《企业理财学》复习题
厦门大学网络教育2011-2012学年第一学期
《企业理财学》复习题
一、单项选择题
注：在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。
1．某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，该项贷款的实际年利率是（）
A．7.28% B．8% C．8.89% D．10%
2．一般来讲，公司债券与政府债券比较（）
A.公司债券风险小，收益低
B.公司债券风险大，收益高
C.公司债券风险小，收益高
D.公司债券风险大，收益低
3．资金时间价值的本质是（）
A．投资者推迟消费的耐心B．劳动者创造的剩余价值
C．自身的增值D．时间的增值
4．某公司净利润200万元，优先股股息l00万元，普通股股数l0万，基本每股收益为（）A．20元B．30元C．10元D．40元
5．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）
A.时间价值率
B.期望报酬率
C.风险报酬率
D.必要报酬率
6．企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20% ，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.18%
B.20%
C.12%
D.40%
7．有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为12%，则发行9个月后该债券的价值为（）元。
A.924.28
B.922.768
C.800
D.974.53
8．已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（）
A．6.1051 B．6.2515 C．3.1769 D．2.0305
9．关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。
A.证券投资组合能消除大部分风险
B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合
10．下列各项中，不属于投资项目的现金流出量是（）
A．建设投资B．垫支流动资本C．固定资产折旧D．经营成本11．制定比较严格的信用标准，对占用在应收账款上资金的影响是（）
A.减少资金占用量
B.增加资金占用量
C.无影响
D.不确定
12．某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（）
A.大于1
B.小于1
C.大于0
D.小于0
13．距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）。
A.后付年金
B.先付年金
C.延期年金
D.永续年金
14．以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是（）
A.现值指数大于零
B.现值指数大于1
C.现值指数小于零
D.现值指数小于1 15．风险调整现金流量法的基本思路是（）
A.计算一个投资项目的风险投资报酬率
B.用一个系数将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量
C.用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率
D.计算一个投资项目的净现值
16．下列说法不正确的是（）
A．在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小
B．在其他因素不变的情况下，固定成本越大，财务杠杆系数越大，财务风险越大C．在其他因素不变的情况下，单位变动成本越大，财务杠杆系数越小，财务风险越小D．当企业的财务杠杆系数等于1时，则企业的固定财务费用为0，企业没有财务风险17．专门融通一年以内短期资金的场所称之为（）。
A．货币市场B．资本市场C．现货市场D．期货市场
18．金融市场按融资对象分为（）
A．货币市场和资本市场B．证券市场和借贷市场
C．资金市场、外汇市场和黄金市场D．一级市场和二级市场
19．应收账款成本的主要构成要素是（）
A.机会成本、管理成本和坏账成本
B.机会成本、追款成本和坏账成本
C.机会成本、管理成本和转换成本
D.管理成本、追款成本和转换成本
20．股票交易中，决定股票持有人是否获得某次股利分派权利的日期是（）。
A．股利发放宣告日B．股利发放日C．除息日D．股权登记日
21．风险调整折现率法对风险大的项目采用（）。
A．较高的折现率B．较低的折现率C．资本成本D．借款利率
22．应收账款成本的主要构成要素是（）
A.机会成本、管理成本和坏账成本
B.机会成本、追款成本和坏账成本
C.机会成本、管理成本和转换成本
D.管理成本、追款成本和转换成本
23．如果投资项目有资本限额，且各项目是独立的，则应选择的投资组合是（）A．内部收益率最大B．净现值最大C．获利指数最大D．回收期最短24．从收益分配的角度看，（）
A．普通股先于优先股B．公司债券在普通股之后
C．普通股在优先股之后D．根据公司具体情况，可自行决定。
25．在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=1，则复利终值和单利终值的数量关系是（）
A．前者大于后者B．前者小于后者C．前者等于后者D．前者大于或小于后者
26．存货与流动资产的比率属于（）
A．相关比率B．结构比率C．动态比率D．静态比率
27．一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是（）
A.债券
B.银行长期借款
C.优先股
D.普通股
28．某人准备在3年后以100 000元购买一部汽车，若银行存款的复利年利率为10%，该人现在应存入银行的款项是（）
A.70 100元
B.75 131元
C.76 221元
D.77 332元
29．假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60∶40，据此可断定该企业（）。
A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险
