同作用于货币市场与商品市场的均衡 证券投资和产业投资都需要有货币资本或资金的投入，必然影响货币的需求量和供给量，进而会影响货币市场与商品市场的均衡 居民用于购买证券的资金主要是手持现金和储蓄存款，用于证券投资的多了，用于产业投资和消费品购买的就少，反之亦然 在居民储蓄存款一定的条件下，居民用于证券投资的多了，银行可以支配的资金就少 要保持货币市场与商品市场的均衡，就必须对产业投资和证券投资加以综合调节 证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之分。广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他证券。狭义的证券指资本证券。
投资学概述
投资学[2] （张中华主编） 第一篇投资总论 第一章投资概述 第一节什么是投资 一、投资的定义 一定的经济主体为了猎取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。 资本是股东权益，包括实收资本和未分配利润；资产是经济主体（如企业）的总价值，包括股东权益和负债，形态众多，包括货币、设备、厂房、票证等。 二、投资的要紧特征 1、投资总是一定主体的经济行为。不管任何投资主体，其进行实业投资依旧证券投资，差不多上经济活动。 2、投资的目的是为了猎取投资效益。投资者将一定的收入转化为资本，目的是为了猎取差不多增值收益。 投资收益不同观测角度：（1）宏观经济效益与微观经济效益；（2）直接经济效益和最终经济效益（如高成本短期占据市场与最终获得更高收益）；（3）财务效益和社会效益（扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等）。 3、投资可能猎取的效益具有不确定性。阻碍经济活动的因素众多，以后的收益随着时刻的推移难以预测。一般具有高风险高收益的特征。 4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。投资收益部分能够看作是对延迟消费以
及承担风险的补偿。 5、投资形成的资产有多种形态。 真实资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。 金融资产，如定期存单、股票、债券等。金融资产对社会上产能力只能起间接的作用，不能直接制造财宝和收入， 第二节投资的差不多类型 一、产业投资与证券投资 1、产业投资（实业投资）：是指为猎取预期收益，以货币购买生产要素，从事生产或流通的经济活动。 一个完整的实业投资要紧包括投资、生产、销售三大时期。 从宏观活中观的角度来看，要顺利地进行产业投资，需要有相应的基础设施，如交通运输、水与电等的供给、邮电通讯设施等。这一般是由政府投资，或政府对经营者进行补贴。 2、证券投资：是指投资主体为了猎取预期收益购买收益性的资本证券，形成金融资产的经济活动。最典型的事购买股票、债券、投资基金、权证等。 二、直接投资与间接投资 1、直接投资，指投资者直接开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的操纵权。 2、间接投资，指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产活动。
投资学_张中华复习精华版
投资学_张中华复习精华版 总复习题 第1章投资概述习题 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是( )。C A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往( )。A A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。( )? 2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。( )? 3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。( )× 三、多项选择题 1、以下是投资主体必备条件的有( )ABDE A(拥有一定量的货币资金 B(对其拥有的货币资金具有支配权 C(必须能控制其所投资企业的经营决策 D(能够承担投资的风险 E(能够享有投资收益 2、下列属于真实资本有( )ABCE A(机器设备 B(房地产 C(黄金 D(股票 E(定期存单 3、下列属于直接投资的有( )AB A(企业设立新工厂 B(某公司收购另一家公司60%的股权 C(居民个人购买1000股某公司股票 D(发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 E(企业投资于政府债券
第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题 1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于( )。B A. 两种经济制度所属社会制度不一样B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段是( )。 D A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 二、判断题 1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。( ) ? 2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。( )× 3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及 剩余产品的收益权。( )× 第3章证券投资概述习题 一、单项选择题 1、在下列证券中，投资风险最低的是( )A A、国库券 B、金融债券 C、国际机构债券 D、公司债券 2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为( )B A(外国债券 B(欧洲债券 C(武士债券 D(扬基债券 3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是( )D A、赚取利润 B、控制股份 C、分散风险 D、宏观调控 4、资本证券主要包括( )。 C A、股票、债券和基金证券 B、股票、债券和金融期货 C、股票、债券和金融衍生证券 D、股票、债券和金融期权
张中华版投资学练习题四
第16章 不确定性条件下的产业投资决策习题 1、有一个生产城市用小型电动汽车的投资方案，其投资方案的现金流量表如表1所示， 由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额有可能在的范围内变动，产 %20- +品价格和变动成本有可能在的范围内变动，标准折现率为10%，试对上述三个不确 %15- +定因素分别作敏感性分析。 表1 小型电动汽车投资方案的现金流量表 年末012~1011投资-15000 销售收入2200022000固定成本-3200 -3200变动成本-12000-12000销售税金（销售收入的10%） -2200-2200固定资产残值 2000 2、某项目确定年产量可能出现三种情况，其总投资费用和投产后的年净现金流量如 表2所示，求该项目的投资回收期及标准差。 表2 投资费用及年净现金流量 项目方案I 方案II 方案III 总投资额概率（%） 年净现金流量（万元） 概率（%） 100401025 110301225 120301850 3、某工厂为增加某种产品的生产量，有两个可供选择的方案，一个是进行改造，另一个是进行扩建。改造需要投资300万元，扩建需要投资140万元。使用期限都是10年。经过预测可知，在此期间产品销路好的概率是0.7，销路差的概率是0.3，两个方案的年盈亏值如表3所示。该厂应采用哪个方案能获得更多的利润呢?(如扩建与改造施工期相同，投资不计利息)。 表3 两个方案盈亏比较 销路好 销路差 自然状态 盈亏值 方案 0.7 0.3 改造扩建 10040 -2030 4、某投资项目有AB ，CD 两种方案可供选择，各方案的原始投资和各年的净现金流入量的期望值如下表所示。已知AB 方案的变异系数为0.02，CD 方案的变异系数为0.04， ，而且可保障各类管路习题到位。在管路敷设过程中，要加强看护关于管路高中资料试卷连接管口处理高中资料试卷弯扁度固定盒位置保护层防腐跨接地线弯曲半径标技术。线缆敷设原则：在分线盒处，当不同电压回路交叉时，应采用金属隔板进行隔开处理；同一线槽内强电回路须同时切断习题电源，线缆敷设完毕，要进行检查和检测处理。下高中资料试卷调控试验；对设备进行调整使其在正常工况下与过度工作下都可以正常工作；对于继电保护进行整核对定值，审核与校对图纸，编写复杂设备与装置高中资料试卷调试方资料试卷技术指导。对于调试过程中高中资料试卷技术问题，作为调试人员，需要在事前掌握图纸资料、设备制造厂家出具高中资料试卷试验报告与相关技术资料，并且了解现场设备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况 ，然后根据规试卷总体配置时，需要在最大限度内来确保机组高中资料试卷安全，并且尽可能地缩小故障高中资料试卷破坏范围，或者对某些异常高中资料试卷工况进行自动处理，尤其要避免错误高护装置做到准确灵活。对于差动保护装置高中资料试卷调试技术是指发电机一变压器组在发生内部故障时，需要进行外部电源高中资料试卷切除从而采用高中资料试卷主要保护装置。