30．可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现的资产为（）A．流动资产B．固定资产C．不变资产D．可变资产
二、多项选择题
注：每小题有二个至五个是符合题目要求的。请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
1．计算资金成本率时，需考虑所得税因素的有（）
A．长期债券成本率B．长期借款成本率
C．留用利润成本率D．普通股成本率
2．影响债券票面利率的因素有（）
A.市场利率
B.债券期限
C.还本付息的方式
D.资金使用方向
3．年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）A．折旧B．租金C．利息D．奖金
4．若净现值为负数，表明该投资项目（）
A.为亏损项目，不可行
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0 5．下列关于投资组合理论的说法正确的是（）
A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值
B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，特殊风险可以被忽略，而只关心系统风险
C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险
D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的系统风险
6．下列关于投资风险与概率分布的表述中，正确的有（）
A.预期收益的概率分布总是连续式的
B.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越小
C.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越大
D.只有预期收益相同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度
7．企业持有现金的总成本主要包括（）
A．机会成本B．转换成本C．管理成本D．短缺成本
8．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）
A.内含报酬率
B.投资回收期
C.获利指数
D.投资利润率
9．影响企业平均资金成本的主要因素有（）
A．项目的投资报酬率B．个别资金成本
C．未分配利润占所有者权益的比重D．各种来源的资金占全部资金的比重10．公司实施剩余股利政策，意味着（）
A．公司接受了股利无关理论B．公司可以保持理想的资本结构
C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题
D．兼顾了各类股东、债权人的利益
11．确定债券发行价格时，其影响因素包括（）
A.债券的票面金额
B.债券的票面利率
C.当前市场利率水平
D.债券的发行期限
12．股利无关论成立的条件是（）
A．不存在税负 B.投资者与管理者拥有的信息不对称
C．股票筹资无发行费用 D. 股利支付比率不影响公司价值
13．下述有关复合杠杆（总杠杆）的表述正确的是（）
A．复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响
B．当不存在优先股、融资租赁租金时，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C．复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
D．复合杠杆系数越大企业经营风险越大
14．下列项目中属于普通年金形式的项目有（）
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
15．某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的是（）。
A.该债券的实际周期利率为4%
B.该债券的年实际必要报酬率是8.16%
C.该债券的名义利率是8%
D.该债券的半年的实际必要报酬率为4%
16．企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的（）
A．企业所处的成长与发展阶段B．企业支付能力的稳定情况
C．企业获利能力的稳定情况 D. 目前的投资机会
三、计算题
1. 某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元，单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为l 000 000元。
要求：(1)计算该企业上年实现的利润额。
(2)计算该企业上年保本销售量。
(3)假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?
(4)如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5％才能维持上年的销量水平。则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?(假设固定成本不变)
2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：
方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；
方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。
假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？参考答案：
比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）应选择现值较小的一种方案。
方案一：即付年金现值的求解
P=10×[（P/A，8%，24）+1]=10×（10.5288+1）=115.29（万元）
或P =10×（P/A，8%，25）×（1+8%）=115.29（万元）
方案二：递延年金现值的求解，递延期m＝5－1＝4，等额收付次数n＝10
P =30×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，4）=30×6.7101×0.7350＝147.96（万元）
或P=30×[（P/A，8%，14）－（P/A，8%，4）]=30×（8.2442－3.3121）＝147.96（万元）
或P=30×（F/A，8%，10）×（P/F，8%，14）＝30×14.4870×0.3405＝147.98（万元）结论：由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案二。
3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0 和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：
（1）根据A、B、C 股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
（2）按照资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。
（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
4 A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。
要求：
（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？
（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？
（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）
5．假设A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%，B证券的预期报酬率为18%，标准差
是20%，A 、B 的投资比例分别为60%和40%。
要求：
（1）计算投资组合的预期报酬率；
（2）假设投资组合的标准差为15%，计算A 、B 的相关系数；
（3）假设A 、B 的相关系数为0.6，投资组合与整个股票市场的相关系数为0.8，整个市场的标准差为10%，计算投资组合的贝他系数。
解答：
（1）投资组合的预期报酬率＝10%×60%＋18%×40%＝13.2% （
（2）假设A 、B 的相关系数为r ，则
15%＝（60%×60%×12%×12%＋2×60%×40%×12%×20%×r ＋40%×40%×20%×20%）的开方
即：15%×15%＝0.005184＋0.01152×r ＋0.0064
6、某公司年销售额为1000万元，变动成本率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。要求：
（1）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
（2）如果预测期万通公司的销售额估计增长10%，计算息税前利润及每股利润的增长幅度。
解答：
（1） 经营杠杆=1000*（1-60%）/250=1.6
财务杠杆=250/（250-500*40%*10%）= 1.09
总杠杆=1.6*1.09=1.744
（2）如果预测期万通公司的销售额估计增长10%，
计算息税前利润增长幅度=1.6*10%=16%
每股利润的增长幅度=1.744*10%=17.44%
7、华生公司资本总额为250万元，负债比率为40%，债务利息率为12%，该公司税息前利润为80万元，固定成本为40万元。
要求：计算公司的财务杠杆系数。（计算结果保留2位小数点）
解答：
财务杠杆系数DFL=18.1680000
800000%12%402500000800000800000==??-=-I EBIT EBIT 8、某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1 000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。
解答：
债务成本率=[1000×10%×（1-33%）]/[1000×（1-2%）]=6.84%
优先股成本=500×7%/[500×（1-3%）]=7.22%
普通股成本=[1000×10%]/[1000×(1-4%) ] 4%=14.42%
综合资金成本率=0.4×6.84% 0.2×7.22% 0.4×14.42%=9.95%
9、某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。（对除不尽的数，请保留小数点后两位数）。
要求：
（1）计算长期债券成本率；
（2）计算优先股成本率；
参考答案：
（1）长期债券成本率：
%65.7%)
21(2000%)251(%102000)1()1(=-?-??=-?-?=f Q T I K d （2）优先股成本率：
%37.12%)
31(800%12800)1(=-??=-?=f P D K P P P 四、论述题
1．简述存货经济订货批量基本模型及其含义。（不要求说明模型的假设前提）
答： 在一系列假设条件下，存货经济订货批量基本模型为：
（1）最佳经济批量（Q ）为
C
AF Q 2= 其中：A 代表每次订货成本；F 代表年需要量；C 代表单位产品储存成本。
（2）与经济批量相关的存货总成本（TC ）为：
AFC TC 2=
（3）最佳订货次数（N ）为：
Q F N /=
2．简述年金的特点和种类。
3．试论述影响股利政策的因素有哪些？
答：股利政策是企业对股利分配所采取的策略 ,是企业财务管理的重要内容。对于股份公司而言 ,发放较高的股利 ,有助于提高企业股票的市场交易价格。然而 ,较高的股利同时意味着公司只能保留较少的资金用于再投资 ,这显然又会限制公司的发展 ,反而会压低股票市
场价格。因此 ,公司在制定股利政策时 ,应兼顾公司的发展需要和股东对本期收益的要求 ,才能实现其股票价值最大化的目标。有很多因素都会影响到股利政策的制定 ,总的说来 ,有以下几个方面。
一、股利发放的限制条件
1．法律性限制。法律为股利政策限定了一个范围 ,在这个范围内 ,决策者再根据其他因素决定其具体的股利政策。法律对股利政策的规定是很复杂的 ,国与国之间的条例也有差别。如美国法律对股利分配的规定有三项原则 :①股利必须从公司现在或过去的盈利中付出 ;②股息不可用公司的资本支付 ;③当公司的债务超过其资产 ,而无力偿付债务时 ,公司不得派发股息。除此之外 ,一些国家为了防范企业低额发放股利而超额积累利润 ,帮助股东避税 ,往往从法律上规定超额累积要加征额外税款。我国目前有关的法规没有关于超额累计利润的限制 ,对股利发放的规定 ,与美国基本相同。
2．契约限制。当公司通过长期借款、债券、优先股、租赁合约等形式向外部筹资时 ,常应对方要求 ,接受一些约束公司派息行为的限制条款。例如规定只有在流动比率和其他安全比率超过规定的最小值后 ,才可支付股利。优先股的契约通常也会申明在累积的优先股股息付清之前 ,公司不得派发普通股股息。这些契约的限制都将影响公司的股利政策。确立这些限制性条款 ,限制企业股利支付 ,其目的在于促使企业把利润的一部分按有关条款的要求进行再投资 ,以增强企业的经济实力 ,保障债款的如期偿还。
二、企业内部因素的影响
1．变现能力。公司的变现能力是影响股利政策的一个重要因素。公司资金的灵活周转是企业生产经营得以正常进行的必要条件。公司现金股利的分配自然也应以不危及企业经营资金的流动性为前提。如果公司的现金充足 ,资产有较强的变现能力 ,则支付股利的能力也比较强。如果公司因扩充或偿债已消耗大量现金 ,资产的变现能力较差 ,大幅度支付现金股利则非明智之举。由此可见 ,企业现金股利的支付能力 ,在很大程度上受其资产变现能力的限制。
2．筹资能力。公司如果有较强的筹资能力 ,则可考虑发放较高股利 ,并以再筹资来满足企业经营对货币资金的需求 ;反之 ,则要考虑保留更多的资金用于内部周转或偿还将要到期的债务。一般而言 ,规模大、获利丰厚的大公司能较容易地筹集到所需资金 ,因此 ,它们较倾向于多支付现金股利 ;而创办时间短、规模小、风险大的企业 ,通常需要经营一段时间以后 ,才能从外部取得资金 ,因而往往要限制股利的支付。
3．资本结构和资金成本。公司债务和权益资本之间应该有一个最优的比例 ,即最优化资本结构 ,在这个比例上 ,公司价值最大 ,资金成本最低。由于股利政策不同 ,留存收益也不同 ,这便使公司资本结构中权益资本比例偏离最优资本结构 ,从而对公司股利政策的选择产生制约。另外 ,不同的股利政策还会影响公司的未来筹资成本。留存收益是企业内部筹资的一种重要方式 ,同发行新股或举债相比 ,成本较低。但股利支付与企业未来筹资成本之间存在着矛盾 ,这就要求企业的财务人员权衡股利支付与筹资要求之间的得失 ,制定出适合企业实际需要的股利政策。
4．投资机会的制约。从股东财富最大化出发 ,企业之所以能将税后利润部分或全部留下来用于企业内部积累 ,其前提是这一部分属于股东的净收益 ,可以使股东获得高于股东投资必要报酬率的再投资收益。因此 ,如果公司有较多的有利可图的投资机会 ,往往采用低股利政策。反之 ,如果它的投资机会较少 ,就可采用高股利政策。
三、股东因素
1．股权控制要求。如果公司大量支付现金股利 ,再发行新的普通股以融通所需资金 ,现有股东的控股权就有可能被稀释。另外 ,随着新普通股的发行 ,流通在外的普通股股数必将增加 ,最终会导致普通股的每股盈利和每股市价下降 ,从而影响现有股东的利益。2．所得税负。公司股东大致有两类 :一类是希望公司能够支付稳定的股利 ,来维持日常生活 ;另一类是希望
公司多留利而少发放股利 ,以求少缴个人所得税。因此 ,公司到底采取什么样的股利政策 ,还应分析研究本公司股东的构成 ,了解他们的利益愿望。
四、其他因素
1．通货膨胀因素。通货膨胀使公司资金购买力下降 ,维持现有的经营规模尚需不断追加投入 ,则需要将较多的税后利润用于内部积累。历史成本会计模式所确定的税后利润是以财务资本保全为基础的 ,在通货膨胀严重时期 ,以此为标准进行的税后利润分配必然使公司实物资本受到侵蚀 ,这时 ,采取相对较低的股利发放政策是必要的。
2．股利政策的惯性。一般而言 ,股利政策的重大调整 ,一方面会给投资者带来企业经营不稳定的印象 ,从而导致股票价格下跌 ;另一方面股利收入是一部分股东生产和消费资金的来源 ,他们一般不愿持有股利大幅波动的股票。因此 ,公司的股利政策要保持一定的稳定性和连续性。总之 ,确定股利政策要考虑许多因素 ,而这些因素之间往往是相互联系和相互制约的 ,其影响也不可能完全用定量方法来分析。所以 ,股利政策的制定主要依赖对具体企业所处的具体环境进行定性分析 ,以实现各种利益关系的均衡。
4．企业常见的筹资方式有哪些？（至少举出5种方式）
5．简述经营杠杆系数的含义及计算公式。
答：经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示。所谓经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。
其计算公式为：
经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销业务量变动率
即：
Q
Q
EBIT EBIT
DOL ??= 式中：DOL ——经营杠杆系数；ΔEBIT ——息税前利润变动额；
EBIT ——变动前息税前利润；ΔQ ——销售量变动额；
Q ——变动前销售量。
假定企业的成本—销量—利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，经营杠杆系数便可通过销售额和成本来表示。其计算公式为：
F
VC S VC S DOL ---= 式中：S ——销售额；VC ——变动成本总额；F ——固定成本总额。
K201603《企业理财学》复习题
K201603《企业理财学》复习题
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厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期 《企业理财学》课程复习题 一、单项选择题 1．有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为12%，则发行9个月后该债券的价值为（）元。 A.924.28 B.922.768 C.800 D.974.53 2．在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=1，则复利终值和单利终值的数量关系是（） A．前者大于后者B．前者小于后者C．前者等于后者D．前者大于或小于后者3．风险调整现金流量法的基本思路是（） A.计算一个投资项目的风险投资报酬率 B.用一个系数将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量 C.用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率 D.计算一个投资项目的净现值 4．某公司按发行在外普通股股数的10％发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支付现金股利0．6 元，股利支付率为40％，若分配股利后的每股市价为15 元，则分配股利后的市盈率为（） A．10 B．10.5 C．12 D．11.5 5．金融市场按融资对象分为（） A．货币市场和资本市场B．证券市场和借贷市场 C．资金市场、外汇市场和黄金市场D．一级市场和二级市场 6．如果当年通货膨胀率为18%，企业证券投资收益率为15%，则该企业面临的投资风险是（） A.市场风险 B.决策风险 C.利率风险 D.购买力风险 7．一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是（） A.债券 B.银行长期借款 C.优先股 D.普通股 8．金融市场主体是指（） A.金融工具 B.金融中介机构 C.融市场的交易者 D.金融市场的价格 9．当独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（）。 A.一定大于0 B.一定大于1 C.小于投资者要求的必要报酬率 D.大于投资者要求的必要报酬率
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题答案
大学网络教育2014-2015学年第二学期 《企业理财学》课程复习题 一、名词解释 1.股票股利 股票股利是指额外的股票代替现金支付给现有股东。从会计上看，股票股利只是股东权益账户之间资金的转移，而不涉及资金的兑付 2.信用政策 信用政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规，是企业财务政策的一个重要组成部分。 3.信用条件 信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣 4.β系数 是用来计量风险的数量，实质上只用于计量不可分散风险，用于反映个别资产报酬的移动相对于市场报酬的适应程度 5、市盈率 市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间），股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。 6、债券发行价格 是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。 7、企业价值 企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。 8、营运资金 营运资金是指企业生产经营中不断循环周转中的自尽，它以流动资产为其占用形态，通常以流动负债为其主要资金来源； 9、募集设立 募集设立又称“募股设立”或“渐次设立”，是指发起人认购公司首期发行的部分股份，其余部分通过向社会公开募集而组建股份的方式。 10、终值 又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。通常记作F 11、坏账成本
微观经济学试题库(含答案)
一、单选题（70题） 1. 下列哪一种资源是最不具有稀缺性的（） A．医生；B．苹果；C．铁矿石；D．空气； 2. 下列中的哪一个问题是最有可能被微观经济学家所研究的（） A. 一般物价的膨胀； B. 整个经济中的失业； C. 总产出的增长率； D. 汽车行业中的劳动就业； 3. 下列中的哪一个属于规范经济问题（） A. 通货膨胀和失业是由什么引起的 B. 政府应该雇用所有失业的工人吗 C. 消费者如何对较低的价格做出反应 D. 收入与储蓄之间的关系是什么 4. 经济学有时被称作社会科学的皇后，这是因为：（） A.它强调经济增长和经济发展； B. 几乎所有的学生都必须学习经济学； C. 它的边际分析方法广泛应用于其他学科； D. 规范经济学和实证经济学的区别。 5. 经济学家的理性行为假定：（） A.仅仅在其提供有效预测的限度内才是有用的。 B.导致错误的理论，因为人们并非总是理性的。 C.只有当所有人都是理性的，才是有用的。 D.不管人们是否为理性的，都是有效的。 6. 微观经济学研究（），宏观经济学研究（）。 A．现实的经济问题，抽象的经济理论；B．个量经济，总量经济 C．理性行为，非理性行为；D．企业行为，政府行为 7．经济学可定义为（）。 A．政府对市场制度的干预 B.企业赚取利润的活动 C.研究稀缺资源如何有效配置的问题 D.个人的生财之道 8．“资源是稀缺的”是指（） A．资源是不可再生的 B.资源必须留给下一代 C.资源终将被耗费殆尽 D.相对于需求而言,资源总是不足的. 9．失业问题如果反映在生产可能性曲线图上，可记为（） A．生产可能性曲线内的一点 B.生产可能性曲线上的一点
名词解释-企业理财学
1.企业理财：就是科学组织财务活动、协调处理财务关系的一项综合管理活动。主要包括 长期融资决策、长期投资决策、股利分配决策和营运资本决策四方面的决策。 P3 2.年金：是指等额、定期的系列收支。根据年金收支的时间不同，年金可以分为普通年金、 预付年金、递延年金和永续年金。P63 3.证券投资风险-系统性风险：是指由影响所有企业的因素引起的风险。主要是由于企业所 处的宏观经济环境造成的，所有的企业都受其影响而无法控制，也无法通过投资组合来加以规避，又称为市场风险或不可分散风险。P74 4.非系统性风险：是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这类风险可以通过投资组 合加以分散。又称为可分散风险或公司特有风险。P75 5.普通股的发型目的-设立发行-募集设立：是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其 余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。P133 6.增资发行：是指已成立的股份有限公司为增加注册资本或改变公司股本结构而发行股票 的行为。P133 7.企业投资按投资项目之间的相互关系分类-独立性投资：是指某一投资项目是否应予选 择，完全不受别的任何投资项目应否选择的影响，只需考虑其自身是否可行之类的投资。 P189 8.静态投资决策法-投资回收期法：是根据从实施投资方案开始，到收回初始投资成本所需 要的时间长短来作出投资决策的一种方法。P201 9.动态投资决策法-净现值法：是根据方案在实施运行过程中，各期现金流入的现值之和与 各期现金流出的现值之和的差额的大小来做出投资决策的一种方法。P204 10.资本成本：是指企业为取得和使用资金所付出的代价，它包括资金占用费和资金筹集费 用。P233 11.剩余股利政策：是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的权益资金需求，如 果还有剩余，则派发股利，如果没有剩余，则不派发股利。P299 12.低正常股利加额外股利政策：是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按 正常股利额向股东发放现金股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。P304
《企业理财学》练习题(客观题)
《企业理财学》练习题（客观题） ■选择题（含单选和多选） 1. 一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10％，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高出（）。 A. 5％ B. 4% C. 2.58％ D. 0.25％ 2. 某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2000元，销量600件，欲实现利润400元，可采取（）措施。 A.提高销量100件 B.降低固定成本400元 C.降低单位变动成本0.5元 D.提高售价1元 3. 按照我国的有关规定，股票不得（） A．溢价发行 B.折价发行 C.平价发行 D.时价发行 4. 某公司发行面值为1000元，票面利率为10％，期限为2年的债券，当市场利率为12％时，其发行价格为（）元。 A.1150 B.1000 C.1030 D.966 5.除谋取一定的投资收益外，对外长期投资通常还有以下的目的：（）。 A.影响或控制其他企业 B.充分利用暂时闲置的资金 C.扩大经营规模 D.分散经营风险 E.获取超过银行利率的收益 6.企业固定资产投资的初始现金流量有（）。 A.固定资产的投资支出 B.流动资产的铺垫支出 C.原有固定资产的变价收入 D.土地变价收入 E.培训、注册等方面的支出 7.企业对外投资的特点有：（）。 A.投资对象比较复杂 B.投资回收时间长短不一 C.投资变现能力差别很大 D.投资风险大、收益高 E.有限责任，独立法人 8.以下（）是常用的销售收入预测分析方法。 A.趋势预测分析法 B.回归分析法 C.市场调查法 D.因果分析法 E.定额日数法 9.营业利润预测的方法主要有：（）。 A.量本利分析法 B.目标利润法 C.比例测算法 D.因素分析法 E.直接查定法 10. 以下对企业财务管理表述正确的是：（） A．是企业管理的重要组成部分 B．是一种以价值形式进行的管理 C．是一种综合性的管理 D．以企业的融资决策、投资决策和股利政策为三大重点的管理
西方微观经济学题目_大一1
一、判断题（在正确的命题前面写“√”，在错误的命题前面写“X”；每小题1分，共20分） （ X ）1. 支持价格是政府规定的某种产品的最高价格。 （√）2. 经济分析中一般假定消费者的目标是效用最大化。 （√）3.完全竞争市场的含义:指不受任何阻碍和干扰的市场结构. （√）4. 在一条直线型的需求曲线上每一点的需求弹性系数都不一样。 （√）5. 消费者均衡的实现条件是消费者花在每一元钱上的商品的边际效用都相等。 （ X ）6. 在同一平面内，两条无差异曲线是可以相交的。 （√）7.需求规律的含义是, 在其他条件不变的情况下，某商品的需求量与价格之间成反方向变动。 （×）8. 规模经济和边际收益递减规律所研究的是同一个问题。 （×）9. 基尼系数越大，收入分配越平均。 （√）10、在一个国家或家庭中,食物支出在收入中所占比例随着收入的增加而减少。 （√）11. 边际成本曲线总是交于平均成本曲线的最低点。 （√）12. 完全竞争市场中厂商所面对的需求曲线是一条水平线。 （√）13. 一个博弈中存在纳什均衡，但不一定存在占优均衡。 （√）14.边际替代率是消费者在获得相同的满足程度时,每增加一种商品的数量与放弃的另一种商品的数量之比。 （√）15. 微观经济学的中心理论是价格理论。 （ X ）16. 经济学按研究内容的不同可分为实证经济学和规范经济学。 （√）17. 需求弹性这一概念表示的是需求变化对影响需求的因素变化反应程度 （√）18. 消费者均衡表示既定收入下效用最大化。 （ X ）19. 经济学按研究内容的不同可分为实证经济学和规范经济学。
（ X ）20. 平均产量曲线可以和边际产量曲线在任何一点上相交。 （√）21. 在长期分析中，固定成本与可变成本的划分是不存在的。 （√）22. 吉芬商品的需求曲线与正常商品的需求曲线是不相同的。 （√）23. 任何经济决策都必须考虑到机会成本。 （√）24、指经济变量之间存在函数关系时,弹性表示因变量的变动率对自变量的变动 率的反应程度。需求价格弹性指价格变动的比率所引起的需求量变动的比率，即 求量变动对价格变动的反应程度。 （√）25. 在完全竞争市场中每一厂商长期均衡时都没有超额利润。 （ X ）26. 平均产量曲线可以和边际产量曲线在任何一点上相交。 （√）27. 寡头垄断市场的最大特征就是寡头厂商之间的相互依赖性。 二、选择题（下列各题中的答案只有一个是正确的，将正确答案的序号写在题前的括号内；每小题2分，共40分） （C ） 1. 在市场经济中，当鸡蛋的供给量小于需求量时，解决鸡蛋供求矛盾的下列办法中最有效的办法是： A. 实行定量供给； B. 宣传吃鸡蛋会导致胆固醇升高； C. 让鸡蛋的价格自由升高； D. 进口鸡蛋 （ C ）2、关于均衡价格的正确说法是（）。 A: 均衡价格是需求等于供给时的价格 B: 供给量等于需求量时的价格 C: 供给曲线与需求曲线交点上的价格 D: 供给价格等于需求价格时的价格 （C ）3. 随着产量的增加，短期平均固定成本： A. 增加； B. 不变； C. 减少； D. 不能确定 （ C ）4、消费者剩余是指消费者从商品的消费中得到的（）。 A: 满足程度 B: 边际效用 C: 满足程度超过他实际支出的价格部分
经济学试题及答案
《经济学》练习题库 一、填空题 1.运输经济学是的一个分支。 2.运输代理制是一种现代化的运输经营方式，它通过提供“一次托运、一次结算、一票到底、全程负责”的服务，将各种运输方式结合成一个整体，为 货主服务。 3.运输业的产品和所售出的东西是运输对象的变化，而不是实体产品。 4.当代运输业的发展出现了两大趋势，一是交通运输业广泛使用新技术，二是运输的。 5.运输化的三个阶段是指前运输化、运输化以及。 6.城市的根本特征在于它的。从整体看，城市经济是一种以工商业为主 体的密集型经济。 7.在劳动的专业分工中，各地都只专门生产对其有最大利益的产品，这里遵循的是经济学中的原则。 8.旅客运输需求来源于生产和两个领域。 9.交通运输作为一种重要的区位影响因素，经历了由强化到逐渐的过程。 10.引起派生需求的商品或劳务需求称之为需求。 11.杜能的区位理论又被称为“集约化经营程度理论”。 12.经验表明，铁路运输中当存在联合成本和共同成本时，各种运输产品的成本 比单一产品的成本低，这种情况被称之为。 13.按照市场规则起作用的范围，可将它分为制度性的市场规则和性的市场规则两大类。 14.经验表明，铁路运输中当存在联合成本和成本时，各种运输产品的成本比单一产品的成本低，这种情况被称之为“多产品经济”。 15.运价只有价格一种形式。 16.运输业的产品就是反映客货位置变化的，其复合计量单位是“人公里”和“吨公里”。 17.垄断和是运输经济学的永恒主题。 18.飞机的容量经济是指大型飞机的运输成本小型飞机
19. 运输成本是随的变化而递远递减的 20. 当价格弹性系数绝对值│E│>1时，称之为需求弹性。 21. 城市经济是一种以工商业为主体的型经济。 22. 实际上是国家对运输业实施的特殊管理，也是执行社会运输政策的手段之一。 23. 许多发达国家交通运输的发展战略逐步呈现出从供需适应型到型的转变。 24. 就客运结构演变的基本动因而言，各种运输方式在方面的差别是 驱动客运结构演变的主要原因。 25. 城市化是一种过程，它是集聚经济和规模经济作用的结果。 26. 运价的形成机制取决于。 27. 市场规则按照起作用的范围，可分为市场规则和运行性市场规则两大类。 28. 在效用理论中，标志着货物运价的最高运价，如果超过这个限度， 货物就不能运输。 29. 运输需求大体上是一种性的需求。 30. 运输管制包括社会管制和管制两个方面。 二、单项选择题 1. 运输经济学是探讨与运输有关的各种问题的一门学科。作为一个学科的分支， 它隶属于 A.管理学 B. 经济学 C. 社会学 D. 地理学[ ] 2. 被马克思称为“第四个物质生产领域”的是 A.农业 B. 开采业 C. 加工制造业 D. 运输业[ ] 3. 西方运输界主张的“按负担能力收费”的基础是 A.运输成本 B. 运输需求 C. 运输供给 D. 价值规律[ ] 4. 西方运输经济学家曾形象地比喻某种权力是“使荒野变为城市或使城市变为荒野的权力”。该权力是指 A.管理的权力 B. 制定政策的权力 C.制定法律的权力 D. 制定运价的权力[ ]
企业理财学复习题答案
《企业理财学》复习题 一、名词解释 1.无形资产无形资产（Intangible Assets）是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产具有广义和狭义之分，广义的无形资产包括货币资金、应收帐款、金融资产、长期股权投资、专利权、商标权等，因为它们没有物质实体，而是表现为某种法定权利或技术。但是，会计上通常将无形资产作狭义的理解，即将专利权、商标权等称为无形资产。 2.获利指数获利指数（PI），是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。 3.票据贴现是指资金的需求者，将自己手中未到期的商业票据、银行承兑票据或短期债券向银行或贴现公司要求变成现款，银行或贴现公司(融资公司)收进这些未到期的票据或短期债券，按票面金额扣除贴现日至到期日的利息后付给现款，到票据到期时再向出票人收款. 4.非系统风险非系统风险又称非市场风险或可分散风险。它是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌，从而给有价证券持有人带来损失的可能性。 5.经营杠杆经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。 6.利息保障倍数利息保障倍数（time interest earned ratio），又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。 7.净现值率（NPVR）净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指数，是指项目净现值与原始投资现值的比率，又称“净现值总额”。净现值率是一种动态投资收益指标，用于衡量不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单位投资现值所能实现的净现值大小。净现值率小，单位投资的收益就低，净现值率大，单位投资的收益就高。 8.可转换债券可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
微观经济学试题
一、填空题(共10分，每小题1分） 1、微观经济学研究的基本问题就是问题，这是建立在资源具有的前提下而得出的结论。资源配置，稀缺性 4、一件衬衫的价格为80元，一份肯德基快餐的价格为20元，在某消费者关心这两种商品的效用最大化的均衡点上，一份肯德基快餐对衬衫的边际替代率是。1/4 1、每个社会必须解决三个基本经济问题，即生产什么、和。 1、如何生产，为谁生产 1、如果商品A和商品B是替代的，则A的价格下降将造成B的需求曲线向方向移动。 2、在同一条无差异曲线上的各点相等。 6、土地的供给曲线的是一条线，它表示。 1、左 2、总效用 6、垂直于横轴的直线，土地的稀缺性 2、某人对于牛奶对面包的边际替代率为1/4，即一单位牛奶相当于1/4单位面包，则牛奶价格为1，面包价格为____________时，张某获得最大效用。 2、4 1、政府把价格限制在均衡水平以____可能导致黑市交易。 2、如果商品X对于商品Y的边际替代率小于X和Y的价格之比则该消费者可以减少X的消费，_____Y的消费，以获取最大效用。 8、土地的供给曲线是________________形状 1、下。 2、增加8、接近于垂线。 1、供给的增加引起均衡价格，均衡数量。 3、实证经济学要回答的问题是，规范经济学要回答的是。 1.下降；增加。3,是什么；应该是什么。 1．在前提下，经济学研究面临三个基本经济问题，即生产什么、 和。 3．两种互补商品之间价格与需求成方向变动，两种替代商品之间价格与需求成 方向变动。 6．一个厂商从事的是劳动密集型产品的生产，为了达到利润最大化，其投入劳动应处在劳动的平均产量为，边际产量为的区间范围内。 9．能够做到薄利多销的商品，其需求价格弹性为。（填数值） 1、资源稀缺性，如何生产，为谁生产 3、反，正 6、最大，0 9、需求价格弹性的绝对值大于1 1、实证经济学解决的是问题，规范经济学解决的是问题。 1、是什么，应该是什么 1、选择包括、、三个问题，这三个问题被称为资源配置问题。1、生产什么；怎样生产；为谁生产。 二、选择题（共10分，每小题1分） 1、消费者预期某物品未来价格要上升，则对该物品当前需求会( ) A、减少 B、增加 C、不变 D、上述三种情况都可能 2、政府为了扶持支持价格，应该采取的相应措施是( ) A、增加对农产品的税收 B、实行农产品配给制 C、收购过剩的农产品 D、对农产品生产者予以补贴 3、预算线的位置和斜率取决于( ) A、消费者的收入 B、消费者的收入和商品的价格 C、消费者的偏好和收入 D、商品的价格
政府经济学考试试题及答案
政府经济学考试试题及 答案 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
政府经济学试题及答案 一、单选题 1：公共选择理论的理论基础和逻辑起点是（）。 1.人的道德缺陷 2.政府失灵 ·3.市场失灵 4.个人主义 2：某个城市的供水系统由一家公司提供的主要原因在于（）。 1.经济实力雄厚 ·2.自然垄断 3.政府保护 4.其他主体缺乏供给意愿 3：现代市场经济中德国模式的特征为（）。 1.对于自由市场的强调 ·2.强调社会公平的市场机制 3.政府的强有力指导 4.平均主义 4：对选民行为进行研究时提出了“理性的无知”的经济学家是（）。 1.奥尔森 2.布坎南 3.尼斯坎南
·4.唐斯 5：专利制度所形成的垄断现象就其成因看属于（）。 1.经济垄断 ·2.行政垄断 3.自然垄断 4.科技垄断 6：计划经济时期我国采取的收入分配政策是（）。 1.按劳分配 ·2.平均主义分配 3.按需分配 4.按阶级分配 7：正的外部效应指的是（）。 1.社会净效益小于个人净效益，产品产量偏高 2.社会净效益小于个人净效益，产品产量偏低 ·3.社会净效益大于个人净效益，产品产量偏低 4.社会净效益大于个人净效益，产品产量偏高 8：公共选择理论的分析所提出的最大结论在于（）。 1.市场失灵 ·2.政府失灵 3.外部性 4.官僚也是经济人 9：下列西方发达国家中，尚未建立福利性社会保障体系的国家是（）。
1.英国 2.瑞典 ·3.美国 4.挪威 10：由于劳动力市场对于劳动力技能的需求与劳动者自身的技能结构不相符造成的失业类型属于（）。 1.摩擦性失业 2.周期性失业 ·3.结构性失业 4.季节性失业 1：垄断问题形成的基本原因是（）。 1.道德缺陷 ·2.进入障碍 3.供给意愿不足 4.资源短缺 2：最早实行自由市场经济的西方国家是（）。 1.美国 2.法国 3.瑞典 ·4.英国 3：2008年下半年由美国次债危机演化而来的全球性经济危机同样对我国造成了不利影响，受此影响我国政府将财政政策调整为（）。
《企业理财学》A卷
《企业理财学》课程模拟试卷（A）卷 一、单项选择题(本大题共15题，每小题1分，共15) 1．一般来讲，流动性高的金融资产的特点是（ B ）。 A.收益率高 B.市场风险小 C.违约风险大 D.变现力风险 大 2．在期望收益率相同的条件下，标准离差越大的方案，则风险（ B ）。 A.越小 B.越大 C.二者无关 D. 无法判断 3．在财务管理中一般把（ D ）作为无风险报酬率。 A.定期存款报酬率 B.投资报酬率 C.预期报酬率 D.短期国 库券报酬率 4．某企业需要借入资金600 000元。由于贷款银行要求将贷款的20%作 为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ C ）元。 A.600 000 B.720 000 C.750 000 D.672 000 5．下列指标中可用于衡量企业短期偿债能力的是（B ）。 A.产权比率 B.流动比率 C.有形净值负债率 D.利息保障倍数 6．下列各项中，可能导致资产负债率变化的经济业务是（ C ）。 A.收回应收账款 B.用现金购买债券 C.接受所有者投资转入的固定资产 D.以固定资产对外投资（按账面价值计价） 7．某笔银行借款，年利息率为6%，筹资费用率为1%，所得税率为33%， 则该笔银行借款的资金成本是（ A ）。 A.4.06% B.4.10% C.9.05% D.12.53% 8．一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是（ D ）。 A．可转换债券 B．普通股股票 C．公司债券 D．国库券 9．下列各项中，属于短期投资的是（ B ）。 A.机器设备 B.应收账款 C.无形资产 D.联营 投资 10．当净现值率与净现值得出不同结论时，应以（ A ）为准。 A．净现值 B．净现值率 C．内部报酬率 D．净现值率与 内部报酬率之差 11．作为证券，必须具备的两个基本特征是（ C ）。 A．风险特征和收益特征 B．摹集特征和交易特征
经济学试题及答案上课讲义
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